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Localiza Rent a Car S.A.
Outubro, 2009
Resultados 3T09 e 9M09 (R$ milhões - USGAAP)
2
Agenda
• Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
3
A Localiza começou suas atividades do zero em 1973…
…com 6 fuscas comprados à crédito.
4
19991973 1984 1990 1992
PrivateEquity
DLJ
PrivateEquity
DLJ
1997
R$ 200MM Debenture
2ª Localiza
R$ 200MM Debenture
2ª Localiza
2007
Followon
Followon
2006
US$ 100MM Bonds
US$ 100MM Bonds
2005
IPOIPO R$ 350MM Debenture
1ª Localiza
R$ 350MM Debenture
1ª Localiza
Crescimento pelas adjacências: histórico
2008
71,500 carros9 países
431 agências
71,500 carros9 países
431 agências
2009
R$ 300MM Debenture
3ª Localiza
R$ 300MM Debenture
3ª Localiza
R$ 400MM Debentures
1ªTotal Fleet
R$ 400MM Debentures
1ªTotal Fleet
5
Plataforma integrada de negócio
Sinergias:
redução de custo
cross selling
poder de barganha
� 8.358 carros� 225 agências em 9 países
160 agências no Brasil 65 agências na America do Sul
� 16 colaboradores
� 23.184 carros vendidos� 79% vendidos a consumidor final
� 42 lojas� 446 colaboradores
� 41.091 carros
�1,8 milhões de clientes�206 agências�2.709 colaboradores
� 22.047 carros� 593 clientes� 225 colaboradores
Data: 30/09/2009
A plataforma integrada proporciona à Localiza flexibilidade e performance superior.
6
Estratégia por divisão
�Ampliar a liderança de mercado de aluguel de carros mantendo elevados retornos sobre o investimento
�Aproveitar as oportunidades do mercado de aluguel de frotas decorrentes da sinergia da plataforma de negócios
�Agregar valor à marca Localiza ampliando a rede de distribuição no Brasil e América do Sul
�Reduzir custo de depreciação do aluguel de carros e de frotas
Ati
vid
ades
Pri
nci
pai
sS
up
ort
e
7
Breakdown
100%100%100%Total
4%1%1%Franchising
*3%48%Seminovos
41%45%17%Aluguel de frotas
55%51%34%Aluguel de carros
Lucro líquidoEBITDAReceita
Data: 30/09/2009
Receita de aluguel
Consolidado
Receita
66%
34%
EBITDA
54%
46%
Lucro líquido
51%
49%
Aluguel de carros Aluguel de frotas
* Perdas do Seminovos estão alocadas nas divisões de aluguéis
8* Inclui 4.226.300 ações em tesouraria
100%100%100% 100%100%
EugenioMattar
AntonioClaudio Resende
FlavioResende Free-Float *
13,1% 8,6% 12,8% 8,6% 56,9%
Salim Mattar
Fundadores
Estrutura societária
Localiza Car Rental
RentalInternational
9
Estrutura da Companhia
Conselho de Administração
CEO
COO
Aquisição de carros
Jurídico
Finanças TI Recursos Humanos
Administrativo &Suprimentos
A Localiza possui uma estrutura enxuta e eficiente.
As áreas de suporte atendem as quatro divisões de negócios.
10
Agenda
• Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
11
ReplacementCerca de 10 milhões de carros segurados
Taxa de acidente 15% p.a.
