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www. cyberlaw. co. kr 제 2 한강의 기적 창조금융 , 창조경제를 위한 법제 도화 과제 2 014. 11. 27. 국회에서 개최 벤처법률지원센터 대표 배재광

[한국 핀테크 포럼] 창조금융의 법제도화과제_배재광 벤처법률지원센터 대표

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제 2 한강의 기적

창조금융, 창조경제를 위한 법제도화 과제 2014. 11. 27. 국회에서 개최

벤처법률지원센터 대표 배재광

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Agenda

I.  창조경제와 벤처생태계

II.  창업자 연대보증과 IP금융

III.  코스닥 시장의 독립과 정체성

IV.  크라우드펀딩(마이크로엔젤)과 엔젤제도

V.  핀테크기업, 공인인증서와 인터넷의 개방성

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www. cyberlaw. co. kr 성장의 패러다임, ‘한강’에서 ‘창조의 바다’로?

1960년대 여공

1970년대 기능공

1980년대 상사세일즈맨

1990년대 대기업

1990년 후반 벤처인 ?

경제개발 계획 서독광부 월남파병

1987/1988 정치적민주화 서울올림픽

1995/1997 OECD가입 IMF사태

2013년, 6년째

2만불선

1960년 1970년 1980년 1990년 2000년 2013년

0

5,000

10,000

15,000

20,000

한국����������� ������������������  GDP����������� ������������������  성장률����������� ������������������  

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www. cyberlaw. co. kr 낡은 법제도의 역습과 창조경제 생태계

성장성 장애

창업자 연대보증제도

창업/성장관련 규제(인증/협회 등)

엔젤 및 LLC제도 미흡

불공정 거래관행

창업위험 극대화

혁신적 창업 위축

혁신형 벤처

생태계 미조성

•  기 업 가 정 신 위 축 • 새 로 운 기 업 가 그 룹 미 형 성

•  회수시장 미형성(M&A·코스닥)

•  새 로 운 사 업 기 회 박 탈

• 기회형 창

업 부족 • 성장의 정

체성

I. 창조경제와 벤처생태계

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법제도혁신����������� ������������������  

창조경제는 낡은 법제도와 이해관계로부터의 혁신

낡은����������� ������������������  법제도의����������� ������������������  혁신����������� ������������������  

집단적����������� ������������������  이해관계의����������� ������������������  혁신����������� ������������������  ����������� ������������������  

����������� ������������������  

§  창업자����������� ������������������  연대보증����������� ������������������  혁파/IP금융����������� ������������������  §  코스닥시장����������� ������������������  독립과����������� ������������������  정체성����������� ������������������  §  크라우드����������� ������������������  펀딩����������� ������������������  등����������� ������������������  엔젤제도����������� ������������������  §  공인인증서����������� ������������������  등����������� ������������������  인터넷����������� ������������������  개방성����������� ������������������  ����������� ������������������  

§  제2의����������� ������������������  ����������� ������������������  벤처붐����������� ������������������  §  창조경제����������� ������������������  활성화����������� ������������������  

낡은����������� ������������������  법제도,����������� ������������������  낡은����������� ������������������  이해관계의����������� ������������������  혁신����������� ������������������  ����������� ������������������  창조금융의����������� ������������������  혁신,����������� ������������������  창조경제의����������� ������������������  활성화����������� ������������������  ����������� ������������������  

생태계복원����������� ������������������   창조경제����������� ������������������  

I. 창조경제와 혁신생태계

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핀테크의 과제?

창업의 실패가 ‘인생의 실패로’

창업자연대보증 개선 없는 창업 정책은,

창업없는 창조경제!!

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•  제3자의 연대보증 폐지: 제1,2금융권과 캐피탈사, 할부금융과 리스업의 경우 당사자외 제3자연대보증 폐지

•  법인등 사업자의 경우: 실질경영자외 주주, 대표이사등 경영진 등의 연대보증 폐지

한국의 연대보증제도 개선

연대보증����������� ������������������  제도의����������� ������������������  개선����������� ������������������  ����������� ������������������  

