全景透视

科创板受理企业

分析师: 郑 旻 研究助理: 虞 坷电话: 021-51097188 E-MAIL: zhengmin@gyzq.com.cn 电话: 021-51097188-1935 SAC执业资格证书编码:S0020514050001 E-MAIL: yuke@gyzq.com.cn

受理企业的推出路径

科创板受理时间表： 3月18日——拟上市科创板企业提交注册文件

3月22日——上交所公布9家首批受理企业名单

3月27日——上交所公布8家第二批受理企业名单

企业审批过程步骤： 1.申报上交所（5个工作日内回复受理与否）+公布相应初步招股说明书——5个工作日

2. 受理补充→回复问询（首轮问询+首轮问询回复+多轮问询）——30个工作日

3.上市委员会审议（20个个工作日）→证监会注册（12个月内）→启动发行

科创板受理企业推进过程（2018.11.05-2019.03.27）

01

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审核上市流程缩减

科创板审核流程

资料来源：上交所，国元证券研究中心

核心流程：科创板实行发行上市审核（上交所负责）+发行注册（证监会负责）两大核心流程

审核报送：发行人发行上市申请文件交由上交所审核，如通过上交所将审核意见和发行上市申请文件报送中国证监会履行注册程序

专业咨询：交易所审核过程中科技创新咨询委员会负责为发行上市审核提供专业咨询，科创板上市委员会对审核部门出具的审核报告提出审议意见

审核周期：预审核周期6个月左右，上交所审核通过后20个工作日内证监会完成注册

特别注意：受理企业≠可上市企业

待关注制度：再融资、绿鞋机制等

提交上市申请及材料

上交所审核（3个月内形成形成审核意见）

申报人申报并交存材料

保荐人保荐

发行人

同意注册(6个月内有效)

证监会注册上市（20个工作日）

不予注册(1年后可再申)

终止发行上市

反馈、问询受理、补正

不通过

通过

审核意见、注册文件报送

科技创新咨询委员会

科创板上市委员会

02

申报：5个工作日 交易所审核3个月 回复问询3个月证监会注册20个工作日

注册上市12个月内

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首批受理企业基本共性

主要行业分布特点：战略新兴产业聚集，高端科技型为主，信息技术类数量最多，医药生物和高端装备制造占比其次

首批受理企业涵盖六大细分行业

首批企业共性特征：拥有关键核心技术，科技创新能力突出，且主要依靠核心技术开展生产经营，并具有稳定的商

业模式，市场上市企业需认可度高，社会形象良好，具有较强成长性。

信息技术-1家 医药制造业-1家 化学原料和化学制品制造业（C3985）-1 家 专用设备制造业（C35）-3家

计算机、通信及其他电子设备制造业（C39）-2家 电子专用材料制造业（C3985）-1家

受理企业涵盖行业：信息技术 医药 化学原料和化学制品专用设备计算机、通信及其他电子设备 电子专用材料

研发投入要求较高：科创板上市企业大多研发投入较高，且公司科技研发人员不得低于公司人数10%，多具有自主

知识产权且具有“新技术、新模式、新业态、新产业”等成长性特征

03

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第二批受理企业基本共性

主要行业分布特点：战略新兴产业聚集，高端科技型为主，医药制造业、专用设备制造业、软件信息服务业、计算

机、通信及其他电子设备制造业四行业分布均匀（每行各2家）

第二批受理企业涵盖四大细分行业

第二批批企业共性特征：关键核心技术与科技创新能力突出，同样依靠核心技术开展生产经营，且具有较为成熟稳

定的商业模式，企业认可度较高，社会形象良好，成长性较强。

医药制造业-2家 专用设备制造业（C35）-2家

软件和信息服务业-2家 计算机、通信及其他电子设备制造业（C39）-2家

受理企业涵盖行业：医药 专用设备计算机、通信及其他电子设备 软件和信息技术

04

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公司名称 公司名称 成立时间 主营项目 核心业务行业

（所属制造业）

安翰科技2009年

自主研发并商业化安翰NaviCam “磁控胶囊胃镜系统”全球首家获得NMPA核发的“磁控胶囊胃镜系统”三类医疗器械注册证，公司以微型消化道机器人为主，延伸到消化道振动胶囊、胃肠动力标记物胶囊以及便携式内窥镜等

