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O Sistema Financeiro Nacional
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O Sistema Financeiro Nacional
• Foi constituído com base nas leis:
– 4595 de 31-12-64 Estrutura o Sistema Financeiro Nacional
– 4728 de 14-7- 65 Lei do Mercado de Capitais
• O Sistema Financeiro Nacional é composto por duas divisões distintas:
– Divisão Normativa : responsável pela fiscalização e organização do SFN composta por quatro organismos:
• O CMN – Conselho Monetário Nacional;
• O BC – Banco Central do Brasil;
• A CVM – Comissão de Valores Mobiliários
• A SUSEP – Superintendência de Seguros Privados;
– Divisão Operacional : que compreende os agentes que atuam no mercado financeiro tais como:
• Instituições Bancárias;
• Instituições não Bancárias
• Sistema Distribuidor de Títulos e Valores Mobiliários
• Agentes Especiais
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O Sistema Financeiro Nacional
Composição
SFN
Divisão Normativa
Divisão Operacional
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Divisão Normativa do SFN
CMN
Banco Central CVM SUSEP
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Divisão Operacional do SFN
Instituições Bancárias
Instituições Não Bancárias
Sistema Dist. Títulos
Agentes Especiais
Divisão Operacional
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O Conselho Monetário Nacional
• Consiste no principal orgão normativo do SFN;
• A sua composição atual, que foi definida pela MP 542, que criou o Plano Real, é compreende o Ministro da Fazenda, como Presidente, O Ministro do Planejamento, e o Presidente do Banco Central, que atualmente também possui status de Ministro;
• As atribuições do CMN são:
– Adaptar o volume dos meios de pagamento ás necessidades da economia nacional e seu processo de desenvolvimento;
– Regular o valor interno da moeda, prevenindo ou corrigindo surtos inflacionários ou deflacionários de origem interna ou externa;
– Orientar a aplicação dos recursos das instituições financeiras públicas ou privadas, de forma a garantir condições favoráveis ao desenvolvimento equilibrado da economia nacional;
– Propiciar o aperfeiçoamento das instituições e dos instrumentos financeiros, de forma a tornar mais eficiente o sistema de pagamentos e mobilização d recursos;
– Zelar pela Liquidez e pela solvência das instituições financeiras;
– \coordenar as políticas monetária, creditícia, orçamentária, fiscal e da dívida pública interna e externa;
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O Conselho Monetário Nacional
• Com base nestas atribuições do CMN podemos concluir que:
– O CMN estabelece as diretrizes , normas autorizações e limites para o SFN;
• Mas como o CMN é um orgão normativo sem função executiva, as suas normatizações são implantadas, e executadas pelo Banco Central do Brasil (BC);
• O CMN também possui comissões consultivas que o auxiliam a elaborar as normas que regem o SFN, são elas:
– Comissão Técnica da Moeda e do Crédito (CTMC); – Comissão de Política Monetária e Cambial (COPOM) – Comissão de Normas e Organizações do Sistema Financeiro; – Comissão de Valores Mobiliários e Futuros; – Comissão de Crédito Rural; – Comissão de Crédito Industrial; – Comissão de Endividamento Público; – Comissão de Processos Administrativos;
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O Banco Central
• Alguns dos papéis típicos de um Banco Central são:
– 1- Banco dos Bancos:
• Depósitos compulsórios;
• Redescontos de Liquidez;
– 2- Gestor do Sistema Financ;eiro Nacional:
• Normas / Autorizações
• Fiscalização/ Intervenção;
– 3- Executor da Política Monetária:
• Controle dos meios de pagamentos (liquidez do mercado);
• Orçamento monetário / Instrumentos Monetários;
– 4- Banco Emissor :
• Emissão do meio circulante;
• Saneamento do meio circulante;
– 5 – Banqueiro do Governo:
• Intermediário Financeiro do Tesouro Nacional (via emissão de títulos)
• Administração da dívida pública interna e externa;
• Gestor e fiel depositário das reservas internacionais do pais;
• Representante junto as instituições financeiras internacionais;