ConsolidaçãoMercado EUA: 4 players 95% Mercado BR: 4 players 40%
1.893 players 60%
TerceirizaçãoFrota corporativa alvo 500,000 carros
Aproximadamente 25% alugado
Oportunidades de crescimento
Tráfego aéreo8,7% CAGR (2004/2008)
Crescimento estimado 2% - 5%
Elasticidade PIBDivisões de alugue: 5,9x PIB
Setor: 2,6x PIB
Cartões de crédito23,7% CAGR (2004/2008)
44 mm portadores (estimado)
Fonte: Localiza, ABLA e Banco Central
Fonte: Infraero, Gol e Tam
Fonte: Abecs e estimativas
Fonte: Susep, Denatran e estimativas
Fonte: estimativas da empresa
Fonte: Auto Rental News e estimativas
12
Oportunidades de crescimento: PIB
Elasticidade de crescimento da receita de aluguel
2005 2006 2007 2008
P I B Loc a l i z a S e t or
5,9x
Localiza
PIB
Setor
2,6x
O crescimento médio da receita da Localiza foi de 5,9 vezes a média anual do PIB
Fonte: Bacen, Localiza e ABLA
13
Outros1889
Localiza277 Unidas
72 Avis63
Hertz54
Oportunidades de crescimento: consolidação
Agências aeroporto Agências fora de aeroporto
Unidas30
Avis29
Hertz29
Outros36
Localiza89
Em número de agências - Brasil
O mercado for a de aeroporto é fragmentado entre cerca de 2.000 pequenas locadoras
Fonte: website de cada companhia em 30 de Setembro, 2009
14
22,4%25,8%
29,4%33,0%
38,0%
2004 2005 2006 2007 2008
38,0%
Fonte: ABLA, baseado em receita
Evolução consistente de participação de mercado
Estratégia: aumentar a liderança mantendo elevados retornos
15
Evolução consistente de participação de mercado
14,0%10,2%
11,4%13,0% 13,2% 14,0%
2004 2005 2006 2007 2008
Estratégia: adicionar valor em decorrência da sinergia da plataforma de negócios
Fonte: ABLA, baseado em receita
16
Agenda
• Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
17
Alta competitividade
Aumento domarket share
Ganhos de escala
Escala
Know-how
Marca forte
Valores sólidos
Plataforma integrada
Distribuição geográfica
Elevados níveis de governança
Rede de vendas de Seminovos
Modelo de gestão
Baixa depreciação
Administração estável
Fundadores envolvidos
Agências e lojas
Rating
Vantagens competitivas
A Localiza alcançou o ciclo virtuoso
18
Vantagens competitivas: valores sólidos
Princípios:Busca da excelência
Valorização do clienteComportamento ético
Agregar valor à empresa Zelo pela imagem da companhia
Reconhecer o desempenho do colaborador
MissãoContribuir para o sucesso
dos negócios e do lazer dos clientes,alugando carros com eficiência e simpatia.
MissãoContribuir para o sucesso dos negócios dos
clientes, através de eficiente aluguel e gerenciamento de frotas.
MissãoContribuir para o sucesso dos franqueados,
transferindo know-how com eficiência e promovendo sólidos relacionamentos.
MissãoContribuir para o sucesso dos clientes na
compra de seminovos de qualidade,com transparência e simpatia.
19
O processo de sucessão já está preparado.
Salim Mattar
Eugênio Mattar
Conselho de Administração
CEO
COO
Vantagens competitivas: fundadores envolvidos no negócio
Compra de carros
Jurídico
Financeiro TIRH Administração
20
Salim Mattar – 36a
Eugênio Mattar – 36a
Roberto Mendes – 24a
Gina Rafael – 28a
Daltro Leite – 24a
Marco Antônio Guimarães – 19a
AristidesNewton – 26a
Conselho de Administração
CEO
COO
Helvia Barcelos – 22a
Compra de carros
Jurídico
Financeiro TIRH Administração
Vantagens competitivas: administração estável
21
Vantagens competitivas: know-how
36 anos
Captandorecursos
Comprandocarros
Alugando carros
Vendendo carros
22
Execução
Gestão para resultados: execução com meritocracia
Vantagens competitivas: modelo de gestão
Contrato de gestão
Plano de ação