安翰胶囊内镜 专用设备

和舰芯片2001年

公司主要从事12英寸及8英寸晶圆研发制造业务，产品主要应用于通讯、计算机、消费电子、汽车电子等领域。公司最先进制程为28nm，为全球少数完全掌握28nmPoly-SiON和HKMG双工艺方法的晶圆制造企业之一。

双工艺方法晶圆

计算机、通信和其他电子设备

容百科技 2013年经营范围为锂电池材料、动力电池相关产业，主要产品包括NCM523、NCM622、NCM811、NCA等系列三元正极材料及其前驱体。三元正极材料主要用于锂电池的制造，并主要应用于新能源汽车动力电池、储能设备和电子产品等领域。

三元正极材料及其前驱体

电子专用材料

江苏北人 2011年以机器人应用技术为核心，致力于提供自动化、智能化系统集成服务的高新技术企业。依托整体工艺解决方案平台，为客户提供成套自动化/智能化系统装备、生产工艺规划、MES系统、工业维保等一站式交钥匙工程服务。

工业机器人系统集成

专用设备

晶晨股份 2003年营业务为多媒体智能终端SoC芯片的研发、设计与销售，芯片主要应用于智能机顶盒、智能电视机和AI音视频系统终端等科技前沿领域，业务覆盖中国大陆、香港、美国、欧洲等全球经济主要区域。

多媒体智能终端SoC

计算机、通信和其他电子设备

科前生物 2001年致力于兽用生物制品研发、生产、销售及动物防疫技术服务，主营产品涵盖猪用疫苗和禽用疫苗，其中猪用疫苗收入占比在90%以上，为公司主要收入和利润来源。

猪用疫苗 医药制造业

天奈科技 2011年主要从事纳米级碳材料及相关产品的研发、生产与销售。公司产品包括碳纳米管粉体、碳纳米管导电浆料、石墨烯复合导电浆料、碳纳米管导电母粒等。

碳纳米管化学原料和化学制品

睿创微纳 2009年专注于红外热成像核心技术与产品的研发，公司多款红外MEMS芯片均实现数字输出陶瓷封装和晶圆级封装。

太赫兹成像机芯

信息技术

利元亨 2014年公司主要从事智能制造装备的研发、生产及销售，为锂电池、汽车零部件、精密电子、安防等行业提供高端装备和工厂自动化解决方案。

智能制造装备 专用设备

059家首批受理企业的公司概况

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069家首批受理企业的股权结构

公司名称 第一大股东 持股比例 实际控股人 持股比例 发行后控股人 持股比例

安翰科技 股东吉朋松 12.82%

吉朋松先生与公司创始人肖国华、XIAODONG DUAN、XINHONG WANG为实际控制人；宁波安瀚同舟、张丽、WEI DOU、WEN WU和WEILI为实际控制人之一致行动人

