Upload
managereventy
View
1.456
Download
0
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Citation preview
Secus - Asset Management
Investment Inst inct
Nowe mo Ŝliwo ści emisji akcji dla spółek z sektora MSPNewConnect
Prowadz ący: Piotr Haczyk, Michał Matujewicz
Secus - Asset Management
Secus Holding SA
Secus Investement Sp. z o.o.
Secus Asset Management SA
Secus Property SA
Secus Holding SA Secus Holding SA Secus Holding SA Secus Holding SA
I nvestment Inst inct
Kreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnychKreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnychKreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnychKreowanie i dostarczanie efektywnych rozwiązań inwestycyjnych
o kreujemy innowacyjne na polskim rynku rozwiązania inwestycyjne
o wyszukujemy okazje inwestycyjne zapewniające inwestoromponadprzeciętne stopy zwrotu
o zarządzamy aktywami w oparciu o instrumenty rynku niepublicznego, rynku nieruchomości oraz krajowe i zagraniczne fundusze inwestycyjne
o dostarczamy firmom: kapitał i efektywne strategie rozwojukapitał i efektywne strategie rozwojukapitał i efektywne strategie rozwojukapitał i efektywne strategie rozwoju
Secus - Asset Management
Secus potencjałSecus potencjałSecus potencjałSecus potencjał
DOŚWIADCZENI SPECJALIŚCIDOŚWIADCZENI SPECJALIŚCIDOŚWIADCZENI SPECJALIŚCIDOŚWIADCZENI SPECJALIŚCI
SECUS HOLDING SASECUS HOLDING SASECUS HOLDING SASECUS HOLDING SAod lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółkiod lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółkiod lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółkiod lat związani z rynkiem kapitałowym założyli trzy niezależne spółki
Secus Investment Sp. z o.o. Secus Asset Management SA Secus Property SA
I nvestment Inst inct
Secus Investment Sp. z o.o.spółka inwestycyjna
Secus Asset Management SAdom maklerski
Secus Property SAspółka deweloperska
zarządza aktywamiaktywamiaktywamiaktywami na poziomie 115 mln PLN115 mln PLN115 mln PLN115 mln PLN
zrealizował projekty CFprojekty CFprojekty CFprojekty CF o wartości 140 mln PLN140 mln PLN140 mln PLN140 mln PLN
wartość projektów inwestycyjnych w cenie
nabycia45 mln PLN 45 mln PLN 45 mln PLN 45 mln PLN
transakcje rynek niepubliczny404 mln PLN404 mln PLN404 mln PLN404 mln PLN
wartość projektów inwestycyjnych w cenie
nabycia30 mln PLN30 mln PLN30 mln PLN30 mln PLN
Secus - Asset Management
RealizacjeRealizacjeRealizacjeRealizacjePrzygotowanie i przeprowadzenie
niepublicznej emisji akcji
producent IT
za kwot ę 15,03 mln PLN
maj 2005
Organizacja i doradztwoprzy transakcji
zakupu udziałów
producent odzie Ŝy
za kwot ę 15 mln PLN
sierpień 2005
Organizacja i doradztwoprzy transakcji
zakupu udziałów
sklep internetowy
za kwot ę 4 mln PLN
listopad 2006
Przygotowanie
Przygotowanie i przeprowadzenie
emisji obligacji na zakupudziałów Reporter
za kwot ę 10,4 mln PLN
sierpień 2005
Przygotowanie i przeprowadzenie
emisji obligacji na zakupudziałów Agito
za kwot ę 4 mln PLN
listopad 2006
Przygotowanie
Przygotowanie i przeprowadzenie
emisji obligacji na zakupakcji Pronox
za kwot ę 10,19 mln PLN
marzec 2005
Przygotowanie Przygotowanie Przygotowanie ZałoŜenie funduszu
I nvestment Inst inct
Przygotowanie i przeprowadzenie
publicznej emisji akcji
producent IT
za kwot ę 30 mln PLN
kwiecie/maj 2007
Przygotowaniei przeprowadzenie
emisji obligacji
za kwot ę 6 mln PLN
wrzesień 2007
Przygotowaniei przeprowadzenie
emisji obligacji
za kwot ę 7,5 mln PLN
grudzień 2007
Przygotowanie i przeprowadzenie
emisji obligacji na zakupakcji PZU
za kwot ę 7,5 mln PLN
kwiecień.maj 2007
Przygotowanie i przeprowadzenie
emisji obligacji
za kwot ę 7,5 mln PLN
grudzień 2007
Przygotowanie i przeprowadzenieoferty publicznej
