View
1
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Tammi-syyskuun 2015 osavuosikatsaus Fortum Oyj
22.10.2015
Lopetettujen liiketoimintojen IFRS oikaisu
Vuoden 2015 ensimmäisessä osavuosikatsauksessa Distribution-segmentti esitettiin
lopetettuna toimintona. Tästä johtuen jatkuvat toiminnot ja lopetetut toiminnot
esitetään erikseen. Vertailukauden tiedot vuodelle 2014 on muutettu vastaavasti
Oikaistut vertailutiedot vuoden 2014 neljänneksille on esitetty 15.4.2015 julkistetussa
pörssitiedotteessa
2
Megatrendeillä on merkittävä vaikutus energiasektoriin maailmanlaajuisesti
Ilmastonmuutos ja
CO2 -päästöjen hinta
Muutokset
makrotaloudessa
Uudet teknologiat;
digitalisaatio
Kuluttajakäyttäytymisen
muutokset
3
Resurssitehokkuus
Kaupungistuminen ja
sähköistyminen
Painopiste strategisessa suunnittelussa tulevaisuuden suunnan määrittämiseksi
4
Tulevaisuuden suunta
• Pyrimme löytämään parhaan tavan lisätä investointeja uusiutuvaan energiantuotantoon
• Etsimme keinoja kasvattaa nykyaikaisten energiapalvelujen tarjontaamme kuluttajille, yhteisöille
ja yrityksille
• Seuraamme jatkuvasti energia-alan rakennemuutoksen tarjoamia uusia mahdollisuuksia
Toiminnan tehokkuus
• Haemme jatkuvasti keinoja parantaa nykyisen tuotantokapasiteettimme tehokkuutta
pysyäksemme kilpailukykyisenä näinkin matalilla sähkön hinnoilla
VISIO – STRATEGIA – RAKENNE
Kerromme lisää ja konkreettisia toimia tilinpäätösraportissa
Kehitämme uusia energiaratkaisuja
5
Nures lisätilaus Fukushimaan
Intian
aurinkovoimalalle, tunnustuspalkinto
Charge&Drive laajenee
HorsePower
hyvään alkuun
Otso-bioöljyn vienti käyntiin
Kaukolämpöä uusilla keinoilla
Espoossa
Uudet CHP-laitokset Puolaan,
Naantaliin ja Liettuaan
Vuoden 2015 kolmannen neljänneksen tulos
6
Tunnuslukuja, miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk
Liikevaihto, jatkuvat toiminnot 661 861 2 495 2 955 4 088 3 628
Vertailukelpoinen EBITDA, jatkuvat toiminnot 163 242 787 1 000 1 457 1 244
Liikevoitto:
Jatkuvat toiminnot -682 113 -188 712 1 296 396
Lopetetut toiminnot 0 36 4 395 2 066 2 132 4 461
Fortum yhteensä -682 149 4 207 2 778 3 428 4 857
Vertailukelpoinen liikevoitto:
Jatkuvat toiminnot 79 147 565 715 1 085 935
Lopetetut toiminnot 0 36 113 200 266 179
Fortum yhteensä 79 183 678 915 1 351 1 114
Voitto ennen veroja:
Jatkuvat toiminnot -818 61 -325 658 1 232 249
Lopetetut toiminnot 0 34 4 393 2 063 2 128 4 458
Fortum yhteensä -819 95 4 068 2 721 3 360 4 707
Osakekohtainen tulos:
Jatkuvat toiminnot -0,74 0,06 -0,28 0,63 1,22 0,31
Lopetetut toiminnot 0,00 0,04 4,92 2,28 2,33 4,97
Fortum yhteensä -0,74 0,10 4,64 2,91 3,55 5,28
Liiketoiminnan rahavirta, jatkuvat toiminnot 151 212 896 1 011 1 406 1 291
Yhteenveto vuoden 2015 kolmannesta neljänneksestä
• Fortumin tulosta rasitti
– Päätös Oskarshamn 1- ja 2 –ydinvoimayksiköiden sulkemisesta Ruotsissa
– Jatkuva sähkön hintapaine
• Poikkeuksellisen runsas virtaama ja myöhäinen lumen sulaminen kasvattivat vesivarantoja nopeasti ja
aiheuttivat painetta sähkön hintaan erityisesti Ruotsissa ja Norjassa. Vesitilanne vaikuttaa Suomen
aluehintoihin paljon Norjaa ja Ruotsia vähemmän, mistä syystä sähkön hinnat laskivat Suomessa
vähemmän
• Ennätyskorkea vesivoimantuotanto
• Osallistumme Fennovoiman ydinvoimahankkeeseen Suomessa 6,6 % osuudella
• Arvioimme, että Russia-segmentin vuotuisen liikevoittotavoitetason (EBIT), 18,2 miljardia
ruplaa, saavuttaminen viivästyy 2-3 vuodella. Aiemmin tavoitteena oli saavuttaa tämä
taso tänä vuonna investointiohjelman valmistuttua.
