View
219
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 1/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-0
Capítulo 15Capítulo 15
Gestão deGestão depassivospassivos
circulantescirculantes
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 2/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-1
Passivos espontâneos
Passivos espontâneos resultam do andamento normal dasoperações da empresa.
As duas principais fontes de passivos espontâneos são contas
a pagar (fornecedores) e despesas a pagar .
Com o crescimento das vendas da empresa, contas e
despesas a pagar aumentam em decorrência de maiores
compras, pagamento de mais salários e impostos.
Normalmente, não há custo explícito associado a qualquer umdesses passivos circulantes.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 3/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-2
Passivos espontâneosGestão de contas a pagar
C ontas a pagar representam a principal fonte de financiamento
de curto prazo não garantido para as empresas.
O prazo médio de pagamento é o componente final do ciclo deconversão de caixa apresentado no Capítulo 14.
O prazo médio de pagamento possui duas partes:
± o tempo entre a compra de matérias-primas até o envio do pagamento
pela empresa; ± o floatde pagamento, ou seja,o tempo entre o envio dopagamento e o
momento em que o fornecedor pode dispor dos fundos em sua conta.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 4/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-3
Passivos espontâneosGestão de contas a pagar
O objetivo da empresa é pagar o mais lentamente possível
sem prejudicar seu rating em termos de crédito.
Na demonstração do ciclo de conversão de caixa no Capítulo 14, a MAX
Company tinha um prazo médio de pagamento de 35 dias, resultando em saldo
médio de contas a pagar de $ 473.958. Portanto, as contas a pagar geradas
pela MAX por dia eram de $ 13.542 ($ 473.958/35). Se a empresa enviasse
seus pagamentos em 40 dias, em lugar de 35, isso reduziria seu investimentoem ativos operacionais em $ 67.710. Se essa prática não prejudicasse o
crédito da empresa, certamente seria proveitoso pagar mais lentamente.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 5/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-4
Passivos espontâneos Análise de prazos de crédito
Os prazos de crédito oferecidos pelos fornecedores permitem
que a empresa adie o pagamento de suas compras.
Entretanto, o fornecedor também inclui o custo dos termos
oferecidos em seu preço de venda.
Portanto, a empresa deve analisar os prazos de crédito antes
de determinar a melhor estratégia de obtenção de crédito.
Se for oferecido um desconto por pagamento rápido, a
empresa poderá aproveitar o desconto ou não.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 6/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-5
Passivos espontâneos Aproveitamento do desconto
Se uma empresa pretende aproveitar um desconto por
pagamento rápido, deve pagar no último dia do prazo do
desconto.
Não há custo associado a esse aproveitamento.
A Lawrence Industries, operadora de uma pequena rede de lojas de vídeo,
comprou mercadorias no valor de $ 1.000 em 27 de fevereiro e o fornecedor ofereceu-lhe prazos de 2/10, 30 dias líquidos a contar do final do mês. Se a
empresa aproveitar o desconto, deverá pagar $ 980 [$ 1.000 ± (0,02 x $ 1.000)]
até 10 de março, economizando $ 20.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 7/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-6
Passivos espontâneosNão-aproveitamento do desconto
Se uma empresa optar por renunciar ao desconto, deverá
pagar no último dia do prazo de crédito.
O custo da renúncia ao desconto é a taxa implícita de jurospaga para adiar o pagamento de uma conta por certo número
de dias.
Se a Lawrence renunciar ao desconto oferecido, poderá pagar em 30
de março. Para manter seu dinheiro por mais vinte dias, a empresa
estará sacrificando a oportunidade de pagar $ 980 por uma compra no
valor de $ 1.000 purchase, ou seja, um custo de $ 20 por mais vinte
dias.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 8/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-7
Passivos espontâneosNão-aproveitamento do desconto
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 9/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-8
Custo = % desconto x 360100% ± % desconto Prazo crédito ± Prazo desconto
Custo = 2% x 360 = 36,73%100% ± 2% 30 ± 10
Passivos espontâneosNão-aproveitamento do desconto
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 10/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-9
Passivos espontâneosNão-aproveitamento do desconto
O exemplo precedente indica que a empresa deve aproveitar o
desconto desde que possa obter dinheiro emprestado em outras
fontes a um custo inferior a 36,73%. Como quase todas as empresas
podem obter dinheiro por menos (até mesmo usando cartões de
crédito), sempre devem aceitar os termos oferecidos (2/10, 30 dias
líquidos).
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 11/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-10
Passivos espontâneosCusto de renúncia de um desconto
por pagamento rápido
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 12/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-11
Passivos espontâneosEfeitos de esticar o prazo de pagamento de contas
E sticar o prazo de pagamento de contas simplesmente envolve
o pagamento de conta o mais tarde possível, sem prejudicar o
crédito da empresa. Isso pode reduzir o custo de renúncia a um desconto.