42.00% 前述股东 预计37.80%

和舰芯片 橡木联合 98.14%因联华电子不存在实际控制人，本公司亦不存在实际控制人

- 前述股东 87.24%

容百科技 上海容百 32.39% 白厚善 42.05% 前述股东 29.1%

江苏北人 朱振友 30.43% 朱振友 30.43% 前述股东 22.83%

晶晨股份晶晨控股 39.52%

John Zhong、Yeeping Chen Zhong

39.52% 前述股东 预计35.56%

科前生物 武汉华中农大资产经营有限

公司100%

陈焕春、金梅林、何启盖等七位自然人

73.10% 前述股东 预计54.82%

天奈科技 郑涛 20.38%郑涛、张美杰、严燕等五位

高管30.37% 前述股东 直接控制10.13%

睿创微纳 马宏 18.00% 前述股东 18.00% 前述股东 16.62%

利元亨 利元亨投资 66.84% 周俊雄和卢家红夫妇 77.09% 前述股东 预计57.82%

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079家首批受理企业的财务研发情况

公司名称营业收入（亿元） 归母净利润（亿元）

扣非归母净利润（亿元）

研发费用占比（%）销售费用占比（%）

管理费用占比（%）

2018 2017 2016 2018 2017 2016 2018 2017 2016 2018 2017 2016 2018 2018

安翰科技 3.2 1.7 1.2 0.7 -0.1 0.3 0.25 -0.37 -0.38 24.3 28.6 29.5 16.4 23.8

和舰芯片 36.9 33.6 18.8 0.3 0.7 -1.4 -1.46 -0.03 -1.56 10.5 8.7 10 0.60 13.5

容百科技 30.4 18.8 8.9 2.1 0.3 0.1 2.03 0.92 0.11 3.9 4.1 3.6 0.8 2.63

江苏北人 4.1 2.5 1.8 0.5 0.3 0.2 0.46 0.26 0.17 3.1 4.3 4.8 2.50 5.4

晶晨股份 23.7 16.9 11.5 2.8 0.8 0.7 2.71 1.61 0.65 15.9 15.8 18.3 2.38 2.96

科前生物 7.4 6.3 3.9 3.9 3.2 1.9 3.52 3.09 1.80 6.5 8.4 5.5 15.33 6.14

天奈科技 3.3 3.1 1.3 0.7 -0.1 0.1 0.65 0.10 0.05 5.0 4.5 5.8 2.3 10.9

睿创微纳 3.8 1.6 0.6 1.3 0.6 0.1 1.13 0.49 0.07 16.9 17.2 29.8 3.6 0.21

利元亨 6.8 4 2.3 1.3 0.4 0.1 1.22 0.63 0.13 11.5 13.2 9.9 4.77 8.49

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089家首批受理企业的募集资金与风险提示

发行、募投资金需求 发行前主要风险提示

发行股数 总股本 拟募集资金 每股净资产 每股收益

安翰科技 4000万股 ≥10% 12亿元 2.06元 0.18元 单一产品风险产品质量控制

风险客户集中风险

(第一大客户占比76.27%）

和舰芯片 ≤40000万股 ≥10% 25亿元 1.39元 0.01元 客户集中风险 知识产权风险环境

保护风险原材料供应风险

产能利用率下降风险

容百科技 ≤4500万股 ≥10%根据实际发行

确定7.68元 0.56元

行业技术路线变动风险

新技术产品开发风险

产业政策变化风险

客户集中风险

产品质量风险

江苏北人 ≤2934万股 ≥25% ≤3.62亿元 3.94元 0.58元新技术产品开发风险

汽车行业景气度下降风险

单一产品的风险

晶晨股份 ≤4112万股 ≥10% 15.1亿元 3.03元 0.76元产业政策变化风险

汇率波动风险研发失败风险和技术升级导致的

产品迭代风险

科前生物 ≤12000万股 ≥10% 17.47亿元 2.43元 0.98元 客户集中风险 技术研发风险市场竞争风险

下游养殖业周期波动风险

天奈科技 ≥5796万股 ≥25% 8.7亿元 3.67元 0.40元新能源汽车产业政策及技术路线

变化风险

碳纳米管的下游市场应用风险

原材料价格波动风险

客户集中风险

环保相关风险

睿创微纳 ≤6000万股 ≥10% 4.5亿元 2.61元 0.38元 行业竞争加剧产品质量控制风险

利元亨 ≤2000万股 ≥25% 7.45亿元 9.53元 2.03元

下游行业增速放缓

财务风险 技术风险 销售过于集中

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公司名称 公司名称 成立时间 主营项目 核心业务行业

（所属制造业）

华兴源创 2005年国内领先的检测设备与整线检测系统解决方案提供商，主要从事平板显示及集成电路的检测设备研发、生产和销售，主要产品应用于LCD与OLED平板显示、集成电路汽车电子等行业。

平板显示及集成电路测试设

备业务专用设备

微芯生物 2001年旨在为患者提供可承受的、临床亟需的原创新分子实体药物，具备完整的从药物靶点发现与确证、先导分子的发现与评价到新药临床开发、产业化、学术推广及销售能力的国家级高新技术企业。

