ระบบการเงิน การธนาคาร...

ระบบการเงิน การธนาคาร และนโยบายการเงิน

1. เพื่��อให้�สามารถระบ�และอธบายห้น�าที่��ของิเงินได้�2. เพื่��อให้�ที่ราบนยามของิอ�ปที่านของิเงิน3. อธบายถ"งิอ#ตราส%วนการส'ารองิเงินของิธนาคารพื่าณิชย*ได้�4. อธบายถ"งิความส#มพื่#นธ*ระห้ว%างิอ#ตราเงินสด้ส'ารองิตาม

กฎห้มาย ต#วที่ว�ค,ณิเงินฝาก5. เพื่��อให้�เข�าใจและสามารถอธบายบที่บาที่ห้น�าที่��ของิธนาคาร

กลางิ และเคร��องิม�อที่��ใช�ในการควบค�มปรมาณิเงิน และการใช�เคร��องิม�อที่างิการเงินเพื่��อด้'าเนนนโยบายการเงินได้�

ว#ตถ�ประสงิค* (ต%อ)6 . เพื่��อให้�เข�าใจถ"งิป/จจ#ยที่��ที่'าให้�เกด้ความต�องิการถ�อ

เงิน และป/จจ#ยที่��ใช�ในการต#ด้สนใจเก��ยวก#บระด้#บปรมาณิเงินที่��ควรจะเป0นในระบบเศรษฐกจ7 . เพื่��อให้�เข�าใจถ"งิผลกระที่บของินโยบายการเงินที่��ม�

ต%อด้อกเบ�5ย ผลผลต และการจ�างิงิาน 8 . เพื่��อให้�เข�าใจและสามารถอธบายถ"งิความแตกต%างิ

ของิผลกระที่บของินโยบายการเงินที่��เกด้จากการคาด้การณิ*ของิประชาชนได้�

ความห้มายของิเงิน เงิน ค�อ ส�งิที่��เราใช�ในการช'าระค%าสนค�า บรการ ห้ล#ก

ที่ร#พื่ย* และห้น�5 ห้น�าที่��ของิเงิน

1. ส��อกลางิในการแลกเปล��ยน2. การเก6บม,ลค%า3. ห้น%วยในการน#บ

ความห้มายของิเงินและสภาพื่คล%องิ

สภาพื่คล%องิ ห้มายถ"งิ ความงิ%ายของิสนที่ร#พื่ย*ที่��จะ ถ,กเปล��ยนให้�เป0นส��อกลางิในการแลกเปล��ยน

ปรมาณิเงินในระบบเศรษฐกจ1 .ปรมาณิเงิน M1 เป0นปรมาณิเงินในความห้มาย

อย%างิแคบ ห้มายถ"งิ ปรมาณิเงินที่��ห้ม�นเว�ยนอย,%ในม�อประชาชน ประกอบด้�วย ธนบ#ตรและเห้ร�ยญกษาปณิ* และเงินฝากเผ��อเร�ยกของิประชาชนที่��ระบบธนาคาร

2. ปรมาณิเงิน M2 ห้ร�อปรมาณิเงินตามความห้มายอย%างิกว�างิ ห้มายถ"งิ ปรมาณิเงินที่��ห้ม�นเว�ยนอย,%ในม�อของิประชาชน ได้�แก% ธนบ#ตร เห้ร�ยญกษาปณิ* ในม�อของิประชาชน และเงินฝากเผ��อเร�ยกของิประชาชนที่��ระบบธนาคารแล�ว ย#งิรวมถ"งิเงินฝากออมที่ร#พื่ย*อ�กด้�วย

ปรมาณิเงินในระบบเศรษฐกจ(ต%อ)

3. ปรมาณิเงิน M2a ค�อปรมาณิเงินที่��อย,%ในม�อประชาชน ความห้มายอย%างิกว�างิข"5น โด้ยรวมปรมาณิเงิน M2 และต#9วส#ญญาใช�เงิน ห้ร�ออ�กน#ยห้น"�งิ ค�อ เงินที่��บรษ#ที่เงินที่�นร#บฝากจากประชาชน 4. ปรมาณิเงิน M3 ค�อ ปรมาณิเงินตามความห้มายที่��กว�างิที่��ส�ด้ ค�อ ปรมาณิเงินที่��ห้ม�นเว�ยนในม�อประชาชนในร,ปของิเงินสด้ เงินฝากที่�กประเภที่ของิสถาบ#นการเงินที่��ร #บฝากจากประชาชน ซึ่"�งิรวมถ"งิเงินฝากในร,ปของิต#9วส#ญญาใช�เงินของิบรษ#ที่เงินที่�น

