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ASSEMBLEÉ GÉNÉRALE ANNUELLE DES ACTIONNAIRES Le 26 janvier 2012. James V. Continenza Président du conseil. James M. Lopez Président et chef de la direction. Avis de non- responsabilité. - PowerPoint PPT Presentation
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ASSEMBLEÉ GÉNÉRALE ANNUELLEDES ACTIONNAIRES
Le 26 janvier 2012
2 2
James V. Continenza Président du conseil
3 3
James M. Lopez Président et chef de la direction
4 4
Avis de non-responsabilité
Cette présentation comporte des déclarations prospectives au sens des lois sur les valeurs mobilières. Ces déclarations ont trait notamment, sans s’y limiter, aux objectifs, projections, estimations, attentes ou prévisions du futur formulés par la Compagnie ou la direction, et peuvent être exprimés par des mots tels « prévoir », « pouvoir », « vouloir », « estimer », « s’attendre » et « projeter », la forme négative de telles expressions ou des mots ou expressions similaires. De telles déclarations prospectives sont fondées sur certaines estimations ou analyses faites par la Compagnie à la lumière de son expérience, d’information qui lui est disponible et de sa perception des développements futurs. Ces déclarations comportent différents risques et incertitudes incluant, mais sans en exclure d'autres, des changements touchant les taux de change, les prix de vente des produits, les coûts des matières premières et les coûts d'exploitation ainsi que d'autres facteurs indiqués dans les dépôts périodiques de la Compagnie auprès des organismes de réglementation du commerce des valeurs mobilières. Elles comportent différents risques et incertitudes, dont de nombreux que la Compagnie ne maîtrise pas, de sorte que les initiatives et résultats réels pourraient différer considérablement de ceux exprimés ou sous-entendus aux présentes. Les déclarations prospectives incluses dans le présent document reflètent les attentes de la Compagnie en date des présentes et demeurent sujettes à changement après cette date. La Compagnie n’a pas l’intention de mettre à jour ou de réviser une déclaration prospective quelle qu'elle soit, que ce soit à la suite de nouveaux renseignements, d’événements futurs ou autres, à moins d’y être tenue en vertu des lois sur les valeurs mobilières applicables.
Les renseignements contenus aux présentes sont à jour à la date de présentation et n’ont pas été et ne seront pas mis à jour, à moins que ne l’exigent les lois sur les valeurs mobilières, en fonction d’une modification, d’un fait ou d’une circonstance qui les rendrait inexacts ou incomplets. En outre, les données du marché contenues aux présentes, y compris les renseignements touchant la situation relative de la Compagnie dans l’industrie, sont fondées sur des études internes, des études du marché, des données accessibles au grand public et des publications sur l’industrie. Bien que la Compagnie croit que telles études, recherches, données et publications sont fiables à la date de présentation, celles-ci pourraient se révéler inexactes en raison de la méthode employée par la Compagnie pour obtenir certaines données dont elle s’est servie pour établir ses prévisions ou parce que ces données ne peuvent pas toujours être vérifiées avec certitude étant donné l’accessibilité et la fiabilité limitées des données brutes, le processus volontaire de collecte de données et d’autres restrictions et incertitudes. De plus, la Compagnie n’a fait vérifier de façon indépendante aucune des données obtenues de tiers ni vérifier avec certitude les hypothèses économiques sous-jacentes à telles données. Par conséquent, les données sur le marché, le classement ou autres données de même nature sur l‘industrie incluses aux présentes, de même que les estimations et les conclusions tirées de ces données peuvent ne pas être exacts et complets.