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O Banco Central
• Histórico:
– Em 1945 é criada a SUMOC, Superintendência da Moeda e do Crédito para exercer o controle monetário e preparar a organização de um futuro Banco Central;
– A SUMOC tinha as seguintes atribuições: • Fixação dos percentuais de reserva obrigatória dos bancos
comerciais;
• Fixar as taxas do redesconto e assistência financeira de liquidez
• Fixar as taxas de juros sobre os depósitos bancários;
• Supervisão dos bancos comerciais;
• Orientação da política cambial
• Representação do Pais junto aos organismos internacionias;
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O Banco Central
– Na época a função de : • Banco do Governo;
• Controle de Operações de Comércio Exterior;
• Executor das operações cambiais;
• Execução das normas da SUMOC;
• Recebimento dos depósitos compulsórios dos bancos;
• Era exercida pelo Banco do Brasil;
– Cabia ao Tesouro Nacional a emissão de papel-moeda;
– Em 1964 quando da normatização do SFN é criado finalmente o BC, que paulatinamente assume as funções do Banco do Brasil do Tesouro Nacional típicas de um Banco Central, bem como a separação e orçamentos e contas de movimento destas três instituições;
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O Banco Central
• Em termos oficiais, o Banco Central do Brasil divulgou um documento em 1998, onde define de forma clara e concisa a sua missão perante o SFN:
– Agente da sociedade brasileira na promoção da estabilidade do poder de compra da moeda brasileira por meio da busca permanente dos seguintes objetivos : • Zelar pela adequada liquidez da economia;
• Manter reservas internacionais do País em um nível adequado;
• Estimular a formação de poupança em níveis adequados às necessidades de investimentos do País;
• Zelar pela estabilidade e promover o permanente aperfeiçoamento do SFN;
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O Banco Central
• Atualmente o Banco Central tem as seguintes atribuições:
– Emissão de papel moeda e moeda metálica, nas condições e limites autorizados pelo CMN;
– Execução dos serviços do meio circulante;
– Recebimento de compulsórios de bancos comerciais ;
– Realização de operações de redesconto e empréstimos as instituições financeiras, dentro de um enfoque de política econômica do governo ou como socorro a problemas de liquidez;
– Regular a execução dos serviços de compensação de cheques e outros papéis;
– Efetuar como instrumento de política monetária , operações de compra e venda de títulos federais;
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O Banco Central
– Emitir títulos de responsabilidade própria , de acordo com as condições estabelecidas pelo CMN;
– Exercer o controle de crédito sob todas as suas formas;
– Exercer a fiscalização das instituições financeiras, punindo-as quando necessário;
– Autorizar o funcionamento de todas as instituições financeiras;
– Estabelecer as condições para o exercício de quaisquer cargos de direção nas instituições financeiras;
– Vigiar a interferência de outras empresas nos mercados financeiros e de capitais;
– Controlar o fluxo de capitais estrangeiros , garantindo o correto funcionamento do mercado cambial;
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A Comissão de Valores Mobiliarios - CVM
• Instituida pela lei 6385 de 7-12-1976;
• Tem como missão a normatização, a fiscalização, regulamentação, desenvolvimento e controle do mercado de valores mobiliários do pais.;
• Possui portanto as seguintes atribuições:
– Estimular a aplicação de poupança no mercado acionário;
– Assegurar o funcionamento eficiente das bolsas de valores e instituições auxiliares que atuam nestes mercados;
– Proteger os titulares de valores mobiliarios contra emissões irregulares e outros tipos de atos ilegais que possam prejudicar a formação do preço nos mercados primários e secundários de ações;
– Fiscalizar a emissão, o registro, a distribuição e a negociação de títulos emitidos pelas sociedades anõnimas de capital aberto;
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O que são Valores Mobiliários?