핵심은…⋯…⋯창업자����������� ������������������  연대보증이야!����������� ������������������  

▸중진공����������� ������������������  및����������� ������������������  기술(신용)보증기금����������� ������������������  등의����������� ������������������  선별적����������� ������������������  연대보증����������� ������������������  면제����������� ������������������  프로그램����������� ������������������  가동����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  -면제가����������� ������������������  자의적����������� ������������������  기준에����������� ������������������  의하여����������� ������������������  결정.����������� ������������������  실질적인����������� ������������������  의미����������� ������������������  퇴색됨.����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  -국가적����������� ������������������  정책����������� ������������������  방향과����������� ������������������  개별����������� ������������������  기관의����������� ������������������  이익이����������� ������������������  상충(보증기관의����������� ������������������  사고율����������� ������������������  민감성)����������� ������������������  

����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  ➥역선택����������� ������������������  및����������� ������������������  모럴해저드����������� ������������������  문제가����������� ������������������  발생����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  ▸일반����������� ������������������  시중은행의����������� ������������������  경우����������� ������������������  IP금융����������� ������������������  등����������� ������������������  활성화를����������� ������������������  통한����������� ������������������  창업자����������� ������������������  연대보증����������� ������������������  문제����������� ������������������  해결����������� ������������������  ����������� ������������������  

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기술보증기금법

신용보증기금법

중진공 등 정책자금

은행법

개 정 안 정 책

▸정책금융기관: 연대보증 일괄 면제

▸일반 시중은행: 정책금융기관 연계 면제

창업자 연대보증관련 법개정방향

정책금융 기업의 범위를 정하여 일괄 면제(자의적인 재량 기준 배제)

벤처기업·중진공 정책금융 및 정부 R&D자금 대상 기업

일반적인 창업자 연대보증을 불공정영업행위로 은행법에 명시 정책금융 기관들의 보증 등이 있는 경우 같은 금액의 무보증 대출 시중은행

참조: 20141103홍종학의원 개정안 발의

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연대보증 면제관련 법개정(안)

정책금융기관 시중은행

기관의 성격고려한 연대보증 면제 규정방안

정책금융기관 은행법

§  기술보증기금법 개정(안) 제28조 제2항 신설 ‘연대보증면제 기업의 범위’를 규정(기존 제2항, 제3항은 제3항, 제4항) 제33조 제5항 신설 ‘추가보증료’ 규정

제33조 제6항 신설 ‘출자전환’ 규정 제34조의2 신설 ‘징벌적 손해배상’ 규정

§  신용보증기금법 개정(안) 제23조 제2항 신설‘연대보증면제 기업의 범위’ 제33조 제4항 신설 ‘추가보증료’ 규정

제33조 제5항 신설 ‘출자전환’ 규정

제35조의2 신설 ‘징벌적 손해배상 규정’

§  은행법 개정(안)

제52조의2 제1항 제3호 신설 ‘차주외 실제경

영자의 연대보증 금지’ 규정(제3호 및 제4호

는 제4호, 제5호)

시행령 제24조의4 제1항 제7호 신설 ‘벤처기

업, 연구소기업 등의 실제경영자에게 연대보

증 요구 금지’ 규정(기존의 제7호는 제8호)

➥ [불공정 영업행위금지]로 규정

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추가보증료

출자전환

징벌적배손해배상

연재보증 제한

법개정 내용⑴

제28조(기금의 업무)②기금이 본조 제1항 제2호 및 제3호의 보증을 하는 경우 주채무자가 다음 하나에 해당하는 때에는 그 주채무자인 법인 외에 연대보증인을 따로 두지 아니한다. 단, 예비벤처지정을 받은 개인(개인사업자를 포함한다)이 이후 법인을 설립한 경우 그 법인이 주채무자가 되는 때에도 같다.

1.  벤처기업육성에 관한 특별조치법 제2조의2 ‘벤처기업’

2.  연구개발특구의 육성에 관한 특별법 제9조의3 ‘연구소기업’

3.  본법 제2조 제1호 ‘신기술사업자’

4.  기타 대통령령에서 정하는 법인에 대한 보증

제33조(보증료 등)⑤기금은 본법 제28조 제2항의 경우 본조 제1항에 따른 보증료 외에 0.5퍼센트의 범위내에서 대통령령이 정하는 바에 따라 추가보증료를 받을 수 있다.

제33조(보증료 등)⑥기금은 제28조 제2항에 따라 보증채무를 이행한 경우, 기금의 이사회의 의결을 겨쳐 당해 기업에 대한 구상권채권을 제28조의4 제1항 각호의 유가증권으로 출자전환할 수 있다.

