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7/25/2019 Anlisis de los Estados Financieros de la empresa Pacasmayo
1/32
Contabilidad y Finanzas en la Construccin
UNIVERSIDAD NACIONAL DE CAJAMARCA
ESCUELA DE POSTGRADO
MAESTRA EN CIENCIASMENCIN: INGENIERA CIVIL Y GERENCIA DE LA
CONSTRUCCION
CURSOCONTABILIDAD Y FINANZAS EN LA CONSTRUCCIN
TEMAGERENCIA DE VALOR Y COSTE DE CAPITAL
(Anlisis de dos estdos !inn"ie#os de l e$%#es Ce$entosP"s$&o S'A'A.
Presentado Por:
ALUMNOS:
C)*e+ Ro$e#o, El*is Leon#do Sl+# Ron"l , A#t-#o .os-/ Vs0-e+ B#dles, 1ell& Ale2nd# Vs0-e+ B#dles, G-ille#$o Ale2nd#o Vill# A#n, 3e#nn A-#elio
DOCENTE: D#' L-is A' Ben4te+ G-ti/##e+
C2$#" 5 Pe#6
7AYO 89:;
pg. 1
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7/25/2019 Anlisis de los Estados Financieros de la empresa Pacasmayo
3/32
Contabilidad y Finanzas en la Construccin
ANALISIS ECONMICO ! "INANCIERO DE LA EMPRESA DE LOS#LTIMOS SEIS A$OS%
P# l e*l-"i>n de Estdos Finn"ie#os )e$os es"oni$ =ie#t, "-&s ""iones "oti+n en l =ols' L
Co$%4 es -n s-=sidi#i de In*e#siones ASPI S'A' (ntes deno$indo
In*e#siones P"s$&o S'A' o IPSA, 0-e %osee el 9'9: %o# "iento de ls
""iones "o$-nes & de in*e#si>n de l Co$%4 l : de di"ie$=#e de
89: (8'; %o# "iento de s-s ""iones "o$-nes l : de $#+o de 89: &
l : de di"ie$=#e de 89:' L di#e""i>n #en &
"o$e#"ili+"i>n de "e$ento, =lo0-es, "on"#eto & "l en l #en no#te del
Pe#6'
Los estdos Finn"ie#os son %#esentdos en el Anexo 1: Estados
Financieros
%1 ANALISIS VERTICALSe #eli+# el nlisis *e#ti"l del Bln"e Gene#l %o# "d o de los 6lti$osseis os, "on -n =#e*e "o$ent#io del o $s #e"iente'
%1%1 &a'an(e Genera'
pg. 3
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
2015
S/. %
Activos Activos corrientes
Efectivo y depsitos a plazo 158,007.00 4.63%
Cuentas po co!a co"eciales y divesas 110,8#7.00 3.$5%
a&os a cuenta de i"puesto a las &anancias 44,#10.00 1.3$%
'nventaios 307,478.00 #.01%
(astos pa&ados po adelantado 7,188.00 0.$1%
628,480.00 18.41%
Activos no corrientes
Cuentas po co!a divesas 64,145.00 1.88%
(astos pa&ados po adelantado 1,43$.00 0.04%
'nvesiones financieas disponi!les paa la venta 436.00 0.01%
)tos instu"entos financieos 1$4,770.00 3.65%
opiedades, planta y e*uipo, neto $,4#0,815.00 7$.#6%'ntan&i!les 81,86$.00 $.40%
+ctivo po i"puesto a las &anancias difeido $1,077.00 0.6$%
)tos activos 777.00 0.0$%
2,785,314.00 81.59%
Total Activos 3,413,794.00 100.00%Pasivos y patrimonio neto Pasivos corrientes
Cuentas po pa&a co"eciales y divesas 170,761.00 5.00%
)!li&aciones financieas 0.00%
'"puesto a las &anancias po pa&a 3,#06.00 0.11%
ovisiones $8,880.00 0.85%
203,547.00 5.96%
Pasivos no corrientes
asivos financieos 1,01$,406.00 $#.66%
ovisiones 3$,638.00 0.#6%
asivo po i"puesto a las &anancias difeido 11#,06#.00 3.4#%
1,164,113.00 34.10%
otal asivos 1,37,0.00 40.0%Patrimonio neto
Capital 531,461.00 15.57%
+cciones de invesin 50,503.00 1.48%+cciones en tesoe-a 108,$48.00 3.17%
Capital adicional 553,466.00 16.$1%
/eseva le&al 176,458.00 5.17%
)tos esultados inte&ales acu"ulados 11,64#.00 0.34%
/esultados acu"ulados 7$7,765.00 $1.3$%
