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Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 1
Bilancio Consolidato al 31/12/2008
Indice
• Relazione degli Amministratori pag. 2
• Prospetti contabili pag. 45
• Note esplicative al bilancio consolidato pag. 50
• Relazione del Collegio sindacale pag. 118
• Relazione della Società di revisione pag. 125
Centro Direzionale Aeroporto Costa Smeralda
07026 OLBIA
Capitale Sociale Euro 51.033.349 i.v.
Codice Fiscale 05875940156
Partita IVA 01846710901
R.E.A. 128928
Direzione e coordinamento di Interprogramme S.A.
Gruppo Meridiana
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Relazione sulla gestione degli Amministratori
al 31 dicembre 2008
PRINCIPALI INDICATORI ECONOMICI E FINANZIARI Il bilancio consolidato del Gruppo Meridiana si chiude, nel 2008, con Ricavi Totali pari ad Euro 827,1
milioni, con un incremento del 4,3% rispetto all’anno precedente (Euro 793,1 milioni), un Margine
Operativo Lordo di Euro -3,3 milioni (30,9 nell’anno precedente) e una Perdita di competenza del Gruppo di
Euro 36,3 milioni che si confronta con una Perdita di 2,3 milioni nel 2007.
Il risultato netto delle partecipate più rilevanti evidenzia una perdita pari a 18,5 milioni di Euro per Eurofly
Spa e un utile pari a 2,1 milioni di Euro per GEASAR.
Le imposte, che comprendono la stima delle imposte correnti, delle imposte differite e delle imposte
anticipate, sono state pari a 4,7 milioni di Euro.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 3
• L’attività operativa in termini di ore di volo complessive è diminuita dell’ 1,5% rispetto
al 2007, i passeggeri trasportati sono stati pari a 6.116.773 con una diminuzione del
5,1% rispetto all’anno precedente.
� I ricavi da trasporto passeggeri derivanti da voli di linea, pari a Euro 444,7 milioni, sono
aumentati del 5,8% in confronto al 2007.
� L’EBITDAR, pari a Euro 72,9 milioni, peggiora del 34,0% rispetto al precedente
esercizio. In termini di incidenza sui ricavi passa dal 15% del 2007 al 9,3% del 2008.
� Il risultato operativo - EBIT (negativo per Euro 26,6 milioni) evidenzia un sostanziale
peggioramento rispetto al 2007 .
� Il risultato dell’esercizio di competenza del Gruppo è pari a una perdita netta di Euro
36,3 milioni che si confronta con una perdita netta di Euro 2,3 milioni nel 2007.
� La Posizione Finanziaria Netta a fine esercizio è positiva per Euro 15,3 milioni contro
una posizione finanziaria netta a fine 2007 positiva per Euro 30,1 milioni.
� Il numero medio dei dipendenti nel 2008 diminuisce di 8,8 unità rispetto al 2007.
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Nella tabella di seguito si riportano i principali indicatori dell’esercizio 2008 confrontati con i corrispondenti
valori dell’esercizio precedente.
2008 2007 Variazione %
Indicatori Economici
Ricavi k€ 782.816 735.482 6,4%- di cui ricavi da trasporto passeggeri di linea k€ 444.720 420.320 5,8%
ROE (Return on Equity ) (1) % -159,29% -36,86% n.s.
ROI (Return on Investment ) (2) % -237,67% -14,20% n.s.
ROS (Return on Sales ) (3) % -3,40% -0,38% n.s.
EBITDAR (4) k€ 72.909 110.508 -34,0%
EBITDA (5) k€ (3.338) 30.949 n.s.
EBIT (6) k€ (26.617) (2.798) n.s.Risultato dell'esercizio k€ (42.267) (18.360) n.s.- quota di pertinenza di terzi k€ (5.962) (16.036) -62,8%
- quota di pertinenza del Gruppo k€ (36.305) (2.324) n.s.
Indicatori Patrimoniali
TOTALE ATTIVITA' k€ 319.418 341.222 -6,4%
Indice di autonomia patrimoniale (7) % 27,02% 42,06% -35,8%
Indice di copertura delle immobilizzazioni (8) % 63,15% 87,87% -28,1%Capital Expenditure (investimenti ) k€ 16.729 18.703 -10,6%Posizione finanziaria netta k€ 15.335 30.104 -150,9%
Indicatori di traffico
Passeggeri trasportati unità 6.116.773 6.447.185 -5,1%
Dipendenti
FTE (Full time Equivalent ) (9) numero 2.383,3 2.392,1 -0,37%
(7) L’Indice di autonomia patrimoniale (o di indipendenza finanziaria), è un indicatore di composizione (Patrimonio netto / Totale Patrimonio Netto e Passività).(8) L’Indice di copertura delle immobilizzazioni (o quoziente di struttura) (Patrimonio netto + passività non correnti / Attività immobilizzate) tende a verificare l’esistenza di un equilibrio strutturale fra fonti consolidate (capitale proprio e indebitamento a medio e lungo termine) e impieghi in attività immobilizzate (materiali, immateriali e finanziarie).
(9) Un FTE equivale ad una persona che lavora per 8 ore in un giorno, pertanto il numero di FTE in un dato periodo viene calcolato come numero di ore lavorate nel perido / (giorni lavorativi del periodo X 8)
(5) L’EBITDA (earnings before interest, tax, depreciation and amortization) esprime la capacità della gestione operativa di produrre reddito. Si calcola sommando all’utile di esercizio gli ammortamenti, il risultato della gestione finanziaria, di quella straordinaria e le imposte; è, quindi, un risultato intermedio che non risente della gestione degli ammortamenti.
(6) L’EBIT (earnings before interest and tax), calcolato sommando all’utile di esercizio il risultato della gestione finanziaria, di quella straordinaria e le imposte, esprime la redditività della gestione operativa.
(1) Il ROE (Risultato netto dell'esercizio / Patrimonio netto) rappresenta la remunerazione percentuale del capitale di pertinenza degli azionisti.
(2) Il ROI (Risultato Operativo / Capitale investito netto) rappresenta l’indicatore della redditività della gestione operativa.(3) Il ROS (Risultato Operativo / Ricavi) rappresenta l’incidenza percentuale del risultato operativo sul fatturato.
(4) L’EBITDAR (earnings before interest, tax, depreciation, amortization and rent) esprime la capacità della gestione operativa di produrre reddito in assenza dei canoni di locazione degli aeromobili. Si calcola sommando all’utile di esercizio gli ammortamenti, il risultato della gestione finanziaria, di quella straordinaria, le imposte e i canoni di locazione.
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Nella tabella di seguito si riportano i valori economici relativi all’esercizio 2008 confrontati con i
corrispondenti valori dell’esercizio precedente.
Dati economici Consolidati riclassificati
Esercizio Esercizio
2008 2007 %
Ricavi 782.816 100,0% 735.482 100,0% 47.334 6,4%Altri Ricavi 44.256 5,7% 57.608 7,8% (13.352) -23,2%
Totale ricavi netti 827.072 105,7% 793.090 107,8% 33.982 4,3%
Meterie prime sussidiarie e di consumo utilizzate (287.499) -36,7% (220.499) -30,0% (67.000) 30,4%Servizi (307.547) -39,3% (314.263) -42,7% 6.716 -2,1%Costo del personale (149.323) -19,1% (144.273) -19,6% (5.050) 3,5%Altri costi operativi (10.814) -1,4% (5.018) -0,7% (5.796) n.s.Variazione delle rimanenze 1.020 0,1% 1.471 0,2% (451) -30,7%
Margine Operativo Lordo prima dei noli operativi (EBITDAR) 72.909 9,3% 110.508 15,0% (37.599) -34,0%
Noli operativi (76.247) -9,7% (79.559) -10,8% 3.312 -4,2%
Margine Operativo Lordo (EBITDA) (3.338) -0,4% 30.949 4,2% (34.287) n.s.
Ammortamenti e svalutazioni (23.279) -3,0% (33.747) -4,6% 10.468 -31,0%
Risultato Operativo Lordo (EBIT) (26.617) -3,4% (2.798) -0,4% (23.819) n.s.
Proventi finanziari 12.633 1,6% 4.674 0,6% 7.959 n.s.Oneri finanziari (23.525) -3,0% (7.441) -1,0% (16.084) n.s.Rettifiche di valore di attività finanziarie (10) 0,0% (759) -0,1% 749
Risultato prima delle imposte (EBT) (37.519) -4,8% (6.324) -0,9% (31.195) n.s.
Imposte dell'esercizio (4.748) -0,6% (10.822) -1,5% 6.074 -56,1%
Risultato delle attività operative (42.267) -5,4% (17.146) -2,3% (25.121) n.s.
Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto degli effetti fiscali - 0,0% (1.214) -0,2% 1.214 -100,0%
Risutato dell'esercizio (42.267) -5,4% (18.360) -2,5% (23.907) n.s.Quota di pertinenza di terzi (5.962) -0,8% (16.036) -2,2% 10.074 -63%Quota di pertinenza del Gruppo (36.305) -4,6% (2.324) -0,3% (33.981) n.s.
k€
VariazioneIncidenza
%
Incidenza
%
Gruppo Meridiana
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Organizzazione e strategia Aziendale
ANDAMENTO GESTIONALE E STRATEGIA DEL GRUPPO
Meridiana
Nel corso del 2008, sono proseguite le attività di razionalizzazione e di sviluppo della Società e del Gruppo
(inclusa la ricerca e l’implementazione di tutte le possibili sinergie commerciali ed operative con la
controllata Eurofly) già intraprese nei tre anni precedenti, in coerenza, come già evidenziato nelle relazioni ai
bilanci d’esercizio precedenti, con un modello di business imperniato sullo sviluppo di un’offerta “turistico
integrata” rivolta, per quanto possibile, direttamente al consumatore finale e caratterizzata da una focalizzata
presenza nei seguenti quattro settori industriali:
• TRASPORTO AEREO PASSEGGERI
• GESTIONI AEROPORTUALI DI AVIAZIONE COMMERCIALE
• GESTIONI AEROPORTUALI DI AVIAZIONE EXECUTIVE (Aviazione Generale)
• ORGANIZZAZIONE ED INTERMEDIAZIONE DI VIAGGI E VACANZE
In particolare è opportuno evidenziare che lo sviluppo di una offerta “turistico integrata”, anche in
considerazione delle ridotte dimensioni del Gruppo Meridiana rispetto a quelle dei competitor internazionali,
sempre più presenti nei settori industriali sopra menzionati, impone un posizionamento industriale coerente
con le seguenti linee guida strategiche:
� aumento della base di clientela, anche mediante accordi commerciali, e del valore dei servizi
(primari e secondari) offerti al consumatore finale;
� progressiva e costante riduzione dei costi industriali anche mediante rivisitazione dei processi
operativi e commerciali e ricerca del “miglioramento continuo”;
� concentrazione e sviluppo delle attività solo ed esclusivamente su quei mercati (aeroporti) e su quei
territori dove il Gruppo Meridiana può vantare o raggiungere senza incertezze una posizione
primaria dell’ambito dei quattro settori industriali individuati;
� ricerca ed eventuale sviluppo di nuove opportunità di mercato (nicchie di area, cliente, prodotto,
ecc.) che possano sostituire, nel medio e lungo termine, quanto finora viene ricavato, in termini di
margini economici, dallo svolgimento di talune attività destinate, in ragione di una competitività
sempre più accentuata, a conseguire risultati economici negativi.
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Quote di mercato nei principali Aeroporti di riferimento
Traffico passeggeri per Aeroporto
Esercizio 2008 Aeroporto Meridiana Quota
Cagliari 2.921.882 1.371.885 47%
Olbia 1.743.873 852.731 49%
Firenze 1.914.160 641.476 34%
Verona 3.527.399 649.783 18%
Milano (Malpensa+Linate) 28.278.743 756.962 3%
Meridiana trasporto aereo
Nel corso del 2008 e nei primi mesi del 2009 la Meridiana S.p.A. ha sviluppato e gestito la propria attività
caratteristica in un contesto particolarmente critico e caratterizzato dai seguenti principali fenomeni.
A. Ulteriori ritardi nella soluzione delle problematiche strutturali interne (flotta e costo del lavoro) con
conseguente assenza del presupposto per la definizione di un Piano Industriale sostenibile nel medio-
lungo termine. Tali ritardi oggettivamente imputabili alla difficile e complessa rinegoziazione ”in
pejus”dei contratti di lavoro del personale navigante (poi definitivamente conclusasi nei primi giorni
di Aprile 2009 con effetto dal prossimo Giugno 2009) hanno reso nel corso del 2008 e nei primi
mesi del 2009 l’Azienda più vulnerabile con riferimento alla straordinaria aleatorietà dei parametri
macro economici ed alla incapacità di cogliere tempestivamente alcune opportunità di mercato
venutesi a creare in occasione del riassetto organizzativo e della unificazione, in una nuova realtà
giuridica, delle attività di trasporto aereo di Alitalia ed AirOne.
B. Straordinario incremento del costo del carburante, a partire dall’autunno del 2007 con massimi
prezzi nell’agosto 2008, che hanno determinato un inaspettato aumento dei costi operativi. La
straordinaria rapidità con la quale si sono manifestati tali incrementi e la strutturale inerzia del
sistema di adeguamento tariffario hanno determinato nel corso dell’esercizio 2008 un importante
extracosto operativo con equivalente perdita di flussi monetari.
C. La accelerazione del percorso di crescita dei vettori Ryanair e Easyjet in Italia, con conseguente
aumento della capacità offerta ben oltre le necessità della domanda, che ha determinato un ulteriore
deterioramento della marginalità delle attività con particolare riferimento al sistema Linate –
Bergamo Malpensa ed al sistema Firenze – Pisa.
Meridiana si è trovata, rispetto agli anni precedenti, a dover fronteggiare in aggiunta ad altre condizioni
avverse, un extracosto carburante, pari a circa 27,8 milioni di Euro su base annua calcolato saldo netto tra la
componente negativa derivante dal effettivo incremento del costo carburante e la componente positiva legata
all’incremento delle tariffe e delle c.d. fuel surcharge .
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 8
L’ultima parte dell’anno 2008 è risultata caratterizzata da una progressiva discesa dei prezzi del carburante e
da una più che proporzionale riduzione della domanda di trasporto aereo conseguente la riduzione del
prodotto interno lordo dei mercati di riferimento.
Come componente positiva, sempre nell’ultima parte dell’anno e seppur di carattere transitorio, va
evidenziato l’incremento dei passeggeri trasportati derivanti dai disservizi provocati dalla riorganizzazione di
Alitalia.
Per quanto attiene lo schema della c.d. Continuità Territoriale Sarda occorre evidenziare che, nel corso del
2008 e nei primi mesi del 2009 non vi sono stati particolari mutamenti dello scenario di mercato e
regolamentare, fatti salvi gli incrementi di capacità offerta a tariffe “libere” da parte di alcuni vettori
stranieri dagli aeroporti di Malpensa e Bergamo e Ciampino con destinazione Sardegna.
Per quanto riguarda le iniziative aziendali, volte a contrastare le criticità sopra evidenziate ed altresì a
migliorare l’efficienza e l’efficacia dell’impresa, possiamo ricordare:
o sistematica riduzione della attività offerta in programmazione ed in gestione volta ad ottimizzare i
coefficienti di carico degli aeromobili e i ricavi unitari;
o definizione di accordi code sharing sul mercato italiano (2008 e primi mesi 2009) con i vettori
WindJet, Air Moldova, Blu-express e Finnair, volti a massimizzare, per quanto possibile, la
presenza del Gruppo sul mercato italiano;
o ulteriore sviluppo delle attività di Revenue Management di Gruppo mediante una più ampia apertura
della gamma tariffaria ed una razionalizzazione del relativo processo informativo e decisionale;
o sviluppo delle attività di vendita dei servizi accessori sia mediante sito Web che direttamente presso
gli aeroporti;
o rivisitazione in senso più favorevole alla Società degli accordi di handling e di promozione
marketing con talune società di gestione aeroportuale;
o ulteriore sviluppo dei canali per la vendita diretta via web al consumatore finale in coordinamento
con Eurofly;
o consolidamento delle forniture di servizi di consulenza e di manutenzione aeromobili a favore del
Fondo AKFED (Aga Khan Fund for Economic Development) con riferimento ad attività di trasporto
aereo e di gestione aeroportuale in alcuni Paesi dell’Africa sub-sahariana;
o ulteriore sviluppo delle attività di manutenzione verso terzi anche mediante cooperazione con il
vettore Iberia.
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Eurofly
Nel corso del 2008 la Capogruppo Meridiana ha sottoscritto:
1. per Euro 7,2 milioni, l’aumento di capitale in denaro deliberato dalla controllata Eurofly spa nel
novembre 2007 per un controvalore di Euro 15 milioni. La sottoscrizione è avvenuta per Euro 4,3
milioni tramite compensazione del credito riveniente da un finanziamento soci con il debito da
sottoscrizione.
2. per Euro 8 milioni, l’aumento di capitale in natura deliberato dalla controllata Eurofly spa. La
sottoscrizione è avvenuta tramite il conferimento delle partecipazioni in Wokita s.r.l. e SameItaly
s.r.l..
3. per Euro 20.3 milioni, l’aumento di capitale in denaro deliberato dalla controllata Eurofly spa nel
settembre 2008 per un controvalore di Euro 44 milioni. Tali somme sono preventivamente entrate
nella disponibilità di Meridiana in base ad un contratto di finanziamento per Euro 20 milioni
perfezionato con la parte correlata AKFED.
In data 13 maggio 2008, Spinnaker Luxembourg S.A. ha sottoscritto con Meridiana un accordo avente come
principale oggetto la definizione del conguaglio prezzo per la cessione di n° 4 milioni di azioni Eurofly
avvenuta nel dicembre 2006. Il conguaglio, a favore di Meridiana e connesso all’EBIT conseguito da Eurofly
nell’esercizio 2006, è pari ad euro 0,4625 per ciascuna azione venduta e dunque complessivamente pari a
Euro 1.850.000.
Nell’esercizio 2008 la Società Eurofly, dopo due anni di razionalizzazioni ed ricerca dell’efficienza sia
operativa che commerciale, ha iniziato a raggiungere i primi importanti risultati, in particolare è stato
raggiunto il punto di pareggio per quello che riguarda le attività di medio raggio svolte con A320 sia con
riferimento alla attività charter che alla attività di linea.
Anche nel corso del 2008, come nell’anno precedente, la Società ha sviluppato progetti ed implementato
azioni e iniziative volte ad acquisire tutte le possibili sinergie tra Meridiana ed Eurofly con la finalità di
assicurare, a beneficio di entrambe, un diverso e più competitivo posizionamento industriale.
Tra i diversi progetti di integrazione tra Meridiana ed Eurofly, prevalentemente afferenti le aree commerciali
e la rete di collegamenti, si evidenziano i seguenti:
o sviluppo ed utilizzo di un unico brand “Meridiana Eurofly” per comunicazione commerciale on line
ed off line e conseguente riduzione della spesa pubblicitaria complessiva;
o sviluppo di una unica struttura di call center in Olbia;
o sviluppo di una gestione integrata di politiche di accesso allo spazio venduto e di tariffe offerte
(revenue & pricing management) ;
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 10
o sviluppo, ove consentito dalla normativa di riferimento, di comuni politiche di condivisione del
codice (c.d. code sharing) e di politiche distributive verso il cliente finale, le agenzie di viaggio e i
tour operators (anche attraverso Wokita S.r.l.);
o sviluppo di un dipartimento unificato di contabilizzazione della biglietteria di trasporto aereo
(revenue accounting) in Olbia;
o unificazione della piattaforma di supporto e di gestione dei siti web www.meridiana.com e
www.eurofly.it;
o costituzione di una unica unità organizzativa e giuridica a presidio delle vendite B2B (aziende,
agenzie di viaggio e tour operators) in Italia (SameItaly S.r.l.);
o unificazione dei presidi organizzativi aeroportuali a livello Gruppo per lo svolgimento delle attività
di supervisione;
o consolidamento del patrimonio di slot sull’aeroporto di Milano Linate (da ottobre 2007) con
implementazione di attività in code sharing su tutte le rotte da e per Linate (ad esclusione di quelle
relative alla c.d. continuità territoriale);
o consolidamento e sviluppo dell’attività di manutenzione svolta da Meridiana a favore di Eurofly con
riferimento sia alla line maintenance sia alla heavy maintenance;
o sviluppo di attività short term di “scambio aeromobili” finalizzata sia alla eventuale riprotezione dei
passeggeri in caso di problematiche operative sia all’aumento del portafoglio prodotti richiesti dai
clienti tour operator.
o integrazione dell’attività informatica e delle reti telematiche.
o Nel 2008, nonostante i livelli di prezzo eccezionalmente alti raggiunti dal costo delle materie prime
nei primi nove mesi dell’anno e lo scoppio nel terzo trimestre della attuale crisi che sta coinvolgendo
le principali economie mondiali, Eurofly ha registrato una significativa crescita dei ricavi e un
miglioramento della gestione operativa con una riduzione delle perdite rispetto al 2007 in linea con
le attese. In particolare l’attività di Medio Raggio nell’esercizio 2008 ha raggiunto come previsto
l’equilibrio economico. I ricavi delle vendite e delle prestazioni, pari a Euro 368.378 migliaia,
crescono del 14,3% rispetto allo scorso esercizio principalmente grazie all’adeguamento delle tariffe
all’andamento del carburante. I ricavi del Medio Raggio hanno anche beneficiato della maggiore
attività effettuata e del più alto numero di passeggeri trasportati rispetto al 2007. Nel 2008
l’EBITDAR è pari a Euro 36.296 migliaia e si incrementa del 16,4% rispetto a quanto registrato nel
2007, nonostante il notevole incremento dei prezzi del carburante. Tra il 2007 e il 2008 il costo del
fuel è infatti aumentato in valore assoluto di Euro 37.599 migliaia, portando il suo peso sui ricavi di
vendita dal 30,5% al 36,9%. Il recupero dell’EBITDAR è stato particolarmente significativo nel
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 11
Medio Raggio, i cui risultati sono stati influenzati meno che quelli di Lungo Raggio dalla crescita del
costo del carburante. L’EBITDA, che pur evidenzia una perdita di Euro 6.443 migliaia, mostra un
miglioramento del 56,1% rispetto al dato del 2007. Questo incremento, oltre che in conseguenza di
quanto sopra, è dovuto anche alla riduzione del costo dei noleggi degli aeromobili (pari a Euro
42.739 migliaia rispetto a Euro 45.852 migliaia del 2007) in parte riconducibile al deprezzamento
medio del Dollaro USA, valuta in cui sono denominati i contratti di leasing operativo. L’EBIT
chiude con un saldo negativo di Euro 16.752 migliaia, in miglioramento di Euro 5.537 migliaia
rispetto al 2007, nonostante la penalizzazione derivante da accantonamenti rettificativi per Euro
5.779 migliaia (svalutazioni dei crediti di funzionamento), conseguenti al peggioramento di alcune
posizioni creditorie. Il risultato ante imposte è negativo per Euro 19.082 migliaia, in miglioramento
rispetto alla perdita di Euro 24.763 migliaia del 2007. Dopo le imposte di competenza la perdita
netta è pari a Euro 18.498 migliaia, contro una perdita netta del 2007 di Euro 21.757 migliaia. Il
patrimonio netto a fine dicembre 2008, inclusivo della perdita netta di esercizio, è pari a Euro 28.438
migliaia, da confrontare al deficit patrimoniale di Euro 5.406 migliaia di fine 2007. Nel corso del
2008 sono state eseguite tre operazioni di ricapitalizzazione: un aumento di capitale in denaro offerto
in opzione agli azionisti, sottoscritto per un controvalore complessivo di Euro 14.991 migliaia, un
aumento di capitale in natura riservato all’azionista Meridiana, sottoscritto per un controvalore di
Euro 8.000 migliaia e un altro aumento di capitale in denaro offerto in opzione agli azionisti,
sottoscritto entro il 31 dicembre 2008 per un controvalore di Euro 29.974 migliaia. Nel gennaio 2009
sì è concluso quest’ultimo aumento di capitale con la sottoscrizione di nuove azioni per un ulteriore
controvalore di Euro 2.701 migliaia. La posizione finanziaria netta a fine esercizio è positiva per
Euro 5.557 migliaia, rispetto a un indebitamento finanziario netto di Euro 17.065 migliaia a fine
2007, grazie ai proventi derivanti dagli aumenti di capitale in denaro contabilizzati nell’esercizio.
STRUTTURA DI GRUPPO
L’organigramma societario del gruppo Meridiana al 31 dicembre 2008 è così riassumibile:
Meridiana S.p.A.
Geasar S.p.A.79,79%
Alisarda S.r.l.100%
Wokita S.r.l.50%
Eurofly S.p.A.60,74%
Prima S.r.l100%
ADF S.p.A.17,7%
Eccelsa S.r.l.100%
Cortesa S.r.l.100%
SameItaly S.r.l.50%
SOGAER S.p.A.0,2%
SOFIND S.r.l.0,0%
Wokita S.r.l.50%
EF USA I.n.c.49%
SameItaly S.r.l.50%
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 12
Contesto economico e di mercato
COSTO DEL CARBURANTE
A partire dal novembre 2007 il Gruppo ha iniziato ad affrontare con difficoltà progressivamente crescenti,
uno straordinario incremento del prezzo del carburante. Tale fenomeno, pur ridottosi nel corso dell’ultimo
trimestre del 2008, ha modificato significativamente e strutturalmente l’equilibrio economico del Gruppo per
le ragioni che sono di seguito riportate:
o l’entità dell’aumento del costo del carburante (jet fuel), seppur parzialmente mitigato dalla debolezza
della valuta di acquisto dello stesso (Usd), è stata senza precedenti, persino superiore a quella
registrata durante le crisi petrolifere degli anni ’70;
o tale incremento, cosi come più in generale l’aumento della gran parte delle materie prime, si è
sviluppato in un contesto di progressivo rallentamento della congiuntura economica europea ed
italiana (da evidenziare inoltre che l’Italia da molti anni presenta un divario negativo di crescita
rispetto ai principali paesi europei);
o la possibilità di compensare detto incremento di costi con un corrispondente incremento delle tariffe
ai passeggeri, a prescindere delle modalità e dai tempi di realizzazione, trova nell’attuale
posizionamento competitivo, un sostanziale impedimento riconducibile alla presenza in concorrenza,
sulla gran parte del network, di offerte c.d. low cost (spesso originatesi da aeroporti diversi ma
limitrofi a quelli utilizzati dal Gruppo) con prezzi al pubblico mediamente più bassi di quelli offerti;
o lo svantaggio, con riferimento ai consumi di carburante, di svolgere attività di trasporto aereo anche
con aeromobili MD82 rispetto ai competitori che operano con aeromobili con medesima capacità
unitaria ma con motori di nuova generazione, riduce in modo sostanziale il numero dei collegamenti
operati con un margine di contribuzione positivo sui costi variabili e spinge “fisiologicamente” il
management a ridurre progressivamente il volume delle attività programmate con detta tipologia di
aeromobile.
Con riferimento al tema della presenza nelle rotte da e per la Sardegna e del sistema regolamentare della c.d.
Continuità Territoriale si segnala quanto segue:
o sono stati anticipati i termini di scadenza, da aprile 2009 ad ottobre 2008, della Convenzione firmata
da Meridiana con Enac relativa ai collegamenti da Olbia e Cagliari vs Roma e Milano;
o dall’agosto del 2007 gli aeroporti di Milano Malpensa, Bergamo Orio al Serio e Roma Ciampino
sono stati esclusi, mediante decreto ministeriale dai Sistemi Aeroportuali di Milano e di Roma e
pertanto non sono stati più compresi nel quadro di regole degli oneri di pubblico servizio. Dal mese
di ottobre 2007 sono stati progressivamente attivati dalla concorrenza un numero importante di voli,
sicuramente eccedenti la prevedibile domanda, tra Malpensa-Cagliari e Bergamo-Cagliari;
o per la stagione estiva 2008 sono stati operati, dagli stessi Vettori concorrenti, un numero molto
elevato di collegamenti da Malpensa e Bergamo con destinazione Olbia. Al momento, per
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 13
motivazioni riconducibili a vincoli relativi al numero di movimentazioni aeroportuali, non sono
previste rilevanti attività aggiuntive da Roma-Ciampino verso la Sardegna;
o tale “liberalizzazione” delle attività da e per la Sardegna dagli aeroporti di Malpensa e Orio al Serio,
anche come conseguenza delle maggiori libertà tariffarie applicabili dai Vettori terzi ma non da
Meridiana, ed in ultima analisi della “distorsione” della concorrenza che si è venuta a creare , ha
determinato e sta determinando un “drenaggio” di passeggeri a svantaggio della Vostra Società.
IL MERCATO DEL TRASPORTO AEREO
Il 2007 si era svolto con prospettive ancora positive nel comparto, anche se la percezione dell’aumento dei
rischi legati alla stabilità finanziaria e alla imprevedibilità dell’aumento del costo del carburante, aveva
iniziato a manifestarsi, in particolare durante l’ultimo quadrimestre dell’anno. Nel primo trimestre del 2008
tali preoccupazioni si sono palesate in maniera importante con un crescita esponenziale del costo del
carburante che ha toccato i massimi nel luglio del 2008, avendo come conseguenza diretta una sensibile
diminuzione del traffico dei passeggeri sui vettori tradizionali nel primo semestre dell’anno. La propensione
al consumo del consumatore si è rivolta sempre più massicciamente verso soluzioni di viaggio meno
onerose. In questo anno sono purtroppo scomparsi dal mercato numerosi vettori americani ed europei, che
stretti nella morsa dell’esponenziale aumento del carburante e della conseguente diminuzione dei passeggeri
non hanno potuto reggere la situazione. I dati profusi dalla IATA nel quarto trimestre del 2008 hanno
evidenziato una situazione, ancor peggiore di quanto previsto anche solo pochi mesi. L’ultimo quarto
dell’anno ha visto i vettori denunciare pesanti perdite legate all’hedging e un calo vertiginoso nel settore
premium e nel traffico merci. La IATA ha così rivisto la previsione delle perdite per il 2008, che passa da 5
a 8,5 miliardi di Usd.
Per il 2009 IATA prevede un drastico calo della domanda con una contrazione del traffico passeggeri al
momento valutabile nell’ordine del 5,7%, una riduzione dei ricavi del comparto del 12% e perdite pari a 4,7
miliardi di Usd.
IL SISTEMA DEL TRASPORTO AEREO IN ITALIA
Lo scenario del trasporto aereo 2008 in Italia risulta principalmente caratterizzato dagli eventi conseguenti il
riassetto organizzativo ed imprenditoriale del vettore Alitalia. Tali eventi hanno significativamente
condizionato, sia dal punto di vista regolamentare che da quello più propriamente industriale, i mercati di
riferimento del Gruppo.
In tale ambito è opportuno ricordare che:
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 14
a) agli strutturali ritardi sugli investimenti nelle infrastrutture a terra e di controllo del volo, con
particolare riferimento alle aree di Roma e Milano, si sono aggiunti gli effetti negativi (su Roma)
determinati dal trasferimento di molte attività della Alitalia da Malpensa a Fiumicino;
b) l’inadeguata regolamentazione in tema di scioperi nel trasporto aereo, l’amplificazione mediatica
dell’effetto annuncio degli stessi scioperi e l’assenza di un reale sistema di sanzioni, sono state
alcune tra le principali debolezze del sistema che, anche nel corso del 2008, hanno reso
estremamente difficoltoso per i Vettori (soprattutto italiani) la programmazione e lo svolgimento
della propria attività sul territorio nazionale;
c) le previsioni normative in tema di antitrust ed in particolare:
1. TUTELA DEL CONSUMATORE
L’anno 2008 è stato caratterizzato dalla attuazione da parte dell’Autorità Garante della Concorrenza e del
Mercato della nuova disciplina in materia di pratiche commerciali scorrette.
Tale attenzione ha investito anche il settore dei trasporti sia marittimi che aerei, dopo avere interessato i
mercati della telefonia e dell’energia.
In particolare, in data 21 settembre del 2007 sono entrati in vigore i decreti legislativi n. 145 del 2 agosto
2007 e 146 del 02 agosto 2007 che provvedono a recepire le direttive comunitarie n. 29 del 2005 e n. 114 del
2006, e che introducono una nuova disciplina della pubblicità ingannevole e comparativa e delle pratiche
commerciali sleali o scorrette la cui attuazione per l’appunto è demandata all’Autorità Garante della
Concorrenza e del Mercato.
Mentre la nuova normativa sulla pubblicità ingannevole e comparativa è destinata all’esclusiva tutela delle
imprese, la normativa sulle pratiche commerciali sleali tra imprese e consumatori è destinata a proteggere il
consumatore.
2. ATTIVITA’ NAZIONALI E COMUNITARIE IN RIFERIMENTO ALL’OPERAZIONE ALITALIA/
AIRONE/ CAI
In data 27 ottobre 2008 Meridiana ha presentato un esposto alla Commissione Europea per presunti aiuti di
stato illegali in favore delle società Alitalia, Compagnia Aerea Italiana e AirOne.
In data 17 novembre 2008 è stata depositata presso il Tribunale di Roma – Sezione fallimentare, domanda di
insinuazione al passivo di Alitalia in Amministrazione Straordinaria, per un importo pari a Euro
30.624.441,00 sull’assunto dell’ingiusto danno che Meridiana avrebbe subito in conseguenza dal
comportamento di Alitalia configurabile quale abuso di posizione dominante.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 15
In data 2 dicembre 2008 Meridiana ha presentato un secondo esposto alla Commissione Europea – Direzione
Generale della Concorrenza relativamente all’applicazione delle regole comunitarie con particolare
riferimento a quelle previste in materia di abuso di posizione dominante e di controllo delle operazioni di
concentrazione. In tale ambito si sta procedendo a presentare ulteriori dati, elementi e informazioni a
supporto dell’esposto.
Contestualmente è stato predisposto e depositato (in data 31.03.2009) un ricorso avanti il Tribunale di Primo
Grado della Comunità Europea avverso la decisione della Commissione Europea, Direzione Generale
Trasporti ed Energia di non considerare che l’operazione Alitalia/CAI / AirOne rappresentasse un aiuto di
Stato ai sensi della normativa comunitaria.
Infine è stato presentato (16 febbraio 2009) avanti il Tribunale Amministrativo Regionale del Lazio il ricorso
avverso il provvedimento dell’Autorità Garante della Concorrenza e del Mercato con il quale è stata
determinata la compatibilità della operazione Alitalia/CAI/AirOne con le regole di concorrenza. L’udienza di
discussione è fissata per il 20 maggio 2009.
3. ALTRE NOVITA’ NORMATIVE
In data 31 Ottobre 2008 è stato pubblicato il Regolamento (CE) n. 1008/2008 del Parlamento Europeo e del
Consiglio del 24 Settembre 2008 recante norma comuni per la prestazione di servizi aerei nella Comunità.
Con il suddetto Regolamento sono stati abrogati i regolamenti (CE) n. 2407/92 (sul rilascio delle licenze ai
vettori aerei), n. 2408/92 (sull’accesso dei Vettori aerei della Comunità alle rotte intracomunitarie) e n.
2409/92 (sulle tariffe aeree per il trasporto di passeggeri e merci).
In data 13.01.2009 è stata pubblicata la Direttiva 2008/101/CE del Parlamento Europeo e del Consiglio del
19 novembre 2008 che modifica la direttiva 2003/87/CE al fine di includere le attività di trasporto aereo nel
sistema comunitario di scambio delle quote di emissioni dei gas a effetto serra.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 16
Flotta
Nel corso del 2008 la flotta a disposizione del gruppo Meridiana è passata da 35 a 32 unità con la
restituzione delle macchie EI-CIW e I-EEZC in leasing operativo e la cessione di I-ECJA ad Alba – Servizi
Aerotrasporti S.p.A..
