View
2
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
Tendencias Globales, perspectivas económicas y el futuro del mercado del Cobre
Joaquín VialEconomista Jefe de América del Sur
Diálogos del Bicentenario, CODELCO, 8 de enero de 2010
Servicio de Estudios Económicos
Contenidos de la presentación
2
Energía y competitividad
Globalización y su impacto económico y geográfico
Demografía: impacto en mercado de trabajo, consumo y seguridad social
Introducción: breve mirada al pasado
Introducción
El desarrollo económico y la explosión demográfica son fenómenos de los últimos dos siglos
Doble explosión: demográfica y de ingresos
Ambas se han reforzado mutuamente: mayores ingresos se han traducido en menor mortalidad y mayor longevidad. Mayor población aporta mayores mercados, economías de escala y mayor capacidad de innovación.
PIB total = Ingreso per capita x población 3
Ingreso per capita promedio mundial(US $ 1990)
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
0
200
400
600
800
1000
1200
1400
1600
1800
2000
Fuente: Maddison, 2000
Población mundial
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
9000
10000
0
150
300
450
600
750
900
1050
1200
1350
1500
1650
1800
1950
(mill
ones
)
Fuente: Maddison, Naciones Unidas
Introducción
Como consecuencia de la doble explosión vemos fuerte aumento en la presión por recursos
COBRE
Tendencias similares vemos en todos los metales y también en las fuentes de energía.
95% de todo el cobre extraído en la historia de la humanidad ha sido obtenido en los últimos 50 años.
4
Fuente: U.S. Geological Survey 2007t
Producción mundial de cobre 1900- 2007
Introducción
El crecimiento del consumo de cobre se concentra en los países en desarrollo (aparentemente)
Consumo de cobre ha seguido el ritmo de crecimiento el PIB mundial en últimos 25 años (población x Ingreso per capita).
Pero el mayor dinamismo proviene del mundo en desarrollo por dos factores:
Mayor consumo de bienes y servicios que usan cobre en esos países (Elect.)
Producción de manufacturas (autos, electrónicos) para consumidores del mundo5
Consumo de cobre en relación al PIB Mundial
0,40
0,45
0,50
0,55
0,60
0,65
0,70
1960
1970
1980
1990
2000
2008
Composición del consumo mundial de cobre
(miles de toneladas métricas)
0
2.000
4.000
6.000
8.000
10.000
12.000
14.000
16.000
18.000
20.000
1960
1970
1980
1990
2000
2008
Consumo Desarrollados Consumo Rdel M
Introducción
Dentro de los Emergentes, Asia concentra el aumento en el uso de cobre mientras Japón desaparece.
Pero estas cifras se prestan a engaño: una proporción muy elevada del cobre usado en China y otros emergentes se reexporta como manufacturas a los mercados de bienes de consumo, especialmente en el Mundo Desarrollado.
6
Contribución porcentual al crecimiento del consumo mundial de cobre
-5%0%5%
10%15%20%25%30%35%40%45%
Am. N
orte
Euro
pa
Japó
n
Chin
a
Otr
os A
sia
Em.
Rest
o
1980-85 2000-05
Introducción
La globalización ha separado geográficamente la manufactura del consumo, llevando a la pérdida de significado de las estadísticas de consumo de cobre
El crecimiento del consumo de cobre se concentra en China y otros emergentes. Pero esos países exportan sus manufacturas. Demanda final es la relevante.
Algo similar ocurrió en los 70 y 80 con Japón y hasta hoy con Alemania.
