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证券研究报告——港股通每日研究报告（零售） 2017 年 5 月 24 日

中银国际证券有限责任公司

具备证券投资咨询业务资格

策略及特色产品组

兰晓飞 (8610) 66229085 Xiaofei.Lan@bocichina.com 证券投资咨询业务证书编号：S1300511040003

港股通每日报告（零售） ■市场策略 周二（5 月 23 日），恒指高开，尾盘震荡，截至收盘，恒指涨 0.05%，报 25403.15点;国企指数跌 0.2%，报 10395.28 点;红筹指数跌 0.04 点，报 4011.02 点，大市成交额 847.81 亿。盘面上看，港股延续升势高开，盘中刷新 22 个月新高，午后权重股回调，拖累大市走弱，蓝筹股涨跌不一。板块方面，涨幅前三的为彩票股、濠赌股、赌场博彩分别上涨 4.73%、2.37%、2.06%;跌幅前三的为军工、页岩气、航天军工分别下跌 3.3%、3.03%、2.85%。个股方面，涨幅前三的为开易控股、毅德国际、华夏健康产业分别上涨 39.17%、26.87%、19.59%;跌幅前三的为闽信集团股权、信义光能股权、中国资源交通分别下跌 40.59%、30%、16.04%。蓝筹股上涨，涨幅前三的为银河娱乐、中国联通、太古 A 分别上涨 4.01%、3.86%、1.85%。港股通标的涨幅前三的为新濠国际发展、都市丽人、福耀玻璃分别上涨 8.89%、6.38%、4.03%。跌幅前三的为康健国际医疗、中航科工、惠理集团分别下跌 9.71%、4.68%、4.33%。综合来看，恒指涨幅明显收窄，期间还一度下跌，在内银、内险股的支撑下最终保持微升态势。美股三大指数隔夜虽飘红，但成交量萎缩，外围市场避险意识增强，加上内地股市持续低迷，我们认为近期大盘将维持高位震荡。MSCI 将于 6 月下旬决定是否纳入 A 股，建议投资者关注相关标的。 周二（5 月 23 日），美国三大股指集体上涨，道琼工业指数收涨 43.08 点或0.21%，报 20937.91 点；标普 500 指数收涨 4.40 点或 0.18%，报 2398.42 点；纳斯达克指数收涨 5.09 点或 0.08%，报 6138.71 点。

■财经日志

资料来源：万得、汇港资讯、中银证券

指标名称 收盘价 涨跌 涨跌幅(%)道琼斯工业指数 20939.07 43.90 0.21标准普尔500指数 2398.42 4.40 0.18纳斯达克综合指数 6138.71 5.09 0.08伦敦富时100指数 7485.29 (11.05) (0.15)沪深300指数 3424.19 12.96 0.38恒生指数 25403.15 11.81 0.05恒生国企指数 10395.28 20.96 0.20恒生指数期货（5月） 25189.00 61.00 0.24恒指期货未平仓合约（张）5月 145717 61.00 --纽约原油期货（5月）美元/桶 51.49 0.02 0.04纽约黄金美元/盎司 1,250.80 (4.70) (0.37)伦敦期锌(三个月）美元/吨 2658.00 13.15 0.50纽约期铜（5月）美元/磅 2.59 0.001 0.04上海期铜（5月）人民币/吨 45720.00 (40.00) (0.09)波罗的海干散货指数 949.00 (5.00) (0.52)

今日聚焦美国公布5月Markit制造业PMI美国公布4月季调后新屋销售德国公布第一季度GDP德国公布5月Markit制造业PMI德国公布5月IFO商业景气指数英国公布5月CBI零售销售法国公布5月Markit制造业PMI瑞士公布4月贸易帐欧盟公布5月Markit制造业PMI

美国明尼阿波利斯联储主席、2017年FOMC票委卡什卡利(Neel Kashkari)发表讲话。

美国公布完整版2018财年年度预算明细。美国芝加哥联储主席、2017年FOMC票委埃文斯(Charles Evans)发表讲话。

业绩公布 （00417）谢瑞麟、（00717）英皇证券、（01683）皇中国际、（01980）天鸽互动、（03888）金山软件

股权变化 （08131）辰罡科技

派息备忘

（00146）太平地毡、（00220）统一企业、（00240）利基控股、（00533）金利来集团、（00580）赛晶电力电子、（00607）丰盛控股、（00610）惠记集团、（00613）渝港国际港元 、（00658）中国高速传动、（00838）亿和控股港元 、（00903）冠捷科技、（00935）龙翔集团、（00950）李氏大药厂、（01098）路劲基建、（01184）时捷集团、、（01219）天喔国际、（01268）美东汽车、（01430）苏创燃气、（02007）碧桂园、（02111）超盈国际控股、（02128）中国联塑、（02298）都市丽人、（02777）富力地产、（03393）威胜集团、（03903）

基明日前瞻

业绩公布 （00999）I.T、（01910）新秀丽、（01999）敏华控股、（02324）首都创投、（02668）百德国际

派息备忘

（00465）富通科技、（00543）太平洋网络、（00563）上实城市开发、（00669）创科实业、（00732）信利国际、（00822）嘉瑞国际、（00829）神冠控股、（00829）神冠控股、(00848)茂业国际、(00995)安徽皖通高速公路、(01197)中国恒石、(01238)宝龙地产、(01375)中州证券、(01447)新福港、(01836)九兴控股、(01918)融创中国、(02009)金隅股份、(02738)华津国际控股、(03320)华润医药、(03623)集成金融、(03737)中智药业、(03882)天彩控股、(03969)中国通号、(04336)应用材料—Τ、(06196)郑州银行、(06838)盈利时、(08247)中生北控生物科技、

重要经济数据

海外重要事件

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2017 年 5 月 24 日 港股通每日报告（零售） 2

香港股市回顾

周二（5 月 23 日），恒指高开，尾盘震荡，截至收盘，恒指涨 0.05%，报 25403.15 点;国企指数跌 0.2%，报 10395.28 点;红筹指数跌 0.04 点，报 4011.02 点，大市成交额 847.81 亿。盘面上看，港股延续升势高开，盘中刷新 22 个月新高，午后权重股回调，拖累大市走弱，蓝筹股涨跌不一。板块方面，涨幅前三的为彩票股、濠赌股、赌场博彩分别上涨 4.73%、2.37%、2.06%;跌幅前三的为军工、页岩气、航天军工分别下跌 3.3%、3.03%、2.85%。个股方面，涨幅前三的为开易控股、毅德国际、华夏健康产业分别上涨 39.17%、26.87%、19.59%;跌幅前三的为闽信集团股权、信义光能股权、中国资源交通分别下跌 40.59%、30%、16.04%。蓝筹股上涨，涨幅前三的为银河娱乐、中国联通、太古 A 分别上涨 4.01%、3.86%、1.85%。港股通标的涨幅前三的为新濠国际发展、都市丽人、福耀玻璃分别上涨 8.89%、6.38%、4.03%。跌幅前三的为康健国际医疗、中航科工、惠理集团分别下跌 9.71%、4.68%、4.33%。综合来看，恒指涨幅明显收窄，期间还一度下跌，在内银、内险股的支撑下最终保持微升态势。美股三大指数隔夜虽飘红，但成交量萎缩，外围市场避险意识增强，加上内地股市持续低迷，我们认为近期大盘将维持高位震荡。MSCI 将于 6 月下旬决定是否纳入 A 股，建议投资者关注相关标的。