บ#ตรเครด้ตก#บเงิน ม�ความแตก ต%างิก#นตรงิที่��

เงิน ค�อ ห้ล#กที่ร#พื่ย*ที่��ที่'าให้�ผ,�ถ�อม�อ'านาจการซึ่�5อ แต% บ#ตรเครด้ต ค�อ ห้น�5สนที่��ผ,�ก,�ต�องิใช�ค�น

บ#ตรเครด้ต ไม%ถ,กรวมในปรมาณิเงิน เพื่ราะบ#ตรเครด้ตเป0นเคร��องิอ'านวยความสะด้วกในการอน�ม#ต

เงินก,� ซึ่"�งิล,กค�าต�องิจ%ายค�นที่�ห้ล#งิ ถ"งิแม�บ#ตรเครด้ตไม%ใช%เงิน แต%ก6ส%งิผลกระที่บต%อ

ความต�องิการถ�อเงิน ค�อ การจ#บจ%ายใช�สอย สามารถที่'าได้�สะด้วกโด้ยจ%ายที่�เด้�ยวที่�กส5นเด้�อน

จ"งิที่'าให้�ประชาชนถ�อเงินลด้ลงิเม��อใช�บ#ตรเครด้ต

ระบบธนาคาร

ระบบธนาคารเป0นส%วนส'าค#ญในตลาด้การเงิน ธนาคารห้าผลก'าไรโด้ยให้�บรการ เช%น บรการก,�

ย�ม ฝากเงิน ฝากที่ร#พื่ย*สนในเซึ่ฟ ห้น�าที่��ห้ล#ก ของิธนาคารค�อ การเป0นศ,นย*รวมของิคนที่��จะ

ออมเงินไว�ใช�ในอนาคต และคนที่��ต�องิการย�มเงิน ไปลงิที่�น รายได้�จากการให้�ก,�ย�มก6เป0นรายได้�ห้ล#ก

ของิธนาคารเช%นก#น

-การกระจายเงินลงิที่�นอย%างิม�ประสที่ธภาพื่ของิธนาคารม�

ความส'าค#ญต%อการขยายต#วที่างิเศรษฐกจอย%างิ มาก ด้#งิน#5น

ความม�ประสที่ธภาพื่ของิระบบธนาคารเป0นส%วนห้น"�งิของิการม�ประสที่ธภาพื่ของิระบบ

เศรษฐกจ

- การร#บประก#นเงินฝาก- การสร�างิเงินของิระบบธนาคาร - ต#วที่ว�ค,ณิของิเงินฝาก Deposit Expansion multiplier =

1/r โด้ยที่�� r = อ#ตราส%วนเงินสด้ส'ารองิตาม

กฎห้มาย

ถ�าธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ยก'าห้นด้ให้�ธนาคารพื่าณิชย*ส'ารองิเงินสด้ไว� 20% ถ�านาย ก. น'าเงินไปฝากธนาคาร 1,000 บาที่ ธนาคารจะต�องิเก6บส'ารองิไว� 200 บาที่ และน'าไปให้�ก,�ย�มได้� 800 บาที่

Deposit Expansion Multiplier = 1 r r = ส#ด้ส%วนเงินสด้ส'ารองิตามกฎห้มาย = 1/20% = 5 = 5* 1,000 = 5,000 บาที่ โด้ยที่��ปรมาณิเงินเร�มต�นที่�� 1,000 บาที่ และอ�ก

4,000 บาที่ เพื่�มข"5นจากการให้�ก,�ของิธนาคาร

ธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ย- ประว#ตของิธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ย ก%อต#5งิข"5นเม��อป=

พื่.ศ . 2482- สถาบ#นแรกที่��ได้�เร�มที่'าห้น�าที่��ธนาคารกลางิของิประเที่ศไที่ย

ค�อ ส'าน#กงิานธนาคารชาต ก%อต#5งิเม��อป= 2482 ม�ฐานะเป0นส%วนราชการ ส#งิก#ด้กระที่รวงิการคล#งิ และเป>ด้ด้'าเนนการเม��อว#นที่�� 24 มถ�นายน 2483 โด้ยม�พื่ระยาที่รงิ ส�รร#ชฎ* อธบด้�กรมบ#ญช�กลางิในขณิะน#5น เป0นผ,�อ'านวยการ และได้�เปล��ยนฐานะมาเป0นธนาคารกลางิเม��อป=

2485 และเป>ด้ด้'าเนนการเม��อ 10 ธ#นวาคม 2 485 โด้ยก'าห้นด้ให้�ร#ฐมนตร�ว%าการกระที่รวงิการ

