財經Morning call 2015年05月18日星期一

2015年5月18日星期一

美股美股美股美股

� 美國股市早盤在密西根大學消費者信心指數不如預期、四月份工業生產數據低於預期影響下走跌，不過投資人因此預期聯準會將會暫緩升息，帶動指數自盤中低點反彈，終場微幅上漲作收。

� 根據密西根大學周五公布的報告顯示，5月份消費者信心指數初值下降至88.6，創七個月低點，4月終值為95.9。

� 美國4月份工業生產下降0.3%，為連續第五個月走降，表現遜於分析師平均預估的下降0.2%。

� 紐約州5月份製造業指數上升至3.1，4月為-1.2。其中訂單上升10點至正數領域，交貨指數仍持穩，但製造商仍少有樂觀氣氛，六個月展望指數於5月自37.1下降至29.8。

� 由於擔憂供給過多，壓低原油價格收低，不過，美元疲弱與美國運作中鑽油機連續23周減少，有助削減原油跌幅。

歐股歐股歐股歐股

� 歐洲股市周五走勢震盪，儘管歐洲央行(ECB)總裁德拉吉誓言延續刺激方案「需要多久就實施多久」

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本資料由行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部行銷企劃部整理，資料來源為各家金融機構、投信投顧及媒體，僅供內部教育訓練參考，無推薦介紹特定標的。

德拉吉誓言延續刺激方案「需要多久就實施多久」以穩定價格，使歐洲股市今天早盤走強，但收盤仍下跌。

� 美國公布經濟數據令人失望推升歐元走高，為出口股利空，其中出口導向的德國股市尤其受到壓力。

亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股亞股及新興市場股

� 日本股市在多家公司宣布庫藏股計畫，以及前一天華爾街股市收盤再創新高帶動下，以紅盤作收。

� 香港股市週五收盤大漲，因國際股債市回升提振投資人士氣，加上市場期待深港通提早啟動，有關中國可能進一步下調銀行存準率的臆測依舊存在，令市場氣氛偏多，地產股紛傳漲聲，成為大盤多頭指標。

� 在出口表現不振的影響下，馬來西亞第一季國內生產毛額(GDP)較去年同期擴張5.6%，較2014年第四季的5.7%放緩；預期該國從4月1日起政府開徵新的消費稅後，經濟減緩的程度可能加深。

� 三菱日聯金融集團公布上年度淨獲利突破1兆日圓大關，創下日本金融界新猷，主因這家日本最大銀行積極擴展海外業務，以及買下1家泰國銀行，抵銷放貸不振。

� 南韓央行宣布維持基準利率不變後，韓股由紅翻黑，韓元由跌轉升；在外資連續第四個交易日買超之下，KOSPI指數本周漲幅1％。

資料來源：瀚亞活力早報/鉅亨網


重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：中南海重要財經幕僚、中國國務院發展研究中心

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重點摘要重點摘要重點摘要重點摘要：：：：國際貨幣基金(IMF)最新發表亞太區「區域經濟展望」報告，預測新興亞洲今年實質經濟成長率將達6.6％，持續領先全球。根據JPMorgan證券預估，新興亞洲今年企業獲利成長率可望達到14.5％，不僅高於美歐日等成熟國家，且本益比僅12.3倍又顯著比美歐日便宜，法人看好其後續補漲行情。

資料來源：工商時報/鉅亨網

中南海重要財經幕僚、中國國務院發展研究中心副主任劉世錦指出，今、明兩年將是中國高速經濟增長的觸底期。他判斷，從2015年到2024年，中國GDP平均增速將在6.2％左右：預計2020年以後，GDP增速將低於6％。


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資料來源：行銷企劃部


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上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望上週市場回顧及展望

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近期美元走弱，跌至近4個月以來低點，投資人認為將對美國出口帶來利多，帶動美股大盤走高。最新數據顯示，上週首次請領失業津貼為26.4萬人次，是15年來新低紀錄；四月份生產者物價指數PPI表現不如市場預期。消息一出，大盤上漲。有分析師認為，經濟數據表現不如預期，投資人預期聯準會不會輕易升息，加上美元走弱、美債殖利率下跌，激勵股市上漲。此外美國商務部在周三公布的數據顯示，美國4月零售銷售出現增長停滯，為0.0%，低於市場預期的增長0.3%；同時公布的4月核心零售銷售僅為增長0.1%，數據也低於市場預期的增長0.4%。4月的零售數據顯示出消費活動處於較為疲軟的狀態，不利於美國經濟增長。在該數據公布之後，美國亞特蘭大聯儲下調了美國第二季度GDP增長預期，將GDP自增長0.8%下調至增長0.7%。與此同時，亞特蘭大聯儲還將第二季度實際消費支出增長預期自2.7%下調至2.6%。

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資料來源：萬寶投顧

英國執政的保守黨大選獲勝，同時，歐盟對於明年歐元區的GDP維持在1.9％，也將德國今年的GDP預期從1.5％調升至1.9％，也激勵3大指數走升。其中德國DAX指數在本波修正下本益比回降至14.9倍，比道瓊歐元區Stoxx50指數低6％，也吸引買盤回籠。此外德國3月工業產值意外下滑，根據《華爾街日報》報導，德國工業產值明顯停滯，反應出其他歐元區國家的需求仍持續疲軟，同時投資活動也仍舊低迷。對於工業產值下滑，德國經濟部則表示，一些重要的經濟區塊如機器工程和汽車業目前仍缺乏動能。由於德國首季製造業低迷再加上全球經濟成長不穩，未來幾個月德國的工業產值預期也難有所回升。