沪港通成交回顾 图表 1. 沪港通当日成交一览

指标名称 港股通 沪股通 当日投资额度余额 82.57 亿元（人民币） 105.00 亿元（人民币） 当日使用额度占比(%) 21.36 -2.09 成交金额 64.51 亿元（港币） 60.38 亿元（人民币） 买入成交额 42.65 亿元（港币） 28.45 亿元（人民币） 卖出成交额 21.85 亿元（港币） 31.93 亿元（人民币） 资料来源：万得、中银证券 图表 2.沪股通当日投资成交额占投资额度比重（%）

资料来源：万得、中银证券

2,900

2,950

3,000

3,050

3,100

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3,200

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沪股通当日投资成交额占投资额度比重（%） 上证指数（右轴）

2017 年 5 月 24 日 港股通每日报告（零售） 3

图表 3. 沪市港股通当日投资成交额占投资额度比重（%）

资料来源：万得、中银证券

沪港通&深港通前十大活跃个股 图表 4. 沪市&深市港股通当日投资成交额占公司总成交额比重排名

资料来源：万得、中银证券

23,000

23,500

24,000

24,500

25,000

25,500

26,000

-10%

0%

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港股通当日投资成交额占投资额度比重（%） 恒生指数（右轴）

公司代码 公司简称 类型 排名成交金额

（亿港币）收盘价

（港币）涨跌幅（%）

换手率（%）

市盈率(TTM)

市净率(MRQ) 恒生一级行业

0700.HK 腾讯控股 沪市港股通 1 1.55 275.20 -0.07 0.37 49.92 11.92 资讯科技业(HS)0005.HK 汇丰控股 沪市港股通 2 4.17 67.65 -0.07 0.10 136.83 1.01 金融业(HS)3988.HK 中国银行 沪市港股通 3 2.17 3.86 -0.52 0.36 6.39 0.70 金融业(HS)1398.HK 工商银行 沪市港股通 4 2.04 5.12 0.20 0.30 5.89 0.80 金融业(HS)3968.HK 招商银行 沪市港股通 5 0.38 22.80 3.87 1.49 8.01 1.21 金融业(HS)0175.HK 吉利汽车 沪市港股通 6 1.38 11.66 0.52 0.70 18.19 3.81 消费品制造业(HS)1336.HK 新华保险 沪市港股通 7 1.25 41.00 0.24 1.39 23.73 1.84 金融业(HS)1088.HK 中国神华 沪市港股通 8 1.44 19.02 0.63 0.74 10.14 1.02 能源业(HS)0998.HK 中信银行 沪市港股通 9 0.65 4.86 0.41 0.48 5.05 0.54 金融业(HS)2318.HK 中国平安 沪市港股通 10 1.03 48.50 0.62 0.97 12.16 1.91 金融业(HS)0700.HK 腾讯控股 深市港股通 1 -0.17 275.20 -0.07 0.37 49.92 11.92 资讯科技业(HS)0799.HK IGG 深市港股通 2 -0.02 11.12 -2.28 3.19 26.72 9.90 资讯科技业(HS)0992.HK 联想集团 深市港股通 3 -0.59 4.90 -1.21 0.86 11.54 2.34 资讯科技业(HS)0698.HK 通达集团 深市港股通 4 -0.01 2.38 -9.51 6.57 14.48 3.11 资讯科技业(HS)1980.HK 天鸽互动 深市港股通 5 0.25 6.22 -2.05 0.92 31.05 2.80 资讯科技业(HS)0241.HK 阿里健康 深市港股通 6 -0.03 4.22 -1.40 1.39 -147.83 26.06 资讯科技业(HS)0285.HK 比亚迪电子 深市港股通 7 0.15 14.44 0.42 0.86 23.59 2.48 资讯科技业(HS)1060.HK 阿里影业 深市港股通 8 0.08 1.33 -0.75 0.48 -31.32 1.77 消费者服务业(HS)2382.HK 舜宇光学科技 深市港股通 9 0.33 62.90 0.40 0.95 48.57 12.61 工业(HS)0354.HK 中国软件国际 深市港股通 10 0.04 4.37 -0.46 0.79 21.24 2.20 资讯科技业(HS)

2017 年 5 月 24 日 港股通每日报告（零售） 4

图表 5. 沪股通&深股通当日投资成交额占公司总成交额比重排名

资料来源：万得、中银证券

港股推荐

腾讯控股（0700.HK）

腾讯控股公布了 2017 年第一季度业绩，收入高于市场一致预测和中银国际预测，主要得益于订阅收入高于预期；非美国通用会计准则下盈利高于预期，主要得益于其他收入增长。管理层着重介绍了各业务分部的战略，订阅收入主要由订阅用户数量和每用户平均收入来驱动，旗舰手机游戏王者荣耀仍处在产品周期的初期阶段。PC 游戏收入带来惊喜，展现出公司推广拓展包的良好执行能力。我们认为内容开支和营销活动对于视频广告、订阅和支付业务的增长是至关重要的。我们维持对公司的买入评级，上调目标价至 294.00 港币，以反映我们对公司长期战略实施效果的乐观态度。推荐理由：（1）2017 年第一季度业绩亮点：1）总收入环比增长 13%，同比增长 55%至 496 亿元人民币，比市场一致预测和中银国际预测分别高 7%和 4%，主要得益于增值服务收入高于预期；2）经营利润同比增长 44%至 193 亿元人民币，分别比市场一致预测和中银国际预测高 12%和 9%，主要得益于其他收入高于预期（如股息收入）。非美国通用会计准则下经营利润同比增长 37%至 185 亿元人民币；3）非美国通用会计准则下净利润同比增长 42%至 142 亿元人民币，比市场一致预测和中银国际预测分别高 5%和 2%。（2）2017 年第一季度订阅收入和 PC 游戏收入带来惊喜：1）2017年第一季度，剔除在线游戏的社交网络收入同比增长 48%至 80 亿元人民币，高于我们的预测值 68 亿元人民币，我们认为主要得益于音乐、视频和文学的数字内容订阅。2017 年第一季度，订阅用户总数同比增长 10%至 1.19 亿；2）PC游戏收入同比增长 24%至 141 亿元人民币，比我们的预测值 128 亿元人民币高 10%，意味着本季度英雄联盟(LOL)和地下城与勇士(DNF)内容升级收效良好；3）智能手机游戏收入同比增长 57%至 129 亿元人民币，比我们的预测值 138 亿元人民币低 7%。我们认为主要是王者荣耀的部分虚拟物品（如皮肤）摊销期较长，公司递延收入环比增长 36%也体现了这一点。

