View
4
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
İSTANBUL İLİ AVCILAR İLÇESİ BİZİM EVLER 4. ETAP DEĞERLEME RAPORU
EMLAK KONUT – 11.11 – 145
İSTANBUL, KASIM 2011
Altunizade Mah. Sırma Perde Sok. Sırma Apt. No:23/2 Üsküdar/ İST. Tel : (216) 474 03 44 Faks : (216) 474 03 46 bilgi@ygd.com.tr www.ygd.com.tr
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
1
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
İÇİNDEKİLER RAPOR BİLGİLERİ ................................................................................................................................................. 3
Rapor Tarihi ..................................................................................................................................................... 3
Rapor Numarası .............................................................................................................................................. 3
Rapor Türü ...................................................................................................................................................... 3
Şirket Bilgileri .................................................................................................................................................. 3
Raporu Hazırlayanlar ...................................................................................................................................... 4
Sorumlu Değerleme Uzmanı ........................................................................................................................... 4
Müşteri Adı ve Bilgileri ................................................................................................................................... 4
Müşteri Taleplerinin Kapsamı (varsa getirilen kısıtlamalar) ......................................................................... 4
Değerleme Rapor Özeti .................................................................................................................................. 5
Dayanak Sözleşme Tarih ve Nosu ................................................................................................................... 5
Gayrimenkulün Yeri, Konumu ve Çevre Özelikleri ......................................................................................... 6
Gayrimenkulün Tapu Bilgileri ......................................................................................................................... 8
Gayrimenkulün Kadastral Bilgileri .................................................................................................................. 9
Gayrimenkulün İmar Durumu ......................................................................................................................11
1/1.000 Ölçekli Uygulama İmar Planı .............................................................................................. 11
Gayrimenkulün Kullanımına Dair Yasal İzinler ve Belgeler. ........................................................................12
GAYRİMENKULE İLİŞKİN ANALİZLER .................................................................................................................13
Bölge Analizi. .................................................................................................................................................13
İstanbul İli ...................................................................................................................................... 13
Avcılar İlçesi ................................................................................................................................... 14
Gayrimenkulün Yakın Çevre Analizi .............................................................................................................15
Gayrimenkulün Yapısal ve Teknik Özelliklerinin Analizi ..............................................................................15
Gayrimenkulün Karakteristik Özellikleri Ve Hukuki Durum Analizi ............................................................15
GAYRİMENKULÜN NİHAİ DEĞERLENDİRMESİ ..................................................................................................16
Gayrimenkulün Kullanım Amacına Etki Eden Olumlu Etmenler .................................................................16
Gayrimenkulün Kullanım Amacına Etki Eden Olumsuz Etmenler ...............................................................16
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
2
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
GAYRİMENKUL DEĞERLEME SÜRECİ ................................................................................................................17
Gayrimenkul Değerleme İşleminde Kullanılan Varsayımlar ........................................................................17
Emsallerin Karşılaştırılması ( Piyasa ) Yöntemi ................................................................................. 17
Yeniden İnşa (ikame) Etme Maliyeti Yaklaşımı ................................................................................ 17
Gelir Yöntemi Yaklaşımı ................................................................................................................. 18
Kullanılan Değerleme Yöntemleri ve Kullanılma Nedenleri ........................................................................18
NİHAİ DEĞER TAKDİRİ .......................................................................................................................................19
Emsal Yöntemi ile Değer Takdiri ..................................................................................................................19
Yakın Çevrede Arsa Değeri Araştırması........................................................................................................20
Yakın Çevrede Konut Emsal Araştırması ......................................................................................................20
Yakın Çevrede Ticaret Emsal Araştırması .....................................................................................................20
Arsa Değeri ....................................................................................................................................................21
Emsal Yöntemi ile Arsa Değer Takdiri .............................................................................................. 21
Gelir İndirgeme Yöntemi ile Arsa Değeri Takdiri .............................................................................. 21
Gayrimenkulün Mevcut Durum Değeri ( İnşaat Yatırımları Dahil) ..............................................................22
Projenin Tamamlanması Halinde Pazar Değeri............................................................................................34
En Verimli Kullanım Analizi...........................................................................................................................34
Sorumlu Değerleme Uzmanının Sonuç Cümlesi...........................................................................................35
RAPOR EKLERİ: ..................................................................................................................................................36
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
3
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
1. RAPOR BİLGİLERİ
1.1 Rapor Tarihi
14.11.2011
1.2 Rapor Numarası
EMLAK KONUT BİZİM EVLER 4– 11.11 – 145
1.3 Rapor Türü
Bu rapor, Emlak Konut Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin talebi üzerine, İstanbul ili Avcılar ilçesi Firüzköy
Mahallesi 543 ada 1 parsel numarası ile tapuya kayıtlı bulunan, üzerinde ‘İstanbul Bahçeşehir
Ispartakule 2. Bölge 3. Kısım Arsa Karşılığı Gelir Paylaşım İşi’ ile ilgili olarak Bizim Evler-4 projesi
kapsamında 855 adet bağımsız bölümün, Sermaye Piyasası Kurulu Mevzuatı gereği, güncel
rayiç ekspertiz değerlerinin tespitine yönelik, Yetkin Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık
A.Ş. firmasınca ilgili tüm kurum ve kuruluşlardan temin edilebilen güncel ve doğru bilgiler
kullanılarak hazırlanmış Gayrimenkul Değerleme Raporudur.
