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Programa de Entrenamiento
en Economía para Ejecutivos
Reunión No. 4 – 24 de Julio de 2013
www.pwc.com/ar
www.economictrends.com.ar
2
El sistema tributario argentino
2
3
Sistema Tributario Argentino
1. Impuestos Nacionales
Sobre los ingresos
Impuesto a las ganancias
Sobre la propiedad
Impuesto a la ganancia mínima presunta
Bienes personales
Sobre el consumo y las operaciones
Impuesto al valor agregado
Impuesto a los débitos y créditos en cuentas bancarias
Impuestos sobre energía y combustibles
Impuestos internos al consumo
Sobre las operaciones extranjeras
Aranceles aduaneros (importación y
exportación)
Impuesto sobre los sueldos y jornales
2. Impuestos Provinciales
Sobre las operaciones
Impuesto sobre los ingresos brutos
Impuesto de sellos
Sobre la propiedad
Impuestos inmobiliarios
Impuesto a la transmisión gratuita de
bienes
3. Impuestos Municipales
Tasas y contribuciones sobre ingresos
4
Sistema Tributario Argentino. Highlights
Alto grado de tributación, tanto a nivel nacional, provincial y local.
Impuestos distorsivos (derechos de exportación impuesto a los débitos y créditos, impuesto sobre los ingresos brutos, impuesto de sellos).
Escasos regímenes promocionales y moderada red de Convenios de Doble Imposición.
Reglas de Transfer Pricing acorde a lineamientos OCDE.
Inspecciones fiscales seleccionadas al azar, con algunos targets específicamente seleccionados.
Altos montos de multas e intereses por mora.
5
Sistema Tributario Argentino. Highlights
Ley Penal Tributaria. No aplicación del ajuste por inflación impositivo.
Préstamos intercompany.
Posible proyecto de gravabilidad de renta financiera.
Contratos de servicios con el exterior.
Afectación del régimen de coparticipación federal. Impuestos
provinciales y municipales.
Aplicación del impuesto a la herencia en Bs As y Entre Ríos.
Regulaciones de Comercio Exterior.
6
Sistema Tributario Argentino (cont.)
Recursos Tributarios
Años Fiscales 2012 y 2011
Millones de Pesos Argentinos (M$)
Tipo de Impuesto 2012 2011 Diferencia Var.%
Ingresos Impositivos (netos de otras asignaciones)
739.541 585.598 153.943 20,8%
Impuestos (netos de reembolsos) 425.556 336.520 89.036 20,9%
Seguridad Social 231.640 176.395 55.245 23,8%
Derecho sobre Comercio Exterior 81.412 71.974 9.438 11,5%
Otros 934 710 224 23,9%
Año 2012 vs. 2011
7
Sistema Tributario Argentino (cont.)
-
100,000.00
200,000.00
300,000.00
400,000.00
500,000.00
600,000.00
700,000.00
800,000.00
Mil
lon
es
de
Pe
so
s
Ingresos Impositivos
TOTAL
Impuestos
Aportes yContribuciones a la SS
Derechos sobreComercio Exterior
8
Sistema Tributario Argentino (cont.)
0
10,000,000
20,000,000
30,000,000
40,000,000
50,000,000
60,000,000
70,000,000
80,000,000
ene-12 feb-12 mar-12 abr-12 may-12 jun-12 jul-12 ago-12 sep-12 oct-12 nov-12 dic-12
M
i
l
l
o
n
e
s
d
e
P
e
s
o
s
Ingresos Impositivos 2012 Estructura Fiscal
Impuesto a las Ganancias
IVA
Otros Impuestos
Derechos s/ CE
Seguridad Social
9
Sistema Tributario Argentino (cont.)
Otros Impuestos:
a) Créditos y débitos bancarios : M$43.931,23
b) Combustibles Ley 23.996 : M$25.785,41
c) Internos coparticipados: M$13.032,25
d) Bienes Personales: M$7.262,72
e) Monotributo Impositivo: M$3.825,11
f) Ganancia Mínima Presunta: M$1.443,09
Derechos sobre Comercio Exterior:
a) Derechos de importación : M$16.312,61
b) Derechos de exportación : M$61.315,90
c) Tasa de estadística: M$327,39
10
Sistema Tributario Argentino (cont.)
Presión Impositiva en los países de la OECD.
Fuente: ADECRA en base a OECD, Enero 2012
11
Impuesto a las Ganancias
1. Nociones generales
Objeto: Ganancias obtenidas por personas de existencia visible o ideal
Ámbito de aplicación: Renta mundial con tax credit
Residentes: Fuente: Ganancias obtenidas en Argentina
Sujetos Ganancias obtenidas en el exterior (cómputo tax credit)
No residentes: Fuente: Sólo ganancias obtenidas en Argentina
12
Impuesto a las Ganancias (cont.)
