View
276
Download
16
Category
Preview:
DESCRIPTION
ERM at UGG
Citation preview
UNITED GRAIN GROWERS LIMITED
Alpha Liana | Ariefka S.D| Erie Nurmalasarie | Indra Hadikusuma
Kelompok 4
PROFIL PERUSAHAAN
United Grain Growers (UGG) merupakan
perusahaan distributor bibit tanaman pertanian
(gabah, gandum) terbesar di Kanada
Didirikan pada tahun 1906 di Winnipeg,
Manitoba
Koperasi petani – memberikan jasa
komersial kepada petani
UNIT BISNIS UGG
Petani
Livestock
Services
Grain Handling and
Marketing
Komunikasi
Jasa Produks
i Tanama
n
LINGKUNGAN BISNIS
1990• Penurunan board grains sebesar 60%
sebagai dampak kenaikan permintaan internasional terhadap non board grains.
• Perubahan kebijakan subsidi ekspor dan tarif dalam perdagangan internasional produk agricultural.
LINGKUNGAN BISNIS
1992• Menjadi perusahaan publik – melakukan IPO1993 • Menerbitkan saham yang diperdagangkan
dalam Toronto and Winnipeg Stock Exchanges• Divestasi pada aset non core• Reorganisasi dan pengurangan livestock feed
manufacturing1999 • Pembaharuan infrastruktur
PENDEKATAN MANAJEMEN RISIKO
1. Mengembangkan sistem pengambilan keputusan yang lebih komprehensif.
2. Pengukuran biaya risiko yang dibutuhkan setiap hari
3. Pendekatan yang berbeda untuk setiap risiko yang berbeda
4. Menetapkan standards of enterprise wide risk tolerance
KOMPONEN KUNCI DALAM PROSES MANAJEMEN RISIKO
Identifikasi Risiko
Evaluasi Risiko dan kuantifikasi dampak
risiko terhadap kinerja finansial perusahaan
Menyeimbangkan antara kontrol kerugian, transfer risiko, dan risk
retention
STRATEGIC RISK MANAGEMENT PROJECT
1. Menggunakan jasa konsultan2. Mengidentifikasi risiko3. Validasi dan kuantifikasi risiko4. Pendanaan risiko terintegrasi5. Infrastruktur manajemen risiko
IDENTIFIKASI RISIKO
Proses brainstorming yang dilakukan oleh team (20 orang) bersama konsultan.
i. Obvious risks : musim, harga komoditas, kerusakan persediaan, livestock disease.
ii. Financial risks : kurs mata uang, leverage, tingkat bunga
iii. Recognized risks : perencanaan strategi, akurasi data, teknologi, hak properti & intelektual, kemungkingkan pemisahan provinsi Quebec dari Canada
Hasilnya adalah 47 risiko, dimana ada 6 risiko yang merupakan risiko dari bisnis inti UGG.
1. Cuaca
•Berdampak pada volume gandum yang dapat menganggu kelangsungan bisnis
2. Lingkungan
•Limbah Beracun dapat meningkatkan risiko sosial dan mendapatkan hukuman dari pemerintah
3. Kredit
•Kegagalan partner UGG dalam membayar utang kepada UGG
4. Counterparty
•Kemungkinan pemasok UGG tidak memenuhi kewajban kontrak dengan UGG
5. Persediaan•Kondisi kekurangan atau kelebihan persediaan•Kerusakan persediaan
6.Komoditas
• Fluktuasi harga komoditas
6 RISIKO DIHADAPI UGG
Risko Contoh Earning at Risk
Metode Lindung Nilai
Cuaca Dampak terhadap hasil panen
11.5 Tidak ada
Lingkungan Limbah Beracun 2.5 Asuransi dan Pengendalian
Counterparty Kegagalan memenuhi kontrak
UGG
4.3 Diversifikasi, pengawasan ketat
Kredit Kegagalan perusahaan lain
membayar ke UGG
1.6 Diversifikasi, pengawasan ketat
Persediaan Kerusakan persediaan
2.2 Operational Control, and Insurance
Komoditas Fluktuasi Harga 11.9 Futures and Options
6 RISIKO DIHADAPI UGG
VALIDASI & KUANTIFIKASI RISIKO
• Mengumpulkan data 30 tahun terakhir• Mengidentifikasi besarnya kerugian
(severity) dan frekuensi terjadinya kerugian (probability) untuk menghitung distribusi probabilitas total kerugian untuk tiap risiko dan pengaruhnya terhadap kinerja UGG.
