Upload
dmitry-bovykin
View
304
Download
0
Embed Size (px)
Citation preview
Вагоны: причины дефицитаТенденции и прогнозы на рынке полувагонов в нынешней экономической ситуации
Бовыкин Д.А. Brunswick Rail
Мировой ВВП
-2.7%
ВВП РФ
-8%
Погрузка по сети ж/д РФ
-15%
Производство вагонов в СНГ
+120%
-48%
В чем причина дефицита вагонов?
В чем причина колебаний спроса?
Производственные мощности вагоностроительных заводов СНГ в состоянии обеспечить обновление и рост парка СНГ на 5% в год при равномерной загрузке
Причины колебаний спроса на вагоны
«Эффект хлыста» сырьевой
экономики
Покупают больше, чем
нужноX Спекулятивный
рост ценX
$
Эффект хлыста
■ Снижение спроса на конечную продукцию
■ Снижение необходимого уровня запасов сырья
■ Резкое снижение закупок сырья
■ Снижение запасов исходного сырья
■ Еще более резкое снижение спроса на исходное сырьепеределы
Покупают больше вагонов, чем нужно
5-7 лет
Вагон нужен на 5-7 лет: Половина экономической волны Типичный горизонт планирования Срок окупаемости инвестиций в РФ
Покупают больше вагонов, чем нужно
22 года
Слишком много «вагона»: При падении погрузки даже на 1% «лишними»
оказываются сразу 10 тыс. вагонов – 1.5 мес. работы всей отрасли
Кто покупает вагоны?
Вагонная составляющая при перевозке ($/день):
Рыночная стоимость тонны груза, $/тонну
Спекулятивный рост цен
Минимальная цена
«Спекулятивная» составляющая
Рыночная цена полувагона
«Обречен» ли рынок вагонов на нестабильность?
Факторы нестабильности рынка вагонов: «Эффект хлыста» Резкая динамика спроса Колебания цен
Оперативный лизинг вагонов: Отделение рисков владения Привлечение финансирования Обслуживание
Спасибо!