ati"onio neto ati!ui!le a los popietaios de la contoladoa 1,943,054.00 5.92%aticipaciones no contoladoas 103,080.00 3.02%
otal ati"onio eto 2,04,134.00 59.94%
Total pasivos y patrimonio neto 3,413,794.00 100.00%
2014
S/. %
pg. 4
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
Activos Activos corrientes
Efectivo y depsitos a plazo 580,4##.00 17.#1%
Cuentas po co!a co"eciales y divesas 110,843.00 3.4$%
a&os a cuenta de i"puesto a las &anancias 15,04$.00 0.46%
'nventaios 3$4,070.00 10.00%(astos pa&ados po adelantado 4,367.00 0.13%
1,034,821.00 31.93%
Activos no corrientes
Cuentas po co!a divesas 53,#48.00 1.66%
(astos pa&ados po adelantado $,$68.00 0.07%
'nvesiones financieas disponi!les paa la venta 744.00 0.0$%
)tos instu"entos financieos 1$,$51.00 0.38%
opiedades, planta y e*uipo, neto $,060,#76.00 63.5#%
'ntan&i!les 57,740.00 1.78%
+ctivo po i"puesto a las &anancias difeido 17,175.00 0.53%
)tos activos #81.00 0.03%
2,206,083.00 68.07%
Total Activos 3,240,904.00 100.00%Pasivos y patrimonio neto Pasivos corrientes
Cuentas po pa&a co"eciales y divesas 37,56#.00 1.$0%
)!li&aciones financieas 0.00%
'"puesto a las &anancias po pa&a 8,7$0.00 0.$8%
ovisiones 53,8$6.00 1.71%
100,115.00 3.19%
Pasivos no corrientes
asivos financieos 883,564.00 $8.13%
ovisiones 657.00 0.0$%
asivo po i"puesto a las &anancias difeido 85,883.00 $.73%
970,104.00 30.89%
otal asivos 1,070,219.00 34.07%Patrimonio neto
Capital 531,461.00 16.#$%
+cciones de invesin 50,503.00 1.61%
+cciones en tesoe-a 0.00%
Capital adicional 553,7#1.00 17.63%/eseva le&al 154,#05.00 4.#3%
)tos esultados inte&ales acu"ulados 5,144.00 0.16%
/esultados acu"ulados 6#6,736.00 $$.18%
ati"onio neto ati!ui!le a los popietaios de la contoladoa 1,992,540.00 3.44%aticipaciones no contoladoas 78,145.00 2.49%
otal ati"onio eto 2,070,!5.00 5.93%
Total pasivos y patrimonio neto 3,140,904.00 100.00%
2013
S/. %
Activos
Activos corrientes
pg. 5
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
Efectivo y depsitos a plazo #76,#5$.00 31.37%
Cuentas po co!a co"eciales y divesas 68,54$.00 $.$0%
a&os a cuenta de i"puesto a las &anancias $7,67#.00 0.8#%
'nventaios 334,471.00 10.74%
(astos pa&ados po adelantado 11,7$7.00 0.38%
1,419,371.00 45.57%Activos no corrientes
Cuentas po co!a divesas 46,$#$.00 1.4#%
(astos pa&ados po adelantado 0.00%
'nvesiones financieas disponi!les paa la venta 36,058.00 1.16%
)tos instu"entos financieos 0.00%
opiedades, planta y e*uipo, neto 1,537,111.00 4#.35%
'ntan&i!les 5#,330.00 1.#0%
+ctivo po i"puesto a las &anancias difeido 15,155.00 0.4#%
)tos activos 1,$$0.00 0.04%
1,695,166.00 54.43%
Total Activos 3,114,537.00 100.00%Pasivos y patrimonio neto Pasivos corrientes
Cuentas po pa&a co"eciales y divesas 1$6,8#7.00 4.07%
)!li&aciones financieas 0.00%
'"puesto a las &anancias po pa&a $,780.00 0.0#%
ovisiones $7,#84.00 0.#0%
157,661.00 5.06%
Pasivos no corrientes
asivos financieos 8$4,0$$.00 $6.46%
ovisiones $0,4#7.00 0.66%asivo po i"puesto a las &anancias difeido 10$,887.00 3.30%
947,406.00 30.42%
otal asivos 1,105,07.00 35.49%Patrimonio neto
Capital 531,461.00 17.07%