Gen
naio
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Giu
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tem
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Ott
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Dic
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1 EI-CIW MD82 Leasing Operativo giu-97 2008-10-312 EI-CKM MD82 Leasing Operativo mar-98 2011-09-053 EI-CRE MD82 Leasing Operativo dic-98 2010-10-314 I-SMEC MD82 Leasing Operativo ott-98 2010-11-305 EI-CRH MD82 Leasing Operativo feb-99 2009-11-306 I-SMED MD82 Leasing Operativo feb-99 2009-10-277 EI-CRW MD82 Leasing Operativo apr-99 2009-12-318 EI-CNR MD82 Leasing Operativo lug-07 2011-05-319 I-SMEN MD82 Proprietà
10 I-SMEL MD82 Proprietà11 I-SMEM MD82 Proprietà12 I-SMET MD82 Proprietà13 I-SMEV MD82 Proprietà14 I-SMEP MD82 Proprietà15 I-SMER MD82 Proprietà16 I-SMES MD82 Proprietà17 I-SMEZ MD82 Proprietà18 I-SMEB MD82 Proprietà19 EI-DFP A319 Leasing Operativo giu-04 2014-06-3020 EI-DEY A319 Leasing Operativo mag-04 2009-10-3121 EI-DEZ A319 Leasing Operativo apr-04 2015-04-0122 EI-DFA A319 Leasing Operativo apr-04 2015-05-1523 I-ECJA A319 Leasing Finanziario giu-05 Ceduto 24 I-EEZA A330-200 Leasing Operativo set-02 apr-0925 I-EEZB A330-200 Leasing Operativo ago-02 apr-0926 I-EEZC A320-200 Leasing Operativo ott-02 ott-0827 I-EEZD A320-200 Leasing Operativo feb-03 feb-0928 I-EEZE A320-200 Leasing Operativo mar-03 mar-1529 I-EEZF A320-200 Leasing Operativo apr-03 apr-1330 I-EEZG A320-200 Leasing Operativo mag-03 mag-1331 I-EEZH A320-200 Leasing Operativo dic-04 dic-1532 I-EEZI A320-200 Leasing Operativo dic-04 dic-1533 I-EEZJ A330-200 Leasing Operativo mag-05 mag-1234 I-EEZK A320-200 Leasing Operativo feb-05 ott-1535 I-EEZL A330-200 Leasing Operativo dic-06 dic-1436 I-EEZM A330-200 Leasing Operativo mar-07 mar-14
Eur
ofly
Mer
idia
na
2007 2008
Marca di Registrazione
Tipologia di aeromobile
Proprietà, Leasing Operativo, Leasing
Finanziario
Data inizio contratto di
leasing
Data fine contratto leasing
Produttività flotta Meridiana-Eurofly
%
Produttività flotta Meridiana MD82-A319 Ore volo 57.128 63.216 (6.088) -9,6%
Produttività flotta Eurofly A320-A330-A319 Ore volo 46.249 46.085 164 0,4%
Produttività flotta ACMI - Repro Ore volo 12.545 8.440 4.105 48,6%
Produttività totale Ore volo 115.922 117.741 -1.819 -1,5%
2008 2007Variazione
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 17
Produttività media flotta Meridiana-Eurofly per singola macchina
%
Produttività per singolo MD82 (1) Ore volo 2.450 2.806 (356) -12,7%
Produttività per singolo A319 (2) Ore volo 3.360 3.586 (227) -6,3%
Produttività per singolo A320 (3) Ore volo 3.539 3.255 284 8,7%
Produttività per singolo A330 (4) Ore volo 4.857 5.015 (158) -3,2%
(3) Ore volo degli aeromobili A320 appartenenti alla flotta Eurofly diviso il numero di aeromobili operativi nell'anno.(4) Ore volo degli aeromobili A330 appartenenti alla flotta Eurofly diviso il numero di aeromobili operativi nell'anno.
(2) Ore volo degli aeromobili A319 appartenenti alla flotta Meridiana diviso il numero di aeromobili operativi nell'anno.(1) Ore volo degli aeromobili MD82 appartenenti alla flotta Meridiana diviso il numero di aeromobili operativi nell'anno.
2008 2007Variazione
Meridiana
Nel corso del 2009 la flotta MD-82 di Meridiana è passata da 18 a 17 unità con la restituzione di una
macchina EI-CIW in leasing operativo al lessor AERGO leasing. Rinnovato il nolo di un MD-82 I-SMED
fino alla fine della stagione estiva 2009.
Per l’anno 2008 si è resa necessaria una svalutazione per 1,3 milioni di Euro del valore netto contabile della
flotta di proprietà, costituita da aeromobili appartenenti alla categoria MD-82. Il valore netto contabile degli
aeromobili è stato adeguato al valore di mercato degli stessi (fair value) determinato in base a perizie di
stima “semipersonalizzate”, considerando anche il valore medio di mercato stimato di aeromobili con livelli
di manutenzione in linea con quelli degli MD-82 utilizzati da Meridiana.
Eurofly
Al 31 dicembre 2008 la flotta Eurofly di Medio Raggio era costituita da sette aeromobili Airbus A320,
detenuti attraverso contratti di locazione operativa con primarie società di leasing di aeromobili.
A ottobre 2008 e a febbraio 2009 sono usciti dall’operatività della flotta due aeromobili A320 (IEEZC e I-
EEZD), a seguito del termine dei contratti di locazione operativa.
Il Piano Industriale 2008/2012 approvato dal Consiglio di Amministrazione del 30 luglio 2008 prevede una
flotta complessiva di medio raggio di nove aeromobili A320 nel 2009 e dieci nel 2010.
A tale proposito, a inizio dicembre 2008 è stata sottoscritta una Letter of Intent (LoI) con successiva
sottoscrizione dei contratti di locazione operativa per due aeromobili Airbus A320-232 per un periodo di
cinque anni, a partire da marzo 2009 (marche di registrazione I-EEZN e I-EEZO).
Inoltre, Eurofly il 5 dicembre 2008 ha sottoscritto una Letter of Intent perfezionato con contratto di locazione
operativa per un’ulteriore aeromobile Airbus A320-200 per una durata di 6 anni, a partire dal 30 aprile 2009
(marche di registrazione I-EEZP).
A fine dicembre 2008 la flotta di Lungo Raggio era composta da quattro aeromobili Airbus A330.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 18
Ad aprile-maggio 2009 sono previste le uscite dalla flotta di due A330 (I-EEZA e I-EEZB) sempre per la
scadenza del contratto di locazione operativa.
In base al Piano Industriale 2008/2012 la flotta di Lungo Raggio sarà formata da tre aeromobili A330, in
conseguenza dell’uscita di I-EEZA e I-EEZB e l’inserimento in flotta di I-EEZM.
Si ricorda che a fine marzo 2007 era entrato in flotta il quinto aeromobile A330, ceduto in locazione
operativa prima alla compagnia aerea spagnola Air Comet (fino a marzo 2008) e poi alla compagnia
israeliana Israir Airlines & Tourism LTD (fino a febbraio 2009). Dal mese di marzo 2009 l’aeromobile è
rientrato a far parte della flotta di Eurofly, con le marche di registrazione I-EEZM.
Come meglio descritto nel paragrafo “Evoluzione prevedibile della gestione”, in considerazione delle
potenzialità del mercato di Medio Raggio e in linea con quanto previsto dal Budget 2009, si sta valutando
l’ipotesi di acquisire, in locazione operativa di un altro Airbus A320 entro il primo semestre 2009,
anticipando quindi l’inserimento di tale aeromobile in flotta rispetto alle previsioni del Piano Industriale
2008-2012 e portando a regime la flotta complessiva di Medio Raggio a dieci macchine.
L’aeromobile A319 Corporate Jetliner è stato in flotta fino a gennaio 2008, quando l’esercenza è stata
definitivamente trasferita ad Alba - Servizi Aerotrasporti S.p.A.
Andamento ed evoluzione prevedibile della gestione
NETWORK MERIDIANA
Nel corso del 2008 è proseguita l’applicazione del Decreto Legge relativo agli oneri di servizio pubblico da e
per la Sardegna, che ha visto Meridiana proseguire l’attività di cui è assegnataria sia sulle linee da Olbia e
Cagliari verso Roma e Milano che sulle rotte periferiche Olbia-Bologna; Olbia-Verona; Cagliari-Bologna;
Cagliari-Torino; Cagliari-Verona; Cagliari-Firenze; Cagliari-Napoli; Cagliari-Palermo.
In vista del termine del periodo di applicazione del Decreto sulle linee principali per Milano/Roma, scaduto a
fine ottobre 2008 a seguito del D.M. del 1 agosto 2007 pubblicato sulla G.U. n. 192 del 20 agosto 2007,
Meridiana ha conseguito nuovamente l’assegnazione dei diritti sulle linee da Olbia per Milano Linate e
Roma Fiumicino, ed in compresenza con Alitalia/Air One sui collegamenti da Cagliari per Milano Linate e
Roma Fiumicino a partire dalla stagione Winter 08/09. Non è stato modificato nel corso dell’anno il decreto
ministeriale n. 36 del 29 dicembre 2005 relativo alla continuità territoriale periferica, sulla base del quale per
le rotte operate accettate la scadenza è prevista al 14 gennaio 2010 mentre per le rotte aggiudicate a seguito
di gara era prevista una prima scadenza biennale al 14 gennaio 2009 con proroga, concordata, al 14 gennaio
2010.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 19
Nel corso dell’anno sono comunque proseguite le azioni di ricorso sia presso il Tribunale Amministrativo
Regionale che presso la Commissione Trasporti della UE da parte dei vettori esclusi in precedenza
dall’assegnazione.
Si sono ulteriormente rafforzati i collegamenti a carattere prevalentemente etnico verso le destinazioni di
Chisinau e Pristina, avviati dalla fine del 2006
Nel corso del 2008 le operazioni del network Firenze sono state gradualmente modificate, per motivazioni
commerciali ed economiche, nonostante la regolarità e la puntualità delle operazioni sia stata
complessivamente positiva ed in linea con quella del 2007.
Nella prima parte dell’anno è proseguita l’attività fra Trapani e Pantelleria operata in wet lease con ATR42
della società Avanti Air, iniziata sin dal 2007 con tre collegamenti giornalieri.
Sulla rotta Cagliari-Roma è proseguito nel corso della stagione estiva 2008 l’accordo di codeshare free-flow
definito con Alitalia nel 2006, mentre allo storico codeshare con KLM sulla rotta Firenze-Amsterdam ed agli
ormai consueti collegamenti effettuati congiuntamente alla partecipata Eurofly, si sono aggiunti nel corso
dell’anno nuovi accordi commerciali con altri vettori sia esteri che nazionali.
Con Eurofly, durante la stagione estiva 2008 sono stati riattivati i codeshare sulle destinazioni internazionali
estive di Mikonos, Heraklion, Ibiza, Tenerife e New York, mentre durante tutto l’anno è proseguita la
collaborazione commerciale.
A livello di vettori esterni al Gruppo, la novità più importante dell’anno è state l’attivazione, a partire da
Marzo 2008, del codeshare freeflow con Iberia. Tale accordo prevede da parte del vettore spagnolo la
possibilità di applicare il codice IB sulle prosecuzioni nazionali da Fiumicino per Olbia/Cagliari e da
Bologna per Catania operate da Meridiana, in coincidenza con i voli Iberia da/per Madrid. Con Iberia il
codeshare è stato esteso anche al volo Verona-Madrid, operato solo durante il periodo estivo, e la
collaborazione ha previsto anche l’utilizzo di una coppia di slot del vettore spagnolo sullo scalo di Linate.
E’ stato inoltre avviata una collaborazione di tipo codeshare soft-block con Air Moldova, sulle direttrici
Italia-Chisinau, con Meridiana vettore marketing sui voli Fiumicino-Chisinau operati dal vettore moldavo ed
Air Moldova come vettore marketing sui voli Verona e Malpensa-Chisinau di Meridiana.
In ambito nazionale, è stata avviata da fine anno 2008 una collaborazione con Wind Jet, con code-share hard
block sulle direttrici Torino-Catania e Verona-Catanaia, poi esteso alle rotte Fiumicino-Catania e Fiumicino-
Palermo.
Nel corso dell’anno sono stati avviati contatti con altri vettori, che poi si sono concretizzati in accordi
commerciali nel corso del 2009.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 20
NETWORK EUROFLY
La domanda di trasporto aereo, soprattutto nel segmento leisure / vacanze, è caratterizzata da fenomeni di
marcata stagionalità. Per quanto riguarda Eurofly, il picco di attività è nel terzo trimestre dell’anno, mentre i
periodi di minore attività sono rappresentati dal secondo e dal quarto trimestre, fatta eccezione per i periodi
in prossimità a festività (Natale / Capodanno, Pasqua e ponti). Nel primo trimestre, l’attività di Medio
Raggio è minoritaria rispetto agli altri mesi dell’anno, mentre è particolarmente vivace l’attività leisure sul
Lungo Raggio verso mete esotiche e tropicali.
La programmazione charter/leisure di Medio Raggio (destinazioni raggiungibili al di sotto delle cinque ore di
volo) per la stagione Winter 2008/09 è risultata caratterizzata dalla cospicua programmazione – di fatto
annuale – verso l’Egitto (Mar Rosso), le Canarie (Fuerteventura e Tenerife) e le tradizionali mete di turismo
religioso (Lourdes, Tel Aviv, principalmente da Milano Malpensa e Bergamo). In considerazione del
potenziale di traffico e dell’avvenuta designazione come vettore di linea per i collegamenti con Israele, dal
17 dicembre 2008 è stato attivato un volo di linea settimanale Milano Malpensa – Tel Aviv, cui seguiranno,
nel corso del 2009, nuovi voli da Roma e Verona e il potenziamento delle frequenze da Milano Malpensa.
Anche i voli per Sharm El Sheik sono programmati sia come collegamenti charter che di linea e, grazie
all’istituzione di una mini base operativa a Sharm El Sheik, collegano dieci aeroporti regionali in Italia
(Ancona, Bari, Bergamo, Milano Malpensa, Napoli, Pisa, Rimini, Roma Fiumicino, Torino, Venezia,
Verona).
Il traffico di linea con l’Egitto è stato poi intensificato con la designazione, già dalla stagione Summer 2008,
quale vettore di linea per la tratta Malpensa – Cairo (due voli diretti alla settimana), mentre la
programmazione charter (in modalità split charter, ovvero voli commissionati e operati per conto di più tour
operator) include voli diretti da e per Hurgada da Milano Malpensa, per Marsa Alam da Verona, Bergamo e
Milano Malpensa e il raddoppio dei voli per El Alamein da Verona, Bergamo, Milano Malpensa e Roma
Fiumicino, oltre che voli interni programmati in funzione di escursioni incluse nei pacchetti dei tour operator
a siti archeologici (Abu Simbel, Luxor, Cairo).
Anche per la stagione Winter 2008/09 sono stati confermati i seguenti operativi di linea nazionali, in code-
sharing con Meridiana (con alternanza di operativo come marketing o operating carrier):
- Milano Linate - Napoli (due voli al giorno);
- Milano Linate - Catania (tre voli al giorno);
- Milano Linate - Palermo (un volo al giorno);
- Milano Linate - Roma (due voli al giorno, sempre marketing carrier).
A questi vanno aggiunti una serie di collegamenti di linea internazionali di Medio Raggio, con vocazione
mista business/leisure incoming e nello specifico:
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 21
• due voli alla settimana Bologna - Mosca - Bologna (ogni martedì e venerdì);
• un volo al giorno Napoli - Parigi (in code-sharing con Meridiana, in qualità di marketing carrier);
• due voli al giorno Milano Linate - Parigi (in code-sharing con Meridiana, in qualità di marketing carrier);
• due voli alla settimana Milano Malpensa - Cairo - Milano Malpensa (ogni lunedì e giovedì, inaugurato il 16
giugno 2008);
• due voli alla settimana Milano Malpensa – Dakar - Milano Malpensa (ogni mercoledì e venerdì, inaugurato
il 18 giugno 2008), operati con flotta di Airbus A330
Inoltre, vengono operati i tradizionali voli di linea con vocazione outgoing:
• un volo alla settimana Milano Malpensa - Fuerteventura - Milano Malpensa e Bologna-Verona -
Fuerteventura Verona – Bologna (ogni lunedì);
A fronte del potenziamento della attività di Medio Raggio sia charter che di linea, la flotta è stataadeguata
come indicato nel precedente paragrafo “Flotta”.
Nel Lungo Raggio gli sforzi commerciali sono stati concentrati su:
i) definizione di un accordo di code-sharing con Lauda/Livingston per la razionalizzazione del network di
Lungo Raggio per destinazioni tropicali dall’avvio della stagione Winter “leisure” (dal 13 dicembre 2008),
con gestione di Operating Carrier svolta da Eurofly per voli da/per l’Oceano Indiano sempre operati da
Eurofly (fino a otto voli Maldive di cui uno via Sri Lanka-Colombo), otto voli Kenya di cui sei via Tanzania
(Zanzibar), tre voli Mauritius, di cui uno via Seychelles) mentre i voli per i Caraibi (Messico/Yucatan,
Repubblica Dominicana) sono gestiti da Lauda/Livingston come Operating Carrier e venduti da Eurofly
come Marketing Carrier;
ii) la cessazione della prosecuzione dei voli di linea da New York su Bari, Lamezia Terme e Pescara e la
cessazione dei voli Bologna – New York con corrispondente incremento della attività su Roma - New York e
Napoli – New York.
L’adeguamento della flotta a tre aeromobili Airbus A330 è funzionale alla sopra descritta strategia
commerciale che si ritiene possa consentire il raggiungimento del punto di pareggio anche nel segmento
operativo del Lungo Raggio.
Costituzione di EF-USA Inc
Nel marzo 2008, è stata costituita EF-USA Inc., una nuova società di rappresentanza commerciale,
partecipata al 51% da GCVA Inc. (società non correlata a Eurofly S.p.A.) e al 49% da Eurofly S.p.A., per
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 22
sostituire, a partire dal 1° aprile 2008, il precedente General Sales Agent per il mercato nordamericano, il cui
contratto era in scadenza a fine marzo 2008.
ATTIVITA’ DI GESTIONE E ASSISTENZA AEROPORTUALE
Contesto esterno
La Airports Council International (ACI) ha stimato che nel 2009 il calo di passeggeri trasportati a livello
mondiale sarà pari al - 4% a fronte di una previsione di decrescita del mercato europeo del 5%. La
contrazione della domanda di traffico, causata dalla crisi economico finanziaria globale, ha investito anche il
nostro Paese invertendo per la prima volta il trend positivo dell’ultimo quinquennio con una riduzione di
traffico paragonabile solo a quella registrata dopo i tragici eventi dell’11 Settembre 2001 (decremento
traffico passeggeri 2001 vs 2000 -2,4%).
I dati di consuntivo del traffico aereo italiano hanno registrato un calo a partire dal mese di Settembre 2008.
Il sistema Italia, nel suo complesso, ha trasportato nel 2008 circa 133,5 milioni di passeggeri, con un
decremento dell’ 1,7% rispetto al 2007. La definizione delle vicende societarie legate al vettore Alitalia ha
contribuito ad alimentare la riduzione dei volumi di traffico già alimentata dalla crisi economica in atto.
L’iniziale competizione fra compagnie aree si è spostata sul piano degli aeroporti. È da considerarsi in
costante aumento, infatti, il fenomeno di erogazione di piani di incoraggiamento rivolta ai vettori. Il numero
di aeroporti italiani ed europei che utilizza schemi di incentivazione finalizzati al mantenimento dei volumi
di traffico consolidati e all’attivazione di rotte di lungo raggio è in costante aumento e sono sempre più
ricorrenti partnership tra vettore tradizionale ed aeroporto. In questo contesto è evidente come la crescita del
settore passi attraverso lo sviluppo degli aeroporti i quali devono poter aumentare la capacità della propria
infrastruttura aeronautica in coerenza con gli obiettivi di sviluppo di lungo periodo dei vettori.
L’attuale livello tariffario italiano, sostanzialmente inalterato dal 2002, in media inferiore del 30% rispetto
al livello medio europeo, determina di fatto l’erogazione di servizi aeronautici non remunerati, una forte
pressione sulla struttura finanziaria e reddituale delle società di gestione e sottrae al sistema aeroportuale la
capacità di autofinanziare il proprio sviluppo. Il livello di investimenti a passeggero degli aeroporti italiani
nell’ultimo quinquennio risulta in forte decremento: 4 € a passeggero nel 2005 contro i 2,6 € a passeggero
nel 2007 ed oltre a ciò fortemente ridimensionato rispetto alla media di investimenti del resto dell’Europa:
8,6 € a passeggero nel 2005 contro i 12 € a passeggero nel 2007. La pressante spinta competitiva ha
prodotto oltre che un indebolimento del sistema del trasporto aereo italiano anche un inviluppo delle
infrastrutture, in controtendenza rispetto ai paesi dell’area UE.
In questo difficile scenario, il settore aeroportuale ha continuato a vivere nella incertezza normativa sulla
regolazione tariffaria dei servizi aeroportuali. Nel corso dell’anno 2007 aveva infatti ricevuto definitiva
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approvazione la delibera CIPE 38/2007 e l’Ente Regolatore ENAC aveva con immediatezza emesso le linee
guida per l’applicazione della norma. È però intervenuta, nelle more del perfezionamento di tale iter
procedurale, la sentenza di incostituzionalità n. 51 del 27 Febbraio 2008. Tale impedimento giudiziario ha
ulteriormente allungato per tutti gli aeroporti i tempi di attesa per la sottoscrizione dei contratti di
programma. Solo recentemente sono state approvate e pubblicate la nuova delibera CIPE 51/2008 e le nuove
linee applicative di ENAC.
In ambito regionale, con l'articolo 16 del Regolamento CE n. 1008/2008 del 24 Settembre 2008, il
legislatore, in deroga ai principi comunitari di divieto di aiuti di Stato, ha previsto, in capo ai singoli Stati ed
al fine di garantire il servizio di trasporto nei territori geograficamente svantaggiati, la possibilità di emanare
interventi finanziari nei confronti delle compagnie che accettino di entrare in un mercato ritenuto ad alta
rilevanza sociale. Alla Sardegna viene pertanto riconosciuto il diritto di applicare la continuità territoriale
non solo su Roma e Milano ed i più importanti capoluoghi italiani, ma, per contro, anche la liberalizzazione
degli scali di Milano-Malpensa, Bergamo-Orio al Serio e Roma-Ciampino consentendo l'ampliamento
dell'offerta per chi vuole raggiungere l’isola.
GEASAR S.p.A.
Nel corso del 2008 GEASAR S.p.A. ha pertanto svolto la sua attività di gestore aeroportuale in un contesto
in continua trasformazione e turbolenza.
Coerentemente con il piano strategico di sviluppo della controllata Cortesa Srl, relativamente al progetto di
acquisizione di competenze per la gestione delle attività dirette, sono stati eseguiti investimenti in
attrezzature ed infrastrutture per migliorare la funzionalità dei servizi. Successivamente, sono state attivate
due nuove attività di Food & Beverage: la mensa per operatori aeroportuali ed un wine bar nell’area
commerciale dell’aerostazione passeggeri.
Per quanto attiene invece alla caratteristica attività di sub-concessione, oltre alle costanti attività di
marketing, orientate a sostenere i flussi commerciali verso l’aeroporto, è stata creata un area di business -
l’MBC (Meeting & Business Center) - : una struttura in grado di offrire servizi alle aziende private e
pubbliche. Il progetto MBC è nato dalla collaborazione con la SPS srl (Sviluppo Performance Strategie) con
l’obiettivo di offrire alle aziende una serie di servizi nel settore della formazione e dell’organizzazione di
meeting e congressi.
Il 2008 ha rappresentato invece per l’altra controllata, Eccelsa Aviation , il primo anno a regime dopo la
societarizzazione intervenuta nell’Ottobre del 2007. L’anno ha segnato per la nuova società il
raggiungimento dell’importante obiettivo del conseguimento della Certificazione del Prestatore di Servizi di
Assistenza a Terra (handler) acquisita a Maggio 2008 con la stesura del Manuale dell'Handler Eccelsa.
L’attività ha tra l’altro ottenuto, nei primi mesi del 2009, un importante riconoscimento di settore per
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l’Aviazione Privata posizionandosi tra le migliori strutture in campo internazionale in termini di qualità del
servizio.
Nel corso del 2008 è proseguito il lungo iter di approvazione del Piano di Sviluppo Aeroportuale. In
considerazione dell’influenza del Piano sull’assetto territoriale limitrofo all’aeroporto, le varie fasi
burocratiche, oltre all’approvazione in linea tecnica e programmatica da parte dell’Enac, hanno richiesto la
valutazione e l’approvazione da parte del Comune di Olbia e della Regione. La procedura di valutazione
dell’impatto ambientale “VIA” ha recentemente ottenuto esito positivo presso le sedi deputate al rilascio di
tale vincolante parere.
Il Settore Infrastrutture di GEASAR è stato inoltre particolarmente attivo nel coordinamento dei lavori di
costruzione del nuovo Terminal Aviazione Generale che si appresta ad essere ultimato, arredato e reso
operativo entro il mese di Aprile per permettere la riallocazione delle attività di servizio al volo privato entro
il mese di Maggio. La nuova aerostazione costituirà una struttura di eccellenza in termini di standard
operativi e qualitativi e consentirà alla GEASAR l’allargamento degli spazi dati in sub concessione alle già
consolidate attività commerciali di prestigio e lo start-up di un ristorante di alto livello con vista sul piazzale,
come anche – a scadere del contratto con l’attuale concessionario – la gestione diretta con la società Cortesa
del servizio di approntamento catering ai voli privati.
In tema organizzativo il settore infrastrutture ha portato avanti il progetto di internalizzazione dell’attività di
manutenzione. Nel Novembre 2008 GEASAR si è riappropriata dell’attività di manutenzione e gestione delle
infrastrutture ed impiantistica aeroportuali, in precedenza affidate a società del settore, per riportare al
proprio interno un know-how ritenuto strategico.
Il management della GEASAR ha, nel corso del 2008, proseguito i contatti intrapresi, sotto il coordinamento
della Regione Sarda, per valutare la creazione di un Sistema aeroportuale del Nord Sardegna volto alla
realizzazione di sinergie gestionali e di mercato.
Eccelsa Aviation S.r.l.
Il 2008 è stato il primo anno di attività interamente coordinato dalla società controllata Eccelsa Aviation
S.r.l. costituita nell’Ottobre del 2007.
I dati di traffico del settore ancora in trend positivo per quanto attiene al dato di tonnellaggio, driver di
riferimento per i ricavi di assistenza a terra, consentono dati economici con risultati positivi ed un
incremento dei proventi totali di oltre il 10% rispetto all’anno precedente. L’apporto principale a tale
incremento è legato ai sevizi supplementari di handling (trasporti, servizi extra handling) che crescono del
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+35% e dei servizi di Catering incrementato del +19%. La produttività della struttura cresce in modo
rilevante e mostra il rapporto Ricavi/FTE’s in positivo del 12,02% rispetto al 2007.
I dati su evidenziati sono la risultante di una valutazione complessiva del business ancorata alla contabilità
analitica di GEASAR a completamento dei dati esposti nel bilancio 2007 relativo ai soli 3 mesi Ottobre-
Dicembre. Il confronto infatti fra i numeri esposti nel bilancio della controllata non è significativo di effettivi
margini di crescita del settore, ma la risultanza di due esercizi non comparabili in quanto non omogenei nelle
mensilità considerate.
Cortesa S.r.l.
Coerentemente con il piano strategico di sviluppo, relativamente ai progetti di diversificazione e di
costruzione di competenze per la gestione delle attività dirette, sono state attivate nel corso dell’anno una
serie di attività che prevedevano uno sviluppo importante sul Food & Beverage.
I fenomeni esogeni ed endogeni che hanno influenzato la gestione 2008 della società Cortesa possono
riassumersi nei seguenti punti:
• la sostanziale stagnazione del traffico passeggeri
• la caduta del traffico nazionale
• un forte effetto di abusivismo registrato nelle aree di parcheggio del sedime aeroportuale che ha
generato una caduta dei ricavi, controbilanciata solo in parte dai proventi derivanti da una importante
manifestazione realizzata in collaborazione con la Peugeot
• la difficoltà a reperire adeguate professionalità nel settore Food & Beverage. A seguito della mancata
rispondenza del personale del chiosco bar agli standard economico-gestionali aziendali si è resa
necessaria la totale sostituzione del personale delle attività di somministrazione bevande e alimenti al
punto vendita
Il risultato di esercizio della Cortesa S.r.l. è stato influenzato dai costi relativi allo start-up delle nuove
attività commerciali. Gli investimenti effettuati per l'apertura delle attività suddette e i maggiori costi
sostenuti per la formazione del personale dedicato a tali attività, sono stati mitigati da una crescita dei ricavi
di circa 650 mila euro (+16,48%) i quali hanno consentito di limitare la perdita dell'esercizio a circa 115 mila
euro, che la società ritiene possa essere recuperata completamente nell'arco dei prossimi 2 esercizi.
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ATTIVITA’ DI TOUR OPERATOR, AGENZIA VIAGGI E IMMOBILIARE
Wokita S.r.l.
Wokita opera in un mercato dove il classico ciclo della distribuzione turistica si è capovolto: tutti gli attori
della filiera turistica fanno tutto.
L’esercizio 2008 è stato caratterizzato da eventi straordinari che hanno inciso negativamente sulla gestione. I
disordini seguiti alle elezioni in Kenya, a causa della risonanza mediatica dell’accaduto, hanno letteralmente
“congelato” la destinazione Africa in un momento importante di inizio esercizio, in un contesto in cui la
situazione economica dell’Italia ha presentato varie criticità. Nella seconda parte dell’anno la vicenda
Alitalia ha generato confusione e incertezza nel trasporto aereo che, unita alla generale riduzione della
capacità di spesa dei consumatori, ha spostato la propensione all’acquisto di vacanze verso il basso, con una
sempre maggiore considerazione del fattore prezzo nelle scelte dei viaggiatori.
La tendenza all’acquisto sotto data e la ricerca d’offerte determina nel settore una sempre più marcata
competizione sui prezzi, creando difficili condizioni di mercato.
Durante tutto il 2008, che rappresenta il terzo anno di attività, l’azienda ha continuato ad impegnarsi nella
implementazione delle piattaforme tecnologiche finalizzate alla vendita on line, avvalendosi delle sinergie e
dei servizi della Capogruppo, che sta sviluppando a sua volta un progetto analogo per le vendite “ancillary”
sui propri siti web. Lo studio e l’esecuzione del progetto sono stati affidati alla Direzione Servizi Informativi
della Capogruppo.
In particolar modo ci si è concentrati sul sistema di booking on line implementando continue estensioni per
poter accogliere le richieste via via crescenti generate dalla clientela del mercato domestico e sempre più di
quelli internazionali.
La continua estensione delle funzionalità del sistema di prenotazioni on line è parte integrante di un più
ampio progetto di infrastruttura tecnologica adeguata alle dimensioni future del Gruppo. La responsabilità
dello sviluppo delle infrastrutture tecnologiche e applicative di Wokita è affidata agli sviluppatori della
Controllante.
Alisarda S.r.l.
Nel corso dell'esercizio sono stati intrattenuti rapporti sia con la controllante Meridiana S.p.A. che esercita la
direzione e il coordinamento, che con GEASAR in relazione alla vendita del terreno.
Come avvenuto negli esercizi precedenti, per i fabbricati di proprietà della Società è continuata la locazione
alla Capogruppo Meridiana S.p.A.. I contratti hanno una durata di 8 (otto) anni con scadenza al 31 dicembre
2012.
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FATTI DI RILIEVO ACCADUTI DOPO LA CHIUSURA DELL’ESERCIZIO
• Successivamente alla chiusura dell’esercizio è proseguito il trend di stabilizzazione del prezzo del
carburante iniziato a partire da novembre 2008.
• In data 21 gennaio 2009 si è conclusa l'offerta di azioni ordinarie Eurofly al prezzo unitario di Euro
0,10 senza sovrapprezzo, rivenienti dall'aumento di capitale sociale a pagamento deliberato
dall'assemblea straordinaria degli azionisti del 10 settembre 2008 per un controvalore massimo di
Euro 44 milioni. Durante il periodo di offerta in opzione (1 dicembre 2008 – 19 dicembre 2008) sono
stati esercitati n. 19.132.239 diritti di opzione, corrispondenti a n. 299.738.411 azioni ordinarie di
nuova emissione, pari al 68,2% dell’offerta, a un prezzo unitario di Euro 0,10 (senza sovrapprezzo di
emissione). Successivamente all'offerta in Borsa dei diritti di opzione non esercitati ai sensi dell'art.
2441, 3° comma c.c. nei giorni 12, 13, 14, 15 e 16 gennaio 2009, sono state sottoscritte ulteriori n.
27.012.921 azioni ordinarie. Pertanto, a seguito dell'offerta risultano complessivamente sottoscritte n.
326.751.332, corrispondenti al 74,4% del totale delle azioni offerte. L'aumento di capitale risulta
sottoscritto per un controvalore di Euro 32.675.133,20. Meridiana, in adempimento al proprio
impegno di sottoscrizione comunicato lo scorso 29 agosto 2008 per un importo pari a Euro 20
milioni, ha sottoscritto n. 202.551.670 nuove azioni, pari alla quota di propria spettanza per un
controvalore di Euro 20.255.167. Pertanto al termine dell’aumento di capitale sociale conclusosi nel
2009 Meridiana detiene 215.480.501 azioni Eurofly pari ad una percentuale di possesso del 60,73%.
• Ai sensi del D.Lgs. 231/01, in data 17 febbraio 2009 la Eurofly S.p.A. ha adottato il proprio modello
di organizzazione, gestione e controllo con formale delibera da parte del Consiglio di
Amministrazione. Il Modello è il risultato di uno specifico progetto di lavoro iniziato nel corso
dell’esercizio 2008, che si è svolto attraverso l’identificazione dei rischi aziendali, la stesura dei
protocolli di comportamento trasfusi nella c.d. Parte Speciale del Modello, la definizione di alcuni
strumenti generali, tra cui il Codice Etico e il sistema sanzionatorio riferiti alla realtà aziendale,
nonché la regolamentazione dell’Organismo di Vigilanza attraverso il relativo Statuto ove sono
indicati tra gli altri la composizione i requisiti, i compiti e i poteri del medesimo. I membri
dell’Organismo di vigilanza, aventi adeguati requisiti di indipendenza, autonomia, professionalità e
continuità di azione, sono stati nominati dal Consiglio di Amministrazione del 27 marzo 2009,
secondo quanto previsto dallo statuto dell’organismo stesso.
• Il 27 marzo 2009 il Consiglio di Amministrazione di Eurofly ha approvato il Progetto di Bilancio al
31 dicembre 2008 e la Relazione annuale sulla Corporate Governance. Sono stati confermati gli
obiettivi del Piano Industriale 2008/2012: l’andamento dell’esercizio 2008 e quello dei primi mesi
dell’esercizio 2009, oltre che il Budget 2009 – elaborato per tenere in considerazione i più recenti
andamenti delle variabili macroeconomiche e per includere gli effetti delle conseguenti azioni
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 28
correttive - confermano, nonostante il contingente calo di domanda derivante dalla negativa
congiuntura economica, la ragionevolezza delle previsioni e assunzioni del Piano Industriale
2008/2012. Il raggiungimento degli obiettivi inclusi nel Piano è peraltro significativamente
influenzato dall’andamento di variabili di scenario non controllabili da parte della controllata e dalla
realizzazione delle azioni strategiche pianificate per il futuro. In tale ambito il Consiglio ha dato
mandato all’Amministratore Delegato a intraprendere quanto necessario per una ulteriore attivazione
delle procedure di cui alla Legge 223/91 (relativa alla normativa sul lavoro), come previsto dal Piano
Industriale della Società. Il Consiglio di Amministrazione ha convocato l’Assemblea degli Azionisti
in prima sessione per il 29 aprile 2009 e in seconda il 30 aprile 2009. In tale sede l’Assemblea ha
rinnovato il Consiglio di Amministrazione e il Collegio Sindacale.