คล#งิเป0นผ,�ม�อ'านาจและห้น�าที่��ก'าก#บกจการของิธนาคารโด้ยที่#�วไป

บทบาทและหน�าท �ของธนาคารแห�งประเทศไทย

1. การร#กษาเสถ�ยรภาพื่ที่างิการเงิน

2. การก'าก#บด้,แลสถาบ#นการเงิน

3. การเป0นนายธนาคารและที่��ปร"กษาด้�านนโยบายเศรษฐกจ

ของิร#ฐบาล

4. การเป0นนายธนาคารของิสถาบ#นการเงิน

5.การบรห้ารเงินส'ารองิระห้ว%างิประเที่ศ

6. จ#ด้พื่มพื่*และออกใช�ธนบ#ตร

เคร��องิม�อในการควบค�ม ปรมาณิเงิน

1. การก'าห้นด้ส#ด้ส%วนเงินสด้ส'ารองิตามกฎห้มาย

2. การด้'าเนนการซึ่�5อขายห้ล#กที่ร#พื่ย*ในตลาด้เป>ด้

3. อ#ตราซึ่�5อลด้

4. อ#ตราด้อกเบ�5ยให้�ก,�ย�มระห้ว%างิธนาคาร

ความห้มายและการว#ด้ปรมาณิเงิน

ปรมาณิเงินในระบบเศรษฐกจ (money supply) อาจห้มายถ"งิ ปรมาณิเงินตามความห้มายแคบ M1 ห้ร�อ ปรมาณิเงินตามความห้มาย M2 ก6ได้�

อ�ปสงิค*และอ�ปที่านของิเงินความต�องิการถ�อเงิน ห้มายถ"งิ ความต�องิการถ�อเงินเม��อ

เปร�ยบเที่�ยบก#บการการถ�อสนที่ร#พื่ย*ต#วอ��นๆ ความต�องิการถ�อเงินจะแปรผกผ#นก#บอ#ตราด้อกเบ�5ย

เพื่ราะในภาวะที่��อ#ตราด้อกเบ�5ยส,งิ การถ�อเงินจะม�ต�นที่�นส,งิข"5น เน��องิจากค%าเส�ยโอกาสของิการถ�อเงินจะเก��ยวข�องิก#บด้อกเบ�5ยโด้ยตรงิ เช%น

ถ�า r = 10% ต%อป= ถ�าเงิน 1,000 บาที่ ต�นที่�นของิเงินค�อ 100 บาที่ แต%ถ�า r ต'�า ค�อ 1% ต�นที่�นของิการถ�อเงินค�อ 10 บาที่ต%อป= ด้#งิน#5น ถ�าอ#ตราด้อกเบ�5ยส,งิๆ ความต�องิการถ�อเงินจะลด้ลงิ

(ก'าห้นด้ให้� iค�อ อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��เป0นต#วเงิน และให้� r ค�อ อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��แที่�จรงิในตลาด้ก,�ย�ม)

อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��เป0นต#วเงิน (i)

ปรมาณิเงิน

อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��เป0นต#วเงิน (i)

ปรมาณิเงิน

ก. ความต้�องการถื�อเง�น

ข. ปร�มาณเง�น

Demand for money

Supply for money

อ�ปสงิค*ของิเงิน ห้ร�อ ความต�องิการถ�อเงิน (Demand for Money)

John Maynard Keynes กล%าวว%า คนเราต�องิการถ�อเงินเพื่��อ

1. การจ#บจ%ายใช�สอย (transaction Demand) (ข"5นอย,%ก#บรายได้�)

2. เพื่��อใช�จ%ายยามฉุ�กเฉุน (PrecautionaryDemand)

(ข"5นอย,%ก#บรายได้�) 3. เพื่��อการเก6งิก'าไร (Speculative Demand)

(จะแปรผกผ#นก#บอ#ตราด้อกเบ�5ย ) (เม��ออ#ตราด้อกเบ�5ยเพื่�มข"5น ราคาของิพื่#นธบ#ตรจะลด้ลงิ , ราคาของิที่ร#พื่ย*สนจะผกผ#นก#บอ#ตราด้อกเบ�5ย

Keynes กล%าวว%า เม��ออ#ตราด้อกเบ�5ยเพื่�มข"5น ราคาสนที่ร#พื่ย*อ��น (พื่#นธบ#ตรร#ฐบาล Bond) จะลด้ลงิ (Pb จะต'�า ) คนจะห้#นไปซึ่�5อ bond และถ�อ Bond ไว�เพื่��อเก6งิก'าไร โด้ยคาด้ว%าราคา Bond จะส,งิข"5นในอนาคต เม��ออ#ตราด้อกเบ�5ยลด้ลงิ (r ) ราคา Bond จะส,งิข"5น (จากการที่�� Pb แปรผกผ#นก#บ r) จากการที่��คนถ�อ Bond ไว� จะส%งิผลให้�ความต�องิการถ�อเงิน (Demand for money) ลด้ลงิ

