결산설명회2013년3월기 제2사반기

소프트뱅크주식회사

2012년10월31일

면책사항본자료에 기재된 계획전망전략및 그외의 역사적 사실이 아닌 것들은

작성시점에서 입수가능한 정보에 근거한 것으로다양한

리스크 혹은 불확실성이 있습니다실제의 실적은 경영환경의 변동등에 의해

전망치와 크게 달라질 가능성이 있습니다또본자료에 기재된 당사 혹은

당사그룹이외의 기업등의 정보는공개정보로부터 인용된 것으로

정보에 정확성에 대해서는 보증하지 않습니다

2

연결실적 하이라이트

1 영업이익 4000억엔을 돌파

(상반기)

2 모바일사업 호조 유지

iPhone 5의 판매 호조

연결실적

3

(억엔) 매출

42003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기상반기상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

1586115356

3기연속과거최고

3증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

5

5919

5331

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익(상각전)

[EBITDA]

9기연속최고이익

11증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성62005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

도코모에 육박8066 NTT도코모

5919

4408 KDDI

(억엔)

10000

5000

(년도)

영업이익(상각전)

[EBITDA]

40273732

72003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익

7기연속최고이익

8증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

면책사항본자료에 기재된 계획전망전략및 그외의 역사적 사실이 아닌 것들은

작성시점에서 입수가능한 정보에 근거한 것으로다양한

리스크 혹은 불확실성이 있습니다실제의 실적은 경영환경의 변동등에 의해

전망치와 크게 달라질 가능성이 있습니다또본자료에 기재된 당사 혹은

당사그룹이외의 기업등의 정보는공개정보로부터 인용된 것으로

정보에 정확성에 대해서는 보증하지 않습니다

2

연결실적 하이라이트

1 영업이익 4000억엔을 돌파

(상반기)

2 모바일사업 호조 유지

iPhone 5의 판매 호조

연결실적

3

(억엔) 매출

42003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기상반기상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

1586115356

3기연속과거최고

3증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

5

5919

5331

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익(상각전)

[EBITDA]

9기연속최고이익

11증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성62005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

도코모에 육박8066 NTT도코모

5919

4408 KDDI

(억엔)

10000

5000

(년도)

영업이익(상각전)

[EBITDA]

40273732

72003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익

7기연속최고이익

8증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2

연결실적 하이라이트

1 영업이익 4000억엔을 돌파

(상반기)

2 모바일사업 호조 유지

iPhone 5의 판매 호조

연결실적

3

(억엔) 매출

42003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기상반기상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

1586115356

3기연속과거최고

3증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

5

5919

5331

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익(상각전)

[EBITDA]

9기연속최고이익

11증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성62005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

도코모에 육박8066 NTT도코모

5919

4408 KDDI

(억엔)

10000

5000

(년도)

영업이익(상각전)

[EBITDA]

40273732

72003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익

7기연속최고이익

8증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

연결실적

3

(억엔) 매출

42003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기상반기상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

1586115356

3기연속과거최고

3증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

5

5919

5331

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익(상각전)

[EBITDA]

9기연속최고이익

11증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성62005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

도코모에 육박8066 NTT도코모

5919

4408 KDDI

(억엔)

10000

5000

(년도)

영업이익(상각전)

[EBITDA]

40273732

72003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익

7기연속최고이익

8증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

(억엔) 매출

42003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기상반기상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

1586115356

3기연속과거최고

3증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

5

5919

5331

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익(상각전)

[EBITDA]

9기연속최고이익

11증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성62005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

도코모에 육박8066 NTT도코모

5919

4408 KDDI

(억엔)

10000

5000

(년도)

영업이익(상각전)

[EBITDA]

40273732

72003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익

7기연속최고이익

8증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

5

5919

5331

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익(상각전)

[EBITDA]

9기연속최고이익

11증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성62005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

도코모에 육박8066 NTT도코모

5919

4408 KDDI

(억엔)

10000

5000

(년도)

영업이익(상각전)

[EBITDA]

40273732

72003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익

7기연속최고이익

8증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

0

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성62005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

도코모에 육박8066 NTT도코모

5919

4408 KDDI

(억엔)

10000

5000

(년도)

영업이익(상각전)

[EBITDA]

40273732

72003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익

7기연속최고이익

8증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

40273732

72003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

(억엔)

0

영업이익

7기연속최고이익

8증가

통신3사업

(이동전화통신 BB인프라고정통신)

인터넷컬쳐

그 외

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

0

2000

8각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

영업이익(억엔)

6000

4000

(년도)

2312 KDDI

도코모에 육박4711 NTT도코모

4027

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

+8

유일한증가

영업이익 증감율

(2012년도상반기)

0

9

13

KDDI

7

NTT도코모

소프트뱅크

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

No1(일経QUICK예상)

