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AD
ES IN
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IDA
CENÁRIO ECONÔMICO COM O NOVO GOVERNO
7 de dezembro de 2018
Tendências recentes da economia brasileira...
Aspectos relevantes para a indústria química...
Cenários para a economia no governo Bolsonaro...
Sumário...
• Período 2016-2018 foi importante para iniciar a recuperação da economia e oprocesso de reformas
• Governo Bolsonaro tem uma chance de aprofundar as reformas e iniciar um ciclomais longo de expansão da economia
• A competitividade da indústria química brasileira depende do sucesso esequenciamento adequado das reformas estruturais
Três pontos...
Tendências recentes da economia brasileira...
3,4%
0,3% 0,5%
4,4%
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3,1%
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24
Depois da pior recessão da história, há uma recuperação em curso...FHC
2.2%
Lula
4.0%
Dilma
0.70%
Temer
Fonte: IBGE. Elaboração GO Associados
Bolsonaro
Qual a previsão do crescimento
no governo Bolsonaro?
Economia continua operando com alto nível de desemprego e capacidade ociosa...
Fonte: IBGE e FGV
75,2%
11,7%
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
11,0
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13,0
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-13
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v-1
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Taxa
de
De
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%)
Cap
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dú
stri
a (%
)
Capacidade de utilização Taxa de Desemprego
Apesar da pressão da greve dos caminhoneiros, a inflação continua baixa e as expectativas ancoradas…
Fonte: IBGE e BCB
2,00%
3,00%
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
8,00%
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10,00%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020
IPC
A e
Met
as d
e I
nfl
ação
(%
)
Inflation Limite inferior Centro da Meta Limite superior
4.5%4.25% 4.0%
Centro da Meta
Inflação
Contas externas têm blindado o país de crises cambiais como a da Argentina...
Fonte: Banco Central do Brasil
3,86%
-0,8%
-0.5%
-0.4%
-0.4%
-0.3%
-0.3%
-0.2%
-0.2%
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-0.1%
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0.4%
0.5%
0.5%
Co
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Co
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(e
m %
do
PIB
)
IDP
(e
m%
do
PIB
)
IDP (% do PIB) Conta Corrente (% do PIB)
*Atualmente reservas internacionais são US$ 380 bilhões
Investimento Direto no País (% PIB)
Conta Corrente
Endividamento das famílias tem caído lentamente...
Fonte: Banco Central do Brasil
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Dív
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Renda Comprometida Divida/Renda
Mas o grande desafio continua na área fiscal...
Fonte: Banco Central do Brasil
Previsão de médio prazo para o saldo fiscal (% PIB) Dívida Bruta (% PIB)
-0.6%
-1.9%
-2.5%
-1.7%-2.0%
-1.4%-1.0%
-0.5%0.0%
0.3%0.7%
1.1%1.5%
1.8%2.2%
2.5%2.9%
-3.0%
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-1.0%
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56.3
%
65.5
% 70.0
% 74.0
%
75.2
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%
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%
83.8
%
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%
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%
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79.4
%
77.3
%
2014
2015
2016
2017
2018
2019
2020
2021
2022
2023
2024
2025
2026
2027
2028
2029
2030
2031
2032
Premissas GO AssociadosPIB: 2019-2024 3,4% e 2025-2032 3%Inflação: 4% até 2022 e 3.5% até 2032
Saldos do governo Temer...
Teto dos gastos
Inflação baixa
Contas externas
Nova lei das estatais
Juro mais baixo
Reforma trabalhista
Reformas não concluídas
Reajuste dos ministros do STF
Tabelamento de fretes
Flexibilização da LRF?
Cenários para a economia no governo Bolsonaro...
Duas dimensões para a elaboração dos cenários...