• Nei primi mesi del 2009 Meridiana S.p.A. ha avviato un progetto per il potenziamento dell’area
Manutenzione Aeromobili e la costituzione di un Polo Manutentivo. Il progetto, che è stato approvato
anche da Iberia ed Eurofly e vedrà anche il coinvolgimento di una Società Finanziaria e punta a
consolidare un business già avviato da Meridiana sin dai primi anni della propria vita, che prevede di
portare il fatturato legato alla fornitura di servizi di manutenzione della società a circa Euro 47
milioni nel 2012. La nuova società, che avrà base a Olbia, sarà dedicata al business della
manutenzione ed avrà anche una importante ricaduta nell’area delle risorse umane: dal 2009 al 2011
infatti si passerà dagli attuali 420 a circa 460 addetti fra operai, tecnici ed ingegneri. La formazione e
la specializzazione in alcune tipologie di servizi saranno di grande rilevanza per la crescita
professionale di figure che provengono dalle scuole tecniche. La base di Olbia avrà a regime 4 hangar
(attualmente sono 2), dotati di 8 baie complessive, delle quali una dedicata alla verniciatura degli
aeromobili. Gli impianti potranno ospitare aeromobili del tipo MD82, A320, B737, ed anche A330
(wide body). La superficie complessiva sarà di mq 15.000. In termini di investimenti, fra logistica,
impianti e training del personale, è previsto un impegno pari a 15 milioni nel primo biennio.
Attualmente la Divisione Tecnica di Meridiana, oltre a Meridiana e Eurofly, serve Iberia, Ae Bal e il
Gruppo Celestair (Air Uganda, Air Burkina, Air Mali); inoltre garantisce la manutenzione di linea a
molti altri vettori di bandiera nei principali aeroporti italiani.
• Nei primi mesi del 2009 è stato ratificato al Ministero l’accordo con i Piloti e gli Assistenti di volo.
Da due anni era in piedi una trattativa con le Organizzazioni Sindacali / Associazioni Professionali di
Piloti e Assistenti di Volo finalizzata alla ricerca di una soluzione per la riduzione del costo del lavoro
come passaggio propedeutico ed ineludibile per l’avvio di un percorso di sostituzione della flotta
MD82 (sia per un effetto diretto sugli istituti contrattuali economici, sia per uno indiretto derivante da
una maggior produttività). A valle della presentazione delle risultanze dello studio effettuato da una
nota società di consulenza, dal giugno 2008 la trattativa si intensifica ma senza produrre alcun
effetto. Il 14 novembre 2008, Meridiana apriva ufficialmente lo stato di crisi con il ricorso della
procedura di mobilità (ai sensi della legge 223) e la denuncia di 145 esuberi (61 assistenti di volo e 84
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piloti). All’interno della procedura di mobilità si intensificano gli incontri con le parti sociali sia
formali con tutte le categorie sia informali con la categoria Piloti dal momento che gli Assistenti di
Volo hanno da subito rifiutato questa modalità. La prima fase della procedura non porta alcun effetto
e si chiude con la comunicazione datata 2 gennaio 2009 da parte dell'Azienda al Ministero dell'esito
negativo dell'esame congiunto. Da quel momento si entra all’interno delle fase denominata
“Ministeriale” che vede lo stesso Ministero agire in un ruolo da arbitro e che si concretizza con la
prima riunione formale, presso la sede del Ministero del Lavoro il 3 febbraio 2009. Sempre nello
stesso periodo l’azienda provvede ad inviare formale disdetta alle OOSS/AAPP dei contratti di lavoro
in essere per entrambe le categorie. Parallelamente sempre con i Piloti si persegue la trattativa
informale con una serie di incontri che porta alla sigla di un accordo per il rinnovo contrattuale in data
20 febbraio 2009. Il tutto mentre con le Organizzazioni Sindacali e Professionali degli Assistenti di
Volo, nonostante innumerevoli e estenuanti riunioni non si riesce a concretizzare alcun tipo di
accordo. Tutto ciò porta in data 18 marzo 2009 alla chiusura della procedura di mobilità con un
“mancato accordo” da parte del Ministero del Lavoro. Nei giorni successivi, inaspettatamente,
l’azienda trova un accordo con due delle tre sigle sindacali degli assistenti di Volo (in particolare
UILTRASPORTI e ANPAV). Tale intesa consente la revoca dei previsti licenziamenti e la
traduzione degli esuberi in riduzione di attività compensata con un accordo di Solidarietà.
EVOLUZIONE PREVEDIBILE DELLA GESTIONE
Meridiana
Sul finire dell’anno 2008 era stata predisposta una versione preliminare di budget 2009 che in assenza di
accordi in materia di costo del lavoro, prevedeva l’avvio di una progressiva ed importante riduzione delle
attività offerte a partire dalla primavera e con una forte discontinuità dalla fine dell’estate 2009.
In data 11 Maggio 2009 è stata approvata una nuova versione di budget 2009 redatta dalla società. Tale
elaborazione recepisce i contenuti economici conseguenti gli accordi raggiunti con le Organizzazioni
Sindacali e Professionali del personale navigante in merito al costo del lavoro ed alla produttività ed anche le
macrovariazioni dello scenario con particolare riferimento alla riduzione del costo del carburante e alla
estrema debolezza della domanda di trasporto aereo.
Nei primi tre mesi del 2009 l’attività mostra un calo del 14% ca. rispetto al 2008 in termini di posti offerti; il
network resterà concentrato in Sardegna e la riduzione riguarderà anche Firenze, Catania, Milano, Verona.
Da segnalare il rinnovo della convenzione per la Continuità Territoriale siciliana, con scadenza al 25 Agosto
2009, che è stata prorogata rispetto a quella originaria di marzo.
E’ prevista una contrazione del provento medio correlata principalmente alla crescente concorrenza nel
mercato aereo. Il tutto è reso ancora più incerto dall’attuale quadro generale di crisi economica.
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Ancora con riferimento al carburante, tra l’altro, qualora il prezzo rimanga sui livelli correnti, il risultato
economico risentirà di perdite sui contratti di hedging in essere.
Il recente accordo sindacale con piloti ed assistenti di volo ha portato al blocco della procedura di mobilità
prevista nella versione preliminare di budget e determina alcuni importanti recuperi sia con riferimento alla
produttività che ai benefici del contratto di Solidarietà.
Per quanto riguarda l’andamento registrato nel primo trimestre 2009, il risultato economico è
significativamente negativo, anche per la stagionalità del business e l’attività si conferma in forte calo
rispetto all’anno precedente (-12% sui posti offerti).
Il risultato di fine 2009 prevede, a livello di risultato netto, una perdita inferiore all’anno precedente.
Il bilancio di Esercizio al 31 dicembre 2008 di Meridiana S.p.A. è stato predisposto nella prospettiva della
continuità aziendale in quanto si evidenzia che la Società ha allo stato attuale un adeguato equilibrio
patrimoniale e finanziario, sufficienti linee di credito ed una previsione di recupero di redditività confermata
dal budget 2009. Il raggiungimento dell’accordo fra la società e i piloti e gli assistenti di volo, avvenuto nei
primi mesi del 2009, relativamente alla riduzione del costo del lavoro e al recupero di una maggiore
produttività, era il presupposto fondamentale per il necessario rinnovo della flotta e l’avvio di ulteriori
investimenti nella Società. Di conseguenza è stato avviato un processo di riflessione in merito alle diverse
opzioni di Piano Industriale 2009-2013.
Tale piano, che dovrebbe essere predisposto entro la fine dell’estate 2009, terrà conto dei seguenti assunti,
così come deliberato dal consiglio di amministrazione dl 3 aprile 2009:
• cambio della flotta anche con attenzione alle novità sul mercato dei costruttori aeronautici ed in
particolare alla introduzione di un nuovo motore capace di risparmi del 15% sui consumi, rispetto ai
motori oggi in commercio;
• posizionamento di Meridiana all’interno del sistema delle alleanze anche tenendo conto dei recenti
accordi di Air France con CAI;
• necessità di recuperare alcune opportunità che non sono state colte durante il periodo di ricerca dei
ben noti accordi sindacali;
• valutazione di una ulteriore integrazione Meridiana ed Eurofly non escludendo anche una fusione
parziale delle attività di trasporto aereo.
Alla luce dell’andamento delle variabili endogene e dei risparmi attesi con il nuovo accordo, è ragionevole
ritenere che la società potrà ritornare nel medio periodo in un ambito di redditività, fatto salvo l’andamento
delle variabili esogene (costo del carburante, cambio €/USD), nonché l’andamento generale del mercato del
trasporto aereo.
Pur in presenza di un quadro incerto, il presupposto della continuità aziendale e di Gruppo è ritenuto valido
anche in considerazione dell’andamento della principale controllata Eurofly S.p.A., come meglio indicato nel
successivo paragrafo, nonché delle altre controllate, in modo particolare GEASAR S.p.A.
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Eurofly
Alla luce degli andamenti dell’attività registrata nell’anno 2008 e delle tendenze rinvenibili dai mercati di
riferimento in questa prima parte dell’anno 2009, aumenta l’alea di incertezza di qualsiasi processo
previsionale di breve e lungo termine, anche in considerazione delle incertezze legate all’evoluzione della
recente congiuntura economica negativa, che potrebbe avere effetti sui volumi di vendita e sui rapporti /
rischi commerciali. Inoltre, il raggiungimento degli obiettivi del Budget e di quelli di più lungo termine del
Piano Industriale 2008/2012 è significativamente influenzato dall’andamento di variabili di scenario quali la
volatilità del costo del carburante (ancorché ora posizionatosi su livelli più favorevoli) e dei rapporti di
cambio / tassi di interesse, del coefficiente di riempimento degli aeromobili, dei ricavi unitari medi per
passeggero nonché dei proventi per ora volo relativi ai voli charter, le cui dinamiche non sono sotto il
controllo della Società e la cui incidenza è particolarmente rilevante sul raggiungimento dei risultati attesi nel
Piano Industriale 2008/2012 stesso e nel Budget 2009. Peraltro, l’evoluzione del settore del trasporto aereo
italiano, in considerazione delle ristrutturazioni riguardanti compagnie aeree concorrenti, potrebbe inasprire
lo scenario competitivo. Inoltre un’eventuale evoluzione negativa dei contenziosi indicati nelle note
illustrative e della solvibilità delle controparti (in particolar modo dei tour operator) rispetto a quanto ad oggi
ipotizzabile, potrebbe avere riflessi negativi sul conto economico della Società superiori a quanto stimato ai
fini della valutazione di congruità degli accantonamenti ai fondi svalutazione crediti, fondi per rischi ed oneri
nonché delle passività iscritte. Infine, andamenti difformi da quelli attesi da parte delle partecipate Wokita
S.r.l. e SameItaly S.r.l., la cui redditività prospettica è parimenti influenzata dalle incertezze di scenario
macroeconomico cui è soggetta la Società, potrebbero determinare la rilevazione di perdite durevoli di valore
delle partecipazioni stesse.
Il bilancio al 31 dicembre 2008 è stato elaborato nella prospettiva della continuità aziendale nella
consapevolezza dell’esistenza di varie incertezze derivanti dall’andamento delle variabili di scenario di cui
sopra, non controllabili da parte della Società, e dall’effettiva realizzazione delle azioni strategiche incluse
nel Budget 2009 e nel Piano Industriale 2008/2012, tra cui il previsto rinnovo del contratto di solidarietà per
12 mesi entro il primo semestre 2009, soggette all’alea di incertezza propria degli eventi futuri.
In particolare, gli Amministratori ritengono che, per effetto del livello di patrimonializzazione raggiunto con
le operazioni di aumento di capitale sociale, l’eventuale conseguimento di un risultato inferiore alle attese
che potrebbe derivare da uno sfavorevole andamento delle variabili di scenario non inciderebbe in modo
significativo sull’equilibrio patrimoniale della Società, mentre, sotto altro profilo, il significativo
peggioramento dei risultati economici attesi indotto dai fattori summenzionati potrebbe incidere sul rispetto
dei covenant finanziari – soggetti a verifica semestrale - definiti nel contratto di finanziamento a lungo
termine stipulato nel novembre 2007, legittimando gli istituti finanziatori a chiedere il rimborso immediato
dello stesso e, per tale via, compromettendo l’equilibrio finanziario della Società e facendo venire meno il
presupposto di continuità aziendale sulla base del quale è redatto il bilancio al 31 dicembre 2008.
A tale proposito, una più specifica situazione di incertezza deriva dall’elevata sensibilità dei parametri
oggetto di misurazione per il rispetto dei covenant alle variabili di scenario non controllabili; l’andamento
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combinato di tali variabili esogene potrebbe comportare il realizzo di risultati difformi da quelli attesi non
consentendo il rispetto dei covenant. Gli Amministratori tuttavia, anche in considerazione dell’attuale
andamento delle variabili di scenario sostanzialmente allineato a quanto previsto nel Budget 2009, ritengono
ragionevoli, nonostante risultati del primo bimestre 2009 inferiori alle attese, le assunzioni (tra cui il rinnovo
del contratto di solidarietà) e le previsioni contenute nel Budget stesso sia al 30 giugno 2009 che per l’intero
esercizio 2009 (con conseguente rispetto dei covenant finanziari alle date semestrali previste), anche alla luce
delle azioni correttive che lo stesso Budget 2009 ha previsto rispetto al Piano Industriale 2008/2012.
Si segnala al riguardo il contenuto livello di indebitamento bancario atteso nel periodo dei prossimi 12 mesi
grazie al positivo effetto sulla liquidità degli aumenti di capitale soprammenzionati che hanno consentito
altresì un più elevato livello di patrimonializzazione. Inoltre la Società ritiene di essere in grado di gestire
adeguatamente il capitale circolante netto, considerando anche la flessibilità di regolazione delle posizioni
creditorie e debitorie, in coerenza con le dilazioni ottenute in passato dai fornitori, tale da ridurre nel
complesso il rischio di squilibri finanziari.
E’ in considerazione di quanto sopra che, pur in presenza delle varie incertezze evidenziate, gli
Amministratori hanno ritenuto di considerare ragionevole l’utilizzo del presupposto della continuità
aziendale nella redazione del bilancio al 31 dicembre 2008.
Si evidenzia che il venir meno del presupposto della continuità aziendale determinerebbe l’incapacità della
Società di realizzare le proprie attività, e in particolare le attività immateriali, i crediti per imposte anticipate
(quest’ultime pari a Euro 10,9 milioni) e le partecipazioni nonché soddisfare le proprie passività nel normale
corso della gestione, a valori corrispondenti a quelli iscritti nel bilancio individuale al 31 dicembre 2008.
Personale
Meridiana
A decorrere dal 1° gennaio 2008, limitatamente alle categorie del Personale di Terra e di Cabina, è stato dato
seguito all’adeguamento dei minimi tabellari, cosi come previsto negli accordi del 2005, sulla base dei tassi
di inflazione degli anni 2005, 2006 e 2007.
Nel 2008 sono stati avviati diversi progetti sulle Risorse Umane all’interno del Gruppo; particolarmente
incisivi gli interventi organizzativi in area Volo e Vendite.
E’ stato avviato il progetto sul nuovo Ruolo degli Assistenti di Volo, che ha coinvolto tutto il personale di
Cabina in focus group ed in successivi incontri con i Purser.
E’ stata ri-definita la struttura della Rete Vendita (SameItaly), con il passaggio da un assetto “territoriale” ad
una focalizzazione sulle Aree di Business.
Riguardo ai Sistemi, tra le più significative innovazioni, quella di implementare un Software di Employee
Relationship Management (ERM) e di adottare un nuovo modello di Performance Review e Compensation.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 33
La Intranet aziendale (IGWEB) è stata arricchita e resa più fruibile nella grafica ed in alcune funzionalità
quali il briefieng equipaggi pre-volo (briefiweb), ed il servizio e-ticketing per lo staff (staff booking).
Nel corso dell’anno è stata effettuata un’intensa attività formativa: i percorsi, prevalentemente realizzati
tramite lo strumento della “formazione finanziata”, hanno interessato tematiche di Ruolo (Trainer e
Supervisori), di Customer Care, di Project Management e di Vendita. Inoltre è stata erogata formazione
linguistica a più livelli.
L’attività di selezione si è concentrate su diverse campagne di recruiting per le aree Web Development,
Ingegneria, Manutenzione, Aviation Safety e Sales.
Per quanto riguarda il personale di volo, l’esercizio relativo alle attività di addestramento svolte nel corso
dell’anno 2008 sono state principalmente caratterizzate, oltre che dalle normali attività imposte per il
personale di compagnia dalle norme europee (JAR-OPS1 e JAR-FCL1), anche da attività relative a Type
Rating su AA/MM MD82 nonché di addestramento in linea per piloti su A319 e MD82.
Nell’area dell’addestramento al personale navigante di condotta di Meridiana, oltre alle normali attività
relative agli addestramenti e controlli ricorrenti, sono stati effettuati, con sessioni di aula e di Full Flight
Simulator.
Nell’area dell’addestramento al personale navigante di cabina, oltre alle normali attività relative agli
addestramenti ricorrenti, sono stati effettuati:
• Corsi “Conversion” per AA/VV già certificati provenienti da altre compagnie
• Corsi “Refresher” per AA/VV di compagnia in rientro da maternità o dopo lunga assenza dalle
attività di volo.
E’ inoltre proseguita, come gli anni passati, l’attività di addestramento rivolta a personale esterno.
Eurofly
Nel corso del 2008 non si sono avuti cambiamenti sostanziali nella struttura organizzativa aziendale, eccetto
alcune variazioni microstrutturali riconducibili alle sopra citate aree di intervento.
Per quanto concerne la formazione e l’addestramento del personale, nel corso dell’anno 2008 sono state
completate le attività di tipo obbligatorio, essenzialmente di tipo tecnico, sia per il personale di terra che per
il personale navigante quali, a titolo esemplificativo, corsi base per assistenti di volo non certificati, corsi
macchina per il personale di manutenzione, corsi di Security aeroportuale, corsi specifici sulle macchine in
flotta destinati al personale di manutenzione e tecnico, sessioni di simulatore per i Piloti e i Comandanti.
Nel corso del 2008 è stato avviato un programma di formazione e aggiornamento per assistenti di volo,
dedicato in particolare ai responsabili, al fine di garantire il consolidamento e la standardizzazione dei servizi
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 34
propri di Eurofly, in accordo alle attuali esigenze commerciali. Il programma verrà ultimato entro il primo
semestre 2009.
GEASAR
In relazione alle singole società, il personale in forza nell’esercizio 2008 in GEASAR Spa, incluso quello
con contratto a tempo determinato, è di 222,6 unità equivalenti su base annua.
Anche nel 2008 si conferma il trend del calo di incidenza del personale con contratto a termine sull’organico
complessivo: la variazione in diminuzione della percentuale di contratti a termine sull’organico è determinata
essenzialmente dal percorso di graduale stabilizzazione delle risorse a tempo determinato e dal passaggio di
una quota di contratti a termine nelle due società nate da spin-off.
Per far fronte al picco estivo, anche nel 2008, è stato autorizzato dalla Direzione Provinciale del Lavoro lo
sforamento dalla quota di personale a termine stabilita dall’art.2 D. Lgs. 368/01.
In tema organizzativo, è da segnalare l’internalizzazione dell’attività di manutenzione. Nel Novembre 2008
GEASAR si è riappropriata dell’attività di gestione delle infrastrutture e impiantistica aeroportuali, affidate
in precedenza a Cofathec Spa, per riportare al proprio interno un know-how ritenuto essenziale.
I presupposti sui quali GEASAR ha impostato l’attività formativa del 2008 sono stati i seguenti: comunicare
la Mission, la cultura ed i valori aziendali; stimolare la riflessione sulla centralità del Cliente e sui
comportamenti che favoriscono il raggiungimento di un’elevata qualità del servizio; indicare un "modus
operandi" comune allineato al valori dell’eccellenza del servizio.
L’azione formativa, incentrata dunque sulla veicolazione dei valori strategici dell’Orientamento al Cliente e
dell’eccellenza del servizio ha riguardato 170 risorse circa fra le tre società ( GEASAR, Eccelsa e Cortesa) a
tempo indeterminato che a tempo determinato, per un totale di 8.840 ore di formazione e una media di 52
ore/individuo.
La modalità di erogazione del corso ha mixato la metodologia di aula e outdoor, formula quest’ultima che è
stata adottata poiché l’attività esperienziale rappresenta la modalità più efficace per interiorizzare con forza
i concetti relativi al Saper Essere e al Saper Fare.
Anche nel 2008 è stata erogata formazione di tipo specialistico, volta ad accrescere e migliorare le
competenze di tipo linguistico ( Inglese e Tedesco) su circa 40 risorse fra Staff e Operativi, per un totale di
3.200 ore e una media di 80 ore /individuo.
Infine, in termini di attività di Addestramento sul personale operativo, sono state erogate un totale di 7.350
ore di training, per una media di 10 ore addestramento a persona .
Cortesa Srl.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 35
In Cortesa Srl il personale in forza nel 2008, incluso quello con contratto a tempo determinato, è di 28,4
unità equivalenti su base annua.
Nel secondo trimestre del 2008 Cortesa ha avviato lo start-up dell’attività di mensa aziendale, l’ampliamento
dell’offerta ristoro del Kiosco Bar con l’apertura del servizio pizzeria e nel terzo trimestre l’apertura
dell’attività di Wine Bar.
Sempre in tale periodo è stata individuato il Food& Beverage Manager, figura destinata allo sviluppo ed alla
gestione di tutte le nuove attività di tale segmento.
Eccelsa Srl.
In Eccelsa Srl il personale in forza, incluso quello con contratto a tempo determinato, è di 20,7 unità
equivalenti.
Gestione dei rischi
Nell’ambito della propria attività il Gruppo si espone a rischi derivanti sia da fattori esterni connessi allo
specifico settore di appartenenza che da rischi derivanti da scelte strategiche e di gestione interna.
L’individuazione e la riduzione di tali rischi avviene tramite le funzioni interessate presenti nelle società.
I principali rischi identificati, monitorati e gestiti ove possibile sono i seguenti:
i. rischi dipendenti da fattori esterni e macroeconomici;
ii. rischi legati alla competitività;
iii. rischi finanziari;
iv. rischi ambientali e sociali.
Rischio dipendenti da fattori esterni e macroeconomici
Il Gruppo è esposto ad alcuni rischi di mercato, ed in particolare al rischio di oscillazione dei tassi di
interesse, dei cambi, in special modo del cambio Euro/Usd, nonché in maniera molto consistente
all’oscillazione del prezzo di riferimento del Jet-fuel.
Per tentare di minimizzare tale ultimo rischio, sono stati stipulati contratti derivati a copertura sia di
specifiche operazioni, sia di esposizioni complessive, avvalendosi degli strumenti offerti dal mercato.
La riduzione delle capacità di spesa in virtù del peggioramento del quadro economico generale, ha
comportato una riduzione del volume dei passeggeri.
Il Gruppo ha affrontato la situazione concentrandosi sulle rotte a maggior redditività, a scapito di rotte meno
profittevoli.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 36
Si rimanda alla Nota Integrativa per maggiori dettagli.
Rischi legati alla competitività
La forte situazione di concorrenza sviluppatasi nel comparto del trasporto aereo ha comportato una crescente
pressione sulle tariffe e relativa erosione dei margini.
Il Gruppo ha affrontato tale scenario attraverso un processo di miglioramento della qualità dei servizi di
bordo.
Rischi finanziari
Il Gruppo non presenta significativi rischi finanziari.
I rischi di credito sono limitati, in funzione della natura dell’attività; tra i pochi a rischi insolvenza si posso
citare alcuni crediti verso le agenzie di viaggio ed altre compagnie aeree escluse dalla clearing house in BSP
e IATA. I crediti commerciali sono rilevati in bilancio al netto della svalutazione calcolata sulla base del
rischio di inadempienza della controparte, determinata considerando le informazioni disponibili sulla
solvibilità del cliente e considerando i dati storici.
Il Gruppo non è sottoposto a significativi rischi di liquidità. I flussi di cassa, le necessità di finanziamento e
la liquidità della Società è monitorata e gestita centralmente, con l’obiettivo di garantire un’efficace ed
efficiente gestione delle risorse finanziarie.
Si rimanda alla Nota Integrativa per maggiori dettagli.
Rischi ambientali e sociali
Il Gruppo sta attentamente monitorando la normativa specifica in via di applicazione in tema di Emission
Trading (direttiva comunitaria 2008/101/CE), che prevede in un prossimo futuro prescrizioni da un punto di
vista organizzativo e procedurale al fine di contribuire a livello globale alle limitazioni di emissione di gas a
effetto serra. La normativa prevederà limitazioni in termini di consumo carburante, limitazioni alle emissioni
di gas a effetto serra (CO2) e riduzioni dell’inquinamento acustico.
Il piano di sostituzione della flotta con aeromobili di nuova generazione agevolerà il recepimento della nuova
normativa comunitaria.
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Governance
MODELLO DI ORGANIZZAZIONE, GESTIONE E CONTROLLO EX D.Lgs 231/2001
Il D. Lgs 231/2001 recante “Disciplina della responsabilità amministrativa delle persone giuridiche, delle
società e delle associazioni anche prive di personalità giuridica” ha introdotto nell’ordinamento giuridico
italiano un regime di responsabilità amministrativa a carico delle società per reati commessi nell’interesse o a
vantaggio delle società stesse da Amministratori, Dirigenti o Dipendenti.
Il Modello di organizzazione gestione e controllo ex D. Lgs 231/01 redatto sulla base di quanto disposto
dalle “Linee guida” di Confindustria (ed. maggio 2004) è stato approvato dal CDA della Capogruppo
Meridiana in data 30 novembre 2006.
Considerate i numerosi interventi normativi e le variazioni organizzative intervenute nel tempo dalla citata
data di approvazione, nel corso del 2008 Meridiana ha provveduto all'aggiornamento del Modello.
In particolare per le seguenti normative:
- Reati in materia di Market Abuse (L. 62/2005)
- Reati Transnazionali (L. 146/2006)
- Reati di lesioni e omicidio colposo ( L. 081/ 2008 – T.U. Sicurezza sul Lavoro)
- Reati in materia di antiriciclaggio (D.Lgs. 231/07)
- Reati di criminalità informatica (L. 48 /2008)
Si è comunque provveduto, con l'occasione, alla revisione dell'intera mappatura dei rischi ex D.Lgs.
231/01 attraverso interviste e questionari di "self assessment" ai responsabili delle funzioni aziendali a
rischio.
Nel corso del 2008, l’Organismo di Vigilanza, si è riunito per un totale di nove volte e ha riferito
direttamente o attraverso la funzione Internal Auditing della Società al Collegio Sindacale.
Tutte le riunioni sono state verbalizzate.
Nel corso dell’esercizio l'OdV ha provveduto, come sopraesposto, ad esperire tutte le azioni necessarie per
all'aggiornamento del Modello.
Ha inoltre provveduto a verificare l'attuazione del Modello con l'esame delle procedure aziendali e con
interviste o questionari alle funzioni aziendali a rischio e ai titolari di attività considerate sensibili o
strumentali ai fini del D.Lgs 231/01.
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 38
AZIONI PROPRIE
L’Assemblea ordinaria degli Azionisti della Capogruppo Meridiana del 16 luglio 2007 ha deliberato di
procedere all’acquisto di azioni proprie fino al termine del 31 dicembre 2008.
Nell’esercizio 2008 sono state acquistate 21.256 azioni per un controvalore di Euro 21.256, pari allo 0,04%
del Capitale Sociale, sulla base degli accordi del 1997 (Assegnazione azioni ai dipendenti).
Il valore nominale complessivo delle azioni proprie possedute al 31 dicembre 2008 è pari ad Euro 1.138.221
(2,23% del Capitale Sociale).
RAPPORTI INFRAGRUPPO E CON PARTI CORRELATE
I rapporti fra le società del Gruppo sono regolati a condizioni di mercato, tenuto conto delle caratteristiche
dei servizi prestati, anche sulla base di specifici contratti stipulati tra le parti.
La procedura per la disciplina delle operazioni con Parti Correlate, adottata in attuazione di quanto previsto
dall’art. 2391-bis del codice civile, individua le regole che disciplinano l’individuazione, l’approvazione e
l’esecuzione delle operazioni con parti correlate poste in essere da Meridiana direttamente ovvero per il
tramite di società controllate, al fine di assicurare la trasparenza e la correttezza sia sostanziale che
procedurale delle operazioni stesse.
Per parti correlate, in base alla relativa nozione fornita dal principio contabile Internazionale IAS 24, si
intendono:
a) le entità che direttamente, o indirettamente attraverso società controllanti o controllate:
� Controllano la Meridiana S.p.A.
� Sono controllate dalla Meridiana S.p.A.
� Sono sotto un comune controllo con la Meridiana S.p.A.
� Detengono una partecipazione in Meridiana S.p.A. tale da poter esercitare un’influenza notevole
su quest’ultima
� Controllano congiuntamente la Meridiana S.p.A.;
b) le società collegate a Meridiana S.p.A.;
c) le joint venture cui partecipa Meridiana S.p.A.;
d) gli amministratori ed i sindaci effettivi di Meridiana S.p.A.;
e) i dirigenti con responsabilità strategiche di Meridiana S.p.A., cioè coloro che hanno il potere e la
responsabilità della pianificazione, della direzione e del controllo delle attività della Meridiana S.p.A.;
f) gli stretti familiari dei soggetti di cui ai punti precedenti a), d) ed e);
g) le entità controllate, controllate congiuntamente o soggette ad influenza notevole di uno dei soggetti di
cui ai punti (d) o (e), ovvero in cui tali soggetti detengono, direttamente o indirettamente, una quota
significativa di diritti di voto;
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 39
h) un fondo pensionistico per i dipendenti dell’entità, o di una qualsiasi altra entità ad essa correlata.
Ai fini di quanto sopra disposto si precisa che:
� per controllo si intende quello previsto dall'art. 93 del D.lg. n. 58/98;
� per collegamento ed influenza notevole si intendono quelli previsti dall'art. 2359, comma 3,
del codice civile;
� si considerano familiari stretti di un soggetto quei familiari che ci si attende possano
influenzare il soggetto interessato nell’operazione con la Società. Essi possono includere:
- il convivente ed i figli del soggetto;
- i figli del convivente;
- le persone a carico del soggetto o del convivente.
Le informazioni sui rapporti con parti correlate richieste dalla comunicazione Consob del 28 luglio 2006
sono presentate nelle note esplicative del bilancio consolidato.
Sulla base delle informazioni ricevute dalle società del Gruppo Meridiana non sono state rilevate
operazioni atipiche od inusuali, così come definite dalla Consob nella comunicazione sopra citata.
Relativamente ai rapporti con le parti correlate si segnala inoltre:
• nel corso del 2008 è proseguito il rapporto con AKFED (Aga Khan Fund for Economic
Development) che prevede interventi di Meridiana per il coordinamento delle attività aeronautiche in
alcuni paesi dell’Africa, con prestazioni di servizio di consulenze nel settore del trasporto aereo e
manutenzione aeromobili. In data 1° dicembre 2008 Meridiana ha sottoscritto un loan agreement con
il quale ha ottenuto da AKFED un finanziamento per 20 milioni di euro.
• con Finaircraft, società controllata da AKFED, sono in essere alcuni contratti di manutenzione e
refurbishment relativi agli aeromobili MD87 acquistati da Iberia e successivamente concessi in
noleggio da Finaircraft alle compagnie africane. Inoltre Meridiana offre servizi di formazione tecnica
e manutentiva per le componenti e motori inerenti gli aeromobili di cui sopra.
• AirBurkina/CAM/Air Uganda; Meridiana fornisce alle tre compagnie africane assistenza per lo
sviluppo e la gestione del proprio sito Web, servizi di addestramento per comandanti e piloti e
vendita di parti di ricambio.
Tutti i suddetti rapporti sono intrattenuti a condizioni economiche in linea con quelle del mercato di
riferimento, anche sulla base di specifici contratti stipulati tra le parti.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 40
Gestione patrimoniale e finanziaria
Come evidenziato nelle tabelle successive, nel corso dell’esercizio si è registrato un peggioramento della
condizione patrimoniale e finanziaria del Gruppo. Le considerevoli perdite realizzate nell’ambito del
trasporto aereo nel corso dell’esercizio 2008 hanno avuto un impatto significativo sul livello di
patrimonializzazione del Gruppo. Inoltre specialmente in ragione degli impegni assunti dalla Capogruppo per
la sottoscrizione degli aumenti di capitale sociale deliberati da Eurofly, per i quali è stato ottenuto un
finanziamento di Euro 20 milioni da AKFED, la posizione finanziaria netta di Gruppo è passata da un saldo
positivo di Euro 30,1 milioni ad un saldo positivo di Euro 15,3 milioni.
Indicatori Patrimoniali
%2008 2007 Variazione
Indice di autonomia patrimoniale (1) % 8,31% 14,60% -6,3%
Indice di copertura delle immobilizzazioni (2) % 70,75% 87,80% -17,0%
(1) L’Indice di autonomia patrimoniale (o di indipendenza finanziaria), è un indicatore di composizione (Patrimonio netto / Totale Patrimonio Netto e Passività).
(2) L’Indice di copertura delle immobilizzazioni (o quoziente di struttura) (Patrimonio netto + passività non correnti / Attività immobilizzate) tende a verificare l’esistenza di un equilibrio strutturale fra fonti consolidate (capitale proprio e indebitamento a medio e lungo termine) e impieghi in attività immobilizzate (materiali, immateriali e finanziarie).
%2008 2007 Variazione
Indice di liquidità primaria (1) % 17,63% 19,88% -2,2%
Indice di liquidità generale (2) % 73,19% 82,02% -8,8%
Posizione finanziaria netta (3)€ 15.335 30.104 (14.769)
(1) L’Indice di liquidità primaria (o quick ratio o acid test) (Disponibilità liquide e mezzi equivalenti / Passività correnti) esprime l’attitudine dell’impresa a svolgere la sua gestione in condizioni di adeguata liquidità.
(2) L’Indice di liquidità generale (o indice di disponibilità) (Attività correnti / Passività correnti) segnala l’attitudine dell’impresa a far fronte alle uscite future derivanti dall’estinzione delle passività correnti con i mezzi liquidi a disposizione e con le entrate future provenienti dal realizzo delle attività correnti.
(3) La Posizione finanziaria netta rappresenta la situazione finanziaria della società verso il mondo finanziario. Per una esposizione più dettagliata si faccia riferimento al prospetto di riepilogo della PFN.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 41
Posizione Finanziaria Netta
31.12 31.12
k€ 2008 2007
A. Cassa 1.616 1.825 (209)
B. Depositi bancari 40.380 45.418 (5.038)
D. Liquidità (A)+(B) 41.996 47.243 (5.247)
E. Crediti finanziari correnti 2.443 181 2.262
F. Passività finanziarie correnti 20.897 963 19.934G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente 1.275 1.541 (266)H. Debiti verso altri finanziatori correnti 12.214 17.914 (5.700)I. Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H) 34.386 20.418 13.968
J. Indebitamento finanziario corrente netto (I)-(E)-(D) (10.053) (27.006) 16.953
K. Crediti finanziari non correnti 16.235 15.325 910
L. Debiti bancari non correnti 10.909 12.165 (1.256)M. Debiti verso altri finanziatori non correnti 44 62 (18)N. Indebitamento finanziario non corrente (L)+(M) 10.953 12.227 (1.274)
O. Indebitamento finanziario non corrente netto (N)-(K) (5.282) (3.098) (2.184)
P. Indebitamento finanziario netto (J)+(O) (15.335) (30.104) 14.769
Variazione
La posizione finanziaria netta di Gruppo al 31 Dicembre 2008 resta positiva per Euro 15,3 milioni.
La contrazione della liquidità è principalmente attribuibile alla riduzione dei margini registratisi nel corso
dell’esercizio 2008, soprattutto per la Capogruppo Meridiana, in parte compensata dall’apporto monetario
derivante dalla sottoscrizione degli aumenti di capitale in denaro effettuati nel corso del 2008 dalla
controllata Eurofly, sottoscritti da Meridiana principalmente grazie al finanziamento da AKFED, e
sottoscritti in parte dal mercato.
Nel corso del 2008 si è registrato un aumento dell’indebitamento finanziario corrente riconducibile
principalmente al ricorso al finanziamento da AKFED per Euro 20 milioni e all’accantonamento della
passività finanziaria relativa alla valorizzazione al 31 dicembre 2008 dei contratti di copertura del rischio
carburante attraverso strumenti finanziari derivati.
