View
219
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG
TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Oleh:
0612010269 / FE / EM HERU EFFENDI
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”
JAWA TIMUR 2010
PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG
TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA
SKRIPSI
Diajukan Untuk Memenuhi Sebagian Persyaratan Dalam Memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi
Jurusan Manajemen
Diajukan Oleh:
0612010269 / FE / EM HERU EFFENDI
FAKULTAS EKONOMI UNIVERSITAS PEMBANGUNAN NASIONAL “VETERAN”
JAWA TIMUR 2010
USULAN PENELITIAN
PENGARUH EVA DAV BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG
TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA
Yang diajukan
0612010269/FE/EM HERU EFFENDI
Telah diseminarkan dan disetujui untuk menyusun skripsi oleh:
Pembimbing Utama
Dra. Ec. Hj. Malicha
Tanggal : .............................
Mengetahui Ketua Jurusan Manajemen
NIP. 030.191.295 Drs. Ec Gendut Sukarno, MS
SKRIPSI
PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PERUSAHAAN YANG
TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA
Disusun Oleh :
0612010269 / FE / EM HERU EFFENDI
Telah dipertahankan dihadapan dan diterima oleh Tim Penguji Skripsi Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur
Pada Tanggal : 11 Mei 2010
Pembimbing : Tim Penguji :
Pembimbing Utama Ketua Dra. Ec. Hj. Malicha
Sekretaris
Dr. Muhadjir Anwar. SE, MM
Anggota
Drs. Ec. H. RA. Suwaidi, MS
Dra. Ec, Hj. Malicha
Mengetahui, Dekan Fakultas Ekonomi
Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur
NIP. 030 202 389 Dr. H. Dhani Ichsanuddin Nur, MM
i
KATA PENGANTAR
Assalamu’alaikum Wr. Wb.
Alhamdulillahirabbil’alamin, puji syukur kehadirat Allah SWT, Tuhan
Yang Maha Segala-galanya, sumber dari segala sumber, yang telah memberikan
petunjuk, rahmat, dan hidayah-Nya sehingga penulis dapat menyelesaikan skripsi
dengan judul “ Pengaruh EVA dan Beberapa Rasio-rasio Profitabilitas
Terhadap Harga Saham pada Perusahaan yang Tergabung Dalam Indeks
LQ 45 di Bursa Efek Indonesia ”.
Penulisan skripsi ini dimaksudkan sebagai salah satu syarat yang harus
dipenuhi untuk memperoleh Gelar Sarjana Ekonomi Program Studi Manajemen
pada Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran“ Jawa
Timur.
Penulis menyadari bahwa skripsi ini tidak akan berhasil tanpa adanya
dukungan dari berbagai pihak, maka pada kesempatan ini penulis ingin
mengucapkan terima kasih kepada :
1. Prof. Dr. Ir. Teguh Sudarto, MP, selaku Rektor Universitas Pembangunan
Nasional “Veteran” Jawa Timur.
2. Dr. H. Dhani Ichsanuddin Nur, MM, selaku Dekan Fakultas Ekonomi
Manajemen Universitas Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
3. Drs. Ec. Gendut Sukarno, MSi, selaku Ketua Program Studi Manajemen
Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional “Veteran“ Jawa Timur.
ii
4. Dra. Ec. Hj Malicha, selaku Dosen Pembimbing yang telah memberikan
bimbingan dan pengarahan dalam penulisan skripsi ini sehingga dapat
terselesaikan dengan baik.
5. Drs. Ec. Supriyono, MM, selaku Dosen Wali yang telah banyak membantu
penulis selama menempuh kuliah di Fakultas Ekonomi Universitas
Pembangunan Nasional “Veteran” Jawa Timur.
6. Seluruh Dosen Fakultas Ekonomi Universitas Pembangunan Nasional
“Veteran“ Jawa Timur, khususnya Program Studi Manajemen yang telah
memberi ilmu pengetahuan dan membimbing penulis selama masa kuliah.
7. Kedua Orang Tua dan Saudara-saudara saya yang selalu memberikan restu,
dukungan dan doanya selama penulis menempuh kuliah sampai dengan
menyelesaikan Skripsi.
8. Berbagai pihak yang turut membantu dan menyediakan waktunya demi
terselesaikannya Skripsi ini yang tidak dapat penulis sebutkan satu persatu.
Akhir kata penulis berharap semoga penelitian ini dapat bermanfaat bagi
penulis sendiri serta bermanfaat bagi pembaca, khususnya Program Studi
Manajemen.
