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Las AFPS peruanas están cambiando sus sistema de cobro de comisiones. ¿Cómo saber cuál es la ideal para cada persona? El profesor Luis Sánchez-Bedoya, investigador de ESAN conversó con nosotros para aclarar nuestras dudas. Esta es su presentación.
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Reforma del SPP: decidiendo entre una comisionmixta y una por flujo
Luis Chavez Bedoya, PhD
lchavezbedoya@esan.edu.pe
Smartbreakfast AAF
Lima, Marzo 22 de 2013
1 Consideraciones iniciales importantes
2 Comparando comisionesComision por flujoComision por saldoComision mixta
3 ¿Que tipo de comision me conviene?
Consideraciones iniciales importantes
Motivacion
1 Decision difıcil e importante
2 Numero de afiliados involucrados
3 Desinformacion a todo nivel
Motivacion
1 Decision difıcil e importante
2 Numero de afiliados involucrados
3 Desinformacion a todo nivel
Motivacion
1 Decision difıcil e importante
2 Numero de afiliados involucrados
3 Desinformacion a todo nivel
Motivacion
1 Decision difıcil e importante
2 Numero de afiliados involucrados
3 Desinformacion a todo nivel
Decision difıcil
¿Como se hacen comparables los dos esquemas de comision?
¿Que variables entran en juego?
¿Como cuantificar la incertidumbre de la decision?
Decision difıcil
¿Como se hacen comparables los dos esquemas de comision?
¿Que variables entran en juego?
¿Como cuantificar la incertidumbre de la decision?
Decision difıcil
¿Como se hacen comparables los dos esquemas de comision?
¿Que variables entran en juego?
¿Como cuantificar la incertidumbre de la decision?
Decision difıcil
¿Como se hacen comparables los dos esquemas de comision?
¿Que variables entran en juego?
¿Como cuantificar la incertidumbre de la decision?
Numero de afiliados involucrados
Cerca de 5.2 millones de afiliados tienen que decidir
¿Cuantas personas pueden describir el esquema mixto?
¿Como van a decidir?
¿Entienden las relaciones basicas entre las variablesfundamentales?
Numero de afiliados involucrados
Cerca de 5.2 millones de afiliados tienen que decidir
¿Cuantas personas pueden describir el esquema mixto?
¿Como van a decidir?
¿Entienden las relaciones basicas entre las variablesfundamentales?
Numero de afiliados involucrados
Cerca de 5.2 millones de afiliados tienen que decidir
¿Cuantas personas pueden describir el esquema mixto?
¿Como van a decidir?
¿Entienden las relaciones basicas entre las variablesfundamentales?
Numero de afiliados involucrados
Cerca de 5.2 millones de afiliados tienen que decidir
¿Cuantas personas pueden describir el esquema mixto?
¿Como van a decidir?
¿Entienden las relaciones basicas entre las variablesfundamentales?
Numero de afiliados involucrados
Cerca de 5.2 millones de afiliados tienen que decidir
¿Cuantas personas pueden describir el esquema mixto?
¿Como van a decidir?
¿Entienden las relaciones basicas entre las variablesfundamentales?