Es urgente impulsar una mejor cobertura de las estadísticas de consumo de cobre. 7
Productorde Cobre
Consumidorfinal/productor
manufacturas
Emergente exp.manufacturas
Productorde Cobre
Emergente exp.manufacturas/
consumidor final
Consumidorfinal/productormanufacturas
Contenidos de la presentación
8
Energía y competitividad
Globalización y su impacto económico y geográfico
Demografía: impacto en mercado de trabajo, consumo y seguridad social
Introducción: breve mirada al pasado
9
Globalización abre oportunidades para la convergencia de ingresos, la que será gradual y moderada
Contribución al crecimiento del PIB Mundial
-5,0%
0,0%
5,0%
10,0%
15,0%
20,0%
25,0%
30,0%
35,0%
40,0%
Euro
pa
Esta
dos
Uni
dos
Japó
n
Chin
a
Indi
a
Rest
o
1950-2000 2005-2030
73% 27% 33% 67%
Ingreso per cápita (US$ por persona al año) como proporción del promedio
mundial anual
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
1000
1500
1800
1950
2000
2030
EE. UU. Europa Japón China India Resto
Globalización
Aún así, la gran diferencia de tamaño de los que crecen implica que 2/3 del aumento del PIB mundial en próximos 20 años provendrá de los países
emergentes
10
Los consumidores de los países emergentes serán los que manden en los mercados masivos de bienes y servicios
Número de Personas en clases medias en 2030 (millo nes de perso nas co n ingreso anual superio r a USD 9.600)
8,499,255,234,823,920,1
44,729,0
460,6
-9,5
81,4
37,3
41,0
-50
50
150
250
350
450
550
Euro
pa
USA
Japó
n
Chin
a
Indi
a
Rusi
a
Turq
uía
Méx
ico
Bras
il
Rest
o LA
TAM
Asia
en
Des
arro
llo
Med
io O
rient
e
Rest
o de
l Mun
do
Variación absoluta, 2005 a 2030
Millones de personas en 2005
Población pasando umbrales de consumo de clases medias crece explosivamente en países en Desarrollo.
Globalización
Esto tendrá impactos fuertes en el consumo de energía, materias primas y alimentos.
También tendrá impactos ambientales: China ha sobrepasado a EE. UU. como el mayor emisor de CO2 (menos eficiente en uso de energía y con combustibles más “sucios”(carbón)”.
Globalización
Aumento de clases medias en países en desarrollo moverá el consumo de durables, y de los recursos asociados (energía eléctrica, acero, cobre, etc.)
Expansión de clases medias provocará un aumento extraordinario en la demanda por bienes de consumo durable en los países.
11
Fuente: Goldman Sachs 2004, UTG 2007
97 cada 1000 habts
188 cada 1000 habts
55 cada 1000 habts
77 cada 1000 habts
Millones de Coches, 2005/2030
0
50
100
150
200
250
300
UTG GS
China 2005 China 2030
India 2005 India 2030
Fuente: Goldman Sachs 2004, UTG 2007
97 cada 1000 habts
188 cada 1000 habts
55 cada 1000 habts
77 cada 1000 habts
Fuente: Goldman Sachs 2004, UTG 2007
97 cada 1000 habts
188 cada 1000 habts
55 cada 1000 habts
77 cada 1000 habts
97 cada 1000 habts
188 cada 1000 habts
55 cada 1000 habts
77 cada 1000 habts
Millones de Coches, 2005/2030
0
50
100
150
200
250
300
UTG GS
China 2005 China 2030
India 2005 India 2030
Millones de Coches, 2005/2030
0
50
100
150
200
250
300
UTG GS
China 2005 China 2030
India 2005 India 2030
Hoy producen para vender en países ricos. Mañana para ellos mismos.
12
Los países emergentes están aumentando su intensidad de uso de materias primas, debido a migración de la capacidad manufacturera global
Globalización
Lo que viene en los próximos años es la segunda etapa de la globalización: el desplazamiento del consumo desde los países
desarrollados a las clases medias emergentes en países en desarrollo
Intensity of use of copper by regions
0.000
0.200
0.400
0.600
0.800
1.000
1.200
1.400
Dev
elop
ed
Chin
a
Rest
of t
heW
orld
Glo
bal
aver
age
2008 2012
China: share in world trade of raw materials
0.0%
2.0%
4.0%
6.0%
8.0%
10.0%
12.0%
14.0%
16.0%
Agric
ultu
ral
Fuel
s
Copp
er
1990 2006
13
Esto va a aumentar en el futuro cercano
Globalización
Una proyección de inercia (mantención de tendencias recientes) implica que el uso de cobre crecerá 60% entre 2008 y 2020 (10,8 millones de toneladas).
