View
585
Download
0
Category
Preview:
Citation preview
1
Informe Semanal28 de diciembre 2015
2
Asset Allocation para diciembre-enero
A continuación indicamos el posicionamiento estratégico y táctico de Andbank
3
EE UU tras la subida de tipos
Escenario Global
20.000
30.000
40.000
50.000
60.000
70.000
80.000
feb-
93di
c-93
oct-
94ag
o-95
jun-
96ab
r-97
feb-
98di
c-98
oct-
99ag
o-00
jun-
01ab
r-02
feb-
03di
c-03
oct-
04ag
o-05
jun-
06ab
r-07
feb-
08di
c-08
oct-
09ag
o-10
jun-
11ab
r-12
feb-
13di
c-13
oct-
14ag
o-15
Enví
os y
órd
enes
(en
mill
. de
$)
Envíos y nuevas órdenes(Capital Goods Shipments / New Orders non-defense exAircraft)
Envíos ex defensa y aviación
Nuevas órdenes (ex defensa y aviación)
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
4
EE UU tras la subida de tipos
Escenario Global
0,0%
0,5%
1,0%
1,5%
2,0%
2,5%
3,0%
nov-
01m
ay-0
2no
v-02
may
-03
nov-
03m
ay-0
4no
v-04
may
-05
nov-
05m
ay-0
6no
v-06
may
-07
nov-
07m
ay-0
8no
v-08
may
-09
nov-
09m
ay-1
0no
v-10
may
-11
nov-
11m
ay-1
2no
v-12
may
-13
nov-
13m
ay-1
4no
v-14
may
-15
nov-
15
Tasa
YoY
PCE subyacente
ZONA DE CONFORT FED 1% A 2%
Fuente: Bloomberg, elaboración propia
5
España votó: ¿y ahora qué?
Escenario Global
6
España votó: ¿y ahora qué?
Escenario Global
7
Escenario Global
Sectorial inmobiliario europeo: cotizando con valoraciones elevadas y menor crecimiento.
sep-
09
mar
-10
sep-
10
mar
-11
sep-
11
mar
-12
sep-
12
mar
-13
sep-
13
mar
-14
sep-
14
mar
-15
sep-
15
-2,0
-1,5
-1,0
-0,5
0,0
0,5
1,0
1,5
2,0
2,5
Valoración (PER+PBook-Div Yield)Z-Score Desv sobre medias
8
Escenario Global
Sectorial inmobiliario europeo: cotizando con valoraciones elevadas y menor crecimiento.
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
may
-05
nov-
05
may
-06
nov-
06
may
-07
nov-
07
may
-08
nov-
08
may
-09
nov-
09
may
-10
nov-
10
may
-11
nov-
11
may
-12
nov-
12
may
-13
nov-
13
may
-14
nov-
14
may
-15
nov-
15
-40
-20
0
20
40
60
80
100
Margen esperado a 12meses Vs Crec Ventas esperado a 12meses (Stoxx Heatlh Care)
Crec ventas Ebit Margin
9
Escenario Global
Sectorial inmobiliario europeo: cotizando con valoraciones elevadas y menor crecimiento.
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
200
may
-05
sep-
05en
e-06
may
-06
sep-
06en
e-07
may
-07
sep-
07en
e-08
may
-08
sep-
08en
e-09
may
-09
sep-
09en
e-10
may
-10
sep-
10en
e-11
may
-11
sep-
11en
e-12
may
-12
sep-
12en
e-13
may
-13
sep-
13en
e-14
may
-14
sep-
14en
e-15
may
-15
sep-
15
-15
-10
-5
0
5
10
15
20
Distribución de beneficios(Stoxx Real State)
FCF Yield DIV Yield Pay Out
10
Escenario Global
Merlin Properties nuestra apuesta en carteras en el inicio de 2016.
11
Escenario Global
Merlin Properties nuestra apuesta en carteras en el inicio de 2016.
12
Fondos de inversión
¿Qué exposición tienen los fondos de renta fija y mixtos al high yield? ¿Cómo se han comportado?
13
Fondos de inversión
¿Qué exposición tienen los fondos de renta fija y mixtos al high yield? ¿Cómo se han comportado?
14
Fondos de inversión
¿Qué exposición tienen los fondos de renta fija y mixtos al high yield? ¿Cómo se han comportado?
15
Disclaimer
DISCLAIMER:
Este documento tiene carácter meramente informativo y no constituye ninguna oferta, solicitud o recomendación de inversión del producto financiero del cual se informa. Ninguna información contenida en el mismo debe interpretarse como asesoramiento o consejo, financiero, fiscal, legal o de otro tipo. En ningún caso este documento sustituye a cualquier otro de carácter legal, debiendo cumplimentar en cada caso de inversión aquel adecuado para cada modalidad de inversión.
La información contenida en este documento se ha obtenido de buena fe de fuentes que consideramos fiables, empleando la máxima diligencia en su realización. No obstante Andbank no garantiza la exactitud o integridad de la información que se contiene en el presente documento, la cual se manifiesta ha sido basada en servicios operativos y estadísticos u obtenidos de otras fuentes de terceros.
Los resultados pasados no son garantía o predicción de rentabilidades futuras. La información aquí contenida no pretende predecir resultados, los cuales pueden diferir sustancialmente de los reflejados.
Todas las estimaciones y opiniones recogidas en este documento son realizadas en la fecha de su publicación y podrían cambiar sin previo aviso. El valor de cualquier inversión puede fluctuar como resultado de cambios en los mercados. La información de este documento no pretende predecir resultados ni se aseguran éstos.
Esta información no tiene en cuenta los objetivos específicos de inversión, situación financiera o necesidades de ninguna persona en particular. Las inversiones discutidas en esta publicación pueden no ser idóneas para todos los clientes. Cualquier inversión deberá ajustarse al perfil de riesgo de cada cliente resultante del correspondiente test mifid que se deberá completar. Debería buscarse asesoramiento de un asesor financiero sobre la idoneidad de los productos de inversión aquí mencionados antes de comprometerse a comprar dichos productos, a la luz de sus objetivos específicos, situación financiera y necesidades particulares.
Andbank ni sus filiales, ni tampoco ninguno de sus respectivos empleados, representantes legales, consejeros o socios aceptan ninguna responsabilidad por pérdidas directas o indirectas. No se aceptará ninguna responsabilidad por el uso de la información contenida en este documento. Que puedan producirse basadas en la confianza o por un uso de esta publicación o sus contenidos, o por cualquier omisión.
Por razones legales y operativas, este documento no está dirigido a personas físicas residentes en Estados Unidos o personas jurídicas constituidas bajo legislación estadounidense.
Recommended