2. Sociedades anónimas organizadas en Argentina (o Sucursales establecidas en Argentina)
Grava:
Ganancias de capital y ganancias operativas
Renta mundial – Tax credit
Dividendos pagados en efectivo o especie: sujetos a retención sobre el
excedente de la ganancia imponible
Reglas sobre thin capitalization
Alícuota: 35%
13
Impuesto a las Ganancias (cont.)
3. Dividendos Pagados o distribuidos por sociedades de capital a beneficiarios del
país y del exterior: Mantienen el carácter de no computables. Impuesto de igualación: retención con carácter de pago único y definitivo del
35% sobre el excedente de las ganancias impositivas acumuladas al cierre del ejercicio inmediato anterior a la fecha de dicho pago o distribución.
Ganancias impositivas netas de impuesto, más dividendos recibidos. No aplica sobre utilidades de otras leyes tributarias.
Efectos: para ejercicios que cierren con posterioridad al 31.12.1998. Pagados por sujetos del exterior:
Integramente gravados cualquiera sea la naturaleza de los fondos que lo integren.
14
Impuesto a las Ganancias (cont.)
3.1 Impuesto de igualación. Diferencias temporales Devengado exigible
Puesta a disposición
Venta y reemplazo
Valuación de inventarios
Previsiones
Conceptos deducibles al momento del pago
Ajuste por inflación contable
Quebrantos específicos
Cálculo del impuesto diferido
15
Impuesto a las Ganancias (cont.)
4. Beneficiarios del exterior 4.1. Nociones generales Quienes paguen ganancias a sociedades, empresas o cualquier otro beneficiario
del exterior, deberán retener e ingresar a la Administración Fiscal el 35% de tales beneficios con carácter de pago único y definitivo.
Presunciones de rentas de fuente argentina.
En los casos en que el pago del impuesto se encuentre a cargo del sujeto que pague la correspondiente ganancia, la retención se calculará sobre el monto que resulte de acrecentar dicha ganancia con el monto del gravamen.
16
Impuesto a las Ganancias (cont.)
4.2. Alícuotas aplicables sobre ganancias de fuente extranjera
Impuesto a las Ganancias
Concepto de la Ganancia Alícuotas
Renta Presunta Efectiva c/Grossing-up
Contratos de Transferencia de Tecnología que cumplimenten los requisitos de dicha ley: - Servicios de asistencia técnica, ingeniería o consultoría no obtenibles en el país. - Cesión de derechos o licencias (explotación de patentes de invención)
21%
28%
26,582%
38,888%
60%
80%
Contratos de transferencia de tecnología que no cumplimenten los requisitos de dicha ley
31,5% 45,985% 90%
Derechos de autor y artistas residentes en el extranjero 12,25% 13,96% 35%
Intereses de créditos obtenidos en el extranjero
a. Cuando el tomador del préstamo sea una entidad regida por la Ley 21.526 o se trate de operaciones de financiación de importación de bienes muebles amortizables.
b1. Cuando el tomador del préstamos sea uno de los sujetos comprendidos en el artículo 49, siempre que el acreedor sea una entidad bancaria o financiera radicada en jurisdicciones no consideradas de nula o baja tributación de acuerdo con las normas del reglamento o se trate de jurisdicciones que hayan suscripto con Argentina convenios de intercambio de información y que por sus normas internas no pueda alegarse secreto bancario.
b2. Cuando el tomador del préstamo sea un sujeto comprendido en el artículo 49 (excluidas las del punto anterior) una persona física o una sucesión indivisa y el acreedor no reúna la condición y requisitos indicados en el punto anterior.
15,05%
15,05%
35%
17,716%
17,716%
53,846%
43%
43%
100%
17
Impuesto a las Ganancias (cont.)
Sueldos y honorarios derivados de actividades personales 24,50% 32,45% 70%
Locación de cosas muebles 14,00% 16,279% 40%
Impuesto a las Ganancias
Concepto de la Ganancia Alícuotas
Renta Presunta Efectiva c/Grossing-up
Alquileres y arrendamientos de inmuebles 21% 26,582% 60%
Transferencia a título oneroso 17,5% 21,21% 50%
Intereses originados en los depósitos de caja de ahorro, plazo fijo, cuentas especiales de ahorro efectuadas en las entidades regidas por Ley 21.526
15,05% 17,716% 43%
Demás ganancias 31,05% 45,985% 90%
18
Impuesto a las Ganancias (cont.)