Wassalamu’alaikum Wr. Wb.
Surabaya, 11 Juni 2010
Penulis
iii
DAFTAR ISI
KATA PENGANTAR .......................................................................................... i
DAFTAR ISI ........................................................................................................iii
DAFTAR TABEL ............................................................................................. vii
DAFTAR GAMBAR ........................................................................................ viii
DAFTAR LAMPIRAN ..................................................................................... ix
ABSTRAKSI ....................................................................................................... x
BAB I PENDAHULUAN
1.1. Latar Belakang.................................................................................. 1
1.2. Perumusan Masalah.......................................................................... 7
1.3. Tujuan Penelitian.............................................................................. 8
1.4. Manfaat Penelitian............................................................................ 8
BAB II TINJAUAN PUSTAKA
2.1. Penelitian Terdahulu......................................................................... 9
2.2. Landasan Teori................................................................................. 11
2.2.1.Pengertian Manajemen Keuangan................................................. 11
2.2.2. Tujuan Manajemen Keuangan…….............................................. 13
2.2.3. Fungsi Manajemen Keuangan……………………....................... 14
2.2.3.1. Keputusan Investasi................................................................... 15
2.2.3.2. Keputusan Pendanaan................................................................ 15
2.2.3.3. Keputusan Deviden................................................................... 16
2.2.4. Sumber Dana............................................................................... 16
2.2.5.Laporan Keuangan....................................................................... 17
iv
2.3. Pasar Modal.................................................................................... 18
2.3.1. Pengertian Pasar Modal………………………………………... 18
2.3.2. Manfaat Pasar Modal………………………………………….. 21
2.3.3. Lembaga Pendukung…………………………………………... 24
2.3.3.1. Lembaga Penunjang di Pasar Perdana………………………. 25
2.3.3.2. Lembaga Penunjang di Pasar Sekunder……………………... 27
2.3.3.3.Lembaga Penunjang Penerbitan Obligasi…………………….. 28
2.4. Investasi……………...................................................................... 29
2.4.1. Pengetian Investasi…………………………………………….. 29
2.4.2. Proses Investasi……………………………………………….. 31
2.5. Saham…………………………………………………………… 34
2.5.1. Pengertian Saham……………………………………………… 34
2.5.2. Karakteristik Saham…………………………………………… 35
2.5.3. Klasifikasi Saham……………………………………………… 35
2.5.4. Harga Saham………………………………………………….. 38
2.6. Indeks LQ 45................................................................................ 42
2.6.1. Pengertian Indeks LQ 45……………………………………… 42
2.7. Pengaruh Antara Metode EVA, ROA,ROE, dan EPS Pengaruhnya
Terhadap Harga Saham................................................................. 43
2.7.1. Pengaruh Return On Asset (ROA) Terhadap Harga Saham....... 43
2.7.2. Pengaruh Return On Equity (ROE) Terhadap Harga Saham.... 44
2.7.3. Pengaruh Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham…. 45
2.7.4. Pengaruh Economic Value Added (EVA) Terhadap Harga
Saham......................................................................................... 46
2.8. Kerangka Konseptual…………………………………………… 47
2.9. Hipotesis………………………………………………………… 48
v
BAB III METODE PENELITIAN
3.1. Definisi Operasional Dan Pengukuran Variabel........................... 49
3.1.1. Variabel Terikat......................................................................... 49
3.1.2. Variabel Bebas........................................................................... 50
3.2. Teknik Penentuan Sampel............................................................ 57
3.2.1. Populasi..................................................................................... 57
3.2.2. Sampel....................................................................................... 57
3.3. Teknik Pengumpulan Data........................................................... 58
3.3.1. Jenis Data.................................................................................. 58
3.3.2. Sumber Data............................................................................... 59
3.3.3. Pengumpulan Data...................................................................... 59
3.4. Teknik Analisis Data dan Uji Hipotesis........................................ 59
3.4.1. Teknik Analisis Data.................................................................. 59
