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雙低當道,雙高題材蔚主流

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富蘭克林證券投資顧問股份有限公司地址:台北市忠孝東路四段 87 號 8 樓

主管機關核准之營業執照字號: 101 年金管投顧新字第 025 號電話:﹝ 02 2781-0088 ﹞ 傳真:﹝ 02 2781-7788﹞

http://www.Franklin.com.tw基金專線 0800-885-888

雙低當道,雙高題材蔚主流

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★ 人口老化成為全球趨勢, 「收益」性商品當道★ 全球經濟低速增長、利率續探歷史低點,「高股利」、「高收益」題材吸睛

2010 年來北美高股利股票指數領漲大盤北美高股利股票指數+139%

北美股票指數 +116%

累積報酬率 (%)

資料來源:理柏資訊,MSCI北美股票指數為凖,美元計價,統計至 2016/9/5。 < 本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書 >

雙低當道,「雙高」題材蔚主流

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低利、溫和成長環境 美高收益債給力經濟溫和成長階段,有利美高收債表現美高收債為少數仍有約 7%收益的類別

殖利率水準美高收益債

資料來源:高盛證券 (2016/7/11)報告;右圖取自彭博資訊,瑞士信貸高收益債指數,統計至 2016/6/30。

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策略一、布局高收益債:兼顧收益與防禦利率風險

基金投資重點 基金持股說明 ( 投資比重截至 2016/7 月 )

聚焦收益題材 看好美國高股利股票的投資題材,且聚焦高收債布局 ( 約佔四成 ) ,使基金持債之平均殖利率達 7.47%

防禦利率風險 過去升息階段,B級公司債擁有較佳的利率風險防禦能力 基金現階段投資 B 級公司債比重約 46%,網羅補漲契機

資料來源:富蘭克林坦伯頓基金集團,投資比重統計至 2016/7月,已計入現金。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金 )

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策略二、兩大產業聚焦:收益與評價回升潛力主要產業 股債比重 投資特色與優勢能源 17%

◎股價淨值比仍處低檔區,評價面具吸引力◎具高股利與高收益優勢,能源高收債指數殖利率近 9%◎隨油價回穩,下半年能源企業盈餘有望觸底回升

金融 13%

◎股價淨值比處在歷史低點,評價面具吸引力◎與歐洲金融業相比,美國擁有較高的營運彈性與較佳的資本比率◎看好穩定股利分派、買回庫藏股,並持較高資本報酬率的股票

資料來源:富蘭克林坦伯頓基金集團,投資比重截至 2016/7月底自;富蘭克林證券投顧整理, 2016/9/6。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 ( 本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金 )

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精選美國大型股高股利投資機會基金透過由下而上分析,在美股中尋找高股利且具價值面吸引力的個股

資料來源:富蘭克林坦伯頓基金集團,統計至 2016/7月底。

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美國金融與能源業獲資金回流能源與金融產業資金回流 ( 佰萬美

元 )能源業預估盈餘可望隨油價逐底回升

西德州油價

能源股預估每股盈餘

能源股三個月盈餘向上修正攀至 5 年高點

資料來源:右圖取自美銀美林證券 (2016/8/16)報告;左上圖取自 Factset(8/31);左下圖取自彭博資訊 (至2016/9/1) 。 < 本文提及之經濟走勢不必然代表本基金之績效,本基金投資風險請詳閱基金公開說明書 >

美國金融股相對大盤折價超過五成股價淨值比

美金融股指數相對史坦普 500 指數比率

金融能源

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高收益債券基金警語:由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。關於定期定額報酬率:理柏資訊假設每月 1 日扣款、遇例假日則以次一營業日計算。投資人因不同時間進場,將有不同之投資績效,且過去績效不代表未來績效之保證。基金配息說明:基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw)查閱。本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來 源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司或關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。本基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本資料提及之經濟走勢預測,不必然代表基金之績效。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用 ( 含分銷費用 ) 已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站 (http://www.fundclear.com.tw) 下載,或逕向本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw)查閱。 富蘭克林證券投資顧問股份有限公司 地址:台北市忠孝東路四段 87 號 8 樓主管機關核准之營業執照字號: 101 年金管投顧新字第 025 號電話:﹝ 02 2781-0088﹞  傳真:﹝ 02 2781-7788﹞  http://www.Franklin.com.tw 基金專線 0800-885-888