Financiación de pymes y empresas en España ante un entorno global

Contabilidad Directiva

EntidadPatrocinadora

EntidadesColaboradoras

Máster Oficial en Dirección de Empresas Universidad de Almería

Facultad Ciencias Económicas y Empresariales

Financiación de pymes y empresas en España ante un entorno global

Enrique Gómez EspinarCEO Fresh Ventures Capital

Asesor en:

ENISA, Grupo HMO, Estelar Advisers,Red inversores privados y family offices

IESE

http://www.anecoop.com/es

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Índice1. Mapa de clasificación de empresas en la

UE

2. Escenario general del sistema de financiación a la empresa

3. Herramientas para el análisis de la financiación

4. Casos prácticos

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1. Mapa de clasificación de empresas en la UE

• Clasificación de las empresas por tamaño según recomendación de la UE: LA PYME

– Microempresas: hasta 2 MM de facturación y menos de 10 empleados

– Empresas pequeñas: hasta 10 MM de facturación y empleados entre 10 y 50

– Empresas medianas: hasta 50 MM de facturación y empleados entre 50 y 250 empleados

– Todas ellas con un balance financiero igual o de menos de 43 MM de euros

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• Clasificación de las empresas por tamaño según recomendación de la UE: Empresa grande

– Facturación mayor a 50 MM de euros

– Balance financiero mayor a 43 MM de euros

– Más de 250 empleados


1 ene 2010 1 ene 2013 Diferencia2010-2013 Dif. %

Micro<2 Millones €. 3.124.718 3.006.979 -117.739 -4 %

Pequeñas: 2-10 Millones €. 136.843 113.148 -12.780 -9%

Medianas: 10-50 Millones €. 21.934 18.979 -7.905 -36 %

Grandes>=50 Millones €. 3.879 3.822 -57 -1%

Total por Año 3.287.374 3.142.928 -144.446 -4 %

Total empresas por ingresos


Fuente: Retrato de la Pyme 2011 -2014 Subdirección General de Fomento Empresarial.- Dirección General Industria Pyme.- Ministerio de Industria Energía y Turismo. Gob. España

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La empresa española es de reducida dimensión, 96% microempresas

Las Pymes españolas son mas pequeñas

en ingresos que la media

europea en un 20%

Un 54% de las empresas

pertenecen al sector servicios.

En Europa un 38% (sin entidades

financieras ni aseguradoras)

El número de Grandes

Empresas españolas es estable , pero

son más pequeñas que sus homologas europeas en un 15% de media

España/Europa


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Mensaje: la empresa española tiene falta de dimensión para competir y

tiene dificultad en alcanzar nuevos mercados y clientes potenciales

Falta de marca e internacionalización

Carencia de diferenciación de

la oferta y falta de beneficios

recurrentes

Existencia de INFRACAPITALIZACION,

falta de recursos propios con un nivel alto de deuda con

terceros


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2. Escenario General del sistema de financiación a la empresa

Determinado por:1. las personas físicas y jurídicas que requieren y solicitan ese servicio, 2. las circunstancias externas e internas que condicionan el entorno para

ejercer actividades productivas3. Organismos y entidades financieras que prestan el servicios,

Particulares con actividad por

cuenta ajena o propia

Empresas de cualquier sector

y cualquier tamaño

Organismos y entidades financieras

ENTORNO

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Particulares con actividad

por cuenta ajena o propia

o Particulares que trabajan para sector privado o sector público

o Particulares actividad económica propia autónomos

1. Entidades financieras

2. Organismos públicos de promoción empresarial

3. (Friends and Family)


Breve reseña!!!

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Empresas de cualquier sector

y cualquier tamaño 1. Entidades

financieras

2. Sociedades de capital riesgo (SCR)

3. Business Angels

4. Bancos de negocios

5. Mercados cotizados

6. Organismos y empresas públicas financieras

o Sociedades de capital (Anónimas, limitadas, UTE, AIE,…)

o Organismos y otras formas jurídicas empresariales y profesionales (Asociaciones, Fundaciones, Colegios profesionales)


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• Bancos, cajas de ahorro y rurales, Cooperativas de Crédito• Establecimientos financieros de crédito (EFC)• Producto: Ofrecen préstamos a MP / LP, descuento comercial,

anticipos de facturas, créditos circulante, leasing, factoring, • Garantías: las solicitan de carácter real , aparte de propias del

negocio

Entidades financieras: control del Banco de España

• 1º grado: Conceden apoyo directo en empresas mediante productos como aportaciones de capital, préstamos participativos, emisión de deuda subordinada

• 2º grado: constituyendo fondos de capital riesgo ( desde capital “Semilla” a grandes inversiones), siendo estos fondos los que actúan en 1º grado

Sociedades de capital riesgo de 1º y 2º grado


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• Reguladas por la comisión nacional del mercado de valores CNMV, mediante registro expreso obtenido por solicitud y cumplimiento de requisitos

• Criterio de inversión: basado en el potencial de crecimiento del negocio, el atractivo del producto o servicio que ofrecen y su adaptación a las tendencias sociales y empresariales (sostenibilidad, energías alternativas, globalización del mercado, tecnología de futuro)

• Aportación de efectivo a fondos: establecido con una estrategia o filosofía de inversión determinada, para que este a la vez, financie e invierta en empresas finalistas

• Carácter temporal: la entrada y salida de las inversiones en las empresas se proyectan a 4-5 años, máximo 7-10 años

Sigue: Sociedades de capital Riesgo de 1º y 2º grado


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• Son Personas físicas que apoyan mediante aportaciones de capital y prestamos proyectos de emprendedores en fase inicial o de inicio de crecimiento

• Organizados en redes informales para búsqueda y prospección de oportunidades

• Invierten importes aprox. entre 30 M euros y 1 MM de euros• Pactan con los promotores en contrato privado la rentabilidad de

la inversión, pactos de minoritarios según % de acciones, clausulas de salida y entrada de accionistas, etc.