受惠於出口和企業資本支出的增加，日本首季GDP預料將溫和復甦，經濟學家則預估，今年日本年均GDP將可達1.5％。然而，日本目前私人消費支出成長仍低迷，第一生命研究機構(Dai ichi Life Research)首席經濟學家Yoshiki Shinke表示，經濟復甦的速度並未加快，主要原因在於私人消費支出成長仍緩慢所致。

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中國人行宣布第3次降息，調降基準利率1碼，也激勵中國股市大漲，而亞股也被帶動走強。中國人民銀行決定，自2015年5月11日起下調金融機構人民幣貸款和存款基準利率。金融機構1年期貸款基準利率下調0.25個百分點至5.1％；1年期存款基準利率下調0.25個百分點至2.25％，同時結合推進利率市場化改革，將金融機構存款利率浮動區間的上限，由存款基準利率的1.3倍調整為1.5倍。此外中國海關總署週五公布，4月份出口意外年減6.4％，同時進口也意外驟降16.2％，推升市場預期中國當局將快速推出更多刺激措施，避免經濟加速放緩。在4月進口年減16.2％之前，3月份進口已有12.7％年減幅。

巴西央行最新《焦點調查》報告顯示，金融市場分析師預測，巴西2015年經濟將萎縮1.18%，而年通脹率則高達8.26%。報告指出2015年巴西整體經濟仍處於不景氣的狀態，經濟萎

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報告指出2015年巴西整體經濟仍處於不景氣的狀態，經濟萎縮加大。對於2016年的巴西經濟，分析師保持上周的預測，即2016年巴西經濟將微增長1%。儘管4月29日巴西央行再次將該國基準利率從12.75%調高至13.25%，達到六年來最高利率水準，但此舉對抑制日益上漲的高通脹似乎作用不大。由於巴西目前通脹壓力仍很大，金融市場分析師預測巴西央行將會再次加息0.25個百分點，即2015年底前巴西的基準利率將升至13.5%。不過，2016年基準利率可能會降低至11.5%水準。

俄羅斯央行日前再次下調利率6碼至12.5%，已是今年來第三度降息，顯示俄羅斯政府寬鬆救市的決心，並帶動股匯雙市同步走升。俄羅斯經濟在國際油價走跌及歐美經濟制裁的衝擊下，第1季GDP較去年同期萎縮2.2%，是2009年來首見負成長，使俄羅斯央行加大寬鬆力度，4月30日再次下調利率6碼至12.5%，今年來已降息多達18碼。隨著通膨壓力趨於緩和，盧布兌美元走勢也止貶回穩，由去年大貶45%轉為升值16%，驅使俄羅斯央行貨幣政策大轉變，由緊縮轉向寬鬆，以提振低迷的經濟動能。

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紐約商品期貨交易所6月西德州油價週二收盤來到每桶60.40美元，創去年12月以來首度重返6字頭，而布侖特油價自今年1月崩跌到5年來最低點近45美元之後，至今已飆漲了50％，美國銀行美林(Bank of America Merrill Lynch)發布報告提醒，因油價這波大漲趨勢幾乎沒有基本面因素支撐，對於這樣的現象，外國分析師對於油價站上60元關卡紛紛也給予警示，認為油價持穩於60美元以上，美國頁岩油開採商可能很快會採取行動，如北達科他州的巴肯(Bakken)及德州的鷹灘(Eagle Ford)頁岩油區的產油商有興趣恢復生產，可能再度刺激原油供應過剩。

澳洲氣象局(Australian Bureau of Meteorology)本週發出警告，宣稱熱帶太平洋已出現五年來首見的「聖嬰現象」(El Nino)。這可能會帶動銅、鎳等金屬以及農產品的價格飆漲。英國金融時報(Financial Times)13日報導，聖嬰現象上次在

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英國金融時報(Financial Times)13日報導，聖嬰現象上次在2009-2010年出現時，讓東南亞、澳洲地區面臨嚴重乾旱，促使農產品價格大幅飆高。此外，南美、西非也都會受到衝擊。澳洲乳業與牛肉產業也可能因冬季期間牧草產量不足而受害。此外東南亞面臨的乾旱災情，也可能讓泰國的稻米與蔗糖、越南的羅布斯塔咖啡豆產量大減，並讓印尼與馬來西亞的橡膠、棕櫚油備受衝擊。也會影響印度壓抑稻米、小麥、棉花與蔗糖的收穫量。拉丁美洲地區，過多的雨水將降低巴西甘蔗的含糖量，進而影響蔗糖產出。

根據彭博報導指出，因各跡象顯示希臘與其債權人之間的緊張關係出現緩解跡象，降低了黃金避險需求。據2名官員透露，歐元區財政部長樂見希臘紓困談判取得進展，但表示在釋出紓困資金前還有許多工作要做。官方官員指出，歐元區財長齊聚布魯塞爾，將發布聲明支持希臘的經改計畫，紐約金價盤中一度走揚，因市場揣測希臘紓困協商仍難敲定協議，金價上週飆高，因希臘倒債違約的預期升溫。而金價上漲的另一個原因是數據顯示美國新增就業人口增加，但薪資增幅有限，意味美國聯邦準備理事會(Fed)將不急著升息，利率走高將損及黃金投資魅力。

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