4.2. Aplicación de Convenios para evitar la doble imposición:
En virtud de diversos tratados firmados con determinadas naciones las tasas de retención pueden verse reducidas. Detalle de los países con los que Argentina ha celebrado convenios para evitar la doble imposición en materia fiscal:
Alemania Australia Austria (finalizado) Bélgica Bolivia Brasil Canadá Chile (denunciado) Dinamarca
España (denunciado, próxima vigencia) Finlandia Francia Gran Bretaña Holanda Italia Países Bajos Rusia Suecia Suiza (perdió vigencia en enero 2012)
19
Impuesto a las Ganancias (cont.)
País Norma legal Fecha entrada en
vigencia
Alícuotas
Dividendos Intereses Regalías
Alemania Ley 22.025 Ene-76 15% 10% - 15% 15%
Australia Ley 25.238 Ene-00 10% - 15% 12% 3% - 10% - 15%
Austria Ley 22.589 Ene-78 15% 12,5% 15%
Bélgica Ley 24.850 Ene-00 10% - 15% 12% 3% - 5% - 10% - 15%.
Bolivia Ley 21.780 Ene-80 Aplica las tasas vigentes
en Argentina
Aplica las tasas vigentes en
Argentina
Aplica las tasas vigentes en
Argentina
Brasil Ley 22.675 Ene-83 Aplica las tasas vigentes
en Argentina
Aplica las tasas vigentes en
Argentina
Aplica las tasas vigentes en
Argentina
Canadá Ley 24.398 Ene-95 10% - 15% 12,5% 3% - 5% - 10% - 15%.
Chile Ley 23.228 Ene-86 a Jun/Dic-2012 10% - 15% 12,5% --
Dinamarca Ley 24.838 Ene-98 10% - 15% 15% 3% - 5% - 10% - 15%.
España Ley 24.258 Ene-95 a Dic-2012 10% - 15% 12,5% 3% - 5% - 10% - 15%.
EEUU El presente Convenio no ha sido ratificado por ley, por lo cual, no resulta aplicable
Finlandia Ley 24.654 Ene-97 10% - 15% 15% 3% - 5% - 10% - 15%.
Francia Ley 22.357 Ene-81 15% 20% 18%
Holanda Ley 24.933 Ene-99 10% - 15% 12% 3% - 5% - 10% - 15%.
Italia Ley 22.747 Ene-79 15% 20% 10% - 18%
Reino Unido Ley 24.727 Ene-98 10% - 15% 12% 3% - 5% - 10% - 15%.
Suecia Ley 24.795 Ene-98 10% - 15% 12,5% 3% - 5% - 10% - 15%.
Suiza Perdió vigencia provis. Ene-01 a Ene-2012 10% - 15% 12% --
20
Otros impuestos nacionales
1. Impuesto a la Ganancia Mínima Presunta
2. Impuesto sobre los bienes personales. Acciones y participaciones. Responsables sustitutos.
3. Impuesto al valor agregado
4. Impuesto sobre los débitos y créditos en cuentas bancarias
21
Impuesto a la ganancia mínima presunta
1. Hecho imponible:
Activos al cierre del ejercicio, valuados conforme a las normas de la ley del gravamen.
2. Sujetos Pasivos (entre otros):
– Sociedades domiciliadas en el país.
– Empresas unipersonales ubicadas en el país.
– Fideicomisos constituidos en el país al amparo de la Ley 24.441, excepto fideicomisos financieros.
– Fondos Comunes de Inversión cerrados.
– Establecimientos estables del país.
22
Impuesto a la ganancia mínima presunta (cont.)
3. Exenciones principales:
• Acciones y participaciones sociales de entidades sujetas al impuesto.
• Compromisos de aportes y aportes irrevocables.
• Cuotas partes de FCI y las cuotas partes de los FCI no sujetos al impuesto en la proporción atribuible al valor de las acciones u otras participaciones en el capital de entidades sujetas al impuesto que integren el activo del fondo.
• Bienes del activo gravado en el país hasta $ 200.000, excepto inmuebles que no sean Bienes de Cambio y que no se encuentren afectados exclusivamente a la actividad.
4. Bienes no computables: • Bienes muebles amortizables nuevos -excepto automotores- en el ejercicio de adquisición y en
el siguiente.
• Construcción de nuevos edificios o mejoras, en el ejercicio en que se efectúe la inversión y en el siguiente.
• Dividendos en efectivo o en especies percibidos o no.
23
Impuesto a la ganancia mínima presunta (cont.)
5. Alícuotas:
– El gravamen se obtiene de aplicar una tasa del 1% (uno por ciento) sobre la base imponible determinada.
6. Pagos a cuenta: – El impuesto a las ganancias determinado por el mismo ejercicio fiscal que se
liquida el presente gravamen, podrá computarse como pago a cuenta de IGMP. La porción del gravamen no absorbida no genera saldo a favor en el IGMP.