기술신용보증기금법 중 개정법률(안) 내용

제34조의2(손해배상)기금이 본법 제28조 제2항 각호에 해당하는 기업의 보증채무를 이행한 경우, 그 기업의 실제경영자, 최대주주, 대표이사, 이사, 집행임원이 회사에 대해 횡령 또는 배임의 죄를 범하여 그 형이 확정된 경우, 그 해당 임원이 횡령 또는 배임행위가 기업의 보증채무 불이행과 인과관계가 없음을 입증하지 못하는 때에는 횡령 또는 배임액의 3배에 달하는 금액을 손해로 배상하여야 한다.

개정내용

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추가보증료

출자전환

징벌적 손해배상

연재보증 제한

법개정 내용⑵

제23조(기금의 업무)②기금이 본조 제1항 제2호의 보증하는 경우 주채무자가 다음 하나에 해당하는 때에는 그 주채무자인 법인 외에 연대보증인을 따로 두지 아니한다. 단, 예비벤처지정을 받은 개인(개인사업자를 포함한다)이 이후 법인을 설립한 경우 그 법인이 주채무자가 되는 때에도 같다.

1.  벤처기업육성에 관한 특별조치법 제2조의2 ‘벤처기업’

2.  연구개발특구의 육성에 관한 특별법 제9조의3 ‘연구소기업’

3.  기술신용보증기금법 제2조 제1호 ‘신기술사업자’

4.  기타 대통령령에서 정하는 법인에 대한 보증

제33조(보증료 등)④기금은 본법 제23조 제2항의 경우 본조 제1항에 따른 보증료 외에 0.5퍼센트의 범위내에서 대통령령이 정하는 바에 따라 추가보증료를 받을 수 있다.

제33조(보증료 등)⑤기금은 제28조 제2항에 따라 보증채무를 이행한 경우, 기금의 이사회의 의결을 겨쳐 당해 기업에 대한 구상권채권을 제28조의4 제1항 각호의 유가증권으로 출자전환할 수 있다.

신용보증기금법 중 개정법률(안) 내용

제35조의2(손해배상)기금이 본법 제23조 제2항 각호에 해당하는 기업의 보증채무를 이행한 경우, 그 기업의 실제경영자, 최대주주, 대표이사, 이사, 집행임원이 회사에 대해 횡령 또는 배임의 죄를 범하여 그 형이 확정된 경우, 그 해당 임원이 횡령 또는 배임행위가 기업의 보증채무 불이행과 인과관계가 없음을 입증하지 못하는 때에는 횡령 또는 배임액의 3배에 달하는 금액을 손해로 배상하여야 한다.

개정내용

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불공정영업행위 금지

법개정 내용⑶

제52조의2(불공정영업행위의 금지등)①은행은 공정한 금융거래 질서를 해칠 우려가 있는 다음 각 호의 어느 하나에 해당하

는 행위(이하 "불공정영업행위"라 한다)를 하여서는 아니 된다.

3. 여신거래와 관련하여 차주 외 실제경영자 등에게 연대보증을 요구하는 행위

은행법 중 개정법률(안) 내용 개정내용

동 시행령

제24조의4(불공정영업행위의 금지 등)①법 제52조의2제1항에 따른 불공정영업행위(이하 "불공정영업행위"라 한다)의 구체

적 내용은 다음 각 호와 같다.

7. 여신거래와 관련하여 차주인 법인이 벤처기업육성에 관한 특별조치법 제2조의2 ‘벤처기업’, 연구개발특구의 육성에 관한

특별법 제9조의3 ‘연구소기업’, 기술보증기금법 제2조 제1호의 ‘신기술사업자’ 의 실제경영자 등에게 연대보증을 요구하는

행위

8. 종전 제7호와 같다.

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벤처의 꿈, ‘코스닥 상장’

코스닥시장 독립없는 창조금융,

출구없는 창조경제!!

코스닥상장 심사와 핀테크의 과제?