7
Markkinatilanne vuoden 2015 kolmannella neljänneksellä
Pohjoismaat
• Sähkönkulutus oli Pohjoismaissa heinä-syyskuussa vertailukauden tasolla
• Pohjoismaiset SPOT-hinnat noin 19 euroa /MWh vertailukautta matalammat,
aluehinnat olivat Suomessa 8 euroa /MWh matalammat ja Ruotsissa 18 euroa
/MWh matalammat
Euroopan liiketoimintaympäristö ja päästömarkkinat
• Eurooppa-neuvosto hyväksyi virallisesti syyskuussa Euroopan komission
ehdotuksen luoda EU:n päästökauppajärjestelmän alaisuuteen varanto
jakamattomille päästöoikeuksille
• Ehdotuksen mukaisesti markkinavakausmekanismi astuu voimaan tammikuussa
2019
Venäjä
• Sähkön kulutus Fortumin toiminta-alueilla oli samalla tasolla kuin Q3/2014
• Uralin alueella sähkön spot-hinta ruplissa laski 10 % verrattuna Q3/2014:een
8
Pohjoismaiden vesivarastot
9
Lähde: Nord Pool Spot
Q1 Q2 Q3 Q4
20
40
60
80
100
120
va
rasto
jen
en
erg
iasis
ältö (
TW
h)
0
2000 2003 2014 2013 referenssitaso 2015
Pohjoismainen sähkön markkinahinta
10
Lähde: Nord Pool Spot, Nasdaq Commodities
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
110
EUR/MWh Nord Pool Spot -systeemihinta Forwardit
19.10.2015
1995 1997 1999 2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019 2021 2023 2025
0
30
60
90
120
150
US
D /
bb
l
Raakaöljyn hinta (ICE Brent)
2007 2008 20112009 2010 20132012 2014 2015 20160
7
14
21
28
35
EU
R /
tC
O2
CO2-hinta (ICE EUA)
2007 2008 20112009 2010 20132012 2014 2015 2016
0
50
100
150
200
250
US
D /
t
Hiilen hinta (ICE Rotterdam)
2007 2008 20112009 2010 20132012 2014 2015 20160
20
40
60
80
100
GB
p /
th
erm
Kaasun hinta (ICE NBP)
2007 2008 20112009 2010 20132012 2014 2015 2016
Polttoaineiden ja CO2-päästöoikeuksien hinnat
11
Lähde: ICE
Markkinahinnat, 19.10.2015; 2015-2016 futuurinoteeraukset
-35 % -11 %
-10 % -58 %
Sähkön hintakehitys Pohjoismaissa ja Venäjällä
12
Includes capacity income
Q3: Matalat sähkön hinnat heikensivät tulosta edelleen – vesivoimatuotanto kompensoi hieman
13
Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa
Tammi - syyskuu: Selvästi vertailukautta matalampi sähkön myyntihinta
14
Vertailukelpoinen liikevoitto, miljoonaa euroa
Tulos
Vertailukelpoinen ja raportoitu liikevoitto
16
Jatkuvien toimintojen kertaluonteiset erät: heinä-syyskuussa -770 (8) miljoonaa euroa ja tammi-syyskuussa -778
(67) miljoonaa euroa liittyen lähinnä päätökseen sulkea Oskarshamn 1- ja 2 -ydinvoimayksiköt Ruotsissa
ennenaikaisesti.
