بسمالله الرحمن الرحیم

بسم الله الرحمن الرحیم

ریسک اعتباری

88تهران- اسفند ماه

حسین عبده تبریزی

میثم رادپور

ریسک اندازهگیری و مدلسازی آاموزشی دورۀ

شریف صنعتی دانشگاه تکنولوژی مطالعات مرکز

کلیات ریسک اعتباری

رادپور - میثم تبریزی عبده رادپور - حسین میثم تبریزی عبده حسین

تعریف

ریسک زیان ناشی از قصور وام گیرنده در پرداخت اصل

یا بهرۀ) وام در زمان های مقرر است.

علل قصور

عدم تواناییعدم تمایل

مفاهیم اساس ریسک اعتباری

نکول احتمال

• Probability of Default (PD)

نکول معرض در مبلغ

• Exposure at Default (EAD)

نکول بر مشروط زیان

• Loss Given Default (LGD)

درجۀ: تصادفی بودن متغیرها

EAD PD

مدل عمومی ریسک اعتباری در سطح وام

iiii LGDEADPDL

احتمال

شدت

LGD و PDهمبستگی

میان صفر همبستگی فرضPD وLGD واقع بینانه همیشه

نیست.

تحت که کرد تصور می تواننرخ اقتصادی، بد شرایط

نکول احتمال و کاهش بازیافت. می یابد افزایش

همبستگی فرض از واقع دراولین به عنوان می توان صفر

زیان تخمین برای تقریب. کرد استفاده غیرمنتظره

مقایسۀ: مؤلفه های ریسک

• Probability • Severity

• Exposure• Uncertainty

احتمال شدت

در معرض بودن

عدم اطمینان

اعتباری ریسک

بازار ریسک

احتمال نکول

تعریف نکول

شود؟ ثبت نکول زمانی چه

دیرکرد؟ • ماه سه تادیرکرد؟ • ماه شش تادیرکرد؟ • ماه چند تا

تعریف مدل های سنجش اعتبار

مجموعه ای از مدل های تصمیم گیری و تکنیک های زیربنایی آن هاست که وام دهندگان را در زمینۀ) تصمیم های

اعتبار دهی یاری می دهد.خروجی این مmدل ها می توانmد به صmورت احتمmال نکmول، نمmرۀ) اعتبmاری، •

رتبۀm) اعmتباریm،m تقسیmم بندی اmعتباری و ...m متقاضیان وام بmاشد.

مدل های سنجش اعتبار

اعتباری رتبه بندی

مقایسۀ: مدل های سنجش اعتبار

اعتباری رتبه بندیاعتبارسنجی

بازار سرمایهاستفادۀ) خارجیارزیابی خارجیمشتریان بزرگ ترنسبتا هزینه برلحاظ ریسک کشور شبیهFS برای سنجش

اعتبار

بازار پولاستفادۀ) داخلیارزیابی داخلیمشتریان کوچک ترنسبتا کم خرجعدم لحاظ ریسک کشور شبیهBP برای سنجش

اعتبار

ارزیابی مجدد نتایج حاصل از مدل های سنجش اعتبار

بنابرای

ن ابزارها

ی آماری ت

خمین

ی اولیه از رتبۀ) ا

عتباری م

شتری فراهم می

کند اما به

سایر عوامل ل

شده، م

سؤولی

عطا

ی رتبۀ) نهای

ی بر عهدۀ) مت

ص رتبه بندی ا

ارتباط بین رتبه بندی و احتمال نکول

)ارقام به درصد(S&Pگزارش نکول

رتبه صنعت

حمل و نقل

ارتباطات رسانه بیمه شیمیایی ساختمان مالی انرژی خودرو

AAA 0 0 0 0 0 0 0 0 0

AA 0 0 0 0 0 0 0 0 0

A 0 0 0 0.09 0 0.42 0 0 0

BBB 0 0 0.27 0.67 0.19 0.64 0.32 0.22 0.29

BB 1.46 0 1.24 1.59 1.12 0.89 0.86 0.98 1.47

B 6.5 5.86 4.97 2.38 5.29 5.41 8.97 9.57 5.19

CCC 19.4 35.9 29.3 10.5 21.6 21.9 24.7 14.4 33.3

متغیرهای توضیحی رتبه بندی اعتباری

درآمدها و جریان های نقد آت

ساختار مال

نقد

شوندگ

ی دارای

ی های شرک

ششششش شششششش ششششششش ش ... شش شششش ششششش

ششششش

شششش

)ششششش

شششششش

ششش

شششش

ششششش ششششششش شششششش ششششششش ش ...

متغیرهای توضیحی اعتبارسنجی I((اشخاص حقیقی

جنسیت

تأهل وضعیت

سکونت وضعیت

کار ماهانه درآمد

حرفه

استخدام

تحصیالت

تکفل تحت افراد تعداد

متغیرهای توضیحی اعتبارسنجی II((اشخاص حقیقی

تعداد سال هایی که متقاضی در شغل جاری

خود فعالیت می کند.

تعداد سال هایی که متقاضی با کارفرمای جاری خود فعالیت

می کند.