(r Pb ประชาชนจะไปถ�อ Bond เพื่��อเก6งิก'าไรที่'าให้� ความต�องิการถ�อเงิน (Demand for money)

การที่�� r ต'�า ราคาBond จะส,งิ ประชาชนจะขาย Bond และห้#นมาถ�อเงินแที่น ที่'าให้� Demand for money (Md) เพื่�มข"5น

ด้#งิน#5น ถ�า r (interest) ส,งิ ความต�องิการถ�อเงิน (Demand for money) จะต'�า

ถ�า r ต'�า ความต�องิการถ�อเงินจะส,งิ จ"งิที่'าให้�เส�น Demand for money (Md) ม�ล#กษณิะที่อด้ลงิจากซึ่�ายมาขวา

จากการที่��ความต�องิการถ�อเงินเพื่��อจ#บจ%ายใช�สอยและเพื่��อใช�จ%ายในยามฉุ�กเฉุน ข"5นอย,%ก#บรายได้� และความต�องิการถ�อเงินเพื่��อการเก6งิก'าไรข"5นอย,%ก#บอ#ตราด้อกเบ�5ย

ด้#งิน#5น ความต�องิการถ�อเงิน (Demand for money ) จ"งิข"5นอย,%ก#บรายได้�และอ#ตราด้อกเบ�5ย

และDemand for money (Md) เป0นต#วก'าห้นด้อ#ตราด้อกเบ�5ยในตลาด้เงิน ขณิะที่��ปรมาณิเงินในระบบเศรษฐกจคงิที่��

ปร�มาณเง�น (Supply of money) ปรมาณิเงินที่��อย,%ในระบบ ข"5นอย,%ก#บการต#ด้สนใจของิธนาคารกลางิ ห้ร�อธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ย และการวางินโยบายของิธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ยก6ไม%ข"5นก#บอ#ตราด้อกเบ�5ย ด้#งิน#5น ปรมาณิเงินจ"งิไม%ข"5นก#บอ#ตราด้อกเบ�5ย ด้#งิร,ปที่��แสด้งิไปแล�ว ด้#งิน#5น เส�นของิปรมาณิเงินที่��ม�อย,%ในระบบจ"งิเป0นเส�นต#5งิฉุากก#บแกนนอน

i

MS

Ms

ปรมาณิเงินในระบบ เศรษฐกจ ต#ด้สนใจ

โด้ยธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ย

ด้�ลยภาพื่ระห้ว%างิความต�องิการถ�อเงินและปรมาณิเงินในระบบ

อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��เป0นต#วเงิน (i )

Md,Ms

i0

Md

Ms

อ�ปที่านส%วนเกน

อ�ปสงิค*ส%วนเกน

i2

i1

E

- ถ�าอ#ตราด้อกเบ�5ย i2 ประชาชนต�องิการถ�อเงินน�อยกว%าปรมาณิเงินในระบบที่��ธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ยจ#ด้ให้� เน��องิจากประชาชนห้#นไปถ�อที่ร#พื่ย*สนอ��นๆ เช%นพื่#นธบ#ตรและห้��นก,� ซึ่"�งิให้�อ#ตราผลตอบแที่นส,งิกว%า ที่'าให้�ความต�องิการพื่#นธบ#ตรเพื่�มข"5น และราคาพื่#นธบ#ตรก6จะส,งิข"5นตาม ภาคร#ฐห้ร�อเอกชนซึ่"�งิออกพื่#นธบ#ตรจ"งิสามารถก'าห้นด้อ#ตราด้อกเบ�5ยส'าห้ร#บพื่#นธบ#ตรให้�ลด้ลงิได้� อ#ตราด้อกเบ�5ยจะลด้ลงิเร��อยๆ จนเข�าส,%ด้�ลยภาพื่ที่�� ie

แต%ถ�าอ#ตราด้อกเบ�5ยต'�ากว%าด้�ลยภาพื่ ค�อ i3 จ�ด้น�5 ความต�องิการ

ถ�อเงินจะส,งิกว%าระด้#บปรมาณิเงินที่��ม�อย,%ในระบบ ประชาชนที่��ต�องิการถ�อเงินเพื่�มจะพื่ยายามขายพื่#นธบ#ตรออกไปเพื่��อถ�อเป0นเงินสด้ ราคาของิพื่#นธบ#ตรจะลด้ลงิ ห้มายถ"งิ การที่��จะถ"งิด้,ด้คนให้�มาซึ่�5อพื่#นธบ#ตรได้�จะต�องิเพื่�มอ#ตราด้อกเบ�5ยข"5น อ#ตราด้อกเบ�5ยจะส,งิข"5นเร��อยๆ จนเข�าส,%จ�ด้ด้�ลยภาพื่ ie