Avaliação Remuneração
PLR
StockOptions
Variável
Ações
Objetivos
Missão
Negócio
Valores
Visão
Plan
ejamen
to
23
Vantagens competitivas: marca forte
34ª
Marca mais valiosa no Brasil
(Brand Analytics, Maio 2009)
Melhor do setor de transporte(Exame, maiores e melhores, Julho 2009)
28ªempresa mais
internacionalizada.(Ranking FDC, Agosto 2009)
24
Presença internacional
Presença internacional
Localizações estratégicas
Localizações estratégicas
Presençanacional
Presençanacional
Vantagens competitivas: distribuição geográfica
431 agências em 9 países
Data: 30/09/2009
25
Vantagens competitivas: agências
Localiza está presente em todos os aeroportos brasileiros
26
Vantagens competitivas: agências
Localiza tem as mais bem localizadas agências fora de aeroportos
27
Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos
42 lojas no Brasil
Estratégia: adicionar valor ao negócio, reduzindo a depreciação como vantagem competitiva
� Logística de distribuição
� Know-how do mercado de usados
� Venda direta ao consumidor final para obter maior receita por carro vendido
28
Localiza tem as mais bem localizadas loja de venda de seminovos
Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos
29
O estoque de seminovos é usado como pulmão do aluguel de carros em picos de demanda
Vantagens competitivas: rede de venda de seminovos
30
34.281Carros vendidos pela Localiza
em 2008 (Seminovos)
� 0,3% do total do mercado 9.860.000 carros
� 0,5% do mercado de usados 7.260.000 carros
� 1,3% do mercado de novos 2.600.000 carros
� 5,3% do mercado até 3 anos 644.000 carros
2008 Mercado de venda de carros no Brasil
Participação da Localiza Mercado total
23.184 Carros vendidos pela Localiza
em 9M09 (Seminovos)
� 0,3% do mercado total 7.300.916 carros
� 0,5% do mercado de usados 5.089.495 carros
� 1,0% do mercado de novos 2.211.421 carros
� 4,5% do mercado até 3 anos 520.655 carros
9M09 Mercado de venda de carros no Brasil
Participação da Localiza Mercado total
Participação de mercado do Seminovos
31
322,9 492,3939,1
332,9
2.546,0 2.729,7
(1.390,0)
(3.990,0)
1.600,0 1.300,0
180,0
(190,0)
(3 .8 0 0 ,0 )
(2 .8 0 0 ,0 )
(1 .8 0 0 ,0 )
(8 0 0 ,0 )
2 0 0 ,0
1 .2 0 0 ,0
2 .2 0 0 ,0
3 .2 0 0 ,0
(4 .0 0 0 ,0 )
(2 .0 0 0 ,0 )
-
2 .0 0 0 ,0
4 .0 0 0 ,0
Depreciação média Ganho (perda) na venda + SG&A
A depreciação em 2010 deverá cair, uma vez que a frota está sendo renovada
Depreciação média por carro – Divisão de aluguel de carros *
A depreciação em 2008 e 2009 foi impactada pela piora nas condições do mercado e pela redução de IPI.
777,0
1,769.0
27.740 25.650 25.840 24.350 19.960 16.140 (-)Preço de compra no ano anterior
26.010 27.770 27.460 24.770 23.060 19.490 Preço de venda no ano
(3.990) 180(190) (1.390) 1.3001.600(=)Ganho (perda)
2.260 1.940 1.810 1.810 1.800 1.750 (-) Venda de carros usados SG&A (7-9%)
9M0920082007200620052004Média por carro
Marcação a mercado (redução de IPI)
2004 2005 2006 2007 2008 9M09
2.546,0
Vantagens competitivas: baixa depreciação
A depreciação é calculada através do preço de venda de carro no futuro, líquido dos custos de venda.
32
Enterprise Localiza Hertz Avis Dollar Thrifty
Enterprise Localiza Avis Hertz Dollar Thrifty
Vantagens competitivas: rating
Localiza tem um dos melhores ratings entre os principais pares internacionais
Moody’s: rating de dívida - Dez/09 (Escala global)
Baa2
Ba1
Ba3B1
B3
S&P e Moody’s reafirmaram o rating da Localiza em 2009
B1Gol
A3.brLupatech
Aa2.brDuke Energy
Aa1.brCEMIG
Aa3.brGafisa S.A.
Aa2.brMagnesita Refratários S.A.
Aa2.brBraskem S.A.