1.4 Şirket Bilgileri
Yetkin Gayrimenkul Değerleme ve Danışmanlık A.Ş.; tecrübeli ve uzman kadrosu ile çözüm
ortaklığını üstlendiği gerçek ve tüzel kişilerin, gayrimenkul konusunda alacakları tüm
kararlarına bilimsel ve fiziki verilere dayalı, doğru ve güvenilir bilgiler ışığında, yön verebilmek
amacıyla 24.10.2007 tarihinde kurulmuş, 29.05.2009 tarihinde ISO 9001:2000 Kalite Yönetim
Sistemi kriterlerine uygun olarak hizmet verdiğine ilişkin Kalite Sistem Sertifikasını almış ve
Sermaye Piyasası Kurulu’nca, Seri VIII No:35 sayılı “Sermaye Piyasası Mevzuatı Çerçevesinde
Değerleme Hizmeti Verecek Şirketlere ve Bu Şirketlerin Kurulca Listeye Alınmalarına İlişkin
Esaslar Hakkında Tebliğ” çerçevesinde değerleme hizmeti vermek üzere 24.12.2009 tarihi
itibariyle, Gayrimenkul Değerleme Şirketleri listesine alınmış bir Anonim Şirkettir. Şirket
Merkezi, İstanbul Üsküdar İlçesi, Altunizade Mahallesi, Sırmaperde Sokak Sırma Apartmanı
No:23/2 adresindedir. Şirketimiz internet adresi www.ygd.com.tr olup, şirketimize ilişkin
detaylı bilgilere bu siteden ulaşılabilir.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
4
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
1.5 Raporu Hazırlayanlar
Bu rapor şirketimiz Değerleme Uzman Yardımcısı Burak BARAN ile Şirketimiz Değerleme
Uzmanı Mustafa PINAR tarafından hazırlanmış ve Sorumlu Değerleme Uzmanı Harita Yüksek
Mühendisi Fatih PEKTAŞ tarafından kontrol edilmiştir.
1.6 Sorumlu Değerleme Uzmanı
Şirketimizin Yönetim Kurulu Üyesi olan Fatih PEKTAŞ, Harita Yüksek Mühendisidir. Tapu ve
Kadastro Genel Müdürlüğü bünyesinde 2 yıl çalıştıktan sonra ayrılıp, Harita Mühendislik
hizmetleri sunan bir şirket kurmuş ve 10 yıl süre ile bu hizmeti sürdürmüştür. Bu arada
Değerleme Uzmanlığı lisansını alan Fatih PEKTAŞ, Şirketimiz kurucu ortaklarındandır.
1.7 Müşteri Adı ve Bilgileri
Müşteri Unvanı : EMLAK KONUT GAYRİMENKUL YATIRIM Ortaklığı A.Ş.
Müşteri Adresi : Atatürk Mah. Turgut Özal Bulvarı Gardenya Plaza No: 11/B Kat: 1–8
Ataşehir / İSTANBUL
1.8 Müşteri Taleplerinin Kapsamı (varsa getirilen kısıtlamalar)
İstanbul Bahçeşehir Ispartakule 2. Bölge 3. Kısım Arsa Karşılığı Gelir Paylaşım İşi’ ile ilgili olarak
Bizim Evler-4 projesi kapsamında A1, A2, A3, A4, B1, B2, C1, C2, C3, T1 ve T2 bloklarda bulunan
toplam 855 adet bağımsız bölümün mevcut durum değerinin SPK mevzuatı uyarınca tespiti.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
5
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
1.9 Değerleme Rapor Özeti
GAYRİMENKUL DEĞERLEME RAPOR ÖZETİ
DEĞERLEME KONUSU İŞİN İSMİ İSTANBUL İLİ AVCILAR İLÇESİ BİZİM EVLER 4.
ETAP DEĞERLEME RAPORU
DEĞERLEMEYİ TALEP EDEN KURUM EMLAK KONUT GAYRİMENKUL YATIRIM
ORTAKLIĞI A.Ş.
RAPORU HAZIRLAYAN KURUM YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE
DANIŞMANLIK A.Ş.
DEĞERLEME TARİHİ 14.11.2011
DEĞERLEME KONUSU GAYRİMENKULLER HAKKINDA ÖZET BİLGİ
TAPU BİLGİLERİ İSTANBUL İLİ AVCILAR İLÇESİ FİRUZKÖY
MAHALLESİNDE 1 ADET ARSA, 60.085,38 m² Bkz. Rapor - Gayrimenkulün Tapu Bilgileri
MEVCUT KULLANIM BOŞ
İMAR DURUMU E: 2.00, Konut Alanı, Bkz. Rapor -
Gayrimenkulün İmar Durumu
DEĞERLEME RAPORUNDA TAKDİR OLUNAN DEĞERLER (KDV HARİÇ)
PROJENİN ARSA DEĞERİ 78.110.994,00 TL
PROJENİN MEVCUT DURUM DEĞERİ 101.856.000,00 TL
PROJENİN TAMAMLANMASI DURUMUNDAKİ DEĞERİ
253.251.405,38 TL
PROJENİN TAMAMLANMASI HALİNDE EMLAK KONUT GYO A.Ş HİSSESİNE DÜŞEN DEĞER
88.637.991,78 TL
1.10 Dayanak Sözleşme Tarih ve No.su
Dayanak Sözleşme, Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş.’nin 21.10.2011 tarih ve
EMD.160.211/11 – 9829 sayılı yazısıdır.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
6
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
2. GAYRİMENKUL HAKKINDA GENEL BİLGİLER
2.1 Gayrimenkulün Yeri, Konumu ve Çevre Özelikleri
Rapora konu gayrimenkul tapunun İstanbul İli, Avcılar İlçesi, Firüzköy Mahallesi 543 ada 1 parsel
numarasında kayıtlı, arsa vasıflı, 60.085,38 m² yüzölçümlü gayrimenkuldür. Gayrimenkul
üzerinde İstanbul Bahçeşehir Ispartakule 2. Bölge 3. Kısım Arsa Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi(Bizim
Evler 4) projelendirilmiştir. Bölge toplu konut alanı olarak belirlenmiş olup, toplam 45.000
konut hacmine sahiptir. Hızla nitelikli konut projelerinin uygulanmaya başladığı bölgede Avrupa
Konutları Ispartakule 1. Etap evleri, Koza Ispartakule Evleri, Fideltus İnşaatın Olimpos, Efes vs.