ด้#งิน#5น จะเห้6นได้�ว%า จ�ด้ด้�ลยภาพื่ เป0นจ�ด้ที่��ระบบเศรษฐกจจะปร#บต#วเข�าห้าอย,%ตลอด้เวลา

กลไกของินโยบายการเงิน

การด้'าเนนนโยบายการเงินของิธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ย

1. นโยบายการเงินแบบขยายต#ว ธนาคารกลางิจะร#บซึ่�5อพื่#นธบ#ตรเพื่��อเพื่�มปรมาณิเงินเข�าไปใน

ระบบเศรษฐกจMs1 Ms2

Md

i

Md,Ms

i1

i2

กราฟแสดงด$ลยภาพของเง�น

เม��อธนาคารกลางิร#บซึ่�5อพื่#นธบ#ตร จะที่'าให้�ปรมาณิเงินไห้ลเข�าส,%ระบบเศรษฐกจ ราคาพื่#นธบ#ตรจะส,งิข"5น และอ#ตราด้อกเบ�5ยที่��เป0นต#วเงินจะลด้ลงิ ปรมาณิเงินจะถ,กอ#ด้ฉุ�ด้เข�าไปในระบบมากข"5น เม��อธนาคารพื่าณิชย*ม�เงินส'ารองิมากข"5น ก6จะน'าเงินมาห้าก'าไร โด้ยการปล%อยก,�มากข"5น เส�น Supply ของิการให้�ก,�ย�มจะเคล��อนจาก S1 ไปเป0น S2

D

S1S2

อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��แที่�จรงิ

ปรมาณิเงิน

r1

r2

Q1 Q2กราฟแสดงเง�นท �ก'� ย�มได�

เม��อธนาคารพื่าณิชย*ปล%อยก,�มากข"5น จะที่'าให้�อ�ปสงิค*มวลรวมเพื่�มข"5น จาก AD1 เป0น AD2 ด้#งิกราฟ

AD = C +I + G + (X-M) ระด้#บราคา

ราย ได้�

AD1

AD2

As

P1

P2

Y1 Y2

กราฟ แสดงส�นค�าและบร�การ (GDP ท �แท�จร�ง)

สาเหต้$ท �ท)าให�อ$ปสงค+มวลรวมเพ��มข,-น ม�ด้#งิน�51 .ด้อกเบ�5ยต'�า ที่'าให้�เกด้ความต�องิการลงิที่�นมากข"5น

(I) และการบรโภคมากข"5น (C ) โด้ยเฉุพื่าะการซึ่�5อสนค�าเงินผ%อน เช%น อ�ปกรณิ*ไฟฟAา บ�าน รถยนต*

2. ด้อกเบ�5ยต'�าที่'าให้�เกด้เงินที่�นไห้ลออก น#กลงิที่�นต%างิชาตจะเคล��อนย�ายเงินที่�นไปย#งิประเที่ศที่��ให้�ค%าตอบแที่นด้�กว%า ในขณิะที่��การเคล��อนย�ายเงินที่�นออกไปก6จะต�องิขายเงินบาที่เพื่��อแลกเป0นสก�ลเงินต%างิประเที่ศที่��จะไปลงิที่�น ที่'าให้�เกด้อ�ปที่านส%วนเกนของิเงินบาที่ ค%าเงินบาที่จะอ%อนต#วและที่'าให้�การส%งิออก

ได้�มากข"5น เพื่ราะสนค�าของิเราด้,เห้ม�อนจะถ,กลงิในสายตาผ,�น'าเข�า และการน'าเข�าลด้ลงิ (X –M) จ"งิเป0นการกระต��นอ�ปสงิค*มวลรวม

3. การที่��ด้อกเบ�5ยต'�าลงิจะที่'าให้�ราคาสนที่ร#พื่ย*ส,งิข"5น เช%น ราคาห้��น ราคาบ�าน และอ��นๆ กระต��นความต�องิการสนค�าและบรการ ราคาสนที่ร#พื่ย*ที่'าให้�คร#วเร�อนม�ความม#�งิค#�งิมากข"5น ซึ่"�งิความม#�งิค#�งิที่��เพื่�มข"5นน�5เองิ จะเป0นต#วกระต��นที่'าให้�เพื่�มการบรโภค เม��อม�การบรโภคเพื่�มข"5น ก6จะม�การผลตสนค�าและบรการมากข"5น จ"งิเป0นการกระต��นอ�ปสงิค*มวลรวมอ�กต%อห้น"�งิ