5

25

20

15

10

30

영업이익률

10각사의공시자료를 바탕으로 당사작성2006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

25

21 NTT도코모

13 KDDI

일본에서

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

(일経QUICK예상)

5

20

15

10

25

30

ATampT

Verizon

각사공시자료를 바탕으로 당사작성미국2사는 1-6월기당사는 4-9월기

영업이익률

112006

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

(년도)

20

19

25

일본 미국에서

No1

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

0

3630

3144 7기연속최고이익

15증가

(억엔)

12

경상이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

0

(억엔)

13

미국Yahoo Inc지분매각의영향

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12 (년도)

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

2172

171

447 1694

당기순이익

Renren Inc상장등의 영향 순조로운 추이

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

증감

504

588

295

485

478

15356

5331

3732

3144

2172

연결실적Summary

11년도상반기 12년도상반기

(11년4sim9월) (12년4sim9월)

15861

5919

4027

3630

1694

103

111

108

115

78

(억엔)

전기대비

매출

영업이익(상각전)

[EBITDA]

영업이익

경상이익

당기순이익

14

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

4733

3950

영업 Cash Flow

4기연속과거최고

20증가3493

3153

1772

15(년도)09

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(억엔)

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

② 아스크루주식취득

(억엔)

11년도상반기

(11년4sim9월)

3950

2352

2158

-

+571

12년도상반기

(12년4sim9월)

4733

1473

2728

330

-

영업 Cash Flow

Free Cash Flow

① 설비투자

(야후에 의한)

③ Yahoo Inc주식의매각

Cash Flow의 상황

16

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

21

(조엔)

리스채무제외

07

15

18

순조롭게

삭감06

02

04

1709

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말

2008

9월말

(년)

Vodafone 대상

우선주식등의 취득과 관련된 지출

순부채

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

407

570

(억엔)

178

547553

대폭삭감

1809

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

이자비용

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

0

10

5

25

20

15

9

20

대폭개선

2008

9월말

09

9월말

10

9월말

11

9월말

12

9월말 19(년)

자기자본비율

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2003 04 05 06 07 08 09 10 11

(엔)1주당배당금

40 40

기말

20

中間20

5525

20

배당방침에

변경없음

12 (년도)

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

일본내사업의상황

21

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

소프트뱅크판 iPhone 5

22

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

au는 LTE접속시의 연속대기시간이

약260시간소프트뱅크는 160시간

휴대폰Watch(2012년9월26일)

오해1

소프트뱅크판의LTE는 전지소모가 빠르다

23

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

200 2500

100

80

60

40

20

0 50 100 15024

경과시간

(시간)

긴급지진속보를 ON으로 한 상태에서양 캐리어의전계강도가 같은 정도의 LTE환경(도내)에서 측정

LTE접속시의

패킷통신의 접속상태를최적화후(10월19일sim)

au보다 긴

대기시간

전지잔량

(iPhone 5 LTE접속시)

소프트뱅크

au

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

소프트뱅크의LTE기지국은 옴니셀형뿐

오해2

주간 아스PLUS(2012년10월9일)

소프트뱅크는 옴니셀형으로 커버영역이 좁고

같은 기지국수에서는 연결이 안 좋다

중첩되는 부분에서 간섭이 일어나

속도가 떨어진다

25

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

26

섹터형

옴니셀형

LTE기지국의97가 섹터형(옴니셀형은 3) 전국에 가동중의LTE기지국을 대상으로 산출

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

소프트뱅크판 iPhone 5

오해는 해소

27

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

Au에 압승

2835

60

55

50

45

40

iPhone 5

총판매수Share(주별)

소프트뱅크

au

59

41

10월제一주차(101-7)

제二주차(108-14)

제三주차(1015-21)

제四주차(1022-28)

iPhone 5

출처 외부조사회사에 의한 주요 양판점에서의 판매대수조사

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

ARPU매출 ＝ 계약수

29

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

151만

압도적No1

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성

순증가수(2012년도상반기)

au 소프트뱅크

100만

30

66만

NTT도코모

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

4480엔

4240엔

3500

(엔)

6000

5500

5000

4500

4000

5900엔

5890엔

4180엔

31

ARPU

NTT도코모

au

(년도)Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q2

2008 09 10 11 12

유일한

증가경향1

4370엔2

통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는 음성ARPU와 패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

순조롭게증가8수익 증가

(억엔)

3209

상반기

10

상반기

11

상반기

12

상반기

2008

상반기

(년도)

5171

7692모바일 통신료매출

7118

6253

5541

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

6배

(억엔)

매수후

435

332002 03

상반기 상반기

04

상반기

05

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

26632500

12 (년도)