PENDEKATAN MANAJEMEN RISIKO
• Retention– Menanggung sendiri kerugian atas risikonya – Keuntungan: hemat biaya berkaitan dengan
pengendalian risiko• Derivatif Cuaca
– Instrumen derivatif dengan menggunakan variabel seperti temperatur, curah hujan, cuaca, indeks panas, dibuat sedemikian rupa sehingga struktur pay-off menyerupai opsi put, opsi call, swap
– UGG harus mengkonstruksi indeks cuaca dan kontrak derivatif sedemikian rupa sehingga hedging yang efektif bisa dilakukan
• Asuransi– Manajer UGG berpikir membeli asuransi untuk
risiko cuaca. – Apabila cuaca buruk, pengiriman biji pertanian
berkurang, dan perusahaan mengalami kerugian.– Asuransi kerugian cuaca diharapkan bisa
memberikan ganti rugi apabila UGG mengalami kerugian seperti itu.
Alternatif teknik manajemen risiko yang dilakukan oleh UGG adalah Asuransi
PROGRAM PENDANAAN RISIKO TERINTEGRASI
• Integrated risk financing program yang dilakukan adalah menggabungkan antara risiko keuangan (lindung nilai melalui derivatif) dengan risiko harta benda dan kecelakaan yang dapat diasuransikan.
• UGG ingin menggabungkan risiko bisnis yang belum diasuransikan dengan risiko yang bisa diasuransikan.
• UGG menerapkan program pendanaan risko terintegrasi dengan Swiss Re menggabungkan eksposur casualty dan property
• Dampak integrated risk financing program adalah pengurangan total financing costs, dan secara keseluruhan mengurangi biaya modal perusahaan sebesar 0,2%.
• Penurunan terhadap biaya modal dapat diperoleh melalui penggunaan utang karena utang memiliki biaya modal rendah.
Sebelum Penerapan ERM
Setelah Penerapan ERM
Modal (C$)
Persentase (%)
Biaya Modal (C$)
Modal (C$)
Persentase (%)
Biaya Modal (C$)
Utang jangka pendek 138,3 2,8 3,9 144,2 2,8 4,1
Utang jangka panjang 150,3 4,5 6,7 156,7 4,5 7
Total Utang 288,5 3,7 10,6 300,9 3,7 11,1
Pajak ditunda 51,6 51,6
Modal saham
Saham preferen 22,1 5 22,1 5 1,1
Saham biasa 211,1 13 27,4 13 25,8
Total modal saham 573,4 6,8 39,3 573,4 6,6 38
Proporsi utang 50% 52,5%
Penurunan biaya modal 0,2% 1,2
PERUBAHAN BIAYA MODAL
INFRASTRUKTUR MANAJEMEN RISIKO
• Perangkat lunak untuk mengkuantifikasikan risiko secara lebih akurat sekaligus menyiapkan analisis skenario alternatif.
• Komite manajemen risiko yang berperan dalam penilaian risiko perusahaan dan memberikan rekomendasi kebijakan.
KESUKSESAN MANAJEMEN RISIKO UGG
Tim manajemen senior yang cukup
kohesif
Konsultan yang kreatif dan mempunyai
keahlian di bidang manajemen risiko
KESIMPULAN
• Perubahan pendapatan operasional dimana semakin meningkat setelah penerapan ERM.
• Marjin kotor UGG lebih stabil setelah risiko cuaca dikendalikan.
• Penurunan biaya modal setelah penerapan ERM.
PERUBAHAN PENDAPATAN OPERASIONAL
69%
25%
6%
1992-$28,5 million
Sebelum Penerapan ERM
45%
38%
17%
1999-$37,2 million
Setelah Penerapan ERM
Grain Handling
Other
Crop Production
PERUBAHAN MARJIN KOTOR UGG
Recommended