toplu konut projeleri, Ağaoğlu İnşaatın My Town Projesi, İhlas İnşaatın Bizim Evler Projeleri
Etaplar halinde uygulamaya geçmiştir. Tüm Projeler prestijli, sosyal donatı içerikli olarak
planlanmaktadır. Bölge Ulaşım ağı, çevresel etkileşimi, yapı kalitesi, yatırımcı kalitesi açısında
nitelikli bir konumdadır. İstanbul’un önemli ulaşım yollarından olan O-3 (TEM) Karayolu
kenarında, doğrudan Ispartakule kavşağı ile bağlantı sağlanan nitelikli ve bilinen bir yer
durumundadır.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
7
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
İncelemeye konu alanın ana arterlere göre konumu; Boğaziçi Köprüsüne ve Fatih Sultan
Mehmet Köprüsüne takribi 35 km.’dir. TEM (O-3) Otoyolu Ispartakule çıkışında bulunan
gayrimenkulün, önemli lokasyonlara mesafesi ise; Atatürk Havalimanına 17 km., Sirkeci Garına
25 km. dir.
İncelemeye konu alana ulaşım tarifi; Fatih Sultan Mehmet Köprüsünden Edirne istikametine O-
3 karayolu üzerinden ilerlerken Mahmutbey Gişelerini geçtikten 7 km. sonra Ispartakule
Sapağından sağa girilerek Ispartakule Gişelerinden çıkış yapılır. Ispartakule Gişelerinden
çıktıktan 250 m sonra sağa U dönüşü yapılır ve takribi 200 m ilerledikten sonra sağda rapora
konu gayrimenkule intikal edilmiş olur.
Bahçeşehir
Mahmutbey Gişeler
TEM
Ispartakule Gişeler
Rapora Konu Gayrimenkul
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
8
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
2.2 Gayrimenkulün Tapu Bilgileri
İLİ : İSTANBUL
İLÇESİ : AVCILAR
MAHALLESİ : FİRÜZKÖY MAH.
PAFTA : F21D20D3A
ADA : 543
PARSEL : 1
NİTELİĞİ : ARSA
YÖZÖLÇÜMÜ : 60.085,38
CİLT NO : 113
SAHİFE NO : 11181
TARİH / YEVMİYE NO : 02.06.2008 / 10034
MALİK/ HİSSE : EMLAK KONUT GAYRİMENKUL YATIRIM ORTAKLIĞI ANONİM ŞİRKETİ / TAM
Rehinler, Şerhler, Hak ve Mükellefiyetler Bölümünde:
21.10.2011 tarih, saat 15:30 itibari ile Avcılar Tapu Sicil Müdürlüğü'nde yapılan takyidat
araştırmasında taşınmaz üzerinde herhangi bir rehin bulunmadığı tespit edilmiştir.
Beyanlar Bölümünde:
21.10.2011 tarih, saat 16:30 itibari ile Avcılar Tapu Sicil Müdürlüğü'nde yapılan takyidat
araştırmasında taşınmaz üzerinde herhangi bir beyan bulunmadığı tespit edilmiştir.
Mevcut durumda gayrimenkul üzerinde kat irtifakı tesis edilmemiş durumdadır.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
9
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
2.3 Gayrimenkulün Kadastral Bilgileri
İncelemeye konu gayrimenkul İstanbul İli, Avcılar İlçesi, 543 ada 1 parsel numarası ile kayıtlıdır.
K
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
10
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
K
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
11
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
2.4 Gayrimenkulün İmar Durumu
2.4.1 1/1.000 Ölçekli Uygulama İmar Planı
Rapora konu gayrimenkul; 07.12.2007 tasdik tarihli Tahtakale – Ispartakule Toplu Konut Alanı
1/1.000 Ölçekli Uygulama İmar Planında, H= Serbest, E=2.00 yapılaşma koşullarında konut alanı
olarak planlanmıştır.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
12
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
2.5 Gayrimenkulün Kullanımına Dair Yasal İzinler ve Belgeler.
Rapora konu gayrimenkullerin üzerinde İstanbul Bahçeşehir Ispartakule 2. Bölge 3. Kısım Arsa
Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi (Bizim Evler 4) projelendirilmiş olup bloklara ait yapı ruhsatları
mevcuttur. Yapı ruhsatlarının onay tarih ve numaraları aşağıda olup, ruhsatlar rapor ekinde
sunulmuştur.
Ada Parsel Blok No Belgenin
Onay Tarihi
Belge No
543 1 A1 07.10.2011 2011/271-5
543 1 A2 07.10.2011 2011/271-4
543 1 A3 07.10.2011 2011/271-8
543 1 A4 07.10.2011 2011/271-3
543 1 B1 07.10.2011 2011/271-2
543 1 B2 07.10.2011 2011/271-12
543 1 C1 07.10.2011 2011/271-1
543 1 C2 07.10.2011 2011/271-10
543 1 C3 07.10.2011 2011/271-7
543 1 T1 07.10.2011 2011/271-6
543 1 T2 07.10.2011 2011/271-9
543 1 OTOPARK
SOSYAL TESİS 07.10.2011 2011/271-11
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
13
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
3. GAYRİMENKULE İLİŞKİN ANALİZLER
3.1 Bölge Analizi.
3.1.1 İstanbul İli
İstanbul ili kuzeyde Karadeniz, doğuda Kocaeli Sıradağları’nın yüksek tepeleri, güneyde
Marmara Denizi ve batıda ise Ergene Havzası’nın su ayrım çizgisi ile sınırlanmaktadır. İstanbul
Boğazı, Karadeniz’i, Marmara Denizi’yle birleştirirken; Asya Kıtası’yla Avrupa Kıtası’nı
birbirinden ayırmakta ve İstanbul kentini de ikiye bölmektedir.
İl alanı, idari bakımdan doğu ve güneydoğudan Kocaeli’nin Kandıra, Derince, Körfez, Gebze,
Çayırova ve Darıca ilçeleriyle, güneyden Marmara Denizi, batı ve kuzeybatıdan Tekirdağ’ın Çorlu
Çerkezköy ve Saray ilçeleriyle çevrilidir.