– En caso que el sujeto no resulte contribuyente del impuesto a las ganancias o si dicho gravamen resulta insuficiente para cancelar el IGMP del mismo ejercicio fiscal, lo ingresado en concepto de IGMP, puede computarse como pago a cuenta del Impuesto a las Ganancias de los próximos 10 (diez) ejercicios fiscales.
– El importe a computar en cado uno de dichos ejercicios no podrá ser mayor a la diferencia entre el impuesto a las ganancias y el impuesto a la ganancia mínima presunta determinado en cada uno de dichos ejercicios.
24
Impuesto sobre los bienes personales
Actuación como responsable sustituto
Modificaciones introducidas por la Ley N° 25.585 - B.O. 15.05.2002
1. Sujetos obligados
• Sociedades regidas por la Ley N° 19.550.
2. Conceptos alcanzados
Acciones o participaciones en el capital de las sociedades regidas por la ley N° 19.550, cuyos titulares sean:
• Personas físicas y/o sucesiones indivisas domiciliadas en el país o en el exterior.
• Sociedades y/o cualquier otro tipo de persona de existencia ideal, domiciliada en el exterior. Se presume -sin admitir prueba en contrario- que dichas acciones y/o participaciones pertenecen de manera indirecta a personas físicas y/o sucesiones indivisas radicadas en el exterior.
25
Impuesto sobre los bienes personales (cont.)
3. Base imponible
Valor patrimonial proporcional al 31 de diciembre de cada año de las acciones cuyos titulares sean personas físicas o sociedades del exterior.
4. Alícuota
El gravamen se determina aplicando sobre la base imponible una tasa del 0,5% (medio punto porcentual).
5. Características
Dicho impuesto adquiere el carácter de pago único y definitivo.
Las sociedades que ingresan el gravamen adquieren el derecho de reintegrarse el importe abonado, incluso reteniendo y/o ejecutando directamente los bienes que dieron origen al pago (acciones o tenencias).
26
Impuesto al valor agregado
1. Grava Todas las etapas de las operaciones
Impuesto polifásico no acumulativo
2. Objeto Venta e importación de bienes muebles
Leasing y prestación de servicios en Argentina (incluyendo intereses)
Venta de inmuebles (construcciones) por empresas constructoras
Importación de servicios (servicios prestados en el extranjero y utilizados en
Argentina)
27
Impuesto al valor agregado (cont.) 3. Algunas exenciones Exportaciones
Locación / leasing de inmuebles (menor a $ 1.500 mensuales)
Transporte de pasajeros (menos de 100 km.) 4. Alícuota 21% general 27% para servicios de electricidad, gas, telecomunicaciones, agua y cloacas
10,5% para construcciones de viviendas, intereses pagados a bancos (locales y
del exterior que cumplan con los estándares del Comité de Basilea), ciertos bienes de capital, etc.
28
Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias
1. Objeto del impuesto El gravamen se aplica sobre: a) Los créditos y débitos efectuados en cuentas -cualquiera
sea su naturaleza- abiertas en las entidades regidas por la ley de entidades financieras.
b) Las operatorias que efectúen las entidades financieras en las que sus ordenantes o beneficiarios no utilicen las cuentas abiertas en dichas entidades1.
c) Todos los movimientos de fondos, propios o de terceros, que cualquier persona, incluidos los bancos, efectúe por cuenta propia o por cuenta y/o a nombre de otras1.
1 Cualquiera sea la denominación que se le otorgue a la operación, los mecanismos
empleados para llevarla a cabo –incluso a través de movimientos en efectivo- y su instrumentación jurídica
Se entiende que dichas operaciones y/o movimientos reemplazan los créditos y débitos aludidos en a)
Doble de la
tasa vigente
29
Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias (cont.)
2. Sujetos
Débitos y créditos en cuentas bancarias
Restantes hechos imponibles en donde intervienen bancos
Hechos imponibles donde no intervienen bancos
- Los titulares de las respectivas cuentas (Bancos agentes de percepción)
- Los ordenantes de los pagos
- Los beneficiarios de los valores entregados en gestión de cobros
- Los ordenantes de las recaudaciones
- Los ordenantes o tomadores de los giros y transferencias
- Los beneficiarios de los pagos (Bancos agentes de percepción)
- Movimientos de fondos por cuenta propia: El propio sujeto
- Movimiento de fondos por cuenta ajena: El ordenante de los pagos (Quien efectúa la entrega de los fondos será el agente de percepción)
30
Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias (cont.)
3. Nacimiento del hecho imponible
Débitos y créditos en cuenta corriente
- Al efectuarse el débito/crédito
Otras operaciones
- Al realizarse pagos, acreditaciones o puesta a disposición de fondos
- Al emitirse giros y transferencias
31
Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias (cont.)