主要面临风险

（1）王者荣耀成熟期较早到来。（2）销售及营销费用大幅增长影响利润率。

公司代码 公司简称 类型 排名成交金额

（亿人民币）收盘价

（人民币）涨跌幅（%）

换手率（%）

市盈率(TTM)

市净率(MRQ)

申万一级行业

601318.SH 中国平安 沪股通 1 1.55 275.20 -0.07 0.37 49.92 11.92 非银金融600519.SH 贵州茅台 沪股通 2 4.17 67.65 -0.07 0.10 136.83 1.01 食品饮料600009.SH 上海机场 沪股通 3 2.17 3.86 -0.52 0.36 6.39 0.70 交通运输600660.SH 福耀玻璃 沪股通 4 2.04 5.12 0.20 0.30 5.89 0.80 汽车601166.SH 兴业银行 沪股通 5 0.38 22.80 3.87 1.49 8.01 1.21 银行600036.SH 招商银行 沪股通 6 1.38 11.66 0.52 0.70 18.19 3.81 银行600019.SH 宝钢股份 沪股通 7 1.25 41.00 0.24 1.39 23.73 1.84 钢铁600585.SH 海螺水泥 沪股通 8 1.44 19.02 0.63 0.74 10.14 1.02 建筑材料601988.SH 中国银行 沪股通 9 0.65 4.86 0.41 0.48 5.05 0.54 银行600104.SH 上汽集团 沪股通 10 1.03 48.50 0.62 0.97 12.16 1.91 汽车002415.SZ 海康威视 深股通 1 -0.17 275.20 -0.07 0.37 49.92 11.92 计算机000538.SZ 云南白药 深股通 2 -0.02 11.12 -2.28 3.19 26.72 9.90 医药生物000651.SZ 格力电器 深股通 3 -0.59 4.90 -1.21 0.86 11.54 2.34 家用电器000333.SZ 美的集团 深股通 4 -0.01 2.38 -9.51 6.57 14.48 3.11 家用电器002236.SZ 大华股份 深股通 5 0.25 6.22 -2.05 0.92 31.05 2.80 计算机000858.SZ 五粮液 深股通 6 -0.03 4.22 -1.40 1.39 -147.83 26.06 食品饮料002304.SZ 洋河股份 深股通 7 0.15 14.44 0.42 0.86 23.59 2.48 食品饮料000001.SZ 平安银行 深股通 8 0.08 1.33 -0.75 0.48 -31.32 1.77 银行002008.SZ 大族激光 深股通 9 0.33 62.90 0.40 0.95 48.57 12.61 电子000725.SZ 京东方A 深股通 10 0.04 4.37 -0.46 0.79 21.24 2.20 电子

2017 年 5 月 24 日 港股通每日报告（零售） 5

海外股市回顾 周二（5 月 23 日），美国三大股指集体上涨。道琼工业指数收涨 43.08 点或 0.21%，报 20937.91 点；标普 500 指数收涨4.40 点或 0.18%，报 2398.42 点；纳斯达克指数收涨 5.09 点或 0.08%，报 6138.71 点。

周二（5 月 23 日），欧洲三大股指涨跌不一。英国富时 100 指数收跌 0.15%，报 7485.29 点；法国 CAC40 指数收涨 0.64%，报 5356.80 点；德国 DAX30 指数收涨 0.32%，报 12661.00 点。

周二（5 月 23 日），亚太股市收盘涨跌不一。日经 225 指数收盘跌 0.33%，报 19613.28 点；韩国综合指数涨 0.33%，报2311.74 点；澳大利亚 ASX200 指数跌 0.19%，报 5760.20 点。

期货市场回顾 周二（5 月 23 日），伦敦基本金属涨跌不一。伦锌刷新三周高位，得益于中国进口数据向好。LME 期锌收涨 1.0%，报2658 美元/吨，一度刷新 5 月 2 日以来高位至 2669 美元/吨。LME 期铜收跌 0.2%，报 5714 美元/吨。LME 期铅收涨 0.2%，报 2069 美元/吨。LME 期铝收跌 0.3%，报 1943 美元/吨。LME 期镍收跌 0.5%，报 9345 美元/吨。LME 期锡收涨 0.1%，报20500 美元/吨。

香港新股信息（无）

香港股市信息

1、永发置业（00287.HK）周二公布，集团预计截至 2017 年 3 月 31 日止年度之全年盈利较上年增加大约 12 倍。公布表示，财年盈利大幅度上升主要是由于（i）投资物业公平价值溢利较上年增加；（ii）买卖证券公平价值由上年的亏损转为本年度的盈利；（iii）可供出售财务资产之出售溢利较上年增加；及（iv）本年度没有可供出售财务资产减值亏损。（万得）

2、英皇证券（00717.HK）周二盘后发布截至 2017 年 3 月 31 日止中期业绩，报告期内集团实现总收入约为 6.27 亿港元，较去年同期之 4.6 亿港元增长约 36.4%；公司拥有人应占之期间溢利约为 3.3 亿港元，较去年同期公司拥有人应占之期间溢利约 2.57 亿港元增长约 28%；每股基本及摊薄溢利约为 5.09 港仙。（万得）

3、谢瑞麟（00417.HK）发布 2016-2017 全年财报显示，该公司营业收入 34.1 亿港元，同比下跌 3.6%；毛利率为 15.27 亿港元，同比下跌 5.26%；归属于上市公司股东净利润为 0.23 亿港元，同比下滑 1.9%。（万得）

4、澳优乳业（01717.HK）23 日公告，将约 1.2 亿元收购澳大利亚知名乳企 Australian Dairy Park Pty Ltd，同时约 0.6 亿元收购澳洲奶粉品牌 Oz Farm Royal Pty Ltd 50%股份。资深乳业分析师宋亮认为，澳优的收购一方面是全球化布局的一部分；另一方面也是为了布局应对奶粉新政，多收购一个工厂可带来更多的配方注册名额，可在明年 1 月 1 日新政大限后占据更多机会。（万得）

5、天鸽互动（01980.HK）董事会宣布，将战略投资花椒直播所属北京密境和风有限公司，以 1 亿人民币现金认购其若干股份，取得股东资格与董事会观察席位。双方还达成协议以最高规格推动双方在直播相关的领域展开独家合作，以共同推动网络直播业务发展及取得技术、运营方式、产品升级换代等方面的突破。（万得）

6、慧聪网(02280.HK)公布，于 2017 年 5 月 22 日在香港交易所回购 60.6 万股，耗资 372.5 万港币，回购均价为 6.1469 港币，最高回购价 6.2300 港币，最低回购价 6.1000 港币。公司于本年度内至今为止(自普通决议案通过以来)，累计购回股数为 1289.6 万股，占于普通决议案通过时已发行股本 1.409%。（万得）

7、宝业集团(02355.HK)公布，于 2017 年 5 月 22 日在香港交易所回购 104.8 万股，耗资 592.952 万港币，回购均价为 5.6579港币，最高回购价 5.6900 港币，最低回购价 5.6400 港币。公司于本年度内至今为止(自普通决议案通过以来)，累计购回股数为 2488.4 万股，占于普通决议案通过时已发行股本 4.064%。（万得）