5747 Sayılı “Büyükşehir Belediyesi Sınırları İçerisinde İlçe Kurulması ve Bazı Kanunlarda
Değişiklik Yapılması Hakkında Kanun”la yeni kurulan 8 ilçe ile birlikte İstanbul ili; Avcılar,
Büyükçekmece, Çatalca, Esenler, Eyüp, Fatih, Gaziosmanpaşa, Kadıköy, Kartal, Küçükçekmece,
Silivri, Ümraniye, Üsküdar, Adalar, Bağcılar, Bahçelievler, Bakırköy, Bayrampaşa, Beşiktaş,
Beykoz, Beyoğlu, Güngören, Kâğıthane, Maltepe, Pendik, Sarıyer, Sultanbeyli, Şile, Şişli, Tuzla,
Zeytinburnu, Arnavutköy, Ataşehir, Başakşehir, Beylikdüzü, Çekmeköy, Esenyurt, Sancaktepe,
Sultangazi olmak üzere toplam 39 ilçeden oluşmaktadır.
İstanbul İli
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
14
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
İstanbul makro formu ile lineer özellik gösteren bir kenttir. TEM Otoyolu ile E–5, kentsel yapının
şekillenmesinde büyük önem taşımaktadır. İstanbul kent dışından geçen ve otoyol vazifesi
üstlenmesi amacı ile inşa edilen E–5 karayolu günümüzde şehir içi yol kimliğine bürünmüştür.
TEM Otoyolu ise nispeten eski E–5 vazifesini üstlenmiştir, yani ulaşım süresini azaltmakta olup,
bu iki ulaşım aksının kesiştiği TEM–E5 bağlantı yolları ekonomik açıdan gelişim gösteren ve
göstermeye devam etmesi beklenen alanlardır.
3.1.2 Avcılar İlçesi
İstanbul ilinin Avrupa yakasında yer alan Avcılar İlçesidir. Avcılar İlçesi doğusunda
Küçükçekmece gölü ve Küçükçekmece İlçesi, batısında Yakuplu ve Esenyurt beldeleri, kuzeyinde
Bahçeşehir beldesi ve yine Küçükçekmece İlçesi; güneyinde ise Marmara denizi ile çevrelenmiş
ve yaklaşık 3.600 hektar yani 36 milyon m2'lik bir yüzölçümüne sahiptir. İlçe İstanbul'a 27 km
uzaklıkta olup; TEM otoyolu ile E-5 (D-100) karayolu ilçe sınırları içinden geçmekte ve ilçeyi
adeta üç parçaya bölmektedir. TUİK’in 2009 yılı Nüfus Kayıt Sistemi verilerine göre ilçe nüfusu
348.635 kişidir.
İlçe 10 mahalleden oluşmaktadır. Bunlar: Avcılar Merkez Mahallesi, Ambarlı Mahallesi, Cihangir
Mahallesi, Gümüşpala Mahallesi, Denizköşkler Mahallesi, Üniversite Mahallesi, Mustafa Kemal
Paşa Mahallesi, Firuzköy Mahallesi, Tahtakale Mahallesi ve Yeşilkent Mahallesi'dir.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
15
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
3.2 Gayrimenkulün Yakın Çevre Analizi
Bölge toplu konut alanı olarak belirlenmiş olup, toplam 45.000 konut hacmine sahiptir. Hızla
nitelikli konut projelerinin uygulanmaya başladığı bölgede Avrupa Konutları, Ispartakule 1. Etap,
Ispartakule 2. Etap, Koza Ispartakule Evleri, Fideltus İnşaatın Olimpos, Efes vs. toplu konut
projeleri, Ağaoğlu İnşaatın My Town Projesi, İhlas İnşaatın Bizim Evler Projeleri Etaplar halinde
uygulamaya geçmiştir. Tüm Projeler prestijli, sosyal içerikli olarak planlanmaktadır. Bölge
Ulaşım ağı, çevresel etkileşimi, yapı kalitesi, yatırımcı kalitesi açısından nitelikli bir konumdadır.
İstanbul’un önemli ulaşım yollarından olan O-3 (TEM) Karayolu kenarında, doğrudan Ispartakule
kavşağı ile bağlantı sağlanan nitelikli ve bilinen bir yer durumundadır.
3.3 Gayrimenkulün Yapısal ve Teknik Özelliklerinin Analizi
Değerlemeye konu taşınmaz üzerinde planlanan İstanbul Bahçeşehir Ispartakule 4. Etap projesi
kapsamında yerinde yapılan incelemeler sonucunda; A2, A4 ve C3 Blokların Kaba inşaatlarının
tamamlanmış olduğu, C1 blokun temel halinde, A1, A3, B1, B2, C2 ve C3 blokların kaba
inşaatları ise 5. ile 10. katlar arasında devam ettiği görülmüştür.