การด)าเน�นนโยบายการเง�นแบบไม�ได�คาดค�ด ถ�าประชาชนไม%คาด้คด้มาก%อนว%าจะม�การ

ด้'าเนนนโยบายการเงินแบบขยายต#ว ที่'าให้�ต�นที่�นที่��เพื่�มข"5นปร#บต#วช�ากว%าราคาที่��เพื่�มข"5น ที่'าให้�ธ�รกจม�ก'าไรมากข"5น ธ�รกจก6จะขยายการผลตสนค�าและบรการ ในระยะส#5น ผลผลตจะเพื่�มข"5นจาก Y1 เป0น Y2 (ด้#งิกราฟข�างิต�น ) ในระยะส#5นจะเกด้การจ�างิงิานเพื่�มข"5น

ด้#งิน#5น การขยายต้/วของนโยบายการเง�นสามารถืท)าให�เก�ด

การเปล �ยนแปลงของเศรษฐก�จจากภาวะ ถืดถือยเข�าส'� ระด/บการผล�ต้

ท �ม การจ�างงานเต้3มท �ได�ระด้#บราคา

GDP ที่��แที่�จรงิ

E1E2

Y1

Yf

AD1

AD2P1

P2

ASLAS

จากกราฟข�างิต�น จากผลผลตที่�� Y1 เป0นระด้#บที่��ต'�ากว%าการผลตที่��ม�การจ�างิงิานเต6มที่��Yf การด้'าเนนนโยบายการเงินแบบขยายต#ว จะที่'าให้�อ�ปสงิค*มวลรวมเพื่�มข"5นเป0น AD2 และผลผลตก6เพื่�มข"5นตาม ความต�องิการสนค�าและบรการเที่%าก#บ Yf กลไกน�5เกด้ข"5นเองิโด้ยอ#ตโนม#ตโด้ยที่��เราไม%ต�องิเข�าไปกระต��น อ�ปสงิค*มวลรวมโด้ยตรงิเลย

กราฟแสด้งิการใช�นโยบายการเงินขยายต#วในขณิะที่��ระบบ

เศรษฐกจม�การจ�างิงิานเต6มที่��อย,%แล�วระด้#บราคา

GDP ที่��แที่�จรงิ

E1

E2

E3

P1

P2

P3

Yf Y2

AD1

AD2

AS1AS2

LAS

ถ�าห้ากระบบเศรษฐกจอย,%ในภาวะที่��ม�การจ�างิงิานเต6มที่��อย,%แล�ว การใช�นโยบายการเงินแบบขยายต#ว จะที่'าให้�อ�ปสงิค*มวลรวมเพื่�มข"5น และราคาสนค�าก6เพื่�มข"5นเร6วกว%าการเปล��ยนแปลงิของิต�นที่�น การ

เพื่�มข"5นของิอ�ปสงิค*มวลรวม ที่'าให้�ปรมาณิผลผลตที่��แที่�จรงิเพื่�มข"5นช#�วคราวไปส,%

Y2 ซึ่"�งิมากกว%าการผลตที่��ม�การจ�างิงิานเต6มที่�� Yf แต%ระบบเศรษฐกจจะ

ไม%อย,%ในภาวะน�5นานน#ก เม��อใด้ก6ตามที่��ต�นที่�นม�การปร#บต#วตามระด้#บเงินเฟAอ

ก6จะที่'าให้�ผ,�ผลตลด้ปรมาณิการผลตลงิ จาก AS1 เป0น AS2 และในที่��ส�ด้เศรษฐกจก6จะเข�าส,%ภาวะด้�ลยภาพื่ที่��จ�ด้ E2 ที่'าให้�ราคาปร#บต#วส,งิข"5นเป0น P3 และผลผลตเข�าส,% Yf ด้#งิน#5น ถ�าระบบเศรษฐกจอย,%ในภาวะที่��ม�การจ�างิงิานเต6มที่��อย,%แล�ว การใช�นโยบายการเงินแบบขยายต#ว จะที่'าให้�ผลผลตเพื่�มข"5นในระยะส#5น แต%ในระยะยาวจะม�เพื่�ยงิระด้#บราคาเที่%าน#5นที่��ปร#บต#วส,งิข"5น