3.4.2. Uji Hipotesis............................................................................... 60
3.4.3. Uji Asumsi Klasik....................................................................... 62
BAB IV HASIL PENELITIAN DAN PEMBAHASAN
4.1. Deskripsi Obyek Penelitian........................................................... 65
4.1.1. Sejarah Singkat Pasar Modal Indonesia………………………. 65
4.1.2. Lembaga Penunjang dan Profesi Pasar Modal………………... 68
4.1.2.1. Lembaga Penunjang Pasar Modal........................................... 68
4.1.2.2. Profesi Penunjang Pasar Modal............................................... 69
4.1.3. Latar Belakang Berdirinya Bursa Efek Indonesia...................... 69
4.1.4. Maksud dan Tujuan Pembentukan Pasar Modal......................... 70
4.1.5. Struktur Organisasi…………………………………………….. 71
4.1.6. Sistem di Bursa Efek Indonesia................................................... 73
4.2. Deskripsi Hasil Pengujian Hipotesis…………………………….. 74
vi
4.2.1. Uji Normalitas…………………………………………………. 74
4.2.2. Uji Asumsi Klasik....................................................................... 75
4.2.2.1. Autokorelasi. ………………………………………………... 75
4.2.2.2. Multikolinearitas……………………………………………... 77
4.2.2.3. Heteroskedastisitas…………………………………………… 77
4.2.3. Hasil Pengujian Regresi Linier Berganda……………………… 79
4.2.4. Hasil Pengujian Uji t…………………………………………… 81
4.3. Pembahasan Hasil Penelitian…………………………………… 82
4.3.1. Pengaruh Return On Asset Terhadap Harga Saham…………. 82
4.3.2. Pengaruh Return On Equity Terhadap Harga Saham………... 83
4.3.3. Pengaruh Earning Per Share Terhadap Harga Saham………... 84
4..3.4. Pengaruh Economic Value Added Terhadap Harga Saham… 85
BAB V KESIMPULAN DAN SARAN
5.1. Kesimpulan.................................................................................. 86
5.2. Saran............................................................................................ 87
DAFTAR PUSTAKA
LAMPIRAN
vii
DAFTAR TABEL
Tabel 4.1. Data Uji Normalitas ............................................................................ 75
Tabel 4.2. Data Autokorelasi ................................................................................ 76
Tabel 4.3. Batas-batas daerah Test Durbin Watson .............................................. 76
Tabel 4.4. Hasil pengujian Multikolinieritas......................................................... 77
Tabel 4.5. Hasil pengujian Heteroskedatisitas ...................................................... 78
Tabel 4.6. Koefisien Regresi ................................................................................ 79
Tabel 4.7. Hasil Uji t ............................................................................................. 81
viii
DAFTAR GAMBAR
Gambar 1. Struktur Organisasi PT. Bursa Efek Indonesia…………………….. 72
ix
DAFTAR LAMPIRAN
Lampiran 1 : Data Economic Value Added, Return on Asset, Return On Equity, dan Earning Per Share
Lampiran 2 : Uji normalitas
Lampiran 3 : Uji Asumsi Klasik
Lampiran 4 : Uji t tabel
Lampiran 5 : Statistik d dari Durbin Watson
PENGARUH EVA DAN BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG
TERGABUNG DALAM INDEKS LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA
Heru Effendy
Abstraksi Para investor pasar modal perlu memiliki sejumlah informasi yang berkaitan
dengan fluktuasi harga saham agar bisa mengambil keputusan tentang saham perusahaan yang layak untuk dipilih guna menginvestasikan kelebihan dananya. Perlu informasi yang relevan tentang kinerja keuangan perusahaan, manajemen perusahaan, kondisi ekonomi moneter untuk menilai secara akurat. Didalam pasar modal, investor besar dan kecil dapat membeli dan menjual saham atau efek lainnya. Harga saham atau efek berfluktuasi sesuai dengan penawaran dan permintaan terhadap efek yang bersangkutan.Harga dari saham atau efek merupakan barometer untuk menjadi pandangan mereka mengenai masa depan perusahaan dan ekonomi pada umumnya. Penilaian saham secara akurat bisa menimalkan resiko sekaligus membantu investor mendapat keuntungan yang maksimal. Para investor perlu memperhatikan sejumlah aspek yang mempengaruhi harga saham. Variasi harga saham ditentukan oleh banyak faktor. Ada dua aspek atau pendekatan yang sering digunakan, yaitu aspek fundamental dan aspek teknikal. Berdasarkan uraian diatas maka tujuan penelitian ini adalah untuk mengetahui pengaruh ROA (Return On Asset), ROE (Return On Equity), EPS (Earning Per Share) dan EVA (Economic Value Added) terhadap harga saham
Obyek yang digunakan dalam penelitian ini adalah 12 sampel perusahaan LQ 45 di Bursa Efek Indonesia dari tahun 2006 sampai tahun 2009. Teknik penentuan sampel yang digunakan adalah purposive sampling yaitu teknik pemilihan sampel yang dilaksanakan dengan cara pengambilan subyek berdasarkan atas tujuan atau kriteria tertentu. Untuk menguji hipotesis yang diajukan digunakan teknik analisis uji regresi linier berganda.
