View
1
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
IT en CybersecurityCollegetour Bedrijfswaarde 9 mei 2017
Remco Huisman
Madison Gurkha
Jacques Jetten
Aeternus BV
Wie is Aeternus?
Aeternus is een onafhankelijk corporate finance kantoor met
vestigingen in Eindhoven en Venlo. Actief sinds 2006, zowel voor
de nationale als de internationale markt. Onze klanten zijn
bedrijven in het top MKB en mid-corporate segment. We zijn
sterk in industrie, detachering, automotive, agrotechniek en
food- gerelateerde bedrijven.
Aeternus heeft de focus op waarde:
• waarde bepalen
• waarde verhogen
• waarde realiseren
Wat doen we?
1. Facts & Figures Aeternus
Oprichting
Aantal transacties / deals
Aantal klanten
Aantal medewerkers
Waarvan HBO / WO
Waarvan RV
Aantal kantoren
Positie Nederland (#medewerkers)
Jaarlijkse groei in 2013 – 2016 (CAGR)
1 januari 2006
400
750
20
100%
6
2
Top 5
+12%
2. Werkgebieden en internationale netwerken
Aeternus heeft lokale kennis en is een relevante partij in haar netwerken en bezit een kwalitatief internationaal bereik voor haar cliënten middels diverse cross border samenwerkingsverbanden.
5
3. Kernwaarden
6
7
4. Technieken, databases & kennis
Aeternus biedt een professionele aanpak van corporate finance services aan, waardoor risico’s verminderd worden en de kans op
een succesvol project vergroot wordt. High Standard Technieken en marktkennis spelen hierbij een grote rol.
Technics
• Various Valuation models
• Monte Carlo Simulations
• Multiple Scenario Analyses and @risk
• Business modelling
Databases
• Own Private Equity database
• Deals Done
• Valuation databases
• International databases
Knowledge of Markets
• Industries
• (Inter)national Banking
• Family offices
• Informal Investors
• Private Equity
High tech Knowledge
• Tax issues for M&A and valuation
• Legal issues for M&A and valuation
• High End Valuation knowledge
5. Team Aeternus
Advisors
Analysts
Consultants
OfficeIndustry Experts
9
Cybersecurity: risico voor waarde creatie
10
Febr. 2017: Verizon betaald uiteindelijk 350 miljoen dollar minder voor Yahoo op een overnameprijs van 4.8 miljard (-7%), nadat bekend was geworden dat er grote cyberinbraken hadden plaatsgevonden in 2013 en 2014. Bovendien loopt er een in 2016 door de SEC gestart onderzoek of deze diefstal niet eerder gemeld had moeten worden. De kosten van de uitkomst van eventuele rechtsvervolging door SEC en aandeelhouders en alle juridische kosten zijn bovendien voor rekening van Yahoo. Bij de inbraken in 2014 werden gegevens van 500 miljoen gebruikers buit gemaakt.
Inbraak Aug 2016:
Hacker Peace rooft
200 miljoen
persoonsgegevens en
biedt deze voor $
1900 aan op
internetfora……
11
Cybercrime & Cybersecurity in getallen
12
Wetgeving
13
Het dreigende effect op bedrijfswaarde
Voorbeelden• R&D• Intellectueel eigendom• Calculaties• Ontwerpen• Kennis • Bedrijfsgeheimen• Klanten en marges• Geheime informatie
Meest bedreigde sectoren:• Olie, Gas & Chemische
industrie• Defensie & luchtvaart• Technology• Bank & verzekering • Farma & Biotech• Advocaten, M&A, Real
Estate
14
Dreiging & uitwerking op bedrijfswaarde
Operationele
continuïteit
Beschikbaarheid van IT systemen die nodig zijn voor de
dagelijkse operatie
Cashflow 41%
Verlies van controle Verlies van activa en/of producten kwijt raken Activa 18%
Intellectueel
eigendom
Het verloren gaan concurrentievoordeel door diefstal IP Cashflow 12%
Strategische
informatie
Het verloren gaan hiervan leidt tot verlies van kansen en groei Cashflow 10%
Informatie van
derden
Diefstal van vertrouwelijke informatie leidt tot verlies van