مدت اقامت در محل سکونت (تعداد تغییر

5محل سکونت طی سال گذشته)

تبدیل حالت های مختلف متغیرهای توضیحی اشخاص حقیقی

متغیرهای کمی

ایجاد بسته های ناهم پوشا

استفاده از تابع معرف

متغیرهای کیفی

استفاده از تابع معرف

فرآیند اعتبارسنجی-توسعۀ: مدل

فرآیند اعتبارسنجی – سنجش اعتبار

مدل های اعتبارسنجی

پارامتریک

خطی رگرسیون

پروبیت

لوجیت

تجزیه و تحلیل تمایز

مدل لوجیت

مدل هایی که با استفاده از تابع احتمال لوجستیک، داده ها را به

احتماالت پیوند می دهند، مدل های "لوجیت" خوانده می شوند.

)()( ScoreFDefaultProb

مثال: مدل لوجیت – متغیرهای توضیحی

گردش / در سرمایه دارایی ها کل

انباشته / سود دارایی ها کل

مالیات / و بهره از قبل سود دارایی ها کل

فروش / دارایی ها کل

سهام / صاحبان حقوق بازار ارزش بدهی ها کل

مثال: مدل لوجیت – داده ها )سوابق اعتباری(

یک و صفر رکورد)4000(داده های

مقطعی • داده هایزمانی • سری داده های

مثال: مدل لوجیت – فرآیند )مدل اعتبارسنجی(

نمره تابع

نکول احتمال

عدم نکول احتمال

احتمال تابع

kki xxxScore ...22110

Xii eScoredefaultP 11)()(

Xii eScoredefaultNoP 111)(1)(

ii XXLL

مثال: مدل لوجیت – ستاده ها )پارامترهای تخمینی(

Model 1 CONST WC/TA RE/TA EBIT/TA ME/TL S/TA

b -2.543 0.414 -1.454 -7.999 -1.594 0.620

SE)b( 0.266 0.572 0.229 2.702 0.323 0.349

t -9.56 0.72 -6.34 -2.96 -4.93 1.77

p-value 0.000 0.469 0.000 0.003 0.000 0.076

مثال: مدل لوجیت – تحلیل پارامترها )بهبود مدل(

Model 2 CONST RE/TA EBIT/TA MV/TL

b -2.318 -1.420 -7.179 -1.616

SE(b) 0.236 0.229 2.725 0.325

t -9.84 -6.21 -2.63 -4.97

p-value 0.000 0.000 0.008 0.000

مدل های اعتبارسنجی-ناپارامتریک

مراتبی سلسله تحلیل

همسایگان نزدیک ترین

برداری حمایت ماشین

چندمتغیره انطباقی رگرسیون

خبره سیستم های

طبقه بندی درخت های

عصبی شبکه های

بیز روش

کیسه

ریاضی برنامه ریزی

ماتریس های گذار

این

اتر

ا جد

اولی

تند

مها

جرت

از ی

را گ

زار

کنند

مال

عتبار ا

ا شده

ردنظر

، در ن

رفت

ماتریس گذار نوعی

)ارقام به درصد(MOODY’S INVESTOR’S SERVICEگزارش

نهایی ابتدایی Aaa Aa A Baa Ba B Caa-C Default WR

Aaa 85.44 9.92 0.98 0 0.03 0 0 0 3.63

Aa 1.04 85.52 9.21 0.33 0.14 0.14 0 0.03 3.59

A 0.06 2.76 86.57 5.68 0.71 0.17 0.01 0.01 4.03

Baa 0.05 0.32 6.68 80.55 5.72 0.95 0.08 0.15 5.49

Ba 0.03 0.07 0.51 5.2 76.51 7.4 0.49 1.34 8.46

B 0.01 0.04 0.16 0.6 6.07 76.12 2.54 6.5 7.96

Caa-C 0 0 0.66 1.05 3.05 6.11 62.97 25.16 0

مبلغ در معرض نکول

اجزای مبلغ در معرض نکول

زیر خط

تعهدات

روی خط

وام ماندۀ

تخمین مبلغ در معرض نکول

COMMOUTSTEAD

وام ماندۀ) تعهدات

از استفاده موردانتظار نسبت

پیشنهاد ) به بنا بانک تعهدات

%)75بال،

زیان مشروط بر نکول

زیان مشروط بر نکول درصدی از مبلغ در معرض نکول است که .در صورت وقوع نکول از دست می رود

RRLGD 1

عوامل مؤثر بر نرخ بازیافت

اولویت ادعای بانک نسبت به دارایی های وام گیرنده

کیفیت وثایق (اوراق بهادار، خانه، و ...)ضمانت

ریسک پرتفوی اعتباری

مدل عمومی ریسک اعتباری در سطح پرتفوی

زیان موردانتظار

پرتفوی

توزیع زیان پرتفوی

iiiiP LGDEDAPDELEL1 1

iiiiiP LGDEADPDLL

چالش بزرگ ریسک اعتباری

انفرادی موقعیت های همبستگی های محاسبۀ)

توزیع زیان پرتفوی اعتباری

Expected Loss Portfolio Loss

Unexpected Loss

Economic Capital

-quantilePELqEC

مدل های ریسک پرتفوی اعتباری

CreditRisk+

CreditPortfolio View

CreditMetrics

دو نمونۀ: تعامل ریسک اعتباری و ریسک بازار

ریسک اعتباری

ریسک بازار

قیمت کاال

ریسک بازار اوراق بهادار

با تشکر از توجه شما

بسمالله الرحمن الرحیم

Documents

بسم الله الرحمن الرحیم

بِسم اللّه الرحمن الرحیم

بسمالله الرحمن الرحیم