Gruppo Meridiana
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Stato Patrimoniale Riclassificato
31.12 31.12
2008 2007
Attività immateriali 8.445 7.498 947Immobili, impianti e macchinari 78.136 82.455 (4.319)Immobilizzazioni finanziarie 28.218 27.963 255
A) Immobilizzazioni 114.799 117.916 (3.117)
Magazzino 11.267 10.553 714Crediti commerciali 76.711 87.392 (10.681)Altri crediti 41.929 49.599 (7.670)Debiti commerciali (114.459) (127.919) 13.460Altri debiti (89.349) (89.358) 9
B) Capitale di esercizio (73.901) (69.733) (4.168)
C) Capitale investito, dedotte le passività di esercizio 40.898 48.183 (7.285)
D) Altre attività e passivitá non correnti non finanziarie (29.699) (28.479) (1.220)
E) Capitale investito netto 11.199 19.704 (8.505)
Patrimonio netto del Gruppo 14.498 48.806 (34.308)Patrimonio netto di terzi 12.036 1.002 11.034
F) Patrimonio netto 26.534 49.808 (23.274)
Debiti finanziari non correnti 10.953 12.227 (1.274)Crediti finanziari non correnti (16.235) (15.325) (910)
G) Indebitamento finanziario non corrente netto (5.282) (3.098) (2.184)
Debiti finanziari correnti 34.386 20.418 13.968Disponibilitá e crediti finanziari correnti (44.439) (47.424) 2.985
H) Indebitamento finanziario corrente netto (10.053) (27.006) 16.953
Indebitamento finanziario netto (G+H) (15.335) (30.104) 14.769
I) Totale, come in E) 11.199 19.704 (8.505)
k€Variazione
Il prospetto evidenzia come il capitale di esercizio, strutturalmente negativo sia parzialmente peggiorato
rispetto al 2008. Si è infatti avuta una riduzione superiore per circa 4 milioni di Euro dei crediti rispetto ai
debiti commerciali.
Per maggiori informazioni si rinvia a quanto indicato nelle note esplicative al bilancio consolidato.
Altre informazioni
Nel corso dell’esercizio la Meridiana non ha acquistato né posseduto azioni, anche per interposta persona o
per mezzo di società fiduciarie, nella propria controllante.
ATTIVITA’ DI RICERCA E SVILUPPO
Nell’esercizio 2008 non sono state effettuate attività di ricerca e sviluppo.
ATTIVITA’ DI DIREZIONE E COORDINAMENTO (Artt. 2497 e ss. Cod. Civ.)
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 43
La Capogruppo Meridiana è soggetta ad attività di direzione e coordinamento esercitata dall’azionista
Interprogramme SA con sede in Lussemburgo, Avenue de la Faiencerie 121.
Si fa presente che nel corso dell’esercizio nessun rapporto economico-finanziario è intercorso tra Meridiana
e Interprogramme SA.
Riconciliazione patrimonio netto civilistico-consolidato
Così come previsto dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, si allega di seguito
il prospetto di raccordo tra il risultato del periodo ed il patrimonio netto di Gruppo con gli analoghi
valori della Capogruppo Meridiana S.p.A.
PN Variazione Risultato PN
k€ 31.12.2007 PN dell'esercizio 31.12.2008
Saldo da bilancio Meridiana S.p.A. 110.748 (21.313) (23.859) 65.576
Patrimonio netto e risultato dell'esercizio delle società consolidate 32.705 48.037 (15.602) 65.140
Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate e svalutazioni a conto economico, al netto degli effetti fiscali (94.624) (14.576) 412 (108.788)
Rettifica del valore dell'avviamento sulla partecipazione in Eurofly 4.091 2.170 - 6.261
Eliminazione, al netto dei relativi effetti fiscali, di minusvalenze (plusvalenze) infragruppo (3.111) 4.675 (3.218) (1.654)
Saldo da bilancio consolidato 49.808 18.993 (42.267) 26.534
Attribuzione alle minoranze del patrimonio netto di loro competenza (1.002) (16.996) 5.962 (12.036)
Saldo da bilancio consolidato Gruppo 48.806 1.997 (36.305) 14.498
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 44
In conclusione, da un’analisi congiunta di quanto sopra esposto per la Capogruppo Meridiana ed Eurofly, e
considerando gli aspetti inerenti gli altri settori di business del Gruppo, con particolare riferimento alle
attività aeroportuali, in presenza di un quadro macroeconomico incerto, gli Amministratori ritengono che non
possa comunque essere messo in dubbio allo stato attuale il presupposto della continuità aziendale sulla base
del quale è stato redatto il bilancio consolidato al 31 dicembre 2008, in quanto viene ritenuto dagli stessi
Amministratori che il Gruppo abbia un sufficiente equilibrio patrimoniale e finanziario e che le azioni future
consentiranno agli Amministratori di poter fronteggiare adeguatamente i suddetti rischi derivanti
dall’andamento delle variabili esogene non controllabili da parte del Gruppo, anche con specifico riferimento
alla controllata Eurofly.
Olbia, 26 maggio 2009
p. il Consiglio di Amministrazione
Gruppo Meridiana
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Prospetti contabili consolidati
al 31 dicembre 2008 e al 31 dicembre 2007
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 46
Gruppo MERIDIANA
Conto Economico Consolidato
(Importi espressi in migliaia di Euro)
Esercizio Esercizio
2008 di cui verso 2007 di cui verso Variazione
Note correlate: correlate:
2 Ricavi 782.816 8.075 735.482 3.474 47.3343 Altri Ricavi 44.256 1.419 57.608 2.790 (13.352)
Totale ricavi netti 827.072 793.090 33.982
4 Meterie prime sussidiarie e di consumo utilizzate (287.499) (220.499) (67.000)5 Servizi (383.794) (240) (393.822) 10.0286 Costo del personale (149.323) (144.273) (5.050)7 Ammortamenti e svalutazioni (23.279) (33.747) 10.4688 Altri costi operativi (10.814) (5.018) (5.796)
4 Variazione delle rimanenze 1.020 1.471 (451)
Risultato Operativo (26.617) (2.798) (23.819)
9 Proventi finanziari 12.633 1.017 4.674 7.9599 Oneri finanziari (23.525) (7.038) (7.441) (16.084)10 Rettifiche di valore di attività finanziarie (10) (759) 749
Risultato prima delle imposte (37.519) (6.324) (31.195)
11 Imposte dell'esercizio (4.748) (10.822) 6.074
Risultato delle attività operative (42.267) (17.146) (25.121)
12
Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto degli effetti fiscali - (1.214) 1.214
Risutato dell'esercizio (42.267) (18.360) (23.907)
Quota di pertinenza di terzi (5.962) (16.036) 10.074Quota di pertinenza del Gruppo (36.305) (2.324) (33.981)
k€
Gruppo Meridiana
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Stato Patrimoniale Consolidato
(Importi espressi in migliaia di Euro)
31.12 31.12
2008 di cui verso 2007 di cui verso Variazione
Note correlate: correlate:
13 Attività immateriali 8.445 7.498 947
14 Flotta 28.876 31.403 (2.527)
15 Altri immobili, impianti e macchinari 49.260 51.052 (1.792)
11 Attività per imposte differite 14.038 13.013 1.025
16 Partecipazioni disponibili per la vendita 28.218 27.963 255
16 Attività finanziarie non correnti 16.235 15.325 910
Attività non correnti 145.072 146.254 (1.182)
4 Rimanenze 11.267 10.553 714
17 Crediti commerciali e altre attività correnti 114.167 3.173 133.281 6.869 (19.114)
16 Attività finanziarie correnti 2.443 181 2.262
11 Crediti per imposte sul reddito 4.473 3.710 763
18 Disponibilità liquide e mezzi equivalenti 41.996 47.243 (5.247)
Attività correnti 174.346 194.968 (20.622)
TOTALE ATTIVITA' 319.418 341.222 (21.804)
19 Capitale sociale 51.033 51.033 -
19 Azioni proprie (1.181) (1.160) (21)
19 Riserve 24.253 24.565 (312)
19 Utili e perdite accumulate (23.302) (23.308) 6
19 Risultato dell'esercizio (36.305) (2.324) (33.981)
Patrimonio netto di gruppo 14.498 48.806 (34.308)
19 Patrimonio Netto di terzi 17.998 17.038 960
19 Utile (Perdita) di terzi (5.962) (16.036) 10.074
Patrimonio netto di terzi 12.036 1.002 11.034
TOTALE Patrimonio Netto 26.534 49.808 (23.274)
20 Finanziamenti non correnti 10.953 12.227 (1.274)
6 TFR e altri fondi a benefici definiti 18.261 19.430 (1.169)
21 Fondo rischi ed oneri non correnti 19.340 15.282 4.058
11 Passività per imposte differite 6.136 6.780 (644)
Passività non correnti 54.690 53.719 971
20 Finanziamenti correnti 12.214 6.985 17.914 (5.700)
20 Quota corrente dei finanziamenti non correnti 1.275 1.541 (266)
21 Fondi rischi ed oneri correnti 2.283 515 1.768
22 Debiti commerciali e altre passività correnti 196.436 246 212.665 1.379 (16.229)
11 Debiti per imposte sul reddito 5.089 4.097 992
23 Passività finanziarie correnti 20.897 18.996 963 19.934
Passività correnti 238.194 237.695 499
Totale Passività correnti e non correnti 292.884 291.414 1.470
TOTALE PATRIMONIO NETTO E PASSIVITA' 319.418 341.222 (21.804)
k€
Gruppo Meridiana
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Rendiconto Finanziario consolidato
(Importi espressi in migliaia di Euro)
Esercizio Esercizio
2008 2007
Note k€
Cassa e altre disponibilità liquide nette iniziali 31.329 28.256
Risultato dell'esercizio (42.267) (18.360)Rettifiche per:
7 Ammortamenti, perdite di valore/(rivalutazioni) di attività immateriali 2.183 6.7047 Ammortamenti, perdite di valore/(rivalutazioni) di attività materiali non correnti 21.096 27.0439 Effetti adeguamento cambi attività e passività in valuta - 57
21 Accantonamenti ai fondi 6.619 1.8606 Accantonamenti al TFR e a altri fondi a benefici definiti 1.581 4.0337 Effetto Curtailment - (3.680)3 (Plusvalenze)/Minusvalenze da alienazione (518) (4.917)
12 Risultato delle attività destinate alla vendita - 1.2149 (Proventi)/Oneri finanziari 10.892 2.767
11 Imposte sul reddito 4.748 10.822Risultato di pertinenza dei terzi (5.962) (16.036)
10 Rettifiche di valore di attività finanziarie 10 759
Flusso monetario da attività operativa prima delle variazioni del capitale circolante netto(1.618) 12.266
6 Incremento/(Decremento) Tfr ed altri fondi a benefici definiti (2.750) (3.716)21 Incremento/(Decremento) fondi (793) (1.478)4 (Incremento)/Decremento di rimanenze (714) (1.471)
17 (Incremento)/Decremento di crediti commerciali ed altre attività correnti 26.777 (24.140)22 Incremento/(Decremento) di debiti commerciali ed altre passività correnti (16.229) 28.9909 Interessi passivi ed altri oneri finanziari pagati netti (1.964) (1.033)
11 Imposte pagate (3.748) (24.429)
[A] Flusso monetario da attività operativa (1.039) (15.011)
13 Investimenti in attività immateriali non correnti (976) (1.093)Prezzo di realizzo di attività immateriali non correnti 9 234
14, 15 Investimenti in attività materiali non correnti (15.753) (17.612)14, 15 Prezzo di realizzo di attività materiali non correnti 4.575 48.321
[B] Flusso monetario da attività d'investimento (12.145) 29.850
19 Acquisto azioni proprie (21) (36)20 Variazioni delle passività finanziarie non correnti (1.274) (24.527)20 Variazioni delle passività finanziarie correnti a breve termine e quota a breve dei finanziamenti 6.085 2.45416 Variazioni delle attività finanziarie non correnti al lordo delle svalutazioni rilevate a PN (1.485) 5.17016 Variazioni delle attività finanziarie correnti (2.262) 67319 Versamenti in conto futuro aumento c.s. - 4.500
Dividendi pagati a terzi (188) -Dividendi incassati 283 -Versamenti effettuati da terzi negli aumenti di CS di Eurofly 17.485 -
[C] Flusso monetario da attività di finanziamento 18.623 (11.766)
[D] Differenze cambio sulle disponibilità liquide nette - -
[ A+B+C+D] Flusso monetario dell'esercizio 5.439 3.073
Cassa e altre disponibilità liquide nette Finali 36.768 31.329
Riconciliazione cassa e altre disponibilità liquide nette
Esercizio Esercizio
2008 2007
€
Cassa e altre disponibilità liquide nette iniziali 31.329 28.256
18 Cassa ed equivalenti di cassa 47.243 37.52922 Scoperti di conto corrente (15.914) (9.273)
Cassa e altre disponibilità liquide nette finali 36.768 31.329
18 Cassa ed equivalenti di cassa 41.996 47.24322 Scoperti di conto corrente (5.228) (15.914)
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 49
Prospetto delle variazioni intervenute nelle voci di patrimonio netto consolidato al 31 dicembre 2008 e al 31 dicembre 2007
(Importi espressi in migliaia di Euro)
Riserva legale
Versamenti in conto
futuro aumento di
capitale
Riserva
straordinaria
Riserva da cash
flow hedgeAltre
Riserva adozione
Fair Value
Saldo al 31 dicembre 2006 51.033 (1.124) - 16.307 - - 1.488 5.128 (27.742) 4.436 49.526 12.434 61.960
Rettifica per effetto PPA* 4.604 4.604
Saldo al 31 dicembre 2006 Rettificato 51.033 (1.124) - 16.307 - - 1.488 5.128 (27.742) 4.436 49.526 17.038 66.564
Operazioni con gli azionisti:
- Operazioni su azioni proprie (36) (36) (36)
- Risultato esercizi precedenti 4.436 (4.436) - -- Versamenti conto futuri aumenti di capitale sociale 4.500 4.500 4.500
Variazione del perimetro di consolidamento - -
- (36) - 4.500 - - - - 4.436 (4.436) 4.464 - 4.464
Proventi \ (oneri) imputati direttamente a patrimonio
netto:
- Adeguamento al fair value degli strumenti finanziari disponibili per la vendita (2.155) (2.155) (2.155)
- Utili (perdite) da strumenti derivati di copertura (705) (705) (705)
- - - - - (705) - (2.155) - - (2.860) - - (2.860)
Risultato dell’esercizio (2.324) (2.324) (16.036) (18.360)
Totale dei proventi e oneri rilevati nell'esercizio - - - - - (705) - (2.155) - (2.324) (5.184) (16.036) (21.220)
Saldo al 31 dicembre 2007 51.033 (1.160) - 20.807 - (705) 1.488 2.973 (23.306) (2.324) 48.806 1.002 49.808
Operazioni con gli azionisti:
- Operazioni su azioni proprie (21) (21) (21)
- Risultato esercizi precedenti (2.324) 2.324 - -- Aumenti di capitale sociale in Eurofly 2.140 2.140 17.184 19.324
- Distribuzione dividendi 188 188 (188) -
- (21) - - - - - - 4 2.324 2.307 16.996 19.303
Proventi \ (oneri) imputati direttamente a patrimonio
netto:
- Adeguamento al fair value degli strumenti finanziari disponibili per la vendita (1.015) (1.015) (1.015)
- Utili (perdite) da strumenti derivati di copertura 705 705 705
- - - - - 705 - (1.015) - - (310) - - (310)
Risultato dell’esercizio (36.305) (36.305) (5.962) (42.267)
Totale dei proventi e oneri rilevati nell'esercizio - - - - - 705 - (1.015) - (36.305) (36.615) (5.962) (42.577)
Saldo al 31 dicembre 2008 51.033 (1.181) - 20.807 - - 1.488 1.958 (23.302) (36.305) 14.498 12.036 26.534
Patrimonio
Netto di Terzi
Totale
Patrimonio
netto
Risultato del
periodo
Patrimonio
Netto di
Gruppo
Utili/
(Perdite) a
nuovok€
Capitale
SocialeAzioni Proprie
Altre Riserve
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 50
Note esplicative al Bilancio Consolidato
al 31 dicembre 2008
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 51
La Meridiana S.p.A., operante nel settore del trasporto aereo, è una società per azioni con sede
legale in Olbia, Centro Direzionale Aeroporto Costa Smeralda.
Il presente bilancio consolidato è stato autorizzato alla pubblicazione dagli Amministratori il 26
maggio 2009; l’Assemblea convocata per l’approvazione del bilancio consolidato ha la facoltà di
richiedere modifiche allo stesso.
Le principali attività della società e delle sue controllate (“il Gruppo”), nonché l’indicazione delle
località in cui esse sono condotte, vengono descritte nella Relazione degli Amministratori.
Attestazione di conformità
Il decreto legislativo del 28 febbraio 2005, n. 38 “Esercizio delle opzioni previste dall'articolo 5 del
regolamento (CE) n. 1606/2002 in materia di principi contabili internazionali” prevede che le
società aventi strumenti finanziari diffusi tra il pubblico di cui all'articolo 116 del testo unico delle
disposizioni in materia di intermediazione finanziaria (decreto legislativo 24 febbraio 1998, n. 58,
nel seguito anche TUF) e successive modificazioni, hanno l’obbligo di redigere il proprio bilancio
di esercizio in conformità ai principi contabili internazionali, a partire dall'esercizio chiuso o in
corso al 31 dicembre 2006. Si ricorda inoltre che la Società, in qualità di controllante di società
quotata, in conformita a quanto previsto dall’articolo 165-bis del TUF, è parimenti soggetta alle
previsioni di cui al citato decreto legislativo 38/2005.
Il presente bilancio consolidato di Gruppo relativo all’esercizio chiuso al 31 dicembre 2008 è stato,
pertanto, predisposto in conformità ai principi contabili internazionali (International Accounting
Standards – IAS o International Financial Reporting Standards – IFRS) ed alle relative
interpretazioni dell’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) e dello
Standing Interpretations Committee (SIC), omologati dalla Unione Europea (di seguito,
complessivamente, anche “IFRS”), nonché ai provvedimenti emanati in attuazione dell’art. 9 del D.
Lgs n. 38/2005 e dalle altre disposizioni Consob in materia di bilancio consolidato per quanto
applicabili.
Base di presentazione
Il bilancio consolidato è costituito dal Conto Economico, dallo Stato Patrimoniale, dal Rendiconto
Finanziario, dal Prospetto delle variazioni del Patrimonio Netto, e dalla presenti Note Esplicative.
Si specifica che il Conto Economico è classificato in base alla natura dei costi, lo Stato
Patrimoniale espone separatamente le attività e le passività non correnti e correnti ed il Rendiconto
Finanziario è presentato utilizzando il metodo indiretto.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 52
Il bilancio consolidato è presentato in migliaia di Euro e tutti i valori sono espressi in migliaia di
Euro, tranne quando diversamente indicato.
Criteri e perimetro di consolidamento
Il bilancio consolidato del Gruppo Meridiana include i bilanci della Capogruppo e quelli delle
società controllate, come definite nel seguito.
Nel corso dell’esercizio il perimetro di consolidamento è variato in seguito alla liquidazione della
controllata Aviotel S.rl. avvenuta nel dicembre 2008 e precedentemente consolidata con il metodo
del patrimonio netto, e all’ingresso di EF USA Inc. nel perimetro di consolidamento. Per quanto
riguarda EF USA, trattandosi di una società rientrante nella fattispecie di società collegata (IAS 28)
si è proceduto al consolidamento della stessa tramite il metodo del patrimonio netto. Nell’anno in
corso l’utilizzo di tale metodo di consolidamento non ha comportato praticamente alcun effetto sul
consolidato essendo le perdite pro quota fatte registrare da EF USA Inc. (46k€) nel corso
dell’esercizio superiori al valore di iscrizione della partecipazione registrata da Eurofly nella stessa
(0,352 k€) (IAS 28.29).
Si fa inoltre presente che nel corso del 2008 la quota di interessenza nella controllata Eurofly è
passata dal 29,95% (al 31 dicembre 2007) al 65,74% (al 31 dicembre 2008) per effetto della
sottoscrizione degli aumenti di capitale sociale deliberati da Eurofly S.p.A.. Inoltre in seguito al
conferimento del 50% delle partecipazioni in Wokita S.r.l. e SameItaly S.r.l. per la sottoscrizione
dell’aumento di capitale in natura deliberato da Eurofly, la quota di interessenza nelle suddette
società é passata dal 100% al 31 dicembre 2007 all’82,87% al 31 dicembre 2008.
L'elenco delle imprese consolidate, unitamente alle relative informazioni indicate dall'art. 38 del
D.lgs n. 127/91, è il seguente:
Capitale Interessenza
Sociale Diretta Indiretta Totale complessiva
Meridiana S.p.A. Olbia 51.033.349 € - - - -
Geasar SpA Olbia 7.749.000 € 79,79% - 79,79% 79,79%Alisarda S.r.l. Olbia 7.800.000 € 100,00% - 100,00% 100,00%Prima S.r.l.. Roma 10.000 € 100,00% - 100,00% 100,00%Eurofly S.p.A. Milano 36.476.947 € 65,74% - 65,74% 65,74%Wokita S.r.l. Olbia 35.000 € 50,00% 32,87% 82,87% 82,87%SameItaly S.r.l. Olbia 95.000 € 50,00% 32,87% 82,87% 82,87%Eccelsa S.r.l. Olbia 900.000 € - 79,79% 79,79% 79,79%Cortesa S.r.l. Olbia 250.000 € - 79,79% 79,79% 79,79%
EF USA Inc. New Jersey USA
1.000 $ - 32,21% 32,21% 32,21%
Sede Percentuale posseduta
Capogruppo:
Collegate consolidate a patrimonio netto:
Controllate consolidate Integralmente:
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 53
Società controllate
Per società controllate si intendono tutte le società su cui il Gruppo ha il potere di determinare,
direttamente o indirettamente, le politiche finanziarie ed operative al fine di ottenere i benefici
derivanti dalle sue attività. Nel valutare l’esistenza del controllo, si prendono in considerazione
anche i diritti di voto potenziali effettivamente esercitabili o convertibili, nonché le posizioni di
“controllo di fatto” sulla base del potere di voto, e non solo, effettivamente esercitabile in
assemblea. I bilanci delle società controllate sono consolidati a partire dalla data in cui la
controllante ne acquisisce il controllo e sino alla data in cui tale controllo cessa di esistere.
Parti correlate
Per parti correlate si intendono principalmente quelle che condividono con Meridiana S.p.A. il
medesimo soggetto controllante, le società che direttamente o indirettamente, attraverso uno o più
intermediari, controllano, sono controllate, oppure soggette a controllo congiunto da parte di
Meridiana S.p.A. e nelle quali la medesima detiene una partecipazione tale da poter esercitare
un’influenza notevole. Nella definizione di parti correlate rientrano i dirigenti con responsabilità
strategiche, e i loro stretti familiari, di Meridiana S.p.A. e delle società da questa controllate e nelle
quali Meridiana S.p.A. esercita un’influenza notevole. I dirigenti con responsabilità strategiche
sono coloro che hanno il potere e la responsabilità, diretta o indiretta, della pianificazione, della
direzione, del controllo delle attività della Società e comprendono i relativi Amministratori.
Procedure di consolidamento
I bilanci utilizzati per il consolidamento sono i bilanci d'esercizio predisposti dagli Amministratori
delle singole società, ed eventualmente già approvati dalle rispettive Assemblee dei Soci,
opportunamente riclassificati e rettificati al fine di uniformarli ai principi contabili e ai criteri di
valutazione della Capogruppo.
Nella redazione del bilancio consolidato gli elementi dell'attivo e del passivo nonché i proventi e
gli oneri delle imprese incluse nel consolidamento sono ripresi integralmente. Sono invece
eliminati i crediti e i debiti, i proventi e gli oneri relativi ad operazioni effettuate tra le imprese
incluse nel consolidamento.
Le perdite non sostenute sono eliminate al pari degli utili non realizzati, ma solo in assenza di
indicatori che possono dare evidenza di una perdita di valore.
Le quote del patrimonio netto e dell’utile di competenza dei soci di minoranza sono iscritte in
apposite voci dello stato patrimoniale e del conto economico.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 54
Uso di stime
La predisposizione del bilancio consolidato richiede da parte degli Amministratori l’applicazione di
principi e metodologie contabili che, in talune circostanze, si basano su difficili e soggettive
valutazioni e stime basate sull’esperienza storica ed assunzioni che vengono di volta in volta
considerate ragionevoli e realistiche in funzione delle relative circostanze. L’applicazione di tali
stime ed assunzioni influenza gli importi riportati negli schemi di bilancio, quali lo stato
patrimoniale, il conto economico ed il rendiconto finanziario, nonché l’informativa fornita. E’
ragionevolmente possibile che i risultati finali delle poste di bilancio per le quali sono state
utilizzate le suddette stime ed assunzioni possano differire da quelli riportati nei bilanci a causa
dell’incertezza che caratterizza le assunzioni e le condizioni sulla quali si basano le stime
effettuate. Tali stime ed ipotesi sono riviste regolarmente. Le eventuali variazioni derivanti dalla
revisione delle stime contabili sono rilevate nel periodo in cui la revisione viene effettuata e nei
relativi periodi futuri.
I principi contabili e le voci di bilancio consolidato che richiedono più di altri una maggiore
soggettività nell’elaborazione delle stime e per le quali un cambiamento nelle condizioni sottostanti
le assunzioni utilizzate potrebbe avere un impatto significativo sui bilanci di esercizio sono i
seguenti:
• valutazione delle aggregazioni aziendali;
• valutazione dei valori recuperabili delle unità generatrici di flussi finanziari relative
all’avviamento;
• valutazione del valore residuo degli aeromobili e degli altri attivi immobilizzati;
• valutazione delle partecipazioni in altre imprese (fair value);
• valutazione delle imposte;
• valutazione dei fondi rischi e oneri e di altre passività potenziali;
• valutazione dei fondi svalutazione crediti;
• valutazione di altri fondi svalutazione;
• valutazione dei benefici ai dipendenti;
• valutazione di strumenti derivati.
Le stime e le assunzioni sono riviste periodicamente e gli effetti di ogni variazione sono riflesse a
conto economico, qualora la stessa interessi solo quel periodo. Nel caso in cui la revisione interessi
periodi sia correnti sia futuri (ad esempio la revisione della vita utile delle immobilizzazioni), la
variazione è rilevata nel periodo in cui la revisione viene effettuata e nei relativi periodi futuri.
Per quanto riguarda la valutazione a fair value delle partecipazioni e degli strumenti finanziari
derivati designati di copertura, gli effetti delle variazioni sono imputati in una specifica riserva del
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 55
patrimonio netto con rilascio a conto economico al momento del realizzo o qualora siano ravvisate
obiettive evidenze che l’attività abbia subito una riduzione di valore.
Conversione delle poste in valuta estera
Tutte le transazioni in valuta diversa dalla valuta funzionale (Euro) sono rilevate al tasso di cambio
in essere alla data dell’operazione. Le attività e le passività monetarie in valuta diversa dalla valuta
funzionale sono successivamente adeguate al tasso di cambio in essere alla data di chiusura
dell’esercizio. Le differenze di cambio derivanti dalla conversione sono rilevate a conto
economico.
Le attività e le passività non monetarie che sono valutate al costo storico in valuta estera sono
convertite utilizzando il tasso di cambio in vigore alla data di rilevazione iniziale dell'operazione.
Aggregazioni di impresa
Tutte le aggregazioni d’impresa sono rilevate utilizzando il metodo dell’acquisto (“purchase
method”) ove il costo di acquisto è pari al fair value alla data di scambio delle attività cedute, delle
passività sostenute o assunte, più i costi direttamente attribuibili all’acquisizione. Tale costo è
allocato rilevando le attività, le passività e le passività potenziali identificabili dell’acquisita, ai
relativi fair value. L’eventuale eccedenza positiva del costo di acquisto rispetto al fair value della
quota delle attività nette acquisite di pertinenza del Gruppo è contabilizzata come avviamento.
L’eventuale differenza negativa (“avviamento negativo”) è invece rilevata a conto economico al
momento dell’acquisizione.
Successivamente all’acquisizione del controllo, eventuali acquisizioni di ulteriori quote dai soci di
minoranza o cessioni a questi di quote che non comportino la perdita del controllo sono
contabilizzate quali operazioni sul patrimonio netto; ne deriva che eventuali differenze tra il valore
della variazione del patrimonio di terzi e le disponibilità liquide e mezzi equivalenti scambiate
sono rilevati direttamente tra le variazioni del patrimonio netto di competenza del Gruppo.
In sede di prima adozione degli IFRS, come consentito dall’IFRS 1, la società ha scelto di non
applicare l’IFRS 3 (Aggregazioni di imprese) in modo retrospettivo alle operazioni societarie
effettuate antecedentemente il 1° gennaio 2005. Pertanto, i valori delle attività e passività derivanti
da operazioni societarie antecedenti la data di transizione agli IFRS sono stati mantenuti al valore
registrato a tale titolo nel bilancio redatto sulla base dei precedenti principi contabili al 31 dicembre
2004.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 56
Attività e passività destinate alla vendita e discontinued operation
Le attività o gruppi di attività e passività il cui valore contabile sarà recuperato principalmente
attraverso la vendita piuttosto che attraverso l’utilizzo continuativo sono presentate separatamente
dalle altre attività e passività dello Stato patrimoniale.
Le attività classificate come destinate alla vendita sono iscritte al minore tra il valore contabile e il
presunto valore di realizzo, al netto dei costi di vendita, determinato alla data della
riclassificazione. Eventuali perdite sono rilevate direttamente nel conto economico. I corrispondenti
valori patrimoniali del periodo precedente non sono riclassificati.
I risultati delle attività operative cessate o in corso di dismissione (discontinued operation) sono
esposte separatamente nel conto economico al netto degli effetti fiscali. I corrispondenti valori
relativi al periodo precedente sono riclassificati ed esposti separatamente nel conto economico, al
netto degli effetti fiscali, ai fini comparativi.
Criteri di valutazione
a) Attività immateriali
I.Attività immateriali a vita definita
Le attività immateriali a vita definita, sono iscritte nell’attivo patrimoniale solo nel caso sia
probabile che l’uso dell’attività genererà benefici economici futuri ed il costo della stessa sia
determinabile in modo attendibile. Tali attività sono rilevate al costo, comprensivo degli oneri
accessori di diretta imputazione necessari a rendere le attività disponibili all’uso.
Le spese sostenute successivamente all’acquisto sono capitalizzate solo quando è probabile che i
benefici economici futuri attesi attribuibili all'attività a cui si riferiscono affluiscano alla società.
Tutte le altre spese successive sono imputate a conto economico nell'esercizio in cui sono
sostenute.
Le attività immateriali sono esposte al netto dei relativi ammortamenti accumulati e di eventuali
perdite di valore determinate secondo le modalità descritte nel seguito.
L'ammortamento è calcolato in quote costanti in base alla vita utile stimata dell’attività, che è
riesaminata con periodicità annuale; eventuali cambiamenti, laddove necessari, sono apportati con
applicazione prospettica. L’ammortamento ha inizio quando l’attività immateriale è disponibile per
l’uso.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 57
In seguito si indicano i periodi di ammortamento adottati per le attività immateriali a vita definita:
- costi di sviluppo : 3 anni;
- concessioni licenze e marchi: 5/10 anni;
- software 3 anni.
Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dall'uso di una
attività immateriale, le attività immateriali sono eliminate dal bilancio e l'eventuale perdita o utile
(calcolata come differenza tra il valore di cessione e il valore netto contabile) viene rilevata a conto
economico nell'anno della suddetta eliminazione.
II.Avviamento
L'avviamento, derivante da operazioni di aggregazioni d’impresa, è allocato alle “cash generating
unit” identificate che beneficeranno di tali operazioni. Dopo la rilevazione iniziale, l’avviamento
non è ammortizzato e viene rettificato per eventuali perdite di valore, determinate secondo le
modalità descritte nel seguito.
b) Immobili, impianti e macchinari
i) Flotta ed altri beni di proprietà
La flotta e gli altri beni di proprietà sono iscritti nell’attivo patrimoniale solo nel caso sia probabile
che l’uso del bene genererà benefici economici futuri ed il costo dello stesso sia determinabile in
modo attendibile. Tali beni sono rilevati al costo, comprensivo dei costi accessori direttamente
imputabili e necessari alla messa in funzione del bene per l’uso per cui è stato acquistato; tale
valore è incrementato, in presenza di obbligazioni legali o implicite, del valore attuale del costo
stimato per lo smantellamento e la rimozione dell’attività. Il costo di alcuni motori al 1 gennaio
2005, data di passaggio agli IFRS, è stato calcolato sulla base del fair value determinato a tale data.
I costi sostenuti successivamente all’acquisto sono rilevati come un aumento del valore
dell’elemento a cui si riferiscono qualora il costo dell'elemento possa essere determinato
attendibilmente e sia probabile che i futuri benefici derivanti dal costo sostenuto affluiranno alla
società. Qualora tali costi siano effettuati allo scopo di effettuare sostituzioni, il costo della
sostituzione è capitalizzato ed il valore contabile di quelle parti che sono sostituite è eliminato
secondo quanto previsto nel seguito del presente paragrafo. Tutti gli altri costi sostenuti
successivamente sono rilevati nel conto economico nell'esercizio in cui sono sostenuti.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 58
I costi sostenuti per le revisioni periodiche effettuate sui motori e sulle cellule di proprietà sono
rilevati ad incremento del valore contabile del bene a cui si riferiscono, separatamente dalle parti
fisiche. L’eventuale valore contabile netto del costo della precedente verifica è eliminato
contabilmente, indipendentemente dal fatto che il costo della revisione precedente fosse
esplicitamente menzionato nella transazione in cui l’elemento è stato acquistato o costruito. In
questo caso, il costo stimato di una analoga verifica futura è utilizzato come indicazione di quale
fosse il costo della revisione del componente esistente quando l’elemento fu acquistato o costruito.
ii) Beni gratuitamente devolvibili e beni in concessione
Si evidenzia che nel 2006 è stato emesso dallo IASB l’IFRIC12 “Service Concession Agreement”,
con la finalità di disciplinare le modalità di contabilizzazione delle concessioni ottenute da enti
governativi. Nel corso del 2009 è stato omologato l’IFRIC 12 – “Service Concession
Arrangements”. Tale documento, definisce il trattamento contabile per il concessionario delle
obbligazioni e dei diritti connessi agli accordi di concessione di servizi pubblici. L’interpretazione
è applicabile a partire dal 1° gennaio 2008. Il Gruppo sta valutando gli impatti dall’applicazione
della presente interpretazione, per l’esercizio in corso è stato deciso di mantenere il medesimo
trattamento contabile applicato l’esercizio precedente. Pertanto:
� i beni gratuitamente devolvibili sono rilevati tra gli immobili, impianti e macchinari, al
costo, comprensivo dei costi accessori direttamente imputabili e necessari alla messa in funzione
del bene per l’uso per cui è stato acquistato;
� i beni ottenuti in concessione sono assimilati a beni in locazione operativa e le spese
necessarie, qualora esistenti, per il ripristino di tali beni sono accantonate in un apposito “Fondo
spese di ripristino beni gratuitamente devolvibili al termine della concessione”.
iii) Beni in locazione
Gli immobili, impianti e macchinari acquisiti mediante contratti di leasing finanziario, attraverso i
quali sono sostanzialmente trasferiti sulla società tutti i rischi ed i benefici legati alla proprietà,
sono iscritti al loro fair value o, se inferiore, al valore attuale dei pagamenti minimi dovuti per il
leasing, inclusa l’eventuale somma da pagare per l’esercizio dell’opzione di acquisto. La
corrispondente passività verso il locatore è rappresentata tra le passività finanziarie.
Le locazioni nelle quali il locatore mantiene sostanzialmente tutti i rischi ed i benefici legati alla
proprietà dei beni sono classificate come leasing operativi. I costi riferiti ai leasing operativi sono
rilevati linearmente a conto economico lungo la durata del contratto di leasing.
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 59
iv) Ammortamento
Gli “immobili, impianti e macchinari” sono esposti al netto dei relativi ammortamenti accumulati e
di eventuali perdite di valore determinate in base alle modalità descritte nel seguito.