Comparando comisiones
Ideas preliminares
Primero vamos a comparar esquemas por flujo y saldo
Esquema mixto es una combinacion de los anteriores
La conveniencia de uno u otro esquema depende de lasituacion particular de cada afiliado
El fondo es la suma de aportes y su rentabilidad generada
Dentro de cada esquema hay aportes que resultan mas carosque otros
Ideas preliminares
Primero vamos a comparar esquemas por flujo y saldo
Esquema mixto es una combinacion de los anteriores
La conveniencia de uno u otro esquema depende de lasituacion particular de cada afiliado
El fondo es la suma de aportes y su rentabilidad generada
Dentro de cada esquema hay aportes que resultan mas carosque otros
Ideas preliminares
Primero vamos a comparar esquemas por flujo y saldo
Esquema mixto es una combinacion de los anteriores
La conveniencia de uno u otro esquema depende de lasituacion particular de cada afiliado
El fondo es la suma de aportes y su rentabilidad generada
Dentro de cada esquema hay aportes que resultan mas carosque otros
Ideas preliminares
Primero vamos a comparar esquemas por flujo y saldo
Esquema mixto es una combinacion de los anteriores
La conveniencia de uno u otro esquema depende de lasituacion particular de cada afiliado
El fondo es la suma de aportes y su rentabilidad generada
Dentro de cada esquema hay aportes que resultan mas carosque otros
Ideas preliminares
Primero vamos a comparar esquemas por flujo y saldo
Esquema mixto es una combinacion de los anteriores
La conveniencia de uno u otro esquema depende de lasituacion particular de cada afiliado
El fondo es la suma de aportes y su rentabilidad generada
Dentro de cada esquema hay aportes que resultan mas carosque otros
Ideas preliminares
Primero vamos a comparar esquemas por flujo y saldo
Esquema mixto es una combinacion de los anteriores
La conveniencia de uno u otro esquema depende de lasituacion particular de cada afiliado
El fondo es la suma de aportes y su rentabilidad generada
Dentro de cada esquema hay aportes que resultan mas carosque otros
Comision por flujo
Flujo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por flujo que cobra la AFP es un porcentaje delsueldo. Por ejemplo: la comision de Prima AFP es de 1.6%del sueldo del afiliado, o 16% del aporte
En el ejemplo anterior, si el sueldo mensual es de 10,000 soles,se aporta al fondo 1,000 y se paga de comision 160 soles porconceptos de administracion de dicho aporte
En flujo las comisiones por los aportes se pagan poradelantado
Flujo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por flujo que cobra la AFP es un porcentaje delsueldo. Por ejemplo: la comision de Prima AFP es de 1.6%del sueldo del afiliado, o 16% del aporte
En el ejemplo anterior, si el sueldo mensual es de 10,000 soles,se aporta al fondo 1,000 y se paga de comision 160 soles porconceptos de administracion de dicho aporte
En flujo las comisiones por los aportes se pagan poradelantado
Flujo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por flujo que cobra la AFP es un porcentaje delsueldo.
Por ejemplo: la comision de Prima AFP es de 1.6%del sueldo del afiliado, o 16% del aporte
En el ejemplo anterior, si el sueldo mensual es de 10,000 soles,se aporta al fondo 1,000 y se paga de comision 160 soles porconceptos de administracion de dicho aporte
En flujo las comisiones por los aportes se pagan poradelantado
Flujo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por flujo que cobra la AFP es un porcentaje delsueldo. Por ejemplo: la comision de Prima AFP es de 1.6%del sueldo del afiliado, o 16% del aporte
En el ejemplo anterior, si el sueldo mensual es de 10,000 soles,se aporta al fondo 1,000 y se paga de comision 160 soles porconceptos de administracion de dicho aporte
En flujo las comisiones por los aportes se pagan poradelantado
Flujo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por flujo que cobra la AFP es un porcentaje delsueldo. Por ejemplo: la comision de Prima AFP es de 1.6%del sueldo del afiliado, o 16% del aporte
En el ejemplo anterior, si el sueldo mensual es de 10,000 soles,se aporta al fondo 1,000 y se paga de comision 160 soles porconceptos de administracion de dicho aporte
En flujo las comisiones por los aportes se pagan poradelantado
Flujo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por flujo que cobra la AFP es un porcentaje delsueldo. Por ejemplo: la comision de Prima AFP es de 1.6%del sueldo del afiliado, o 16% del aporte
En el ejemplo anterior, si el sueldo mensual es de 10,000 soles,se aporta al fondo 1,000 y se paga de comision 160 soles porconceptos de administracion de dicho aporte
En flujo las comisiones por los aportes se pagan poradelantado
Flujo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 35 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles y lecobran 160 de comision. Cuando tiene 63 anos realiza unaporte de 1,000 soles y le cobran 160 soles. ¿Que aporte esmas caro?