상반기

모바일 영업이익

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

ARPU매출 ＝ 계약수

34

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

4480엔

4240엔

순증가수

NTT도코모 au 소프트뱅크

66만

100만

151만

순증가수는 2012년도상반기실적35

영업이익

2005

상반기

06

상반기

07

상반기

08

상반기

09

상반기

10

상반기

11

상반기

0

(억엔)

4711

4027

2312

NTT도코모

KDDI

소프트뱅크

12 (년도)

상반기

ARPU는통신모듈은 제외각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1 도코모의2012년도Q2는음성ARPU과패킷ARPU의합계

스마트ARPU는 제외2 au의2012년도는퍼스널세그먼트의통신ARPU

소프트뱅크 압승

ARPU

3500

5500

5000

4500

4000

2008 09 10 11 12

(엔)

6000

5900엔

5890엔

NTT도코모

au

소프트뱅크

(년도)

4180엔

1

4370엔

2

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

덧붙여서

36

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

300

350

2009년5월 2010년12월 2012년9월

503만윌콤계약수

377만

37PHS+3G

과거최고

(만계약)

500

450

400

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

(년도)

BB인프라사업을 포함

0

486

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

고정통신 영업이익

고수익화(억엔) 541

469

38

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

62

고정통신 영업이익 증감률 (2012년도상반기)

소프트뱅크

British

Telecom

ATampT

BCE

NTT

154

(12Q1)

23

세계No1-47

-153(12Q1)

당사는 BB인프라사업을 포함ATampT와BCE는 Wireline세그먼트NTT는 지역통신세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

이익률No1

고정통신 영업이익률

7

3

20

NTT(2011년도상반기)

KDDI(2011년도상반기)

소프트뱅크(2012년도상반기) 40

당사는 BB인프라사업을 포함NTT는지역통신사업세그먼트KDDI는고정통신사업세그먼트

각사공시자료로부터 당사작성

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

854

17기연속

최고이익갱신

야후 영업이익

10

상반기

08

상반기

06

상반기

04

상반기

02

상반기

00

상반기

1996

상반기

(억엔)

98

상반기 4112 (년도)

상반기

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

42

Sprint매수때문에

전파개선을 뒷전으로하는건 아닌가요

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

43

안심해 주십시오

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

네트워크개선의 진행

44

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

45

플래티넘밴드기지국수

2013년

3월

2014년

3월

신청계획

27만

16만

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

앞당겨서

확장중

462013년

3월

2014년

3월

2012년

10월

플래티넘밴드기지국수

확장예정

신청계획

27만

16만

1만이상

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

6124

4500

472010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

5163

4205

연결설비투자 (종래)

2012년도는 야후돔 관련(876억엔)은 제외

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2010 11 12 13

(억엔)

(년도)

(계획)

4205

공사가

앞당겨서진전

48

연결설비투자 (신계획)

7000

55005163

2012년도는야후돔 관련(876억엔)은 제외

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

49

LTE확장의 진행

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

50

소프트뱅크의

LTE커버의 넓이는

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

51

池袋 大塚 巣鴨 駒込 田端 西일暮里 일暮里 鴬谷 上野 御徒町

秋葉原

神田

東京

有楽町

新橋

浜松町田町品川大崎五反田目黒恵比寿渋谷原宿

目白

高田馬場

新大久保

新宿

代々木

야마테선 모든역에서 LTE접속가능당사조사(10월31일시점)