Aa2.brLocaliza Rent a Car S.A
Moody’s: rating corporativo - Jan/09 (Moeda local)
S&P: rating corporativo - Dez/09 (Escala global)
brATAM
brA-Lupatech
brAA-Duke Energy
brAA+Brasil Telecom S.A
brA-Gafisa S.A.
brA-Magnesita Refratários S.A.
brAA+Braskem S.A
brAA-Localiza Rent a Car S.A
S&P: rating corporativo - Apr/09 (Moeda local)
BBB
BB
BB- B-
33
79
59
50
Localiza Unidas Hertz Avis
Vantagens competitivas: escala
102
92
74
Localiza* Unidas Hertz Avis
Agências no Brasil Cidades no Brasil
366
268
189
261
Localiza é maior que o segundo, terceiro e quarto competidores somados
Fonte: website de cada companhia em 30 de setembro , 2009
34
Vantagens competitivas: altos padrões de governança
� Listada no Novo Mercado da Bovespa
� Eleita pela Excelência em Finanças Corporativas (IBEF – MG)
� Eleita a empresa “the most shareholder-friendly”(Revista Institutional Investor - 2008)
� Eleita duas vezes a melhor companhia em governança corporativa (Revista Capital Aberto)
� Eleito o melhor CEO de small-cap duas vezes (Revista Institutional Investor)
35
Agenda
• A Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
36
504
134 154 150 152198
278311
403
856242
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
331 429 555 679873191 251 303
448590
853
983
2812862702211601451279086 85 89 151
1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008
CAGR: 26,3%
CAGR: 23,9%
Evolução do EBITDA
Evolução da receita
CAGR: 16,5%
CAGR: 30,8%
Carros vendidos / frota no final do período 45%56%50%52%55%69%57%42%31%50%74%77%
4.41.9Média
5,14,63,72,95,71,12,71,34,30,30,03,4PIB
Crescimento com fortes resultados
Aluguéis Seminovos
37
Agenda
• A Companhia
• Drivers de crescimento
• Vantagens competitivas
• Crescimento com rentabilidade
• Resultados 3T09 e 9M09
38
Divisão de aluguel de carros
21.68322.70021.45721.44821.848
15.93712.842
9.4026.654
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
CAGR: 34,6%
Frota média alugada (Quantidade)
-4,5%
148,9151,9
440,8430,5
585,7
442,7357,2
271,3197,1
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Receita líquida (R$ milhões)
CAGR: 31,3%2,4%
0,0%
A receita cresceu 2,4% nos 9M09, em razão do aumento das tarifas.
-2,0%
39
Divisão de aluguel de frotas
19.53818.532
19.43517.069
14.295 11.635
9.308 7.796
17.880
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
CAGR: 23,1%
Frota média alugada (Quantidade)
5,4%
127,8149,2
190,2228,2
276,9
200,9230,9
73,2 78,7
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
CAGR: 21,3%
Receita líquida (R$ milhões)
7,5%
14,9%
13,9%
O aumento da receita decorreu dos aumentos de volume e preços.
40
Investimento em frota
45% da frota da divisão de aluguel de carros já foi renovada.
690,0
930,31.060,9
1.335,3
661,7509,4
303,0448,2
590,3
853,2983,2
794,7625,6
212,5
538,0
1.238,3
493,1302,9
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
241,8340,0
190,1
207,7
Compras (inclui acessórios) Receita de venda
Investimento líquido (R$ milhões)
352,1443,6 36,1
22.18226.105
33.52038.050
44.21141.499
17.86715.71518.763
23.17430.093
34.28127.635
10.627
24.51819.18523.184
8.077
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Comprados Vendidos
Aumento da frota (quantidade)
7.34210.346
6.467
7.9579.930
13.864
1.334
7.240 11.108
235,1 296,9
41
Frota no final do período e taxa de utilização
68,6%
76,2%
67,6%70,5%
68,3%
9M08 9M09 1T09 2T09 3T09
Taxa de utilização – Divisão de aluguel de carros
24.103 31.373 35.686 39.112 44.215 41.0919.16811.762
14.63017.790
23.40322.481 22.047
19.531
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09
Frota no final do período (quantidade)
CAGR: 21,5%
28.69935.865
46.00353.476
62.515
Aluguel de carros Aluguel de frotas
A frota atual está no mesmo nível de dezembro de 2008.