การด้'าเนนนโยบายการเงินแบบห้ด้ต#ว

ถ�าธนาคารแห้%งิประเที่ศไที่ยใช�นโยบายการเงินแบบห้ด้ต#วโด้ยไม%ม�ใครคาด้คด้มาก%อน โด้ยการขายพื่#นธบ#ตรให้�ก#บธนาคารพื่าณิชย* ซึ่"�งิจะเป0นการลด้ปรมาณิเงินและเงินส'ารองิของิธนาคารพื่าณิชย*ลงิ ที่'าให้�ปรมาณิเงินในระบบลด้ลงิเป0น S2และด้อกเบ�5ยที่��แที่�จรงิเพื่�มข"5นเป0น r2

อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��ส,งิจะที่'าให้�ประชาชนลด้การลงิที่�นและลด้การซึ่�5อสนค�าคงิที่นที่��ม�ระยะเวลาการผ%อนช'าระนานลงิ และอ#ตราด้อกเบ�5ยที่��ส,งิจะที่'าให้�น#กลงิที่�นต%างิชาตสนใจเข�ามาลงิที่�นมากข"5น เกด้ภาวะเงินที่�นไห้ลเข�าอ#นเป0นต�นเห้ต�ให้�ค%าเงินบาที่แข6งิต#ว จะที่'าให้�การน'าเข�าสนค�าและบรการมากข"5น และส%งิออกได้�น�อยลงิ ปรมาณิการส%งิออกลด้ลงิและอ�ปสงิค*มวลรวมก6จะลด้ลงิด้�วย

และอ#ตราด้อกเบ�5ยที่��ส,งิที่'าให้�ราคาบ�านและสนที่ร#พื่ย*อ��นๆ ถ,กลงิ จ"งิที่'าให้�ธ�รกจ ก%อสร�างิเร�มชะงิ#กเพื่ราะการเก6งิก'าไรในอส#งิห้ารมที่ร#พื่ย*จะลด้ลงิ ป/จจ#ยต%างิๆ เห้ล%าน�5 ที่'าให้�อ�ปสงิค*มวลรวมลด้ลงิจากAD1 ไป AD2 และราคาลด้ลงิไปที่�� P2 และผลผลตจะลด้ลงิไปที่�� Y2

อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��แที่�จรงิ

ปรมาณิเงินให้�ก,�ย�มได้�

Q2 Q1

r1

r2

S1S2 ระด้#บราคา

GDP ที่��แที่�จรงิ

DAD1

AD2

P1P2

Y1Y2

ก. เง�นก'�ย�มได�

ข. ต้ลาดส�นค�าและบร�การ

SAS1LAS2

AD1

AD2

ระด้#บราคา

รายได้�ประชาชาตที่��แที่�จรงิ

Y1Yf

P1

P2

e1

E2

ความเห้มาะสมในการใช�นโยบายการเงินห้ด้ต#วจ"งิ ข"5นอย,%ก#บสถานการณิ*ต%างิๆ เช%น สมมตว%าระบบ

เศรษฐกจเกด้ความกด้ด้#นของิภาวะเงินเฟAอเน��องิจากความต�องิการสนค�าและบรการที่��เพื่�มข"5น

อย%างิกะที่#นห้#นจ�ด้ด้�ลยภาพื่อย,%ที่��จ�ด้ e1 ผลผลตอย,%ที่��ระด้#บ Y1 ซึ่"�งิส,งิกว%าก'าล#งิการผลตในระด้#บที่��ม�การจ�างิงิานเต6มที่�� ป/ญห้าที่��เกด้ข"5นก#บภาวะเศรษฐกจแบบน�5 ก6ค�อ เงินเฟAอ

การใช�นโยบายการเงินห้ด้ต#วจ"งิน%าจะเห้มาะสมก#บสถานการณิ* เพื่ราะสามารถควบค�มเงินเฟAอได้� ระด้#บราคาสนค�าปร#บต#วลงิอย,%ที่�� P2 และผลตที่�� Yf ณิ จ�ด้ด้�ลยภาพื่ที่�� E2

ถ�าระบบเศรษฐกจอย,%ในระด้#บการจ�างิงิานเต6มที่��แล�ว การใช�นโยบายการเงินแบบห้ด้ต#วจะเป0นอ#นตรายต%อระบบ

เศรษฐกจ และสถานการณิ*จะย�งิแย%ไปกว%าน#5น ถ�าเศรษฐกจอย,%ในระด้#บการจ�างิงิานที่��ต'�ากว%าการจ�างิงิาน