III/2015 III/2014 III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 I-III/2015 I-III/2014
Power and Technology 102 167 -651 124 419 601 -332 537
Heat, Electricity Sales
and Solutions -13 -4 -22 4 55 55 51 116
Russia 0 1 1 1 132 102 134 102
Muut -10 -16 -9 -16 -42 -43 -41 -44
Jatkuvat toiminnot,
yhteensä 79 147 -682 113 565 715 -188 712
Lopetetut toiminnot 0 36 0 36 113 200 4 395 2 066
Fortum yhteensä 79 183 -682 149 678 915 4 207 2 778
Vertailukelpoinen
liikevoitto
Raportoitu
liikevoitto Miljoonaa euroa
Raportoitu
liikevoitto Vertailukelpoinen
liikevoitto
Oskarshamn 1- ja 2 -ydinvoimayksiköiden ennenaikainen sulkemispäätös
17
• Pääasiassa OKG AB:n omaisuuserien alaskirjaus koskien yksiksiköitä 1 ja 2
• Varaus tulevia investointeja ja kuluja varten
-784 miljoonaa euroa liikevoitossa
• Fortumin OKG AB:ta koskevien IFRS-oikaisujen alaskirjaus, esim. aktivoidut vieraan pääoman menot ja käytöstä poistamiseen liittyvät menot
-104 miljoonaa euroa osuudessa osakkuus- ja yhteisyritysten tuloksesta (verojen jälkeen)
• Liikevoittoon sisältyvien alaskirjausten ja varausten positiivinen verovaikutus
+173 miljoonaa euroa tuloveroissa
• Vaikutus osakekohtaiseen tulokseen -0,80 euroa
-710 miljoonaa euroa kauden voitossa
Power and Technology
Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk
Liikevaihto 377 495 1 282 1 568 2 156 1 870
Vertailukelpoinen EBITDA 131 197 506 692 998 812
Vertailukelpoinen liikevoitto 102 167 419 601 877 695
Sidottu pääoma 5 944 6 083 6 001
Vertailukelpoinen RONA % 14,2 11,6
Bruttoinvestoinnit 52 66 122 138 198 182
18
Q3 2015
• Selvästi matalammat saavutetut sähkön
hinnat
• Pohjoismainen systeemi-SPOT
• Ruotsin aluehinnat
• Ennätyskorkeat vesivoiman tuotantomäärät
Tammi-syyskuu 2015
• Selvästi matalammat saavutetut sähkönhinnat
• Ensimmäinen neljännes poikkeuksellisen
leuto, toisella neljänneksellä lähihistorian
korkein sadanta ja kolmannella
neljänneksellä voimakas tulovirtaama
kasvatti vesivarantoja nopeasti
Heat, Electricity Sales and Solutions
19
Q3 2015
• Vertailukelpoista liikevoittoa heikensi lähinnä
matalampi CHP-laitosten sähkönmyynnistä
saavutettu hinta
Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk
Liikevaihto 185 224 835 939 1 332 1 228
Vertailukelpoinen EBITDA 12 20 129 130 204 203
Vertailukelpoinen liikevoitto -13 -4 55 55 104 104
Sidottu pääoma 2 049 2 188 2 112
Vertailukelpoinen RONA % 8,7 7,7
Bruttoinvestoinnit 33 59 67 85 124 106
Tammi-syyskuu 2015
• Vertailukelpoinen liikevoitto vertailukauden
tasolla
• Vertailukautta matalampia sähkön hintoja
tasoittivat matalammat polttoainehinnat
• Kuluttajamarkkinoilla Fortumin sähkönmyynnin
asiakasmäärä kasvoi edelleen ja myyntikate
parani
Russia
Q3 2015
• Vertailukelpoista liikevoittoa heikensivät
• Vertailukautta matalammat sähkönhinnat
• Heikompi rupla
20
Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk
Liikevaihto 154 207 627 774 1 055 908
Vertailukelpoinen EBITDA* 27 40 186 217 304 273
Vertailukelpoinen liikevoitto 0 1 132 102 161 191
Sidottu pääoma 2 736 3 670 2 597
Vertailukelpoinen RONA % 5,6 7,3
Bruttoinvestoinnit 84 105 198 261 367 304
Tammi-syyskuu 2015
• Heikentynyt Venäjän rupla vaikutti
tulokseen negatiivisesti noin 54 miljoonaa
euroa
• Tulos pitää sisällään 32 miljoonaa euroa
CSA-varauksen purkua
* Ei sisällä tuotantokapasiteettia koskeviin ehtoihin liittyvän varauksen purun nettovaikutusta
Lopetetut liiketoiminnot (Distribution-segmentti)
21
Q3 ja tammi-syyskuu 2015
• 1.6.2015 Fortum sai päätökseen Ruotsin siirtoliiketoiminnan myynnin. Fortum kirjasi
noin 4,3 miljardin euron kertaluonteisen myyntivoiton, eli 4,82 euroa osaketta kohden.
