View
136
Download
3
Category
Preview:
Citation preview
Vahva kehitys saaduissa tilauksissa jatkui –kannattavuuden parantaminen etenee suunnitelman mukaisesti
Osavuosikatsaus,
tammi–kesäkuu 2014
31. heinäkuuta 2014
Pasi Laine, toimitusjohtaja
Markku Honkasalo, talousjohtaja
Sisältö
31.7.2014 © Valmet2
Q2/2014 lyhyesti
Liiketoimintalinjojen kehitys
Taloudellinen kehitys
Yhteenveto osavuosikatsauksesta Q2/2014
Liitteet
1
2
3
5
6
Osavuosikatsaus, tammi-kesäkuu 2014
Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin markkinanäkymät4
• Saadut tilaukset kasvoivat Paperit- ja Sellu ja energia -liiketoimintalinjoilla
• Sellu ja energia -liiketoimintalinjan liikevaihto säilyi kauden Q2/2013 tasolla
• Paperit-liiketoimintalinjan liikevaihto laski verrattuna kauteen Q2/2013
Menestys projektiliiketoiminnan saaduissa tilauksissa jatkui
• Palvelut-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kauden Q2/2013 tasolla
• Liikevaihto vakaa verrattuna kauteen Q2/2013
Vakaata kehitystä palveluissa
Q2/2014 lyhyesti
• EBITA1-marginaali parantui verrattuna kausiin Q2/2013 ja Q1/2014, mutta on edelleen alle 6–9 %
tavoitetason
• EBITA1 edellisen vuoden tasolla, mutta kasvoi verrattuna kauteen Q1/2014
• 100 miljoonan euron säästöihin vuoden 2014 loppuun mennessä tähtäävä kannattavuuden
parannusohjelma etenee suunnitelman mukaisesti
• Toiminnallinen tehokkuus: hankinnoissa ja laadussa yhä säästöpotentiaalia
Kannattavuus parantui suunnitelman mukaisesti
Vahva tase ja hyvä kassavirta• Nettovelat -54 miljoonaa euroa ja nettovelkaantuneisuusaste -7 %
• Liiketoiminnan rahavirta 46 miljoonaa euroa
• Tilauskanta kesäkuun lopussa 2 406 miljoonaa euroa – 28 % korkeampi kuin kaudella Q2/2013, 22 %
korkeampi kuin kaudella Q1/2014 ja noin 1 miljardi euroa korkeampi kuin vuoden 2013 lopussa
Tilauskannan kasvu jatkui
31.7.2014 © Valmet4
1) EBITA = Tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja sekä ennen kertaeriä
Avainluvut Q2/2014
31.7.2014 © Valmet5
Miljoonaa euroa Q2/2014 Q2/2013 Muutos Q1-Q2/2014 Q1-Q2/2013 Muutos
Saadut tilaukset 1 023 861 19 % 2 124 1 372 55 %
Tilauskanta1 2 406 1 883 28 % 2 406 1 883 28 %
Liikevaihto 588 714 -18 % 1 107 1 345 -18 %
EBITA2 22 22 -3 % 26 48 -47 %
% liikevaihdosta 3,7 % 3,1 % 2,3 % 3,4 %
Liikevoitto (EBIT)3 16 5 >100 % 9 24 -63 %
% liikevaihdosta 2,8 % 0,7 % 0,8 % 1,8 %
Tulos per osake, euroa 0,07 0,01 >100 % 0,03 0,09 -67 %
Sitoutuneen pääoman tuotto (ROCE), ennen
veroja4 3 % 5 %
Liiketoiminnan rahavirta 46 -12 89 -17
Nettovelkaantuneisuusaste1 -7 % 8 %
Kertaluonteiset erät: 0 miljoonaa euroa kaudella Q2/2014 (Q2/2013: -11 miljoonaa euroa), -6 miljoonaa euroa kaudella Q1-Q2/2014 (Q1-Q2/2013: -11
miljoonaa euroa)
1) Kauden lopussa
2) Ennen kertaluonteisia eriä
3) Kertaluonteisten erien jälkeen
4) Annualisoitu
Vertailuluvut perustuvat carve-out-lukuihin. Tase ja siihen liittyvät tunnusluvut
31.12.2013 perustuvat toteutuneisiin lukuihin.