66.696 63.138-5,3%
42
Receita líquida consolidada
872,5638,6 679,6
227,5 230,0
303,0448,2
590,3853,2
983,2
794,7 625,6
302,9 212,5331,4 428,7 555,1 678,5
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
-16,6%
Aluguéis Seminovos
CAGR: 30,8%
Receita líquida (R$ milhões)
634,4876,9
1.145,4
1.531,7
1.855,7
530,4 442,5
-8,9%
1.433,3 1.305,2
1,1%6,4%
9.402 12.842 15.937 21.848 21.448 21.457 22.700 21.6837.7969.308
11.63514.295
17.880 17.069 19.435 18.532 19.538
6.654
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Frota média alugada (quantidade)
0,0%
CAGR: 28,8%
14.450 18.71024.477
30.23239.728 41.232 41.221
Aluguel de carros Aluguel de frotas
6,2%
38.51740.892
43
83117
145178
199 206
2004 2005 2006 2007 2008 9M09
+ 34
Número de agências – divisão de aluguel de carros
13 13
2632 35 42
2004 2005 2006 2007 2008 9M09
Número de lojas para venda de seminovos
+ 28+ 33 + 21
+ 7
+ 13+ 6
+ 3+ 7
Ampliação da rede de distribuição
Em 2009 a Companhia continua ampliando a sua rede de distribuição.
+20%
Não inclui franqueados
44
161,0 218,8 284,4357,1
449,6327,0 331,2
115,6 111,3
36,559,1
26,9
46,4
54,5
51,3 9,7
18,3 5,0
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Margem de EBITDA
48,4%50,8%48,7%51,2%51,5%52,6%51,2%51,0%48,6%Aluguel Consolidado
1,6%
66,7%
39,3%
9M09
6,5%
66,3%
44,3%
9M08
5,5%
67,0%
44,3%
2008
4,6%
69,1%
42,0%
2006
6,0%
69,7%
41,8%
3T08
5,4%
68,7%
44,5%
2007
2,4%13,2%12,0%Seminovos
65,9%62,3%63,4%Aluguel de frotas
39,2%45,3%40,1%Aluguel de carros
3T0920052004Divisões
EBITDA consolidado (R$ milhões)
Aluguéis Seminovos
CAGR: 26,4%
277,9
197,5
403,5
504,1
311,3
-13,1%133,9 116,3
As margens de EBITDA continuam consistentes.
-9,9%378,3
340,9
-3,7%
1,3%
45
Depreciação por carro
777,0
2.729,7
1.133,4
3.763,3
939,1332,9
2.546,0
492,3322,9
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
Divisão de aluguel de carros (R$)
Divisão de aluguel de frotas (R$)
2.552,1
4.622,9
2.670,1
6.238,6
1.845,5
2.981,3
5.083,1
2.395,82.383,3
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
anualizado
O lançamento dos modelos 2010 impactou a depreciação no 3T09.
anualizado
46
Lucro líquido
20,650,178,0
157,2
90,6 106,5138,2
190,2
127,4
2004 2005 2006 2007 2008 9M08 9M09 3T08 3T09
157,2
(65,8)
(88,8)
(13,3)
(53,2)
378,3
51,3
327,0
9M08
78,0
(26,5)
(88,3)
(15,9)
(132,2)
340,9
9,7
331,2
9M09
(79,2)
39,3
0,5
(2,6)
(79,0)
(37,4)
(41,6)
4,2
Var. R$
(17,6)116,3133,9EBITDA Consolidado
(29,5)
14,6
13,3
(0,6)
(39,2)
(13,3)
(4,3)
Var. R$
20,650,1Lucro líquido do período
(5,5)(20,1)Imposto de renda e contribuição social
(22,8)(36,1)Despesas financeiras, líquidas
(5,3)(4,7)Depreciação de outros imobilizados
(62,1)(22,9)Depreciação de carros
5,0 18,3 EBITDA de seminovos
111,3115,6 EBITDA de aluguel de carros e frotas
3T093T08Reconciliação EBITDA x lucro líquido
- 58,9%
Lucro líquido (R$ milhões)
Principais impactos no resultado: queda do EBITDA de seminovos e aumento da depreciação de carros.