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www. cyberlaw. co. kr 코스닥시장 지배구조

§ 코스닥본부장����������� ������������������  ����������� ������������������  

§  이사장����������� ������������������  임명(주총결의)����������� ������������������  §  상장·상장폐지����������� ������������������  결정����������� ������������������  §  사업본부의����������� ������������������  본부장����������� ������������������  ����������� ������������������  

����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  

§ 코스닥상장위원회����������� ������������������  §  상장·폐지����������� ������������������  심의����������� ������������������  ·확정����������� ������������������  §  코스닥상장����������� ������������������  결정����������� ������������������  §  사업본부의����������� ������������������  본부장����������� ������������������  ����������� ������������������  ����������� ������������������  

제도개선 코스닥 혁신(안)

§ ����������� ������������������  코스닥����������� ������������������  시장위원회����������� ������������������  ����������� ������������������  설치����������� ������������������  § 코스닥위원장����������� ������������������  ����������� ������������������  &����������� ������������������  코스닥본부장����������� ������������������  겸임(정관����������� ������������������  제38조����������� ������������������  ②)����������� ������������������  

§ 코스닥시장위원회의 독립

§ 코스닥시장위원장의 임면

및 권한의 독립(겸임규정한

정관 개정)

[상장예비심사����������� ������������������  및����������� ������������������  폐지심사]����������� ������������������  

§ 상장위원회����������� ������������������  심의·확정����������� ������������������  § 시장위원회����������� ������������������  심의·의결(상장위원장이����������� ������������������  필요성����������� ������������������  인정하는����������� ������������������  경우����������� ������������������  

▸코스닥시장위원회:����������� ������������������  상장����������� ������������������  심사·승인����������� ������������������  및����������� ������������������  상장폐지(시장위원장-본부장에게����������� ������������������  위임가능)����������� ������������������  ����������� ������������������  

▸위원구성의����������� ������������������  다양성����������� ������������������  규정(각����������� ������������������  단체����������� ������������������  추천·주총����������� ������������������  선임)����������� ������������������  ▸코스닥시장위원장����������� ������������������  선임(시장위원회����������� ������������������  추천·주총����������� ������������������  선임)����������� ������������������  ▸코스닥본부:����������� ������������������  ����������� ������������������  상장����������� ������������������  심사·승인·상장폐지����������� ������������������  업무����������� ������������������  존치����������� ������������������  

[상장예비심사����������� ������������������  및����������� ������������������  폐지심사]����������� ������������������  

§ 시장위원회����������� ������������������  심의·의결����������� ������������������  § 코스닥시장상장위원회����������� ������������������  폐지����������� ������������������  

코 스 닥 독 립

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크라우드펀딩과 엔젤

법률적 쟁점과 해결 방안, 그리고 핀테크?

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투자 한도

환매 금지

중개와 자문

광고와 청약

기본 관점

금융위 크라우드펀딩 법률(안) 쟁점

개별 기업 투자한도

연간 투자한도

200만 원으로 하향 예정 500만 원 이하 유지

1,000만 원 이하 연간 투자한도 폐지

투자자의 환매 일반 투자자 환매 금지

환매 허용, K-OTC제도 활용 (1년 보유 시 엔젤에 준하는 세제 혜택)

중개업자 증권 취득

중개업자 자문 활동

자기계산에 의한 투자 금지 투자 금지

자문업 전면 금지 자문업 허용

광고/청약 권유제한 까다로운 규제 온라인 광고/ 청약 권유 규제 완화

자본시장법상 ‘투자중개업’의 하위분야 투자자 보호를 위한 규제

새로운 온라인 형 엔젤제도 마이크로엔젤 육성/벤특법 규정

추진안 개선 안

규제 성과

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www. cyberlaw. co. kr 법의 일반원칙_사전규제보다 사후관리로

FDS Fraud Detection System 이상거래탐지시스템

성과를 얻으면서 부작용은 최소화시키는 시스템

Fraud 문제

Tracking System 도입

투자자 권리 문제

법률적 장치 마련

[이탈리아] 2년 이내 투자지분의 전체 또는 부분 매각 시 투자로 인해 감면 받은 소득세 환수

* 한국도 1년 보유는 세제상 권유사항으로

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K-OTC 시장과 크라우드 펀딩

프리보드 2부

현재 상황

1. 상대매매 방식 고집

2. 거래 부족

3. 코넥스 시장 개설

대대적 개편에도 불구하고 K-OTC 시장 활성화 가능성은 극히 낮다는 공통된 지적

자료: 한국금융신문(2014.01.16)