Vahva kehitys saaduissa tilauksissa jatkui
• Vakaata kehitystä Palvelut-liiketoimintalinjan saaduissa tilauksissa
• Hyvää kehitystä Sellu ja energia- liiketoimintalinjalla
• Hyvää kehitystä Paperit-liiketoimintalinjalla
• Noin 1 miljardin euron arvosta saatuja tilauksia EMEA-alueella vuoden 2014
ensimmäisellä vuosipuoliskolla
31.7.2014 © Valmet6
Saadut tilaukset (milj. euroa),
liiketoimintalinjoittain
Saadut tilaukset (milj. euroa)
alueittain
282 281 237 233 267 273
61
452
66 102
622 560
168
128
7993
212190
511
861
382428
1 1011 023
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14
Palvelut (vas) Sellu ja energia (vas)
Paperit (vas) Viim. 4 neljännestä (oik)
121 94 104 92185
82
69
402
20 4524 194
212
214
201 178
437
567
33
103
31 74
34
120
76
47
27 39
422
60
511
861
382428
1 1011 023
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
0
200
400
600
800
1 000
1 200
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14
Aasian ja Tyynenmeren alue (vas) Kiina (vas)
EMEA (vas) Etelä-Amerikka (vas)
Pohjois-Amerikka (vas) Viim. 4 neljännestä (oik)
1 807 1 883
1 658
1 398
1 972
2 406
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
3 000
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14
Tilauskanta kasvoi 434 miljonaa euroa verrattuna kauteen Q1/2014
• Tällä hetkellä noin 40-50 % tilauskannasta odotetaan tuloutuvan liikevaihtona
vuoden 2014 aikana
• Noin 20 % tilauskannasta kuuluu Palvelut-liiketoimintalinjalle
31.7.2014 © Valmet7
Tilauskanta (milj. euroa)
~20 %
~80 %
Palveluliiketoiminta Projektiliiketoiminta
Tilauskannan rakenne
Peruutettu 331 milj. euron Fibria-tilaus on poistettu kauden Q1/2013 luvuista
243 256 257 274224 251
631
714
601
666
519
588
4,1 %3,1 %
5,1 %
-3,7 %
0,7 %
3,7 %
Q1/13 Q2/13 Q3/13 Q4/13 Q1/14 Q2/14
Palveluliiketoiminta
Projektiliiketoiminta
EBITA-%
EBITA tavoite 6–9 %
Liikevaihdon ja kannattavuuden kehitys
31.7.2014 © Valmet8
Liikevaihto ja EBITA ennen kertaluonteisia eriä (milj. euroa)
• Liikevaihto laski verrattuna kauteen Q2/2013, mutta kasvoi verrattuna kauteen Q1/2014
• Kannattavuus parani verrattuna kausiin Q2/2013 ja Q1/2014 kustannussäästöjen ansiosta
EBITA ennen
kertaluonteisia eriä
(milj. euroa)
22 31 -25 4 2226
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
25 %
30 %
35 %
0
20
40
60
80
100
120
140
Q1/2
013
Q2/2
013
Q3/2
013
Q4/2
013
Q1/2
014
Q2/2
014
Milj. euroa (vasen) % liikevaihdosta (oikea)
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
25 %
30 %
35 %
0
20
40
60
80
100
120
140
Q1/2
013
Q2/2
013
Q3/2
013
Q4/2
013
Q1/2
014
Q2/2
014
Milj. euroa (vasen) % liikevaihdosta (oikea)
Valmetin painopisteenä on yhä kannattavuuden parantaminen
31.7.2014 © Valmet9
Bruttokate
(milj. euroa ja % liikevaihdosta)
• Säästöohjelman vaikutus täysimääräisesti näkyvissä myynnin ja hallinnon
yleiskustannuksissa
• Lisätoimenpiteitä bruttokatteen parantamiseksi laatua ja hankintoja kehittämällä
Myynnin ja hallinnon yleiskulut
(milj. euroa ja % liikevaihdosta)
Projektien ja
palvelujen
katteiden
parantaminen
31.7.2014 © Valmet10
Painopisteiden keskeiset tavoitteet kannattavuuden parantamiseksi 6–9 % tavoitetasolle
Prosessien
yhdenmukaistus
Osaamisen
sopeuttaminen
paikallisiin
tarpeisiin
Myynti-
ponnistusten
parempi
kohdentaminen
Projekti-
johtamisen
kehittäminen
Yhteinen laadun
kehittämisen
toimintatapa
Laatutyökalut ja
-prosessit
Keskittyminen
laatuhankkeisiin
ja vastuun
kantamiseen
Laatu-
kustannusten
vähentäminen ja
toimitusaikojen
lyhentäminen
Hankintojen
lisääminen
kustannuskilpailu-
kykyisistä maista
Alihankinnan
lisääminen
Toimitus- ja
varastoverkon
keskittäminen
Hankinnoissa
säästäminen
Kustannus-
kilpailukyvyn
parantamisen
jatkaminen