2017 年 5 月 24 日 港股通每日报告（零售） 6

8、太古 B(00087.HK)公布，于 2017 年 5 月 22 日在香港交易所回购 76.25 万股，耗资 1031.761625 万港币，回购均价为 13.5313港币，最高回购价 13.6600 港币，最低回购价 13.3600 港币。公司于本年度内至今为止(自普通决议案通过以来)，累计购回股数为 150.5 万股，占于普通决议案通过时已发行股本 0.05%。（万得）

9、星美控股(00198.HK)公布，于 2017 年 5 月 19 日在香港交易所回购 300.0 万股，耗资 219.787743 万港币，回购均价为0.7326 港币，最高回购价 0.7300 港币。公司于本年度内至今为止(自普通决议案通过以来)，累计购回股数为 4600.0 万股，占于普通决议案通过时已发行股本 0.342%。（万得）

10、科通芯城(00400.HK)公布，于 2017 年 5 月 22 日在香港交易所回购 144.6 万股，耗资 1295.828 万港币，回购均价为 8.9615港币，最高回购价 10.1200 港币，最低回购价 7.6700 港币。公司于本年度内至今为止(自普通决议案通过以来)，累计购回股数为 4147.8 万股，占于普通决议案通过时已发行股本 3.063%。（万得）

11、青岛港（06198.HK）公布，于 2017 年 5 月 22 日根据建议认购而于港交所以每股发行价 5.71 元（约 6.47 港元）的价格而配发及发行约 10.16 亿股内资股，每股发行价较 5 月 19 日的每股收市价 4.48 港元溢价约 44.42%，发行股份占公司现有已发行股本约 20.22%。（万得）

12、碧桂园（02007.HK）主要股东莫斌于 2017 年 5 月 17 日，场内增持公司好仓 77.3 万股，耗资 587.6346 万港币，成交均价 7.602 港币，最高成交价 7.61 港币。变动后持有权益 1398.4 万股，于公司已发行股份占比 0.06%。（万得）

13、浩泽净水（02014.HK）5 月 23 日发布公告，于 2017 年 5 月 22 日，附属公司上海浩泽净水（买方）及公司（代价股份的发行人）与卖方、广东碧丽、佛山康丽源及佛山润丽订立股份购买协议。据此，上海浩泽净水向卖方购买合伙企业的销售权益（相当于广东碧丽 51%的股权），代价为 1.74 亿元（人民币，下同）。（万得）

14、朝威控股（08059.HK）主要股东杜皓于 2017 年 5 月 17 日，场内增持公司好仓 837.5 万股，耗资 536.8375 万港币，成交均价 0.641 港币，最高成交价 0.67 港币。变动后持有权益 1.3661 亿股，于公司已发行股份占比 16.89%。（万得）

15、复星医药（02196.HK）主要股东 Wellington Management Group LLP 于 2017 年 5 月 17 日，场内增持公司好仓 450 万股，耗资 1.296 亿港币，成交均价 28.8 港币，最高成交价 28.8 港币。变动后持有权益 3381.2673 万股，于公司已发行股份占比 8.38%。（万得）

海外股市信息

美国白宫于周二正式发布特朗普总统的完整 2018 财年预算申请，由于此前媒体已经“路透”了大部分细节，所以并没有引发市场过度反应。特朗普政府计划在未来十年削减 3.6 万亿美元开支，其中包括 1.5 万亿美元的非国防类自主性开支，例如大幅削减环保、能源研究和内政部门费用等，以及 1.4 万亿美元的低收入家庭医疗辅助计划 Medicaid 补助。最终目标是在十年内实现财政收支平衡。虽然特朗普现在中东国家出访，但仍致信美国国会，希望两党议员带着宏伟的目标“向前看”。信函表示，只要美国经济走上 3%或更高增速的正规，就会到 2027 年、即美国建国 250 周年之际实现收支平衡的目标。信函中也强调了增加国防开支、修建边境墙和严格移民制度对国家安全的重要性。美国财长姆努钦在预算案公布前一小时接受媒体采访时表示，税改、新贸易协议和回撤监管都有助于经济加速增长，预计美国将在今明两年就实现 3%的 GDP 增速目标。他认为，白宫预算案强调了对网络安全的投资是重中之重，也保证了对个别国家加强制裁、打击恐怖主义和保护金融机构免收威胁等任务的必要资金。姆努钦表示，特朗普总统亲自核定的预算案可以避免再发生纳税人不得不对相关机构施以援手的事件，而回撤的许多不必要监管可以有效提振小企业和美国工人的热忱。伴随着税改计划和其他削减福利的措施，可以激励更多美国人重新加入劳动力和提高资本投资，都有助于实现经济保持 3%或更高的增速水平。美国白宫预算办公室主任 Mulvaney 也在周二再度重申，特朗普预算案强调的是“纳税人优先”，而不是关注那些获得福利的人。预算不再以多少项目是有效的、多少人获益作为衡量标准，而是以是否浪费了纳税人的钱在无效项目上作为考核指导。他还提出了“特朗普经济学”（Trumponomics）的概念，即美国经济会按 3%的增速持续增长，而此前包括国会预算办公室 CBO 认为长期经济增速只能达到 1.9%的观点，都是对美国明显信心不足的表现。美国国会众议院共和党籍议长 Paul Ryan 表示支持特朗普总统的宏观构想，即促进经济增长和平衡预算这两大目标。他并没有明确表态是否采用特朗普此版预算案作为立法基础，只是说众议院正在撰写的 2018 财年预算案也会秉承这两大目标。而国会参议院的共和党“二号人物”John Cornyn 则直接表态称，特朗普预算案不会被国会采纳。不过他的理由并不是针对特朗普，而是历届美国总统提出的预算案都是表态的象征意义大于实际作用，估计本次

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特朗普的提议也不例外。特朗普预算案在美国国会两党内部掀起了不小的波澜，民主党议员基本不赞同此份预算案对低收入家庭补助的削减，在共和党内部的支持和反对意见也并不统一。参议院环境与就业委员会下属的交通分会主席James Inhofe 赞同 2018 财年增设 2000 亿美元用于扩大基建；而参议院军事委员会主席 McCain 却认为，特朗普预算案并不充分，因此注定要失败。其他分析人士的不同意见主要聚焦于 3%的经济增速和对税改开支的计算方法。金融博客Zerohedge 观察发现，特朗普预算案的意思是到 2027 年美国都不会再出现经济衰退，这意味着从 2009 年金融危机结束后会有长达 18 年的净经济增长期，基本不可能相信。前美国财长 Summers 则带头攻击了预算案的统计错误，即只计算了税改可能造成的经济增长红利，但税改本身造成的财政开支并没有被计算在内，进而导致未来 10 年间平白无故多出来 2.1 万亿美元的财政收入，简直是掩耳盗铃、盲目乐观。华尔街日报也撰文详述了为何削减福利制度不太可能促进特别多人重回劳动力市场，并援引了其他国家削减企业税的实践说明税改对经济增速的刺激也可能没想象中多。文章认为，特朗普预算案导致对生产力的要求提升，才能带动经济增长至 3%，但美国人口结构的自然变化和限制性移民政策，都导致生产力不会在十年内有大幅跃升。不过特朗普预算案的推出代表白宫走出了上周政治丑闻的阴云，重新开启对美国经济政策的探讨。（腾讯网）