5
Vision future de Tembec
Revenus solides et stables : cellulose de spécialités
Revenus prévisibles : investissements dans l’énergie
En hausse : bois d’œuvre
Résultat :
Plus grande stabilité des flux de trésorerie
pendant toute la durée du cycle et rendement
considérablement accru pour les actionnaires
5
6
Taux d’incidents – Santé-sécurité
6
2005 2006 2007 2008 2009 2010 20110
2
4
6
8
10
12
14
16
1816,6
13,4 13
9,2
7,8
6,3
4,7
7
Mise à jour - Compagnie
7
Finances Activités Stratégies
Bilan et liquidités sains
Échéance de dette à terme -
2018
Nouveau prêt adossé à des
actifs (PAA) échéant en 2016
Poursuite de la transformation
de la Compagnie
Investissements en capital
stratégiques
Accent mis sur la cellulose de
spécialités
Usines non concurrentielles vendues ou fermées – les autres usines ont des coûts faibles ou peuvent y parvenir
Frais généraux, de vente et d’administration réduits en fonction du nouveau chiffre d’affaires
Projets efficaces d’amélioration en cours
Hausse des dépenses en immobilisations en 2011 - aura un effet positif sur les résultats en 2012 et 2013
8 8
Facteurs externes importants en 2011
La crise de la dette des pays européens a freiné la reprise en Europe
Pas d’amélioration importante sur le marché de l’habitation aux États-Unis
À l’échelle mondiale, la tendance à la hausse des prix de la matière
ligneuse et du papier de récupération s’est maintenue
Affaiblissement de la demande de pâtes à papier au second semestre de
l’année civile
Au fil de l’année, les prix des pâtes dissolvantes de base sont revenus
progressivement à des niveaux plus normaux
La forte demande de cellulose de spécialités a stimulé la hausse des prix
9
Facteurs internes importants en 2011
9
Améliorations soutenues et considérables en santé-sécurité
Accélération du repositionnement stratégique de la Compagnie par le
conseil d’administration
Entente pour la vente des scieries de la C.-B. à Canfor
Vente des actifs d’hydroélectricité de Smooth Rock Falls
Vente de la division du bois dur à parquets
Approbation conditionnelle du projet énergétique de Témiscaming
Construction des installations énergétiques de Matane, Tartas et Béarn
10
Amélioration de la productivité – Chiffre d’affaires en milliers de $ par employé
10
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012B
327 $ 333 $ 342 $315 $
439 $420 $
465 $
1111
2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011
184 $177 $
153 $141 $
109 $
88 $75 $ 74 $
Dépenses consolidées de frais généraux, de vente et d’administration - en millions $
1212
2006 2007 2008 2009 2010 2011
135 $125 $
55 $
35 $30 $ 32 $
Dépenses annuelles d’intérêts - en millions $
13
Réduction de 220 millions $ de la dette
13
Dette nette - Mars 2010
Intérêts sur dette
Dépenses en immob.
BAIIA Vente d'usines françaises
Fonds de roulement et
autre
Dette nette - Septembre
2011
423 $
44 $
69 $ 191 $
127 $
15 $ 203 $
14
Investissements en capital stratégiques
14
15
Investissements en capital stratégiques
15
Depuis 2005, les réinvestissements ont été faibles en raison de la situation dans l'industrie et au sein de la Compagnie
Des usines ont été fermées ou vendues pour concentrer les investissements en capital
La Compagnie a adopté un plan de dépenses en immobilisations pluriannuel pour les usines qu’elle a conservées
Les projets choisis assureront des rendements élevés – les technologies et équipements choisis ont fait leurs preuves
Deux types principaux :
Énergie verte
Plan d’amélioration des activités - Réduction des coûts et gains de productivité
Accent sur la cellulose de spécialités
16
Énergie verte
16
Mise en BAIIA annuel
Achevé/Approuvé Dép. immob. service M $Biomasse 38 MW
Cogénér. - Nouveau contratMéthane (biogaz)
Déplacement carburants fossilesBiomasse 8-9 MW
Turbine - Nouveau contrat
En attenteLiqueur usée 30 - 40 MW
Cogénér. - Nouveau contratChaudière à déchets de bois
Optimisation - 7 MW
À l'étudeAugmentation 30 000 t/a
Cogénér. - Liqueur usée 10 MW
Août 2010 10 M $
Usine de pâtes à haut rendement, Matane (Qc)
Usine de cellulose de spécialités Tartas, France