klanten
Marktaandeel
18%Privacy gevoelige
informatie
Diefstal van vertrouwelijke informatie van personen leidt tot
verlies van klanten en/of medewerkers
Marktaandeel
Info over
liquiditeiten
Inbreuk op financiële transacties leiden tot direct
liquiditeitsverlies
Liquiditeit 1%
Totaal 100%
15
IT in M&A
Het belang van IT in cijfers
16
84% 16%
2014
88% 12%
2005
€ 116 mrd € 16 mrd € 123 mrd € 23 mrd
0
5
10
15
20
25
30
35
40
2005 2014
Jaarlijkse ICT uitgaven
66% 75%
IT als Valuedriver
17
Waarde
Management
Samenwerking
Klantrelaties
Werknemers-relaties
Leveranciers-relaties
Innovatie
Technologie
Merkwaarde
IT is de ruggengraat van bijna elk bedrijf
18
• Voorraadbeheersing
• Productendata
• Orderintake orderpicking & inkoop
• Koppeling met website
Groothandel
• Van ontwerp naar productie
• Productsamenstelling
• Productie-automatisering
• Inkoopplanning
Industrie
• Voorraadpolicy
• Gepersonaliseerde marketingacties
• Personeelsplanning
• Webshop
Retail
• Urenadministratie en facturering
• Projectadministatie & CRM pakketen
• Digitale marketing & social media
• Digitale dienstverlening via website
Dienstverlening
IT in M&A: praktijkvoorbeelden
19
1. Een groothandel wil binnen 3 jaar verkopen, maar heeft zelf al min of meer het besluit genomen om een nieuw ERP systeem aan te schaffen. De koper is zeer waarschijnlijk een strategische partij.
2. Een softwarebedrijf verkoopt eigen software. De belangrijkste intelligentie hiervan is een methodiek. De software is de schil die de methodiek toepassen mogelijk maakt. Daarom heeft het bedrijf het maken van deze schil uitbesteedt aan een eenmansbedrijf, dat hiervan nog het gedeelde eigendom heeft.
3. Een groot productiebedrijf van 100 mln omzet koopt een concurrent met 40 mln omzet. De systemen zijn weliswaar verschillend, maar dit is volgens de CEO het minste probleem. Er zijn wel grotere aandachtspunten bij het target bedrijf.
Ja/ nee
Ja/ Nee
Ja/ Nee
IT in M&A: top 3 van problemen
20
IT systemen genereren onvoldoende gedetailleerde of
onvolledige informatie
Prijsverlagend
IT is onvoldoende of overdone voor wat de operatie
vereist
Dealbreaker/Prijsverlagend
Onderschatting IT kosten na de overname Waardevernietigend
Intellectueel eigendom is onzeker Prijsverlager of Dealbreaker
Technologie voorsprong blijkt niet zo groot Prijsverlager
Software is nog niet uitontwikkeld Dealbreaker
Algemeen
Specifiek IT bedrijven
IT Due Diligence in M&A
21
• Maakt vaak geen deel uit van Due Diligence proces
• Risico zeker in geval van bijvoorbeeld:
1. Middelgrote bedrijven
2. Carve out uit bestaand (groter) bedrijf of multinational
3. Kleinere software bedrijven in nichemarkten, die in
verhouding tot omzet veel moeten investeren in nieuwe
releases.
4. Bedrijven met sterk verouderde ICT systemen en de
impact hiervan op werkwijze.
Doel IT DD algemeen:
• Vaststellen juistheid
aangenomen bezit
• Vaststellen van mogelijke
besparingen
• Vaststellen risico’s en kansen
• In kaart brengen benodigde
investeringen
• In kaart brengen prioriteit en tijd
bij investeringen
• Mate van beveiliging
Specifiek voor softwarebedrijf:
• Is de software op de juiste manier
gebouwd?
• Is de technologie van de software
schaalbaar?
Visie Aeternus op IT Due Diligence
22
• Due Diligence onderzoeken meer op
operatie; IT is een belangrijke
• Dealmakers onderkennen vaak
onvoldoende belang IT
• Bruikbare informatie is steeds
belangrijker in overnameproces
• Onderschatting implementatiekosten
Tot slot: vragen ?
23
Bedankt voor uw aandacht.
IT security: alleen maar een kostenpost?
Remco Huisman
25
Recommended