Incerto
Crise e recessão
PessimistaImpasse e crise fiscal
Otimistareformas e investimento
OtimistaGradualismo nos juros e
protecionismo moderado
PessimistaForte elevação dos juros e
protecionismo exacerbado
Interno
Externo
IncertoIncerto
Incerto
Retomada do crescimento
Incerto
Incerto
Hipóteses para os cenários externo e interno e premissas do modelo de projeção.. .
Juros internacionais crescentes e protecionismo
moderado
Avanço razoável das reformas e do investimento
Externo Interno
Metodologia
-Taxa de juros estável em 6,5% a.a. até dez/19; 6% até dez/20; 5% até dez/21; e 4% até dez/22
-Taxa neutra de juros em 4% a.a.-Inflação em 4,2% em 2019, 4% em 2020/21 e 3,5% em diante
Governo Bolsonaro tem uma oportunidade de iniciar ciclo de expansão mais sustentado...
FHC
2.2%
Lula
4.0%
Dilma
0.70%
Temer
PrevisãoGO Associados
Fonte: IBGE. Elaboração GO Associados
Bolsonaro
3.4%
3,4%
0,3% 0,5%
4,4%
1,4%
3,1%
1,1%
5,8%
3,2%4,0%
6,1%
5,1%
-0,1%
7,5%
4,0%
1,9%
3,0%
0,5%
-3,5% -3,5%
1,0%1,4%
3,3% 3,5% 3,4%3,8%
3,3% 3,2%
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Cenário base ainda deve ser incerto...
Incerto
Crise e recessão
PessimistaImpasse e crise fiscal
Otimistareformas e investimento
OtimistaGradualismo nos juros e
protecionismo moderado
PessimistaForte elevação dos juros e
protecionismo exacerbado
Interno
Externo
IncertoIncerto
Incerto
Retomada do crescimento
Incerto
Incerto
PIB Emprego Arrendação Salário
Metodologia Insumo-Produto - IBGE
R$ 135,4 bi
R$407 bi 7,8 mi R$26 bi R$69,0 bi
Fonte: Projeto Crescer – Considera-se que os R$ 135,4 bilhões em investimentos serão destinados ao setor de construção civil para o cálculo dos efeitos na economia real. Metodologia: MIP-IBGE.
Investimento em infraestrutura tem um papel crucial na retomada do crescimento...
Nova arquitetura da equipe de governo...
• Menor número de ministérios
• Perfil técnico dos indicados
• Nova configuração da área
econômica
Brasil ainda é pródigo em ministérios...
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Área econômica do governo Bolsonaro está mais técnica...
Temer
Paulo Guedes
Sergio Moro
Tereza Cristina
-
Gustavo Canuto
Tarcísio Freitas
Fazenda Indústria, Comércio Exterior e
ServiçosPlanejamento, Desenvolvimento e
Gestão
Justiça Segurança Publica
Agricultura, Pecuária e Abastecimento
Meio-Ambiente
CidadesIntegração Nacional
Trabalho
Transportes, Portos, e Aviação Civil
Eduardo GuardiaMarcos Jorge de Lima
Esteves Colnago
Torquato Jardim
Raul Jungmann
Blairo Maggi
Edson Duarte (interino)
Alexandre Baldy
Valter Casimiro
Antonio de Padua de Deus
Caio Vieira de Mello
Economia
Justiça e SegurançaPublica
Agricultura
Meio-Ambiente
Desenvolvimento Regional
Infraestrutura
TécnicoPolíticoTécnico
PolíticoPolítico
Político
Político
Político
Político
Político
Político
Técnico
Técnico
Técnico
Técnico
Técnico/Político
Fonte: Schneider, Ben. Politics within the State: Elite Bureaucrats and Industrial Policy in Authoritarian Brazil. University of Pittsburgh Press, 1991.