3.4 Gayrimenkulün Karakteristik Özellikleri Ve Hukuki Durum Analizi
07.12.2007 tasdik tarihli Tahtakale – Ispartakule Toplu Konut Alanı 1/1.000 Ölçekli Uygulama
İmar Planı yapılmıştır. Rapora konu gayrimenkul üzerinde bu plan şartlarına uygun olarak inşa
edilecek yapılar için yapı ruhsatları alınmıştır.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
16
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
4. GAYRİMENKULÜN NİHAİ DEĞERLENDİRMESİ
4.1 Gayrimenkulün Kullanım Amacına Etki Eden Olumlu Etmenler
Rapora konu gayrimenkulün nitelikli toplu konutların hızla yapıldığı bir alanda olması,
Rapora konu gayrimenkulün bulunduğu bölgeye ait imar planının toplu konutlarda iskân
edilecek insanların barınma, dinlenme ve eğlenme gibi ihtiyaçlarını maksimum seviyede
karşılamak için bütüncül bir yaklaşımla yapılmış olması,
Rapora konu gayrimenkulün bulunduğu bölgenin ülke ve İstanbul ulaşımında önemli yere
sahip iki köprüye bağlantıyı sağlayan O-3 (TEM) oto yoluna ve D-100 – TEM – Haramidere
Bağlantı yoluna yakın konumda olması gibi nedenlerle karayolu ulaşım imkân ve
alternatiflerinin olması,
4.2 Gayrimenkulün Kullanım Amacına Etki Eden Olumsuz Etmenler
Tarihi yarımadaya ve diğer merkezi iş alanlarına uzak olması,
Rapora konu gayrimenkulün ulaşımı sağlayan TEM otoyolun ücretli olması,
Bölge yeni yapılaşmaya başladığından sosyal ihtiyaçların giderilmesinde güçlük çekilmesi
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
17
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
5. GAYRİMENKUL DEĞERLEME SÜRECİ
5.1 Gayrimenkul Değerleme İşleminde Kullanılan Varsayımlar
5.1.1 Emsallerin Karşılaştırılması (Piyasa) Yöntemi
Piyasa Yaklaşımı, öncelikle bir gayrimenkulün yeni satılmış olan diğer benzer gayrimenkuller ile
yapılan bir mukayesesine ve ayrıca cari fiyat talebi ve tekliflerine dayanır, böylece sözkonusu
gayrimenkule karşı piyasanın gösterdiği reaksiyon ölçülmüş olur. Gayrimenkuller arasındaki
farkı göstermek için mukayese sürecinde ayarlamalar genellikle para birimi veya yüzde olarak
gayrimenkullerin gerçek satış bedelleri üzerinden yapılır. Fonksiyonel ve ekonomik sapmalar ile
birlikte fiziksel varyasyonlar (değişimler) da dikkate alınarak ayarlamalar bunlara uygun olarak
yapılmalıdır. Örneğin; zayıf zemin planı olan veya bir benzin istasyonuna bitişik konumdaki bir
konut ile bu olumsuz özelliklere sahip olmayan bir ev şüphesiz tam olarak karşılaştırılamaz.
Satılan gayrimenkullerin birbirleriyle karşılaştırılması çeşitli ayarlamalar için sıklıkla en mantıklı
temeli oluşturur. Mutlaka her gayrimenkul eşsizdir ancak bölgesel, fiziksel ve lokasyon
özellikleri bakımından bulunan emsaller ile bunların farklılıkları kalibre edilerek nihai piyasa
rayiç değerine ulaşılmaya çalışılmaktadır. Emsal alınan gayrimenkullerin çokluğu piyasa rayiç
fiyatına ulaşmadaki standart sapmaları minimum düzeye çekmektedir. Emsallerin
karşılaştırılması yönteminde temel; değer tespiti yapılacak gayrimenkul ile aynı bölgede ve
yakın özellikteki emsal mülklerin yaş, bakım, kat, ısıtma sistemi, asansör, otopark, manzara,
güvenlik, ulaşım, sosyal donatılar vs. gibi olumlu ya da olumsuz farklılıkları ortaya konularak,
piyasa rayiç fiyatına etkileri değerlendirilmesidir.
5.1.2 Yeniden İnşa (ikame) Etme Maliyeti Yaklaşımı
Bu yöntemde, var olan bir yapının günümüz ekonomik koşulları altında yeniden inşa edilme
maliyeti gayrimenkulün değerlemesi için baz kabul edilir. Bu anlamda maliyet yaklaşımının ana
ilkesi kullanım değeri ile açıklanabilir. Kullanım değeri ise, "Hiçbir şahıs ona karşı istek duymasa
veya onun değerini bilmese bile malın gerçek bir değeri vardır" şeklinde tanımlanmaktadır. Bu
yöntemde gayrimenkulün önemli bir kalan ekonomik ömür beklentisine sahip olduğu kabul
edilir. Bu nedenle gayrimenkulün değerinin fiziki yıpranmadan, fonksiyonel ve ekonomik açıdan
demode olmasından dolayı zamanla azalacağı varsayılır. Bir başka deyişle, mevcut bir
gayrimenkulün bina değerinin, hiçbir zaman yeniden inşa etme maliyetinden fazla olamayacağı
kabul edilir.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
18
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
5.1.3 Gelir Yöntemi Yaklaşımı
Bir gayrimenkulün geri kalan ekonomik ömrü içinde bir yatırımcı veya bir kullanıcı için
muhtemel net gelir akışını ele alır. Bu gelir akışı benzer gayrimenkullerden elde edilen gelirle
karşılaştırılır ve yatırımdan elde edilecek olan muhtemel kazanç benzer gayrimenkullerden veya
diğer tür yatırımlardan elde edilen kazançlar ile karşılaştırılır. Söz konusu gayrimenkulün,
tahmini net gelir akışının, adı geçen gayrimenkulün piyasa değerinin bir göstergesine
yansıtılmasında kullanılacak olan faiz ve kapitalizasyon oranı için çeşitli teknikler kullanılır. Söz
konusu gayrimenkulün diğer benzer gayrimenkuller ile mukayesesinde, özellikle kira
konusunda, piyasa yaklaşımında olduğu gibi aynı temel fiziksel, fonksiyonel ve ekonomik
faktörler dikkate alınır.
Gelir yaklaşımı tıpkı maliyet yönteminde olduğu gibi piyasa rayicini oluşturan yeterli emsal
bulunamadığı takdirde çoğunlukla kullanılmaktadır. Bu yaklaşım, detaylı matematiksel
formüllere ve bu formüllerde kullanılan fazla sayıda değişkenin kapsamlı araştırmalar ile doğru
tespit edilmesine dayanmaktadır.