เต6มที่��ระด้#บ ราคา

LRAS

SRAS

AD1

AD2

Y1Yf GDPที่��แที่�จรงิ

P1P2

E1

e2

นโยบายการเง�นแบบหดต้/วท �ท)าให�เศรษฐก�จต้กต้)�า

นโยบายการเงินแบบห้ด้ต#วจะที่'าให้� AD1 เคล��อนไปเป0น AD2 ที่'าให้�เศรษฐกจเข�าส,%ภาวะถด้ถอย ผลผลตจะลด้ลงิจาก Yf ไปส,% Y2 และจะที่'าให้�เกด้อ#ตราการว%างิงิานมากกว%าอ#ตราการว%างิงิานตามธรรมชาต

การใช�นโยบายการเงินแบบห้ด้ต#วจะที่'าให้�ปรมาณิเงินในระบบเศรษฐกจลด้ลงิเป0น S2 (ตามกราฟข�างิต�น ) ที่'าให้�ด้อกเบ�5ยที่��แที่�จรงิส,งิข"5นเป0น r2 อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��ส,งิจะที่'าให้�ประชาชนลด้การลงิที่�น และการซึ่�5อสนค�าคงิที่นที่��ต�องิผ%อนเป0นระยะเวลายาวน�อยลงิ

นอกจากน#5น อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��ส,งิ จะที่'าให้�น#กลงิที่�นจากต%างิชาต สนใจเข�ามาลงิที่�นมากข"5น เกด้ภาวะเงินที่�นไห้ลเข�า อ#นเป0นเห้ต�ให้�ค%าเงินบาที่แข6งิต#ว เพื่ราะน#กลงิที่�นต�องิซึ่�5อเงินบาที่เพื่��อเข�ามาลงิที่�นในไที่ย เงินบาที่ที่��แข6งิต#วจะที่'าให้�จะที่'าให้�การน'าเข�าสนค�าและบรการมากข"5นและส%งิออกได้�น�อยลงิ

ปรมาณิการส%งิออกส�ที่ธลด้ลงิและอ�ปสงิค*มวลรวมก6ลด้ลงิด้�วย

ด้อกเบ�5ยที่��ส,งิที่'าให้�ราคาบ�านและสนที่ร#พื่ย*อ��นๆ ถ,กลงิจ"งิที่'าให้�ธ�รกจก%อสร�างิเร�มชะงิ#กเพื่ราะการเก6งิก'าไรในอส#งิห้ารมที่ร#พื่ย*จะลด้ลงิ ป/จจ#ยต%างิๆ เห้ล%าน�5 จะที่'าให้�อ�ปสงิค*มวลรวมลด้ลงิจาก AD1 ไปเป0น AD2 และราคาลด้ลงิไปที่�� P2 และผลผลตจะลด้ลงิไปที่�� Y2

นโยบายการเงินในระยะยาว

การประย�กต*ใช�นโยบบายการเงิน

ผลของินโยบายการเงินที่��ถ,ก คาด้การณิ*ไว�ล%วงิห้น�า

อ#ตราด้อกเบ�5ยและนโยบายการ เงิน

1. ความเร6วในการห้ม�นเงินและระยะเวลาปร#บต#วของินโยบายการเงิน

2. การใช�อ#ตราด้อกเบ�5ยเป0นต#วบ%งิช�5นโยบายการ เงิน

r

r0

r1

Tr0 Tr1 Ms0 Md, Ms

Md(y1)

Md(y2)

r

YY0 Y1

เส�น LM (Liquidity = Money Supply)

ค�อ อ#ตราด้อกเบ�5ยและรายได้�ที่��ที่'าให้�ตลาด้เงินอย,%ในด้�ลยภาพื่เม��อปรมาณิ เงินคงิที่�� เส�น LM แสด้งิให้�เห้6นถ"งิรายได้�ประชาชาต เป0นต#วก'าห้นด้อ#ตราด้อกเบ�5ยในตลาด้เงิน โด้ยผ%าน Demand for money

LM

เม��อรายได้�ประชาชาต Y Tr r เพื่��อลด้ Md

และเข�าส,%ด้�ลยภาพื่ในตลาด้เงิน ที่�� Y1r1ที่�� Y0 อ#ตราด้อกเบ�5ยที่��ที่'าให้�ตลาด้เงินอย,%ในด้�ลยภาพื่ค�อ r0

เม��อ Y จาก Y0 Y1 Tr จาก Tr0 เป0น Tr1 เส�น Demand for money จะ shift ขนานก#บเส�นเด้มไปที่างิขวาม�อ จาก Md(y0) เป0น (Md(y1) เกด้ Excess Demand for money r จะ เพื่�มข"5น จาก r0 เป0น r1 เพื่��อลด้ Speculative Md ลงิมา และด้�ลยภาพื่ให้ม%จะเกด้ที่�� r1Y1

แนวคด้ที่ฤษฎ�การพื่#ฒนาเศรษฐกจและส#งิคม