• Hacen crecer el valor del proyecto para venderlo a un tercero con plusvalías relevantes

Business Angels


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Bancos de negocio o Merchant Banks

• Organizan créditos sindicados a medianas y grandes empresas y realizan búsqueda de inversores institucionales

• La sindicación es organizar y planificar la financiación, entre varias entidades financieras, del plan de negocio corporativo de un proyecto

• Organizan estructuras desde 3-6MM de euros a decenas de millones de euros

Mercados cotizados de renta variable y de renta fija

• La bolsa, el MEFF: compra venta de acciones, obligaciones, de opciones y futuros

• Cotización diaria y variación de tipos de interés en función del valor de la empresa o institución

• El mercado Alternativo Bursátil (MAB): para empresas PYMES con alto potencial de crecimiento y capacidad de expansión

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• EL Instituto de Crédito Oficial (ICO)• Empresa Nacional de Innovación (ENISA)• El centro de desarrollo Técnico Industrial (CDTI)• Compañía para la financiación y desarrollo en el exterior (COFIDES)• Agencias de Desarrollo Regional como IDEA en Andalucía

• Financian iniciativas empresariales en todos los ámbitos:• Empresas de reciente creación• Empresas en marcha de cualquier tamaño• Proyectos innovadores dentro de una empresa• Activos fijos productivos que desarrollen la capacidad competitiva• La internacionalización de empresas

Organismos y empresas públicas financieras


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• La financiación en el periodo de despegue y crecimiento económico en España fue concedida casi exclusivamente por las entidades financieras. (1994-2006),

• En 2007 las entidades financieras retiraron gran parte el apoyo crediticio, por el deterioro del entorno económico y consiguiente empeoramiento del resultado de las empresas

• Se redujo la concesión de crédito a corto plazo sin finalidad específica

• Desde 2009 otros players no bancarios han incrementado su actividad y presencia desde el inicio de la crisis económica y financiera internacional

• En la actualidad, la consecución de financiación queda condicionada al cumplimiento de nuevos parámetros de futuro: proyección de ventas, profesionalización, innovación en el mercado, capital que arriesga el empresario

Entorno de la financiación

empresarial en los últimos 20 años

en España


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• El sistema de análisis de las empresas para la concesión de operaciones de financiación está cambiando: Prevalece progresivamente el PLAN DE NEGOCIO

• Se está abandonando progresivamente el sistema actual de las entidades financieras, basado en el ANALISIS HISTORICO de la compañía

• Se introducen sistema de análisis innovadores, de carácter estratégico y operativo: singularidad del producto y servicio en un mercado competitivo, análisis de la competencia, partners factibilidad de proyectos, introducción en mercados on line, Recursos humanos y talento necesario en la empresa, etc.

Entorno de la financiación

empresarial en los últimos 20 años

en España


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3. Herramientas para el análisis de operaciones de financiación

A futuroAdaptación de las Entidades

financierasPlan de negocio, proyecciones y

estrategia

ActualmentePlan de negocio Proyecciones Balance y resultados

Hasta ahora: análisis históricoCuentas anuales Registro

mercantil, auditoriasBasado en aportación de

garantías

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ActualmentePlan de negocio Proyecciones Balance y resultados

Es un documento ejecutivo que refleja la visión, misión y valores del proyecto, que aporta información concreta y concisa de:• la cadena de valor de la empresa, • de sus accionistas y de la capacidad directiva, • de las inversiones y su retorno, • de su capacidad de globalización / internacionalización • de su adaptación a entornos sostenibles a futuro

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Plan de negocio

CONTENIDO1. Definición clara y sencilla de actividad y objeto social de la sociedad2. Descripción técnica y de negocio de la actividad empresarial:

diferenciación sostenible de la actividad3. Socios y accionistas. Cv y referencias4. Partners necesarios para realizar el proyecto5. Clientes: nombres, número, concentración, plazo estimado de cobro,

tipo nacional / extranjero, calidad crediticia y solvencia6. Proveedores: nombres, número, concentración, plazo de pago, tipo

nacional /extranjero, calidad y compromiso de entrega7. Descripción de inversiones en activo fijo circulante e inversión a LP8. Nivel de deuda actual/futura y pool bancario empresa y grupo

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ActualmenteProyecciones Balance y resultadosPlan de negocio

Es un documento estructurado en periodos temporales, que ofrece cifras y datos futuros de la cuenta de resultado de la compañía, de la evolución del balance financiero y de su cuenta de tesorería para un plazo entre 3 y 7 años

Es parte inseparable de su contenido la explicación minuciosa de la evolución de las partidas de ingresos, gastos, activo fijo, pasivo exigible, cobros y pagos de los periodos temporales

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Proyecciones Balance y resultados

CUENTA DE RESULTADOS Periodo 1 Periodo 2 Periodo 3ventas- Coste de ventas- Coste personal- Otros gastos explotaciónBAII- Amortización+ - intereses financieros+ - extraordinariosBeneficio

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TESORERIA Periodo 1

Periodo 2 Periodo 3

COBROS + capital en dinero / efectivo + facturación cobrada a clientes+ cobros liquidados extrasPAGOS- Nomina y seguridad social- Alquileres / amort. deuda - facturación pagada a proveedoresNeto liquido siguiente periodo

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BALANCE DE SITUACION Periodo 1

Periodo 2 Periodo 3

ACTIVO inmovilizadoExistenciasDeudores (clientes)tesoreríaPASIVOCapital y otros recursos propios beneficios del periodoFinanciación corto largo plazoProveedores y acreedores