05 月 24 日讯，石油输出国组织(OPEC)的部长和代表周二表示，石油输出国组织(OPEC)有可能延长减产 9 个月。本周欧佩克将召开会议，讨论如何应对全球原油供应过剩的问题。OPEC 的最大产油国沙特阿拉伯支持将产量限制延长 9 个月，而不是最初计划的 6 个月，因为它希望加速市场再平衡，并防止油价回落至每桶 50 美元以下。周一，沙特能源部长哈立德.法利(Khalid al - falih)赢得了欧佩克(OPEC) 第二大产油国——伊拉克的支持，共同支持一个为期 9 个月的延期，他表示，他预计不会有人反对。石油输出国组织(Organization of The Petroleum Exporting Countries)周四将在维也纳开会，考虑是否延长去年 12 月达成的减产协议。欧佩克和包括俄罗斯在内的 11 个非成员国同意在 2017 年上半年将减产约 180万桶/每天。这一决定将油价推至每桶 50 美元以上，给主要产油国带来了财政刺激。但这也刺激了美国页岩产业的增长，因为他们没有参与到减产协议中来，从而减缓了市场的再平衡。沙特阿拉伯的海湾盟国科威特周二表示，并非所有欧佩克成员国都同意延长至 2018 年 3 月的期限，但大多数驻维也纳的部长和代表都表示，他们预计这将是一场相当痛苦的会议。厄瓜多尔石油部长佩雷斯(Carlos Perez)说，欧佩克和其他产油国将讨论延长 6 - 9 个月的产量削减，并可能选择后者。“6 个月和 9 个月都是摆在桌面上的两个提议……”周二抵达维也纳后，佩雷斯对记者说，我们将支持大多数人，可能是九个月。在被问及是否会讨论更大幅度的削减时，他说:“目前还没有，我不这么认为。”欧佩克成员国阿尔及利亚的能源部长努里丁.布特拉法(Noureddine Boutarfa)表示，石油输出国组织(OPEC，简称欧佩克)正在讨论可能延长 9 个月的期限，与该组织现有协议的减产保持在同一水平。“现在我们说的是九个月，”布特拉发对奥地利首都的记者说。Falih 也于周二抵达维也纳，但未对记者发表评论。一位不愿透露姓名的欧佩克代表表示:“沙特石油部长的观点似乎是准确的，而且没有严重的反对意见。”他要求不具名，因为他不被允许对媒体讲话称，“这次会议没有惊喜，”近年来，许多欧佩克会议都见证了沙特与其竞争对手、欧佩克第三大产油国伊朗之间的激烈争斗。过去几周，德黑兰保持相对平静，称其认为有必要延长减产协议。伊朗的现任总统哈桑.鲁哈尼(Hassan Rouhani)刚刚赢得总统选举。法国巴黎银行(BNP Paribas)的大宗商品策略师 Harry Tchilinguirian 表示:“我们好像已经好长时间没有像这次一样在欧佩克的会议上达成共识了。”“市场对减产协议的延长已经有所预料，且油价表现温和。但这可能需要更多的时间来重燃市场的乐观情绪。”美国总统唐纳德.特朗普(Donald Trump)提议在未来 10 年内出售美国一半的战略石油储备，以及加速阿拉斯加的勘探，周二油价最初下跌了 1%。阿尔及利亚油长称， 欧佩克将讨论许多选项，不只是延长减产协议 9 个月。减产的选项包括延长减产协议至 2018 年全年，但主要提议是延长 9 个月 。 (中金网)

5 月 22 日纽约时段，美联储票委，达拉斯联储主席卡普兰再度发表了偏鹰派的升息言论，他重申了美联储 2017 年加息3 次的立场，安抚了政治忧虑影响美联储升息的担忧情绪。周一(5 月 22 日)纽约时段，美联储票委，达拉斯联储主席卡普兰发表了公开言论。卡普兰再度发表了偏鹰派的升息言论，他重申了美联储 2017 年加息 3 次的立场，安抚了政治忧虑影响美联储升息的担忧情绪。由于美国第一季度的增长率仅为 0.7％，消费者物价指数也较低，部分美联储分析人士开始怀疑美联储今年是否能够再次加息两次，但卡普兰的讲话却打消了这部分人的疑虑。目前市场认为，美联储在6 月 13 日至 14 日举行的政策会议上会如期升息 25 基点。卡普兰表示，美联储在 2017 年再加息两次将是适宜的，2017年年底开始缩表，因为美国正逼近充分就业状态。卡普兰还是表示，美国 3-4 月份通胀率偏低，美联储在实现 2%通胀目标上进展缓慢，但这并不意味着通胀趋势疲软。卡普兰曾在银行网站上发表了一篇文章。他在文中认为由于消费支出和企业固定投资增长，经济增长将在今年余下时间内反弹。他预计全年增长率为 2.25％，并强调称，相信最近的数据可能并不表示弱势的趋势。不过，卡普兰也表示，未来的加息速度还是要取决于经济的表现。对于目前市场关注的，特朗普政策对经济的影响。卡普兰表示，特朗普总统的经济刺激政策对经济的上行和下行都有一些风险，我们不能仅仅看到好的方面。卡普兰称，针对墨西哥的保护主义政策，可能会伤害经济，共和党的医保计划和一些移民政策可能影响居住在美国的移民的习惯，进而会削弱支出。（搜狐）