certyfikatów serii A
za kwot ę 4 mln PLN
listopad 2006
Przygotowanie i przeprowadzenieoferty publicznej
certyfikatów serii B
za kwot ę 27,9 mln PLN
maj 2007
ZałoŜenie funduszu ZaląŜkowego i otrzymanie
w drodze konkursuDofinansowania ze strony
PARP na inwestycje
za kwot ę 4 mln PLN
grudzień 2007
Secus - Asset Management
o określamy właściwą drogę rozwoju biznesu i doradzamy jak osiągnąć sukces rynkowy
o oferujemy profesjonalne doradztwo na każdym etapie rozwoju przedsiębiorstwa
o pomagamy pozyskać kapitał na rozwój firm:o we wczesnym etapie rozwojuo z sektora MSP
Oferta dla firmOferta dla firmOferta dla firmOferta dla firm
I nvestment Inst inct
o z sektora MSPo dojrzałych
o proponujemy najdogodniejszą formę finansowania dlao pozyskanie kapitału od funduszu zalążkowego (Silesia Fund)o pozyskanie kapitału od funduszu private equity (Secus I FIZ)o przeprowadzenie emisji kapitału pożyczkowego (emisja obligacji)o oferta prywatna (private placement)o przeprowadzeni oferty publicznej (IPO)
Secus - Asset Management
1800
2300
2800
3300
3800
4300
SprzedaŜ
Podstawowe kryterium wyboru Podstawowe kryterium wyboru Podstawowe kryterium wyboru Podstawowe kryterium wyboru drogi po kapitałdrogi po kapitałdrogi po kapitałdrogi po kapitał
I nvestment Inst inct
-200
300
800
1300
Seed Seed Start-up Start-up Rozw ój Rozw ój Ekspansjaorganiczna
Ekspansjaorganiczna
Ekspansjaprzez
akw izycję
Nasycenie Turnaround
Zysk operacyjny
IPOIPOIPOIPO
Private EquityPrivate EquityPrivate EquityPrivate EquityFundusze zalążkoweFundusze zalążkoweFundusze zalążkoweFundusze zalążkowe
NewConnectNewConnectNewConnectNewConnect
Secus - Asset Management
Nowe mo Ŝliwo ści emisji akcji dla spółek z sektora MSP
I nvestment Inst inct
spółek z sektora MSP- NewConnect
Secus - Asset Management
o alternatywny system obrotu instrumentami finansowymialternatywny system obrotu instrumentami finansowymialternatywny system obrotu instrumentami finansowymialternatywny system obrotu instrumentami finansowymi stworzony i prowadzony przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie S.A.
o rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany, ale funkcjonujący poza rynkiem regulowanym
Co to jest NewConnect?Co to jest NewConnect?Co to jest NewConnect?Co to jest NewConnect?
I nvestment Inst inct
o rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany,rynek wtórny zorganizowany, ale funkcjonujący poza rynkiem regulowanym
o możliwość pozyskiwania kapitałupozyskiwania kapitałupozyskiwania kapitałupozyskiwania kapitału dla małych i średnich przedsiębiorstw
Secus - Asset Management
Definicja ASODefinicja ASODefinicja ASODefinicja ASO
Art. 3 pkt. 2 Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi
CechyCechyCechyCechy ASOASOASOASO ::::o wielostronny system obrotu papierami wartościowymi lub instrumentami rynku
pieniężnego
o prowadzony poza rynkiem regulowanym
I nvestment Inst inct
o prowadzony poza rynkiem regulowanym
o organizowany przez firmę inwestycyjną lub spółkę prowadzącą rynekregulowany
o zapewnia koncentrację podaży i popytu w sposób umożliwiający zawieranietransakcji pomiędzy uczestnikami tego systemu
Secus - Asset Management
ASO w EuropieASO w EuropieASO w EuropieASO w Europie
Alternative Investment Alternative Investment Alternative Investment Alternative Investment Market (LSE)Market (LSE)Market (LSE)Market (LSE)
AlternextAlternextAlternextAlternext (Euronext)(Euronext)(Euronext)(Euronext) First North (OMX)First North (OMX)First North (OMX)First North (OMX)
Zorganizowany i prowadzony
London Stock Exchange Euronext OMX (Dania, Szwecja, Finlandia, Islandia)
I nvestment Inst inct
Islandia)Rozpoczęcie działalności 1995 roku 2005 roku 2005 rokuIlość notowanych spółek na koniec 2007 r.