- 50,4%
47
Fluxo de caixa livre - FCF
52,0 58,2118,2
250,7 205,7
395,2
2004 2005 2006 2007 2008 9M09
186,3-----Variação na conta de fornecedores de carros (capex)
395,2
36,0
(36,0)
395,2
(13,0)
186,2
(625,7)
625,6
222,0
(32,7)
(37,5)
292,2
576,9
(625,6)
340,9
9M09
(283,1)
(188,9)
(299,9)
205,7
(39,9)
(52,2)
(1.035,4)
983,2
297,8
(44,8)
(52,8)
395,4
874,5
(983,2)
504,1
2008
(22,2)53,2 (161,3)(113,7)Fluxo de Caixa Livre
(51,0)222,0 (25,5)(21,9)Variação na conta de fornecedores de carros (capex)
(221,9)(287,0)(194,0)(143,8)Capex de carros para crescimento
250,7 118,2 58,2 52,0 Fluxo de caixa livre antes do crescimento
(23,7)(32,7)(28,0)(10,2)Capex outros imobilizados
14,2 (53,0)(47,8)(46,3)Capex líquido para renovação
(839,0)(643,3)(496,0)(349,3)Capex de carros para renovação
853,2 590,3 448,2 303,0 Receita na venda de carros
260,2 203,9 134,0 108,5 Caixa gerado antes do capex
13,3 (4,8)(24,2)6,2 Variação do capital de giro
(63,4)(42,7)(32,7)(40,9)(-) Imposto de Renda e Contribuição Social - corrente
310,3 251,4 190,9 143,2 EBITDA sem receita e custo dos carros vendidos
760,0 530,4 361,2 248,7 Custo dos carros vendidos
(853,2)(590,3)(448,2)(303,0)Receita na venda de carros
403,5 311,3 277,9 197,5 EBITDA
2007200620052004Fluxo de Caixa Livre - R$ milhões
FCF antes do crescimento (R$ milhões)
48
-30,9 -58,5
395,2
-1.254,5-948,7
JurosDividendos e JCP
Reconciliação da dívida líquida
Dívida líquida31/12/2008
Dívida líquida30/09/2009
Fluxo de caixalivre
A dívida líquida foi reduzida em R$305,8 milhões.
49
Ratios de dívida
440,4765,1
948,71.247,7
1.492,91.752,6 1.687,6
1.254,5
535,8281,3
612,2900,2
2004 2005 2006 2007 2008 Até set/09
2,0x
1,8x
2,5x
72%
2008
1,4x1,3x0,7x1,4x1,0xDívida líquida / Patrimônio líquido (USGAAP)
1,5x(*)1,3x1,0x1,5x1,1xDívida líquida / EBITDA (BRGAAP)
2,1x(*)1,9x1,4x1,9x1,4xDívida líquida / EBITDA (USGAAP)
56%51%36%60%46%Dívida líquida / Valor da frota (USGAAP)
Até Set/092007200620052004SALDOS EM FINAL DE PERÍODO
(R$ milhões)
Dívida líquida Valor da frota
Os ratios de endividamento melhoraram significativamente nos 9M09 em relação a 2008.
(*) anualizado
50
Perfil da dívida (Principal)
Em 30/09/09 – R$ milhões
Proforma considera o resgate antecipado das debêntures e a captação de R$ 100 milhões
0,2
350,9
205,4 210,0 209,6 166,8100,0
359,8Caixa
2010 2011 2012 2013 2014 2015
200,0*
559,8
Proforma – R$ milhões
100,0*
209,8
0,29,2
255,4 251,7209,6
166,8
100,0
109,8Caixa 2010 2011 2012 2013 2014 2015
* Limites aprovados na modalidade PEC/BNDES
51
4,6
10,6
13,5
8,49,5
3,1
10,7
14,7
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 2T09 3T09
829,7729,5 687,5 648,7
767,8
385,4
956,4 961,7
2005 2006 2007 2008 2009 1T09 2T09 3T09
Performance RENT3
Volume médio diário (R$ milhões)
9M09: RENT3 +149% x +64% IBOV
Volume médio diário (# ações)
Desempenho RENT3 X IBOVESP A
0
5
10
15
20
25
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
Volume RENT3 RENT3 IBOVESPA
362%
154%
Recorde no volume e no número de ações negociadas no 3T09
374% 150%
2005 2006 2007 2008 2009
52
Cenário macro-econômico
� Crescimento do PIB de 4,8% em 2010 (Bacen / Focus, em 09/10/09)
� Juros real de 5,6% em 2010 (Bacen/Focus, em 09/10/09)
� Fortes investimentos em infra-estrutura
�Exploração da plataforma do pré-sal
�Copa Mundial de 2014 no Brasil
�Jogos Olímpicos de 2016 no Rio de Janeiro
53
Cenário mercado de carros
O mercado de carros usados segue a retomada do mercado de carros novos.