L'ammortamento, che ha inizio quando il bene è disponibile all’uso, è calcolato in quote costanti in
base alla residua vita utile stimata e tenendo conto del valore residuo dei beni alla data di presunta
dismissione. La vita utile è riesaminata con periodicità annuale ed eventuali cambiamenti, laddove
necessari, sono apportati con applicazione prospettica. Qualora parti significative di immobili,
impianti o macchinari abbiano differenti vite utili, tali componenti sono contabilizzate
separatamente.
Le migliorie apportate ai beni in locazione operativa, relativi alla personalizzazione degli
aeromobili a noleggio sono ammortizzati nel periodo inferiore tra la loro vita economico-tecnica e
la durata del contratto di locazione o della concessione.
I beni in locazione finanziaria sono ammortizzati in base alla loro vita utile. Nel caso in cui non
esista la ragionevole certezza che la Società ne acquisti la proprietà al termine della locazione, essi
sono ammortizzati in un periodo pari al minore fra la durata del contratto di locazione e la vita
economico tecnica del bene stesso.
I terreni, sia liberi da costruzione sia annessi a fabbricati civili e industriali, non sono ammortizzati
in quanto elementi a vita utile indefinita.
Le vite utili stimate dei principali elementi di “immobili, impianti e macchinari” sono le seguenti:
Flotta
- Manutenzioni motori 8 anni
- Manutenzione cellule 15 anni
- Manutenzione carrelli 4 anni
Fabbricati
- fabbricati civili e industriali 25 anni
- costruzioni leggere e costruzioni su aree in concessione 10 anni
- impianti 10 / 33 anni
- impianti aeroportuali 3 anni
Attrezzature industriali e commerciali
- attrezzature 4 anni
- mobilio 8,3 anni
- complessi elettronici 5 anni
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 60
- mezzi di trasporto interni 5 anni
- autovetture 3-4 anni
Al momento della vendita o quando non sussistono benefici economici futuri attesi dall'uso di
immobili, impianti o macchinari, essi vengono eliminati dal bilancio e l'eventuale perdita o utile
(calcolata come differenza tra il valore di cessione e il valore di netto contabile) viene rilevata a
conto economico nell'anno della suddetta eliminazione.
c) Perdite di valore
A ciascuna data di chiusura dell’esercizio, il valore contabile della flotta, degli altri immobili,
impianti e macchinari, delle altre attività finanziarie non correnti e delle attività immateriali a vita
utile definita è sottoposto a verifica, allo scopo di individuare l’esistenza di eventi o cambiamenti di
situazione che indichino che il valore di carico non possa essere recuperato. Se esiste
un'indicazione di questo tipo si procede alla determinazione del loro valore recuperabile e, nel caso
in cui il valore di carico ecceda tale valore recuperabile, le attività sono svalutate fino a riflettere il
loro valore recuperabile.
Indipendentemente dal fatto che vi siano eventuali indicazioni di riduzione di valore, l’avviamento
acquisito in una aggregazione aziendale è verificato annualmente. Ogni qualvolta vi sia
un’indicazione che l’unità generatrice di flussi finanziari a cui è stato allocato l’avviamento possa
aver subito una riduzione durevole di valore, se il valore contabile dell’unità supera il valore
recuperabile viene rilevata la perdita per riduzione durevole di valore.
Il valore recuperabile è rappresentato dal maggiore tra il fair value al netto dei costi di vendita e il
loro valore d'uso.
Nel definire il valore d'uso, i flussi finanziari futuri attesi sono attualizzati utilizzando un tasso di
sconto al lordo delle imposte che riflette la stima corrente del mercato riferito al costo del denaro
rapportato al tempo e ai rischi specifici dell'attività. Per un'attività che non genera flussi finanziari
ampiamente indipendenti, il valore recuperabile è determinato in relazione all'unità generatrice di
flussi finanziari (cash generating unit) cui tale attività appartiene.
Una perdita di valore è riconosciuta nel conto economico fra i costi per ammortamenti e
svalutazioni, qualora il valore di iscrizione dell’attività, o della relativa cash generating unit a cui
essa è allocata, è superiore al suo valore recuperabile. Le perdite di valore di cash generating unit
sono imputate in primo luogo a riduzione del valore contabile dell’eventuale avviamento attribuito
e, quindi, a riduzione delle altre attività, in proporzione al suo valore contabile.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 61
Una perdita di valore di un’attività viene ripristinata, nei limiti delle svalutazioni precedentemente
effettuate e tenuto conto degli ammortamenti non effettuati per le precedenti svalutazioni, qualora il
suo valore recuperabile ecceda il valore contabile svalutato. Le eventuali svalutazioni relative
all’avviamento non sono oggetto di ripristino di valore.
d) Rimanenze
Le rimanenze di materiali sono valutate al minore tra il costo ed il valore netto di presumibile
realizzo. Il costo di acquisto viene determinato con il metodo del costo medio ponderato, che
include gli oneri accessori di competenza.
Il valore di eventuali materiali obsoleti o di lento rigiro viene svalutato in relazione alla previsione
di utilizzo/realizzo netto futuro, mediante l’iscrizione di un apposito fondo presentato a riduzione
del valore delle rimanenze stesse.
I pezzi di ricambio di rilevante valore e le attrezzature in dotazione che possono essere utilizzati
soltanto in connessione ad un bene iscritto nella voce immobili, impianti e macchinari e che si
prevede di utilizzare per più di un esercizio sono rilevati contabilmente come immobili, impianti e
macchinari.
e) Strumenti finanziari
Tutte le attività e passività finanziarie sono inizialmente rilevate al fair value, compresi i costi di
transazione direttamente attribuibili all’operazione. L’acquisto e la vendita di strumenti finanziari è
contabilizzata per data negoziazione. Successivamente, esse sono valutate secondo le differenti
modalità descritte nel seguito.
Meridiana ha provveduto ad applicare l’IFRS7 nella redazione del bilancio consolidato a partire dal
1° gennaio 2007. L’IFRS 7 “Strumenti finanziari: informazioni integrative” ha integrato i criteri per
la rilevazione, la valutazione e l’esposizione in bilancio delle attività e passività finanziarie trattate
nello IAS 32 “Strumenti finanziari: esposizione in bilancio e informazioni integrative” e nello IAS
39 “Strumenti finanziari: rilevazione e valutazione”.
i) Partecipazioni in altre imprese disponibili per la vendita
Le partecipazioni classificate nella categoria degli strumenti finanziari “disponibili per la vendita”,
come definito dallo IAS 39, includono le partecipazioni in altre imprese.
Tali partecipazioni sono iscritte inizialmente al costo, rilevata alla data di regolamento, in quanto
rappresentativo del fair value, comprensivo dei costi di transazione direttamente attribuibili.
Successivamente alla rilevazione iniziale, tali partecipazioni sono valutate al fair value con
imputazione degli effetti in una specifica riserva di patrimonio netto. Al momento del realizzo o
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 62
siano ravvisate obiettive evidenze che l’attività abbia subito una riduzione di valore, gli utili e
perdite cumulati, precedentemente rilevati a patrimonio netto sono rilasciati a conto economico. Le
eventuali perdite di valore sono ripristinate (direttamente nel patrimonio netto), nel caso vengano
meno i motivi delle svalutazioni effettuate.
Qualora il fair value non risultasse attendibilmente determinabile, esse sono iscritte al costo
rettificato per perdite di valore, il cui effetto è riconosciuto a conto economico, determinato sulla
base del valore attuale dei flussi finanziari attesi e attualizzati al tasso di rendimento corrente di
mercato per un’attività finanziaria similare. Il rischio derivante da eventuali perdite eccedenti il
valore di carico della partecipazione è rilevato in un apposito fondo del passivo nella misura in cui
la partecipante è impegnata ad adempiere a obbligazioni legali o implicite nei confronti
dell’impresa partecipata o comunque a coprire le sue perdite.
ii) Crediti commerciali ed altre attività finanziarie
I crediti commerciali e le altre attività finanziarie (ad esclusione degli strumenti finanziari derivati),
sono iscritti al costo ammortizzato, al netto di eventuali perdite di valore. Le perdite di valore sono
determinate sulla base del valore attuale dei flussi di cassa futuri attesi, attualizzati sulla base del
tasso di interesse effettivo originale.
I crediti commerciali, la cui scadenza rientra nei normali termini commerciali, non sono
attualizzati.
iii) Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti comprendono i depositi bancari ed il denaro in cassa,
ossia quei valori che possiedono i requisiti della disponibilità a vista o a brevissimo termine, del
buon esito e dell’assenza di spese per la riscossione.
Ai fini del rendiconto finanziario, le disponibilità liquide e mezzi equivalenti scontano eventuali
scoperti bancari rimborsabili a vista che, quindi, sono parte integrante della gestione delle
disponibilità liquide.
iv) Debiti commerciali ed altre passività finanziarie
I debiti commerciali e le altre passività finanziarie (ad esclusione degli strumenti finanziari
derivati), sono rilevate al netto dei costi di transazione direttamente attribuibili, con il criterio del
costo ammortizzato, rilevando le eventuali differenze tra costo e valore di rimborso nel conto
economico lungo la durata della passività, in conformità al metodo del tasso di interesse effettivo.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 63
v) Strumenti finanziari derivati
Nell’esercizio della propria attività il Gruppo è esposto ad alcuni rischi di mercato, ed in particolare
al rischio di oscillazione dei tassi dei cambi (prevalentemente Euro/USD) e dei prezzi del
carburante.
Per minimizzare tali rischi vengono stipulati contratti derivati a copertura sia di specifiche
operazioni, sia di esposizioni complessive, avvalendosi degli strumenti offerti dal mercato.
In particolare, al fine di ridurre il rischio della variazione di valore delle attività, delle passività e
dei flussi di cassa attesi in valuta estera generati da operazioni future attese vengono utilizzati
principalmente contratti di “acquisto a termine”. Gli stessi strumenti sono utilizzati per ridurre il
rischio della variazione del prezzo del carburante. L’uso di tali strumenti è regolato da politiche
approvate dai Consigli di Amministrazione, che hanno stabilito procedure scritte sull’utilizzo dei
derivati coerentemente con le strategie di risk management.
Gli strumenti derivati di copertura, coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, sono
contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo quando:
a) all’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della relazione di
copertura;
b) la copertura è altamente efficace;
c) l’efficacia può essere attendibilmente dimostrata.
Quando uno strumento finanziario è designato a copertura dell’esposizione alla variabilità dei flussi
di cassa delle operazioni oggetto di copertura (cash flow hedge; es. copertura della variabilità dei
flussi di cassa di operazioni future attese per effetto delle oscillazioni dei tassi di cambio), gli utili e
le perdite derivanti dalle variazioni di fair value dello strumento di copertura, sono contabilizzate
direttamente a patrimonio netto per la parte efficace (l’eventuale parte inefficace è invece
contabilizzata immediatamente a conto economico nella voce proventi (oneri) finanziari).
Gli importi, rilevati a patrimonio netto sono poi riflessi nel conto economico del periodo in cui i
contratti e le transazioni previste manifestano i loro effetti a conto economico.
Qualora uno strumento sia designato a copertura dell’esposizione alle variazioni di fair value degli
strumenti oggetto di copertura (es. copertura della variabilità del fair value di finanziamenti a tasso
variabile e di crediti e debiti in valuta), esso viene rilevato al fair value con imputazione degli
effetti a conto economico; coerentemente gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per
riflettere le variazioni del fair value associate al rischio coperto.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 64
Le variazioni del fair value dei derivati che non soddisfano le condizioni per essere qualificati
come di copertura sono rilevate a conto economico.
I contratti finanziari e non finanziari sono analizzati al fine di identificare l’esistenza di derivati
“impliciti” (“embedded”) da scorporare e valutare al fair value. Gli utili e le perdite derivanti dalle
successive variazioni del fair value sono rilevati a conto economico.
f) Patrimonio Netto
Le azioni ordinarie sono classificate nel patrimonio netto. I costi incrementativi attribuibili
direttamente all’emissione delle azioni ordinarie e dalle opzioni su azioni sono rilevati a
decremento del patrimonio netto, al netto dell’effetto fiscale.
Il costo sostenuto per l’acquisizione di azioni proprie è iscritto a diretta riduzione del patrimonio
netto. Utili o perdite derivanti dalle eventuali vendite successive sono rilevati come movimenti di
patrimonio netto.
g) Benefici per i dipendenti
I benefici a breve termine per i dipendenti, quali salari, stipendi e contributi per oneri sociali,
assenze retribuite e ferie annuali dovuti entro i 12 mesi dalla chiusura dell’esercizio e tutti gli altri
benefici in natura sono rilevati nel periodo in cui il servizio è reso dal dipendente.
La passività relativa ai benefici riconosciuti ai dipendenti ed erogati in coincidenza o
successivamente alla cessazione del rapporto di lavoro e relativa a programmi a benefici definiti
(TFR) è determinata sulla base di ipotesi attuariali stimando l’ammontare dei benefici futuri che i
dipendenti hanno maturato alla data di riferimento. La passività è rilevata per competenza lungo il
periodo di maturazione del diritto. La valutazione della passività è effettuata da professionisti
attuari indipendenti.
In base allo IAS 19, il diritto attribuito ai dipendenti ed agli ex dipendenti di acquistare un biglietto
aereo a prezzi scontati rispetto al valore di listino rappresenta un beneficio a lungo termine, da
valutare con appropriate tecniche attuariali. Il fondo appositamente costituito viene rilasciato
periodicamente ad incremento del valore dei ricavi da vendita di biglietti ordinari.
Gli utili e le perdite attuariali derivanti da variazioni delle ipotesi attuariali utilizzate o da
modifiche delle condizioni del piano sono rilevate sempre a conto economico.
A seguito dell’approvazione della Legge 27 dicembre 2006, n.296 “Legge Finanziaria 2007” e
successivi decreti e regolamenti, le quote TFR maturate a decorrere dal 1° gennaio 2007, nel caso
di destinazione al Fondo di Tesoreria presso l’INPS, e dal 30 giugno 2007 o dalla data di adesione
antecedente, nel caso di opzione per i fondi di previdenza complementare, sono qualificabili come
premi a contribuzione definita e il trattamento contabile è quindi assimilato a quello in essere per i
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 65
versamenti contributivi di altra natura, con l’iscrizione delle passività per l’ammontare maturato
alla data di chiusura dell’esercizio.
h) Fondi per rischi e oneri
Gli accantonamenti ai fondi per rischi e oneri sono rilevati quando, in presenza di una obbligazione
legale o implicita nei confronti di terzi derivante da un evento passato, è probabile che per
soddisfare l'obbligazione si renderà necessario un esborso di risorse il cui ammontare sia stimabile
in modo attendibile e realistico. Quando l’effetto finanziario del tempo è significativo e le date di
pagamento delle obbligazioni sono attendibilmente stimabili, l’accantonamento è oggetto di
attualizzazione utilizzando i flussi finanziari futuri attesi ad un tasso di sconto al lordo delle
imposte che riflette la valutazione corrente del mercato del costo del denaro in relazione al tempo e,
se applicabile, il rischio specifico applicabile all’obbligazione; l'incremento dell'accantonamento
dovuto al trascorrere del tempo è rilevato come onere finanziario.
i) Contributi
I contributi sono rilevati al fair value quando vi è la ragionevole certezza che saranno ricevuti e che
saranno soddisfatte le condizioni previste per l’ottenimento degli stessi.
I contributi in conto esercizio sono rilevati integralmente a conto economico nel momento in cui
sono soddisfatte le condizioni di iscrivibilità.
I contributi in conto impianti sono portati a diretta riduzione del costo di acquisto del bene cui sono
riferiti.
l) Ricavi e costi
I ricavi sono rilevati nella misura in cui è probabile che affluiranno al Gruppo dei benefici
economici e il loro ammontare può essere determinato in modo attendibile. I ricavi sono iscritti al
netto di sconti, abbuoni e resi.
In particolare i ricavi per servizi di trasporto passeggeri e merci, contabilizzati al netto degli sconti,
abbuoni, premi, nonché delle imposte connesse con le prestazioni dei servizi, sono riconosciuti al
momento dell'utilizzo del servizio ("volato").
Il controvalore dei biglietti venduti che attendono di essere utilizzati (c.d. “prepagato”) è rilevato
tra i debiti commerciali e altre passività correnti dello stato patrimoniale. Nella voce “altri ricavi”
del conto economico viene riportata la quota parte del “prepagato” relativa ai biglietti che alla data
di chiusura dell’esercizio sono stimati come non più utilizzabili. Tale ultimo importo è determinato
sulla base di un’analisi storica circa il definitivo utilizzo da parte dei clienti dei biglietti venduti,
tenuto anche conto delle relative condizioni contrattuali.
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 66
I costi diversi da quelli già commentati negli altri paragrafi sono rilevati sulla base della loro
competenza temporale.
I proventi e gli oneri finanziari sono rilevati per competenza sulla base degli interessi maturati sul
valore netto delle relative attività e passività finanziarie utilizzando il tasso di interesse effettivo.
I ricavi per dividendi sono rilevati quando è stabilito il diritto degli azionisti a ricevere il
pagamento.
Non vi sono oneri finanziari capitalizzati nelle voci dell’attivo.
m) Imposte
L'onere fiscale dell'esercizio comprende l'onere fiscale corrente e l'onere fiscale differito. Le
imposte sul reddito sono rilevate nel conto economico, fatta eccezione per quelle relative a
operazioni rilevate direttamente nel patrimonio netto che sono contabilizzate nel patrimonio netto.
Le imposte correnti rappresentano la stima dell'importo delle imposte sul reddito dovute calcolate
sul reddito imponibile dell’esercizio, determinato applicando le aliquote fiscali vigenti o
sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del bilancio ed eventuali rettifiche all'importo
relativo agli esercizi precedenti, in conformità alle disposizioni in vigore.
Le imposte differite e le imposte anticipate sono stanziate secondo il metodo patrimoniale,
calcolando le differenze temporanee tra i valori contabili delle attività e delle passività iscritti in
bilancio e i corrispondenti valori riconosciuti ai fini fiscali, ad eccezione delle differenze
temporanee rilevate in sede di rilevazione iniziale dell’avviamento, della rilevazione iniziale di
attività o passività che non influenza né l'utile contabile né il reddito imponibile e delle differenze
relative a investimenti in società controllate per le quali è probabile che, nel prevedibile futuro, la
differenza temporanea non si riverserà. Le attività per imposte differite e le passività per imposte
differite sono valutate utilizzando le aliquote fiscali che si prevede saranno applicabili nell'esercizio
in cui sarà realizzata l'attività o sarà estinta la passività a cui si riferiscono, sulla base delle aliquote
fiscali stabilite da provvedimenti in vigore o sostanzialmente in vigore alla data di riferimento del
bilancio.
Le attività per imposte anticipate sono rilevate nella misura in cui è probabile che sia disponibile un
reddito imponibile futuro a fronte del quale possano essere utilizzate. Il valore contabile delle
attività per imposte differite viene ridotto nella misura in cui non è più probabile che il relativo
beneficio fiscale sia realizzabile.
Le attività e le passività fiscali, correnti e differite, sono compensate quando le imposte sono
applicate dalla medesima autorità fiscale e quando vi è un diritto legale alla compensazione.
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 67
n) Informativa di settore
Un settore è una parte del Gruppo distintamente identificabile che fornisce servizi (settore
d’attività) o che fornisce servizi in un particolare ambiente economico (settore geografico)
soggetto a rischi e benefici diversi da quelli degli altri settori. L’informativa di settore del Gruppo
viene presentata per settori di attività, nel seguito specificati.
Principi di prima adozione e applicabili
“Riclassificazione delle attività finanziarie (modifiche allo IAS 39 - Strumenti
finanziari:Rilevazione e valutazione - e all’IFRS 7 – Strumenti finanziari: informazioni
integrative)”: tale documento, emesso dallo IASB a ottobre 2008 e omologato dall’Unione Europea
il 15 ottobre 2008 tramite il regolamento (CE) n. 1004/2008, consente in taluni specifici casi la
riclassifica di attività finanziarie fuori dalla categoria del fair value rilevato a Conto economico; le
predette attività finanziarie dovranno essere riclassificate al relativo fair value alla data in cui viene
applicata tale facoltà. È stabilito, inoltre, che: > un’attività finanziaria che rientra nella definizione
di finanziamenti e crediti può essere classificata fuori dalla categoria fair value a Conto economico
se l’entità ha intenzione e la capacità di possedere l’attività fino a scadenza o per il periodo
previsto; > un’attività finanziaria classificata come disponibile per la vendita, ma che soddisfa la
definizione di finanziamenti e crediti può essere riclassificata dalla categoria available for sale alla
categoria finanziamenti e crediti, a condizione che l’entità abbia la capacità di possedere l’attività
fino a scadenza o per il periodo previsto.
L’adozione di tale emendamento non ha comportato alcun impatto per il Gruppo Meridiana, non
avendo operato nessuna delle riclassifiche in esso consentite.
Principi non ancora applicabili
L’Unione Europea nel corso dell’esercizio 2008 ha omologato i seguenti nuovi princípi o
interpretazioni non ancora applicabili al 31 dicembre 2008:
> “Amendment to IFRS 2 Share-based Payment: Vesting Conditions and Cancellations”: tale
documento, emesso dallo IASB a gennaio 2008, definisce il trattamento contabile da applicare alle
c.d. non vesting conditions, a cui un pagamento basato su azioni può essere sottoposto. Inoltre, con
riferimento alla cancellazione di un piano di stock option, la nuova versione del principio estende il
trattamento contabile attualmente previsto dall’IFRS 2 nei casi di cancellazione dei piani da parte
della società anche ai casi in cui la cancellazione o il regolamento di un piano durante il vesting
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 68
period non dipenda da una scelta della società. Le sopraccitate modifiche dovranno essere applicate
ai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1° gennaio 2009.
Il Gruppo Meridiana non prevede impatti derivanti dall’applicazione futura delle nuove
disposizioni.
> “Amendments to IAS 23 Borrowing Costs”: annulla e sostituisce il precedente principio
contabile emanato dallo IASB nel 1993, che consente la rilevazione a conto economico degli oneri
finanziari sostenuti nel corso dell’esercizio. La nuova versione dello IAS 23, emesso dallo IASB a
marzo 2007, richiede esclusivamente la capitalizzazione degli oneri finanziari direttamente
imputabili all'acquisto, costruzione o produzione di un'attività come parte del costo della stessa. Il
principio dovrà essere applicato ai bilanci degli esercizi che avranno inizio dal 1° gennaio 2009.
Meridiana sta valutando gli impatti derivanti dall’applicazione del presente principio.
> “Amendments to IAS 1 Presentation of Financial Statements: A Revised Presentation”, emesso a
settembre 2007: introduce una nuova modalità di presentazione del bilancio con particolare impatto
sulla presentazione dei dati economici del periodo tramite il c.d. Comprehensive Income che dà
evidenza separata dei risultati di conto economico e dei risultati economici rilevati a patrimonio
netto (Other Comprehensive Income). Il principio dovrà essere applicato ai bilanci degli esercizi
che avranno inizio dal 1° gennaio 2009.
Il Gruppo Meridiana sta valutando gli impatti derivanti dall’applicazione di tale nuovo principio.
> “IFRIC 13 - Customer Loyalty Programmes”, emesso a giugno 2007: regola il trattamento
contabile dell'obbligazione connessa ai diritti a premi riconosciuti ai clienti nell’ambito dei
programmi di fidelizzazione della clientela. Sarà applicabile a partire dagli esercizi successivi al 31
dicembre 2008.
Il Gruppo Meridiana non prevede impatti significativi dall’applicazione futura delle nuove
disposizioni.
> “IFRIC 14 - The Limit on a Defined Benefit Asset, Minimum Funding Requirements and Their
Interaction”, emesso a luglio 2007: fornisce indicazioni inerenti all’applicazione delle regole
disposte dallo IAS 19 in merito all’"asset celing". Definisce inoltre, gli effetti sulle passività e/o
sulle attività a servizio di un piano a benefíci definiti o per altri benefíci a lungo termine di un c.d.
minimum funding requirement (previsione contrattuale o di legge riguardante il livello minimo
delle attività a servizio del piano). Sarà applicabile a partire dagli esercizi successivi al 31 dicembre
2008.
Il Gruppo Meridiana non prevede impatti derivanti dall'applicazione di tale interpretazione.
Si ricorda inoltre, che nel corso del 2007, sono stati omologati i seguenti princípi o interpretazioni
applicabili dall’esercizio 2009:
> “IFRIC 11 - Operazioni con azioni proprie e del gruppo”: tale interpretazione, omologata con
regolamento (CE) n. 611/2007, stabilisce che per gli:
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 69
- accordi di pagamento tramite i quali una controllante assegna diritti su strumenti rappresentativi
del proprio capitale a dipendenti della società controllata, quest’ultima deve misurare i servizi
ricevuti dai propri dipendenti come share based payment;
- accordi di pagamento tramite i quali una controllata assegna ai propri dipendenti diritti su
strumenti rappresentativi del capitale della sua controllante, la società controllata deve
contabilizzare l’operazione con i suoi dipendenti come regolata per cassa, indipendentemente dalle
modalità di reperimento delle azioni per soddisfare gli obblighi di pagamento.
Il Gruppo Meridiana sta valutando gli impatti derivanti dall‘applicazione di tale interpretazione.
Nel corso dell’esercizio 2008, inoltre, l’International Accounting Standard Board (IASB) e
l’International Financial Reporting Interpretations Committee (IFRIC) hanno pubblicato nuovi
princípi e interpretazioni che, al 31 dicembre 2008, non risultano ancora omologati dalla Unione
Europea. Di seguito se ne riportano i principali:
> “Amendments to IAS 32 and IAS 1 Puttable Financial Instruments and Obligations Arising on
Liquidation”, emesso a febbraio 2008. Le predette modifiche introducono un’eccezione alla
definizione di strumento rappresentativo di capitale, disponendo la classificazione in tale categoria
anche per gli strumenti c.d. puttable per quelli che prevedono degli obblighi in caso di liquidazione
della società, qualora presentino determinate caratteristiche. Le modifiche saranno applicabili,
previa omologazione, a partire dagli esercizi che hanno inizio dal 1° gennaio 2009.
> “Amendments to IAS 27 Consolidated and Separate Financial Statements”, emesso a gennaio
2008: il nuovo standard stabilisce che gli effetti contabili delle variazioni dell’interessenza
azionaria detenuta nella società controllata che non determinano la perdita del controllo devono
essere rilevate nel patrimonio netto. In caso di cessione di quote di controllo, l’eventuale
interessenza residua deve essere rimisurata al relativo fair value alla data in cui il controllo è
ceduto.
Le modifiche saranno applicabili prospetticamente, previa omologazione, a partire dal 1°gennaio
2010.
> “Amendments to IFRS 1 and IAS 27 Cost of an investment in a subsidiary, jointly controlled
entity or associate”, emesso a maggio 2008: stabilisce che nel bilancio separato, in fase di prima
adozione degli IFRS/IAS, il costo delle partecipazioni in società controllate, collegate e controllate
congiuntamente può essere misurato al costo determinato in base alle disposizioni dello IAS 27 o al
c.d. deemed cost, rappresentato alternativamente dal fair value dell’investimento alla data di
transizione o dal valore contabile determinato in base ai princípi contabili precedentemente
applicati. Inoltre, le modifiche apportate al sopra citato IAS 27 stabiliscono che i dividendi ricevuti
da una società controllata, collegata o a controllo congiunto devono essere rilevati nel conto
economico del bilancio separato, eliminando la condizione posta dalla precedente versione dello
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 70
standard internazionale, che prevedeva la rilevazione a Conto economico solo nel caso di
distribuzione di utili successivi all’acquisizione (cost method).
> “Revised IFRS 3 Business Combinations”, emesso a gennaio 2008: sono apportate modifiche
significative al c.d. acquisition method per la rilevazione contabile delle operazioni di aggregazione
aziendale. Tra queste:
- l’obbligo di rilevazione a conto economico delle variazioni di corrispettivo riconosciute
successivamente dall’acquirente, nonché dei costi di transazione dell’operazione di aggregazione;
- la possibilità di rilevare, successivamente all’acquisizione del controllo, ulteriori interessenze
nella società controllata, al fair value o al corrispondente valore contabile delle attività e passività
acquisite. Le modifiche saranno applicabili prospetticamente, previa omologazione, a partire dal 1°
gennaio 2010.
> “IFRIC 15 – Agreements for the construction of real estate”, emesso a luglio 2008. Tale
interpretazione chiarisce come devono essere rilevati i ricavi e i costi derivanti dalla sottoscrizione
di un contratto di costruzione di un immobile, chiarendo quando applicare le disposizioni previste
dallo IAS 11 Lavori su ordinazione e dallo IAS 18 Ricavi. Regola, altresì, il trattamento contabile
da applicare ai ricavi derivanti dalle prestazioni di servizi aggiuntivi per l’immobile in costruzione.
L’interpretazione sarà applicabile, previa omologazione, negli esercizi che hanno inizio al 1°
gennaio 2009.
> “IFRIC 16 – Hedges of a net investment in a foreign operation”, emesso a luglio 2008.
L’interpretazione si applica alle società che intendono coprire il rischio di cambio derivante da un
proprio “investimento netto in una gestione estera”. Le principali disposizioni della sopra citata
interpretazione sono di seguito riportate:
- può essere oggetto di copertura solo la differenza cambio tra la valuta funzionale (e non di
presentazione) della gestione estera e quella della sua controllante (quest’ultima intesa a qualsiasi
livello – ultimo o intermedio);
- nel bilancio consolidato il rischio può essere designato come coperto una volta sola, anche se più
di una società del Gruppo ha coperto la propria esposizione verso il rischio valuta di una stessa
gestione estera;
- lo strumento di copertura può essere detenuto da qualsiasi società del Gruppo (esclusa quella
coperta);
- in caso di dismissione della gestione estera, nel bilancio consolidato, l'importo riclassificato a
conto economico dalla riserva di traduzione è pari all’ammontare di utili/perdite sullo strumento di
copertura valutato come efficace.
L’interpretazione sarà applicabile negli esercizi che hanno inizio al 1° ottobre 2008 o
successivamente.
> “IFRIC 17 – Distributions of non-cash assets to owner”, emesso a novembre 2008.
L’interpretazione chiarisce le modalità dei dividendi erogati in beni, diversi dal denaro, ai
possessori di capitale. In particolare:
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 71
- i dividendi devono essere rilevati quando deliberati;
- la società deve valutare i dividendi al fair value dell’attività netta da erogare;
- la società deve registrare la differenza tra valore di libro e fair value a conto economico.
L’interpretazione sarà applicabile, previa omologazione, negli esercizi che hanno inizio dal 1°
luglio 2009 o successivamente.
> “Amendment to IAS 39 “Financial Instruments: Recognition and Measurement: Eligible Hedged
Items”. Con tale integrazione al vigente IAS 39, lo IASB ha inteso chiarire le condizioni per cui,
taluni strumenti finanziari/non finanziari possono essere considerati come elementi coperti
(“hedged item”) in una relazione di copertura. Precisa, in proposito, che una società possa coprire
anche solo una tipologia di variazione nel cash flow o nel fair value di un elemento coperto (ossia
che il prezzo di una commodity oggetto di copertura subisca incrementi oltre un prezzo prefissato),
c.d one-sided risk. A tal proposito, lo IASB chiarisce, inoltre, che un’opzione acquistata designata
come di copertura in una one-sided risk hedge relationship, è perfettamente efficace solo se il
rischio coperto è rappresentato esclusivamente dalla variazione dell'intrinsic value dello strumento
di copertura e non anche del suo time value.
Il principio sarà applicabile, previa omologazione, dagli esercizi che hanno inizio al 1° luglio 2009
o successivamente.
Si ricorda infine che nel corso del 2009 è stato omologato l’IFRIC 12 – “Service Concession
Arrangements”. Tale documento, pubblicato nel corso del precedente esercizio, definisce il
trattamento contabile per il concessionario delle obbligazioni e dei diritti connessi agli accordi di
concessione di servizi pubblici. L’interpretazione è applicabile a partire dal 1° gennaio 2008. Il
Gruppo sta valutando gli impatti dall’applicazione della presente interpretazione.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 72
NOTE
1. Dati economici e patrimoniali per area di attività
Il Gruppo ha adottato come schema primario di informativa il settore di attività, definito come una
parte del gruppo distintamente identificabile, che fornisce un insieme di prodotti e servizi collegati
ed è soggetta a rischi e benefici diversi da quelli di altri settori di attività individuati.
In tale contesto l’attività viene distinta in 5 settori:
1. “Trasporto Aereo Medio/Lungo raggio (ML)”: riferibile all’attività di trasporto aereo
svolta da Eurofly S.p.A. e EF USA Inc. legata principalmente a voli su rotte intercontinentali ed
europee;
2. “Servizi Aeroportuali ed handling”: relativo alle attività svolte da GEASAR S.p.A. e dalle
sue controllate Cortesa S.r.l ed Eccelsa S.r.l.;
3. “Immobiliare”: relativo ai servizi di gestione del patrimonio immobiliare del gruppo
affidati ad Alisarda S.r.l.;
4. “Tour Operator: affidato a Wokita S.r.l. controllata interamente dalla Capogruppo, fa
riferimento all’attività di vendita di pacchetti, hotel e voli sia attraverso il proprio portale internet
che con le proprie agenzie di Olbia e Porto Cervo;
5. “Trasporto Aereo Corto raggio (C)”: riferibile all’attività di trasporto aereo svolta dalla
Capogruppo Meridiana S.p.A. e da SameItaly S.r.l.;
Risultati 2008 Discontinued operation
k€
Trasporto
Aereo C
Trasporto
aereo ML
Servizi
aeroportuali ed
handling
ImmobiliareTour
operator
Ricavi di settore 411.918 376.861 29.059 - 9.234 827.072
Ricavi Intrasettore 19.578 1.910 8.721 1.038 217 (31.464) -
Totale ricavi 431.496 378.771 37.780 1.038 9.451 (31.464) 827.072
Risultato operativo lordo di settore (EBIT) (14.686) (17.112) 4.633 529 19 - (26.617)
Ammortamenti 11.812 9.342 1.714 385 26 23.279
Perdite di valore 3.029 5.901 184 - - 9.114
Attività di settore 252.285 140.059 43.604 18.161 3.325 (138.016) 319.418
Passività di settore (178.587) (111.134) (18.968) (9.416) (3.133) 28.354 (292.884)
Continuing Operation
Eliminazioni
di settoreTOTALE
Risultati 2007 Discontinued operation
k€
Trasporto
Aereo C
Trasporto
aereo ML
Servizi
aeroportuali ed
handling
ImmobiliareTour
operator
Ricavi di settore 424.728 331.032 27.767 4.903 4.660 793.090
Ricavi Intrasettore 7.532 869 7.714 1.019 364 (17.498) -
Totale ricavi 432.260 331.901 35.481 5.922 5.024 (17.498) 793.090
Risultato operativo lordo di settore (EBIT) 16.638 (20.725) 1.001 (115) 403 - (2.798)
Ammortamenti e accantonamenti 20.193 11.272 1.885 385 12 33.747
Perdite di valore 9.481 7.320 361 - - 17.162
Attività di settore 261.145 127.275 41.862 21.660 3.499 (114.219) 341.222
Passività di settore (154.024) (127.870) (18.836) (11.073) (3.298) 23.687 (291.414)
Continuing Operation
Eliminazioni
di settoreTOTALE
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 73
2. Ricavi
I ricavi del Gruppo possono essere analizzati come segue:
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Proventi trasporto passeggeri di linea 444.720 420.320 24.400Proventi voli charter 230.931 246.542 (15.611)Proventi accessori traffico 58.136 24.173 33.963Proventi da manutenzione aeromobili di terzi 8.375 6.236 2.139Proventi ancillary 6.418 6.021 397Ricavi aeronautici 6.240 6.131 109Ricavi per subconcessioni di locali, aree e servizi 5.652 5.318 334Ricavi per attività commerciali aeroportuali 4.520 4.168 352Ricavi per diritti di imbarco passeggeri/merci, approdo decollo e sosta 4.425 4.508 (83)Proventi trasporto merci 3.771 3.861 (90)Ricavi per diritti servizi controlli di sicurezza 3.036 3.058 (22)Ricavi da vendita di pacchetti turistici 1.424 828 596Vendite materiali 1.419 702 717Altre prestazioni di servizi 3.749 3.616 133Totale 782.816 735.482 47.334
Variazione
L’incremento dei proventi da trasporto passeggeri di linea rispetto all’esercizio precedente è
attribuibile all’aumento nei volumi di traffico registrati dalla controllata Eurofly S.p.A., con un
aumento del 4,6% dei passeggeri trasportati rispetto al 2007.