4. Principales exenciones
Los créditos en caja de ahorro o cuentas bancarias hasta la suma acreditada en concepto de sueldo, jubilaciones o pensiones y los débitos en dichas cuentas hasta el mismo importe
Transferencia de fondos entre cuentas de un mismo titular, excepto mediante uso de cheque
Los débitos originados por el propio impuesto y los créditos y débitos correspondientes a contra asientos por error o anulaciones
Los créditos en cuenta corriente originados en préstamos bancarios, créditos y débitos originados en la renovación de los mismos, los créditos por adelantos de fondos de pagarés, facturas, cheques recibidos al cobro, etc.
Las transferencias que no generen débitos o créditos en una cuenta bancaria del país, siempre que el ordenante sea una persona física o sujeto del exterior y en la medida que se identifique al beneficiario
Los créditos en cuenta corriente originados en la acreditación de cartas de crédito y/o cualquier otro documento que cancele exportaciones
32
Impuesto sobre los créditos y débitos en cuentas bancarias (cont.)
5. Alícuota
Alícuota general para débitos y créditos en cuenta corriente bancaria: 6 %0
Para otros movimientos o entrega de fondos, propios o de terceros, no comprendidos en el punto anterior y rendiciones de gestiones de cobranza y de recaudaciones: 12%0
6. Pago a cuenta
34% de los importes percibidos por los créditos bancarios
17% resto de los movimientos de fondos
La acreditación de los importes como pago a cuenta se efectuará indistintamente contra el impuesto a las ganancias y/o impuesto a la ganancia mínima presunta o contribución especial sobre el capital de cooperativas.
33
Impuestos provinciales
1. Impuesto sobre los ingresos brutos. Convenio Multilateral.
2. Impuesto a la transmisión gratuita de bienes
3. Otros
34
Impuestos personales
1. Impuesto a las ganancias
Escala progresiva, invariable desde 2001.
Ganancia imponible
Más de $ A $ Importe
fijo $ Alícuota
0,00 10.000,00 - 9%
10.000,00 20.000,00 900,00 14%
20.000,00 30.000,00 2.300,00 19%
30.000,00 60.000,00 4.200,00 23%
60.000,00 90.000,00 11.100,00 27%
90.000,00 120.000,00 19.200,00 31%
120.000,00 en adelante 28.500,00 35%
35
Impuestos personales (cont.)
2. Impuesto sobre los bienes personales
Se grava la totalidad de los bienes a partir de $ 305.000.
Valor bienes gravados Alícuota aplicable
Hasta $ 305.000 0,00%
Más de $ 305.000 a $ 750.000 0,50%
Más de $ 750.000 a $ 2.000.000 0,75%
Más de $ 2.000.000 a $ 5.000.000 1,00%
Más de $ 5.000.000 1,25%
36
Impuestos personales (cont.)
Consistencia con los ingresos y consumo del contribuyente
Pi + G = Pf + C
Donde:
Pi = Patrimonio al inicio del período fiscal que se liquida (Ej. 31/12/11)
G = Ganancias obtenidas en el año (gravadas, no gravadas y exentas)
Pf = Patrimonio al final del período fiscal que se liquida (Ej. 31/12/12)
C = Consumo efectuado por el contribuyente y su familia
durante el período fiscal que se liquida.
37
Sanciones por infracciones impositivas
1. Multas impuestos nacionales
Infracciones tributarias: entre 50 % y 100 %.
Existencia de dolo: entre 200 % y 1.000%
Multas Agentes de retención
Omisión de retener : entre 50 % y 100 %.
Retenciones no ingresadas: entre 200 % y 1.000%
38
Sanciones por infracciones impositivas (cont.)
2. Ley Penal Tributaria 24.769
Penas de prisión por delitos tributarios
Evasión simple $ 400.000 anuales
Evasión agravada: $ 4.000.000 anuales
Agentes de retención: $ 40.000 pesos mensuales una vez transcurridos 10 días hábiles de su vencimiento
39
Opciones de inserción internacional
39
40
Reflexiones Preliminares
¿Es eficiente Argentina como plataforma de inversión?
• Aspectos de tributación.
• Regulaciones cambiarias.
• Estabilidad política, económica y jurídica.
• Regímenes promocionales/preferenciales.
• Naturaleza del negocio (mercados, generación de caja, proveedores, etc.).
41
Necesidad de una Estructura Holding
Objetivos
• Libre movilidad de fondos dentro de la estructura de manera eficiente.
• Capacidad para diferir reconocimiento de rentas gravadas.
• Flexibilidad para la venta de subsidiarias o negocios de manera rápida y eficiente.
• Flexibilidad para incorporar nuevos “partners” (cash-in, IPO, private placement).