• Conforme a MP .1637 de 8-1-1998, os valores mobiliários são:
– Títulos ou contratos de investimentos coletivo , que gerem direitos de participação , de parceria ou de remuneração , inclusive quando resultam da prestação de serviços , cujos esforços advém de esforço do empreendedor ou de terceiros;
– Estes títulos quando ofertados públicamente, entram no regime da CVM;
– Exemplos: • Ações
• Debêntures
• Commercial Papers
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A Divisão Operativa do SFN
• Instituições Bancárias:
– São as que intermediam recursos e têm como fonte depósitos a vista e a prazo;
– . Também possuem a capacidade de criar moeda na forma de M1, que são o papel moeda em poder do público mais os depósitos a vista nos bancos comerciais;
– Alguns exemplos destas instituições são:. • Bancos Comerciais;
• Caixas Econõmicas;
• Cooperativas de Crédito;
• Bancos Cooperativos;
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A Divisão Operativa do SFN
• Instituições não Bancárias:
– Intermediam recursos;
– Não tem capacidade de criar moeda no conceito de M1
– Alguns exemplos são: • Bancos de Desenvolvimento;
• Bancos de Investimento;
• Sistema Distibuidor de Títulos e Valores Mobiliários:
– São instituições que transacionam apenas títulos e valores mobiliários , além de moeda estrangeira;
• Agentes Especiais:
– Instituições financeiras que atuam como bancos de fomento, e têm em alguns casos a capacidade de criar moeda no conceito de M1;
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Divisão Operativa do SFN
Instituições Bancárias
• Bancos Comerciais:
– Realizam a captação de recursos através de depósitos a vista ; – Também possuem recursos de depósitos a prazo, que serão
resgatados futuramente pelos seus clientes, são as chamadas aplicações financeiras;
– Também podem realizar o repasse de recursos de instituições estrangeiras ou nacionais para seus clientes;
– Realizam o desconto de títulos, abertura de crédito e algumas operações especiais como o crédito rural por exemplo;
• Caixas Econômicas:
– São similares aos bancos comerciais; – No entanto em tese , não se destinam a ter fins lucrativos e sim
atuarem no financiamento de obras de cunho social, tais como o financiamento de saneamento básico, moradia, transporte público etc;
– Tem o monopólio nas operações de penhora de bens; – Suas principais fontes de recursos são os depósitos de
poupança e FGTS;
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Divisão Operativa do SFN
Instituições Bancárias
• Os Bancos Múltiplos:
– Para configurar um banco múltiplo, a instituição bancária deve possuir pelo menos duas das seguintes carteiras: • Carteira comercial (regulamentação dos bancos
comerciais);
• Carteira de investimento (regulamentação dos bancos de investimento);
• Carteira de crédito Imobiliário (regulamentação das SCI);
• Carteira de aceite (regulamentação das financeiras);
• Carteira de desenvolvimento;
• Carteira de leasing;
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Divisão Operativa do SFN
Instituições Não Bancárias
• Bancos de Desenvolvimento:
– Utilizam os repasses públicos para o financiamento a médio e longo prazos, no âmbito nacional temos: • O BNDES – Banco Nacional de Desenvolvimento Econômico e Social; • O BNB – Banco do Nordeste do Brasil; • O BASA – Banco da Amazônia AS
• Bancos de Investimento:
– Possuem como objetivo o financiamento a médio e longo prazo para o suprimento de capital fico ou de giro de empresas;
– Não podem manter contas correntes e seus recursos são captados através da emissão de RDBS e CDBS;
– Também captam recursos através de repasses de instituições nacionais e estrangeiras e pela administração e venda de cotas de fundos de investimentos por eles administrados;
– Não podem destinar recursos a empreendimentos imobiliários;
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Divisão Operativa do SFN
Instituições Não Bancárias
– Além disso as operações que podem ser praticadas pelos
bancos de investimento são as seguintes:
• Empréstimo a prazo mínimo de um ano para
financiamento de capital fixo e de giro;
• Aquisição de ações, obrigações ou quaisquer outros
títulos e valores mobiliários para investimento ou
revenda no mercado de capitais (operações de
subscrição);
• Repasses de empréstimos obtidos no país ou no
exterior;
• Prestação de garantias de empréstimos no país ou
oriundas do exterior
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Divisão Operativa do SFN
Instituições Não Bancárias
• Sociedades de crédito , financiamento e investimento (financeiras):
– Sua função é a de financiar bens de consumo duráveis por meio do CDC – crédito direto ao consumidor;
– Não podem manter contas correntes;
– Seus instrumentos de captação restrigem –se a colocação de Letras de Câmbio;
– Por ser uma atividade de grande risco, suas operações passivas não podem ultrapassar o limite de 12 vezes o montante de seu capital realizado, mais as suas reservas;
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Divisão Operativa do SFN
Sistema Distribuidor de Títulos e Valores Mobiliários
• Sociedades Corretoras :
– Operam na compra , venda e distribuição de títulos e valores mobiliários por cont de terceiros;
– Sua constituição está sujeita a aprovação do Banco Central e o exercicio de sua atividade depende de autorização da CVM;
– Possuem acesso aos recintos das bolsas de valores e mercadorias;
– Podem efetuar o lançamento público de ações;
– Administram carteiras e custodiam valores mobiliários ;
– Instituem e organizam a administram fundos de investimento;
– Operam no mercado aberto;
– Intermediam operações de câmbio;
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