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan lejos de jubilarse
Flujo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 35 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles y lecobran 160 de comision. Cuando tiene 63 anos realiza unaporte de 1,000 soles y le cobran 160 soles. ¿Que aporte esmas caro?
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan lejos de jubilarse
Flujo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 35 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles y lecobran 160 de comision. Cuando tiene 63 anos realiza unaporte de 1,000 soles y le cobran 160 soles.
¿Que aporte esmas caro?
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan lejos de jubilarse
Flujo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 35 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles y lecobran 160 de comision. Cuando tiene 63 anos realiza unaporte de 1,000 soles y le cobran 160 soles. ¿Que aporte esmas caro?
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan lejos de jubilarse
Flujo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 35 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles y lecobran 160 de comision. Cuando tiene 63 anos realiza unaporte de 1,000 soles y le cobran 160 soles. ¿Que aporte esmas caro?
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan lejos de jubilarse
Flujo: fondo final
Como la comision se cobra por adelantado, el fondo dejubilacion no se “toca”
Si se quiere hacer una evaluacion financiera del esquema porflujo habrıa que llevar a futuro (con una tasa adecuada) lascomisiones pagadas y restarlas del valor del fondo dejubilacion. Eso nos darıa un fondo final “ajustado porcomisiones”
Flujo: fondo final
Como la comision se cobra por adelantado, el fondo dejubilacion no se “toca”
Si se quiere hacer una evaluacion financiera del esquema porflujo habrıa que llevar a futuro (con una tasa adecuada) lascomisiones pagadas y restarlas del valor del fondo dejubilacion. Eso nos darıa un fondo final “ajustado porcomisiones”
Flujo: fondo final
Como la comision se cobra por adelantado, el fondo dejubilacion no se “toca”
Si se quiere hacer una evaluacion financiera del esquema porflujo habrıa que llevar a futuro (con una tasa adecuada) lascomisiones pagadas y restarlas del valor del fondo dejubilacion.
Eso nos darıa un fondo final “ajustado porcomisiones”
Flujo: fondo final
Como la comision se cobra por adelantado, el fondo dejubilacion no se “toca”
Si se quiere hacer una evaluacion financiera del esquema porflujo habrıa que llevar a futuro (con una tasa adecuada) lascomisiones pagadas y restarlas del valor del fondo dejubilacion. Eso nos darıa un fondo final “ajustado porcomisiones”
Flujo: fondo de jubilacion
Figura: Fondo de jubilacion en flujo
Flujo: fondo de jubilacion y “ajustado por comisiones”
Figura: Fondo “ajustado por comisiones” en flujo
Comision por saldo
Saldo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por saldo que cobrarıa la AFP serıa unporcentaje del fondo (aportes mas rentabilidad). Por ejemplo:consideremos una comision por saldo de 1% anual(equivalente a 0.083% mensual)
En el ejemplo anterior, si en un mes en particular el fondo es100,000 soles, la comision mensual serıa 83 soles, y nuestrofondo luego de pagar la comision serıa 99,917 soles
En saldo las comisiones por los aportes se pagan del fondomismo
Saldo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por saldo que cobrarıa la AFP serıa unporcentaje del fondo (aportes mas rentabilidad). Por ejemplo:consideremos una comision por saldo de 1% anual(equivalente a 0.083% mensual)
En el ejemplo anterior, si en un mes en particular el fondo es100,000 soles, la comision mensual serıa 83 soles, y nuestrofondo luego de pagar la comision serıa 99,917 soles
En saldo las comisiones por los aportes se pagan del fondomismo
Saldo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por saldo que cobrarıa la AFP serıa unporcentaje del fondo (aportes mas rentabilidad).