Panostaminen
kustannuskilpailu-
kykyyn myös 100
miljoonan euron
säästöohjelman
päätyttyä
Tuotteiden
kustannuskilpailu-
kyvyn
parantaminen
bruttomarginaalin
kasvattamiseksi
Keskittyminen
kustannus-
tehokkaaseen
suunnitteluun
Modulaarisuus ja
standardointi
282 281
237 233
267 273
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
50
100
150
200
250
300
Q1
/13
Q2
/13
Q3
/13
Q4
/13
Q1
/14
Q2
/14
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
243 256 257274
224251
0
200
400
600
800
1 000
1 200
0
50
100
150
200
250
300
Q1
/13
Q2
/13
Q3
/13
Q4
/13
Q1
/14
Q2
/14
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Vakaata kehitystä Palvelut-liiketoimintalinjalla
31.7.2014 © Valmet12
Liikevaihto (milj. ruroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
• Saadut tilaukset kauden Q2/2013 tasolla
- Saadut tilaukset kasvoivat EMEA-alueella ja laskivat Etelä-Amerikassa ja
Kiinassa
- Saadut tilaukset kasvoivat Tehdasparannukset-liiketoimintayksikössä ja
laskivat Energia ja ympäristö- sekä Kudokset-liiketoimintayksiköissä
• Liikevaihto pysyi vakaana verrattuna kauteen Q2/2013 ja kasvoi verrattuna
kauteen Q1/2014
Q1-Q2/2014:
540 milj. euroa
Q1-Q2/2013:
563 milj. euroa
Q1-Q2/2014:
475 milj. euroa
Q1-Q2/2013:
499 milj. euroa
61
452
66 102
622560
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
0
100
200
300
400
500
600
700
800
Q1/1
3
Q2/1
3
Q3/1
3
Q4/1
3
Q1/1
4
Q2/1
4
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
221240
205240
181
229
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1 400
1 600
0
50
100
150
200
250
300
350
400
Q1/1
3
Q2/1
3
Q3/1
3
Q4/1
3
Q1/1
4
Q2/1
4
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Saadut tilaukset pysyivät hyvällä tasolla Sellu ja energia -liiketoimintalinjalla
31.7.2014 © Valmet13
Liikevaihto (milj. euroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
• Saadut tilaukset kasvoivat 24 %
- Saadut tilaukset kasvoivat erityisesti EMEA-alueella sekä Aasian ja
Tyynenmeren alueella ja laskivat kauden Q2/2013 korkealta tasolta Etelä-
Amerikassa
- Saadut tilaukset kasvoivat energialiiketoiminnassa ja pysyivät hyvällä tasolla
selluliiketoiminnassa
• Liikevaihto pysyi kauden Q2/2013 tasolla ja kasvoi verrattuna kauteen Q1/2014
Q1-Q2/2013:
461 milj. euroa
Q1-Q2/2013:
513 milj. euroa
Q1-Q2/2014:
410 milj. euroa
Q1-Q2/2014:
1 182 milj. euroa
168
128
7993
212190
0
150
300
450
600
750
900
0
50
100
150
200
250
300
Q1
/13
Q2
/13
Q3
/13
Q4
/13
Q1/1
4
Q2
/14
Saadut tilaukset (vasen)
Saadut tilaukset, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
167
218
138152
114 108
0
150
300
450
600
750
900
0
50
100
150
200
250
300
Q1
/13
Q2
/13
Q3
/13
Q4/1
3
Q1
/14
Q2
/14
Liikevaihto (vasen)
Liikevaihto, viimeiset 4 neljännestä (oikea)
Vahvaa kehitystä Paperit-liiketoimintalinjan saaduissa tilauksissa
31.7.2014 © Valmet14
Liikevaihto (milj. euroa)Saadut tilaukset (milj. euroa)
Q1-Q2/2013:
384 milj. euroa
Q1-Q2/2013:
296 milj. euroa
• Saadut tilaukset kasvoivat vahvasti, 48 prosenttia
- Saadut tilaukset kasvoivat EMEA-alueella sekä Kiinassa ja laskivat Pohjois-
Amerikassa sekä Aasian ja Tyynenmeren alueella
- Saadut tilaukset kasvoivat sekä kartonki ja paperi- että
pehmopaperiliiketoiminnassa
• Liikevaihto laski kauden Q2/2013 tasosta
Q1-Q2/2014:
222 milj. euroa
Q1-Q2/2014:
402 milj. euroa
31.7.2014 © Valmet15
Asiakasaktiviteetti on vilkastunut vuonna 2014
Pvm Kuvaus Liiketoimintalinja Maa Tilauksen arvo
9.1. Esihydrolyysijärjestelmä (pilottikokoluokka) Sellu ja energia Alankomaat Ei julkistettu
27.1. Monipolttoainekattila Sellu ja energia Suomi Ei julkistettu
31.1. Sooda- ja voimakattilan modernisointi Sellu ja energia Ruotsi ja Bulgaria Ei julkistettu