+cciones de invesin 50,503.00 1.6$%
+cciones en tesoe-a 0.00%
Capital adicional 556,$#4.00 17.86%
/eseva le&al 11#,833.00 3.85%
)tos esultados inte&ales acu"ulados 1#,045.00 0.61%
/esultados acu"ulados 653,704.00 $0.##%
ati"onio neto ati!ui!le a los popietaios de la contoladoa 1,930,840.00 2.00%aticipaciones no contoladoas 78,146.00 2.51%
otal ati"onio eto 2,00!,9!.00 4.51%
Total pasivos y patrimonio neto 3,114,053.00 100.00%
2012
S/. %
Activos Activos corrientes
Efectivo y depsitos a plazo 473,785.00 1#.88%
Cuentas po co!a co"eciales y divesas 6#,3#5.00 $.#1%
a&os a cuenta de i"puesto a las &anancias $1,464.00 0.#0%
pg. 6
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
Activos no corrientes
Cuentas po co!a divesas $#,146.00 1.47%
(astos pa&ados po adelantado 0.00%
'nvesiones financieas disponi!les paa la venta $$,074.00 1.11%
)tos instu"entos financieos 0.00%
opiedades, planta y e*uipo, neto 1,1#7,401.00 60.3$%'ntan&i!les $#,8#5.00 1.51%
+ctivo po i"puesto a las &anancias difeido 45,030.00 $.$7%
)tos activos 1,404.00 0.07%
1,324,950.00 66.75%
Total Activos 1,9!5,042.00 100.00%Pasivos y patrimonio neto Pasivos corrientes
Cuentas po pa&a co"eciales y divesas 1$8,485.00 6.33%
)!li&aciones financieas 13#,048.00 6.85%
'"puesto a las &anancias po pa&a 1$,870.00 0.63%ovisiones $8,6#4.00 1.41%
309,097.00 15.23%
Pasivos no corrientes
asivos financieos 451,546.00 $$.$4%
ovisiones 10,#0#.00 0.54%
asivo po i"puesto a las &anancias difeido 13#,#05.00 6.8#%
602,360.00 29.67%
otal asivos 911,457.00 44.90%Patrimonio neto
Capital 418,777.00 $0.63%
+cciones de invesin 4#,575.00 $.44%+cciones en tesoe-a 0.00%
Capital adicional 0.00%
/eseva le&al #0,451.00 4.46%
)tos esultados inte&ales acu"ulados 8,0$#.00 0.40%
/esultados acu"ulados 473,7$1.00 $3.33%
ati"onio neto ati!ui!le a los popietaios de la contoladoa 1,040,553.00 51.25%aticipaciones no contoladoas 78,148.00 3.85%
otal ati"onio eto 1,11!,701.00 55.10%
Total pasivos y patrimonio neto 2,030,15!.00 100.00%
2010S/. %
Activos Activos corrientes
Efectivo y depsitos a plazo 154,4#3.00 #.73%
Cuentas po co!a co"eciales y divesas 36,4$#.00 $.30%
a&os a cuenta de i"puesto a las &anancias 454.00 0.03%
'nventaios 160,316.00 10.10%
(astos pa&ados po adelantado 11,00#.00 0.6#%
362,701.00 22.85%
Activos no corrientes
Cuentas po co!a divesas 50,84#.00 3.$0%
(astos pa&ados po adelantado 0.00%
pg. 8
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
'nvesiones financieas disponi!les paa la venta 30,813.00 1.#4%
)tos instu"entos financieos 0.00%
opiedades, planta y e*uipo, neto 1,101,##5.00 6#.44%
'ntan&i!les $#,$78.00 1.84%
+ctivo po i"puesto a las &anancias difeido 7,637.00 0.48%
)tos activos 3,738.00 0.$4% 1,224,310.00 77.15%
Total Activos 1,5!7,011.00 100.00%Pasivos y patrimonio neto Pasivos corrientes
Cuentas po pa&a co"eciales y divesas #5,577.00 5.74%
)!li&aciones financieas 1$1,585.00 7.30%
'"puesto a las &anancias po pa&a 16,680.00 1.00%
ovisiones $5,#5#.00 1.56%
259,801.00 15.61%
Pasivos no corrientes asivos financieos 185,670.00 11.16%
ovisiones 4,803.00 0.$#%