29역 29역조사방법 각역의홈 중앙근처에서 측정

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

遠賀川 槻木 苅田 黒磯

JR 승객수TOP 1000역조사

新宿

池袋

大阪

渋谷

横浜

北千住

名古屋

東京

品川

高田馬場

新橋

天王寺

秋葉原

上野

大宮

三ノ宮

京都

浜松町

川崎

有楽町

町田

飯田橋

御茶ノ水

京橋

船橋

五反田

吉祥寺

蒲田

鶴橋

柏

藤沢

大井町

西船橋

恵比寿

西일暮里

目黒

武蔵溝ノ口

武蔵小杉

大崎

札幌

新大阪

市ケ谷

博多

国分寺

立川

일暮里

四ツ谷

松戸

田町

中野

登戸

戸塚

新木場

錦糸町

津田沼

御徒町

千葉

神田

原宿

巣鴨

新今宮

荻窪

長津田

新横浜

菊名

仙台

水道橋

本八幡

大船

橋本

小田原

大森

三鷹

王子

赤羽

代々木

神戸

八丁堀

分배河原

浅草橋

八王子

関内

川口

浦和

鶴見

武蔵境

桜木町

新小岩

広島

亀戸

舞浜

朝霧

静岡

小岩

駒込

元町

綾瀬

高槻

久喜

平塚

市川

蕨

東戸塚

姫路

大曽根

南浦和

岡山

金町

武蔵小金井

茅ケ崎

宝塚

新浦安

新杉田

山科

千種

国立

大塚

海浜幕張

両国

東中野

森ノ宮

小倉

明石

弁天町

西川口

稲毛

北浦和

新長田

鎌倉

高엔寺

住吉

中山

岐阜

稲田堤

辻堂

新八柱

武蔵浦和

拝島

茨木

高尾

阿佐ケ谷

田端

尾張一宮

豊橋

浜松

新大久保

福島

東川口

西荻窪

上尾

垂水

三国ケ丘

逗子

さいたま新都心

亀有

淵野辺

尼崎

鴨居

目白

三島

刈谷

取手

新潟

熊谷

新松戸

鶴舞

王寺

石川町

福島

宇都宮

十条

港南台

西九条

掛川

住道

幕張本郷

南柏

保土ヶ谷

豊田

武蔵中原

武蔵新城

我孫子

西八王子

蘇我

東大宮

平井

西明石

南千住

東神奈川

水戸

高崎

板橋

天満

芦屋

戸田公園

東小金井

相模原

石山

草津

桶川

信濃町

일野

新川崎

立花

大正

西国分寺

東浦和

馬橋

昭島

高蔵寺

都賀

北小金

三田

与野

六甲道

西千葉

大久保

下총中山

鶯谷

新検見川

黒崎

伊丹

宮原

玉造

舞子

和歌山

摂津本山

灘

南草津

沼津

天王台

四街道

稲毛海岸

加古川

吹田

洋光台

東松戸

千葉みな와

東十条

長野

蓮田

北松戸

古淵

あおば通

兵庫

鹿児島中央

十일市場

小山

新子安

大垣

根岸

岡崎

摂津富田

千駄ケ谷

北柏

北本

長岡京

西宮

川西池田

金沢

桑名

鴻巣

五井

二条

大分

近江八幡

福山

千里丘

甲子園口

折尾

成瀬

浮間舟渡

本郷台

南船橋

幕張

吉川

八王子みなみ野

磯子

四条畷

鎌取

大久保

新일본橋

奈良

東船橋

大津

桃谷

栗橋

北赤羽

横川

鹿島田

小作

府中本町

盛岡

郡山

桜ノ宮

山手

大口

瀬田

塚本

六地蔵

土浦

船橋法典

新座

関西空港

野田

倉敷

五일市

膳所

福生

新三郷

佐貫ユニバーサルシティ

戸田

北戸田

鳳

富山

寺田町

検見川浜

矢向

春일井

香椎

南与野

승川

牛久

西大路

和泉府中

放出

籠原

松本

三郷

岸辺

新三田

東所沢

二宮

成田

熱海

平間

中野島

須磨

羽村

清水

西大井

土山

柏原

手稲

多治見

守山

甲府

北上尾

与野本町

木更津

土気

越谷レイクタウン

古河

野洲

長尾

新札幌

鴻池新田

福工大전

向河原

河辺

佐賀

八尾

長崎

東加古川

JR難波

白岡

久地

北府中

土呂

西浦和

新習志野

呉

大府

八幡宿

鴨宮

久宝寺

吉塚

高松

鴫野

指扇

中浦和

戸畑

安治川口

熊本

草薙

일立

野崎

葛西臨海公園

승田

일進

長町

堺市

茂原

大阪城公園

尻手

秋田

平野

河内磐船

藤枝

下関

新小平

市川大野

東鷲宮

矢部

新千歳空港

赤間

彦根

御幣島

千早

琴似

宮島口

大網

長岡

魚住

姉ケ崎

熊取

新井口

山形

志紀

大町

佐倉

安城

本庄

東岸和田

徳庵

宝殿

向일町

深谷

栗東

焼津

潮見

甲南山手

名取

米原

三河島

相原

中神

南福岡

福井

神領

西宮名塩

吹上

向洋

伊東

谷保

小机

西国立

篠ノ井

亀岡

전橋

加美

大甕

天神川

西条

海田市

衣笠

山崎

杉本町

君津

荒川沖

矢野口

筑전전原

桑園

津久野

大牟田

塚口

大津京

南仙台

猪名寺

蒲郡

小樽

北鎌倉

穂積

富士

星田

本千葉

行橋

東飯能

法隆寺

大和小泉

八幡

二일市

忍ケ丘

北与野

鳥栖

北広島

東淀川

網干

中山寺

福間

青森

共和

上野芝

南古谷

徳島

鷹取

北鴻巣

磐田

稲沢

千歳

宇治

堅田

塩屋

일根野

尾久

九産大전

大野城

大麻

藤代

伊勢崎

古賀

大磯

高岡

門司

加島

桜島

新守山

秋川

矢川

上中里

青梅

下曽根

新山口

宿河原

新倉敷

徳山

笠寺

松山

能登川

東中神

岩沼

久米田

東部市場전

矢野

誉田

東青梅

久留米

東静岡

行田

多賀城

北八王子

三原

寒川

黄檗

엔町

常陸多賀

諫早

西府

長浦

中庄

白石

稲城長沼

鳥取

京田辺

国府津

西立川

星置

松井山手

野幌

別府

おご와温泉

八街

北信太

東郷

さくら夙川

湯河原

我孫子町

岩国

浜野

竹下

いわき

新白岡

宮内串戸

南小倉

門司港

芦原橋

津田

南多摩

嵯峨嵐山

横須賀

西焼津

新전橋

周船寺

石岡

恵庭

島田

ひたち野うしく

六일町

野木

土岐市

市川塩浜

宮城野原

上溝

赤塚