7.2. Sellutehdasprojekti Sellu ja energia Indonesia Noin 340 milj. euroa
10.2. Paperikoneen uudistaminen Paperit Itävalta Ei julkistettu (tyypillisesti yli 20 milj. euroa)
13.2. Lämmöntalteenottokattila Sellu ja energia Ruotsi Lähes 10 miljoonaa euroa
17.2. Valkaisulaitoksen uudistaminen Sellu ja energia Portugali Ei julkistettu (tyypillisesti yli 20 milj. euroa)
27.2. Hakelämpökeskus Sellu ja energia Suomi Noin 27 miljoonaa euroa
7.3. Kartonkikonelinja Paperit Vietnam Ei julkistettu
19.3. Pehmopaperituotantolinja Paperit Meksiko Ei julkistettu (tyypillisesti 20-40 milj. euroa)
27.3. CompactCooking G2 -keittämö Sellu ja energia Ruotsi Noin 30 milj. euroa
27.3. Kierrätyspolttoainetta käyttävä kattila Sellu ja energia Ruotsi Ei julkistettu
3.4. Advantage-pehmopaperituotantolinja Paperit Turkki Ei julkistettu
28.4. Suuri kattilalaitos Sellu ja energia Suomi Tyypillisesti kolmasosa 260 milj. euron kokonaisinvestoinnista
5.5. Kemimekaanisen massan ja kartongin valmistuslinjat Sellu ja energia, Paperit Kiina Noin 115 milj. euroa
6.5. Sellun kuivauslinjojen tilaussopimuksen viimeistely Sellu ja Energia Brasilia Tyypillisesti 150-200 milj. euroa
13.5. Paperikoneuudistus Paperit Suomi Noin 30 milj. euroa
20.5. Kokonainen kattilalaitos Sellu ja energia Unkari Noin 50 milj. euroa
20.5. Kokonainen kattilalaitos Sellu ja energia Tšekki Noin 50 milj. euroa
21.5. Osa merkittävästä sellutehtaan uudistushankkeesta Sellu ja energia Thaimaa Noin 30 milj. euroa
21.5. Kattilalaitos Sellu ja energia Suomi Noin 30 milj. euroa
3.6. Merkittävä sellutehtaan uudistus ja uusia laitteita Sellu ja energia Ruotsi Noin 200 milj. euroa
16.6. Osatoimitus sellutehtaan uudistushankkeeseen Sellu ja energia Portugali Ei julkistettu
24.6. Uusi liimapuristin Paperit Saksa Ei julkistettu
27.6. Kokonainen Advantage ThruAir -pehmopaperilinja Paperit Yhdysvallat Ei julkistettu
2.7. Advantage DCT 200 -pehmopaperilinja Paperit Lähi-itä Ei julkistettu
8.7. Puunkäsittelylaitos Sellu ja energia Ruotsi Noin 20 milj. euroa
Positiivinen rahavirta
31.7.2014 © Valmet17
• 30.6.2014 nettokäyttöpääoma oli -249 miljoonaa euroa
• Investoinnit poistoja pienemmät
Liiketoiminnan rahavirta (miljoonaa euroa)
-5 -12
12
-38
43 46
-50
-40
-30
-20
-10
0
10
20
30
40
50
60
Q1/2
01
3
Q2/2
01
3
Q3/2
01
3
Q4/2
01
3
Q1/2
01
4
Q2/2
01
4
30
71
0 -1
-39
-54
3 %
8 %
0 % 0 %
-5 %-7 %
-15 %
-10 %
-5 %
0 %
5 %
10 %
15 %
20 %
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
Q1/1
3
Q2/1
3
Q3/1
3
Q4/1
3
Q1/1
4
Q2/1
4
Nettovelka (milj. euroa) Nettovelkaantuneisuusaste (%)
40 %39 % 39 %
41 %40 % 40 %
30 %
35 %
40 %
45 %
Q1/1
3
Q2/1
3
Q3/1
3
Q4/1
3
Q1/1
4
Q2/1
4
Nettovelat, nettovelkaantuneisuusaste ja omavaraisuusaste
31.7.2014 © Valmet18
• Nettovelkaantuneisuusaste negatiivinen (-7 %) ja nettovelat -54 miljoonaa euroa
Nettovelat (milj. euroa) ja
nettovelkaantuneisuusaste (%)
Omavaraisuusaste (%)
44 5188
1
200*
0
50
100
150
200
250
2014 2015 2016 2017 2018
Lainojen rakenne
31.7.2014 © Valmet19
Korollisten velkojen maturiteettiprofiili
(milj. euroa)
*) 200 miljoonan euron syndikoitu luottolimittisopimus, joka ei ollut käytössä
30.6.2014
• Pitkäaikaisten lainojen keskimääräinen
maturiteetti on 2,7 vuotta
89 miljoonan euron laina, EIB Erääntyy: H2/2016
72 miljoonan euron pankkilaina Erääntyy: H1/2016
24 miljoonaa euroa muista rahoituslähteistä
200 miljoonan euron kotimainen
yritystodistusohjelma• 195 miljoonaa käyttämättä
200 miljoonan euron syndikoitu
luottolimittisopimus• Ei käytössä
• Erääntyy: joulukuu 2018
Pääasialliset rahoituslähteet
Rahoitusreservit
Korolliset velat yhteensä: 185 miljoonaa euroa (30.6.2014)
Tulosohjeistus ja lyhyen aikavälin markkinanäkymät