Se a Lawrence fosse capaz de esticar o prazo de pagamento de
contas a setenta dias sem prejudicar seu crédito, o custo derenúncia ao desconto cairia de mais de 36% a somente 12% [2% x
(360/60)].
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 13/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-12
Passivos espontâneosDespesas a pagar
Despesas a pagar são passivos gerados pela utilização de
serviços que ainda não foram pagos.
Os itens mais comuns nessa categoria são salários e impostos.
Embora o prazo de pagamentos ao governo não possa ser
manipulado, o prazo de pagamentos aos funcionários pode ser
controlado até certo ponto. Isso é feito adiando ou esticando o prazo de pagamento de
salários.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 14/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-13
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
O principal tipo de empréstimo oferecido por bancos a empresas é oempréstimo autoliquidável de curto prazo, destinado a sustentar as
empresas nos picos sazonais das necessidades de fundos. Esses empréstimos são geralmente obtidos pelas empresas quando
acumulam estoques e ocorre crescimento de suas contas a receber.
À medida que os estoques e as contas a receber se convertem em
caixa, os empréstimos são liquidados.
Esses empréstimos possuem três modalidades básicas: notas
promissórias prevendo um único pagamento, linhas de crédito e
acordos de crédito rotativo.
Empréstimos bancários
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 15/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-14
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
A maioria dos empréstimos bancários baseia-se na taxa de juros de
clientes preferenciais ( prime rate ), ou seja, a taxa de juros mais baixa
cobrada pelos principais bancos de seus melhores clientes no
segmento de pessoa jurídica. Os bancos geralmente determinam a taxa a ser cobrada dos vários
tomadoras adicionando um prêmio à prime rate para levar em conta
o risco do tomador.
Taxas de juros de empréstimos
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 16/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-15
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Em um empréstimo com taxa fixa, a taxa de juros é determinada na forma
de um acréscimo fixo sobre a prime rate e permanece constante até a data
de vencimento.
Em um empréstimo com taxa flutuante, o acréscimo à prime rate é
estabelecido inicialmente e a taxa de juros pode flutuar juntamente com a
prime rate até a data de vencimento.
Geralmente, o acréscimo à taxa básica em um empréstimo com taxa
flutuante é menor que em um empréstimo com taxa fixa.
Empréstimos com taxa fixa e taxa flutuante
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 17/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-16
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Método de cálculo de juros
(10% x $ 10.000) = 10%
$ 10.000
A Wooster Company, fabricante de vestuário para atividades
esportivas, deseja tomar $ 10.000 emprestados, a uma taxa nominal
de 10%, por um ano. Se os juros forem pagos no vencimento, a taxa
efetiva de juros pode ser calculada da seguinte maneira:
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 18/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-17
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Método de cálculo de juros
(10% X $ 10.000) = 11,1%
$ 10.000 ± $ 1.000
A Wooster Company, fabricante de vestuário para atividadesesportivas, deseja tomar $ 10.000 emprestados, a uma taxa nominal
de 10%, por um ano. Se os juros forem pagos no vencimento, a taxa
efetiva de juros pode ser calculada da seguinte maneira:
Se o empréstimo fosse com desconto, a taxa efetiva de juros seria:
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 19/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-18
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Uma linha de crédito é um acordo entre um banco comercial e
uma empresa estipulando o volume de financiamento de curtoprazo não garantido que o banco põe à disposição da empresa
por certo período.
Geralmente é concedida por um período de um ano e impõediversas restrições aos tomadores.
Embora não seja garantida, o valor da LC é o máximo que a
empresa pode dever ao banco a qualquer momento.
Linhas de crédito (LC)
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 20/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-19
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Para obter a LC, o tomador pode ser obrigado a apresentar
uma série de documentos, incluindo um orçamento de caixa e
demonstrações financeiras recentes (e projetadas).
A taxa de juros de uma LC normalmente é flutuante e vinculada
à taxa básica de juros. Além disso, os bancos podem impor restrições a alterações
operacionais, dando-lhes o direito de revogar a LC caso a
situação financeira da empresa se altere.
Linhas de crédito (LC)
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 21/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-20
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Tanto as LCs quanto os acordos de crédito rotativo em geralexigem que o devedor mantenha saldos mínimos.
Um saldo mínimo é simplesmente um saldo em conta corrente
igual a uma porcentagem do montante captado (em geral, de
10 a 20%).
Essa exigência efetivamente aumenta o custo do empréstimo
para o tomador.
Linhas de crédito (LC)
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 22/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-21
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Linhas de crédito (LC)
A Estrada Graphics tomou $ 1 milhão emprestados utilizando uma LC
a 10%, com um saldo mínimo exigido de 20%, ou seja, $ 200.000.