西小倉

西岐阜

稲荷

上野原

同志社전

尾道

小鶴新田

貴生川

宮崎

東逗子

神立

南橋本

箱崎

袋井

白山

坂出

豊川

東刈谷

大월

片倉

今宿

二俣新町

和泉砂川

西高屋

三河安城

九州工大전

佐世保

郡山

海老津

比叡山坂本

高知

長浜

東寝屋川

千鳥

北伊丹

基山

新下関

八本松

松永

鶴ケ丘

亀田

篠栗

陸전高砂

弁天橋

東秋留

八戸

廿일市

旭川

阿品

御殿場

南彦根

丹波口

佐野

稲積公園

美章園

石橋

香川

大高

武蔵五일市

馬堀

大竹

那須塩原

相生

岩見沢

春일

高麗川

西大宮

瑞浪

松江

直方

古川

南田辺

東金

新飯塚

城野

新富士

園部

笹原

下館

須磨海浜公園

九大学研都市

東海

安배川

高井田

上諏訪

湖北

大阪城北詰

広

中野栄

牛浜

菊川

幸田

曽根

原田

児島

弘전

今宮

犀潟

米子

小松

小野

木曽川

一ノ関

間々田

防府

原当麻

岩切

紀伊

物井

新津

英賀保

篠山口

武蔵引田

相野

箱根ケ崎

桐生

小金井

下祇園

播州赤穂

六十谷

銚子

丸亀

真鶴

新発田

布佐

鶴見小野 尾頭橋 총社 内野 平和

太秦 清洲 西大寺 新田 舞阪

福知山 中津川 並河 高島 新居町

森林公園 城陽 海南 東三条 垂井

袖ケ浦 玉名 番田 新白河 新広

越中島 長者原 安芸中野 矢幅 太子堂

ＪＲ河内永和 新琴似 妹尾 鴨方 唐津

笠岡 大河原 白石 和邇 出雲市

発寒 高萩 豊田町 金谷川 今治

石巻 下松 蟹江 下山門 安芸長束

富木 佐和 本塩釜 軽井沢 畠田

自治医大 雀宮 新水전寺 坂 篠原

信太山 瀬野 和泉橋本 水巻 倉吉

庭瀬 木津 成東 小宮 小樽築港

中津 水전寺 安芸阿賀 片浜 篠路

新町 足利 加茂 御着 米沢

百舌鳥 花巻 国分 上田 苦竹

松田 唐崎 加茂 榴ケ岡 手原

福田町 函館 新木 木幡 上野幌

苫小牧 波多江 笠幡 教育大전 興津

東福山 河瀬 八代 佐久平 高塚

羽犬塚 武蔵高萩 新川 武蔵증가戸 金山スペースワールド

津田山 吉原 新家 田浦 中間

江別 六合 越後湯沢 駒形 甲西

恵み野 南大高 氏家 黒江 武生

花園 谷山 会津若松 東北福祉大전 銭函

塩尻 藤阪 大村 東照宮 高田

あい의里教育大 十王 熱田 近江今津 浅香

可部 上郡 新潟大学전 西阿知 南宮崎

茶屋町 川内 藤野 木下 巻

友部 酒々井 東福間 小林 小針

西那須野 東仙台 矢板 北茅ケ崎 桂川

渋川 塩釜 朽網 原 はりま승原

発寒中央 敦賀 宮島 天竜川 羽鳥

陸전原ノ町 船岡 安部山公園 二川 岩手飯岡

陸전落合 佐原 陣原 裾野 高崎問屋町

国見 上총一ノ宮 厚別 石和温泉 備中高梁

下馬 東岡山 小木津 稲枝 肥後大津

枇杷島 岡谷 中野東 金光 光

安食 松任 上熊本 利府 金谷

久里浜 坂之上 浦上 韮崎 愛野

豊栄 鷲津 和白 高砂 富士宮

苗穂 恵那 岐阜羽島 柚須 館山

相模湖 春田 美濃太田 東塩釜 三郷

海芝浦 小杉 大門 榎戸 和泉鳥取

北上 伊集院 幡生 魚津 石狩当別

愛子 岡部 直江津 緑井 長府

茅野 枝光 神保原 瀬戸 内原

新所原 的場 ＪＲ藤森 ＪＲ俊徳道 須賀川

JR각사공시자료를 바탕으로 당사작성

津幡

西金沢

安土

北長瀬

広丘

長与

喜々津

土崎

拓北

結城

北山

隼명

亘理

亀崎

岩波

四일市

柳井

鶴崎

宝積寺

福崎

竜王

安曇川

下松

大曲

湯本

鳥取大学전

加賀温泉

見附

寺尾

井野

52

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

807역

광범위 53

소프트뱅크

iPhone 5 LTE접속가능한 역

(JR 승객수TOP1000역)

소프트뱅크는

au

542역

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정

당사조사(2012년10월25일sim30일)

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

빠름

54au 소프트뱅크

무승부

108곳은 제외

소프트뱅크는

iPhone 5 LTE속도비교

(JR 승객수TOP1000역)

674승

218승

당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교차이가 500kbps이내의경우는무승부로 판정LTE접속불가능한 경우3G속도로 비교

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

빠름

au 소프트뱅크 당사조사(2012년10월25일sim30일)

조사방법 각역에서 하차해홈 중앙근처에서 측정다운로드속도측정(3회)의평균치로비교LTE접속불가능한 경우3G속도로비교

55

iPhone 5 LTE평균속도(다운로드)

(JR 승객수TOP1000역)

58Mbps

34Mbps

소프트뱅크는

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

56

iPhone 5 LTE대응 주파수대

＋

더욱더 LTE강화

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

57

iPhone 5 대응LTE

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

LTE를 더욱 쾌적하게58

iPhone 5 대응LTE

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

연결실적의 전망

59

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

7000억엔을 확실히 초과

연결영업이익(일본내)

매출이익증가를 지속

2012년도 목표

60

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2004 05 06 07 08 09 10 11 12 13 14 15 16