Todo ese crecimiento proviene (aparentemente) del mundo en desarrollo.
Problema de las estadísticas puede provocar sesgo optimista en crecimiento global del uso de cobre.
Consumo mundial de cobre refinado
0
2000
4000
6000
8000
10000
12000
14000
16000
- E
E. U
U.
- J
apón
- E
uro
- R
esto
Des
.
Chin
a
Rest
o de
lM
undo
2008 2020
Supuestos Crecimiento2009-20 2011-20 2020
Desarrollados 1,2% - EE. UU. 1,7% 0,73 0,61 - Japón 0,4% 0,45 0,40 - Euro 0,8% 0,73 0,61 - Resto Des. 1,4% 0,52 0,45China 8,1% 0,97 0,93Resto del Mundo 3,7% 0,79 0,75
Elasticidad. Ingreso
Contenidos de la presentación
14
Energía y competitividad
Globalización y su impacto económico y geográfico
Demografía: impacto en mercado de trabajo, consumo y seguridad social
Introducción: breve mirada al pasado
Demografía: impacto en consumo y recursos
La población crecerá en el mundo en desarrollo y envejecerá en todas partes
Crecimiento demográfico se concentra en el mundo en desarrollo.
Mundo en desarrollo tiene grandes necesidades materiales insatisfechas 15
Población Total 1950-2050(miles de millones)
0,0
1,0
2,0
3,0
4,0
5,0
6,0
7,0
8,0
9,0
10,0
1950
1970
1990
2010
2030
2050
Desarrollados En Desarrollo
Tasas de dependencia de vejez
0%
10%
20%
30%
40%
50%
60%
1950
1960
1970
1980
1990
2000
2010
2020
2030
2040
2050
Países Desarrollados Países en desarrollo
Envejecimiento cambiará patrones de consumo.
Es un desafío para mercados de trabajo
Es un desafío para la Seguridad Social
Demografía: impacto en consumo y recursos
América Latina no está ajena a este fenómeno
La proporción de ancianos aumentará explosivamente en la región, presionando a los sistemas de pensiones y salud.
16
También habrá un impacto fuerte en la fuerza de trabajo.
Podemos olvidarnos de la noción de trabajo abundante y barato como ventaja de América Latina.
Tasas de dependencia de vejez
0
5
10
15
20
25
30
35
40
1950
1955
1960
1965
1970
1975
1980
1985
1990
1995
2000
2005
2010
2015
2020
2025
2030
2035
2040
2045
2050
May
ores
de
65 c
omo
% p
obla
ción
15-
64
Latin America Argentina Bolivia BrasilChile Colombia Uruguay
Fuente: UNPP 2004
Chile: Composición de la población
0,0
5000,0
10000,0
15000,0
20000,0
25000,0
1950 1960 1970 1980 1990 2000 2010 2020 2030 2040 2050
(mile
s de
per
sona
s)Jóvenes Adultos Ancianos
Demografía: impacto en crecimiento
El crecimiento de América Latina se ha sustentado en el aumento de la fuerza de trabajo
Esto es una anomalía cuando se compara con países de desarrollo acelerado.
17
Y la demografía apunta a que este soporte va a ser más débil en el futuro.