ponad 1700 spółekreprezentują ponad 35sektorów gospodarki
ponad 110 spółek prawie 130 spółek
Kapitalizacja 97,5 mld funtów ponad 5,6 mld euro ponad 5,6 mld euro
Secus - Asset Management
Dla kogo NewConnect?
o młode spółki, w początkowej fazie rozwoju
o cechujący się dużą dynamiką rozwoju
o skłonni zaakceptować duże ryzykoo szukający ponadprzeciętnych
zysków z inwestycjio szukający wyceny rynkowej swoich
aktywów lub możliwości ich
EMITENCIEMITENCIEMITENCIEMITENCI INWESTORZYINWESTORZYINWESTORZYINWESTORZY
I nvestment Inst inct
rozwojuo szukający kapitału od kilkuset
tysięcy złotych do kilkunastu milionów złotych
o charakteryzujący się niewielką kapitalizacją – do 20 mln złotych
o reprezentujący branże nowoczesnych technologii
o planujący w przyszłości debiut na rynku głównym
o szukający wyceny rynkowej swoich aktywów lub możliwości ich upłynnienia
o głównie: znaczący inwestorzy, business angels, fundusze venture capital, fundusze inwestycyjne
Secus - Asset Management
Podstawy funkcjonowania
o Ustawa o obrocie instrumentami finansowymi
o Regulacje wydane przez GPW (Regulamin ASO wraz załącznikami)
I nvestment Inst inct
o Regulacje wydane przez GPW (Regulamin ASO wraz załącznikami)
o Ustawa o ofercie publicznej
o Kodeks spółek handlowych
Secus - Asset Management
Podstawowe informacje
o zadebiutować mogą tylko spółki akcyjne lub komandytowo – akcyjneo akcje wprowadzone do obrotu nie mogą podlegać żadnym ograniczeniom co do
zbywalnościo wobec emitenta nie może toczyć się postępowanie upadłościowe bądź likwidacyjne
(reguła)o przedmiotem obrotu mogą być zdematerializowane akcje, prawa do akcji (PDA),
I nvestment Inst inct
o przedmiotem obrotu mogą być zdematerializowane akcje, prawa do akcji (PDA), prawa poboru, kwity depozytowe oraz inne udziałowe papiery wartościowe emitowane na podstawie właściwych przepisów prawa polskiego lub obcego, wprowadzone do tego obrotu
o konieczność sporządzenia odpowiedniego dokumentu dopuszczeniowegoo współpraca z Autoryzowanym Doradcąo rynek kierowany cenami i rynek kierowany zleceniamio notowanie oparte o system warset
Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna Spółka notowana na NewConnect to spółka publiczna
Secus - Asset Management
Autoryzowany DoradcaAutoryzowany DoradcaAutoryzowany DoradcaAutoryzowany Doradca
o firmy inwestycyjne, kancelarie prawne, kancelarie biegłych rewidentów wpisane na Listę Autoryzowanych Doradców prowadzoną przez GPW (w chwili obecnej ok. 120 podmiotów)
o bada, czy spełnione zostały warunki wprowadzenia instrumentów finansowych emitenta do ASO – de facto to AD sporządza Dokument Informacyjny w oparciu o otrzymane od emitenta dokumenty i informacje
o bada czy dokument dopuszczeniowy został sporządzony zgodnie z regulacjami ASO
I nvestment Inst inct
o bada czy dokument dopuszczeniowy został sporządzony zgodnie z regulacjami ASO
o na bieżąco doradza emitentowi w zakresie funkcjonowania w obrocie w ASO jego instrumentów finansowych
o co do zasady Emitent ma także obowiązek współpracować z AD co najmniej przez rok od dnia wprowadzenia jego instrumentów do ASO – głównie AD pomaga emitentowi wypełniać bieżące obowiązki informacyjne
o często AD to Dom Maklerski – w takim przypadku ten sam podmiot też wyszukuje inwestorów i plasuje emisję
Secus - Asset Management
Dwie drogi na NewConnect Dwie drogi na NewConnect Dwie drogi na NewConnect Dwie drogi na NewConnect
SPÓŁKA AKCYJNA
I nvestment Inst inct
Oferta publicznaSkierowanie propozycji nabycia
akcji do co najmniej 100Inwestorów
Oferta prywatna(private placement)