5.2 Kullanılan Değerleme Yöntemleri ve Kullanılma Nedenleri
Rapora konu gayrimenkul ve üzerindeki projenin değerlemesinde; arsa ve konutlar için yeterli
sayıda emsal bulunmuş olması nedeniyle Emsal Karşılaştırma (Piyasa) Yöntemi ile piyasa
koşullarında projenin muhtemel satış hâsılatı hesap edilerek Gelir Yöntemi kullanılmıştır.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
19
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
6. NİHAİ DEĞER TAKDİRİ
6.1 Emsal Yöntemi ile Değer Takdiri
Rapora konu gayrimenkullerin emsal karşılaştırma yöntemi ile değeri belirlenirken
gayrimenkullere emsal teşkil edebilecek nitelikteki benzer gayrimenkullerin satış değerleri ve
bu gayrimenkullerin değeri etkileyen/etkileyebilecek özellikleri dikkate alınmıştır.
İstanbul Başakşehir Ispartakule-4.Etap Konut İnşaatları ile Ada İçi Altyapı ve Çevre Düzenleme
İnşaatı İşleri kapsamında gerçekleştirilmekte olan projenin çarşaf listesi temel alınarak
inşaatının bitirilmesi halinde bağımsız bölüm bazında Pazar değerini gösteren tablolar
aşağıdaki sayfalardadır.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
20
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
6.2 Yakın Çevrede Arsa Değeri Araştırması
Arsa Konumu Kaynak İrtibat Arsa m² Fiyat (TL) Birim Değeri (TL/m²)
Tahtakale/Ispartakule Ġpekyol Emlak 0 212 201 60 16 90.000 135.000.000 1.500,00
Avcılar/Merkez Erenler Emlak 0 212 591 11 34 298 410.000 1.375,84
Avcılar/Yıldırım Beyazıt Cd. YeĢil Emlak 0 212 695 15 85 300 400.000 1.333,33
Avcılar D&C Emlak DanıĢmanlığı 0 537 959 66 64 40.000 52.736.000 1.318,40
Avcılar/Cihangir Mah. Saygın Emlak 0 212 421 20 70 270 355.000 1.314,81
Avcılar/Cihangir Mah. Yalçın Emlak 0 212 422 73 51 240 300.000 1.250,00
Avcılar D&C Emlak DanıĢmanlığı 0 537 959 66 64 7.000 8.240.000 1.177,14
Avcılar/Tahtakale Apeks Gayrimenkul 0 212 291 31 03 102.674,00 113.000.000 1.100,57
Avcılar/Tahtakale Ġpekyol Emlak 0 212 201 60 16 300.000,00 262.500.000 875,00
Tahtakale/Ispartakule Hanımağa Emlak 0532 385 15 73 7.000,00 6.000.000 857,14
6.3 Yakın Çevrede Konut Emsal Araştırması
Konut Konumu Kaynak İrtibat Konut
m² Fiyat (TL)
Birim
Değeri
(TL/m²)
Avcılar/Bizimevler 1 Subhan SARAÇ 0531 663 99 91 185 350.000,00 1891,90
Avcılar/Efes Yasemin YILDIRIM 0530 977 49 70 134 220.000,00 1641,79
Avcılar/Olimpos Subhan SARAÇ 0531 663 99 91 100 167.000,00 1670,00
Avcılar/Efes Murat YILDIRIM 0543 446 23 85 140 210.000,00 1500,00
Avcılar/Efes Adnan YÜCEBAġ 0212 669 05 51 72 100.000,00 1388,90
6.4 Yakın Çevrede Ticaret Emsal Araştırması
Ticaret Konumu Kaynak İrtibat Ticaret
m² Fiyat (TL)
Birim
Değeri
(TL/m²)
BaĢakĢehir/BahçeĢehir
1.Kısım
Anıl
YERGÖÇ 0212 608 13 43 150 346.000,00 2306,66
BaĢakĢehir/BahçeĢehir
1.Kısım
Murat
KOÇAK 0212 279 22 07 27500 54.900.000,00 1996,36
Avcılar/Ispartakule Ali Rıza
ALTUNOK 0212 669 13 13 140 300.000,00 2142,86
BaĢakĢehir/BahçeĢehir
1.Kısım
Gülden
DĠKMEN 0212 669 53 30 115 285.000,00 2478,26
BaĢakĢehir/BahçeĢehir
1.Kısım
Mustafa
KÖROĞLU 0212 669 47 71 130 210.000,00 1615,38
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
21
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
6.5 Arsa Değeri
Rapora konu gayrimenkul İstanbul İli Avcılar İlçesi Firüzköy Mahallesi, 543 Ada, 1 Parselde
kayıtlı olup yüzölçümü 60.085,38 m² olup, mevcut durumda gayrimenkul üzerinde kat irtifakı
tesis edilmemiş durumdadır.
6.5.1 Emsal Yöntemi ile Arsa Değer Takdiri
Gayrimenkulün bu günkü durumu ile ilgili aşağıdaki özellikler ve
E=2.00 H=Serbest yapılaşma koşulunda konut alanı olarak planlanmış olması,
Gayrimenkul üzerinde inşa edilecek tüm yapılar için üzerinde 131.173,51 m² konut,
27.614,05 m² ticaret, 26.714,35 m² otopark ve sosyal tesis için yapı ruhsatlarının alınmış
olması,
Bölgenin nitelikli toplu konut projeleri için bütüncül bir yapıda planlanmış olması,
Yapı ruhsatlarında toplam konut alanının takribi % 20’si oranında ticari ünite bulunduğu,
Gibi etkenler dikkate alınarak arsa m² birim değeri 1.300 TL olarak hesap ve takdir edilmiştir.
Arsa Değeri = Arsa Alanı x Arsa m² Birim Değeri
= 60.085,38 m² x 1.300 TL/m² = 78.110.994,00 TL olarak hesap ve takdir edilmiştir.