Dari hasil perhitungan diatas variabel Return on Asset secara parsial berpengaruh terhadap Harga Saham, variabel Return on Equity secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham, variabel Earning per Share secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham, variabel Ecconomic Value Added secara parsial tidak berpengaruh terhadap Harga Saham.
Keywords: ROA (Return On Asset), ROE (Return On Equity), EPS (Earning Per
Share) dan EVA (Economic Value Added) dan harga saham
1
BAB I
PENDAHULUAN
1.1 Latar Belakang
Dalam perkembangan perekonomian diikuti oleh meningkatnya pula
upaya berbagai perusahaan untuk mengembangkan usahanya dan melakukan
kegiatan dalam rangka meraih dana untuk memperlancar bisnis perusahaan.
Ternyata semakin berkembangnya kegiatan pengembangan perusahaan-
perusahaan di Indonesia tentunya membutuhkan penyediaan dana yang cukup
besar. Tapi pada saat ini tidak diimbangi dengan kondisi perekonomian indonesia
yang stabil. Apalagi dengan adanya krisis ekonomi yang dampaknya sampai saat
ini masih belum berakhir, membuat ruang gerak perusahaan semakin sempit.
Perusahaan menjadi kesulitan untuk dapat terus tumbuh dan berkembang dalam
upaya pencapaian tujuan. Masalah ekonomi moneter membuat penyediaan dana
mengalami hambatan dan semakin berkurang, Karena kecemasan para invvestor
untuk menginvestasikan ke pasar modal disebabkan faktor global sering
memburuknya prospek zona Eropa. Oleh karena itu, penting bagi perusahaan
memperhatikan kepentingan para pemilik modal (investor).
Untuk mendapatkan modal ekstern yang besar dan terikat dalam jangka
waktu panjang maka para pemilik perusahaan diarahkan ke pasar modal. Pasar
modal merupakan sarana bagi pihak yang mempunyai kelebihan dana untuk
melakukan investasi dalam jangka memengah dan jangka panjang.
2
Pasar modal merupakan alternatif pembiayaan untuk mendapatkan modal
dan juga tempat untuk investasi jangka pendek dan jangka panjang. Kehadiran
pasar modal bagi perusahaan merupakan alternatif pemilihan sumber dana
(khususnya jangka panjang). Hal ini berarti keputusan pembelanjaan dapat
semakin bervariasi, selain itu pasar modal juga merupakan lembaga yang sangat
berperan dalam memobilisasi dana masyarakat yang kurang produktif disektor riil
menjadi lebih produktif.
Menurut Sutrisno (2001:341) Pasar modal dan industri sekuritas
merupakan salah satu indikator untuk menilai perekonomian suatu negara berjalan
dengan baik atau tidak. Hal ini disebabkan perusahaan yang masuk ke pasar
modal adalah perusahaan-perusahaan besar kredibel di negara yang bersangkutan,
sehingga bila terjadi penurunan kinerja pasar modal bisa pula dikatakan telah
terjadi pula penurunan kinerja di sektor Riil.
Bagi dunia usaha, sektor perbankan atau lembaga keuangan lain
merupakan sumber pembiayaan jangka pendek, sedangkan pasar modal lebih
dilihat sebagai sumber pembiayaan jangka panjang. Dengan demikian dalam
perkembangannya pasar modal selain berfungsi untuk kegiatan jangka panjang
perusahaan membutuhkan dana, juga sebagai tambahan alternatif bagi investor
yang selama ini dirasakan sangat terbatas di Indonesia. Keterbukaan informasi
merupakan hal yang untuk dicapai oleh setiap pasar modal. Keterbukaan dalam
menyampaikan informasi dimasukkan agar investasi saham dapat memperoleh
gambaran mengenai prospek saham yang akan dibelinya.
3
Para investor pasar modal perlu memiliki sejumlah informasi yang
berkaitan dengan fluktuasi harga saham agar bisa mengambil keputusan tentang
saham perusahaan yang layak untuk dipilih guna menginvestasikan kelebihan
dananya. Perlu informasi yang relevan tentang kinerja keuangan perusahaan,
manajemen perusahaan, kondisi ekonomi moneter untuk menilai secara akurat.