Por ejemplo:consideremos una comision por saldo de 1% anual(equivalente a 0.083% mensual)
En el ejemplo anterior, si en un mes en particular el fondo es100,000 soles, la comision mensual serıa 83 soles, y nuestrofondo luego de pagar la comision serıa 99,917 soles
En saldo las comisiones por los aportes se pagan del fondomismo
Saldo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por saldo que cobrarıa la AFP serıa unporcentaje del fondo (aportes mas rentabilidad). Por ejemplo:consideremos una comision por saldo de 1% anual(equivalente a 0.083% mensual)
En el ejemplo anterior, si en un mes en particular el fondo es100,000 soles, la comision mensual serıa 83 soles, y nuestrofondo luego de pagar la comision serıa 99,917 soles
En saldo las comisiones por los aportes se pagan del fondomismo
Saldo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por saldo que cobrarıa la AFP serıa unporcentaje del fondo (aportes mas rentabilidad). Por ejemplo:consideremos una comision por saldo de 1% anual(equivalente a 0.083% mensual)
En el ejemplo anterior, si en un mes en particular el fondo es100,000 soles, la comision mensual serıa 83 soles, y nuestrofondo luego de pagar la comision serıa 99,917 soles
En saldo las comisiones por los aportes se pagan del fondomismo
Saldo: ideas basicas
El aporte obligatorio a la AFP es actualmente 10% (noconsideramos costos de seguro)
La comision por saldo que cobrarıa la AFP serıa unporcentaje del fondo (aportes mas rentabilidad). Por ejemplo:consideremos una comision por saldo de 1% anual(equivalente a 0.083% mensual)
En el ejemplo anterior, si en un mes en particular el fondo es100,000 soles, la comision mensual serıa 83 soles, y nuestrofondo luego de pagar la comision serıa 99,917 soles
En saldo las comisiones por los aportes se pagan del fondomismo
Saldo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 30 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 30 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Cuando tiene 63 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 2 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan proximos a la jubilacion
Saldo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 30 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 30 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Cuando tiene 63 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 2 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan proximos a la jubilacion
Saldo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 30 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 30 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Cuando tiene 63 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 2 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan proximos a la jubilacion
Saldo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 30 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 30 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Cuando tiene 63 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 2 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan proximos a la jubilacion
Saldo: aportes “caros” y “baratos”
Usted tiene 30 anos y se va a jubilar a los 65 anos
Cuando tiene 35 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 30 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Cuando tiene 63 anos realiza un aporte de 1,000 soles. LaAFP no le cobra nada en el momento mismo del aporte. Pero,mensualmente durante 2 anos le van a cobrar 0.083% delmonto del aporte y su rentabilidad generada
Intuitivamente este sistema beneficia a los aportantes queestan proximos a la jubilacion
Saldo: fondo final
En saldo, la comision se cobra del fondo, por lo cual el fondode final de jubilacion serıa menor que el correspondiente enflujo. Importante: recordar que en el flujo las comisiones secobran fuera del fondo
Si se quiere hacer una evaluacion financiera del esquema porsaldo habrıa que considerar el valor del fondo final dejubilacion bajo este esquema, y compararlo con el fondo final“ajustado por comisiones” en flujo
Saldo: fondo final
En saldo, la comision se cobra del fondo, por lo cual el fondode final de jubilacion serıa menor que el correspondiente enflujo. Importante: recordar que en el flujo las comisiones secobran fuera del fondo