6.5.2 Gelir İndirgeme Yöntemi ile Arsa Değeri Takdiri
İstanbul Bahçeşehir Ispartakule 2. Bölge 3. Kısım Arsa Karşılığı Gelir Paylaşımı İşi’nin yapı
ruhsatlarına göre; satışa esas konutların toplam brüt alanı 131.173,51 m², ticari ünitelerin
brüt alanı 27.614,05 m² dir. İşin sözleşmesine göre geçici kabul tarihi yer teslimi tarihinden
itibaren 1.650 gündür.
Konutlar için Değerleme Tarihi itibariyle emsal yöntemi ile tespit edilen ortalama satış m²
birim değeri 1.430 TL dır.
Ticari Üniteler için Değerleme Tarihi itibariyle emsal yöntemi ile tespit edilen ortalama
satış m² birim değeri 2.050 TL dır.
Konutların ve ticari ünitelerin satış hızları ile inşaatların tamamlanma hızlarının aşağıdaki
tabloda belirtilen şekilde oluşacağı,
2011 2012 2013 2014
Projenin Öngörülen Satış Hızı 40% 30% 20% 10%
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
22
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
İskonto oranının ülkemiz piyasa koşullarında %10 olabileceği
Öngörülmüş olup, İndirgenmiş Nakit Akımları tablosu oluşturulmuş ve Ek-1’de sunulmuştur.
Yukarıdaki veriler doğrultusunda oluşturulan ekteki İndirgenmiş Nakit Akımları Tablosundaki
sonuçlara göre 762 adet konut ve 93 adet işyeri nitelikli toplam 855 bağımsız bölümün
toplam bugünkü finansal değeri 230.392.226,77 TL olarak bulunur. Projenin inşaatı için Arsa
Karşılığı Gelir Paylaşım İşleri çerçevesinde Arsa Sahipleri Pay oranı %29,50 Şirket Payı Gelir
Oranı ise %5,50 olmak üzere toplam arsa payı %35 oranında belirlenmiş olup, sözleşmesi
taraflarca imzalanmıştır.
Arsa Değeri = Bu günkü Toplam Finansal Değer x %35
Arsa Değeri = 230.392.226,77 TL x %35
= 80.637.279,37 ≈ 80.640.000,00 TL olarak hesaplanmıştır.
6.6 Gayrimenkulün Mevcut Durum Değeri ( İnşaat Yatırımları Dahil)
Gelir İndirgeme Yöntemi gelecekte kazanılması muhtemel gelirlerin günümüze indirgenmesi ve
değerlerinin hesaplanmasını kapsar. Bu yöntemde kullanılan veriler; piyasa sartları, ekonomik
ve politik gelişmeler ile arz ve talebin değişkenliğinden doğrudan etkilenmektedir. Bu nedenle
nihai değer olarak emsal yöntemi ile hesaplanan değerin esas alınmasının uygun olacağı
kanaatindeyiz.
Bizimevler 4 projesindeki toplam 855 adet değerleme konusu bağımsız bölümün ayrı ayrı ve
toplam değeri hesaplanmıştır. Gayrimenkul üzerinde kat irtifakı tesis edilmemiş olması
sebebiyle değer hesabı arsa alanının toplamı üzerinden yapılmıştır.
Projenin toplam inşaat alanı 185.507.93 m² dir. Projenin inşaat maliyeti 800 TL/m²’dir. Projenin
tamamlanma oranının ise %16 olduğu hem müteahhit firma yetkililerinden öğrenilmiş hem de
İdare hakedişlerinden tespit edilmiştir.
İnşaat Maliyeti = 185.507.93 m² x 800 TL/m² x %16 = 23.745.015,04 TL olarak hesaplanır.
Buna göre;
Gayrimenkulün Bu Günkü Değeri = Arsa Değeri (Emsal Karşılaştırma Yöntemi) + İnşai Yatırımlar
= 78.110.994,00 TL + 23.745.015,04 TL = 101.856.009.04 TL ≈ 101.856.000,00 TL olarak hesap
ve takdir edilmiştir.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
23
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
24
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
25
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
26
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
27
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
28
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
29
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
30
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
31
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
32
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
33
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
34
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
6.7 Projenin Tamamlanması Halinde Pazar Değeri
İstanbul Başakşehir Ispartakule-4.Etap Konut İnşaatları ile Ada İçi Altyapı ve Çevre Düzenleme
İnşaatı İşleri tamamlandığında ve gelir indirgeme yönteminde belirtilen şartlar çerçevesinde
gerçekleştiğinde projenin pazar değeri; 253.251.405,08 TL olarak hesaplanmıştır.
6.8 En Verimli Kullanım Analizi
Uluslararası Değerleme Standartlarınca “Yasalarca izin verilmeyen ve fiziki açıdan mümkün
olmayan kullanım yüksek verimliliğe sahip en iyi kullanım olarak kabul edilemez”. Rapora
konu gayrimenkul için doğru bölgede, doğru plan kararları ile doğru yatırım tercihinin
birleştiği ve gayrimenkul için en verimli kullanım fonksiyonunun gerçekleştiği görülmektedir.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
35
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
6.9 Sorumlu Değerleme Uzmanının Sonuç Cümlesi
Değerleme raporuna konu alan, İstanbul İli, Avcılar İlçesi sınırları içerisinde T.C. Başbakanlık
TOKİ iştiraki olan Emlak Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. tarafından gerçekleştirilen Bizim
Evler 4 Projesi 60 dönüm civarında bir arsa üzerinde yapımı başlanmış olan bir Toplu Konut
Uygulamasıdır. Uygulamada konut ve sosyal tesis alanları vs. gibi ihtiyaçlar karşılanmaktadır.
Bizim Evler 4 projesinin inşasının bitirilmesi halinde konut bloklarının konumu ve ulaşım
imkânları cezbedicidir.
Bizimevler 4 projesindeki toplam 855 adet değerleme konusu bağımsız bölüm bazında ayrı ayrı
(raporun 23 – 33. Sayfalarında) ve toplam değeri (210.491.944,79 TL) hesaplanmıştır.
Gayrimenkul üzerinde kat irtifakı tesis edilmemiş olması sebebiyle değer hesabı arsa alanının
toplamı üzerinden yapılmıştır.