asivo po i"puesto a las &anancias difeido 143,44$.00 8.6$%
333,915.00 20.06%
otal asivos 593,71.00 35.7%Patrimonio neto
Capital 418,777.00 $5.16%
+cciones de invesin 4#,575.00 $.#8%
+cciones en tesoe-a 0.00%
Capital adicional 0.00%
/eseva le&al 74,145.00 4.45%)tos esultados inte&ales acu"ulados 14,3#1.00 0.86%
/esultados acu"ulados 435,668.00 $6.18%
ati"onio neto ati!ui!le a los popietaios de la contoladoa 992,556.00 59.3%aticipaciones no contoladoas 78,149.00 4.70%
otal ati"onio eto 1,070,705.00 4.33%
Total pasivos y patrimonio neto 1,4,421.00 100.00%En el nlisis de l e$%#es, se tiene l sin de los "ti*osen el o 89:
+ctivos coientes 18.41%
+ctivos no coientes 81.5#%Total Activos 100.00%
Los "ti*os "o##ientes son el :H': & es el 0-e dete#$in l "%"idd de%
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
Total pasivos y patrimonio neto 100.00%
Se %#e"i 0-e l %#ti"i%"i>n de los %si*os "o##ientes es #elti*$ente =2('; "o$%#d "on l %#ti"i%"i>n de los "ti*os "o##ientes (:H':, estoindi" 0-e l e$%#es %osee en el "o#to %l+o -n $&o# *lo# 0-e ls
e?i
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
2014 2015 "ariaci#n
A$solta"ariaci#n&elativaS/. S/.
Activos Activos corrientes
Efectivo y depsitos a plazo 580,4##.00 158,007.00 4$$,4#$.00 7$.78%
Cuentas po co!a co"eciales y divesas 110,843.00 110,8#7.00 54.00 0.05%
a&os a cuenta de i"puesto a las &anancias 15,04$.00 44,#10.00 $#,868.00 1#8.56%
'nventaios 3$4,070.00 307,478.00 16,5#$.00 5.1$%
(astos pa&ados po adelantado 4,367.00 7,188.00 $,8$1.00 64.60%
1,034,821.00 628,480.00 -406,341.00 -39.27%
Activos no corrientes
Cuentas po co!a divesas 53,#48.00 64,145.00 10,1#7.00 18.#0%
(astos pa&ados po adelantado $,$68.00 1,43$.00 836.00 36.86%
'nvesiones financieas disponi!les paa la venta 744.00 436.00 308.00 41.40%
)tos instu"entos financieos 1$,$51.00 1$4,770.00 11$,51#.00 #18.45%
opiedades, planta y e*uipo, neto $,060,#76.00 $,4#0,815.00 4$#,83#.00 $0.86%'ntan&i!les 57,740.00 81,86$.00 $4,1$$.00 41.78%
+ctivo po i"puesto a las &anancias difeido 17,175.00 $1,077.00 3,#0$.00 $$.7$%
)tos activos #81.00 777.00 $04.00 $0.80%
2,206,083.00 2,785,314.00 579,231.00 26.26%
Total Activos 3,240,904.00 3,413,794.00 172,!90.00 5.33%Pasivos y patrimonio neto Pasivos corrientes
Cuentas po pa&a co"eciales y divesas 37,56#.00 170,761.00 133,1#$.00 354.53%
)!li&aciones financieas
'"puesto a las &anancias po pa&a 8,7$0.00 3,#06.00 4,814.00 55.$1%
ovisiones 53,8$6.00 $8,880.00 $4,#46.00 46.35%
100,115.00 203,547.00 103,432.00 103.31%
Pasivos no corrientes
asivos financieos 883,564.00 1,01$,406.00 1$8,84$.00 14.58%
ovisiones 657.00 3$,638.00 31,#81.00 4867.73%
asivo po i"puesto a las &anancias difeido 85,883.00 11#,06#.00 33,186.00 38.64%
970,104.00 1,164,113.00 194,009.00 20.00%
otal asivos 1,070,219.00 1,37,0.00 297,441.00 27.79%Patrimonio neto
Capital 531,461.00 531,461.00 0.00%
+cciones de invesin 50,503.00 50,503.00 0.00%+cciones en tesoe-a 108,$48.00 108,$48.00 0.00%
Capital adicional 553,7#1.00 553,466.00 3$5.00 0.06%
/eseva le&al 154,#05.00 176,458.00 $1,553.00 13.#1%
)tos esultados inte&ales acu"ulados 5,144.00 11,64#.00 6,505.00 1$6.46%