2017 年 5 月 24 日 港股通每日报告（零售） 8

腾讯证券讯 北京时间 5 月 23 日凌晨消息，据路透社报道，有三名消息人士向路透社透露，欧洲央行正计划找到一种方法来强迫欧元清算活动退出伦敦市场，但欧元区内部三大成员国之间的不和则令该行为此而付出的努力陷入了失速状态。目前，英国的清算所——尤其是伦敦证券交易所下属的 LCH.Clearnet——为每年进行的价值数万亿欧元的交易中的绝大多数交易提供担保，而在英国与欧盟之间展开的脱欧谈判中，这些清算所的位置很可能将会成为争议的焦点。据熟知内情的消息人士透露，欧洲央行和欧元区三个最大国家——德国、法国和意大利——的央行一致认为，在英国脱离欧盟以后，欧元的清算活动需被转移到欧元区，但它们在应该由谁来监管这种活动的问题上则存在分歧。消息人士还补充道，欧洲央行提议由该行来接手最大清算所的监管实务，但各国当局则希望能像现在这样拥有特权。“现在的问题是由谁来负责监管，是欧洲央行还是各国央行。”其中一名消息人士说道。“当前的风险是，如果我们无法达成一项协议，那么欧盟委员会就将为我们作出决定。”欧元区最大国家之间的这种不和令带来了一种风险，那就是欧盟在 6 月份就英国脱欧以后的欧元清算活动出台一项立法提案的时间表可能将因此而被迫推迟。另外一种可能性则是，这种情况可能会迫使欧盟委员会在欧洲央行不出台立法提案的情况下自行制定一项提案。欧洲央行、德国银行、法国央行和意大利央行均拒绝就此消息置评。就目前而言，欧洲央行通过欧盟的监管规定以及该行与英国央行之间的协议来负责监管设在伦敦的清算所。但是，该行担心其将在英国脱欧以后失去对这些公司的监管权，而它们清算的欧元区衍生品交易在所有此类交易中占据了高达 90%以上的比例。消息人士称，在欧盟委员会的要求下，欧洲央行执行理事会已经起草了一项提案，旨在将欧元清算活动置于欧元体的直接监管之下，这个体系是由欧洲央行和欧元区其他 19个成员国的央行组成的。但是，这项提案的内容并不包含对任何特定地点的优先选择。该计划涉及到更改欧元体系条例的第 22 条，将在实际上强迫任何负责清算欧元的公司都必须要位于欧元区，并赋予欧洲央行以监管其中最大的一些清算所的权力。但在上周，这项提案在欧洲央行管理委员会上周召开的一次会议上进行讨论时遭遇了“路障”。消息人士称，德国、法国和意大利的央行正在抵制这种改变，它们希望维持当前的体系，这种体系赋予了这些央行或是各国相关当局——比如说德国联邦金融监管局（Bafin）——以监管清算所的领先地位。“既然我们已经有一个体系，那么为何要对其作出改变呢？”其中一名消息人士这样说道。就目前而言，在欧元区内部负责处理欧元交易的三个最大的清算所分别是德国证券交易所下属设在法兰克福的欧洲期货交易所（Eurex）、设在巴黎的 LCH SA 以及设在罗马的Cassa di Compensazione e Garanzia，其中后两个清算所都隶属于伦敦证券交易所集团（London Stock Exchange Group）旗下。德国、法国和意大利的央行提议应针对所有在欧盟内部进行清算的欧元交易采用一种“位置政策”，这种政策很明显是为了这些国家自己的金融中心将可从中受益。一名消息人士补充道，此事将在定于 6 月 21 日召开的欧洲央行下一次非货币政策会议上进行讨论，并警告称这可能意味着错过欧盟委员会所设定的 6 月份的最后期限。欧盟委员会曾在此前表示，在如有必要的情况下，其立法提案的内容可能会包括加强欧盟监管和位置要求等。即使是在欧元区各国内部，有关此事的观点也并不是完全一致的。有些消息人士透露，德国央行内部分成了两派，一派支持将欧元清算活动继续留在伦敦另一派则支持将其转移到欧元区。英国央行行长马克·卡尼（Mark Carney）则曾在此前表示，在英国正式脱离欧盟以后，应该有“合适”数量的欧元清算活动仍旧留在伦敦。但欧洲央行执行理事会成员默施（Yves Mersch）则在上周表示，欧盟应该考虑采取“行动”以掌控离岸欧元清算活动，目的是保持欧元的稳定性。（腾讯）

经济数据下滑的希腊未能迎来“救命稻草”，欧元集团在经过 8 个小时的激烈讨论之后，未能就向希腊发放新一轮“金援”达成协议。欧元集团主席戴塞尔布卢姆 22 日晚在此间遗憾地表示，尽管已经非常“接近”达成协议，但是在现实与目标之间仍有些许差距。欧元集团计划于 6 月 15 日召开非正式会议讨论希腊债务的事宜。戴塞尔布卢姆表示，各方仍在就达成协议努力工作，他相信在下次会议举行之时一定可以达成协议，向希腊发放所需的“金援”来偿还 7 月份到期的债务。欧盟委员会负责经济、金融事务的委员莫斯科维奇表示，6 月中旬在卢森堡举行的欧元集团会议上，应该能够达成一项新的协议，来缓解希腊的经济形势。欧盟统计局日前发布的报告显示，希腊经济再度陷入“低迷”状态。自 2016 年第四季度该国 GDP 出现 1.2%的负增长之后，2017 年第一季度再度出现 0.1%的负增长。希腊是欧盟 28 个成员国中唯一在 2017 年第一季度 GDP 环比、同比均出现负增长的国家。纵观欧盟、欧元区其他国家，2017 年第一季度 GDP 的数据都未出现负增长。外界分析指出，希腊经济再度“低迷”，主要与希腊债务危机“金援”迟迟不到位有关。2010 年以来，遭受债务危机重创的希腊便依赖国际债权人的“金援”度日。2015 年，雅典方面与欧元区签署了高达 860 亿欧元的一揽子援助计划。（新浪）

FX168 财经报社(香港)讯 周二(5 月 23 日)德国经济智库 Ifo 公布的数据显示，5 月 IFO 企业景气判断指数为 114.6，外媒调查预估为 113.1。4 月上修为 113.0。调查表明，德国 5 月企业信心增强幅度高于预期，信心指标创 1991 年开始以来的最高纪录，进一步彰显企业高管对德国经济增长前景更加乐观。Ifo 首席分析师 Clemens Fuest 在声明中表示，“Ifo 数据表现靓丽，加之其他主要经济指标也向好，均指示德国第二季度经济增长率料为 0.6%，且德国经济活动仍非常强劲。”调查并显示，Ifo 高管对德国业务现况评估和对未来 6 个月前景预估的乐观程度均大幅改善。与此同时，Ifo 的一位经济学家表示，马克龙当选法国总统亦是正面信号。（FX168）

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欧元区、德国、法国今日公布的 PMI 数据纷纷报喜，延续了之前的复苏进程。具体来看，欧元区 5 月制造业 PMI 初值57，为 73 个月高点；服务业 PMI 初值 56.2；综合 PMI 初值 56.8，也为 73 个月高点。去年 10 月至今，欧元区 PMI 数据不断走高，这反映出企业正努力应对日益增长的需求，表明欧元区经济复苏势头正在持续。此外，今日公布的德国 5 月制造业 PMI 初值 59.4，为 73 个月高点；法国 5 月综合 PMI 初值 57.6，为 72 个月高点。对于欧元区 PMI 数据，路透援引IHS 经济学家 Chris Williamson 观点称：“这是一个非常好的结果，PMI 快速增长的背后基础广泛，5 月份 PMI 维持高水平对第二季度 GDP 是好消息。”他还指出，欧元区二季度 GDP 增速可能达到 0.7%，显著高于路透调研得出的 0.4%。德国是欧元区最大经济体，是欧元区复苏的关键，北德意志州银行（NordLB）经济学家 Jens Kramer 向媒体指出，德国经济前景一片光明，消费、投资增强，结合贸易扩张，带动经济数据健康增长。此前，欧洲央行行长德拉吉曾表示，欧元区复苏越来越扎实、广泛。媒体消息称，在六月初举行的政策会议前，欧洲央行官员们正在对欧元区经济下行风险是否下降、是否可以逐步退出非常规措施（QE）进行讨论。数据发布后，欧元兑美元汇率迅速走高，欧洲 Stoxx50、德国 DAX、法国 CAC 40 股指大涨。（腾讯）