新分子实体、原创新药

医药制造

特宝生物 1996年主要从事重组蛋白质及其长期修饰药物研发、生产及销售的国家创新型生物医药企业，已开发完成 4个治疗用生物技术产品派格宾、特尔立、特尔津、特尔康，用于病毒性肝炎、恶性肿瘤等疾病的治疗。

聚乙二醇重组蛋白质修饰技

术等医药制造

国盾量子 2009年主要从事量子通信产品的研发、生产、销售及技术服务，为各类光纤量子保密通信网络以及星地一体广域量子保密通信地面站的建设系统地提供软硬件产品，为政务金融、电力、国防等行业和领域提供组网及量子安全应用解决方案。

量子保密通信网络核心设备

等

计算机、通信和其他电子设备

虹软科技 2003年始终致力于视觉人工智能术的研发和应用，坚持以原创为心驱动力，在全球范围内为智能手机、 汽车物联网等智能设备供一站式视觉人工智能解决方案。

视觉人工智能解决方案

软件和信息技术

世纪空间 2001年

面向中国及全球客户的自主遥感卫星运控及地球空间信息大数据服务商，是中国第一家与国际技术领先的卫星系统研建机构合作并自主拥有和独立运控商用遥感卫星系统的国家级高新技术企业公司。主营业务为基于自主运控自有遥感卫星的数据获取、处理分析及销售和空间信息综合应用服务。

卫星遥感大数据产品、空间

信息综合应用服务

软件和信息技术

光峰科技 2006年拥有原创技术、核心专利、核心器件研发制造能力的全球领先激光显示科技企业，致力于“激光显示技术和产品的研究创新，丰富人类对美好生活的选择，满足人们在高速通讯及人工智能时代对信息显示新的要求。

激光显示核心器件

计算机、通信和其他电子设备

贝斯达 2000年专注于大型医学影像诊断设备的研发、生产和销售，集研发、制造、销售、服务为一体的大型医学影像诊断设备提供商，具备提供多种医学影像设备整体解决方案的能力。全力打造核心技术创新平台、医疗装备产业化平台、客户贴心服务平台。

磁共振成像系统等

核心技术专用设备

098家第二批受理企业的公司概况

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108家第二批受理企业的股权结构

公司名称 第一大股东 持股比例 实际控股人 持股比例 发行后控股人 持股比例

华兴源创 源华创兴 64.00% 陈文源、张茜 93.15% 前述股东 预计83.82%

微芯生物 XIANPING LU 31.86% 前述股东 31.86% 前述股东 27.98%

特宝生物 杨英 38.32% 杨英、兰春和孙黎 47.78% 前述股东 42.32%

国盾量子 科大控股 18.00%科大控股与彭承志、成大涛、

柳志伟、于晓风、冯辉32.31% 前述股东 22.82%

虹软科技 HOME RUN 32.97% HUI DENG、LIUHONG YANG 38.72% 前述股东 预计34.85%

世纪空间 科技公司 36.89% 吴双、戴自书 43.76% 前述股东 预计31.63%

光峰科技 光峰控股 20.80% 李屹 42.43% 前述股东 预计38.19%

贝斯达 彭建中 44.26% 前述股东 44.26% 前述股东 39.44%

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118家第二批受理企业的财务研发情况

公司名称营业收入（亿元） 归母净利润（亿元）

扣非归母净利润（亿元）

研发费用占比（%）销售费用占比（%）

管理费用占比（%）

2018 2017 2016 2018 2017 2016 2018 2017 2016 2018 2017 2016 2018 2018

华兴源创 10.05 13.70 5.16 2.43 2.10 1.80 2.37 2.96 1.72 13.78% 6.83% 9.25% 5.00% 9.11%

微芯生物 1.48 1.11 0.85 0.31 0.26 0.05 0.19 0.11 0.05 28.51% 31.87% 33.99% 34.62% 19.71%

特宝生物 4.48 3.23 2.80 0.16 0.05 0.29 0.31 -0.02 0.27 9.06% 5.85% 3.19% 59.45% 11.99%

国盾量子 2.65 2.84 2.27 0.72 0.74 0.59 0.23 0.31 0.30 28.32% 23.45% 17.52% 11.63% 28.17%