Si se quiere hacer una evaluacion financiera del esquema porsaldo habrıa que considerar el valor del fondo final dejubilacion bajo este esquema, y compararlo con el fondo final“ajustado por comisiones” en flujo
Saldo: fondo final
En saldo, la comision se cobra del fondo, por lo cual el fondode final de jubilacion serıa menor que el correspondiente enflujo. Importante: recordar que en el flujo las comisiones secobran fuera del fondo
Si se quiere hacer una evaluacion financiera del esquema porsaldo habrıa que considerar el valor del fondo final dejubilacion bajo este esquema, y compararlo con el fondo final“ajustado por comisiones” en flujo
Saldo: fondo de jubilacion
Figura: Fondo de jubilacion en saldo y flujo
Flujo vs. saldo
En terminos generales: flujo implica menos liquidez hoy pormas fondo al jubilarme, y saldo implica mas liquidez hoy pormenos fondo al jubilarme
La evaluacion financiera debe tomar en cuenta las comisionesde ambos esquemas. Para comparar fondos finales tenemosque utilizar el fondo “ajustado por comisiones” de flujo y elfondo de jubilacion de saldo
El gran problema es como calcular dichos fondos pues haymuchas variables e incertidumbre involucrada
Flujo vs. saldo
En terminos generales: flujo implica menos liquidez hoy pormas fondo al jubilarme, y saldo implica mas liquidez hoy pormenos fondo al jubilarme
La evaluacion financiera debe tomar en cuenta las comisionesde ambos esquemas. Para comparar fondos finales tenemosque utilizar el fondo “ajustado por comisiones” de flujo y elfondo de jubilacion de saldo
El gran problema es como calcular dichos fondos pues haymuchas variables e incertidumbre involucrada
Flujo vs. saldo
En terminos generales: flujo implica menos liquidez hoy pormas fondo al jubilarme, y saldo implica mas liquidez hoy pormenos fondo al jubilarme
La evaluacion financiera debe tomar en cuenta las comisionesde ambos esquemas. Para comparar fondos finales tenemosque utilizar el fondo “ajustado por comisiones” de flujo y elfondo de jubilacion de saldo
El gran problema es como calcular dichos fondos pues haymuchas variables e incertidumbre involucrada
Flujo vs. saldo
En terminos generales: flujo implica menos liquidez hoy pormas fondo al jubilarme, y saldo implica mas liquidez hoy pormenos fondo al jubilarme
La evaluacion financiera debe tomar en cuenta las comisionesde ambos esquemas. Para comparar fondos finales tenemosque utilizar el fondo “ajustado por comisiones” de flujo y elfondo de jubilacion de saldo
El gran problema es como calcular dichos fondos pues haymuchas variables e incertidumbre involucrada
Algunas variables a considerar para comparar esquemas
Tasas de comisiones por flujo y saldo
Edad del afiliado
Tasa de crecimiento (rentabilidad) del fondo
Tasa de crecimiento/decrecimiento/interrupcion de losaportes
Volatilidad de los rendimientos del fondo
Algunas variables a considerar para comparar esquemas
Tasas de comisiones por flujo y saldo
Edad del afiliado
Tasa de crecimiento (rentabilidad) del fondo
Tasa de crecimiento/decrecimiento/interrupcion de losaportes
Volatilidad de los rendimientos del fondo
Algunas variables a considerar para comparar esquemas
Tasas de comisiones por flujo y saldo
Edad del afiliado
Tasa de crecimiento (rentabilidad) del fondo
Tasa de crecimiento/decrecimiento/interrupcion de losaportes
Volatilidad de los rendimientos del fondo
Algunas variables a considerar para comparar esquemas
Tasas de comisiones por flujo y saldo
Edad del afiliado
Tasa de crecimiento (rentabilidad) del fondo
Tasa de crecimiento/decrecimiento/interrupcion de losaportes
Volatilidad de los rendimientos del fondo
Algunas variables a considerar para comparar esquemas
Tasas de comisiones por flujo y saldo
Edad del afiliado
Tasa de crecimiento (rentabilidad) del fondo
Tasa de crecimiento/decrecimiento/interrupcion de losaportes
Volatilidad de los rendimientos del fondo
Algunas variables a considerar para comparar esquemas
Tasas de comisiones por flujo y saldo
Edad del afiliado
Tasa de crecimiento (rentabilidad) del fondo
Tasa de crecimiento/decrecimiento/interrupcion de losaportes