21 31.7.2014 © Valmet
Valmet arvioi, että vuonna 2014 liikevaihto laskee vuoden 2013
tasosta ja tulos (EBITA ennen kertaluonteisia eriä) nousee
verrattuna vuoteen 2013
Sellu ja
energia
Paperit
Tyydyttävä
Sellu
Energia
Kartonki ja paperi
Pehmopaperi
Tulos-
ohjeistus
2014
Palvelut
Lyhyen aikavälin markkinanäkymät
Tulosohjeistus 2014 (annettu 6.2.2014)
Tyydyttävä
Heikko
Heikko
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Q3/2013 Q4/2013 Q1/2014
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Tyydyttävä
Hyvä
Tyydyttävä
Q2/2014
Q2/2014 lyhyesti
31.7.2014 © Valmet23
• Saadut tilaukset kasvoivat Paperit- ja Sellu ja energia -liiketoimintalinjoilla
• Sellu ja energia -liiketoimintalinjan liikevaihto säilyi kauden Q2/2013 tasolla
• Paperit-liiketoimintalinjan liikevaihto laski verrattuna kauteen Q2/2013
Menestys projektiliiketoiminnan saaduissa tilauksissa jatkui
• Palvelut-liiketoimintalinjan saadut tilaukset kauden Q2/2013 tasolla
• Liikevaihto vakaa verrattuna kauteen Q2/2013
Vakaata kehitystä palveluissa
• EBITA1-marginaali parantui verrattuna kausiin Q2/2013 ja Q1/2014, mutta on edelleen alle 6–9 %
tavoitetason
• EBITA1 edellisen vuoden tasolla, mutta kasvoi verrattuna kauteen Q1/2014
• 100 miljoonan euron säästöihin vuoden 2014 loppuun mennessä tähtäävä kannattavuuden
parannusohjelma etenee suunnitelman mukaisesti
• Toiminnallinen tehokkuus: hankinnoissa ja laadussa yhä säästöpotentiaalia
Kannattavuus parantui suunnitelman mukaisesti
Vahva tase ja hyvä kassavirta• Nettovelat -54 miljoonaa euroa ja nettovelkaantuneisuusaste -7 %
• Liiketoiminnan rahavirta 46 miljoonaa euroa
• Tilauskanta kesäkuun lopussa 2 406 miljoonaa euroa – 28 % korkeampi kuin kaudella Q2/2013, 22 %
korkeampi kuin kaudella Q1/2014 ja noin 1 miljardi euroa korkeampi kuin vuoden 2013 lopussa
Tilauskannan kasvu jatkui
1) EBITA = Tulos ennen rahoituseriä, veroja ja aineettomien hyödykkeiden poistoja sekä ennen kertaeriä
© Valmet25 31.7.2014
Suurimmat osakkeenomistajat 30.6.2014Perustuu Euroclear Finland Oy:ltä saatuihin tietoihin
# Osakkeenomistajan nimi Osakkeiden lukumäärä %-osuus osakkeista ja äänistä
1 Solidium Oy1 16 695 287 11,14 %
2 Keskinäinen Eläkevakuutusyhtiö Ilmarinen 4 292 126 2,86 %
3 Nordea Nordenfonden 3 327 700 2,22 %
4 Keskinäinen Työeläkevakuutusyhtiö Varma 2 908 465 1,94 %
5 Nordea-rahastot 2 281 050 1,52 %
6 Valtion eläkerahasto 1 720 000 1,15 %
7 Keva 1 543 015 1,03 %
8 Mandatum Henkivakuutusosakeyhtiö 1 400 307 0,93 %
9 Skagen Global Verdipapirfond 882 429 0,59 %
10 OP-rahastot 789 950 0,53 %
10 suurinta osakkeenomistajaa yhteensä 35 840 329 23,92 %
Muut osakkeenomistajat 114 024 290 76,08 %
Yhteensä 149 864 619 100,00 %
Suurimmat osakkeenomistajat
1) Suomen valtion kokonaisuudessaan omistama holding-yhtiö
Cevian Capital II Master Fund L.P. tekemän ilmoituksen mukaan 10.3.2014 Cevian Capital Partners Ltd. omistaa 20 813 714
osaketta, mikä vastaa 13,89 prosenttia Valmetin kaikista osakkeista.
53,7 %
20,6 %
11,1 %
14,6 %
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat
Suomalaiset instituutiot, yritykset ja yhteisöt
Solidium Oy
Suomalaiset yksityissijoittajat
© Valmet26 31.7.2014
1) Suomen valtion kokonaisuudessaan omistama holding-yhtiö
Omistusrakenne 30.6.2014
Sektori Omistajien määrä % kaikista omistajista Osakkeiden määrä % osakkeista
Hallintarekisteröidyt ja ulkomaiset omistajat 328 0,6 % 80 480 738 53,7 %
Suomalaiset instituutiot, yritykset ja yhteisöt 3 137 6,0 % 30 817 477 20,6 %
Solidium Oy1 0 0,0 % 16 695 287 11,1 %
Suomalaiset yksityissijoittajat 48 678 93,4 % 21 871 117 14,6 %
Yhteensä 52 143 100,00 % 149,864,619 100.0%
Omistusrakenne perustuu Tilastokeskuksen sektoriluokitukseen.