/esultados acu"ulados 6#6,736.00 7$7,765.00 31,0$#.00 4.45%
ati"onio neto ati!ui!le a los popietaios de la 1,##$,540.00 1,#43,054.00 4#,486.00 $.48%
aticipaciones no contoladoas 78,145.00 103,080.00 24,935.00 31.91%
otal ati"onio eto 2,070,!5.00 2,04,134.00 '24,551.00 '1.19%
Total pasivos y patrimonio neto 3,140,904.00 3,413,794.00 272,!90.00 !.9%
Activo:
pg. 11
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12/32
7/25/2019 Anlisis de los Estados Financieros de la empresa Pacasmayo
13/32
Contabilidad y Finanzas en la Construccin
C. Variacin del Patrimonio
II% Estado de Res+'tadosD. Variacin de los Ingresos
pg. 13
7/25/2019 Anlisis de los Estados Financieros de la empresa Pacasmayo
14/32
Contabilidad y Finanzas en la Construccin
E. Variacin de la Utilidad
F. ndice de Rentailidada. Res!ltado sore Patrimonio "R#E$:
pg. 14
7/25/2019 Anlisis de los Estados Financieros de la empresa Pacasmayo
15/32
Contabilidad y Finanzas en la Construccin
. Res!ltado sore Activos "R#A$:
c. Res!ltado sore Ca%ital Invertido "R#IC$:
pg. 15
7/25/2019 Anlisis de los Estados Financieros de la empresa Pacasmayo
16/32
Contabilidad y Finanzas en la Construccin
&. ndice de 'i(!ide)a. Ra)n Circ!lante o Corriente:
. Ra)n *cida:
pg. 16
7/25/2019 Anlisis de los Estados Financieros de la empresa Pacasmayo
17/32
Contabilidad y Finanzas en la Construccin
+. ndice de Ende!damientoa. Ra)n de Ende!damiento:
. A%alancamiento Financiero:
pg. 17
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
I. ndice de Coert!raa. Coert!ra &astos Financieros:
, INDICADORES &URS-TILES .e/o'+(0n de 'os 2't03os (0n(o a4os5
,%1 ,%1 INDICE &URS-TIL:Un 4ndi"e =-#stil es -n indi"do# del $o*i$iento de l "oti+"i>n
de ls %#in"i%les ""iones 0-e "oti+n en el $e#"do & es
#e%#esentti*o de l e*ol-"i>n del $e#"do o de -n se
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Contabilidad y Finanzas en la Construccin
6 C-LCULO DEL 7ACC%
6%1 7ACC:El JACC (del inn se detll en -n "-d#o #es-$en los *lo#es o=tenidos %# el
"l"-lo del JACC
Ve# Ane?o 9:' Cl"-lo del JACC'
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()*(+* -* (ST (APTA*A(( 2015 2014 2013 2012 2011 2010u 1.07 1.07 1.07 1.07 1.07 1.07
2 $03,547.00 100,115.00 157,661.00 17#,75$.00 30#,0#7.00 $5#,801.00
C $,046,134.00 $,070,685.00 $,008,#86.00 1,#11,3##.00 1,118,701.00 1,070,705.00
d 0.0#0 0.046 0.073 0.086 0.$16 0.1#5
e 0.#10 0.#54 0.#$7 0.#14 0.784 0.805
$8% 30% 30% 30% 30% 30% 1.15 1.11 1.13 1.14 1.$8 1.$5
f 1.8$% 1.8$% 1.8$% 1.8$% 1.8$% 1.8$%
"f 8.10% 8.10% 8.10% 8.10% 8.10% 8.10%
e 11.11% 10.78% 10.#6% 11.06% 1$.16% 11.#6%
d 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 4.50% 4.50%
(ST (APTA* A(( 10.39% 10.42!% 10.395% 10.37!% 10.212% 10.239%
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8 DETERMINACIN DEL EVA .E(ono30( Va'+e Added5%
8%1 9%1 EVA:Vlo# E"on>$i"o A
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9 ESTRATEGIAS PARA LA CREACION DE VALORL est#ten de *lo# de l !i#$'
O;et0/os no n de $e#"do'
Estos o=2eti*os de=en se# !i2dos l $edid de "d ni*el de l
o#