Volatilidad de los rendimientos del fondo
Comision mixta
Mixta: ideas basicas
Es una combinacion o mejor dicho un “Frankestein” entreflujo y saldo
Una parte de la comision mixta es un porcentaje del sueldo yotra se cobra del fondo
En 10 anos la comision mixta sera unicamente por saldo (elcomponente por flujo se va a ir reduciendo paulatinamente)
La comision mixta hereda las caracterısticas basicas de lacomision por saldo en el mediano plazo y largo plazo
Complica los calculos y las comparaciones
Mixta: ideas basicas
Es una combinacion o mejor dicho un “Frankestein” entreflujo y saldo
Una parte de la comision mixta es un porcentaje del sueldo yotra se cobra del fondo
En 10 anos la comision mixta sera unicamente por saldo (elcomponente por flujo se va a ir reduciendo paulatinamente)
La comision mixta hereda las caracterısticas basicas de lacomision por saldo en el mediano plazo y largo plazo
Complica los calculos y las comparaciones
Mixta: ideas basicas
Es una combinacion o mejor dicho un “Frankestein” entreflujo y saldo
Una parte de la comision mixta es un porcentaje del sueldo yotra se cobra del fondo
En 10 anos la comision mixta sera unicamente por saldo (elcomponente por flujo se va a ir reduciendo paulatinamente)
La comision mixta hereda las caracterısticas basicas de lacomision por saldo en el mediano plazo y largo plazo
Complica los calculos y las comparaciones
Mixta: ideas basicas
Es una combinacion o mejor dicho un “Frankestein” entreflujo y saldo
Una parte de la comision mixta es un porcentaje del sueldo yotra se cobra del fondo
En 10 anos la comision mixta sera unicamente por saldo (elcomponente por flujo se va a ir reduciendo paulatinamente)
La comision mixta hereda las caracterısticas basicas de lacomision por saldo en el mediano plazo y largo plazo
Complica los calculos y las comparaciones
Mixta: ideas basicas
Es una combinacion o mejor dicho un “Frankestein” entreflujo y saldo
Una parte de la comision mixta es un porcentaje del sueldo yotra se cobra del fondo
En 10 anos la comision mixta sera unicamente por saldo (elcomponente por flujo se va a ir reduciendo paulatinamente)
La comision mixta hereda las caracterısticas basicas de lacomision por saldo en el mediano plazo y largo plazo
Complica los calculos y las comparaciones
Mixta: ideas basicas
Es una combinacion o mejor dicho un “Frankestein” entreflujo y saldo
Una parte de la comision mixta es un porcentaje del sueldo yotra se cobra del fondo
En 10 anos la comision mixta sera unicamente por saldo (elcomponente por flujo se va a ir reduciendo paulatinamente)
La comision mixta hereda las caracterısticas basicas de lacomision por saldo en el mediano plazo y largo plazo
Complica los calculos y las comparaciones
¿Que tipo de comision me conviene?
Benefician a flujo sobre saldo y mixta
Benefician a flujo
Menor edad o largo horizonte de tiempo antes de jubilarse
Mayor rentabilidad del fondo
Aportes futuros decrecientes en monto
Alta volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a flujo sobre saldo y mixta
Benefician a flujo
Menor edad o largo horizonte de tiempo antes de jubilarse
Mayor rentabilidad del fondo
Aportes futuros decrecientes en monto
Alta volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a flujo sobre saldo y mixta
Benefician a flujo
Menor edad o largo horizonte de tiempo antes de jubilarse
Mayor rentabilidad del fondo
Aportes futuros decrecientes en monto
Alta volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a flujo sobre saldo y mixta
Benefician a flujo
Menor edad o largo horizonte de tiempo antes de jubilarse
Mayor rentabilidad del fondo
Aportes futuros decrecientes en monto
Alta volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a flujo sobre saldo y mixta
Benefician a flujo
Menor edad o largo horizonte de tiempo antes de jubilarse
Mayor rentabilidad del fondo
Aportes futuros decrecientes en monto
Alta volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a flujo sobre saldo y mixta
Benefician a flujo
Menor edad o largo horizonte de tiempo antes de jubilarse
Mayor rentabilidad del fondo
Aportes futuros decrecientes en monto
Alta volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a saldo y mixta sobre flujo