现任总统特梅尔的贿赂丑闻不但未能告一段落，而且继续恶化。巴西资产在短暂反弹后重启跌势。本周一，巴西本币雷亚尔对美元跌幅逼近 1.4%，巴西 BOVESPA 股指跌逾 2%，在全球主要货币和股指中表现最差。不但巴西股指延续着上周暴跌 8.2%的跌势，在美上市巴西股 ETF iShares MSCI Brazil Capped ETF 也紧随上周重挫 12.04%的脚步，周一盘中下跌 3.2%。巴西肉类加工巨头 JBS 股价本周一暴跌幅超过 30%，创 2013 年 6 月 28 日以来盘中新低，市值缩水三分之一。华尔街见闻此前提到，上周五盘后，JBS 的董事长 Batista 爆出向官员行贿上千万美元，特梅尔及两位前总统均受贿。也是在上周五，巴西市场监管机构开始调查 Batista 行贿前 JBS 控股股东 J&F Investimentos 利用买入美元期货和出售 JBS股票获利。本周一稍早，巴西众议院民主党领袖 Efraim Filho 向路透表示，议员考虑启动国会对 JBS 上述市场交易的调查。这是巴西市场在上周四因特梅尔贿赂丑闻重挫后再度遭抛售。特梅尔贿赂案令投资者担心，政府调查可能导致特梅尔的经济与财政改革脱离正轨，投资者开始逃离这个热门的新兴市场。上周四，巴西媒体曝光的录音证据显示，特梅尔企业向巴西前众议长库尼亚支付封口费超过 63 万美元。这意味着，身为罗塞夫竞选搭档的特梅尔可能在 2014 年总统大选中接受政治捐款，并且可能在巴西国家石油公司的贿赂案中获益。此后最高法院启动对特梅尔贿赂案的调查，国会第三大党社会民主党的副主席递交弹劾申请。联合执政党 PPS 党宣布退出特梅尔政府，文化部长 Freire 辞职。特梅尔本人表示不会辞职，不能做替罪羊。上周四巴西市场巨震，BOVESPA股指股指重挫 9%；巴西国家石油公司（Petrobras）等巴西国企股票大跌，市值蒸发五分之一；雷亚尔对美元汇率一度跌超 8%，尽数抹去今年以来涨幅。但次日就显著反弹，雷亚尔回升 2.8%；巴西股市上涨 1.7%。在 Batista 曝光更多贿赂消息后，上周六特梅尔请求最高院中止调查，称上周四媒体曝光的录音是伪造的。最高院将于本周三做出是否中止的决定。本周一特梅尔接受巴西报纸 Folha de S. Paulo采访时重申：“有本事就罢免我，我不会辞职。”管理 4010 亿美元资产的英国资产管理公司 Aberdeen Asset Management旗下新兴市场主权债主管 Edwin Gutierrez 认为，巴西市场还有很多障碍，仍然要观察未来几周会不会有更多事实披露。现在特梅尔的注意力只能放在完成总统任期上。（腾讯）

据金融时报透露，明晟 MSCI 指数公司将于北京时间 6 月 21 日凌晨 4 点半后，宣布是否把中国 A 股纳入其中国指数及新兴市场指数的决定。一同列席“候审”的还有阿根廷股市和尼日利亚股指。明晟 MSCI 曾于 3 月 22 日宣布，正在就是否纳入 A 股向市场参与者征求意见，并提出了有针对性的纳入 A 股规划。即基于沪港通、深港通等“互联互通”股票池的方式纳入 A 股，而非借道必须提出申请和存在额度限制的 QFII/RQFII 通道，以解决资金进出问题。同时明晟 MSCI也提出一项将中国 A 股纳入全球指数的缩小化方案，将股票数量从 448 支减少到 169 支，减幅达 62%。建议只纳入可通过沪港通和深港通买卖的大盘股，计划将 A 股在 MSCI 中国指数的建议权重从 3.7%降至 1.7%，在 MSCI 新兴市场指数中的权重从 1%降至 0.5%。随后传来全球最大的资产管理公司贝莱德集团（BlackRock）在 4 月 20 日支持中国 A 股纳入明晟指数的利好消息。再结合明晟本身提出的改制方案，被业内人士普遍解读是中国 A 股在“四进宫”的尝试中，首次离成功最近的一次。此前，A 股三次闯关失败。明晟公司在去年 6 月拒绝时表示，将把 A 股保留在 2017 年的审核名单上。而中国监管部门过去几个月在停牌重组时间限制等方面取得了较大进步，也有利于增加 A 股的纳入可能，摩根士丹利因此将入选几率上调至高于五成。不过华尔街见闻也曾提到，A 股被纳入 MSCI 新兴市场指数等仍面临一些挑战。明晟在新闻稿中称，A 股停牌股票数量迄今仍为全球最高，QFII 每月资本赎回不超过上一年度净资产值 20%的额度限制尚存。明晟表示，正同中国外汇管理部门商议，努力解决与 A 股相关的金融产品前置审批问题。高盛曾在研报中认为，明晟指数有限制地纳入中国 A 股，虽然在象征意义上是 A 股迈出的重大一步，但调整后的权重骤降，导致只有 70亿美元的额外资本将流入 A 股市场，同 A 股本身的 7 万亿美元市值相比简直是九牛一毛。（腾讯）

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高盛的一份新报告显示，自驾汽车要全方面的影响社会还需要数十年的时间，但当它来袭时，美国卡车司机将大面积失业。根据高盛的一份报告，当自动车辆饱和度达到峰值时，美国司机可能会以每月 25000 的速度失业。这意味着每年将有 30 万司机失业。而其中，卡车司机的失业人数会远远高于公共汽车死机或出租车司机。这是有道理的，因为数据显示，2014 年，美国有 400 万个司机工作，其中 310 万是卡车司机，高盛说，这一数字占到全美就业总人数的 2％。该报告估计，2025-2030 年，半自动和完全自动的汽车销售量将占到汽车总销售的 20％。目前，自动驾驶技术正在飞速发展。2017 年，许多汽车制造商的自动驾驶汽车将陆续投入测试。福特和宝马将在欧洲测试自动驾驶汽车。大众刚刚推出了其智能汽车品牌 Moia，其重点是自助通勤解决方案。沃尔沃与瑞典交通运输管理局及哥德堡市等机构合作，使自动驾驶型 XC90 已经出现在哥德堡街头。为了不被超越，大型科技公司争先恐后推出自动驾驶车型。在给媒体的一份新闻通稿里，百度对外宣称无人驾驶车路测成功，“首次实现了城市、环路及高度道路混合路况下的全自动驾驶”。而 Uber 则有可能在匹兹堡和旧金山以外继续其自动驾驶试验。美国第二大约车平台，也是 Uber 最主要的竞争对手 Lyft，甚至苹果，也可能在来年继续在这领域插一脚。除了司机，分析师预测，像秘书、收银员、银行柜员、服务员和房地产代理商这样的职业也在近期可能面临被自动化风险。报告估计，监管和市场接纳缓慢等因素将推迟自动驾驶汽车的普及。对劳动力市场的未来，分析师感到乐观。其在报告中指出。在美国，许多不同的雇佣和生产效率措施，并没有显示出更换技术将带来巨大干扰。报告指出，像百货、电讯、印刷、出版和制造等行业在过去 13 年中已经录得最大的失业，而像食品服务、教育、电脑设计和家庭医疗保健等行业则增加了大量的就业机会。报告说：“医疗保健、教育和食品服务的需求可能会随着总收入的上升而进一步上升。这些行业还将受益于老龄化和消费者渴望新体验的趋势。此外，这些行业的许多核心技能——同情、幽默、创造力和解决问题的能力——很能通过编程进行自动化。”（华尔街见闻）