Sources of Growth for Latin America
-3.00%
-2.00%
-1.00%
0.00%
1.00%
2.00%
3.00%
4.00%
5.00%
6.00%
1961
-70
1971
-80
1981
-90
1991
- 00
Capital Labor TFP
Source: Calderón, Loayza and Fajnzylber
Annual growth rates of Working Age Population
0.00%
0.50%
1.00%
1.50%
2.00%
2.50%
3.00%
3.50%
4.00%
Arge
ntin
a
Braz
il
Chile
Colo
mbi
a
Ecua
dor
Mex
ico
Peru
Uru
guay
Vene
zuel
a
1960 - 2000 2000 - 2020Sour ce: UN
Contenidos de la presentación
18
Energía y competitividad
Globalización y su impacto económico y geográfico
Demografía: impacto en mercado de trabajo, consumo y seguridad social
Introducción: breve mirada al pasado
Energía y competitividad
Crecimiento global se traduce en fuerte aumento en la demanda por energía
Estas proyecciones suponen caídas drásticas en razón uso de energía/PIB.
Uso global de energía crecería 40% entre 2007 y 2030, con fuertes aumentos en carbón, gas natural y no convencionales.
Esto es difícil y requiere precios altos, para tecnologías actuales y posibles.19
Proyección del cambio en uso de energía mundial 2005-30
China42%
India7%
Resto No OECD34%
OECD17%
Fuente: US EIAFuente: WEO 2009 EIA
Proyección de demanda de Energía World Energy Outlook Nov 09
Dudas sobre la capacidad de aumentar producción de energía: petróleo
20
Descubrim ientos de petróleo y consum o (1930-2030)
Fuente: ASPO
PASADO FUTURO CONSUMO
109
Bar
rile
s (G
b) a
nual
es
Descubrim ientos de petróleo y consum o (1930-2030)
Fuente: ASPO
Descubrim ientos de petróleo y consum o (1930-2030)
Fuente: ASPO
Descubrim ientos de petróleo y consum o (1930-2030)
Fuente: ASPO
PASADO FUTURO CONSUMOPASADO FUTUROPASADOPASADOPASADO FUTURO CONSUMO
109
Bar
rile
s (G
b) a
nual
es
Hace ya 30 años que se usa más petróleo que el que se descubre.
La producción de yacimientos actuales declina a razón de 4 MBD/año.
Muchos sostienen que estamos muy cerca del máximo de producción global (peak oil) y que ella debería comenzar a descender.
Energía y competitividad
21
Fuertes dudas sobre reservas de carbón en países como China.
Rápida disminución de carbón de alta calidad.
Reservas potenciales en Siberia, Alaska y regiones de China sufren de elevados costos de transporte y sólo serían viables a precios más altos.
Energía y competitividad
Fuente: Energy Watch Group. Coal Report 2007
Dudas sobre la capacidad de aumentar producción de energía: carbón
Pero avances tecnológicos están cambiando proyecciones: gas natural
Gas Natural: nuevas técnicas han permitido fuerte aumento en reservas de GN en EE. UU. en últimos 5 años.
La revolución en el uso de la energía viene en camino: transporte con vehículos híbridos es la más cercana.
22
Gas Natural: cambio en reservas probadas 2005-09
Irán25%
EE. UU.21%
Turkmenistan11%
Kazajtan9%
Venezuela9%
Arabia Saudita
11%
China13%
Resto del Mundo
1%
Algunos frentes de avance en producción:
Solar: termo-generación vs. Fotovoltaica
Eólica: almacenamiento usando termo solar.
Carbón: transformación a líquidos o gas.
Gas Natural: fragmentación de placas de pizarras gasíferas.
Captura y almacenamiento de CO2.
Energía y competitividad
Fuente: US EIA
El cambio climático va a poner presiones adicionales sobre uso de energía y sobre actividades intensivas en energía
23
Porcentaje Opinión Pública que piensa que Contaminación y Medio Ambiente son una de las
mayores amenazas a la Seguridad Global
01020304050607080
Esta
dos
Bras
ilM
éxic
oPe
rúG
ran
Fran
cia
Alem
ania
Espa
ñaPo
loni
aRu
sia
Turq
uía
Jord
ania
Paki
stan
Indo
nesi
aCh
ina
Indi
aJa
pón
Keny
aU
gand
aSu
dáfr
ica
2002 2007Fuente: The Pew Global Attitudes Project
Aumenta evidencia de calentamiento global inducido por la humanidad
El tema gana peso en la agenda política global
El mundo se mueve a poner precio a las emisiones de CO2, afectando la competitividad de industrias muy diversas.