• Flexibilidad para nuevas adquisiciones (Plataforma de inversión).
• Flexibilidad para reorganizaciones internas.
• Jurisdicción de localización (aspectos legales, tributarios, cambiarios, etc.)
• Análisis de la tributación a nivel de la sociedad operativa, en la jurisdicción de la holding y en el país del inversor (tributación sobre dividendos, ganancias de capital, impuestos a la tenencia, etc.)
• Definir tipo de vehículo de inversión (look-through/opaque)
• Impacto estratégico de salida
• Existencia de CDI
• Posibilidad de compra apalancada (leveraged buyouts y debt-push-down)
• Step-up en valor de acciones
Cuestiones a considerar al
definir una estructura
holding
42
Necesidad de una Estructura Holding
OpCo
SPV (TBD)
Inversor
43
Necesidad de una Estructura Holding
Estructuras populares
OpCo
Dutch Coop (Netherlands)
Investor
Dutch Holding Structure (Option 1)
Dutch BV (Netherlands)
Fis
cal
Un
ity
Dutch Holding Structure (Option 2)
OpCo
HoldCo (Malta)
Investor
Dutch BV (Netherlands)
44
Necesidad de una Estructura Holding
OpCo
ETVE (Spain)
Investor
ETVE Holding Structure Uruguayan Holding Structure
OpCo
Investor
HoldCo (ROU)
Estructuras populares
45
Necesidad de una Estructura Holding
Non-US OpCo
Non-US Investor
US LLC Holding Structure
US LLC (US)
Tax Haven Holding Structure
OpCo
Investor
HoldCo (Tax Haven)
Estructuras populares
46
Necesidad de una Estructura de Financiamiento
Objetivos
• Capacidad de aplicar/obtener fondos de manera eficiente.
• Fondeo eficiente de subsidiarias operativas (tasas de retención, deducibilidad de intereses).
• Capacidad de repatriación de excedentes vía intereses o dividendos.
47
Necesidad de una Estructura de Financiamiento
• Debt vs. Equity
• Instrumentos híbridos
• Retención sobre dividendos e intereses
• Deducibilidad de intereses (Thin cap rules)
• Capital duty
• Aplicación de CDI/Sustancia
• Back-to-Back
• Aspectos cambiarios
• Precios de Transferencia
Cuestiones a considerar al
definir una estructura de
financiamiento
OpCo
SPV (TBD)
Inversor Bank
Pledge/Collateral
Loan
Equity
48
Necesidad de una Estructura de Financiamiento
OpCo
HoldCo
Double-tier Dutch Structure Double-tier Luxembourg Structure
Dutch Coop (Netherlands)
Dutch FinCo (Netherlands)
Fiscal Unity
Bank or Third Party
OpCo
HoldCo
Lux HoldCo (Luxembourg)
Lux FinCo (Luxembourg)
Fiscal Unity
Bank or Third Party
Estructuras populares
49
Necesidad de una Estructura de Financiamiento
OpCo
HoldCo
Luxembourg MRPS Structure Luxembourg PPL Structure
Lux FinCo (Luxembourg)
Bank or Third Party
OpCo
HoldCo
Lux FinCo (Luxembourg)
Bank or Third Party
Estructuras populares
50
Necesidad de una Estructura de Financiamiento
OpCo
HoldCo
Irish Branch non-trading Structure Uruguayan Structure
Bank or Third Party
OpCo
HoldCo
ROU FinCo (ROU)
Bank or Third Party
Irish Branch
Estructuras populares
51
Adecuación de Modelos de Negocios
Determinantes
• Globalización de mercados y productos: las empresas se apartan del modelo tradicional enfocado en entidades y países.
• Desarrollo tecnológico: mayor movilidad de factores.
• Coexistencia de jurisdicciones de alto y bajo costo (no sólo en materia fiscal).
• Flexibilidad laboral.
• Beneficios fiscales (tax efficient business model) no suelen ser la clave de este tipo de cambio pero sí deben considerarse adecuadamente.
52
Adecuación de Modelos de Negocios
Design & Brand Plan & market
Buy Make Move Sell Support
Los componentes clave de la cadena de valor de una compañía típica de productos para consumo son:
Al efectuar un análisis de la cadena de valor de una compañía/grupo, se pueden identificar las FUNCIONES, ACTIVOS y RIESGOS clave que generan valor y, consecuentemente, utilidades para un negocio.