Usine NBSK, Skookumchuck (C.-B.) 2 M $
6 M $
8 M $
42 M $Usine de cellulose de spécialités, Témiscaming (Qc)
190 M $
Juin 2012
Juin 2012
Déc. 2013
25 M $ / Net 1 M $
21 M $
Usine NBSK, Skookumchuck (C.-B.)13 M $ /
Net 9 M $ 2012-2013 5 M $
Usine de cellulose de spécialités, Témiscaming (Qc) 100 M $ Déc. 2015 41 M $
17
Projet de cogénération de Témiscaming
17
Total
Fonds internes - Flux de trésorerie disponibles
105 $Dette à terme - Nouveau projet
Dépenses en immob. nettes courantes
DÉLAI DE RÉCUPÉRATION - ANS 4,0
Productivité (5 000 t/a) 6 $
170 $
Revenus de production d'électricité
Réduction des coûts 5 $
42 $
190 $
COÛT DU PROJET
FINANCEMENT
INCIDENCE ANNUELLE SUR BAIIA31 $
85 $
Investissement brut dans dép. immobil. - 2012 à 2013
Détails du projet – en millions $L’usine de cellulose de spécialités est très rentable malgré sa structure de coûts actuelle
Trois chaudières basse pression approchent de la fin de leur vie utile et exigent un entretien intensif - 20 millions $ sont nécessaires pour en prolonger la durée
La pierre d’assise du projet est le contrat d’achat d’énergie de 50 MW d’Hydro-Québec
La chaudière/turbine sera dimensionnée pour permettre une hausse de capacité de 30 000 t/a
Taux très attrayants pour le financement du projet
L’endettement et le service de dette resteront à des niveaux très raisonnables
18
Projet d’augmentation de production à Témiscaming
18
COÛT DU PROJET
FINANCEMENT
INCIDENCE ANNUELLE SUR BAIIA7 $
100 $Fonds internes - Flux de trésorerie disponibles
Dépenses en immobilisations 2014 à 2015
Revenus de production d'électricité
100 $
DÉLAI DE RÉCUPÉRATION - ANS 2,4
Productivité (30 000 t/a) 27 $
41 $Total
Réduction des coûts 7 $
Détails du projet – en millions $Hausse de production de cellulose de
spécialités de 30 000 tonnes métriques par an et production d’électricité de 10 MW de plus
Dans le projet de cogénération, le choix de la chaudière/turbine et du contrat d’achat d’énergie sera fait en tenant compte de l’augmentation de production
Remplacement de 11 lessiveurs actuels (autoclaves) par 10 nouveaux lessiveurs en acier inoxydable de plus grande dimension
Financement assuré par les flux de trésorerie tirés de la cogénération
Augmentation de production initiale de cellulose de base – et augmentation de production graduelle de cellulose de spécialités pour réduire au minimum les incidences sur le marché
19
Objectifs du Plan d’amélioration des activités (PAA)
19
Amélioration de la compétitivité de chacune des usines
Classement de toutes les usines par ordre de priorité
Positionnement de chaque usine dans le 1er ou le 2e quartile au chapitre des
coûts
Financement assuré par les flux de trésorerie d’exploitation
Échelonnement sur 4 à 5 ans – accélération possible si les capitaux sont
disponibles
Hausse de la valeur de l’entreprise – projets à haut rendement
20
Investissements en capital stratégiques
20
INCIDENCE RÉCUPÉR.DÉP. IMMOB. SUR BAIIA EN ANNÉES
134 $
102 $
236 $
1,5
3,1
2,2519 $TOTAL
198 $
Énergie verte
PAA
321 $
Incidence financière – en millions $Le total de 198 millions $ des projets du Plan
d'amélioration des activités (PAA) se compose de 83 investissements en capital
Faibles risques dans l’exécution – projets d’assez petite taille et technologies bien rodées
Très courts délais de récupération – surtout axés sur la réduction des coûts
Mise en œuvre des projets du PAA limitée par les flux de trésorerie disponibles et l’accent mis sur les projets d’énergie verte
Environ 343 millions $ (66 %) consacrés aux usines de cellulose de spécialités – dans l’objectif d’en faire deux des usines les plus modernes du genre au monde
L’ensemble du PAA repositionnera complètement la structure de coûts de la Compagnie
21
Perspectives à court terme
21
La lente reprise aux États-Unis améliorera la situation du marché
Une partie de la demande européenne sera éliminée à cause de la situation
dans cette région
Les économies asiatiques croissent moins rapidement, mais la demande de
produits de base continuera d’augmenter
Les résultats du secteur des pâtes à papier seront plutôt difficiles durant le