48 000
49 000
50 000
51 000
52 000
53 000
54 000
55 000
56 000
57 000
58 000
59 000
44%
45%
46%
47%
48%
49%
50%
51%
52%
53%
54%
55%
12/2013 01/2014 02/2014 03/2014 04/2014 05/2014 06/2014
Ulkomaiset omistajat (vas) Omistajien lukumäärä (oik)
© Valmet27 31.7.2014
Ulkomaisten omistajien osuus ja osakkeenomistajien määrä
Paperin, kartongin ja pehmopaperin tuotantotrendit
31.7.2014 © Valmet28
Lähde: RISI
Pohjois-Amerikka (miljoonaa tonnia) Eurooppa (miljoonaa tonnia)
Kiina (miljoonaa tonnia) Aasian ja Tyynenmeren alue (milj. tonnia)
10
20
30
40
50
4
6
8
10
12
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
10
15
20
25
30
35
40
5
7
9
11
13
15
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
5
15
25
35
45
55
2
4
6
8
10
12
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
5
10
15
20
25
30
35
3
4
5
6
7
8
9
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
2017
2018
Pehmopaperi (vas) Sanomalehtipaperi (vas)
Paino- ja kirjoituspaperi (oik) Ulkopakkauskartonki (oik)
Sisäpakkauskartonki (oik)
Paperin, kartongin ja pehmopaperin käyttöasteet
31.7.2014 © Valmet29
Lähde: RISI
Pohjois-Amerikka Eurooppa
Kiina Aasian ja Tyynenmeren alue
75%
80%
85%
90%
95%
100%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
80%
85%
90%
95%
100%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
70%
75%
80%
85%
90%
95%
100%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
80%
82%
84%
86%
88%
90%
92%
94%
2008
2009
2010
2011
2012
2013
2014
2015
Pehmopaperi Sanomalehtipaperi
Paino- ja kirjoituspaperi Ulkopakkauskartonki
Sisäpakkauskartonki
Paperin ja kartongin kulutuksen kasvutrendit
31.7.2014 © Valmet30
Väestö kasvaa
kehittyvillä markkinoilla
nopeammin kuin
kehittyneillä markkinoilla
Kulutustaso henkeä
kohti on kehittyvillä
markkinoilla selvästi
kehittyneitä
markkinoita
alemmalla tasolla
Tämä luo pitkän
aikavälin
kasvupotentiaalia
Paperin ja kartongin kulutus henkeä kohti vs. väestö
Keskikulutus maailmanlaajuisesti: 53 kg henkeä kohti
Lähde: RISI
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
0
50
100
150
200
250
Itä
-Eu
roo
pp
a
Lä
nsi-
Eu
roo
pp
a
Po
hjo
is-A
me
rikka
La
tin
ala
inen
A
me
rikka
Ja
pa
ni
Kiin
a
Mu
u A
asia
Ose
aa
nia
Afr
ikka
Lä
hi-
itä
Kulutus henkilöä kohden, kg (vasen) Väestö, miljoonaa (oikea)
Pehmopaperin kulutuksen kasvutrendit
31.7.2014 © Valmet31
Uudet tuotteet ja
kulutusmallit lisäävät
pehmopaperin
kulutusta
kehittyneillä
markkinoilla
Kehittyvien
markkinoiden kulutus
yhä pientä, mutta
kasvussa
Luo pitkän aikavälin
kasvupotentiaalia
sekä kehittyneillä että
kehittyvillä
markkinoilla
Pehmopaperin kulutus henkeä kohti vs. väestö
Keskikulutus maailmanlaajuisesti: 4,5 kg henkeä kohti
Lähde: RISI
0
5
10
15
20
25
0
500
1 000
1 500
2 000
2 500
Itä
-Eu
roo
pp
a
Lä
nsi-
Eu
roo
pp
a
Po
hjo
is-A
me
rikka
La
tin
ala
inen
A
me
rikka
Ja
pa
ni
Kiin
a
Mu
u A
asia
Ose
aa
nia
Afr
ikka
Lä
hi-
itä
Väestö, miljoonaa (vasen) Kulutus henkilöä kohden, kg (oikea)
0
200
400
600
800
1 000
1 200
1.1
2.2
00
7
1.3
.20
08
1.6
.20
08
1.9
.20
08
1.1
2.2
00
8
1.3
.20
09
1.6
.20
09
1.9
.20
09
1.1
2.2
00
9
1.3
.2010
1.6
.20
10
1.9
.20
10
1.1
2.2
01
0
1.3
.20
11
1.6
.20
11
1.9
.20
11
1.1
2.2
01
1
1.3
.20
12
1.6
.20
12
1.9
.2012
1.1
2.2
01
2
1.3
.20
13
1.6
.20
13
1.9
.20
13
1.1
2.2
01
3
1.3
.20
14
1.6
.20
14