Portanto, a empresa tem acesso a somente $ 800.000 e paga juros de
$ 100.000. O saldo mínimo aumenta o custo efetivo do empréstimo
para 12,5% ($ 100.000/$ 800.000), 2,5% mais do que a taxa nominal de
juros.
Se a empresa normalmente mantém um saldo de pelo menos $
200.000, então a taxa nominal será igual à taxa efetiva de juros.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 23/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-22
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Acordos de crédito rotativo (ACR)
Um ACR nada mais é do que uma linha de crédito garantida.
Como o banco garante que os fundos estarão disponíveis,
costuma cobrar uma comissão de compromisso que incide
sobre o saldo médio não utilizado da linha de crédito.
Uma comissão típica é de 0,5% do valor médio dos fundos nãoutilizados.
Embora seja mais caro do que a LC, o ACR oferece menos
risco do ponto de vista do tomador.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 24/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-23
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos bancários
Acordos de crédito rotativo (ACR)
No último ano, a REH Company usou (em média) $ 1,5 milhão de seuACR de $ 2 milhões. Em conseqüência, foi obrigada a pagar 0,5% do
saldo não utilizado de $ 500.000, ou seja, $ 2.500. Além disso, a
Blount pagou $ 160.000 de juros sobre o montante de $ 1,5 milhão
efetivamente usado. Portanto, o custo efetivo anual do ACR foi de10,83% [($ 160.000 + $ 2.500)/$ 1.500.000].
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 25/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-24
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Notas promissórias comerciais
A nota promissória comercial é uma nota de curto prazo, sem garantias,
emitida por uma empresa com baixo risco de crédito.
Em geral, somente as empresas muito grandes e de solidez financeirainquestionável são capazes de emitir notas promissórias comerciais.
Em sua maioria, elas têm prazos de 3 a 270 dias, são emitidas em
múltiplos de $ 100.000 ou mais e vendidas com deságio em relação a
seu valor de face. As notas promissórias comerciais são negociadas no mercado
monetário, sendo comumente usadas como uma aplicação de curto
prazo.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 26/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-25
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Notas promissórias comerciais
A Bertram Corporation acaba de emitir notas promissórias
comerciais no valor de $ 1 milhão, com prazo de 90 dias, recebendo $980.000. No final de 90 dias, a empresa pagará o valor integral de $ 1
milhão. O custo, para a empresa, é de 2,04% ($ 20.000/$ 980.000) por
90 dias. A taxa anual efetiva de juros é:
TAE = (1 + Taxa periódica)n ± 1 = (1 + 0,0204)4 ± 1 = 8,41%
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 27/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-26
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Empréstimos internacionais
A principal diferença entre transações internacionais e domésticas é
que os pagamentos geralmente são feitos em moeda estrangeira.
Uma empresa norte-americana que gere contas a receber em
moeda estrangeira corre o risco de o dólar se valorizar em relação à
moeda estrangeira.
De maneira semelhante, o risco para um importador norte-americano
com contas a pagar em moeda estrangeira é o de que o dólar se
desvalorize em relação à moeda estrangeira.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 28/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-27
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Características
Embora possa reduzir a perda em caso de inadimplência, do ponto
de vista dos fornecedores de fundos, uma garantia não reduz o risco
de inadimplência de um empréstimo.
Quando há garantia, os fornecedores de fundos preferem que o
prazo da garantia seja semelhante ao prazo do empréstimo.
Em conseqüência, no caso de empréstimos de curto prazo, os
fornecedores de fundos preferem que as garantias sejam
representadas por contas a receber e estoques.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 29/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-28
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Características
Dependendo da liquidez da garantia, o empréstimo concedido
normalmente corresponde a entre 30 e 100% do valor contábil da
garantia.
Talvez mais surpreendente seja o fato que a taxa de juros de
empréstimos com garantia é em geral mais alta do que de um
empréstimo semelhante, mas sem garantia. Além disso, os fornecedores de fundos normalmente acrescentam uma
comissão de serviço ou cobram taxas de juros mais altas nos
empréstimos com garantia.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 30/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-29
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Quando são usadas como garantia de um empréstimo, as contas a
receber são descontadas.
Após investigar a qualidade e a liquidez das contas a receber, os bancos
normalmente emprestam entre 50 e 90% do valor de face das contas
aceitáveis.
Além disso, para proteger seus interesses, o credor registra um vínculo
sobre a garantia, e o empréstimo tende a ser feito sem notificação (o
cliente que gerou a conta a receber não é avisado disso).
Uso de contas a receber como garantia
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 31/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-30
Fontes de empréstimo de curtoprazo sem garantias
O factoring de contas a receber envolve a venda direta de
contas a receber com desconto a um factor .