Skierowanie propozycji nabyciaakcji do maksimum 99
Inwestorów
Secus - Asset Management
Oferta publicznaOferta publicznaOferta publicznaOferta publiczna
o sporządzenie prospektu emisyjnego
o zatwierdzenie prospektu emisyjnego przez KNF
o dom maklerski jako oferujący
I nvestment Inst inct
o dom maklerski jako oferujący
o dematerializacja akcji w KDPW
o proces zajmuje przeciętnie 4-9 miesięcy
o stosunkowo duże koszty i obowiązki
Secus - Asset Management
Oferta prywatnaOferta prywatnaOferta prywatnaOferta prywatna
Sporz
ądzenie D
okumentu
Informacyjnego
Status prawny – spółka akcyjna
Zawarcie umowy z Autoryzowanym Doradc ą
Podwy Ŝszenie kapitału zakładowego i emisja akcji
Sporz ądzenie memorandum informacyjnego dla inwestorów i oferta prywatna akcji
I nvestment Inst inct
ądzenie D
okumentu
Informacyjnego
inwestorów i oferta prywatna akcji
Przydział akcji
Dematerializacja akcji w KDPW
Zawarcie umowy z Animatorem rynku
Wniosek do GPW o wprowadzenie akcji do ASO
Wniosek o wyznaczenie pierwszego dnia notowa ń
Debiut
Secus - Asset Management
Wprowadzenie spółki na NC Wprowadzenie spółki na NC Wprowadzenie spółki na NC Wprowadzenie spółki na NC w drodze oferty prywatnejw drodze oferty prywatnejw drodze oferty prywatnejw drodze oferty prywatnej
Oferta prywatna akcji na tym etapie spółka pozyskuje kapitał
I nvestment Inst inct
Wprowadzenie już objętych akcji do obrotu na NewConnect
NewConnect jest sposobem wyjścia z inwestycji dla Inwestorów, którzy objęli akcje w ofercie prywatnej
NewConnect jest platformą obrotu wtórnego
Secus - Asset Management
Podwyższenie kapitału i emisja akcjiPodwyższenie kapitału i emisja akcjiPodwyższenie kapitału i emisja akcjiPodwyższenie kapitału i emisja akcji
Zgodnie z art. 431 k.s.h. są 3 sposoby objęcia akcji:o subskrypcja prywatnao subskrypcja zamknięta (z prawem poboru dla dotychczasowych akcjonariuszy)o subskrypcja otwarta
Uchwała Walnego Zgromadzenia Akcjonariuszy musi zawierać (art.432 k.s.h.):
I nvestment Inst inct
o sumę, o jaką kapitał zakładowy ma być podwyŜszonyo oznaczenie rodzaju akcji – na NC tylko akcje na okazicielao cenę emisyjną, albo upowaŜnienie dla Zarządu lub Rady Nadzorczej do oznaczenia ceny
emisyjnejo datę, od której nowe akcje mają uczestniczyć w dywidendzieo terminy otwarcia i zamknięcia subskrypcji albo upowaŜnienie udzielone Zarządowi lub Radzie
Nadzorczej do określenia tych terminów albo termin zawarcia przez spółkę umowy o objęcie akcjio pozbawienie prawa poboru dotychczasowych akcjonariuszy (gdy emisja dla inwestorów
zewnętrznych)o zgoda na ubieganie się o wprowadzenia akcji do ASO i upowaŜnienie dla Zarządu do zawarcia
umowy z KDPW o dematerializację akcji
Secus - Asset Management
Dokument InformacyjnyDokument InformacyjnyDokument InformacyjnyDokument Informacyjny
Sporządzany w przypadku oferty prywatnej, składa się ze wstępu i 5 rozdziałów:o Czynniki ryzykao Osoby odpowiedzialne za sporządzenie dokumentu informacyjnegoo Informacje o instrumentach finansowych wprowadzanych do ASOo Dane o emitencie o Sprawozdania finansowe (nie później niż na dzień bilansowy przypadający na 18
miesięcy przez złożeniem wniosku)
I nvestment Inst inct
miesięcy przez złożeniem wniosku)
Załącznikami są: odpis KRS, statut oraz wyjaśnienie skrótów zawartych w dokumencie
W porównaniu z prospektem brak części ofertowej. Dokument informacyjny jest sporządzany na potrzeby wprowadzenia już objętych akcji do ASO. Część ofertowa znajduje się w memorandach kierowanych do inwestorów w trakcie private placement. Nie ma wymogów formalnych co do sporządzania takich memorandów....