Eukalyptussellu (USD/t) Pohjoinen valkaistu havupuusellu (USD/t)Päällystämätön (USD/t) Kopiopaperi (EUR/t)Testlinerkartonki (EUR/t)
Sellun ja paperin hintatrendi
31.7.2014 © Valmet32
Lähde: Bloomberg
0
10
20
30
40
50
60
70
80
90
100
0
20
40
60
80
100
120
140
160
180
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014
CIF ARA höyryhiili (USD/t) (vasen) Brent raakaöljy (USD/barrel) (vasen) Maakaasu spot hinta NBP (GBp/therm) (oikea)
0
20
40
60
80
100
120
0
20
40
60
80
100
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014
European Energy Exchange, Phelix (EUR/MWh) (vasen) Nordpool Power (EUR/MWh) (vasen)
UK:n peruskuorma (GBP/MWh) (oikea)
Raakaöljy, höyrykaasu, maakaasu ja sähkö
31.7.2014 © Valmet33
Lähde: Bloomberg
Eurooppa
0
1
2
3
4
5
6
0
20
40
60
80
100
120
140
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014
FOB Höyryhiili Richards Bay (USD/t) (vasen) WTI raakaöljy (USD/barrel) (vasen) Henry Hub kaasu (USD/MMBtu) (oikea)
70
75
80
85
90
0
50
100
150
200
1.1.2010 1.6.2010 1.11.2010 1.4.2011 1.9.2011 1.2.2012 1.7.2012 1.12.2012 1.5.2013 1.10.2013 1.3.2014
Sähkön spot hinta, PJM (USD/MWh) (vasen) Sähkön spot hinta, NEPOOL (USD/MWh) (vasen)USA:n hyödykekapasiteetin käyttöaste (oikea)
Raakaöljy, höyrykaasu, maakaasu ja sähkö
31.7.2014 © Valmet34
Lähde: Bloomberg
Yhdysvallat
0
1
2
3
4
5
6
7
8
9
2.1
1.2
012
16
.11
.201
2
30
.11
.201
2
14
.12
.201
2
28
.12
.201
2
11
.1.2
013
25
.1.2
013
8.2
.20
13
22
.2.2
013
8.3
.20
13
22
.3.2
013
5.4
.20
13
19
.4.2
013
3.5
.20
13
17
.5.2
013
31
.5.2
013
14
.6.2
013
28
.6.2
013
12
.7.2
013
26
.7.2
013
9.8
.20
13
23
.8.2
013
6.9
.20
13
20
.9.2
013
4.1
0.2
013
18
.10
.201
3
1.1
1.2
013
15
.11
.201
3
29
.11
.201
3
13
.12
.201
3
27
.12
.201
3
10
.1.2
014
24
.1.2
014
7.2
.20
14
21
.2.2
014
7.3
.20
14
21
.3.2
014
4.4
.20
14
18
.4.2
014
2.5
.20
14
16
.5.2
014
30
.5.2
014
13
.6.2
014
27
.6.2
014
European Energy Exchange (EEX) spot hinta (EUR/t)
Euroopan hiilipäästöoikeudet
31.7.2014 © Valmet35
Lähde: Bloomberg
Olennainen huomautus
TÄRKEÄÄ: Seuraava koskee tätä dokumenttia, siihen liittyvää suullista esitystä joko Valmetin (jäljempänä ”Yhtiö”) tai sitä edustavan henkilön toimesta sekä kyselytilaisuuksia, jotka
seuraavat suullisia esityksiä (nämä yhdessä jäljempänä, ”Informaatio”). Informaatiota saavana sitoudut noudattamaan seuraavia ehtoja.
Informaatio ei ole suunnattu tai tarkoitettu jaettavaksi tai käytettäväksi missään valtiossa tai muulla lainkäyttöalueella mikäli Informaation jakelu tai käyttö olisi vastoin lakia tai
määräyksiä tai vaatisi rekisteröintiä tai lisensiointia tällaisella lainkäyttöalueella. Tietoja ei ole tarkoitettu julkaistavaksi, julkistettavaksi tai jaettavaksi Yhdysvalloissa, Isossa-
Britanniassa, Australiassa, Kanadassa eikä Japanissa.
Informaatio ei ole tarjous merkitä tai ostaa Yhtiön arvopapereita eikä se muodosta suositusta koskien mitään arvopapereita. Mahdollisten sijoittajien tulee suorittaa omat itsenäiset
tutkimuksensa ja arviointinsa koskien Yhtiön liiketoimintaa ja taloudellistaa tilaa ennen Yhtiön arvopapereita koskevan sijoituspäätöksen tekemistä. Mahdollisten sijoittajien tulee
tutustua 23.9.2013 julkaistun jakautumisesitteen sisältämään tietoon sekä jakautumisesitteen jälkeen julkaistuihin Yhtiötä koskeviin pörssitiedotteisiin.