La contrazione dei proventi da voli charter è attribuibile alla minore attività svolta dalla controllata
Eurofly nei voli charter a favore dell’attività di linea.
La voce “Proventi accessori del traffico” accoglie provvigioni, penalità, diritti su emissione
prepagati nonché gli “adeguamenti carburante” applicati dalla controllata Eurofly sui voli charter.
L’incremento dei proventi accessori del traffico deriva dall’effetto degli adeguamenti di prezzo
legati all’aumento del costo del fuel (+29.000 k€) della controllata Eurofly - al netto della
variazione del rapporto di cambio Euro / Dollaro - così come previsti dagli accordi contrattuali con
i tour operator.
L’incremento dei proventi per manutenzioni ad aeromobili di terzi per circa 2.139 k€ è legato alle
attività di “phase in” di 5 aeromobili consegnati nel corso del 2008 alle compagnie aeree africane
Air Burkina, Air Uganda e CAM (Compagnie Aerienne Du Mali) dalla Capogruppo Meridiana.
I proventi ancillary sono prevalentemente costituiti da sovrapprezzi per bagagli in eccesso, proventi
dai numeri a pagamento del call-center e royalties da hotel, assicurazioni e noleggi auto, riferibili
alla Capogruppo Meridiana S.p.A..
I “Ricavi aeronautici”, i “Ricavi per subconcessioni di locali, aree e servizi” e i “Ricavi per diritti
di imbarco passeggeri/merci, approdo decollo e sosta” sono riferibili prevalentemente alla
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 74
GEASAR e alle sue società controllate (Eccelsa S.r.l. e Cortesa S.r.l.) in relazione all’attività
operativa di assistenza voli ed aeromobili, sub concessioni di locali, aree e servizi. Tali ricavi
hanno registrato una crescita di 712 k€, rispetto al precedente esercizio, dovuta principalmente allo
sviluppo delle aree in subconcessione, alla conseguente ricaduta nei ricavi di natura commerciale e
all’aumentare del traffico aereo nazionale ed internazionale presso l’aeroporto di Olbia.
La voce “ricavi da vendita di pacchetti turistici” include inoltre i ricavi derivanti dalla vendita di
pacchetti ed altri servizi turistici svolti dalla controllata Wokita S.r.l. .
3. Altri ricavi
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Proventi prepagato 13.442 17.057 (3.615)Contributi in conto esercizio 11.351 11.137 214Noli attivi verso compagnie aeree 7.234 7.576 (342)Sopravvenienze attive 1.948 5.405 (3.457)Plusvalenze su cessione di beni 518 4.917 (4.399)Recupero costi revisione 3.124 4.802 (1.678)Proventi AKFED 1.132 2.790 (1.658)Incrementi immobil. per lavori interni 1.346 1.317 29Altri 4.161 2.607 1.554Totale 44.256 57.608 (13.352)
Variazione
I “Proventi prepagato” si riferiscono all’attribuzione al conto economico dell’esercizio della parte
del debito della Capogruppo verso gli acquirenti di biglietti che utilizzati non utilizzati (volati)
entro la data di chiusura dell’esercizio e ritenuti non più utilizzabili dai clienti. La riduzione della
voce è attribuibile alla progressiva contrazione dei debiti per biglietti pregati avvenuta a partire
dall’esercizio 2006 e continuata per tutto l’esercizio 2008 anche a causa del calo dell’attività
verificatosi nel 2008.
Fra i contributi in conto esercizio viene accolto quanto riconosciuto dall’ENAC alla Capogruppo in
relazione ai collegamenti soggetti ad oneri di pubblico servizio. Nel corso del 2008, sono proseguiti
gli accordi per la continuità territoriale periferica della regione Sardegna e della regione Sicilia, i
contributi in conto esercizio sono cresciuti a 10.286 k€ contro i 9.687 k€ del 2007, tale incremento
è riferibile prevalentemente all’umento dei corrispettivi sulle tratte della Sicilia. Per la restante
parte, la voce si riferisce a:
• contributi riconosciuti a GEASAR dalla Regione Sardegna a fronte dei costi sostenuti per
la promozione dell’aeroporto e, conseguentemente, del territorio.
• contributi ricevuti da GEASAR da parte di Eni ed Esso in virtù di una integrazione dei
canoni per uso in concessione dei fabbricati e dei serbatoi gratuitamente devoluti alla
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 75
GEASAR il 31 dicembre 2008 in seguito alla scadenza della convenzione fra Eni, Esso ed
Enac.
I “Noli attivi verso compagnie aeree” sono derivanti dal sub lease, iniziato nell’aprile 2007 di un
A330 della controllata Eurofly.
La riduzione delle sopravvenienze attive è in gran parte spiegata dal rimborso per il deposito
infruttifero “Sarion”, pari a 1.932 k€ avvenuto nel corso dell’esercizio 2007.
La voce recupero costi di revisione accoglie quanto riaddebitato dalla Capogruppo e da Eurofly
S.p.A. ai lessors per la parte di loro competenza in relazione alle manutenzioni effettuate sugli
aeromobili in nolo.
La voce plusvalenze da cessione beni nel 2007 si riferiva alle plusvalenze realizzate dalla
controllata Alisarda sulla cessione del terreno di Paula Bruciata. Nel 2008 tale voce si riferisce alle
plusvalenze realizzate sulla cessione di materiale di rotazione alle compagnie aeree africane Air
Burkina, Air Uganda e CAM (Compagnie Aerienne Du Mali) da parte della Capogruppo.
La voce proventi AKFED accoglie il valore dei ricavi ottenuti derivanti dall’accordo sottoscritto
dalla Capogruppo con la Aga Khan Fund for Economic Development avente ad oggetto il
coordinamento da parte di Meridiana S.p.A. delle attività aeronautiche in alcuni paesi dell’Africa.
Gli Altri ricavi includono proventi da addestramento per 1.140 k€ e risarcimenti assicurativi per
503 k€.
4. Costi per materie prime sussidiarie e di consumo utilizzate e Rimanenze
Costi per materie prime sussidiarie e di consumo utilizzate
Di seguito si riporta il dettaglio dei costi sostenuti nell’esercizio dal Gruppo relativamente
ai costi per materie prime sussidiarie e di consumo utilizzate:
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Acquisto carburante aeromobili 259.108 193.719 65.389Materiale catering e pasti 14.083 14.278 (195)Acquisto materiale consumo 11.350 9.677 1.673Altri acquisti 2.958 2.825 133Totale 287.499 220.499 67.000
Variazione
Rispetto al precedente esercizio i costi per materie prime e materiali di consumo hanno registrato
un incremento di 67.000 k€ attribuibile principalmente all’aumento del costo del carburante
(+65.389 k€).
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 76
L’incremento del costo del carburante è stato in minima parte mitigato dall’andamento favorevole
del tasso di cambio €/$. La voce “Acquisto carburante aeromobili” include 1.555 k€ di perdite
realizzate su strumenti derivati designati a copertura del rischio di cambio sul prezzo del jet fuel e
chiusi nel corso del 2008.
Rimanenze e variazione delle rimanenze
Il dettaglio delle rimanenze in giacenza al netto del fondo svalutazione, e della relativa variazione
nel corso dell’esercizio 2008 è il seguente:
31.12 31.12
k€ 2008 2007
Materiale di consumo aeronautico 12.503 11.711 792Biglietti del traffico 62 68 (6)Carta e cancelleria 21 19 2Stampati diversi 121 105 16Catering 143 187 (44)Merci in viaggio 213 324 (111)Prodotti finiti e merci 205 140 65Totale 13.268 12.554 714
Fondo svalutazione magazzino (2.001) (2.001) -Totale 11.267 10.553 714
Variazione
Come evidenziato nella tabella, il saldo delle rimanenze dell’esercizio 2008, al lordo del fondo
svalutazione, è aumentato rispetto al precedente esercizio per effetto degli approvvigionamenti di
materiale di consumo aeronautico. Inoltre a inizio 2008 circa 307 k€ di rimanenze per merci in
viaggio sono state riclassificate patrimonialmente all’interno della voce flotta come materiale di
rotazione.
Il fondo svalutazione di magazzino, il cui importo complessivo alla data del 31 dicembre 2008
ammonta a 2.001 k€, invariato rispetto al precedente esercizio, è ritenuto congruo per fronteggiare
l’obsolescenza fisica e tecnologica di alcuni materiali presenti nelle giacenze di fine esercizio.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 77
5. Servizi
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Handling e tasse aeroportuali 151.293 148.167 3.126Noli aeromobili e materiali 76.247 79.559 (3.312)Manutenzioni 53.249 57.306 (4.057)Commissioni e provvigioni a intermediari 19.263 17.438 1.825Legali e consulenze 13.177 8.533 4.644Distribuzione 12.474 14.414 (1.940)Pernottamenti personale nav. 7.128 8.745 (1.617)Pubblicità 5.805 9.503 (3.698)Trasporti e oneri doganali 4.845 5.483 (638)Utenze e spese telefoniche 4.774 4.435 339Assistenza tecnica 4.230 4.242 (12)Assicurazioni 4.116 4.893 (777)Noleggio automezzi e complessi elettronici 2.604 2.710 (106)Addestramento e formazione 2.171 2.665 (494)Affitti e locazioni 2.109 2.094 15Varie del personale 1.954 1.812 142Servizi di pulizia 1.439 1.379 60Soggiorni 1.343 1.677 (334)Servizio mensa 1.121 1.205 (84)Lunch box personale navigante 1.142 1.121 21Canone concessione aeroportuale 373 711 (338)Altri 12.937 15.730 (2.793)Totale 383.794 393.822 (10.028)
Variazione
I costi per servizi diminuiscono rispetto all’esercizio precedente in conseguenza della minore
attività svolta dalla Capogruppo e dell’aumento delle sinergie interne al gruppo, tale diminuzione è
solo parzialmente compensata dai maggiori costi sostenuti dalla Eurofly S.p.A..
In particolare, l’incremento ascrivibile a tale società si riferisce ai servizi di handling alle tasse
aeroportuali (+6,082 k€) compensati dai minori costi sostenuti da Meridiana per 2.950 k€ in
relazione al calo dell’attività. Per quanto riguarda i “Noli aeromobili e materiali” la contrazione è il
risultato dell’effetto combinato dell’aumento dei noli di aeromobili per 4.100 k€ per effetto di un
maggiore ricorso al Wet Lease operato per conto di Meridiana e della contrazione per 7.423 k€
legata ad Eurofly in conseguenza dell’andamento del rapporto di cambio Euro/USD e dell’uscita di
un aeromobile nel corso del quarto trimestre.
La contrazione registrata nel costo delle manutenzioni rispetto al 2007 è riferibile all’incidenza
degli sbarchi di motori degli aeromobili della Capogruppo avvenuti specialmente nel 2007.
La voce legali e consulenze accoglie anche le prestazioni del personale di bordo interinale cui fa
ricorso Eurofly S.p.A. e che nel 2008 ammontano a 4.656 k€ contro i 1.722 k€ del 2007.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 78
I costi di assicurazione sostenuti nell’esercizio dalla Capogruppo e da Eurofly S.p.A., hanno
beneficiato della rinegoziazione nel corso del 2008 dei contratti stipulati con le compagnie
assicurative.
La voce “Altri” include le spese di “riprotezione” dei passeggeri (2.432 k€), i servizi di sicurezza
aeroportuali (2.013 k€), le sopravvenienze passive dell’esercizio, le spese elaborazioni dati, le
spese di rappresentanza ed altri costi accessori nonché i costi inerenti l’acquisto di servizi turistici
sostenuti dalla controllata Wokita (963 k€).
Con riferimento ai leasing di natura operativa stipulati dal Gruppo Meridiana e relativi al nolo degli
aeromobili componenti la flotta, di seguito si riporta il valore dei pagamenti minimi futuri non
annullabili, convertiti in Euro al tasso di cambio del 31 dicembre 2008:
k€Pagamenti minimi futuri dovuti per leasing operativi 42.750 135.986 29.008 207.744
Pagamenti minimi futuri dovuti per “wet leasing” operativi 10.742 - - 10.742
Totale 53.492 135.986 29.008 218.486
TotaleOltre cinque
anniEntro l’anno
Tra uno e
cinque anni
6. Personale
I costi per benefici a dipendenti sono di seguito riepilogati:
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Salari e stipendi 111.347 114.272 (2.925)Oneri sociali 29.459 29.316 143Accantonamento al TFR da valutazione attuariale 1.444 1.592 (148)Accantonamento ad altri fondi a contributi definiti 6.199 2.505 3.694Effetto curtailment - (3.680) 3.680Costi (proventi) benefit biglietti agevolati 137 (64) 201Altri costi 737 332 405Totale 149.323 144.273 5.050
Variazione
La voce comprende il costo per il personale dipendente inclusi i miglioramenti di merito, passaggi
di categoria, scatti di contingenza, costo delle ferie non godute, accantonamenti di legge e contratti
collettivi.
La voce “Costi (proventi) benefit biglietti agevolati” include l’accantonamento/rilascio del fondo
biglietti agevolati.
Nel corso del 2008 i costi del personale sono aumentati rispetto al 2007 che aveva beneficiato
dell’effetto curtailmet dovuto alla riforma previdenziale e del TFR .
Nel corso del 2007 è entrata in vigore la riforma del sistema previdenziale e del TFR, pertanto oltre
al costo dell’esercizio relativo al TFR si è data evidenza di quanto accantonato agli altri fondi
previdenziali (fondo di tesoreria, fondi chiusi e fondi aperti) sulla base delle scelte operate dei
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 79
singoli dipendenti.
Il costo del personale di Eurofly S.p.A. ha beneficiato anche nel 2008 dell’applicazione del c.d.
contratto di solidarietà, attivo per un periodo di 24 mesi a partire dal mese di aprile 2007. La firma
del contratto di solidarietà per tutte le categorie ha congelato fino al 2009 le retribuzioni (Personale
Navigante Tecnico, Personale Navigante di Cabina e parte economica del Personale di Terra) fatta
eccezione per un accordo che ha riguardato una rivisitazione delle indennità di certificazione del
personale di Manutenzione. Il beneficio determinato dal contratto di solidarietà nell’esercizio
risulta pari a circa 8.486 k€ (5.200 k€ nel 2007).
TFR e altri fondi a benefici definiti
La voce accoglie gli accantonamenti destinati a coprire benefici dovuti al momento della
cessazione del rapporto di lavoro e quelli destinati a coprire i benefici dovuti successivamente alla
conclusione del rapporto di lavoro.
Di seguito si riporta il dettaglio della voce:
31.12 31.12
2008 2007
Trattamento di fine rapporto 16.800 18.106 (1.306)Biglietti agevolati 1.461 1.324 137Totale 18.261 19.430 (1.169)
k€Variazione
L’obbligazione relativa al trattamento di fine rapporto al netto dei relativi anticipi, pari a 18.261 k€,
è assimilabile ad una obbligazione a benefici definiti, ed è stata determinata sulla base delle norme
e dei contratti vigenti e sulla base di una valutazione effettuata da un attuario indipendente secondo
il metodo della “proiezione unitaria del credito”.
Di seguito si riportano le variazioni intervenute nel corso dell’anno:
Descrizione 2008 2007
Passività netta al 1 gennaio 18.106 23.909Curtailment - (3.680)
Costo corrente dell’esercizio 49 457Interessi passivi (attivi) netti 907 776(Utili) perdite attuariali 488 359Costo dell’esercizio 1.444 1.592
(Prestazioni pagate) (2.750) (3.715)Passività netta al 31 dicembre 16.800 18.106
La passività netta al 31 dicembre 2007 è stata rettificata, come previsto dallo IAS 19, a seguito
dell’effetto della riforma previdenziale italiana. L’effetto curtailment rappresenta la variazione
della passività dovuta al cambiamento normativo, che prevede il trasferimento ad entità esterne
delle quote future di TFR.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 80
Di seguito si riporta una sintesi delle ipotesi utilizzate nella determinazione del piano:
Descrizione 2008 2007
Tasso annuo tecnico di attualizzazione 4,51% 4,89%Tasso annuo di inflazione 2,13% 2,00%
In base ad un regolamento interno la Capogruppo concede, inoltre, ai pensionati, ex dipendenti con
almeno dieci anni di servizio, che abbiano acquisito il diritto al pensionamento mentre erano alle
dipendenze della stessa, e ai rispettivi coniugi delle facilitazioni per voli aerei su tutte le rotte
effettuate dalla Capogruppo.
Tali passività rientrano nei cosiddetti piani a benefici definiti e pertanto sono determinate
applicando la metodologia attuariale.
La movimentazione del fondo per biglietti agevolati è così analizzabile:
€ 2008 2007
Passività netta al 1 gennaio 1.324 1.389Costo corrente dell’esercizio 38 35Interessi passivi (attivi) netti 53 51(Utili) perdite attuariali 123 -70(prestazioni pagate) -77 -81Passività netta al 31 dicembre 1.461 1.324
Ai fini del calcolo del valore attuale dei benefit per biglietti gratuiti per il periodo fino alla data di
pensionamento è stata utilizzata la medesima curva dei tassi impiegata come ipotesi attuariale nella
determinazione del valore del TFR, mentre per il periodo successivo alla data di pensionamento è
stato usato un tasso “flat” pari al 4%. Inoltre, per tener conto della riduzione della propensione al
volo in età avanzate, è stata ipotizzata una riduzione annua del costo sostenuto pari al 3% fino
all’età di 80 anni.
Dati sull’occupazione
L'organico aziendale, ripartito per categoria, risulta essere il seguente:
Esercizio Esercizio
Full Time Equivalent 2008 2007
Dirigenti 30,3 26,3 4,0 15,0%Impiegati e personale all'estero 962,0 960,9 1,1 0,1%Operai 294,4 285,9 8,4 2,9%Personale navigante 1.096,7 1.119,0 (22,3) -2,0%Totale 2.383,3 2.392,1 (8,8) -0,4%
Variazione Variazione %
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 81
7. Ammortamenti e svalutazioni
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Amm.to utilizzazione opere dell'ingegno 862 745 117Amm.to concessioni licenze e marchi 313 304 9Amm.to di alri beni immateriali 905 1.155 (250)Amm.to Aeromobili 3.626 5.032 (1.406)Amm.to manutenzioni 1.848 2.247 (399)Amm.to materiale di rotazione 1.243 1.625 (382)Amm.to migliorie su beni di terzi 1.808 1.954 (146)Amm.to Fabbricati e lavori su immobili di terzi 889 1.019 (130)Amm.to Impianti e macchinari 213 315 (102)Amm.to Attrezzature industriali 919 808 111Amm.to beni gratuitamente devolvibili 714 663 51Amm.to Altri beni materiali 825 718 107Totale ammortamenti 14.165 16.585 (2.420)
Svalutazione Aeromobili 1.329 9.481 (8.152)Svalutazione avviamento - 4.500 (4.500)Svalutazione materiale di rotazione 19 - 19Altre svalutazioni di beni immateriali 103 - 103Acc.to al fondo svalutazione Crediti 7.663 3.181 4.482Totale svalutazioni 9.114 17.162 (8.048)
Totale ammortamenti e svalutazioni 23.279 33.747 (10.468)
Variazione
La diminuzione delle voci “Amm.to aeromobili” e “Amm.to manutenzioni” è attribuibile
esclusivamente alla Capogruppo ed è avvenuta principalmente per effetto della svalutazione della
flotta di proprietà operata nel 2007 per 9.481 k€ . Tale svalutazione ha determinato la revisione del
piano di ammortamento con la conseguente riduzione delle quote di ammortamento annue a fronte
di una riduzione del valore netto contabile a parità di vita utile del bene.
La svalutazione operata sugli aeromobili di proprietà nel corso dell’esercizio 2008 ammonta a circa
1.321 k€; per ulteriori dettagli si rimanda alla nota sulla Flotta.
Nell’esercizio in corso non è stata operata alcuna svalutazione dell’avviamento rilevato nell’ambito
dell’acquisizione della società consolidata Eurofly S.p.A. e della sottoscrizione degli aumenti di
Capitale in denaro della stessa avvenuti nel corso del 2008.
La svalutazione dei crediti, pari a 7.633 k€, operata nell’esercizio si riferisce principalmente
all’accantonamento effettuato da Eurofly S.p.A. per 5.779 k€ (2.820 k€ nel 2007) per fronteggiare
il rischio di esigibilità di alcune posizioni specifiche oltre che il rischio di esigibilità generica
connessa al deterioramento della solvibilità dei clienti, prevalentemente legata alla situazione di
difficoltà del Tour operating in Italia, nonché a situazioni di contestazioni e contenzioso.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 82
Nel corso del 2008, dopo aver valutato la congruità del fondo svalutazione crediti alla data di
chiusura dell’esercizio, anche la Meridiana S.p.A. ha deciso di provvedere ad un ulteriore
accantonamento al fondo per 1.700 k€. Per ulteriori dettagli si rimanda alla nota 17.
Sulla base dei risultati dell’impairment test dell’avviamento al 31 dicembre 2008 effettuato
attraverso l’utilizzo del metodo del Discounted Cash Flow, nell’esercizio 2008 non è stata operata
alcuna svalutazione.
In particolare i flussi di cassa sono considerati per un periodo esplicito coerente con i dati del piano
previsionale 2008-2012 di Eurofly, approvato il 30 luglio 2008. Ai fini dell’impairment test,
l’avviamento è stato interamente attribuito al settore di attività “trasporto aereo medio/lungo raggio
(ML)”, come identificato ai fini dell’informativa per aerea di attività (IAS 14) del Gruppo. Per
l’attualizzazione dei flussi finanziari si è fatto riferimento al costo medio ponderato del capitale
(WACC) stimato nel 14,57%.
Il tasso di crescita di lungo termine adottato, pari all’ 1%, riflette le stime di crescita di lungo
termine formulate dagli analisti finanziari che seguono le compagnie aeree, ridotto rispetto alla
media in considerazione alla fase di ristrutturazione attualmente in corso in Eurofly.
Il valore d’uso determinato secondo le modalità sopra descritte è risultato superiore a quello iscritto
in bilancio pertanto non si è operata alcuna svalutazione all’avviamento iscritto al 31 dicembre
2008.
8. Altri costi operativi
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Acc.to fondo rischi per vertenze legali 4.288 281 4.007Acc.to fondo oneri di ripristino su beni di terzi 1.981 1.579 402Accantonamenti per rischi diversi 350 - 350Sopravvenienze passive 1.079 541 538Altre imposte e tasse 396 318 78Multe e ammende 267 223 44Quote associative 251 146 105Divise e indumenti 223 341 (118)Cancelleria e stampanti 240 184 56Contributi associativi 198 210 (12)Imposta Comunale sugli Immobili 159 167 (8)Erogazioni liberali 51 44 7Spese di rappresentanza 96 22 74Pulizia 23 22 1Abbonamenti riviste 29 12 17Furti e ammanchi 3 5 (2)Tasse di circolazione automezzi 3 3 -Altri 1.177 920 257Totale 10.814 5.018 5.796
Variazione
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 83
Nel corso del 2008 gli altri costi operativi sono cresciuti di 5.796 k€. L’incremento è riconducibile
prevalentemente all’incremento della voce “Acc.to fondo rischi per vertenze legali” (+4.007 k€).
Nel corso del 2008 sulla base dei risultati della valutazione delle passività derivanti da rischi
provenienti da contenziosi in essere e/o da altri rischi specifici la Meridiana S.p.A. ha provveduto a
fare acccantonamenti ai fondi rischi per vertenze legali per ulteriori 3.872 k€.
La voce “Acc.to fondo oneri di ripristino su beni di terzi” dell’esercizio accolglie l’accantonamento
al fondo ripristino aeromobili MD-82 in nolo della Capogruppo per 1.981 k€.
Gli accantonamenti per rischi diversi si riferiscono all’accantonamento al fondo di riorganizzazione
stanziato nel corso del 2008 dalla controllata SmeItaly S.r.l..
9. Proventi e oneri finanziari
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Interessi e altri proventi da attività finanziarie non correnti 1.508 2.043 (535)Differenze positive di cambio 9.761 1.765 7.996Variazione fair value opzione implicita su finanziamento AKFED 1.017 - 1.017Proventi da strumenti derivati - 748 (748)Proventi da partecipazioni in altre imprese 283 89 194Altri proventi 64 29 35Totale proventi finanziari 12.633 4.674 7.959
Variazione
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Interessi e altri oneri su indebitamento finanziario 1.748 1.351 397Differenze negative di cambio 10.783 3.787 6.996Oneri da strumenti derivati 9.206 726 8.480Commissioni su fideiussioni 89 330 (241)Altri oneri 1.699 1.247 452Totale oneri finanziari 23.525 7.441 16.084
Variazione
Il saldo netto degli proventi e oneri finanziari nel 2008 è negativo per 10.892 k€ (2.767 k€ nel
2007). L’incremento della voce “Differenze positive di cambio” è riferibile per 6.884 k€ alla
controllata Eurofly, parimenti l’incremento delle differenze negative di cambio è attribuibile ad
Eurofly per 6.088 k€.
Gli “interessi e altri proventi da attività finanziarie non correnti” si riferiscono principalmente ad
interessi attivi da banche.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 84
La voce “Variazione fair value opzione implicita su finanziamento AKFED” si riferisce
all’adeguamento al fair value al 31 dicembre 2008 dell’opzione implicita al finanziamento erogato
da AKEFD per 20.000 k€.
La voce “Proventi da partecipazioni in altre imprese” accoglie i dividendi distribuiti da ADF
(Aeroporti di Firenze) per 283 k€ ed incassati nel corso dell’esercizio 2008 dalla Capogruppo
Meridiana.
La controllata Eurofly non ha posto in essere nel corso dell’esercizio 2008 operazioni in strumenti
derivati.
La voce “Interessi e altri oneri su indebitamento finanziario” si riferisce prevalentemente agli
interessi passivi sui finanziamenti erogati ad Eurofly, include per 521 k€ l’onere sostenuto dalla
controllata Alisarda S.r.l. relativamente agli interessi sui mutui in essere e per 205 k€ interessi
passivi sul mutuo sulla sede di Eurofly.
La voce oneri su derivati include le perdite sugli strumenti derivati classificati come di trading, in
quanto non hanno soddisfatto i requisiti per giustificare la natura di copertura.
In particolare gli oneri su derivati si riferiscono per 6.999 k€ a perdite non realizzate inerenti il
contratto stipulato il 20 novembre 2008 da Meridiana con AKFED per l’acquisto da parte di
quest’ultima di strumenti di derivati di copertura sul prezzo del carburante per il periodo dal 1
dicembre 2008 al 30 novembre 2009.
10. Rettifiche di valore di attività Finanziarie
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Svalutazione diritti d'opzione Eurofly - 759 (759)Rettifiche di valore su partecipazioni 10 - 10Totale 10 759 (749)
Variazione
Nel 2008 la voce “Rettifiche di valore su partecipazioni” si riferisce alla minusvalenza sulla
partecipazione in Aviotel S.r.l. realizzata in seguito alla ripartizione del capitale netto di
liquidazione (conclusasi il 4 dicembre 2008) per un importo di spettanza di Meridiana pari a
159.615 € a fronte di una partecipazione iscritta a 169.824 €.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 85
11. Imposte
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Totale imposte correnti 6.352 15.366 (9.014)
Accantonamento imposte differite passive 351 779 (428)Utilizzo imposte differite passive (991) (4.620) 3.629Imposte Differite (640) (3.841) 3.201
Accantonamento imposte anticipate (2.194) (7.983) 5.789Utilizzo imposte anticipate 1.230 7.280 (6.050)Imposte anticipate (964) (703) (261)
Totale 4.748 10.822 (6.074)
Variazione
Di seguito si espone il dettaglio dei crediti per imposte sul reddito:
31.12 31.12
€ 2008 2007
Irpeg/Ilor a Rimborso 1.004 1.003 1Erario c/ritenute 793 875 (82)IRAP 1.960 1.832 128IRES 536 - 536Altri Crediti 180 - 180Totale crediti per imposte sul reddito 4.473 3.710 763
Variazione
Di seguito si espone il dettaglio dei debiti per imposte sul reddito:
31.12 31.12
k€ 2008 2007
IRES da Consolidato 1.632 819 813Debiti Vs. erario c/ritenute 1.026 1.531 (505)IRAP 1.205 919 286Altri debiti 1.226 828 398Totale debiti per imposte sul reddito 5.089 4.097 992
Variazione
Passività per imposte differite F10 F20 F30Saldo al Saldo al
k€ Utilizzi Accantonamenti
1. Rivalutazione cespiti fiscalmente irrilevante 4.017 (505) - - - 3.5122. Svalutazione cespiti fiscalmente irrilevante (155) (22) - - - (177)3. Storno fondo manutenzioni cicliche 290 (58) - - - 2324. Fondo accantonamento e ripristino e maut. - - - - - -5. Ammortamenti non deducibili 222 - 21 - - 2436. Ammortamenti anticipati 26 (26) - - - -7. Effetto leasing finanziari (IAS 17) 1.204 (23) - - - 1.1818. TFR e altri benefici a dipendenti 431 (61) 9 - (60) 3199. Attività e passività finanziarie a fair value - - - - - -10. Attività e passività in valuta 462 (161) 136 - - 43711. Altri (54) - 149 - 56 15112. Storno fondo manutenzione aeromobili 337 (135) 36 - - 238Totale passività per imposte differite 6.780 (991) 351 - (4) 6.136
31.12.2008
2008
31.12.2007Movimenti a CE Movimenti
PatrimonialiRiclassifiche
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 86
Attività per imposte differite
Saldo al Saldo al
k€ Utilizzi Accantonamenti
1. Compensi amministratori 117 (35) 7 - - 892. Accantonamenti non deducibili 1.191 (124) 109 - - 1.1763. Ammortamento materiale riparabile non dedotto 227 - - - - 2274. Effetto leasing finanziari (IAS 17) - - - - - -5. Spese di rappresentanza 32 (5) 2 - - 296. Svalutazione crediti 685 (103) - - - 5827. Spese di manutenzione 46 (36) - - - 108. TFR e altri benefici a dipendenti 398 (5) (27) - - 3669. Tarsu (Tassa sui rifiuti solidi urbani) 55 (24) - - - 3110. Attività e passività finanziarie a fair value - - - - - -11. Attività e passività in valuta 932 (639) - - - 29312. Eliminazione costi capitalizzati 178 (44) 10 - (144) -13. Costi di quotazione Eurofly 858 - - - (221) 63715. Altri 324 (215) (25) 65 361 51016. Perdite fiscali 6.232 - 2.098 - - 8.33017. Rettifica rivalutazione partecipazioni 313 - - - - 31318. Eliminaz. plusvalenze su cessioni rami d'azienda 1.425 - 20 - - 1.445Totale attività per imposte differite 13.013 (1.230) 2.194 65 (4) 14.038
2008
31.12.2007Movimenti a CE Movimenti
PatrimonialiRiclassifiche 31.12.2008
La recuperabilità delle attività per imposte differite iscritte al 31 dicembre 2008, connesse
principalmente alla valorizzazione di perdite fiscali di Eurofly riportabili a nuovo nei prossimi
esercizi per 8.296 k€, dipende dalla realizzazione del piano industriale della controllata. Tale piano
è soggetto ai limiti di realizzabilità indicati nella Relazione degli Amministratori; il mancato
realizzo del piano industriale potrebbe determinare l’incapacità di recuperare le attività per le
imposte differite ai valori corrispondenti a quelli di iscrizione al 31 dicembre 2008.
12. Utile (perdita) derivante da attività operative cessate, al netto degli effetti fiscali
Le componenti che hanno contribuito alla realizzazione del risultato delle attività cessate, sono
evidenziate di seguito:
Esercizio Esercizio
k€ 2008 2007
Risultato operativo - (2.698) 2.698Oneri finanziari netti - (1.099) 1.099Imposte sul reddito - 178 (178)Risultato dell’esercizio al netto delle minusvalenze - (3.619) 3.619
Minusvalenze da cessione attività - 2.405 (2.405)Risultato delle attività destinate alla vendita - (1.214) 1.214
Variazione
Nel corso del 2008 non è stata cessata nessuna attività operativa.
Nel 2007 tale voce si riferiva al risultato relativo alla cessazione dell’attività “ALL BUSINESS”
operata da Eurofly mediante il collegamento Milano Malpensa-New York effettuato attraverso
un’aereomobile A319. Ad inizio febbraio 2008 è terminata l’esercenza dell’A319 CJ I-ECJA, che è
stata trasferita definitivamente ad Alba Servizi Aerotrasporti S.p.A..
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 87
13. Attività immateriali
La composizione ed i movimenti delle attività immateriali sono dettagliati nel prospetto
riepilogativo esposto, successivamente, in nota 15.
Nel corso dell’esercizio 2008 il valore di carico della partecipazione in Eurofly (iscritta dalla
Capogruppo nel proprio bilancio separato) è aumentato in seguito ai due aumenti di capitale in
denaro sottoscritti da Meridiana, con conseguente effetto sull’avviamento iscritto, per un
ammontare pari a 2.170 k€ (1.620k€+550k€).
In considerazione di quanto previsto dallo IAS36, è stato testato l’impairment del valore
dell’avviamento allocato alla controllata Eurofly considerata quale unica “cash generating unit”.
Da tale test è emerso che il fair value rappresentato dal valore di mercato alla data di bilancio, è
maggiore del valore contabile e pertanto si è ritenuto non necessario effettuare alcun impairment.
Inoltre negli ultimi giorni del mese di maggio 2009 si è assistito ad un graduale recupero di valore
del titolo quotato sino al raggiungimento del prezzo di € 0,191 per azione in data 21 maggio 2008.
Si fornisce di seguito un riepilogo delle movimentazioni relative all’avviamento:
Costo sostenuto da Meridiana per l'aumento di CS in denaro del 20 febbraio 2008 7.234Quota di Meridiana (38,27%)del PN derivante dall'aumento di CS (5.614)
Avviamento derivante adall'aumento di CS del 20 febbraio 2008 1.620
Costo sostenuto da Meridiana per l'aumento di CS in denaro del 19 dicembre 2008 20.255Quota di Meridiana (65,74%)del PN derivante dall'aumento di CS (19.705)
Avviamento derivante adall'aumento di CS del 19 dicembre 2008 550
Avviamento al 31 dicembre 2008 6.261
Avviamento al 31 dicembre 2007 4.091
(1) Pro-quota pari alla % di partecipazion e (29,95%) detenuta dalla Capogruppo in Eurofly
(2) Il costo include gli oneri accessori
(3) Rettifica pro-quota (29,95%) delle imposte differite attive (complessivamente pari a 6.573 k€), iscritte a seguito dell'allocazione e per il venir meno dell'eccezione rilevata dal revisore sul bilancio al 31 dicembre 2006 della Controllata
Costo d'acquisto della partecipazione (2) 16.073
Avviamento iscritto al 31 dicembre 2006 (determinato in via provvisoria) 12.409
Rettifiche per valutazione al fair value da allocazione definitiva (3) (1.968)
Avviamento al 31 dicembre 2006 10.441
Riduzione del costo di acquisto (1.850)
Svalutazione a conto economico (4.500)Avviamento al 31 dicembre 2007 4.091
Per quanto concerne le altre immobilizzazioni immateriali, gli incrementi registrati nel corso del
2008, pari a 976 k€, e si riferiscono per 781 k€ alla Capogruppo specialmente per
l’implementazione della piattaforma web e l’acquisizione di software.
14. Flotta
La composizione ed i movimenti della flotta sono dettagliati nel prospetto riepilogativo esposto
successivamente, nell’ambito della nota 15.
La voce flotta si riferisce agli aeromobili (di proprietà o detenuti in leasing finanziario), al
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 88
materiale di rotazione e alle relative manutenzioni della Capogruppo, nonché al materiale di
rotazione di proprietà della controllata Eurofly S.p.A..