Fonte: Anfavea e Fenabrave
Mercado de carros
1.624 1.6751.818
1.997
1.707 1.8081.991
1.754
1.4941.671
469 559 624 689 617 721 758575 668
781 852
1.925
-
400
800
1.200
1.600
2.000
1T07 2T07 3T07 4T07 1T08 2T08 3T08 4T08 1T09 2T09 3T09
Mercado Usados Mercado Novos
54
Administrando a Companhia como uma gestora de ativos
Funding
Capital próprio
Dívidas
Ati
vos
(car
ros)
Lucratividade vem dasdivisões de aluguel
Caixa para renovar a frota
55
Obrigado!
56
2010 Forecast – Ciclo financeiro – aluguel de carros
$28,3Funding (FV)
Funding (PV)$25,5
Receita líquida de venda de carro$24,0
$25,5Compra de carro
1 2 3 4 5 8 9 10 11 12Despesas: (11,3)
Ciclo 1 ano
Receita: 19,0
Kd = $1,8Ke = $1,0
$2,8
Total1 ano
R$ % R$ % R$Receitas 19,0 100,0% 25,5 100,0% 44,5 Receitas adicionais 0,5 2,0% 0,5 Custos (8,8) -46,3% (8,8) SG&A (2,3) -12,1% (2,0) -8,0% (4,3)
Receita líquida de venda 24,0 94,0% 24,0
Valor residual do carro vendido (23,5) -92,2% (23,5) EBITDA 7,9 41,6% 0,5 2,0% 8,4
Depreciação (não-carro) (0,5) -2,4% (0,5) Depreciação (carro) (1,1) -4,3% (1,1) Juros sobre a dívida (1,7) -6,7% (1,7) IR (2,2) -11,7% 0,7 2,7% (1,5)
LUCRO LÍQUIDO 5,2 27,4% (1,6) -6,3% 3,6
Retorno sobre o ativo 14,2%
Aluguel de carros SeminovosPor carro operacional Por carro vendido
57
33,8Compra de carros 40,6
Funding (FV)
Funding (PV)33,8
Receita l´qiuida venda de carros26,6
1 2 3 4 5 20 21 22 23 24
Ciclo 2 anos
Despesas: (10,3)
Receita: 29,8
Kd = $4,7Ke = $2,1
$6,8
2009 Forecast – Ciclo financeiro – aluguel de frotasCenário corrente
2 anos 1 anoR$ % R$ % R$ R$
Receitas 31,3 100,0% 28,1 100,0% 59,4 29,7
Receitas adicionais 0,6 2,2% 0,6 0,3
Custos (8,4) -27,0% (8,4) (4,2) SG&A (2,0) -6,4% (2,1) -7,5% (4,1) (2,0) Receita líquida de venda 26,6 94,7% 26,6 13,3 Valor residual do carro vendido (26,0) -92,7% (26,0) (13,0) EBITDA 20,8 66,6% 0,6 2,1% 21,4 10,7 Depreciação (não-carro) (0,2) -0,5% 0,0 (0,2) (0,1) Depreciação (carro) (6,6) -23,5% (6,6) (3,3) Juros sobre a dívida (4,7) -16,7% (4,7) (2,4) IR (6,2) -19,8% 3,2 11,4% (3,0) (1,5)
LUCRO LÍQUIDO 14,5 46,3% (7,5) -26,7% 7,0 3,5
Retorno sobre o ativo 10,3%
TotalAluguel de frotas SeminovosPor carro operacional Por carro vendido
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