1조엔

(년도)

6752억엔

0

연결영업이익

2016년도

일본내 1조엔

(목표)61

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

새로운 성장으로

62

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

63

소프트뱅크의 대상시장

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

64

소프트뱅크의대상시장

일본에서

아시아로

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2005 06 07 08 09 10

소프트뱅크그룹 유저수

11 (년도)

6억명

15억명 압도적인

고객기반

각사공시자료를 바탕으로 당사작성InMobi은 리치 65

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

66

소프트뱅크의대상시장

새로운 성장으로

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2012년10월15일

Sprint의

전략적매수

67

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

오늘은 세계 여러분부터의

질문에 대답하겠습니다

68

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

질문1

왜 미국에

진출하는 겁니까

69

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

답

급성장하는 모바일선진국에서

지속적성장을 실현

70

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2011 20 30 40 50

31억명

40억명

인구의예측

71

인구증가

(년)출처 유엔「World Population Prospects the 2010 Revision」

츨생률MEDIUM의추계치

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

명목GDP

2011 20 30 40 50

383조달러

151조달러

72

성장시장

(년) 출처2011년 외무성 경제국국제경제과(2012년10월25일)2020년이후예측 Goldman Sachs「Global Economics

Paper No 153」 March 282007

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

일본 미국은

LTE선진국

LTE계약수(세계)

일본

13

미국

56

73출처 Wireless Intelligence(2012년3월말현재)

FDD-LTETD-LTEAXGP의계약수

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

일본 미국은

모바일통신선진국

모바일데이터 트래픽

일본

16

미국

22

74출처

CISCO VNI Mobile 2011의통계자료2011년의세계의모바일데이터 트래픽의지역별 비율로부터 당사작성

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

컨트리 리스크

75

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

질문2

왜 Sprint입니까

76

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

답

높은 성장포텐셜

77

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

78

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

79

3가지의성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

ARPU매출 ＝ 계약수

80

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

3000만

4000만

5000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 81

계약수

5596만

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

Platform

3000만

5000만

4000만

6000만

Q1 Q4 Q1 Q4 Q1 Q3

누적계약수

출처 Sprint공시자료 82

계약수

Sprint

Platform

Nextel

(서비스 정지 예정)

5596만

5286만

순조롭게증가

Q2 Q3

2010

Q2 Q3

11

Q2

12

(년도)

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

+

83

48

Sprint

계약수

타사와 동등Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의합계계약수

57

Verizon

51

ATampT

누적계약자 증가율(2011년9월말-2012년9월말)

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

84ATampT Verizon

5751

Sprint

Platform만

누적계약자 증가률(2011년9월말-2012년9월말)

140

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon 리테일만ATampT 리세일등을 포함총계약수Sprint Sprint Platform만의 누적계약수