Nel corso del 2008 si sono avuti incrementi sulla flotta per 4.631 k€.
L’incremento della voce manutenzione ammonta a circa 1.634 k€ ed è spiegato per 1.402 k€ da un
intervento di manutenzione programmata sulla cellula dell’aeromobile ISMEZ. Il materiale di
rotazione si è incrementato nel corso dell’esercizio per 2.572 k€ in seguito agli acquisti di ricambi e
materiali di consumo riparabile, effettuati per la gestione della flotta della Capogruppo e per 194
k€ relativi ad acquisti di componenti aeronautiche fatti da Eurofly.
Nel corso dell’esercizio, in occasione del completamento dei lavori iniziati nel 2007 sono stati
riclassificati 1.955 k€ da immobilizzazioni in corso ad aeromobili di proprietà e a migliorie su
aeromobili di terzi.
L’attuale congiuntura economica, l’andamento del mercato di riferimento degli aeromobili, le
prospettive di cessione degli MD-82 da parte di altre compagnie aeree hanno comportato una
rivisitazione del valore recuperabile degli aeromobili MD-82 di proprietà della Capogruppo. Tali
aeromobili, infatti, sono caratterizzati da consumi di carburante mediamente superiori del 25 per
cento, rispetto ad aeromobili di più recente concezione (es. Airbus A320 e Boeing B737ng).
Il valore recuperabile di tali aeromobili è stato identificato dagli Amministratori nel fair value degli
stessi, sia in considerazione che il nuovo piano industriale 2009-2013 sarà disponibile solo alla fine
dell’estate 2009, sia in quanto non vi è ragione di credere, considerando l’attuale andamento dei
fattori macroeconomici di mercato (tra cui principalmente la crisi del mercato del trasporto aereo)
che il valore d’uso della CGU degli MD-82 di proprietà superi significativamente il suo fair value.
Ad oggi infatti la combinazione di più fattori esogeni ed endogeni dà evidenza del basso valore
d’uso degli aeromobili MD82:
1. Crisi del mercato del trasporto aereo mondiale per cui la Iata ha rivisto al ribasso le
prospettive per il comparto, con perdite pari a 4,7 miliardi di dollari nel 2009 (3,4 miliardi
di euro);
2. Trend negativo dei passeggeri trasportati da Meridiana attraverso la flotta MD82 -11,4%
rispetto al 2007 e conseguente contrazione del coefficiente di riempimento degli
aeromobili;
3. Incertezza sul rinnovo degli accordi per la continuità territoriale;
4. Alti costi di manutenzione degli aeromobili legati alla vita media degli stessi;
5. Consumi di carburante mediamente superiori del 25 per cento, rispetto ad aeromobili di più
recente concezione “A320” e “B737ng”;
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 89
Per far fronte alla crisi Meridiana già a partire dal 2008 ha avviato una riduzione delle tratte non
remunerative, principalmente quelle operate attraverso MD82. A fronte di quanto detto la società è
intenzionata a dismettere la flotta MD82 a favore di aeromobili più efficienti nel 2011.
Il valore netto contabile degli aeromobili MD82 di proprietà al 31 dicembre 2007 è stato pertanto
ridotto di 1.329 k€ , al fine di allinearlo al valore di mercato degli stessi.
Le immobilizzazioni materiali attinenti gli “Aeromobili” includono altresì le contabilizzazioni
secondo le modalità previste dallo IAS 17 di alcuni motori in leasing.
15. Altri immobili impianti e macchinari
La composizione ed i movimenti degli Altri immobili, impianti e macchinari sono dettagliati nel
prospetto riepilogativo esposto di seguito.
La voce fabbricati accoglie prevalentemente l’immobile di Milano in cui ha sede Eurofly, nonchè
gli immobili di proprietà di Alisarda acquistati dalla controllante Meridiana nel corso del 2003, nel
quadro di ampliamento delle proprie attività. Tutti i cespiti sono locati alla stessa Meridiana.
Relativamente alla voce “migliorie su beni di terzi”, gli incrementi registrati nel corso del 2008 si
riferiscono principalmente ad acquisti ad opera della Capogruppo per interventi di
standardizzazione e rifacimento delle cappelliere degli aeromobili di terzi (443 k€) e ad altri
interventi sugli aeromobili in nolo di Eurofly S.p.a. (126 k€).
Il decremento della voce fabbricati e lavori su immobili di terzi si riferisce per 650 k€ alla cessione
del terreno di “Colcò” effettuata nel corso dell’esercizio dalla controllata Alisarda S.r.l. alla
GEASAR S.p.A.
Gli incrementi della voce “Fabbricati, terreni e lavori su immobili di terzi” si riferiscono
prevalentemente agli interventi effettuati dalla controllata GEASAR S.p.a. per l’acquisto di terreni
in catasto del Comune di Olbia (3.106 k€) nell’ambito del progetto di sviluppo dell’aeroporto.
L’incremento della voce attrezzature industriali è legato all’attività della controllata GEASAR (377
k€) che nel corso dell’anno a provveduto all’acquisto di attrezzature di rampa, una piattaforma
girevole per il servizio di manutenzioni, di cannoncini per l’allontanamento dei volatili, mobili e
arredi; e all’attività di Eccelsa S.rl. (300 k€) che nel 2008 ha provveduto all’acquisto di mezzi di
carico e scarico merci , di una scala passeggeri e di un gruppo elettrogeno.
Al 31 dicembre 2008 la voce “Altri beni” e “Fabbricati e lavori su immobili di terzi” accolgono
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 90
rispettivamente il valore netto contabile di complessi elettronici per 1.580 k€ detenuti in leasing
finanziario dalla Capogruppo e il valore netto contabile dell’hangar 2 per 4.041 k€, per il quale è
stato firmato un contratto preliminare di compravendita fra Meridiana S.p.A. e la controllata
Alisarda S.r.l.. Il prezzo di cessione è stabilito in 8.166 k€, più Iva se dovuta, di cui 4.083 k€ sono
stati versati a titolo di caparra confirmatoria alla stipula del predetto contratto.
Il decremento delle “Immobilizzazioni in corso” e parte degli Altri movimenti della stessa voce
sono relativi allo smobilizzo degli acconti versati ad Airbus da Eurofly in seguito alla risoluzione
definita a fine gennaio 2008 del contratto di acquisto di tre aeromobili A350 per 4.929 k€. Tale
risoluzione consensuale, non ha determinato né determinerà per Eurofly impatti negativi sul conto
economico né fabbisogni finanziari ulteriori, dal momento che l’importo erogato a titolo di
anticipo, quanto a 1.926 k€ è stato incassato a titolo di restituzione dello stesso e quanto a 3.786 k€
è stato riconosciuto dalla controparte a titolo di credito utilizzabile per l’acquisto di beni e servizi
entro il 2013. Tale credito è iscritto in bilancio per 631 k€ nella voce “Crediti commerciali e altre
attività correnti” e per 3.155 k€ nella voce “Attività finanziarie non correnti”, al netto del relativo
effetto di attualizzazione, stimato sulla base del normale fabbisogno di acquisti di beni e servizi
principalmente agli acconti versati da Eurofly (5.032 k€) al fornitore Airbus in base al contratto di
acquisto degli aeromobili A350.
L’incremento della voce “immobilizzazioni in corso” si riferisce agli interventi di adeguamento in
corso su alcuni aeromobili di Meridiana S.p.a. e al nuovo piazzale aeromobili in costruzione presso
l’aeroporto di Olbia gestito dalla GEASAR S.p.A..
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 91
Prospetto riepilogativo della composizione e dei movimenti delle attività immateriali e materiali:
(k€)
Attività Saldo al Altri Saldo al Saldo al Altri Saldo al Saldo al Svalutazioni/ Saldo al 31.12 31.12Immateriali 31.12.07 movimenti 31.12.08 31.12.07 movimenti 31.12.08 31.12.07 Rivalutazioni 31.12.08 2007 2008
Avviamento 8.591 2.170 - - 10.761 - - - - - (4.500) - (4.500) 4.091 6.261 Costi di sviluppo 463 - - - 463 (354) (96) - - (450) - - - 109 13 Dir. di utilizzazione delle opere dell'ingegno 4.722 858 - - 5.580 (3.914) (862) - - (4.776) - - - 808 804 Concessioni, licenze e marchi 2.152 40 - - 2.192 (1.233) (313) - - (1.546) - - - 919 646 Altre 7.657 78 (9) - 7.726 (6.086) (809) - (7) (6.902) - (103) (103) 1.571 721 Totale 23.585 3.146 (9) - 26.722 (11.587) (2.080) - (7) (13.674) (4.500) (103) (4.603) 7.498 8.445
(k€)
Flotta Saldo al Altri Saldo al Saldo al Altri Saldo al Saldo al Svalutazioni/ Saldo al 31.12 31.1231.12.07 movimenti 31.12.08 31.12.07 movimenti 31.12.08 31.12.07 Rivalutazioni 31.12.08 2007 2008
Aeromobili 203.130 231 - 1.955 205.316 (165.297) (3.625) - - (168.922) (23.481) (1.329) (24.810) 14.352 11.584 Manutenzione 33.056 1.634 - - 34.690 (21.729) (1.848) - - (23.577) - - - 11.327 11.113 Materiale di rotazione 33.910 2.766 (1.432) - 35.244 (27.613) (1.243) 383 - (28.473) (573) (19) (592) 5.724 6.179 Totale 270.096 4.631 (1.432) 1.955 275.250 (214.639) (6.716) 383 - (220.972) (24.054) (1.348) (25.402) 31.403 28.876
(k€)
Altri immobili, impianti Saldo al Altri Saldo al Saldo al Altri Saldo al Saldo al Svalutazioni/ Saldo al 31.12 31.12e macchinari 31.12.07 movimenti 31.12.08 31.12.07 movimenti 31.12.08 31.12.07 Rivalutazioni 31.12.08 2007 2008Migliorie su beni di terzi 18.894 649 (95) 53 19.501 (14.651) (1.808) 95 - (16.364) - - - 4.243 3.137 Fabbricati, terreni e lavori su immobili di terzi 30.970 4.693 (650) 60 35.073 (8.596) (890) - - (9.486) - - - 22.374 25.587 Impianti e macchinari 5.149 99 - - 5.248 (3.789) (213) - - (4.002) - - - 1.360 1.246 Attrezzature industriali 19.136 1.005 (8) - 20.133 (16.134) (919) 1 - (17.052) - - - 3.002 3.081 Altri beni 33.207 1.440 (7) 42 34.682 (21.828) (1.539) 3 - (23.364) - - - 11.379 11.318 Immobilizzazioni in corso 8.694 3.236 (1.926) (5.113) 4.891 - - - - - - - - 8.694 4.891 Totale 116.050 11.122 (2.686) (4.958) 119.528 (64.998) (5.369) 99 - (70.268) - - - 51.052 49.260
Valore netto contabile
Decrementi
Decrementi
Costo Storico Ammortamenti
Incrementi Decrementi Incrementi
Valore netto contabile
Incrementi Decrementi Incrementi
Valore netto contabile
IncrementiIncrementi Decrementi Decrementi
Costo Storico
Costo Storico Svalutazioni/ Rivalutazioni
Svalutazioni/ Rivalutazioni
Svalutazioni/ Rivalutazioni
Ammortamenti
Ammortamenti
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 92
16. Partecipazioni disponibili per la vendita, attività finanziarie correnti e non correnti
31.12 31.12
2008 2007
Partecipazioni disponibili per la vendita 28.218 27.963 255
Totale partecipazioni disponibili per la vendita 28.218 27.963 255
Ministero dei Trasporti 2.755 2.755 -Depositi fruttiferi 2.962 2.800 162Depositi cauzionali infruttiferi 7.350 9.758 (2.408)Certificati SITA 12 12 -Credito verso Airbus 3.156 - 3.156Totale attività finanziarie non correnti 16.235 15.325 910
Depositi cauzionali infruttiferi 2.443 - 2.443Derivati di copertura - 181 (181)Totale attività finanziarie correnti 2.443 181 2.262
k€Variazione
Partecipazioni disponibili per la vendita
Il dettaglio delle partecipazioni disponibili per la vendita è il seguente:
31.12 31.12
2008 2007
Aeroporti di firenze S.p.a. 28.167 27.919 248SOGAER 34 27 7SOFID 10 10 -Partecipazioni in altre imprese 7 7 -Totale partecipazioni disponibili per la vendita 28.218 27.963 255
k€Variazione
Aeroporto di Firenze S.p.A.: nel corso del 2008 sono state effettuate operazioni di trading sul
titolo ADF per un controvalore netto di 1.262.534 €. La valutazione al fair value della
partecipazione si è basata sulla quotazione di borsa alla data di chiusura dell’esercizio, essendo i
titoli azionari quotati alla borsa valori di Milano. Il valore di mercato al 30 dicembre 2008 (ultimo
giorno borsistico dell’anno 2008) di una azione era pari a 17,35 € a fronte di un valore di 18 € al 31
dicembre 2007. Il differenziale negativo (1.015 k€) tra il valore di carico della partecipazione ed il
fair value al 31 dicembre 2008 è stato rilevato nel patrimonio netto, al netto dell’effetto fiscale, non
ricorrendo obiettive evidenze di perdita di valore della partecipazione.
Di seguito si riepiloga la movimentazione della partecipazione nel corso dell’esercizio:
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 93
€
Valore di carico
Prezzo di quotazione
/ACQ
N° azioni acquistate
N° azioni detenute
(A) Fair Value al 31 dicembre 2007 27.919.404 18,00 1.551.078
(B) Acquisti di azioni effettuati nel corso del 2008 1.262.534 17,44 72.388 1.623.466
(C) Valore di carico al 31.12.08 (A+B) 29.181.938 1.623.466
(D) Fair Value al 31 dicembre 2008 28.167.135 17,35 1.623.466
(E) Variazione della riserva da Fair Value su partecipazioni disponibili per la vendita (C-D)* -1.014.803
* Al lordo dell'effetto fiscale
Attività finanziarie non correnti
31.12 31.12
2008 2007
Ministero dei Trasporti 2.755 2.755 -Depositi fruttiferi 2.962 2.800 162Depositi cauzionali infruttiferi 7.350 9.758 (2.408)Certificati SITA 12 12 -Credito verso Airbus 3.156 - 3.156Totale attività finanziarie non correnti 16.235 15.325 910
k€Variazione
Nella voce depositi cauzionali infruttiferi sono inclusi i valori dei depositi cauzionali a garanzia dei
contratti di locazione operativa della controllata Eurofly e a garanzia di altri contratti stipulati dalla
Capogruppo. Tali depositi hanno scadenza inferiore ai 5 anni.
Il decremento della voce depositi cauzionali infruttiferi è imputabile prevalentemente alla
controllata Eurofly S.p.a.. La diminuzione rispetto al dato di fine 2007 è dovuta all’effetto netto tra
la riclassificazione di 2.443 k€ dei depositi cauzionali verso i lessor di aeromobili negli altri crediti
correnti in vista della riconsegna di alcuni aeromobili di Eurofly i cui contratti sono in scadenza, e
la costituzione di nuovi depositi verso i medesimi, unitamente alla diminuzione di depositi
cauzionali vari.
Il credito vantato verso il Ministero dei Trasporti si riferisce alla cauzione pari al 10% dei diritti
aeroportuali introitati in regime di temporanea occupazione del sedime aeroportuale, il cui
versamento, a carico della GEASAR S.p.A., è previsto dall’art.17 della Legge 135/97 e dall’art.3
del D.M. 24/09/98 n.94T. GEASAR sta proseguendo nell’iter per l’ottenimento della restituzione
del deposito cauzionale versato in regime di art.17. Per effetto della Concessione totale
quarantennale dell’aeroporto di Olbia, non è stato più versato il deposito cauzionale previsto
dall’art.17 della Legge 135/97.
Il “Credito verso Airbus”, pari a 3.156 k€ e si riferisce alla quota non corrente del credito verso
Airbus vantato dalla controllata Eurofly per acquisto di beni e servizi aeronautici, conseguente
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 94
all’accordo di risoluzione amichevole del contratto di acquisto di tre aeromobili di Lungo Raggio
A350.
Attività finanziarie correnti
31.12 31.12
2008 2007
Depositi cauzionali infruttiferi 2.443 - 2.443Derivati di copertura - 181 (181)Totale attività finanziarie correnti 2.443 181 2.262
Variazionek€
I depositi cauzionali infruttiferi si riferiscono a depositi cauzionali in dollari versati da Eurofly a
garanzia di contratti di leasing operativi per aeromobili in uscita entro 12 mesi.
17. Crediti commerciali e altre attività correnti
I crediti commerciali e le altre attività correnti sono così composti:
31.12 31.12
2008 2007
Crediti commerciali verso agenzie di viaggio e Tour Operator 53.542 48.859 4.683Crediti commerciali verso agenzie merci 252 303 (51)Crediti commerciali verso clienti privati 21.719 21.016 703Crediti commerciali verso compagnie aeree 16.262 23.984 (7.722)Crediti commercili in contenzioso 2.250 2.250 -Fondo svalutazione crediti (17.314) (16.520) (794)Altri crediti commerciali verso clienti - 7.500 (7.500)Totale crediti commerciali 76.711 87.392 (10.681)
Ratei e risconti attivi 12.080 13.768 (1.688)Credito fondo contratto “solidarietà” 6.348 3.493 2.855Crediti per continuità territoriale Sicilia e Sardegna 4.606 4.628 (22)Anticipi a fornitori 3.538 2.971 567Dipendenti 574 890 (316)Crediti per imposte indirette 233 758 (525)Credito Iva 397 368 29Anticipi a fornitori (lessor A/M) 261 239 22IVA su acquisti in paesi esteri 146 224 (78)Crediti per carte di credito 120 118 2Credito Vs Spinnaker per conguaglio prezzo - 1.850 (1.850)Credito fondo occupazione - 969 (969)Altri 9.152 15.613 (6.461)Totale altre attività correnti 37.455 45.889 (8.434)
Totale crediti commerciali e altre attività correnti 114.166 133.281 (19.115)
k€Variazione
L’incremento delle voce “Crediti commerciali verso agenzie di viaggio e Tour Operator” è legato
prevalentemente all’incremento dei crediti verso Tour operator della controllata Eurofly.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 95
Gli “Altri crediti commerciali verso clienti” nel 2007 erano pari a 7.500 k€ e si riferivano al credito
vantato dalla controllata Alisarda verso Four You Real Estate S.r.l. per la cessione del terreno
“Paula Bruciata” il cui incasso è avvenuto nel corso del 2008.
L’adeguamento del valore nominale dei crediti al valore di presunto realizzo è stato ottenuto
mediante apposito fondo svalutazione crediti che ha subito, nel corso dell’esercizio, le seguenti
movimentazioni:
k€31.12.2007 Accantonamenti Utilizzi
Altri
movimenti31.12.2008
Fondo svalutazione crediti commerciali 16.520 7.663 (6.869) - 17.314Totale fondo svalutazione crediti 16.520 7.663 (6.869) - 17.314
Nell’anno l’accantonamento a fondo svalutazione crediti è pari a 7.663 k€ e si sono avuti utilizzi
del fondo per 6.869 k€, a fronte di perdite su crediti registrate nell’esercizio 2008 in misura
sostanzialmente allineata a quanto previsto in sede di valutazione del relativo rischio effettuata nei
precedenti esercizi. La variazione del fondo è conseguente prevalentemente all’ accantonamento di
5.779 k€ effettuato da Eurofly, per il peggioramento della valutazione di alcune posizioni in
contenzioso (in particolare per il fallimento del tour operator Maxitraveland e per lo stato di
insolvenza di Alitalia), più che compensato dall’utilizzo del fondo medesimo per perdite certe
derivanti da apertura di procedure concorsuali. Nel corso dell’esercizio anche la Capogruppo ha
provveduto ad ulteriori accantonamenti per 1.700 k€ a fronte della rischiosità esplicita ed implicita
nei crediti esistenti.
Il fondo svalutazione crediti tiene conto del rischio che contenziosi in corso su interpretazioni di
contratti possano determinare la necessità di regolazione di ricavi già fatturati a sfavore delle
società del Gruppo.
I ratei e i risconti attivi si riferiscono prevalentemente alla controllata Eurofly (circa 10.016 k€) ed
includono principalmente costi per manutenzione aeromobili, canoni relativi ai leasing operativi
degli aeromobili, costi assicurativi ed altri costi operativi.
I crediti per continuità territoriale Sicilia e Sardegna si riferiscono ai crediti vantati dalla
Capogruppo verso l’ENAC relativi ai saldi del contributo per la continuità territoriale Sardegna e
Sicilia spettanti per l’anno 2007 (1.593 k€) e per la continuità territoriale Sardegna e Sicilia per
l’anno 2008 ( 3.013 k€).
I crediti verso il fondo speciale contratto “solidarietà” si riferiscono ai crediti vantati dalla
controllata Eurofly nei confronti dell’INPS a seguito dell’applicazione del “Contratto di
Solidarietà” sulla base del quale la società si è impegnata ad anticipare i contributi dipendenti a
carico dello stesso ente. Nel corso del 2008 si è avuto un aumento di 2.855 k€ dei crediti per
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 96
anticipi al personale in solidarietà non ancora rimborsati, che al 31 dicembre ammontano a 6.348
k€.
Il credito verso Spinnaker S.A. iscritto nel 2007 dalla Meridiana S.p.A. per il conguaglio sul prezzo
di acquisto della partecipazione in Eurofly, in base alla clausolo di price adjustment prevista dal
contratto originario di acquisto della partecipazione, è stato portato a parziale compensazione del
debito finanziario di 2.000 k€ verso la medesima.
18. Disponibilità liquide e mezzi equivalenti
Le disponibilità liquide e mezzi equivalenti, dettagliate nella tabella successiva, non sono gravate
da vincoli che ne limitano il pieno utilizzo.
31.12 31.12
2008 2007
Depositi bancari e postali 40.380 45.418 (5.038)Denaro e valori in cassa 1.616 1.825 (209)Totale disponibilità liquide e mezzi equivalenti 41.996 47.243 (5.247)
k€Variazione
I depositi bancari e postali sono fruttiferi di interessi, generati dall’applicazione di tassi variabili
determinati sulla base dei tassi giornalieri di interesse dei depositi stessi.
19. Patrimonio netto
Capitale sociale
Tutte le azioni ordinarie emesse sono interamente versate. Non esistono azioni gravate da vincoli.
Al 31 dicembre 2008 le azioni ordinarie della Società sono così possedute:
Numero
Valore
nominale % Numero
Valore
nominale %
Interprogramme S.A. 29.183.624 29.183.624 57,19 29.183.624 29.183.624 57,19S.A. Aga Khan Karim 8.978.000 8.978.000 17,59 8.978.000 8.978.000 17,59Dipendenti Meridiana 7.440.188 7.440.188 14,58 7.461.444 7.461.444 14,62Airfin S.p.A. in liquidazione 2.301.076 2.301.076 4,51 2.301.076 2.301.076 4,51Fondazione CARIPLO 1.732.250 1.732.250 3,39 1.732.250 1.732.250 3,39Altri azionisti 259.990 259.990 0,51 259.990 259.990 0,51Azioni proprie ex dipendenti 1.013.411 1.013.411 1,99 992.155 992.155 1,94Azioni proprie ex Fimpar 124.810 124.810 0,24 124.810 124.810 0,24Totale 51.033.349 51.033.349 100 51.033.349 51.033.349 100
31.12.2007
Socio
31.12.2008
Le variazioni registrate sono rilevabili solo per quanto riguarda gli azionisti “dipendenti” e gli “altri
azionisti” che nell’anno registrano diminuzioni a seguito dell’acquisto di azioni proprie da tali
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 97
soggetti.
Azioni proprie
Le azioni proprie, portate in diretta deduzione del patrimonio netto, hanno subito nel corso
dell’esercizio la seguente movimentazione:
31.12 31.12
2007 2008
Azioni proprie 1.159.540 21.256 - 1.180.796€
Incrementi Decrementi
Di seguito è riportata la movimentazione in valore nominale delle stesse:
31.12 31.12
2007 2008
Azioni proprie 1.116.965 21.256 - 1.138.221Unità
Incrementi Decrementi
Il valore nominale complessivo delle azioni proprie possedute al 31 dicembre 2008 è pari a
1.138.221 €.
L’Assemblea ordinaria del 20 dicembre 2005 ha fissato il termine per le operazioni di acquisto di
azioni proprie, al 31 maggio 2007, prorogato in data 16 luglio 2007 fino al 31 dicembre 2008.
Nell’esercizio sono state acquistate 21.256 azioni per un controvalore di 21.256 €, pari allo 0,04%
del Capitale Sociale.
Alla data di chiusura dell’esercizio la Società è titolare del 2,23% del proprio Capitale Sociale.
Acquisti N. azioni Prezzo in € Valore in €
Da ex dipendenti 21.256 1 21.256Da azionisti ex Fimpar - 1,3 -Totale 21.256 - 21.256
Le poste del patrimonio netto sono così distinte secondo l’origine, la possibilità di utilizzazione, la
distribuibilità e l’avvenuta utilizzazione nei precedenti tre esercizi:
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 98
Natura / Descrizione
k€
Importo Possibilità
utilizzo (*)
Quota
disponibile
Utilizzazioni eff. nei
tre es. prec. a copert.
Perdite
Utilizzazioni eff. nei
tre es. prec. per altre
ragioni
Capitale Sociale 51.033Riserva legale - 1.745Azioni proprie (1.181)Altre riserve:- Versamento futuro aumento capitale sociale 20.807 A 20.807- Riserva azioni proprie in portafoglio 1.181 B 1.181- Riserva straordinaria - 208- Riserva acquisto azioni proprie unificate 307 B 307 - Riserva da adozione del fair value per valutazione cespiti
in sede di FTA3.314 B 3.314
- Riserva da adozione del fair value su partecipazioni
disponibili per la vendita(1.356) B (1.356)
- Riserva da cash flow hedge -Utili e perdite portati a nuovo (23.302)Utili (perdite) dell’esercizio (36.305)Totale 14.498 - 24.253 1.953 -
Quota non distribuibile 24.253
Residua quota distribuibile -
(*) A: per aumento di capitale; B: per copertura perdite; C:per distribuzione ai soci
Così come previsto dalla Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006, si allega di
seguito il prospetto di raccordo tra il risultato del periodo ed il patrimonio netto di Gruppo con gli
analoghi valori della Capogruppo Meridiana S.p.A.
PN Variazione Risultato PN
k€ 31.12.2007 PN dell'esercizio 31.12.2008
Saldo da bilancio Meridiana S.p.A. 110.748 (21.313) (23.859) 65.576
Patrimonio netto e risultato dell'esercizio delle società consolidate 32.705 48.037 (15.602) 65.140
Eliminazione del valore di carico delle partecipazioni consolidate e svalutazioni a conto economico, al netto degli effetti fiscali (94.624) (14.576) 412 (108.788)
Rettifica del valore dell'avviamento sulla partecipazione in Eurofly 4.091 2.170 - 6.261
Eliminazione, al netto dei relativi effetti fiscali, di minusvalenze (plusvalenze) infragruppo (3.111) 4.675 (3.218) (1.654)
Saldo da bilancio consolidato 49.808 18.993 (42.267) 26.534
Attribuzione alle minoranze del patrimonio netto di loro competenza (1.002) (16.996) 5.962 (12.036)
Saldo da bilancio consolidato Gruppo 48.806 1.997 (36.305) 14.498
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 99
20. Finanziamenti non correnti e correnti
Di seguito il dettaglio dei finanziamenti non correnti e la relativa quota a breve:
31.12 31.12
2008 2007
Prestiti bancari 10.909 12.165 (1.256)Debiti per leasing finanziari non correnti 44 62 (18)Totale finanziamenti non correnti 10.953 12.227 (1.274)
Prestiti bancari 602 564 38Debiti per leasing finanziari 139 463 (324)Altri debiti finanziari 534 514 20Quota corrente dei finanziamenti non correnti 1.275 1.541 (266)
k€Variazione
Di seguito il dettaglio dei finanziamenti correnti:
31.12 31.12
2008 2007
Scoperti di conto corrente 5.228 15.914 (10.686)Debito finanziario verso Spinnaker Luxemburg SA - 2.000 (2.000)Debito finanziario verso AKFED 6.986 - 6.986Totale finanziamenti correnti 12.214 17.914 (5.700)
k€Variazione
I prestiti bancari non correnti sono legati prevalentemente alla controllata Alisarda (8.119 k€) e si
riferiscono ai mutui contratti con la Banca Nazionale del Lavoro per l’acquisto degli immobili dalla
controllante Meridiana avvenuto del 2003. I mutui hanno durata quindicennale, scadenza 2019, con
pagamento semestrale delle rate, il tasso applicato è variabile, ed è indicizzato all’Euribor 6 mesi +
1,20 Spread.
Tale voce include inoltre la quota del debito di Eurofly verso Banca Profilo per il mutuo ipotecario,
pari a 2.758 k€. Tale mutuo è stato contratto con Banca Profilo, per un importo originario di 5
milioni di euro, nel mese di dicembre 2003, a fronte dell’acquisto dell’immobile che accoglie la
sede sociale, sito in via Ettore Bugatti 15 a Milano. Il mutuo ha durata di dieci anni e prevede il
versamento di 20 rate semestrali posticipate. Il tasso di interesse è pari all’1% annuo fisso sino alla
seconda rata e successivamente all’Euribor a 6 mesi maggiorati di 1,30 punti percentuali in ragione
d’anno. Tale debito è garantito da ipoteca di primo grado sullo stesso immobile per un valore di 10
milioni di euro.
Il “Debito finanziario verso AKFED” (6.986 k€) che si riferisce al loan agreement sottoscritto in
data 1° dicembre 2008 con il quale Meridiana ha ottenuto da AKFED un finanziamento per 20
milioni di Euro. Tale accordo prevede che il finanziamento sia utilizzato da Meridiana per
sottoscrivere e pagare l’aumento di capitale di Eurofly, al prezzo di sottoscrizione di 0,10 Euro per
azione, l’aumento è stato sottoscritto alla fine del 2008. Il finanziamento prevede un tasso di
interesse annuo del 2% pagabile alla data in cui verrà effettuato il rimborso. Il rimborso, da
effettuarsi in qualunque momento su richiesta di AKFED, dal 1° febbraio 2009 al 31 dicembre
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 100
2013, sarà corrisposto in natura: AKFED potrà optare per un rimborso in azioni di Meridiana o di
Eurofly. Nel caso AKFED opti per un rimborso con azioni di Meridiana, la stessa dovrà effettuare
un aumento di capitale pari all’ammontare dovuto, capitale più interessi maturati, riservato ad
AKFED. Nel caso AKFED opti per un rimborso con azioni Eurofly, occorrerà verificare se al
momento del rimborso il valore di borsa delle azioni Eurofly sarà uguale o più basso di 0,10 Euro
oppure superiore. Nel primo caso Meridiana trasferirà ad AKFED tutte la azioni Eurofly (n°
202.551.670), emesse nell’ambito dell’aumento di capitale, più un numero di azioni di Eurofly il
cui ammontare sarà pari al valore al momento del rimborso degli gli interessi maturati da Akefd
alla stessa data. Nel secondo caso Meridiana trasferirà ad AKFED un numero di azioni Eurofly il
cui valore sarà pari al capitale finanziato più gli interessi maturati, oltre ad ulteriori azioni di
Eurofly il cui valore di mercato sarà pari al 50% della differenza tra il valore di borsa delle azioni
sottoscritte (n° 202.551.670) ed il capitale finanziato (20 milioni di Euro).
Pertanto all’interno del contratto di finanziamento è stata riconosciuta un opzione implicita passiva
il cui fair value al 1° dicembre 2008 è stato determinato dagli amministratori in 13.014.139 €
classificati fra le altre passività finanziarie correnti.
I debiti verso le società di leasing al 31 dicembre 2008 sono riferiti ai canoni a scadere per le
locazioni finanziarie di complessi elettronici della Capogruppo.
I debiti per scoperti bancari sono riferibili per 4.326 k€ alla controllata Eurofly. Tali debiti si
riferiscono per 4.000 k€ al finanziamento di cassa del tipo stand by revolving negoziato da Eurofly
con un pool di banche il 27 novembre 2007, mentre per 326 k€ si tratta di un ordinario scoperto di
conto corrente. La voce accoglie anche gli affidamenti in conto corrente per circa 901 k€ accesi
dalla GEASAR nel corso del 2008 per far fronte alle necessità di cassa collegate agli esborsi per il
completamento dei lavori del nuovo terminal.
Il debito finanziario di 2.000 k€, verso Spinnaker Luxembourg, scaduto nel 2007, era relativo
all’acquisto, avvenuto nell’ambito dell’acquisizione della partecipazione di Eurofly, del credito di
4.500 k€, che la stessa Spinnaker vantava nei confronti di Eurofly. Nel 2008 tale debito è stato
estinto per 1.850 k€ tramite compensazione con il credito per conguaglio prezzo vantato verso
Spinnaker S.A., si è proceduto quindi all’estinzione totale del debito tramite pagamento di 150 k€.
Di seguito viene presentato un dettaglio delle scadenze dei pagamenti minimi dovuti per leasing
finanziari riconciliato con il loro valore attuale:
k€Totale dei pagamenti minimi dovuti per leasing finanziari 140 51 - 191
Val. attuale dei pagamenti minimi futuri per leasing fin. 140 51 - 191
Entro l’annoTra uno e
cinque anni
Oltre cinque
anniTotale
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 101
21. Fondi rischi ed oneri
Tale voce al 31 dicembre 2008 risulta così movimentata:
Fondo rischi ed oneri non correnti
k€31.12.2007 Accantonamenti Utilizzi
Differenze
cambioAltri movimenti 31.12.2008
Fondo rischi per vertenze legali 2.952 3.921 (456) - - 6.417Fondo ripristino Beni di terzi 12.330 1.981 (566) 323 (1.145) 12.923Totale fondi non correnti 15.282 5.902 (1.022) 323 (1.145) 19.340
- Fondo ripristino beni di terzi: si riferiscono ai fondi costituiti dalla Capogruppo e dalla
controllata Eurofly in previsione delle spese di manutenzione da sostenere in sede di riconsegna
degli aeromobili in nolo (MD82 e Airbus). L’incremento nei fondi è dovuto allo stanziamento dei
costi futuri relativi agli aeromobili della Capogruppo (1.981k€). Per quanto concerne gli utilizzi
sono state stornate dal fondo le spese sostenute per la riconsegna dell’aeromobile (566 k€) EI-CIW
il cui contratto di leasing scadeva il 31 ottobre 2008 e che è stato consegnato nei primi mesi del
2009.
- Fondo rischi per vertenze legali: il fondo, istituito per tenere conto dei rischi provenienti
da contenziosi in essere, è stato utilizzato dalla Capogruppo per 413 k€, relativamente a contenziosi
verso dipendenti e passeggeri. Sempre dalla Capogruppo nel corso del 2008 sono stati fatti
accantonamenti al fondo per 3.921 k€.
Fondo rischi ed oneri correnti
k€31.12.2006 Accantonamenti Utilizzi
Differenze
cambioAltri movimenti 31.12.2008
Fondo rischi per vertenze legali - 367 - - (77) 290Fondo ripristino Beni di terzi 59 - (94) - 1.145 1.110Altri 456 350 - - 77 883Totale fondi correnti 515 717 (94) - 1.145 2.283
- Fondo ripristino beni di terzi correnti: si riferiscono esclusivamente a fondi
manutenzione della controllata Eurofly. Tali fondi, pari a 1.110 k€, accolgono la quota corrente
degli accantonamenti per i costi delle manutenzioni periodiche a carico della stessa. Il decremento
è conseguente all’utilizzo di fondi derivante da interventi manutentivi effettuati nel periodo.
- Fondo rischi per vertenze legali correnti: il fondo, istituito per tenere conto dei rischi
provenienti da contenziosi in essere, si riferisce agli accantonamenti posti in essere da Eurofly
relativamente a contenziosi fiscali e legali anche verso i passeggeri.