Bolsonaro
Temer Bolsonaro
Economia
Justiça e Segurança Publica
Agricultura
Meio-Ambiente
Desenvolvimento Regional
Infraestrutura
Paulo Guedes
Sergio Moro
Tereza Cristina
-
Gustavo Canuto
Tarcísio Freitas
Fazenda Indústria, Comércio Exterior e
ServiçosPlanejamento, Desenvolvimento e
GestãoJustiça
Segurança Publica
Agricultura, Pecuária e Abastecimento
Meio-Ambiente
CidadesIntegração Nacional
Trabalho
Transportes, Portos, e Aviação Civil
Dilma
Transportes
Portos
Aviação Civil
Eduardo GuardiaMarcos Jorge de Lima
Esteves Colnago
Torquato JardimRaul Jungmann
Blairo Maggi
Edson Duarte (interino)
Alexandre Baldy
Valter Casimiro
Antonio de Padua de Deus
Caio Vieira de MelloCidadania*
Área econômica do governo Bolsonaro está mais integrada...
Principais estatais estão sob direção técnica...
Bolsonaro
Temer
Dilma
Joaquim Levy Técnico
Pedro Guimarães Técnico
Rubem Novaes Técnico
Ruben Castello Branco Técnico
Wilson Ferreira Junior
Técnico
Nelson Antônio de Souza
Político
Luciano CoutinhoTécnico
Dyogo OliveiraTécnico
Marcelo Augusto Dutra Labuto
Técnico
Ivan MonteiroTécnico
Sergio GabrielliPolítico
Jose da Costa Carvalho Neto
Político
Wilson Ferreira Junior
Técnico
Aldemir BendinePolítico
Jorge Fontes HeredaPolítico
Macrovariáveis para o seu orçamento...
Elaboração GO Associados
Aspectos relevantes para a indústria química...
O setor químico é estratégico para o Brasil…
10% do PIB
industrial
US$ 120 bi de
faturamento líquido
2 milhões de
empregos diretos e indiretos
• Terceiro maior segmento na indústria manufatureira
• Fornecedor de insumos para diversos setores da economia
• Produtos químicos são usadosem mais de 90% dos produtosindustrializados
• Alta agregação de valor dada a complexidade tecnológica do setor
Fonte: Apresentação do Presidente do Conselho Diretor da Abiquim, Marcos A. De Marchi – Audiência Publica Câmara dos Deputados e Relatório da Deloitte “Um outro futuro é possível – Perspectivas para o setor químico no Brasil”
Mas tem sofrido nos últimos anos, especialmente por conta da crisede 2015-16…
4,8
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2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
Investimentos na indústria química(US$ bilhões)
Realizados Programados
• Faturamento que chegou a atingir US$ 150 bi em 2011, fechou 2017 em US$ 119,6 bi
• Entre 2003 e 2007 a indústria cresceu16%, já entre 2013 e 2017, apenas 2%
• Déficit na balança comercial era de US$ 15,7 bi em 2009 e em 2017 fechou com US$ 23,4
• Volume de produção estagnou na últimadécada
Fonte: Apresentação do Presidente do Conselho Diretor da Abiquim, Marcos A. De Marchi – Audiência Publica Câmara dos Deputados e Relatório da Deloitte “Um outro futuro é possível – Perspectivas para o setor químico no Brasil”
O elevado ‘Custo Brasil’ é o principal obstáculo para a retomadado setor…
Custos logísticos
Alto custo de matérias-
primasbásicas
Ambiente de negócios
poucocompetitivo
Elevadaburocracia
Elevadacarga
tributária
Fonte: Abiquim e Deloitte
Em pauta no novo governo, a abertura comercial é fundamental…
• Brasil tem muito a avançar em termosde acordos de livre comércio, especialmente com países desenvolvidos
• Número de firmas exportadoras por 1.000 habitantes no Brasil é de 0,1. No Chile de 0,44 e na África do Sul de 0,45
Ranking de PIB, Exportações e Importações mundiais(2016)
Fonte: MDIC, EESP-FGV e Folha de São Paulo
Mas é preciso haver um sincronismo entre abertura e redução do Custo Brasil…
Abertura Comercial
•Redução gradual de tarifas
•Acordos de Livre Comércio
Redução do CustoBrasil
•Investimentos eminfraestrutura
•Redução de burocracias e cargatributária
•Reformas estruturais
Agenda de CompetitividadeO Brasil necessita de uma Agenda de Competitividade que:
• alie medidas graduais de abertura comercial com uma redução do Custo Brasil
• contemple reformas estruturais como a da Previdência e a Tributária
• esteja de acordo com normas internacionais
• complemente mecanismos de defesa comercial
• identifique as diferenças e importâncias estratégicas dos setores desenvolvidos
Fonte: Banco Mundial – Doing Business 2019
86,59 85,24 84,64 82,75
73,64 71,8169,24 67,23 66,03
60,81 60,6 60,53 60,12 60,01
0,00
10,00
20,00
30,00
40,00
50,00
60,00
70,00
80,00
90,00
100,00
Brasil está atrás de países como Namíbia e Papua Nova Guiné emtermos de facilidade de se fazer negócios…
1º
109º
46º77º
8º
Ranking Doing Business 2019 – 190 economiasRanking considera fatores como:
• Abrir um negócio
• Licenças para construção
• Acesso à eletricidade e credito
• Registro de propriedade
• Comércio entre fronteiras
• Proteção a investidoresminoritários
• Pagamento de impostos
• Insolvência
País está na zona de rebaixamento em qualidade de infraestrutura...
Ranking de Qualidade da Infraestrutura – 137 países
Fonte: Fórum Econômico Mundial (2018)
1º 2º 3º 4º 5º
108º 109º 110º 111º
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Suíça Singapura Hong Kong SAR EmiradosÁrabes
Holanda Brasil Colômbia Costa Rica Peru
No
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a 7
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do
7 a
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áxim
a
3,1
6,6
Reformas prioritárias para enfrentar os gargalos apontados...
• Previdência
• Desburocratização
• Reforma tributária
• Abertura comercial
• Agencias reguladoras
O sequenciamento e ritmo das reformas será fundamental...
2019 2020 2021 2022
Reforma da Previdência
Reforma Tributária
Abertura comercial
2023
Desburocratização
Abertura precisa ser gradual ista e planejada.. .
• Gradualismo na redução das alíquotas de importação
sincronizado com a redução de custo brasil
• Contexto internacional de tensão comercial
• Respeito ao escalonamento tarifário
• Mudanças devem ter uma lógica global, considerando toda
a cadeia produtiva, e não mudanças pontuais
Liberalização comercial exige uma abordagem global na cadeia produtiva…
Fonte: TEC. Elaboração e análise: GO Associados.
PROPENO
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10%
SAP
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FRALDA
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Soda Cáustica
8%
PROPENO
2%
AA
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SAP
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FRALDA
16%
Soda Cáustica
8%
Produto Final
Insumo 1ª
Insumo 3
Insumo 2
Insumo 1 Insumo 3Insumo 1
Insumo 2
Insumo 1ª
Produto Final
Redução pontual
Aumento da proteção efetiva
Sincronismo entre abertura e redução do Custo Brasil...
Custo Brasil x Nível de proteção
Ano 1 Ano 2 Ano 3 Ano 4
Redução do Custo Brasil
Redução gradual e planejada das tarifas de importação
Tendências recentes da economia brasileira...
Aspectos relevantes para a indústria química...
Cenários para a economia no governo Bolsonaro...
Relembrando o sumário...
Relembrando os três pontos...
• Período 2016-2018 foi importante para iniciar a recuperação da economia e oprocesso de reformas
• Governo Bolsonaro tem uma chance de aprofundar as reformas e iniciar um ciclomais longo de expansão da economia
• A competitividade da indústria química brasileira depende do sucesso esequenciamento adequado das reformas estruturais
Acompanhe estes e outros temas e nossos comentár ios d iár ios . . .
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Gesner Oliveira
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Segunda a sexta ≅ 7h00
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andar – CEP: 20040-004
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