Didalam pasar modal, investor besar dan kecil dapat membeli dan menjual saham
atau efek lainnya. Harga saham atau efek berfluktuasi sesuai dengan penawaran
dan permintaan terhadap efek yang bersangkutan.Harga dari saham atau efek
merupakan barometer untuk menjadi pandangan mereka mengenai masa depan
perusahaan dan ekonomi pada umumnya. Penilaian saham secara akurat bisa
menimalkan resiko sekaligus membantu investor mendapat keuntungan yang
maksimal.
Menurut Fakhruddin dan Sopian (2001:25) Dalam aktifitas baik investasi
pada finansial asset seperti saham dan obligai maupun real asset seperti tanah dan
real estate selalu ada dua hal penting yang perlu dipertimbangkan, yaitu risiko
(risk) dan tingkat keuntungan (return). Karena tingkat keuntungan dan risiko
merupakan dua hal yang tidak saling terpisah, karena pertimbangan investasi
merupakan trede-off dari kedua faktor tersebut.
Menurut Fakhruddin dan Sopian (2001:55) Para investor perlu
memperhatikan sejumlah aspek yang mempengaruhi harga saham. Variasi harga
saham ditentukan oleh banyak faktor. Ada dua aspek atau pendekatan yang sering
digunakan, yaitu aspek fundamental dan aspek teknikal.
4
1. Faktor Fundamental
Informasi ini berkaitan dengan keadaan umum perusahaan, kondisi umum,
kondisi industri yang sejenis dan faktor yang lain yang dapat mempengaruhi
kodisi dan prospek perusahaan tersebut dimasa yang akan datang, misalnya
perubahan peraturan pemerintah.
2. Faktor Teknikal
Informasi ini mencerminkan kondisi perdagangan efek, fluktuasi kurs,
volume transaksi. Informasi ini sangat penting bagi para pemodal untuk
menentukan kapan suatu efek harus dibeli, dijual atau ditukar dengan efek lain
agar dapat diperoleh keuntungan yang maksimal.
Tingkat profitabilitas perusahaan pada analisis fundamental biasanya
diukur dari beberapa aspek, pada perusahaan publik yang listed pada Bursa Efek
Indonesia, rasio keuangan yang sering dipakai dalam menganalisis perubahan
harga suatu saham adalah ROA (Return on Assets), ROE (Retrurn on Equity),
dan EPS (Earning per Share). Menurut Fakhruddin dan Sopian (2001:65) Return
on equity yang mengukur kemampuan perusahaan memperoleh laba yang tersedia
bagi pemegang saham perusahaan. Dalam perhitungannya, Return on assets
menunjukkan kemampuan perusahaan menghasilkan laba dari semua aktiva yang
dipergunakan. ROA diperoleh dari rasio antara Earning After Taxes dengan total
aktiva. ROE merupakan perbandingan antara pendapatan sebelum pajak dengan
modal sendiri. Rasio ini juga dipengaruhi oleh besar kecilnya utang perusahaan,
jika proporsi utang semakin besar maka rasio ini juga akan makin
tinggi,sebaliknya. Menurut Sutrisno (2001:255) EPS (Earning per Share)
5
merupakan ukuran kemampuan perusahaan untuk menghasilkan keuntungan per
lembar saham pemilik. Nilai dari ketiga rasio keuangan diatas sudah tercantum
dalam setiap laporan keuangan perusahaan sehingga lebih mudah bagi investor
dalam mengalisisnya untuk kemudian dijadikan dasar menentukan kebijakan
portofolio.
Sedangkan Menurut Tandelilin (2002:195) EVA adalah ukuran
keberhasilan manajemen perusahaan dalam meningkatkan nilai tambah (value
added) bagi perusahaan. Asumsinya adalah bahwa jika kinerja manajemen baik /
efektif,maka akan tercermin pada peningkatan harga saham. Sebaliknya jika
kinerja manajemen tidak efektif, maka akan tercermin pada penurunan harga
saham.
Jawa Pos Selasa, 09 Februari 2010 menyoroti total nilai transaksi yang
dibukukan mencapai Rp 4,53 triliun dan volume tercatat 9,34 juta lot, denbgan
frekuensi 83.760 kali. Sebanyak 37 saham menguat, 155 melemah, 60 ditutup
stagnan, serta 234 saham tidak terjadi transaksi. Saham komoditas yang melemah
cukup besar di antaranya PT Tambang Batubara Bukit Asam Tbk (PTBA)
melemah Rp 600 (3,71 persen) menjadi Rp 15.550, dan PT Astra Agro Lestari Tbk
(AALI) terkoreksi Rp 350 atau 1,49 persen di posisi Rp 23.100, PT. Indo
Tambangraya Megah Tbk (ITMG) turun Rp 1.150 atau 3,82 persen atau ke level
Rp 28.950.