premier semestre, mais ils se redresseront au cours du second semestre
Les marchés de la cellulose de spécialités seront vigoureux en 2012 et
afficheront des prix à la hausse
22
Perspectives à court terme
22
Le long rétablissement du bois d’œuvre se poursuivra, soutenu par
l’amélioration des mises en chantier aux États-Unis et les ventes en Chine
Le prix du papier journal sera stable, le déclin de la demande s’accompagnant
de réductions de capacité
Le prix du carton couché sera stable également, grâce à un marché à peu près
équilibré
Les résultats globaux ne seront pas très solides durant le premier semestre de
2012, mais ils s’amélioreront au second semestre
Hausse des investissements en capital
23
Perspectives – à moyen terme (3 ans)
23
Investissements en capital plus élevés, de l’ordre de 70 à 80 millions $ par
année, sans compter le projet de cogénération de Témiscaming
Poursuite du repositionnement de la Compagnie
La cellulose de spécialités est la principale source de revenus et de flux de
trésorerie
Les investissements dans l’énergie changeront la donne
Les marges s’amélioreront au fur et à mesure de l’exécution des projets du
Plan d’amélioration des activités
Maintien d’un bilan solide
24
Priorités en 2012
24
Maintien de l’amélioration de la performance en santé-sécurité
Production de flux de trésorerie malgré la conjoncture économique difficile
Maintien des liquidités
Poursuite du repositionnement stratégique de la Compagnie
Mise en service des projets d’énergie de Matane et de Tartas
Lancement de la construction du projet d’énergie de Témiscaming
Préservation du profil avantageux de la Compagnie en matière de
développement durable
25
Michel J. Dumas Vice-président exécutif, Financeset chef des finances
REVUE FINANCIÈRE
25
26
2007 2008 2009 2010 2011
2,750
2,376
1,7861,877
1,743
Revue financière - 2011
Chiffre d’affaires consolidé – M $
26
Baisse de 7 % du chiffre d’affaires
Vente de deux usines de pâtes
chimiques durant le second semestre
de l’exercice précédent – réduction du
chiffre d’affaires de 191 millions $
Poursuite des baisses importantes de
production de bois d’œuvre –
expéditions à 57 % de la capacité
Chiffre d’affaires
Chiffre d’affaires consolidé – M $
27
Revue financière - 2011
BAIIA – M $
27
Les devises ont nui aux marges – Gain de 5,5 % du $ C par rapport au $ US
Rentabilité accrue de la cellulose de spécialités et des pâtes chimiques (+18 millions $) et des papiers (+30 millions $)
Baisse de 36 millions $ du BAIIA des produits forestiers par suite de la baisse des prix du bois d’œuvre
Baisse de 51 millions $ du BAIIA des pâtes à haut rendement en raison d’une diminution des prix
Marges
2007 2008 2009 2010 2011-125
-100
-75
-50
-25
0
25
50
75
100
125
150
-10%
-8%
-6%
-4%
-2%
0%
2%
4%
6%
8%
10%
12%
65
21
-108
132
95
BAIIA millions $ (échelle gauche)
BAIIA % Ch. d'aff. (échelle droite)
28
Revue financière - 2011
Endettement
28
La recapitalisation de février 2008 a
permis de « redresser » le bilan
La récession a entraîné un endettement
accru en 2009 – corrigé en 2010
Le bilan demeure solide
Dette nette sur capitalisation totale
2007 2008 2009 2010 20110%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
70%
63 %
30 %
42 %
28 % 27 %
Réel Objectif < 40 %
29
Revue financière - 2011
Liquidités – M $
29
La vente de deux usines de pâtes en France au troisième trimestre de l’exercice 2010 a amélioré les liquidités
Au quatrième trimestre de l’exercice 2010, une partie du produit a été utilisée pour réduire la dette et payer les frais et les coûts de refinancement
Le nouveau prêt adossé à des actifs obtenu au deuxième trimestre de l’exercice 2011 a augmenté les liquidités de 55 millions $
Liquidités
T1 T2 T3 T4 T1 T2 T3 T40
50
100
150
200
250
300
129 138
270
174
139
200219 229
2010 2011
30
Exercice 2012 – Premier trimestre
30
Chiffre d’affaires de 401 millions $
BAIIA de 12 millions $
Perte nette de 16 millions $ (0,16 $ par action)
Résultats du trimestre de décembre 2011
31
James V. Continenza Président du conseil
31
QUESTIONS?
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