53
Adecuación de Modelos de Negocios
Fij
o
Marketing investment
Principal OEM dealership
Po
ten
cia
lme
nte
Mo
vib
le
Nivel de Beneficios
Generadores de utilidades fijos se mantienen en las entidades locales
Grado de Centralización
Procurement models
Entrepreneur
Brand & sales models
Supply chain models
Centre-led model
Local relationship management
Forex risk
Investment decisions
Credit risk
Procurement Risk
Supply chain effectiveness
Procurement decisions
Recurrent marketing spend
Routine sales effort & processing
Brand equity
Inventory risk
Strategy
Manufacturing risk
54
Adecuación de Modelos de Negocios
Overseas
Principal Local customers
Foreign Distributor
Foreign Supplier
Local Supplier
Purchase of inputs and raw material
Sale of manufactured goods
Modelo Tradicional: Principal
Características
• Concentra todos los riesgos y funciones.
• Compra materias primas.
• Fabrica productos terminados.
• Vende el producto.
• Posee inventarios y en general los intangibles.
• Toma decisiones.
Local
55
Adecuación de Modelos de Negocios
Entidad del grupo en el país como Principal o Entrepeneur
Entidad del grupo en el exterior como Distribuidor Simple o Limitado
Funciones Funciones de R&D Adquiere productos terminados para su posterior reventa y distribución
Compra de materias primas y manejo de inventario
Manufactura sus propios productos
Programación de calendario de Producción, Control de Calidad y Garantía de Productos
Responsabilidades limitadas de marketing
Logística y Distribución
Ventas y Marketing
Servicios administrativos y financieros
Riesgos De mercado, de crédito, de inventario, de obsolescencia, de bienes de uso, de devaluación, de garantía del producto
Enfrenta mayores riesgos de inventario y crédito. Puede o no enfrentar riesgo de tipo de cambio
Activos Tangibles
Activos de producción, inventarios, bienes de uso en general
Adquiere los bienes que comercializa
Activos Intangibles
Know-how del proceso productivo, marcas, fórmulas, canales de distribución – Regalías
Canales de distribución
Retribución Participa de los beneficios o pérdidas de la comercialización
56
Adecuación de Modelos de Negocios
Contract Manufacturer
Características
• Asume riesgos limitados y algunas funciones.
• Compra materias primas.
• Fabrica productos terminados según instrucciones del principal.
• Vende el producto.
• Posee inventarios y algún intangible relativo a producción.
• No toma decisiones estratégicas.
Overseas
Local
Local manufacturers
Foreign customers
Foreign Supplier
Local Supplier
Sale of goods
Purchase of inputs and raw material
Foreign Principal
Invoicing of goods manufactured
locally
Key:
Flow of goods
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Adecuación de Modelos de Negocios
Entidad del grupo en el país como Contract Manufacturer
Entidad del grupo en el exterior como Distribuidor con Intangibles de Marketing
Funciones Fabrica a pedido según volúmenes predefinidos Responsabilidad de marketing amplia incluida una estrategia de mercado
Compra de materias primas y manejo de inventario
Puede o no definir el calendario de producción
Control de Calidad viene dado por pautas del Entrepreneur
No realiza funciones de ventas ni de marketing
No realiza funciones de logística y distribución
Servicios administrativos
Riesgos No Asume riesgo de mercado, ni de crédito pero si asume riesgo de inventario, de garantía de producto, de devaluación y de equipamiento
Enfrenta mayores riesgos de inventario y de crédito. Puede o no enfrentar riesgo de tipo de cambio
Activos Tangibles
Propietario de los equipos y bienes de uso afectados al proceso productivo
Adquiere los bienes que comercializa
Activos Intangibles
Limitados al Know-how del proceso productivo – No paga regalías por licencia de uso de marca
Canales de distribución
Relación Contractual
Debería existir un contrato que regule la relación
Retribución Tiene un retorno asegurado en base a un fee por unidad producida o un margen sobre sus costos
58
Adecuación de Modelos de Negocios
Toll Manufacturer
Características
• Asume riesgos mínimos.
• Fabrica productos terminados según instrucciones del principal.
• No posee inventarios y puede poseer algún intangible relativo a producción.
• No toma decisiones estratégicas.
• Cobra un honorario por el servicio que presta al principal.
Key:
Flow of goods
Overseas
Local
Local manufacturers
Foreign customers
Foreign Supplier
Purchase of inputs and raw material – to be delivered in
manufacturer’s facilities Sale of goods
Foreign Principal
Service Fee
59
Adecuación de Modelos de Negocios
Entidad del grupo en el país como Toll Manufacturer Entidad del grupo en el exterior como Distribuidor con desarrollo de Intangibles
de Marketing
Funciones Provee servicios de manufactura Recibe productos terminados para su posterior reventa y distribución.