Taulukko sisältää tammi-maaliskuussa 2014 Suomen sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen, tammi-toukokuussa 2014 Norjan
sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen, ja koko vuodelta 2014 sekä tammi-toukokuussa 2015 Ruotsin sähköverkkoliiketoiminnan tuloksen
Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk
Liikevaihto 0 130 274 578 751 447
Vertailukelpoinen EBITDA 0 67 163 318 416 261
Vertailukelpoinen liikevoitto 0 36 113 200 266 179
Sidottu pääoma 0 2 634 2 615
Bruttoinvestoinnit 0 29 44 89 147 102
Tuloslaskelma
Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk
Liikevaihto 661 861 2 495 2 955 4 088 3 628
Muut tuotot ja kulut -582 -714 -1 930 -2 240 -3 003 -2 693
Vertailukelpoinen liikevoitto 79 147 565 715 1 085 935
Myyntivoitot ja muut vertailukelpoisuuteen
vaikuttavat erät -761 -34 -752 -3 211 -538
Liikevoitto -682 113 -188 712 1 296 396
Osuus osakkuus ja yhteisyritysten tuloksesta -95 1 -15 108 146 23
Nettorahoituskulut -42 -54 -123 -163 -210 -170
Voitto ennen veroja -818 61 -325 658 1 232 249
Välittömät verot 160 -3 80 -92 -143 29
Kauden voitto, jatkuvat toiminnot -659 58 -246 566 1 089 277
Kauden voitto, lopetetut toiminnot 0 27 4 369 2 021 2 073 4 421
Kauden voitto, Fortum yhteensä -659 84 4 123 2 587 3 161 4 697
Tulos/osake, (euroa), jatkuvat toiminnot -0,74 0,06 -0,28 0,63 1,22 0,31
Tulos/osake, (euroa), lopetetut toiminnot 0,00 0,04 4,92 2,28 2,33 4,97
Tulos/osake, (euroa), Fortum yhteensä -0,74 0,10 4,64 2,91 3,55 5,28
22
Rahavirtalaskelma
Miljoonaa euroa III/2015 III/2014 I-III/2015 I-III/2014 2014 Viim. 12 kk
Liiketoiminnan rahavirta
Toteutuneet kurssierot 46 61 249 216 352 385
Muu liiketoiminnan rahavirta ennen
käyttöpääoman muutosta 115 149 587 696 1 096 987
Käyttöpääoman muutos -10 2 60 99 -42 -81
Liiketoiminnan rahavirta, jatkuvat toiminnot 151 212 896 1 011 1 406 1 291
Liiketoiminnan rahavirta, lopetetut toiminnot 0 76 154 298 356 212
Liiketoiminnan rahavirta, Fortum yhteensä 151 288 1 050 1 310 1 762 1 502
Investointien rahavirta
Maksetut käyttöomaisuusinvestoinnit -138 -165 -347 -422 -622 -547
Myyntien rahavirta 16 8 53 115 499 437
Muut investointien rahavirran erät 53 156 294 365 364 293
Investointien rahavirta, jatkuvat toiminnot -69 -1 0 58 241 183
Investointien rahavirta, lopetetut toiminnot 0 -29 6 303 2 619 2 574 6 258
Investointien rahavirta, Fortum yhteensä -69 -29 6 303 2 677 2 816 6 442
Rahavirta ennen rahoitusta, Fortum yhteensä 82 259 7 353 3 987 4 578 7 944
23
Tunnusluvut