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en los 6lti$os os, en los 0-e %#lel$ente se ) ido
)"iendo )=it-l el -so en el $=ito e$%#es#il, tnto ni*el
n"ionl "o$o inte#n"ionl, de l e?%#esi>n M"#e"i>n de *lo#
%# el ""ionistK, "o$o %-ede o=se#*#se en $-ltit-d de
7e$o#is e In!o#$es An-les de e$%#ess "oti+ds'
Co$o #es-ltdo de ls in*estin de l #i0-e+ de los ""ionists es $-& *$i"s (*lo#es de $e#"do
Se $iden -tiliddes %#i*ds o so"iles 0-e %-eden in"l-i# "-l0-ie#
i$%"to en tods ls %#tes de l so"iedd o sol$ente de los
""ionists Se est $?i$i+ndo l -tilidd "o#to o l#
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e?%nsi>n, "o$o "on"esiones, o=#s "i*iles, se#*i"ios & ene# -n
n
de *lo# %# los ""ionists, "o$o es el "so de ls e$%#ess 0-e
!o#$n %#te del IPSA de l Bols de Snti
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del %t#i$onio de ls e$%#essK (todos so$os ""ionists' Po# lo
tnto, l sele""i>n de l "#te# de s-s in*e#siones tiene 0-e "-$%li#
-n #ent=ilidd $4ni$ 0-e es%e#n l"n+#'
Sin e$=#n de l #i0-e+ de los ""ionists es $-& *$i"s (*lo#es de $e#"do
Se $iden -tiliddes %#i*ds o so"iles 0-e %-eden in"l-i# "-l0-ie#
i$%"to en tods ls %#tes de l so"iedd o sol$ente de los
""ionists Se est $?i$i+ndo l -tilidd "o#to o l#n de
in!o#$"i>n (Cso ENRO In"', en donde no )-=o t#s%#en"i en l
ent#elidos !-nd$entos e"on>$i"os & -n ""i>n en "#e"i$iento
%-ede se# 0-ell in!l-en"id %o# l es%e"-l"i>n'
P# distinn, est#ten "ontin-
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& "onstnte =6s0-ed de ni")os' 7-")s de ells son ls !i#$s 0-e
=#indn se#*i"ios de te"nolon de %e#sons es -n "#ite#io 0-e dest"n en l $&o#4 de
ls !i#$s 0-e n "ontin-dos )st %ol4ti"s de "on"ili"i>n & "-e#dos "on-ni*e#siddes & es"-els de ne$i"o "ti*iddes so"iles de &-d l in!n"i'
Pode$os "on"l-i# #e"l"ndo 0-e l $i"o, so"il & $=ientl, 0-e les %e#$iti# en-n !-t-#o "e#"no s"# -n *ent2 sin de l e$%#es "onst de dos %#tes Un es lo 0-e
ll$$os el *lo# tn
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N0/e' : Art0(+'ar +na estrate0a atra(t0/a: Pre/er e' n "on*in"ente n & ene#n, n )"i ls "o$%eten"is =si"s %# -$ent# l %#o==ilidd
de /?ito est#t/n se n' Ls $s =si"s 0-e -n o#
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Co3Bart0r 'a 3enta'0dad: tod l o#n de ides "on i$%"to'
L0deraFo: )& 0-e se# =-enos en l inten ent#e$i"' Edito#il Uni*e#sit#i de l Uni*e#sidd N"ionl de
T#-2illo'
8' l*#o C-e#*o, Ped#o (:H; El nlisis E"on>$i"oFinn"ie#o de L
E$%#es' Re*ist Es%ol de l Finn"i"i>n & Cont=ilidd'
B#"elon Vol' VI''%% :'
' Anlisis e"on>$i"oFinn"ie#o de l E$%#es 'En
)tt%e"ono$idele$%#es'!iles'o#d%#ess'"o$-nidd:9'
pg. 30
http://economiadelaempresa.files.wordpress.com/unidad-10.http://economiadelaempresa.files.wordpress.com/unidad-10.7/25/2019 Anlisis de los Estados Financieros de la empresa Pacasmayo
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' C)6 R' 7n-el' Po# 0-/ "#e# *lo# en ls E$%#ess GESTION,
6lti$ edi"i>n ( A=#il.-nio 89:
' Cnte#o, F#n"is"o' So"io !-nddo# del G#-%o EEUA, "ons-lto#
es%e"ilist en siste$s de n de e$%#ess & est#te
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