Katma Değer Vergisi (KDV) net alanı 150 m²’den küçük konutlar için %1, 150 m²’den büyük
konutlar ile işyerleri için %18 olarak hesaplanmış ve değer tablosuna eklenmiştir.
Gayrimenkul için hesap ve takdir edilen değerler aşağıdadır.
Rapora konu gayrimenkul ile ilgili herhangi bir takyidat (devredilebilmesine ilişkin bir
sınırlama) bulunmadığından gayrimenkullerin Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı Portföyüne
“Proje” olarak alınmasında Sermaye Piyasası Mevzuatı hükümleri çerçevesinde engel
bulunmadığı düşünülmektedir.
855 Adet Bağımsız Bölümün Toplam Değeri
KDV Hariç (TL) EURO (2,43TL) USD (1,77 TL)
210.491.944,79 TL 86.622.199,50 € 118.922.002,71 $
Projenin Mevcut Durum Değeri
KDV Hariç (TL) EURO (2,43TL) USD (1,77 TL)
101.856.009,04 TL 41.916.053,10 € 57.545.767,82 $
Tamamlanmış Projenin Bugünkü Değeri
KDV Hariç (TL) EURO (2,43TL) USD (1,77 TL)
230.392.226,77 TL 94.811.615,96 € 130.165.099,87 $
Projenin Tamamlanması Halinde Pazar Değeri
KDV Hariç (TL) EURO (2,43TL) USD (1,77 TL)
253.251.405,08 TL 104.218.685,22 € 143.079.889,88 $
Projenin Tamamlanması Halinde Emlak Konut GYO A.Ş.'ne Düşen Şirket Payı
KDV Hariç (TL) EURO (2,43TL) USD (1,77 TL)
88.637.991,78 TL 36.476.539,83 € 50.077.961,46 $
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
36
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
İşbu Fizibilite Raporu, İncelemeye konu taşınmaz için resmi kurumlardan temin edilebilen
arşiv kayıtları ile ilgililerinden alınan bilgi ve belgeler uyarınca Şirketimiz Değerleme
Uzmanlarının tecrübe ve bilgileri doğrultusunda Uluslararası Değerleme Standartlarına uygun
olarak, azami dikkatle hazırlanmıştır. Temin edilemeyen bilgi ve belgeler sonucu oluşabilecek
değişimlerden rapor etkilenebilir.
İşbu rapor, dört nüsha olarak, Şirketimizce oluşturulan “Gayrimenkul Değerleme Rapor
Formatı”nda düzenlenmiştir. Kopyaların kullanımları halinde ortaya çıkabilecek sonuçlardan
şirketimiz sorumlu değildir.
Şirketimiz işbu raporu Emlak Konut Gayrimenkul Yatırım Ortaklığı A.Ş. dışında farklı gerçek ve
tüzel kişilere vermeyeceğini taahhüt etmektedir.
RAPOR EKLERİ:
1. İndirgenmiş Nakit Akımları Tablosu
2. Rapora Konu Gayrimenkullere Ait Fotoğraflar
3. Değerleme Uzmanları Lisans Belgeleri
4. Rapora Konu Gayrimenkullere Ait Yapı Ruhsatları
5. Rapora Konu Gayrimenkullere Ait Çarşaf Liste
6. Rapora Konu Gayrimenkullere Ait Mahal Listesi
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
37
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
GELİŞTİRİLEN PROJEDEKİ BAĞIMSIZ BÖLÜMLERİN SATILMASI DURUMUNDA GELİR ANALİZİ
Gayrimenkul Üzerindeki Konutların Ticari Ünitelerin
Satılabilir Alanı (m²) 131.179,51 27.614,05
Projenin 2011 Yılındaki (1. Yıl) Ortalama m² SatıĢ Değeri (TL)
1.430,00 2.050,00
Projenin 2012 Yılındaki (2. Yıl) Ortalama m² SatıĢ Değeri (TL)
1.470,00 2.100,00
Projenin 2013 Yılındaki (3. Yıl) Ortalama m² SatıĢ Değeri (TL)
1.543,50 2.205,00
Projenin 2014 Yılındaki (4. Yıl) Ortalama m² SatıĢ Değeri (TL)
1.620,68 2.315,25
2011 2012 2013 2014
Projenin ÖngörülenSatış Hızı 40% 30% 20% 10%
Toplam Satış Hâsılatı (TL) 253.251.405
Projenin Ortalama Satış m² Birim Fiyatı (TL/m²)
1.594,85
2011 2012 2013 2014
GELİRLER
Projenin Satış Geliri (TL) 97.678.201 75.247.015 52.672.911 27.653.278
TOPLAM GELİRLER (TL) 97.678.201 75.247.015 52.672.911 27.653.278
GİDERLER Diğer Operasyonel Giderler
Arsa Maliyeti (Emlak Konut Payı) 0 0 0
İnşaat Maliyeti 0 0 0
TOPLAM GİDERLER (TL) 0 0 0 0 0
VERGİ ÖNCESİ NET GELİR 97.678.201 75.247.015 52.672.911 27.653.278
İndirgeme Katsayısı 1,00000000 0,90909091 0,82644628 0,75131480
İndirgenmiş Net Nakit Akışı 0 97.678.201 68.406.378 43.531.331 20.776.317
PROJENİN TAMAMLANMASI HALİNDEKİ TOPLAM PAZAR DEĞERİ (TL)
253.251.405
PROJENİN BUGÜNKÜ (İNDİRGENMİŞ) DEĞERİ (TL) 230.392.227
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
38
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
RAPORA KONU GAYRİMENKULE AİT FOTOĞRAFLAR
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
39
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
40
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
41
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
42
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
43
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
44
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
45
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
46
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
47
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
48
EMLAK KONUT–11.11– 145 No.lu Rapor
YETKİN GAYRİMENKUL DEĞERLEME VE DANIŞMANLIK A.Ş.
Recommended