계약수

No1(Sprint Platform만)

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

50Q1 Q2 Q4 Q1 Q3

Total ARPU

6118달러

85

ARPU

순조롭게증가

출처Sprint공시자료

Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

65

(달러)

60

55

(일経QUICK예상)

Q2 Q3 Q4

2010

Q3

11

Q2

12

(년도)

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

86ATampT Verizon Sprint

61

Total ARPU 증감률(2012년7월-9월기)

2624

No1

ARPU

출처각사공시자료

Verizon 공시자료로부터 당사작성 ATampT 후불계약ARPUSprint Total리테일 후불ARPU(Sprint Platform와Nextel Platform을 포함)

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

50억

60억

Q1 Q2 Q3 Q4 Q1 Q3

Sprint Platform

모바일서비스매출

출처 Sprint공시자료 87

69억달러

53억달러

순조롭게증가

매출(달러)

70억

Q4

2010 11

Q2

12

(년도)

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

+

88

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

71

Sprint

매출

타사와동등

75

Verizon

44

ATampT

Sprint Platform

Nextel Platform

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform와Nextel Platform의서비스매출의합계

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

ATampT Verizon Sprint

Platform만 89

매출

No1(Sprint Platform만)

각사공시자료를 바탕으로 당사작성

Verizon Wireless세그먼트의서비스매출ATampT Wireless세그먼트의서비스매출Sprint Sprint Platform의서비스매출

모바일서비스매출 증감률(2012년1월shy9월기)

156

75

44

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

각사공시자료를 바탕으로 당사작성 90

연결에서도

No1

ATampT Verizon Sprint

55

07

연결매출 증감률(2012년1월shy9월기)

41

매출

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

91

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

순부채

12조엔(150억달러)

소프트뱅크로부터의 증자

06조엔(70억달러)

92(2012년9월말시점)

증자전 증자후1달러=80엔로 환산

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

대폭저하

93

순부채 EBITDA배률

313배

146배

(2012년9월말시점)

증자전 증자후

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2006 07 08 09 10 11 12 13

(억달러)

71

65

30

1619

29

설비투자액

94

더욱더 성장에의

설비투자

출처 Sprint공시자료

(년도)

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

95

3가지의 성장포텐셜

1 매출의 증가

2 재무개선과 성장에의 투자

3 경영효율의 개선

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

96

30

20

10

50

40

2005 06 07 08 09 10 11 12

（최근누적）

일본 미국

No116 Sprint

50 소프트뱅크48Verizon

44NTT도코모

42ATampT

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

27

각사공시정보로부터 당사작성일본내기업은4월-3월기미국기업은1월-12월기로 표시모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

10

30

20

40

50

2002 04 06 08 10

27

50

38

12

（상반기）

모바일영업이익률(상각전)

[모바일EBITDA마진]

97

10

30

20

40

50

36

16

반전

2006 08 10 12（최근누적）

모바일EBITDA마진=모바일EBITDA모바일통신료매출

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

-767억달러-231억달러

영업이익출처일본경제신문 2012년10월26일조간

(2012년7-9월기)

순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

98

Sprint는

대폭적자

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

99

(2012년7-9월기)

-767억달러-231억달러

영업이익 순이익Sprint공시자료로부터 당사작성

Nextel서비스정지등에 의한

가속상각

가속상각영향

(397억달러)

역자주 가속상각 - 돈 가치(價値)가 갑자기 떨어지는 데

대비(對備)하려고 짧은 기간(期間)에 높은 비율(比率)로 하는

감가상각(減價償却)

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

100

(2012년7-9월기)

166억달러

영업이익

-370억달러

순이익

영업흑자(가속상각전)

Sprint공시자료로부터 당사작성

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

1 재건

bull브랜드개선

bull가입자수 순증가로

bull매출증가로

bull코스트삭감

bull투자단계를

대비한 자금확보

2008sim2011년

3가지의 단계

2 투자

bull세계수준의 NW구축

bullNW중복 코스트재검토

bullCore사업에의 집중

2012sim2013년

3 이익성장

bull네트워크 비전

에 의한 매출확대및

이익성장

2014년sim101

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

102

질문3

소프트뱅크주식의

실력은

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

소프트뱅크주식가격

2000엔

2500엔

3000엔

3500엔

(終値)

3325엔(918)

2306엔(2012525) 2268엔

(1015)

영업이익

2003 04 05 06 07 08 09 10 11 12

상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기 상반기

4027억엔

대폭 앞당겨 변제 7기연속최고이익

소프트뱅크주식의 실력은

(1030)

주식가격은하락103

Vodafone매수의차입금

13조엔

07 08 09 102006

0엔

11 (년도)