- Altri Fondi rischi correnti: sono riferibili and Eurofly per a 533 k€ e sono dovuti allo
stanziamento della tassa rumore e allo stanziamento di un fondo copertura di rischi su perdite e
altre spese relativi alla collegata EF-USA. L’accantonamento del periodo (350 k€) riguarda gli
oneri di riorganizzazione stanziati nel corso del 2008 dalla controllata SmeItaly S.r.l.
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 102
22. Debiti commerciali e altre passività correnti
Il dettaglio dei debiti commerciali e delle altre passività correnti è di seguito riportato:
31.12 31.12
2008 2007
Debiti verso fornitori 114.459 127.919 (13.460)Totale Debiti commerciali 114.459 127.919 (13.460)
Debiti per biglietti prepagati, ratei e risconti passivi 55.287 48.515 6.772Verso il personale 10.086 17.047 (6.961)Debiti verso istituti previdenza 4.676 6.751 (2.075)Acconti 5.076 5.242 (166)Tasse imbarco su biglietti prepagati 2.125 1.528 597Emolumenti amministratori e sindaci 462 481 (19)Debiti IVA 273 402 (129)Altri 3.992 4.780 (788)Totale altre passività correnti 81.977 84.746 (2.769)
Totale 196.436 212.665 (16.229)
k€Variazione
La contrazione dei debiti commerciali è spiegata per circa 7,5 milioni di euro da una minore
dilazione dei pagamenti verso i fornitori ad opera dalla Capogruppo.
I debiti per biglietti “prepagati” e per tasse d’imbarco sui biglietti “prepagati” sono riferiti al totale
dei servizi di volo già incassati ma ancora da rendere ai clienti.
L’incremento della voce “Debiti per biglietti prepagati, ratei e risconti passivi” per 6.772 k€
registrato nel corso del 2008 è prevalentemente legata a maggiori fatturazioni anticipate di voli di
competenza dei mesi successivi della controllata Eurofly (+6.449 k€). ratei e risconti passivi è
Gli acconti si riferiscono a pagamenti verso fornitori per servizi ancora da rendere.
I debiti verso il personale si riferiscono principalmente ai saldi dei fondi ferie non godute,
incentivazione all’esodo, 13ma e 14ma mensilità.
Relativamente ad Eurofly, tra i contenziosi verso fornitori maggiormente rilevanti sotto il profilo
dell’ammontare delle pretese avanzate, si segnalano:
• Contenzioso con la società ALITALIA relativo a 10 decreti ingiuntivi emessi in favore di Alitalia
nei mesi di marzo-settembre 2007 dal Tribunale di Roma e di Milano per un ammontare
complessivo di 2,6 milioni di Euro.
In relazione a tutti i decreti ingiuntivi notificati, la Società ha presentato opposizione agli stessi
eccependo l’infondatezza di tali richieste nelle misure quantificate dalla controparte e chiedendo in
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 103
via riconvenzionale di accertare e dichiarare che Alitalia è tenuta al pagamento nei confronti di
Eurofly S.p.A. della somma complessiva di 2,2 milioni di Euro oltre a 5 milioni a titolo di
risarcimento per violazione del diritto di prima offerta.
A seguito della dichiarazione del fallimento di Alitalia in a.s., tutte le cause sono state interrotte,
tranne la causa di importo pari ad 324.623,24 € ed Eurofly in data 12 novembre 2008 ha
provveduto al deposito della domanda di insinuazione al passivo presso il Tribunale di Roma per
7,4 milioni di Euro. L’udienza di discussione sull’ammissione della domanda è fissata per il 16
giugno 2009. I procedimenti interrotti potranno essere riassunti entro il termine di 6 mesi.
• Contenzioso con la società petrolifera ENI S.p.A. relativo all’atto di citazione notificato ad
Eurofly, oltre che ad altre compagnie aeree, per il pagamento di 242 k€ a titolo di royalties
carburante. Eurofly ha chiesto al Tribunale di rigettare tutte le domande formulate da ENI S.p.A. e
di condannare quest’ultima a restituire le somme corrispostegli, a far data dal 1997, a titolo di
sovrapprezzo per la fornitura del carburante in ambito aeroportuale pari a circa 3,5 milioni di Euro.
All’udienza del 19 novembre 2008 il giudice, rilevata l'ammissione di Alitalia Linee Aeree Italiane
S.p.A. alla procedura di amministrazione straordinaria, ha dichiarato l'interruzione del giudizio. Il
procedimento potrà essere riassunto dalla parte che ne abbia interesse entro il termine di 6 mesi.
• Contenzioso con la società petrolifera Exxonmobil Petroleum&Chemical Bvba relativo all’atto
di citazione notificato ad Eurofly nel mese di maggio 2008 da parte della compagnia petrolifera,
per il pagamento di 173 k€ a titolo di royalties carburante. Eurofly ha chiesto al Tribunale di
rigettare tutte le domande formulate da Exxonmobil e di condannare quest’ultima a restituire le
somme corrispostegli, a far data dal 1998, a titolo di sovrapprezzo per la fornitura del carburante
pari a circa 927 ke. All'udienza del 28 gennaio 2009 il giudice ha rinviato all'udienza del 22 aprile
2009 per la discussione sulle istanze istruttorie.
Si segnala la presenza di garanzie prestate a fornitori dalla Eurofly S.p.A. per un importo
complessivo pari a 11,7 milioni di euro.
Con riferimento ai citati contenziosi, anche sulla base dei pareri dei consulenti legali che
rappresentano Eurofly nei contenziosi stessi, si ritiene che Eurofly non possa incorrere in passività
ulteriori rispetto a quelle già riflesse nel bilancio al 31 dicembre 2008 tramite il riconoscimento
della posizione debitoria verso la controparte.
La voce “Altri” si riferisce principalmente a polizze assicurative a carico della Capogruppo.
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Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 104
23. Passività finanziarie correnti
31.12 31.12
2008 2007
Fair value opzione implicita su finanziamento AKFED 11.997 - 11.997Derivati di trading 8.900 - 8.900Derivati di copertura - 963 (963)Totale passività finanziarie correnti 20.897 963 19.934
k€Variazione
La voce fair value opzione implicita su finanziamento AKFED si riferisce ad un opzione implicita
passiva rilevata all’interno del contratto di finanziamento stipulato dalla Capogruppo con AKFED
per 20.000 k€. Il cui fair value di detta opzione al momento della sottoscrizione del contratto (1°
dicembre 2008) è stato valutato in 13.014 k€. Al 31 dicembre 2008 il fair value della stessa è stato
valutato in 11.997 k€, pertanto la differenza nel fair value di questa passività finanziaria derivata è
stata rilevata a conto economico nella voce dei proventi finanziari (1.017 k€).
La voce derivati di trading si riferisce alla contabilizzazione al fair value al 31 dicembre 2008 di
strumenti finanziari derivati attinenti operazioni sul prezzo del carburante e sulla componente
dollaro del costo del carburante stipulati dalla Capogruppo. Coerentemente con la strategia
prescelta, la società non pone in essere operazioni sui derivati a scopi speculativi. Tali operazioni
sono state infatti stipulate al fine di garantire alla società una adeguata copertura del rischio
carburante in un momento in cui la dinamica del prezzo dello stesso, anche in considerazione di
quanto avvenuto nel precedente esercizio, esponeva la società a rischi legati alle forti oscillazioni.
L’inaspettato prolungarsi del trend decrescente del prezzo del carburante, avvenuta anche nel corso
del 2009, ha determinato un onere finanziario legato alla valutazione delle operazioni ancora in
essere alla data di chiusura di bilancio. Non è stato tuttavia possibile rispettare tutti i requisiti
formali richiesti dallo IAS 39, e conseguentemente dimostrare l’efficacia della copertura di tali
strumenti derivati. Pertanto, non potendo adottare la contabilizzazione degli strumenti secondo
l’opzione di cash flow hedge, sospendendo gli effetti negativi nell’apposita riserva di patrimonio
netto (per un ulteriore dettaglio si faccia riferimento al paragrafo sui rischi di mercato), l’intero
onere connesso alla valutazione è stato iscritto nel conto economico.
24. Rapporti con parti correlate
In ottemperanza a quanto disposto dall’art. 2391 bis del codice civile, nonché sulla base di quanto
al riguardo previsto dal Regolamento Consob n. 11971 del 14 maggio 1999 e successive
modificazioni e dal principio contabile IAS 24, di seguito si riportano le informazioni sui rapporti
con parti correlate nonché l’incidenza delle stesse sul totale consolidato:
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 105
k€ Crediti Debiti
AKFED - 25.982Finaircraft 961 245Air Burkina 104 -Air Uganda 1.172 -CAM (Compagnie Aerienne Du Mali) 936 -
Totale 3.173 26.227
31.12.2008
k€ Costi Ricavi
AKFED 7.038 2.770Finaircraft 205 5.863Air Burkina - 284Air Uganda - 1.282CAM (Compagnie Aerienne Du Mali) 35 312
Totale 7.278 10.511
Esercizio 2008
Nel corso del 2006 è stato sottoscritto dalla Capogruppo con AKFED ( Aga Khan Fund for
Economic Development) un contratto che prevede interventi di Meridiana per il coordinamento
delle attività aeronautiche in alcuni paesi dell’Africa. Il rapporto con AKFED è proseguito nel
corso del 2008.
I ricavi verso Finaircraft si riferiscono alle attività di “phase-in” dei 5 aeromobili consegnati dalla
Meridiana S.p.A. alle compagnie aeree africane nel corso 2008.
Di seguito si riepiloga l’incidenza percentuale che le operazioni con parti correlate, così come
classificate dallo IAS 24, hanno sulla situazione patrimoniale e sulle risultanze economiche:
k€ TotaleVerso parti
correlate%
Crediti commerciali e altre attività correnti 114.167 3.173 3%Finanziamenti correnti 12.214 6.985 57%Passività finanziarie correnti 20.897 18.996 91%Debiti commerciali e altre passività correnti 196.436 246 0%
k€ TotaleVerso parti
correlate%
Ricavi 782.816 8.075 1%Altri ricavi 44.256 1.419 3%Costi per servizi 383.794 240 0%Proventi finanziari 12.633 1.017 8%Oneri finanziari 23.525 7.038 30%
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 106
Tutte le operazioni con parti correlate sono risultate “non rilevanti” come definite nelle linee guida
approvate dal Consiglio di Amministrazione della Capogruppo e volte a regolare le operazioni con
parti correlate. Sulla base di tali linee guida sono operazioni non rilevanti le operazioni tipiche o
usuali ovvero che per oggetto, natura, caratteristiche o condizioni, non sono estranee al normale
corso degli affari della Capogruppo e quelle che non presentano particolari elementi di criticità
anche con riferimento ai rischi inerenti la controparte o al tempo del loro compimento.
Al fine di fornire una più completa informativa circa le relazioni intercorrenti con parti, pur non
qualificabili come correlate alla data di chiusura del bilancio sulla base di quanto definito dallo
IAS 24, ma con le quali sussistono rapporti di possesso azionario, si segnala che al 31 dicembre
2007 la Capogruppo non rileva crediti di natura commerciale verso Aeroporti di Firenze S.p.A.
124.761 € e debiti della medesima natura per 2.855.627€. Inoltre, nel corso dell’esercizio 2008 la
Capogruppo ha ottenuto ricavi da operazioni poste in essere con Aeroporti di Firenze S.p.A. per
350.000 € e sostenuto costi verso la medesima controparte per 2.840.321 €. Con la società in
oggetto intercorrono rapporti regolati da contratti aventi ad oggetto la prestazione di servizi di
handling, di biglietteria, di utilizzo o sub- concessione di spazi aeroportuali e di coomarketing.
Per gli amministratori non sono previsti piani di stock option o benefici e premi di risultato di
natura particolarmente significativa.
Di seguito si riassume il valore complessivo dei compensi corrisposti ad amministratori e sindaci
del gruppo:
31.12 31.12
k€ 2008 2007
Amministratori 1.594 1.624 (30) -2%Collegio sindacale 293 252 41 16%Totale 1.887 1.876 11 1%
Variazione Variazione %
25. Impegni e rischi
31.12 31.12
k€ 2008 2007
Impegni verso terzi per Beni demaniali in concessione 72.050 72.050 -Impegni verso terzi per canoni di locazione Aeromobili ed altri 207.922 230.779 (22.857)Impegni di terzi verso il Gruppo 624 654 (30)Garanzie prestate a terzi (lettere di patronage e fideiussioni) 51.856 46.692 5.164Garanzie ricevute-Fideiussioni 4.813 4.821 (8)Beni di terzi in uso presso il Gruppo 462.964 502.454 (39.490)
Totale 800.229 857.450 (57.221)
Variazione
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 107
La voce impegni per beni demaniali in concessione rappresenta il valore corrente dei beni di
proprietà demaniale concesso in uso a GEASAR fino al termine della concessione (previsto per il
24 dicembre 2044), stimato da apposite perizie effettuate dalla società del Gruppo.
Le garanzie prestate attengono essenzialmente fidejussioni prestate dalle società del Gruppo a
fronte di impegni contrattuali, tra cui si annovera quella rilasciata dalla controllata GEASAR S.p.A.
come garanzia per il pagamento del canone concessorio verso il Ministero dei Trasporti, la garanzia
concessa a BNL per il muto prestato ad Alisarda e la garanzia concessa alle banche finanziatrici di
Eurofly.
Tra le garanzie rientrano le lettere di patronage emesse dalla Capogruppo. Una impegnativa per
Euro 11 milioni, rilasciate alla Banca Nazionale del Lavoro a garanzia del finanziamento concesso
alla controllata Alisarda S.r.l. nell’ambito dell’operazione di cessione degli immobili alla stessa
controllata avvenuta nel 2003 e una seconda, impegnativa per Euro 15 milioni, rilasciata ad Intesa
San Paolo, Unicredit Banca d’Impresa e Banca Nazionale del Lavoro, a garanzia del finanziamento
concesso alla controllata Eurofly S.p.A., nella forma di facilitazione di credito stand by revolving
La voce beni di terzi presso il Gruppo accoglie principalmente il valore stimato di mercato degli
aeromobili in locazione operativa presso la Capogruppo ed Eurofly.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 108
26. Posizione finanziaria netta
Ai sensi della Comunicazione Consob n. 6064293 del 28 luglio 2006 ed in conformità con la
Raccomandazione del CESR del 10 febbraio 2005 “Raccomandazioni per l’attuazione uniforme del
regolamento della Commissione Europea sui prospetti informativi”, si riporta di seguito la
posizione finanziaria netta del Gruppo al 31 dicembre 2008, che differisce da quella definita dalla
raccomandazione CESR in quanto include i crediti finanziari non correnti.
31.12 31.12
k€ 2008 2007
A. Cassa 1.616 1.825 (209)
B. Depositi bancari 40.380 45.418 (5.038)
D. Liquidità (A)+(B) 41.996 47.243 (5.247)
E. Crediti finanziari correnti 2.443 181 2.262
F. Passività finanziarie correnti 20.897 963 19.934G. Parte corrente dell'indebitamento non corrente 1.275 1.541 (266)H. Debiti verso altri finanziatori correnti 12.214 17.914 (5.700)I. Indebitamento finanziario corrente (F)+(G)+(H) 34.386 20.418 13.968
J. Indebitamento finanziario corrente netto (I)-(E)-(D) (10.053) (27.006) 16.953
K. Crediti finanziari non correnti 16.235 15.325 910
L. Debiti bancari non correnti 10.909 12.165 (1.256)M. Debiti verso altri finanziatori non correnti 44 62 (18)N. Indebitamento finanziario non corrente (L)+(M) 10.953 12.227 (1.274)
O. Indebitamento finanziario non corrente netto (N)-(K) (5.282) (3.098) (2.184)
P. Indebitamento finanziario netto (J)+(O) (15.335) (30.104) 14.769
Variazione
27. Operazioni atipiche e/o inusuali
Si segnala che, nel corso dell’esercizio 2008, il Gruppo non ha posto in essere operazioni atipiche
e/o inusuali così come definite dalla Comunicazione Consob del 28 luglio 2006.
28. Operazioni significative non ricorrenti
Si segnala che, nel corso dell’esercizio 2008, il Gruppo ha posto in essere operazioni significative
non ricorrenti così come definite dalla Comunicazione Consob 15519 del 28 luglio 2006, per
mezzo della Capogruppo Meridiana e della sua controllata Eurofly:
1. Meridiana: In data 23 dicembre 2008 è stato stipulato tra la Meridiana S.p.A. e la società
Alisarda S.r.l., un contratto preliminare di compravendita, avente per oggetto la cessione del
fabbricato contraddistinto “Hangar 2” da parte della Controllante Meridiana S.p.A.. Il prezzo di
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 109
cessione è stabilito in 8.166 k€, più Iva se dovuta, di cui 4.083 k€ sono stati versati a titolo di
caparra confirmatoria alla stipula del predetto contratto.
2. Eurofly: dal 1° aprile 2007, per un periodo di ventiquattro mesi, è stato applicato a tutte le
categorie di dipendenti il contratto di solidarietà, previsto tra gli strumenti alternativi ai
licenziamenti collettivi dalla legge 223/91.
3. Eurofly: nell’esercizio 2008 è stato effettuato un accantonamento al fondo svalutazione
crediti di cui 5.517 k€ a causa della dichiarazione di insolvenza di controparti commerciali
(fallimento di Maxitraveland dichiarato nell’ottobre 2008 e l’amministrazione straordinaria del
gruppo Alitalia) a seguito della quale sono state svalutate integralmente tutte le partite a credito
residue.
4. Eurofly:Il risultato del periodo è stato anche influenzato dai disordini in Kenya, che hanno
determinato una contrazione dei ricavi e una riduzione dell’EBITDA rispetto alle attese.
5. Infine, come conseguenza delle quotazioni eccezionalmente elevate raggiunte dal petrolio
nel corso del 2008, il costo del carburante a livello di Gruppo nel 2008 mostra un’incidenza sui
ricavi pari al 33,1% rispetto al 26,3% registrato del precedente esercizio con un incremento in
valore assoluto di 65.389 k€ (+33,8%).
29. Gestione dei rischi finanziari
Il Gruppo, nell’ordinario svolgimento delle proprie attività operative, risulta esposto:
a) al rischio di mercato, connesso alle fluttuazioni dei tassi di cambio e dei tassi di interesse. Il
Gruppo è inoltre esposto alla variazione del prezzo dei titoli azionari detenuti in ADF;
b) al rischio di liquidità, con riferimento alla disponibilità di risorse finanziarie adeguate a far
fronte alla sua attività operativa e al rimborso delle passività assunte;
c) al rischio di credito, connesso sia ai normali rapporti commerciali, sia alla possibilità di default
di una controparte finanziaria.
Il Gruppo monitora costantemente i rischi finanziari a cui è esposto, in modo da valutarne
anticipatamente i potenziali effetti negativi ed intraprendere le opportune azioni per mitigarli.
Di seguito si forniscono indicazioni qualitative e quantitative di riferimento sull’incidenza di tali
rischi sul Gruppo.
I dati quantitativi di seguito riportati non hanno valenza previsionale, in particolare le sensitivity
analysis sui rischi di mercato possono non riflettere la complessità e le reazioni correlate dei
mercati che possono derivare da ogni cambiamento ipotizzato.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 110
a) Rischi di mercato
Nell’esercizio dell’attività il Gruppo è esposto a diversi rischi di mercato con particolare
riferimento all’oscillazione dei tassi di cambio ed al prezzo del Jet fuel.
In particolare:
• Il risultato operativo è influenzato dalla variazione del tasso di cambio in quanto il Gruppo
sostiene dei costi denominati in valute diverse da quelle di denominazione dei rispettivi ricavi. I
principali rapporti di cambio a cui Il Gruppo è esposta riguardano:
� EUR/USD. Infatti alcuni tra i principali costi della produzione sono regolati in
dollari. Ciò sia in quanto alcuni mercati, come quelli dei derivati del petrolio, delle
assicurazioni, dei noleggi e dei ricambi degli aeromobili adottano il dollaro come
valuta di riferimento, sia per effetto dell’attività svolta all’estero. A parziale
compensazione, il Gruppo sviluppa in dollari una parte del proprio fatturato.
• Inoltre il risultato netto è influenzato dalla variazione del tasso di cambio in quanto il
Gruppo detiene crediti / debiti commerciali e attività per depositi cauzionali denominati in valute
diverse da quella di conto. I debiti e i crediti commerciali detenuti in valute diverse dall’euro sono
prevalentemente espressi in dollari e sterline inglesi. I depositi cauzionali sono costituiti da depositi
versati a fornitori a garanzia di contratti di noleggio aeromobili ed altre forniture. L’impatto della
variazione del tassi di cambio di queste attività e passività viene registrata a conto economico fra
gli oneri e proventi finanziari.
Per quanto concerne la gestione dei rischi derivanti dalle variazioni dei tassi di cambio, va ricordato
che:
• Il costo dei biglietti aerei inerenti i voli di linea contiene una componente variabile a carico
del cliente Fuel surcharge.
• I contratti charter stipulati dalla Società con i Tour Operator prevedono la possibilità di
adeguare i prezzi concordati in funzione del cambio euro / USD al momento del volo
Oltre a queste forme di copertura non finanziarie, per minimizzare tali rischi vengono stipulati
contratti derivati a copertura sia di specifiche operazioni, sia di esposizioni complessive,
avvalendosi degli strumenti offerti dal mercato.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 111
31.12.2008
Tipologia Finalità di copertura Controparte Valuta dal al Fair Value in € Descrizione
Nozionale di riferimento
(quantita totale coperta in MT)
Durata
Derivati con Fair Value Negativo
Asian SwapFluttuazione del prezzo del Jet Fuel
Banca IMI USD 2008-12-05 2010-05-30 - 256.095 Cash Flow Hedge sul Carburante per aeromobili
3.923 2010
Asian SwapFluttuazione del prezzo del Jet Fuel
Banca IMI USD 2008-11-14 2009-08-31 - 671.111 Cash Flow Hedge sul Carburante per aeromobili
4.963 2009
Asian SwapFluttuazione del prezzo del Jet Fuel
Bnp Paribas USD 2008-12-12 2010-08-31 - 115.352 Cash Flow Hedge sul Carburante per aeromobili
6.018 2010
Asian SwapFluttuazione del prezzo del Jet Fuel
Bnp Paribas USD 2008-12-17 2010-11-30 - 50.103 Cash Flow Hedge sul Carburante per aeromobili
3.704 2010
Asian SwapFluttuazione del prezzo del Jet Fuel
AKFED (Bnp)
USD 2008-11-17 2009-11-30 - 6.998.742 Cash Flow Hedge sul Carburante per aeromobili
62.970 2009
Asian CollarFluttuazione del prezzo del Jet Fuel
Banca IMI USD 2008-11-12 2009-06-05 - 808.499 Cash Flow Hedge sul Carburante per aeromobili
7.844 2009
Variazione totale rilavata a Conto Economico 8.899.902-
Durata contratto derivato Sottostante coperto
La politica di “hedging” attuata dal Gruppo è volta a ridurre i rischi di variazione dei flussi di cassa
attesi derivanti da acquisti di carburante per aeromobili, catalogabili quindi fra le operazioni
“altamente probabili”, secondo la normativa IAS.
A tal fine sono stati attivati nel 2008 una serie di prodotti finanziari a copertura della variabilità del
prezzo del carburante. Si tratta, nello specifico, di un opzione c.d. “collar” o “risk reversal” e
cinque derivati “Swap”.
L’uso di tali strumenti è regolato da politiche approvate dal Consiglio di Amministrazione di
Meridiana S.p.A., che ha stabilito procedure scritte sull’utilizzo dei derivati coerentemente con le
strategie di Risk Management.
Gli strumenti derivati di copertura, coerentemente con quanto stabilito dallo IAS 39, sono
contabilizzati secondo le modalità stabilite per l’hedge accounting solo quando:
� All’inizio della copertura esiste la designazione formale e la documentazione della
relazione di copertura;
� La copertura è altamente efficace;
� L’efficacia può essere attendibilmente dimostrata.
Quando uno strumento finanziario è designato a copertura dell’esposizione alla variabilità dei flussi
di cassa delle operazioni oggetto di copertura (cash flow hedge; es. copertura della variabilità dei
flussi di cassa di operazioni future attese per effetto delle oscillazioni dei tassi di cambio), gli utili e
le perdite derivanti dalle variazioni di fair value dello strumento di copertura, sono contabilizzate
direttamente a patrimonio netto per la parte efficace (l’eventuale parte inefficace è invece
contabilizzata immediatamente a conto economico nella voce utili/(perdite) su derivati).
Gli importi, rilevati a patrimonio netto sono poi riflessi nel conto economico del periodo in cui i
contratti e le transazioni previste manifestano i loro effetti a conto economico.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 112
Qualora uno strumento sia designato a copertura dell’esposizione alle variazioni di fair value degli
strumenti oggetto di copertura (es. copertura della variabilità del fair value di finanziamenti a tasso
variabile e di crediti e debiti in valuta), esso viene rilevato al fair value con imputazione degli
effetti a conto economico; coerentemente gli strumenti oggetto di copertura sono adeguati per
riflettere le variazioni del fair value associate al rischio coperto.
Le variazioni del fair value dei derivati che non soddisfano le condizioni per essere qualificati
come di copertura sono rilevate a conto economico. Pertanto, pur essendo le operazioni poste in
essere nel 2008 totalmente inerenti il rischio suddetto, sia in ordine alle quantità di “sottostante”
coperto che in ordine ai prodotti finanziari utilizzati, non è stato possibile assecondare pienamente
lo IAS 39, ed in modo particolare nel confronto fra “derivato ipotetico” e “derivato finanziario”
l’elemento temporale è risultato eccessivamente disallineato. In base ai risultati del “Mark To
Market” la variazione del fair value di tali strumenti finanziari al 31 dicembre 2008 è stata quindi
imputata direttamente a conto economico fra gli oneri finanziari.
È tuttavia in corso la verifica ed il perfezionamento delle procedure allo scopo di risolvere il
suddetto problema ed assecondare quanto imposto dagli standard IAS per il prossimo futuro.
La strategia complessiva ricalca, nei termini generali, le posizioni assunte dalle Major europee del
trasporto aereo. Le operazioni precedentemente riportate sono state effettuate a copertura della
variabilità dei prezzi relativa ad una porzione delle quantità stimate dei consumi futuri di
carburante espressi in tonnellate metriche (MT).
In particolare, gli strumenti finanziari adottati coprono il 56% circa del fabbisogno di carburante
previsto per il 2009 ed il 10% circa del fabbisogno previsto nel 2010.
La strategia adottata consiste nella copertura di quote crescenti di quantità di carburante nei
successivi 24 mesi “rolling” con l’obbiettivo di attenuare gli effetti negativi dei “picchi” delle
quotazioni di mercato ed ottenere prezzi adeguati agli obbiettivi aziendali primari.
I flussi finanziari previsti associati agli strumenti derivati di copertura di flussi finanziari sono analizzati nella tabella sguente:
Valore Flussi finanziari 6 mesi Oltre
€ contabile contrattuali o meno 6-12 mesi 1-2 anni 2-5 anni 5 anni 5 anni
Derivati a copertura del Jet fuel:
Attività - - - - - - - -Passività 8.899.902 (8.899.902) (4.770.626) (3.969.423) (159.853) - - -Totale 8.899.902 (8.899.902) (4.770.626) (3.969.423) (159.853) - - -
Valore Flussi finanziari 6 mesi Oltre
€ contabile contrattuali o meno 6-12 mesi 1-2 anni 2-5 anni 5 anni 5 anni
Derivati a copertura del Jet fuel:
Attività - - - - - - - -Passività 8.899.902 (8.899.902) - - - - - -Totale 8.899.902 (8.899.902) - - - - - -
I periodi in cui si prevede che i flussi finanziari associati agli strumenti derivati di copertura di flussi finanziari avranno effetti sul conto economico sono analizzati nella tabella seguente:
Di seguito viene riportata l’analisi degli effetti indotti al 31 dicembre 2008 sul conto economico e
sugli utili e le perdite rilevati direttamente a patrimonio netto, da un apprezzamento e da un
deprezzamento del dollaro sull’euro pari al 10%:
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 113
Effetto sul risultato del periodo (18.629) 18.977
Effetto fiscale 5.850 (5.959)
Effetto netto sul risultato del periodo (12.779) 13.018
Riserva da cash flow hedge - -
Effetto netto sul Patrimonio netto (12.779) 13.018
k€
Esercizio 2008
Effetto della variazione del tasso di cambio k€/$ -9%
(apprezzamento del dollaro +10%)
Effetto della varizione del tasso di cambio k€/$ +11% (deprezzamento del dollaro
del 10%)
Infine, tenuto conto che talune passività finanziarie di Eurofly sono a tasso variabile, così come è
variabile il tasso di riferimento di alcuni contratti di locazione operativa e finanziaria degli
aeromobili, il Gruppo risulta esposto ai rischi derivanti dalla crescita dei tassi di interesse.
b) Rischio di liquidità
Il Gruppo non è sottoposto a significativi rischi di liquidità. I flussi di cassa, le necessità di
finanziamento e la liquidità del Gruppo sono monitorati e gestiti centralmente, con l’obiettivo di
garantire un’efficace ed efficiente gestione delle risorse finanziarie.
La previsione dei fabbisogni di liquidità è determinata sulla base dei flussi di cassa previsti
dall’ordinaria gestione.
Il rischio liquidità si identifica con il rischio che le risorse finanziarie possano non essere sufficienti
a coprire tutti gli obblighi in scadenza.
31.12
k€ 2008 2 anni 3 anni 4 anni 5 anni Oltre 5 anni
Finanziamenti non correnti 10.953 (9.658) (600) (618) (641) (330)Interessi futuri 265 (98) (76) (54) (31) (6)
Finanziamenti correnti 12.214Quota a breve dei finanziamenti a lungo termine 1.275Debiti commerciali e altre passività correnti 196.436Passività finanziarie correnti 20.897Totale 242.040 (9.756) (676) (672) (672) (336)
Scadenza
c) Rischio di credito
Il Gruppo non presenta significativi rischi di credito in quanto il Gruppo gestisce tale rischio
scegliendo controparti considerate solvibili dal mercato di riferimento e quindi con elevato standing
creditizio e non presenta concentrazioni del rischio di credito. I crediti commerciali sono rilevati in
bilancio al netto della svalutazione calcolata sulla base del rischio di inadempienza della
controparte, determinata considerando le informazioni disponibili sulla solvibilità del cliente e
considerando i dati storici.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 114
31.12 31.12
2008 2007
Crediti commerciali verso agenzie di viaggio e Tour Operator 53.542 48.859 4.683Crediti commerciali verso agenzie merci 252 303 (51)Crediti commerciali verso clienti privati 21.719 21.016 703Crediti commerciali verso compagnie aeree 16.262 23.984 (7.722)Crediti commercili in contenzioso 2.250 2.250 -Fondo svalutazione crediti (17.314) (16.520) (794)Altri crediti commerciali verso clienti - 7.500 (7.500)Totale crediti commerciali 76.711 87.392 (10.681)
k€Variazione
Di seguito vengono riportate le principali tipologie di clientela del Gruppo, alle quali è associato un
differente rischio di credito:
1. Crediti verso agenzie di viaggi e Tour Operator: presentano un rischio di credito ridotto in
quanto tali crediti vengono regolati attraverso il sistema di regolamento centralizzato ed
automatizzato BSP. Il suddetto rischio viene affrontato specialmente dalla controllata
Eurofly, a livello contrattuale, prevedendo il pagamento anticipato rispetto alla data di
effettuazione dei voli e richiedendo inoltre fideiussioni o depositi a garanzia degli
adempimenti previsti dai contratti mentre, a livello gestionale, viene costantemente
monitorato il rispetto dei termini di pagamento.;
2. Crediti verso compagnie aeree: presentano un rischio di credito particolarmente basso in
relazione alla esistenza di una clearing house fra compagnie aeree che provvede al
regolamento delle posizioni creditorie e debitorie fra le diverse compagnie.
3. Crediti verso clienti privati: sono i crediti maggiormente esposti al rischio di credito della
controparte e ai quali è prevalentemente riferibile il fondo svalutazione crediti in essere.
4. Crediti verso agenzie merci: rappresentano una quota minima dei crediti commerciali del
Gruppo.
Con riferimento al rischio di credito originato su posizioni aperte in strumenti finanziari derivati, il
Gruppo lo considera di entità marginale in quanto la gestione delle predette operazioni avviene
principalmente utilizzando primari istituti di credito e frazionando la relativa opportunità tra gli
stessi istituti.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 115
30. Corrispettivi della società di revisione
Il seguente prospetto, redatto ai sensi dell’art.149-duodecies del regolamento Emittenti Consob,
evidenzia i compensi riconosciuti alla società di revisione per i servizi resi:
k€ Corrispettivi
Tipologia Erogato da Destinatario 2008
Revisione Contabile KPMG S.p.A. Meridiana S.p.A. 173
KPMG S.p.A. Controllate (*) 62
Servizi di attestazione KPMG S.p.A. Controllate 15
(*) Ad esclusione della Eurofly S.p.A. la cui società incaricata del controllo contabile è la Deloitte & Touche S.p.A.
31. Dati sintetici di bilancio delle principali partecipazioni in imprese controllate
I dati presentati di seguito sono estratti dai bilanci d’esercizio delle controllate di Meridiana. La
data di chiusura dell’esercizio delle imprese controllate da parte di Meridiana è il 31 dicembre di
ogni anno. L’ultimo bilancio disponibile approvato dai rispettivi organi societari è quello redatto
per l’esercizio chiuso il 31 dicembre 2008.
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 116
Società controllate:
k€ 31.12.2008 k€ 31.12.2008
Eurofly S.p.A. (quota di interessenza: 65,74%) Cortesa S.r.l. (Quota di Interessenza indiretta: 79,79%)
Totale ricavi netti 378.773 Totale ricavi netti 4.629Risultato Operativo (16.752) Risultato Operativo (93)Risutato dell'esercizio (18.498) Risutato dell'esercizio (116)
TOTALE ATTIVITA' 140.059 TOTALE ATTIVITA' 1.799TOTALE Patrimonio Netto 28.438 TOTALE Patrimonio Netto 177Totale Passività correnti e non correnti 111.621 - Totale Passività correnti e non correnti 1.622GEASAR S.p.A (quota di interessenza: 79,79%) Eccelsa S.r.l. (Quota di Interessenza indiretta: 79,79%)
Totale ricavi netti 28.569 Totale ricavi netti 4.581Risultato Operativo 3.843 Risultato Operativo 885Risutato dell'esercizio 2.141 Risutato dell'esercizio 553
TOTALE ATTIVITA' 38.802 TOTALE ATTIVITA' 2.099TOTALE Patrimonio Netto 23.137 TOTALE Patrimonio Netto 1.251Totale Passività correnti e non correnti 15.665 - Totale Passività correnti e non correnti 848Wokita S.r.l. (quota di interessenza: 82,87%) Alisarda S.r.l. (quota di interessenza: 100%)
Totale ricavi netti 9.451 Totale ricavi netti 1.076Risultato Operativo 20 Risultato Operativo 526Risutato dell'esercizio (10) Risutato dell'esercizio 113
TOTALE ATTIVITA' 3.324 TOTALE ATTIVITA' 20.543TOTALE Patrimonio Netto 193 TOTALE Patrimonio Netto 11.370Totale Passività correnti e non correnti 3.131 - Totale Passività correnti e non correnti 9.173SameItaly S.r.l. (quota di interessenza: 82,87%)
Totale ricavi netti 4.757Risultato Operativo 518Risutato dell'esercizio 221
TOTALE ATTIVITA' 2.487TOTALE Patrimonio Netto 563Totale Passività correnti e non correnti 1.924 -
Gruppo Meridiana
Bilancio Consolidato e relazioni al 31 dicembre 2008 Pag. 117
Il presente bilancio consolidato composto da Stato Patrimoniale, Conto Economico, Rendiconto
Finanziario, Prospetto dei movimenti del Patrimonio Netto, e le presenti Note Esplicative,
corrisponde alle risultanze delle scritture contabili della Capogruppo Meridiana e alle informazioni
trasmesse dalle controllate incluse nel consolidato. Il bilancio consolidato fornisce una
rappresentazione veritiera e corretta della situazione patrimoniale, economica e finanziaria del
Gruppo.
Olbia, 26 maggio 2009
p. Il Consiglio di Amministrazione
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