Start Up Leaders Club

EESTI ARENGUFOND riiklik riskikapitalituru arendaja

Heidi Kakko

investeeringute divisjoni juht

12 november 2009

2

3

Investeerimisfaasid

4

5

6

Mis valdkonnast äriprojektid tulevad?

Riskikapitali tulevikufookus:

• (Säästev) energeetika

• Greentech, cleantech

• Eluteadused

• ITC/tarkvara/rakendused

• Meelelahutus / sotsiaalvõrgud / mikromaksed

• Kvaliteetaeg mängukeskkondades

• TV interneti kaudu

8

Ainult 5% esitatud äriprojektidest on investeerimisküpsed!

9

Allikas: Allan Martinson

Mida riskikapital otsib?

•suurt (kasvavat) turgu

•püsivat konkurentsieelist

•tugevat meeskonda

•rahvusvahelist kasvuambitsiooni

Investeerimisstrateegiad

A: Tegevuse algfaasis olevad ettevõtted, millel on:

• hea äriidee turuniši haaramiseks

• uue toote, teenuse või kaubamärgi loomiseks

• innovatiivne ja paindlik meeskond

B: Konsolideerumis-või kasvufaasis olevad ettevõtted, millel on:

• professionaalne ja edukas juhtkond

• liidripositsioon koduturul

• potentsiaal laiendada tegevust lähiturgudel

• tugev ekspordipotentsiaal

• juhtiv kaubamärk.

Arengufondi investeerimisstrateegia

1. Investeeringud tehakse lähtudes majanduslikust tasuvusest.

2. Investeeringud tuleb teha koos erainvestoritega ja nendega võrdsetel tingimustel - kaasinvestorid peavad olema sõltumatud.

3. Investeeritakse kiire rahvusvahelise kasvuperspektiiviga ettevõttesse, kellel eksisteerib kasvu toetav pikaajaline konkurentsieelis.

4. Investeerimisperioodi pikkus on 3-5 aastat. Tüüpilised investeeritavad ettevõtted on tootearenduse läbinud ning on turule sisenenud või seda tegemas.

5. Arengufond investeerib vaid omakapitali laiendamisse ega osta olemasolevaid ettevõtte omanikke ärist välja. 

6. Arengufond ei jaga ühelgi juhul ettevõtjatele toetust ehk tagastamatut abi.

7. Arengufond soovib investeeringu vastu ettevõttes osalust vahemikus 10-49%.

8. Investeerimisprojektide orienteeruv iga-aastane tulususmäär (IRR) on minimaalselt 35%.

Kas Eesti start-up’del on võimalus?

JAH !

• rahvusvaheliste meeskondade loomine

• litsentseerimine / partnerlus / ühisettevõtted

• koostöö riskikapitaliga

• suure eesmärgi: visiooni loomine....

Arengufondi investeerimisprotsess

Aktsionäride/osanike leping

• Ettevõtte kontroll ja juhtimine (corporate governance)

• Informatsiooni jagamise kohustus

• Juhtide motivatsioonisüsteem

• Kaitse pettuse eest (kohustused ja tagatised, liquidation preference)

• Riskikapitalisti väljumine: tag-along, drag-along

• Aktsiate eelisostuõigus (right of first refusal)

TEHTUD ja TULEMAS• Analüüsitud ca. 210 potentsiaalset investeerimisprojekti

• Viis investeeringut tehtud + 2 SHAs + 3 ekspertkomitee 2.voorus

• SeedBoosteris 5 ettevõtet + 3 lisandumas

• Kaasinvestorite võrgustik ca 50 eraisikut/ ettevõtet

• Üritused ja seminarid riskikapitali teema avamiseks

• Koostöö Ajujahi, Connect Estonia, Tehnopoli inkubaatoriga hindamisel ja paneelides

• Turuarendamise strateegia EASi meetmed + MKM

• Pidev rahvusvaheline koostöö: Industry Investment Ltd, Sitra, NESTA, Scottish Enterprise, Vaekstfonden jt

• EVCA liige ja EstVCA asutamine

• Praegu käsil: 6-8 investeeringut; riskikapitali käsiraamatu väljaandmine; start-up academy; VC foorum; äriinglite sündikaatfondi loomine; AF VC-alase tegevuse vahehindamine; best practice kujundamine EstVCA kaudu.

17