6
Penelitian ini mengambil sampel perusahaan yang tergabung dalam
Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia, karena peneliti melihat adanya fenomena
yang menjelaskan terjadinya penurunan harga saham.Terjadinya penurunan harga
saham mengambarkan kondisi perusahaan, sehingga akan berakibat pada turunnya
nilai perusahaan di mata para investor. Harga saham yang tergabung dalam
Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia dipengaruhi oleh beberapa faktor ekstenal
dan internal.
Dalam penelitian ini peneliti lebih menekankan pada faktor internal
meliputi: Pertama menurut Astuti (2009:37) Asumsi apabila semakin tinggi ROA
semakin tinggi pula tingkat pengembalian asset yang digunakan maka
kepercayaan investor terhadap perusahaan juga tinggi sebagai permintaan atas
saham perusahaan akan tinggi pula yang pada akhirnya akan menaikkan harga
saham dan begitu pula sebaliknya, Kedua menurut Syamsuddin (2007:64) ROE
semakin tinggi penghasilan yang diperoleh semakin baik kedudukan pamilik
perusahaan. yang pada akhirnya akan menaikkan harga saham dan begitu pula
sebaliknya, Ketiga menurut Ikhsan (2009:103) EPS sangat besar pengaruhnya
terhadap harga saham, meningkatkan laba per lembar saham cenderung
meningkatkan harga saham. Keempat menurut Tandelilin (2002:195) EVA jika
kinerja manajemen baik / efektif,maka akan tercermin pada peningkatan harga
saham. Sebaliknya jika kinerja manajemen tidak efektif, maka akan tercermin
pada penurunan harga saham.
Dengan latar belakang permasalahan diatas, penelitian ini bertujuan untuk
mengetahui pengaruh EVA (Economic Value Added), dan beberapa rasio
7
profitabilitas yang diukur dengan ROA (return on assets), ROE (return on
equity), dan EPS (earning per share) terhadap harga saham perusahaan yang
tergabung dalam Indeks LQ 45 di Bursa Efek Indonesia, serta untuk mengetahui
variabel mana diantara EVA (Economic Value Added), ROA (return on assets),
ROE (return on equity), dan EPS (earning per share) yang dominan dalam
mempengaruhi harga saham tersebut. Dengan berdasarkan pada pertimbangan
diatas maka penelitian ini mengambil judul “PENGARUH EVA DAN
BEBERAPA RASIO-RASIO PROFITABILITAS TERHADAP HARGA
SAHAM PADA PERUSAHAAN YANG TERGABUNG DALAM INDEKS
LQ 45 DI BURSA EFEK INDONESIA”.
1.2 Perumusan Masalah
Berdasarkan latar belakang tersebut diatas, dapat dirumuskan masalah
sebagai berikut :
1. Apakah ROA (Return On Asset) mempunyai pengaruh terhadap harga
saham?
2. Apakah ROE (Return On Equity) mempunyai pengaruh terhadap harga
saham?
3. Apakah EPS (Earning Per Share) mempunyai pengaruh terhadap harga
saham?
4. Apakah EVA (Economic Value Added) mempunyai pengaruh terhadap
harga saham?
8
1.3 Tujuan Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah tersebut diatas, maka tujuan yang ingin
dicapai dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Untuk mengetahui pengaruh ROA (Return On Asset) terhadap harga
saham.
2. Untuk mengetahui pengaruh ROE (Return On Equity) terhadap harga
saham.
3. Untuk mengetahui pengaruh EPS (Earning Per Share) terhadap harga
saham.
4. Untuk mengetahui pengaruh EVA (Economic Value Added) terhadap
harga saham.
1.4 Manfaat Penelitian
Berdasarkan rumusan masalah yang telah dikemukakan sebelumnya,
adapun manfaat dalam penelitian ini adalah sebagai berikut :
1. Manfaat Bagi Perusahaan
Diharapkan dapat memberi kontribusi dan menjelaskan secara empiris
tentang faktor-faktor yang mempengaruhi harga saham pada perusahaan
yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia, khususnya lagi perusahaan yang
terabung dalam Indeks LQ 45.
2. Manfaat Bagi Investor
Merupakan informasi yang dapat dijadikan untuk pertimbangan dalam
pengambilan keputusan berinvestasi.
Recommended