Miljoonaa euroa Viim. 12 kk 2014
Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), jatkuvat toim. 1 244 1 457
Vertailukelpoinen käyttökate (EBITDA), koko Fortum 1 506 1 873
Korollinen nettovelka, koko Fortum -1 936 4 217
Vertailukelpoinen nettovelka/käyttökate, koko Fortum -1,3 2,3
ilman Värmen rahoitusta -1,4 2,0
24
Sijoitetun pääoman tuotto (%), ROCE 25,8 19,5
Likvidit varat yhteensä 8,0 miljardia euroa
Luottolimiitit yhteensä 2,2 miljardia euroa
Velkasalkku ja keskikorko 30.9.2015 (31.12.2014)
25
• Korollista velkaa oli yhteensä
6 096 miljoonaa euroa
– Keskikorko 4,0 % (3,7 %)
– Velkasalkku pääasiassa EUR- ja
SEK-määräinen. Salkun
keskikorko 2,8 % (2,9 %)
– 669 (681) miljoonaa euroa
vaihdettu RUB-määräiseksi.
Keskikorko sisältäen suojaus-
kustannuksen 13,8 % (11,3 %)
Lainojen vuosittainen erääntyminen
0
250
500
750
1000
1250
1500
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025+Joukkovelkakirjalainat Lainat rahoituslaitoksiltaMuut pitkäaikaiset velat Muut lyhytaikaiset velat
Lisäksi Fortumilla on useiden vastapuolten kanssa Credit Support Annex -sopimuksia, joista on saatu 200 miljoona euroa. Vastaava summa on
kirjattu lyhytaikaisiin velkoihin.
Näkymät
Näkymät
Pohjoismaiset markkinat
• Fortum arvioi edelleen, että sähkön kysyntä Pohjoismaissa kasvaa tulevina
vuosina keskimäärin noin 0,5 % vuodessa
• Sähkön suhteellisen osuuden energian kokonaiskulutuksesta odotetaan
kasvavan edelleen
Venäjä
• Arvioimme, että Russia-segmentin vuotuisen liikevoittotavoitetason (EBIT), 18,2 miljardia ruplaa, saavuttaminen viivästyy 2-3 vuodella. Aiemmin tavoitteena oli saavuttaa tämä taso vuoden 2015 aikana investointiohjelman valmistuttua.
Avaintekijät ja riskit
• Taloudelliset
• Poliittiset
• Valuuttakurssit
• Sähkön tukkuhinta ja volyymit
• Kysyntä ja tarjonta • Polttoaineet
• Vesivarastot • Voimalaitosten käytettävyys
• CO2-päästöoikeuksien hinta
27
Näkymät
Vuosittaiset investoinnit lukuun ottamatta mahdollisia yrityskauppoja
• 2015: noin 600 miljoonaa euroa
Suojaukset
• Loppuvuosi 2015: noin 65 % suojattu hintaan noin 36 euroa/MWh
• 2016: noin 35 % suojattu hintaan 34 euroa/MWh
• 2017: noin 15 % suojattu hintaan 33 euroa/MWh
Verotus
• Fortumin veroaste vuonna 2015 on 19-21 %
• Ruotsin parlamentti hyväksyi ydinvoimakapasiteetin veron 17 %
noston. Vero astui voimaan 1.8.2015. Verotuksen muutoksen
vaikutuksen arvioidaan olevan Fortumille vuositasolla noin 15
miljoonaa euroa, joka on vähennyskelpoinen yhtiöverotuksessa
28
Lisätietoja www.fortum.com/sijoittajat
Recommended