No desarrolla su propia línea de productos ni los procesos de producción
Principal provee las materias primas Responsabilidad de marketing amplia incluida una estrategia de mercado
No administran sus inventarios ni programan la producción
Riesgos Riesgos acotados y relacionados al proceso de producción (garantía de producto). No enfrenta riesgos de mercado
Activos Tangibles
Activos de producción Enfrenta mayores riesgos de inventario y de crédito. Puede o no enfrentar riesgo de tipo de cambio
Activos Intangibles
Limitados, relacionados al know-how de producción
Relación Contractual
Debería existir un contrato que regule la relación Tiene la propiedad del proceso productivo
Retribución Tiene un retorno asegurado en base a un fee por unidad producida o un margen sobre sus costos
Canales de distribución
60
Adecuación de Modelos de Negocios
Procurement
Características
• Procurement Center compra la materia prima y servicios para posterior reventa.
• En algunas oportunidades maneja inventario.
• Negocia con los proveedores.
• Asume ciertos riesgos comerciales.
• Generalmente localizada en una jurisdicción de baja tributación.
Key:
Flow of goods
Principal
3rd Party customers
3rd Party Suppliers
Sale of finished products
Procurement Center
Purchase of inputs and raw material – to be delivered in
Principal’s facilities
Sale of supplies and services
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Adecuación de Modelos de Negocios
Shared Service Center
Características
• Asume funciones de back office y soporte administrativo.
• Centralización permite optimizar economías de escala.
• Generalmente localizada en una jurisdicción de baja tributación.
Internal customers
Service Center
Internal customers
Internal customers
Internal customers
Internal customers
62
Adecuación de Modelos de Negocios
Aspectos claves a considerar en materia fiscal frente al cambio de modelo
• Analizar la jurisdicción del Principal o Entrepreneur.
• Verificar si el Principal cumple con los requisitos de sustancia para el desarrollo de sus actividades.
• Minimizar los riesgos de establecimiento permanente.
• Minimizar los costos de mover intangibles y otros activos.
• Transfer Pricing: alocar márgenes aceptables a todas las jurisdicciones.
• Minimizar impacto del Impuesto al Valor Agregado.
• Planificar posible incidencia de doble tributación.
• Analizar regímenes aduaneros: Importación temporaria / Draw-back.
• Impacto de retenciones impositivas y deducibilidad de gastos.
• Posibilidad de cómputo de tax credit.
63
Adecuación de Modelos de Negocios
Régimen e incentivos tributarios
Retenciones impositivas en flujos cross border
PRINCIPAL Factores para su
localización
Localización geográfica Uso horario
Clima de negocios / Estabilidad política, social y económica
Regulación ingreso/egreso de divisas Naturaleza jurídica vehículo
64
Adecuación de Modelos de Negocios
Key:
Flow of goods
Overseas
Local
Maquila (México / Paraguay)
Foreign customers
Foreign Supplier
Principal Suiza / Panamá /
Uruguay / Irish Trading
Service Fee
Raw Materials
Raw Materials Finished Products
Finished Products
Toll Manufacturer
Uruguay / Panama
Overseas
Limited Service Provider
Foreign customers
Service Center
Service Fee
Regional Service Center
Foreign customers
Foreign customers
Overseas
Estructuras populares
65
Adecuación de Modelos de Negocios
Overseas
Local
Customers
IP Company Suiza / Uruguay /
Países Bajos
Royalty
Intellectual Property Trademarks / Tradenames
Patents / Source Code
License
Finished Products
IP Center Procurement Center (Trading)
Principal Manufacturer
Key:
Flow of goods
Distributor / Manufacturer
3rd Party Suppliers
Sale of products/raw materials
Procurement Center
(Uruguay / Irish Branch)
Purchase of products/raw materials
Overseas
Uruguay
Ireland
Estructuras populares
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Utilización de Convenios para Evitar la Doble Imposición
Beneficios derivados de la utilización de CDIs
• Prevén mecanismos para mitigar/eliminar la doble imposición (crédito, exención, etc.).
• Alícuotas reducidas de retención sobre determinados conceptos (intereses, dividendos, regalías, etc.).
• En ciertos casos eliminan restricciones aplicable bajo legislación doméstica (thin capitalization, topes a la deducción de regalías, etc.).
• Exenciones para ganancias de capital y la tributación de determinados activos.
• Herramienta de tax planning.
• Ciertos beneficios en casos de cláusulas de tax sparing.
• Disposiciones en materia de intercambio de información.
• Normas homogéneas de interpretación.
67
Utilización de Convenios para Evitar la Doble Imposición
Convenios en materia de doble imposición
suscriptos por Argentina
• Alemania • Finlandia
• Australia • Francia
• Bélgica • Italia
• Bolivia • Noruega
• Brasil • Países Bajos
• Canadá • Reino Unido
• Dinamarca • Rusia
• España (pendiente) • Suecia
www.pwc.com/ar www.economictrends.com.ar
Muchas Gracias!!
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