View
116
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Políticas Econômicas
Política Econômica: Objetivos
• Alto nível de emprego;• Estabilidade de preços;• Distribuição de renda socialmente justa;• Crescimento econômico.
POLÍTICA ECONÔMICA
POLÍTICAMONETÁRIA
POLÍTICAFISCAL
POLÍTICAEXTERNA
POLÍTICADE RENDAS
Política Econômica: Desdobramento
Política Monetária: Conceito
• Pode ser definida como o controle da oferta da moeda e das taxas de juros que garantam a liquidez ideal de cada momento econômico, ou seja, é a maneira como o Estado controla a quantidade de dinheiro que circula na economia.
Política Monetária: Objetivo
• Expansão econômica e pleno emprego;• Minimização da inflação;• Equilíbrio da balança de pagamentos.
Política Monetária: no Brasil
• Regime de metas de inflação• A partir de junho de 1999 o Banco Central do Brasil (BC)
adotou o regime de metas para a inflação.• Nesse regime, cabe ao Banco Central conduzir a política
monetária de forma a cumprir a meta de inflação determinada pelo Conselho Monetário Nacional.
• A adoção do regime permite que os agentes econômicos passem a ter uma referência da inflação futura de modo que o processo de formação de preços no presente se balize por essa perspectiva de inflação.
Política Monetária
• Executor: Banco Central do Brasil• Instrumentos Monetários utilizados:
– Emissão de Moeda;– Depósito compulsório;– Open Market;– Redesconto;– Controle da taxa de juros;– Taxa Selic.
Política Monetária• Emissão de Moeda
– É a forma primária de administração de política monetária.
– A emissão desenfreada de papel-moeda tende a gerar impactos inflacionários.
– O ideal é que a emissão de moeda esteja relacionada não só com o ritmo de atividade econômica do país, mas também com um rigoroso controle de gastos por parte do governo.
Política Monetária
• Depósito compulsório– É o recolhimento feito pela rede bancária de
determinado percentual sobre seus produtos financeiros para o Banco Central.
– As alíquotas de depósitos compulsórios estão determinadas em legislação específica e incidem sobre:• os depósitos a vista, • os depósitos a prazo • e a poupança.
Política Monetária
• Open Market– As operações de mercado aberto
representam a sintonia fina para o controle instantâneo da liquidez bancária.
– Por meio desse instrumento, o Banco Central regula o fluxo de moeda comprando ou vendendo títulos públicos federais, por um dia ou mais, por meio de leilões eletrônicos ou leilões formais.
Política Monetária
• Redesconto– É o socorro que o Banco Central fornece aos
bancos para atender às suas necessidades momentâneas de caixa de curtíssimo prazo.
– É a última linha de atendimento às faltas de caixa das instituições bancárias.
– É utilizado somente nos casos mais graves.– Nesta operação, o Banco Central opera como
o Banco dos Bancos.
Política Monetária
• Controle da taxa de juros– Quando deseja estimular o consumo e gerar
emprego, o Banco Central aumenta a oferta monetária, diminuindo assim, a taxa média de juros do mercado.
– Quando deseja frear o consumo e controlar a inflação, o Banco Central reduz a oferta monetária, o que acarreta o aumento da taxa de juros.
Política Monetária
• Como é definida a Taxa Selic: – A Selic, a taxa básica de juros, é definida pelo
Banco Central através das decisões do Comitê de Política Monetária (Copom), que reúne-se mensalmente.
– A taxa Selic é definida como uma meta a vigorar no período entre as reuniões do Copom.
Política Monetária
• Qual o uso e a influência da Taxa Selic na economia?– As operações do Selic (Sistema Especial de
Liquidação e Custódia) governam as operações do open market (compra e venda de títulos públicos).
– A partir da Selic, é formada toda a estrutura de juros do mercado financeiro, ou seja, a Taxa Selic, acrescida do custo de impostos, custos bancários e margem de lucro, é que vai determinar quanto as instituições financeiras cobrarão de juros em suas diferentes carteiras de empréstimos ao setor empresarial e ao consumidor final.