Mitään Yhtiön arvopapereita ei ole tarjottu tai myyty, suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin, eikä mitään Yhtiön arvopapereita ole rekisteröity eikä niitä tulla
rekisteröimään vuoden 1933 Yhdysvaltojen Arvopaperilain (muutoksineen) (jäljempänä ”Yhdysvaltain arvopaperilaki”) tai minkään Yhdysvaltojen osavaltion arvopaperilakien
mukaisesti, eikä niitä saa siten tarjota tai myydä tarjota tai myydä suoraan tai välillisesti Yhdysvalloissa tai Yhdysvaltoihin (kuten Yhdysvaltain Arvopaperilain Regulation S -
säännöksessä on määritelty), ellei niitä ole rekisteröity Yhdysvaltain arvopaperilain mukaisesti tai Yhdysvaltain arvopaperimarkkinalain rekisteröintivaatimuksista säädetyn
poikkeuksen mukaisesti ja soveltuvia Yhdysvaltain osavaltioiden arvopaperimarkkinalakeja noudattaen.
Informaatio on tarkoitettu yksinomaan: (i) muualla kuin Isossa-Britanniassa asuville henkilöille, (ii) henkilöille, joilla on ammatillista investointikokemusta Financial Services and
Markets Act 2000 (Financial Promotion) Order 2005 -lain Article 19(5) ja sen muutosten tarkoittamalla tavalla (”Order”), (iii) nettoarvoltaan suurille yhteisöille ja muille henkilöille, joille
Informaation saa laillisesti ilmoittaa Orderin Article 49(2)(a)–(d) mukaisesti sekä (iv) henkilöille, joille muutoin saa laillisesti esittää tai esityttää investointikutsun tai -kehotuksen
(Financial Services and Markets Act 2000, section 21 tarkoittamalla tavalla) Yhtiön tai ko. konsernin osan arvopapereiden liikkeeseen laskun tai myynnin yhteydessä (kaikkiin
kohdissa (i)–(iv) tarkoitettuihin henkilöihin viitataan yhteisesti ilmauksella ”Asianomaiset henkilöt”). Kaikenlainen Informaatioon liittyvä investointitoiminta on sallittu ainoastaan
Asianomaisille henkilöille, ja ainoastaan he tulevat sitä harjoittamaan. Kenenkään muun kuin Asianomaisen henkilön ei pidä toimia Informaation perusteella tai tehdä sen perusteella
päätöksiä. Informaatiota saavana vakuutat olevasi Asianomainen henkilö.
Informaatio sisältää tulevaisuutta koskevia lausumia. Kaikki lausumat, jotka eivät ole historiallisia tosiseikkoja, ovat lausumia tulevaisuuden odotuksista. Tulevaisuutta koskevat
lausumat perustuvat Yhtiön tämänhetkisiin odotuksiin ja arvioihin Yhtiön taloudellisesta tilasta, liiketoiminnan tuloksesta, suunnitelmista, tavoitteista, tulevaisuuden tuloksesta ja
liiketoiminnasta. Näiden lausumien edellä, yhteydessä tai jäljessä voidaan käyttää esimerkiksi sellaisia sanoja kuin ”tavoite”, ”uskotaan”, ”odotetaan”, ”pyritään”, ”on tarkoitus”,
”saattaa”, ”ennustettu”, ”arvioitu”, ”suunnitelma”, ”projekti”, ”aikoo”, ”voi olla”, ”todennäköisesti” jne. sekä vastaavia kieltomuotoja. Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat sisältävät
tunnettuja ja tuntemattomia riskejä, epävarmuustekijöitä ja muita tekijöitä jotka eivät ole Yhtiön vaikutusmahdollisuuksien piirissä, mikä voi vaikuttaa Yhtiön todelliseen tulokseen,
suoritukseen tai sen saavutuksiin olennaisesti, verrattuna tulevaisuutta koskevissa lausumissa esitettyyn, tai niihin sisältyvään odotettuun tulokseen, suoritukseen tai saavutukseen.
Tällaiset tulevaisuutta koskevat lausumat perustuvat lukuisille oletuksille, jotka liittyvät Yhtiön nykypäivän ja tulevaisuuden strategiaan sekä Yhtiön tulevaisuuden
liiketoimintaympäristöön.
Esitetyn Informaation tai sen sisältämien kannanottojen tasapuolisuudesta, tarkkuudesta, kattavuudesta tai oikeellisuudesta ei anneta minkäänlaisia suoria tai epäsuoria takuita.
Informaatiota ei ole itsenäisesti vahvistettu eikä sitä tulla päivittämään. Informaatio on annettu tämän dokumentin päivämääränä. Yhtiö ei tule erikseen päivittämään tai tarkistamaan
Informaatiota. Tiedossa käytetyt markkinatiedot, joita ei ole johdettu mistään tietystä lähteestä, ovat Yhtiön arvioita eikä niitä ole itsenäisesti vahvistettu.
31.7.2014 © Valmet36
Recommended