Secus - Asset Management
Finisz
Dematerializacja akcji w KDPW
Wniosek o wprowadzenie akcji do ASO
Umowa z Animatorem Rynku
Wniosek o wyznaczenie pierwszego
I nvestment Inst inct
Wniosek o wyznaczenie pierwszego dnia notowań
DEBIUT NA NEWCONNECTDEBIUT NA NEWCONNECTDEBIUT NA NEWCONNECTDEBIUT NA NEWCONNECT
Secus - Asset Management
Zalety/ wady finansowania Zalety/ wady finansowania Zalety/ wady finansowania Zalety/ wady finansowania poprzez NewConnectpoprzez NewConnectpoprzez NewConnectpoprzez NewConnect
Zalety:o możliwość pozyskania kapitału poprzez private placemento finansowanie kapitałem, a nie długiemo niskie koszty pozyskania kapitału (w tym organizacyjne)o czas – w przypadku private placement cały proces zajmuje średnio ok. 3 miesiące
I nvestment Inst inct
o czas – w przypadku private placement cały proces zajmuje średnio ok. 3 miesiąceo reklama i renoma spółki – większe zainteresowanie mediów spółką notowaną na
rynku
Wady:o pojawienie się w spółce inwestorów niezwiązanych z dotychczasowymi właścicielamio ujawnianie planów i strategii biznesowycho liczne obowiązki administracyjno-prawne zw. z funkcjonowaniem na rynku NC i
statusem spółki publicznej
Secus - Asset Management
Co dalej po debiucie ?Co dalej po debiucie ?Co dalej po debiucie ?Co dalej po debiucie ?
o obowiązek współpracy co najmniej przez rok z Autoryzowanym Doradcą
o obowiązki informacyjne
o NewConnect „poczekalnia przez głównym parkietem”
I nvestment Inst inct
o NewConnect „poczekalnia przez głównym parkietem”
o sugestie: realizować założone cele, należycie wykorzystywać pozyskany kapitał, dbać o wizerunek spółki (prowadzić politykę informacyjną)
Secus - Asset Management
Podsumowanie – 8 miesi ęcy po starcie
o na NewConnect są notowane 42 spółki
o łączna wartość emisji skierowanych na NewConnect od utworzenia rynku przekroczyła 230 mln PLN
o tylko 3 spółki wybrały ofertę publiczną (łączna wartość publicznej oferty ok. 15 mln PLN)
I nvestment Inst inct
PLN)
o łączna wartość obrotów na rynku od początku funkcjonowania
o NewConnect wynosi ok. 680 mln PLN, dla porównania - tylko obroty akcjami Pekao SA na sesji w dniu 7.04.2008 roku wyniosły 121 mln PLN
o kapitalizacja spółek na NewConnect ok. 1,28 mld PLN, dla porównania - GPW 358 spółek - kapitalizacja 944 mld PLN
Secus - Asset Management
Dziękujemy za uwagę
I nvestment Inst inct
www.secus.pl
Secus - Asset Management
Investment Inst inct
Niniejsza prezentacja nie jest w Ŝadnym razie przedstawiana w zamiarze dokonania czynności prawnej lub wywołania jakichkolwiek skutków prawnych w inny sposób, a wszczególności nie stanowi oferty w rozumieniu przepisów Kodeksu cywilnego, oferty publicznej w rozumieniu przepisów ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o ofercie publicznej iwarunkach wprowadzania instrumentów finansowych do zorganizowanego systemu obrotu oraz o spółkach publicznych (Dz. U. z 2005 r., Nr 184, poz. 1539, z późn. zm.),jak równieŜ nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej w rozumieniu rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. (Dz. U. z 2005 r. Nr 206, poz. 1715) wsprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców. Nie stanowi równieŜ oferty inwestycyjnej, ofertyświadczenia usług inwestycyjnych ani świadczenia usług w zakresie pomocy prawnej. Zawartość niniejszej prezentacji jest własnością Secus Asset Management SA, ul.Sowińskiego 46, 40-018 Katowice.Secus Asset Management SA działa na podstawie zezwolenia KPWiG z dnia 30.06.2005 nr DDM-M-4020-59-1/2005 r.
Departament Bankowo ści InwestycyjnejSecus Asset Management SA40-018 Katowice, u. Sowińskiego 46 Tel. +48 32 352 00 13, fax +48 32 352 00 14