à 생존 불투명 à 시스템 전반 개선

K-OTC 등록

요건 전자 주권

투자자 수

평균투자액

총액 2억 5,000만원 이상

50인 이상

500만원

[크라우드 펀딩 예상 규모] [실제] 지분투자형 평균 규모à2억 4천만원

자료: : Massolution

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크라우드펀딩관련 법률(안)(수정안)

크라우드펀딩 투자중개업(금융위) 크라우드펀딩 마이크로엔젤(수정안)

크라우드펀딩의 성격을 고려한 법안 제정

현행 법률(안) 벤특법 규정(수정제안)

§  자본시장과 금융투자자보호에 관한

법률 ①자본시장법상 ‘투자중개업’으로 규정 ②투자자 보호를 위한 규제가 주요 관점

§  투자자보호를 위한 규제(안) 개별기업 투자한도 규정(500만원 이하) 개인 연간 투자한도 규정(1,000만원 이하)

투자자의 1년간 환매 금지

광고 및 청약에 대한 규제

§  벤처특별법 규정수정(안)

제14조의2 개인투자자를 위한 플랫폼 사업자

근거 규정 및 쟁점 해소

시행령 제6조의3 ‘플랫폼 사업자를 통한 (마

이크로)엔젤의 세제감면 규정

시행규칙으로 (마이크로엔젤)관리규정 제정

➥ [엔젤제도의 확장성]으로 법제정

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핀테크(Fintech) ,

공인인증서와 인터넷의 개방성

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입법원칙_바젤 협약(내용)

핵심내용

“전자금융거래는 기술의 진보에 상응하여 지속적으로 대처할 사안으로,

획일적 해법(one size fits all)으로 대처할 문제가 아님

은행의 기술 선택권, PIN, 암호, 스마트카드, 생체정보 , 디지털인증서 등을 포함한 다양한 인증 기법을 사용

은행이 스스로 결정(must determine)해야 한다.”

http://www.bis.org/publ/bcbs98.pdf

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인터넷개방성을 위한 전자금융거래법령 개정(안)

전자금융법 제21조 제2항

전자금융법 제21조 제3항 ③ 금융위원회는 전 항의 안전성과 신뢰성을 위하여 기준을 정할 수 있으나 보안기술과 인증기술의 공

정한 경쟁을 저해하거나, 특정기술 또는 서비스, 시설의 사용을 강제하여서는 아니된다.

제21조(안전성의 확보의무)

②금융회사 등은 전자금융거래의 안전성과 신뢰성을 확보할 수 있도록 전자적 전송이나 처리를 위한 인

력, 시설, 전자적 장치 등에 대하여 선량한 관리자로서의 주의를 다하여야 한다.

전자금융법 제21조 제3항 개정

전자금융 인증방법의 중립성

전자금융법 제21조 제2항 개정

전자금융업자(핀테크)의 시설기준

기술의 중립성 및 자율적 결정의 원칙(바젤협약 및 법규제원칙)

인터넷개방성을 위한 법

개정 방향 등

전자 금융거래법 제21조 및 제28조 전자금융업의 허가와 등록 규정의 개정이 필요한 것으로 판단됨

è 핀테크 벤처의 글로벌 경쟁력 강화(인터넷의 안정성 등 동반 강화) : 자 율적 결정과 그에 따른 책임 및 시장에서의 평가 등

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Fintech과 인터넷개방성 TFT

코스닥 지배구조 TFT

창업자연대보증 및 IP금융TFT

크라우드펀딩 TFT

개정안 정책

▸금융위: 실무 국장/과장

▸국회(창조특위/입법조사처)

▸새누리당(정책위 등)

▸전문가(업계/법제도) ▸BH_경제수석(금융비서관)

Fintech 등 제도개선 실행방안

진행상황 금융위 담당 국장 협의진행 중

국회의원 및 입법조사처 협의 중

문제해결 Tool: 핀테크포럼의 문제해결 Tool로 활용가능성 실질적인 문제해결과 실행방안 검토(문제해결 당사자간 대화와 결정) 핀테크TFT 등

참조: 20141103홍종학의원 개정안 발의

Page 24: [한국 핀테크 포럼] 창조금융의 법제도화과제_배재광 벤처법률지원센터 대표

www. cyberlaw. co. kr

벤처법률지원센터 대표

배 재 광