Factors são instituições financeiras que se especializam na
compra de contas a receber, podendo ser departamentos de
bancos ou empresas especializadas nessa atividade. As operações de factoring em geral são feitas com notificação,
pois o factor recebe pagamento diretamente do cliente.
Uso de contas a receber como garantia
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 32/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-31
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
A característica mais importante do uso de estoques como
garantia é a facilidade de venda. Itens perecíveis, como frutas ou verduras, podem ser negociáveis,
mas como o custo de armazenamento e venda é relativamente
alto, eles não são considerados boa forma de garantia.
Itens especializados, com poucos compradores, também não são
considerados desejáveis como garantia.
Uso de estoques como garantia
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 33/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-32
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Um vínculo flutuante de estoques é um direito sobre todo o estoque do
devedor.
Essa modalidade é mais atraente quando o nível de estoques é estável
e estes são formados por um grupo diversificado de itens relativamente
baratos.
Como é difícil fiscalizar a existência do estoque, os fornecedores defundos geralmente oferecem menos de 50% do valor contábil do
estoque médio e cobram de 3 a 5% acima da taxa básica por esses
empréstimos.
Vinculação flutuante de estoques
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 34/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-33
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Um empréstimo com alienação de estoques é um acordo pelo qual o
fornecedor de fundos oferece de 80 a 100% do custo de um estoque
relativamente barato, em troca de uma promessa de restituição do
empréstimo com a venda de cada unidade em estoque.
Os juros cobrados nesses empréstimos normalmente são pelo
menos 2% superiores à taxa básica e com freqüência são feitos pela
subsidiária de uma empresa industrial (uma empresa financeira
associada ao fabricante).
Bons exemplos incluem a GE Capital e a GMAC.
Empréstimos com alienação de estoques
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 35/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-34
Fontes de empréstimo de curto prazosem garantias
Um empréstimo garantido por recibo de depósito é um esquema no
qual o fornecedor de fundos fica com o controle do estoque oferecido
em garantia, o qual é armazenado por um agente do credor.
O estoque pode ficar armazenado em um depósito central (armazémterminal) ou na propriedade do devedor (armazém de campo).
Independentemente do esquema, o credor fica com a guarda do
estoque, exigindo-se sua aprovação por escrito para que qualquer parcela do estoque seja liberada.
Os custos são de 3 a 5% acima da taxa básica.
Empréstimos garantidos por recibo de depósito
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 36/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-35
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 37/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-36
Exercício:
Os prazos de crédito de três fornecedores são apresentados
na tabela a seguir:
Fornecedor Prazos de crédito
X 1/10, 55 dias líquidos, final do mês
Y 2/10, 30 dias líquidos, final do mês
Z 2/20, 60 dias líquidos, final do mês
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 38/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-37
Determine, o custos aproximado de renúncia ao descontopor pagamento rápido oferecido por cada fornecedor;
Supondo que a empresa tenha necessidade definanciamento a curto prazo, indique se seria melhor renunciar ao desconto ou aproveitá-lo e tomar emprestadode um banco a 15% ao ano. Avalie cada fornecedor
separadamente usando os resultados do primeiro item. No que mudaria sua resposta ao item b se a empresapudesse esticar o prazo de suas contas a pagar aofornecedor Z (somente o período de pagamento do preçolíquido) por 20 dias?
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 39/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-38
Gabarito:
Fornecedor Custo aproximado de renúncia ao desconto por pagamento rápido
X 1%x{360/(55-10)}= 1%x360/45= 1%x8 = 8%
Y 2%x{360/(30-10)}= 2%x360/20= 2%x18 = 36%
Z 2%x{360/(60-20)}= 2%x360/40= 2%x9 = 18%
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 40/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-39
Gabarito:
Fornecedor Recomendação
X Custo de renúncia ao desconto de 8% < jurosbancários de 15%, portanto, deve-se renunciar ao desconto.
Y Custo de renúncia ao desconto de 36% > jurosbancários de 15%, portanto, deve-se aproveitar
o desconto e tomar o dinheiro emprestado no
banco.
Z Custo de renúncia ao desconto de 18% > jurosbancários de 15%, portanto, deve-se aproveitar
o desconto e tomar o dinheiro emprestado no
banco.
8/9/2019 Gestão do contas a pagar e passivo circulante
http://slidepdf.com/reader/full/gestao-do-contas-a-pagar-e-passivo-circulante 41/41
Copyright© 2004 Pearson Education, Inc. Slide 15-40
Gabarito:
Esticar o prazo de pagamento de contas ao fornecedor Z
alteraria o custo de renúncia ao desconto por pagamentorápido para:
2%x{360/(60-20) - 20}= 2%x360/60= 2%x6 = 12%
Nesse caso, em vista dos juros bancários de 15%, aestratégia recomendada no item b seria renunciar ao
desconto, porque o custo de renúncia de 12% seria inferior aos juros bancários de 15%.
Recommended