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

애널리스트의 목표주식가격

104

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

애널리스트의 목표주식가격

2350엔

2300엔

UBS証券 중립

BNPパリバ 중립105

4200엔

4170엔

4000엔

4000엔

3800엔

3700엔

3500엔

3500엔

3430엔

3420엔

3300엔

3100엔

3000엔

バークレイズ 매수

野村證券 매수

メリルリンチ 매수

大和証券 매수

H소프트뱅크C証券 매수

シティ그룹 매수

クレディスイス 매수

JPモルガン 매수

SMBC일興証券 매수

みずほ証券 매수

モルガンスタンレー証券 매수

マッコーリー証券 매수

三菱UFJ証券 중립

2012년10월30일시점

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

106

애널리스트의 코멘트(발췌)

1 성장기대

Sprint의 실적반전과 재무개선

스마트폰과 LTE의 경쟁력 강화

2 부채수준

전혀 문제없는 레벨

3 주식가격

역사적인 매수기회

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2005 06 07 08 09 10 11 12(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

107

15조엔 NTT도코모

12조엔

10조엔 KDDI

+ +

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성소프트뱅크는 이-엑세스 윌콤을 단순합산

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

2005 06 07 08 09 10 11

10조엔 KDDI

도코모를 역전

10812

(회사예상)

연결영업이익(상각전)

[EBITDA]

각사의공시자료를 바탕으로 당사작성1달러=80엔로 환산소프트뱅크는 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

16조엔

15조엔 NTT도코모

+ + +

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

소프트뱅크의 기업가치

109

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

Telekom

KDDI

모바일 매출(2012년1-6월기)

13조엔

소프트뱅크

출처 각사공시자료를 토대로당사작성

Sprint

24조엔

21조엔

19조엔

소프트뱅크그룹는 이-엑세스윌콤Sprint를 단순합산 110

China Mobile

Verizon

소프트뱅크그룹

ATampT

Vodafone

NTT도코모

Deutsche

33조엔

28조엔

25조엔

25조엔

세계3위

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

China Mobile

Verizon

ATampT

Bharti Airtel

31조엔

17조엔

02조엔

21조엔

15조엔

모바일 영업이익(상각전)

[EBITDA]

111

NTT도코모

소프트뱅크그룹

KDDI

소프트뱅크 Sprint 12조엔

07조엔

세계5위

출처 각사공시자료를 토대로당사작성2011년도실적도코모와소프트뱅크그룹은 2012년도예상

소프트뱅크그룹은 이-엑세스윌콤Sprint(조정후OIBDA)를 단순합산

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

Bharti Airtel

America Movil

ATampT

SingTel

Telefonica

Vodafone

Verizon

EBITDA 평균성장률(CAGR)

(2005년도sim2011년도)

112

소프트뱅크 47

32

25

14

8

6

4

2

성장률세계No1

Bloomberg의데이터를 기초로당사작성

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

그러나

113

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

hellip

114

모바일 시가총액순위

순위 회사 금액(조엔)

1 China Mobile

2 ATampT

3 Vodafone

4 Verizon

5 America Movil

6 NTT도코모

7 Telefonica

8 Telstra

9 Deutsche Telekom

10 SingTel

38 소프트뱅크(통신사업)

176

157

106

101

77

51

47

42

39

34

11

세계38위Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

기업

통신사업

11조엔

야후재팬

알리바바그룹

그 외상장기업

067조엔

090조엔

008조엔

소프트뱅크의시가총액

28조엔

인터넷

17조엔

EBITDA 1조엔 x 11배통신사업의가치 (2013년도애널리스트예상평균)

115Bloomberg데이터로부터 당사작성(2012년10월30일시점)

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

SingTel Group

Verizon

Vodafone Group

11소프트뱅크

(배)

49

45

45

44

40

평균

45배 116

시가총액EBITDA 배률

1

ATampT

2

America Movil

2

(통신사업만)

1 관련회사의EBITDA를 지분비율에 따라 가산

2 Verizon Wireless의2011년도EBITDA $264bn (2조592억엔) 45 (Verizon에는 감산하고Vodafone에는 가산) Bloomberg의데이터를 기초로당사작성(2012년10월30일) EBITDA는 2013년도의Bloomberg예상을 사용

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

질문4

왜 사업규모를

확대하나요

117

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

답

경영기반투자체력을 강화해

최고의서비스를 제공

118

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

갈라파고스

2G3G

경쟁환경의 변화

세계규모로 스케일 메리트를 발휘 119

스마트폰

LTE

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

세계최첨단의

모바일브로드밴드를 제공

1

2

3

일본 미국의 고객님께

세계최첨단의 LTE네트워크

세계공통의 스마트폰

세계시장에서 가장 혁신적인서비스

120

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

모바일인터넷으로

사람들의 라이프 스타일을 혁신

121

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122

정보혁명으로 사람들을

행복하게

122