据《金融时报》报道，科技市场调查公司 Gartner 称，第一季度三星的全球智能手机市场份额下降，凸显 Galaxy Note 7爆炸影响依存。不过这家韩国公司保住了全球手机制造商第一的位置，只是市场份额从去年同期的 23.3%下降到 20.7%。三星也是前五名中唯一出货量下降的公司，其出货量从 8100 万部下滑到 7800 万部。Gartner 研究主管安苏尔·古普塔称，特别是在中国市场三星遭到竞争对手的阻击，由于 Note 7 因电池问题导致起火，三星需要召回手机，目前依然未从中抽身。这使得三星产品系列“留下空白”，对其名声也有影响。他称：“对三星品牌形象的影响导致需求有些疲软。”不过新 Galaxy S8 和 S8 Plus 预定情况给该公司带来希望，今年后面的销量将反弹。Gartner 最新行业数据显示，第一季度全球智能手机总销量为 3.8 亿部，比去年同期增长 9.1%。由于 OPPO、vivo、华为和小米等国内公司在设计及质量上缩小了差距，苹果在中国也遇到困难。这家 iPhone 制造商的全球出货量第一季度增长到 5200 万部，但市场份额从 14.8 %下降到 13.7%，主要原因就是中国品牌的崛起。中国三大品牌第一季度占全球 24%的份额。OPPO 的市场份额增长约一倍至 8%，保住了中国市场，同时扩大了在亚太地区如泰国和马来西亚的存在。OPPO 还打入了澳大利亚市场，并可能以此为跳板进入其他成熟市场如欧洲和美国。古普塔称，所有中国公司都面临一个大问题，欧洲和美国的专利法律更严格，在这些地区扩张会比在中国等国家难。（网易）

5 月 23 日上午，百度公司 CEO 李彦宏在 2017 百度联盟大会上表示，百度公司将不再是互联网公司，而是一家人工智能公司。在开场演讲中，李彦宏指出，互联网的革命是本质上是人与人的沟通效率的革命。人工智能时代，将从根本上解决人和万物之间的交流。李彦宏还从五个方面详解了人工智能（AI）时代的思维方式——1，“手机还会长期存在，但移动互联网的机会已经不多了。”李彦宏表示，今天还期待靠做一个 APP 获得成功的想法已经不太现实了。新的时代带来了新的机会，虽然人们还是每天都会使用手机，但是仅仅盯着这个地方去做些常规的做法，已经不能够跟上时代的步伐。2，“think mobile to think AI”。李彦宏称，思维方式的转变就是从移动思维转向 AI 思维。“最早明确提出‘Think Mobile’并这样去做的是 Facebook，马克·扎克伯格（Facebook CEO）一开始做的是一个 PC 产品，后来他意识到移动互联网时代到了，Facebook 应该是移动产品。于是在开会的时候要求产品经路必须在移动屏上呈现产品，否则就拒绝开会。他用这样极端的方式强迫 Facebook 向移动端转变。”李彦宏说道。但李彦宏指出，移动时代只有短短几年的时间，现在百度已经在从 Mobile first（移动优先）转向 AI first（人工智能优先）。不光是百度，包括谷歌在内的科技巨头都意识到了这样的变化。我们在公司内部开会的时候可以看到两种思维方式是有很大的反差的。比如移动思维的产品经理开会的时候都在讨论屏幕的大小、什么样的字体、布局如何在频幕上呈现更好等，但 AI 的产品经理则会从口袋里拿出一个芯片说‘这是 Duer OS 的最新产品，可以把我们的成本降得更低’。所以同是产品经理，可以明显感觉到 AI时代和移动时代大家的关注点是很不一样的。”李彦宏说道。3，软硬结合 重新定义“以人为本”。李彦宏认为，AI时代很重要的一个特点就是“软硬结合”。整个互联网时代，无论是 PC 互联网还是移动互联网，大家更多关注的是软件，很少关注各自的软件是跑在什么样的硬件上。李彦宏强调，在 AI 时代，要更多地关注软件和硬件的结合有哪些机会。“比如大家现在都很关注的智能音箱，它的交互方式不再是文字输入，而是语音。使用手机的时候，人们还是更多地和手机键盘打交道，但智能音箱打交道的方式变成了和麦克风打交道。这个就是一个典型的软硬件结合的技术。

2017 年 5 月 24 日 港股通每日报告（零售） 11

还有一个典型的例子是无人驾驶技术，它是通过雷达等各种各样的传感器和软件进行结合才能够实现。”4，数据秒杀算法 算法推动社会进步。李彦宏指出，在 AI 时代大家第一个想到的就是数据，如果有足够多的数据，尤其是比较干净的数据，就是越来越多的数据可以得出一个结论的时候，机器学习就可以越准确越快速，判断能力就可以越强。“真正推动社会进步的是算法而不是数据。”李彦宏说：“今天这个时代大家说数据就是能源一点都没错，数据秒杀算法也许是对的，但真正推动社会进步的还是算法，还是技术。”李彦宏说道。5，用 AI 思维做互联网产品，就是降维攻击。李彦宏表示，如果你能用 AI 的思维来做互联网产品，你就能实现降维攻击（注：降维打击就是将攻击目标本身所处的空间维度降低，致使目标无法在低维度的空间中生存从而毁灭目标）。李彦宏说：“比如在使用手机的时候，大多数人还是用很小的虚拟键盘进行搜索，但很多人不知道用语音搜索的准确度更高。用语音来搜索是 AI 时代的思维方式，你对着办公室的一盆植物拍张照片，它立刻告诉你叫什么，这也是 AI 时代的思维方式。”李彦宏指出，所有现在能在手机上做的事情，如果能重新用 AI 的方式做一遍，会诞生非常多的机会和可能性。它可以进入到家电、进入到汽车，进入各行各业。所以要提前做准备，转变自己的思维方式，就能站在时代的最前沿。（澎湃新闻）

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