Benefician a saldo y mixta
Mayor edad o corto horizonte de tiempo para jubilarse
Menor rentabilidad del fondo
Aportes futuros crecientes en monto
Baja volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a saldo y mixta sobre flujo
Benefician a saldo y mixta
Mayor edad o corto horizonte de tiempo para jubilarse
Menor rentabilidad del fondo
Aportes futuros crecientes en monto
Baja volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a saldo y mixta sobre flujo
Benefician a saldo y mixta
Mayor edad o corto horizonte de tiempo para jubilarse
Menor rentabilidad del fondo
Aportes futuros crecientes en monto
Baja volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a saldo y mixta sobre flujo
Benefician a saldo y mixta
Mayor edad o corto horizonte de tiempo para jubilarse
Menor rentabilidad del fondo
Aportes futuros crecientes en monto
Baja volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a saldo y mixta sobre flujo
Benefician a saldo y mixta
Mayor edad o corto horizonte de tiempo para jubilarse
Menor rentabilidad del fondo
Aportes futuros crecientes en monto
Baja volatilidad de los rendimientos del fondo
Benefician a saldo y mixta sobre flujo
Benefician a saldo y mixta
Mayor edad o corto horizonte de tiempo para jubilarse
Menor rentabilidad del fondo
Aportes futuros crecientes en monto
Baja volatilidad de los rendimientos del fondo
Otros factores
Necesidades de liquidez inmediata
Tener una pension mayor (diferencias podrıan ser 11% paraun afiliado de 25 anos, 9% para uno de 40 anos, y 6% parauno de 55 anos)
Otras fuentes de ahorro previsional
Nivel de competencia en el esquema por flujo
Importante: No hay una receta unica y existe muchaincertidumbre en las variables relevantes
Otros factores
Necesidades de liquidez inmediata
Tener una pension mayor (diferencias podrıan ser 11% paraun afiliado de 25 anos, 9% para uno de 40 anos, y 6% parauno de 55 anos)
Otras fuentes de ahorro previsional
Nivel de competencia en el esquema por flujo
Importante: No hay una receta unica y existe muchaincertidumbre en las variables relevantes
Otros factores
Necesidades de liquidez inmediata
Tener una pension mayor (diferencias podrıan ser 11% paraun afiliado de 25 anos, 9% para uno de 40 anos, y 6% parauno de 55 anos)
Otras fuentes de ahorro previsional
Nivel de competencia en el esquema por flujo
Importante: No hay una receta unica y existe muchaincertidumbre en las variables relevantes
Otros factores
Necesidades de liquidez inmediata
Tener una pension mayor (diferencias podrıan ser 11% paraun afiliado de 25 anos, 9% para uno de 40 anos, y 6% parauno de 55 anos)
Otras fuentes de ahorro previsional
Nivel de competencia en el esquema por flujo
Importante: No hay una receta unica y existe muchaincertidumbre en las variables relevantes
Otros factores
Necesidades de liquidez inmediata
Tener una pension mayor (diferencias podrıan ser 11% paraun afiliado de 25 anos, 9% para uno de 40 anos, y 6% parauno de 55 anos)
Otras fuentes de ahorro previsional
Nivel de competencia en el esquema por flujo
Importante: No hay una receta unica y existe muchaincertidumbre en las variables relevantes
Otros factores
Necesidades de liquidez inmediata
Tener una pension mayor (diferencias podrıan ser 11% paraun afiliado de 25 anos, 9% para uno de 40 anos, y 6% parauno de 55 anos)
Otras fuentes de ahorro previsional
Nivel de competencia en el esquema por flujo
Importante: No hay una receta unica y existe muchaincertidumbre en las variables relevantes
Comparacion entre comisiones: datos SBS
Figura: Comision por flujo equivalente a la comision mixta actual delSPP (1.33% flujo, 1.39% saldo) y con 0.5% saldo de LP: se asume tasade crecimiento del salario de la SBS, y rentabilidades anuales esperadasde 3% (C), 5% (M), y 8% (A). Se incluye lınea a 1.76% (comision porflujo promedio del SPP)
Comparacion entre comisiones: otros supuestos
Figura: Comision por flujo equivalente a la comision mixta actual del SPP(1.33% flujo, 1.39% saldo) y con 0.8% saldo de LP: se asume aportesconstantes, y rentabilidades anuales esperadas de 3% (C), 5% (M), y 8%(A). Se incluye lınea a 1.76% (comision por flujo actual del SPP)
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