Variaciones en temperatura de superficie terrestre en último milenio y
proyecciones
Fuente: IPPC
Energía y competitividad
Alcanzar metas para limitar cambio climático es posible, pero caro y difícil
24
Implica fuertes inversiones para aumentar eficiencia y desarrollo de energías renovables.
Reducción de emisiones por desarrollo de fuentes de energía para llegar a meta de 450 ppm de concentración de GHG en atmósfera
Fuente: WEO Nov 09 EIA
Energía y competitividad
25
CO2 emissions in 2005 (kg per 2000 US$ of GDP)
0
0.5
1
1.5
2
2.5
Finl
and
Hig
h in
com
e: O
ECD
Braz
il
Arge
ntin
a
Colo
mbi
a
Peru
Mex
ico
Kore
a, R
ep.
Chile
Hig
h in
com
e: n
onO
ECD
Vene
zuel
a, R
B
Thai
land
Indo
nesi
a
Mal
aysi
a
Energía y competitividad
Chile es un país con emisiones relativamente altas de CO2 y está lejos de los mercados finales de destino
• Minería del cobre enfrenta el reto de bajar su huella de carbono.• CODELCO tiene ventajas por tener parte de su producción abastecida por el SIC (25% carbón) mientras el SING depende 90% carbón.• Costo potencial del impuesto a emisiones del cobre: USD 1400 millones/año.
Fuente: WDI 2009 Banco Mundial
• Un impuesto de USD 50/ ton de CO2 representa costo de 7 cts. de USD/libra de cobre (FOB).
• ¾ emisiones de la minería se originan en la generación de energía para el sector.
• La minería del cobre en Chile llegaría a emitir 28 millones de toneladas de CO2 a mediados de próxima década.
La energía, especialmente la fósil, será más cara
26
Las malas noticias:
Fuerte impacto directo en costos de producción de la minería
Fuerte impacto en los costos de transporte de minerales y metales a los centros de transformación y consumo
El el futuro habrá un precio (alto) a emisiones de carbono.
Próximo paso: impuestos a importaciones sobre la base de sus emisiones de carbono, en aquellos países que limiten efectivamente las emisiones.
Energía y competitividad
Las oportunidades:
Creciente importancia de la electricidad. Ej.: automóviles “plug and drive”.
Generación descentralizada con conexión a las redes de distribución.
Nuevas industrias en torno a las nuevas formas de producir energía.
Ventajas naturales en generación solar, eólica, mareas. Posibilidades de la desalinización.
Mensajes para la casa…
27
1. Globalización está produciendo una convergencia global de los ingresos.
Comentarios finales
2. Dicha convergencia va a cambiar el foco de los mercados desde OECD a Asia en Desarrollo por el creciente peso de las clases medias emergentes.
3. El consumo final de metales y de energía va estar dominado por la demanda de los países emergentes. Clave tener datos genuinos de uso de cobre en estos países.
4. El envejecimiento de la población llegará a Chile en los próximos 15-20 años. El trabajo calificado será cada vez más escaso. Costos crecientes de beneficios asociados a la vejez.
5. La energía tradicional será más cara. Las emisiones de carbono tendrán un precio y/o impuesto encareciendo aún más al carbón y fósiles en general.
6. Aumentará la importancia de la electricidad en la matriz energética mundial, especialmente si despega su uso en transporte.
7. Habrá oportunidades de negocio vinculadas a nuevas fuentes de energía y a la sustitución de procesos intensivos en energía.
Recommended