Política Fiscal
• Consiste na elaboração e organização do orçamento do governo, o qual demonstra as fontes de arrecadação e os gastos públicos a serem efetuados em um determinado período (exercício).
• O responsável pela condução da Política Fiscal é o Congresso Nacional, que aprova os orçamentos do governo.
Política Fiscal: Objetivos
• Função alocativa (fornecimento de bens públicos),
• Função estabilizadora (uso da política econômica para aumentar o nível de empregos, estabilizar os preços e obter uma taxa apropriada de crescimento).
• Função distributiva (ajustes na distribuição de renda de forma justa),
Política Fiscal
• Instrumentos fiscais: Receitas• Impostos diretos: incidem diretamente sobre a renda ou o
patrimônio das unidades familiares e das empresas. Ex.: IRPF (Imposto de Renda de Pessoa Física); IRPJ (Imposto de Renda de Pessoa Jurídica), IPTU (Imposto Predial e Territorial Urbano).
• - Impostos indiretos: são tributos que oneram as transações intermediárias e finais. São incorporados ao processo produtivo e, portanto, incidem indiretamente sobre o contribuinte (consumidor). Ex.: IPI (Imposto sobre Produtos Industrializados); ICMS (Imposto sobre Circulação de Mercadorias e Serviços); ISS (Imposto sobre Serviços); COFINS (Contribuição para o Financiamento da Seguridade Social); PIS (Programa de Integração Social).
Política Fiscal
• Instrumentos Fiscais: Despesas• Consumo: gastos com salários do funcionalismo civil e militar e
gastos para a manutenção da máquina pública em geral (combustível, papel, fotocópias, passagens, cerimoniais, merenda escolar, medicamentos, aquisição de serviços de terceiros, etc.).
• - Transferências: benefícios pagos pelos institutos de previdência social, sob a forma de aposentadorias e pensões, bolsa-família e encargos da dívida pública.
• - Subsídios: pagamentos realizados pelo governo a algumas empresas públicas ou privadas com o objetivo de estimular a produção, a geração de empregos e o consumo.
• - Investimentos: gasto com aquisição de novas máquinas, equipamentos, construção de estradas, pontes, infra-estrutura, aquisição de imóveis e ainda as diferentes formas de participação do governo na constituição ou aumento do capital de empresas.
Política Fiscal
O Uso da Política Fiscala) Em um contexto de desemprego, os
instrumentos fiscais tenderão a ser usados expansivamente, de forma a aumentar os gastos públicos e/ou reduzir os tributos;
b) Em um contexto de inflação, os instrumentos fiscais tenderão a ser usados restritivamente, de forma a reduzir os gastos e/ou expandir a cobrança de tributos.
Política Fiscal
• O orçamento do governo• O resultado das operações de receitas
menos os gastos do setor público representam o orçamento do governo. Este saldo possui duas classificações:
• Resultado primário (déficit/superávit) • Resultado nominal ou operacional
(déficit/superávit) –
ARRECADAÇÃO
GASTOSPÚBLICOS
ARRECADAÇÃO
GASTOSPÚBLICOS
SUPERÁVIT FISCALPRIMÁRIO
DÉFICT FISCALPRIMÁRIO
Política Fiscal: Resultado Primário
ARRECADAÇÃO
GASTOSPÚBLICOS +JUROS
ARRECADAÇÃO
GASTOSPÚBLICOS + JUROS
SUPERÁVIT FISCALNOMINAL
DÉFICT FISCALNOMINAL
Política Fiscal: Resultado Nominal
Resultado do orçamento do governo em 2011
• Resultado primário R$ 128,7 bi (superávit)• Juros nominais R$ 236,7 bi• Resultado nominal R$ 108,0 bi (déficit)
• Em 2013 a meta de superávit primário é de R$ 110,9 bi (2,3% do PIB).
• Fonte: Banco Central do Brasil
Política Fiscal
• Opções de financiamento do déficit público: a) Elevação da carga tributária: a geração de receita adicional
mediante a elevação dos tributos pode servir para financiar déficits, mas possui o extremo inconveniente de desestimular a atividade produtiva e até mesmo de provocar um aumento da sonegação fiscal.
b) Emissão de moeda: O governo emite moeda e através desta salda a sua dívida. Contudo, esta forma de financiamento do déficit é criticada por gerar pressão inflacionária.
c) Venda de títulos da dívida pública. O governo oferta títulos no mercado financeiro em troca de moeda para financiar sua dívida atual. Esse financiamento tende a aumentar o déficit nominal devido ao pagamento dos juros.
Política Externa• Representa um conjunto de medidas que
tem por objetivo manter o equilíbrio do balanço de pagamentos do país, proteger setores em desenvolvimento e desenvolver as relações comerciais com outros países.
• A Política Externa é colocada em prática principalmente através da Política Cambial e da Política Comercial.
Política Cambial
• Está, fundamentalmente, baseada na administração da taxa de câmbio e no controle das operações cambiais.
• No Brasil, as decisões de política cambial, assim como as de política monetária, estão subordinadas ao Banco Central.
Política Cambial
• A taxa de câmbio, é o preço, em moeda corrente nacional, de uma unidade de moeda estrangeira. Por exemplo, se a taxa de câmbio do real frente ao dólar é de 2,0, entregam-se R$ 2,0 para se obter US$ 1,0.
Política CambialCâmbio Fixo É quando o valor da moeda nacional é atrelado a um
referencial fixo, como por exemplo, o dólar. Poder ser extremamente oneroso para o país, em
momentos de instabilidade: o governo terá que gastar grandes quantidades de reservas cambiais para manter a cotação da moeda nacional.
No caso de entradas abundantes de moedas estrangeiras, o governo terá que emitir títulos para enxugar o excedente de moeda.
Política CambialCâmbio Flutuante A cotação da moeda nacional frente à moeda
estrangeira “flutua” de acordo com a oferta e a demanda da mesma no país.
O governo está desobrigado a manter a taxa de câmbio preestabelecidas diante de oscilações que venham a acontecer.
É menos oneroso, mais dinâmico e mais flexível. Expressa de forma imediata o verdadeiro valor de
troca da moeda nacional. É o adotado no Brasil desde janeiro de 1999.
Política Comercial
• A política comercial diz respeito aos instrumentos de incentivos às exportações e ao desestímulo às importações.
• No caso das exportações, os estímulos se dão mediante mecanismos fiscais (crédito prêmio do ICMS, do IPI etc.) e creditícios (concessão de financiamentos com taxas de juros subsidiadas).
• Já o controle das importações se dá via tarifas e barreiras quantitativas sobre importações (quotas).
• No Brasil, as decisões de política comercial estão vinculadas aos Ministérios do Planejamento, da Indústria, Comércio e Agricultura, com o apoio do Ministério das Relações Exteriores.
Política de Rendas
• Representa o conjunto de medidas que têm por objetivo a redistribuição da renda, a garantia de renda mínima a determinados setores ou classes sociais, a redução do nível das tensões inflacionárias, etc.
• São exemplos da política de rendas adotadas no Brasil: a política de preços mínimos – utilizada na área rural e que garante um preço mínimo aos produtos agropecuários – política e controle de preços, política salarial, programas de Renda Mínima, etc
Conclusão
• É importante notar que as medidas adotadas no âmbito de cada uma dessas políticas (monetária, fiscal, externa, e de rendas) acabam influenciando as demais e gerando reflexos na área de atuação de cada uma delas.
Veja um exemplo:
• Quando ocorre uma queda na taxa de juros (política monetária), essa queda pode influir na cotação do câmbio, (política externa), pois o país ficará menos atrativo aos capitais estrangeiros.
• Por outro lado, o recuo das taxas de juros poderá aquecer a economia (política de expansão ou expansionista), mas, também incentivará o consumo, levando pressões inflacionárias (política monetária).
Referências
• LAGIOIA, Umbelina Cravo Teixeira. Fundamentos do mercado de capitais. 2 ed. São Paulo: Atlas, 2009.
• VASCONCELLOS, Marco Antonio. Fundamentos de Economia. 3 ed. São Paulo: Saraiva, 2008.
Recommended