虹软科技 4.58 3.46 2.61 1.75 0.86 0.80 2.03 0.03 0.02 32.42% 31.43% 34.59% 18.01% 10.95%

世纪空间 6.04 4.63 2.86 0.72 0.46 0.16 0.51 0.26 0.004 10.26% 9.41% 10.77% 9.83% 13.87%

光峰科技 13.86 8.06 3.55 1.77 1.05 0.14 1.65 1.32 -0.16 9.79% 11.58% 19.76% 7.39% 6.90%

贝斯达 4.71 4.15 3.56 1.08 1.03 0.93 1.00 0.92 0.85 9.50% 6.16% 5.87% 11.14% 6.36%

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128家第二批受理企业的募集资金与风险提示

发行、募投资金需求 发行前主要风险提示

发行股数 总股本 拟募集资金 每股净资产 每股收益

华兴源创 ≤4010万股 ≥10% 10.09亿 2.53元 0.67元 公司业绩下滑 存货跌价 应收账款余额较大

微芯生物 ≤5000万股 ≥10% 8.04亿 1.38元 0.053元新药研发上市

风险产品客户集中度较高风险

应收账款上升风险

环保及安全生产风险

募集资金投资项目实施

风险

特宝生物 ≤4650万股 ≤11.43% 6.08亿 1.39元 0.04元 研发失败风险药品未能中标及中标价格大幅下降风险

税收优惠及政府补助政策变化的风险

原材料供应风险

国盾量子 ≤2000万股 ≥25% 3.04亿 15.07元 1.21元 技术开发风险 市场开拓风险 经营业绩波动风险客户集中风

险

虹软科技 4001万股-5000万股

10.0022%-12.1952%

11.32亿 2.91元 0.49元技术升级迭代

风险新业务开发和

拓展风险主要客户采购量减少的风险

世纪空间 ≤6974.75万股

≥25% 7.99亿 6.41元 0.38元技术侵害和数据泄密的风险

技术研发及业务人员流失的

风险

行业政策风险

卫星设备在轨稳定运行的风险

光锋科技 ≤6800万股 ≥10% 10.00亿 1.87元 0.46元新技术的研发风

险技术人员流失

风险需求波动

风险重要原材料

风险

贝斯达 ≤4500万股 ≤10.91% 3.38亿 3.18元 0.29元技术升级及新产品开发风险

核心技术泄密风险和核心技术人员流失风险

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分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本人承诺报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业操守和专业能力，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点并通过合理判断得出结论，结论不受任何第三方的授意、影响。特此声明。证券投资咨询业务的说明根据中国证监会颁发的《经营证券业务许可证》（Z23834000),国元证券股份有限公司具备中国证监会核准的证券投资咨询业务资格。证券投资咨询业务是指取得监管部门颁发的相关资格的机构及其咨询人员为证券投资者或客户提供证券投资的相关信息、分析、预测或建议，并直接或间接收取服务费用的活动。证券研究报告是证券投资咨询业务的一种基本形式，指证券公司、证券投资咨询机构对证券及证券相关产品的价值、市场走势或者相关影响因素进行分析，形成证券估值、投资评级等投资分析意见，制作证券研究报告，并向客户发布的行为。

（1）公司评级定义 （2）行业评级定义

买入 预计未来 6个月内，股价涨跌幅优于上证指数 20%以上 推荐 预计未来 6个月内，行业指数表现优于市场指数 10%以上

中性 预计未来 6个月内，行业指数表现介于市场指数±10%之间

回避 预计未来 6个月内，行业指数表现劣于市场指数 10%以上

增持 预计未来 6个月内，股价涨跌幅优于上证指数 5-20%之间

持有 预计未来 6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间

卖出 预计未来 6个月内，股价涨跌幅劣于上证指数 5%以上

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一般性声明本报告仅供国元证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。若国元证券以外的金融机构或任何第三方机构发送本报告，则由该金融机构或第三方机构独自为此发送行为负责。 本报告不构成国元证券向发送本报告的金融机构或第三方机构之客户提供的投资建议，国元证券及其员工亦不为上述金融机构或第三方机构之客户因使用本报告或报告载述的内容引起的直接或连带损失承担任何责任。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的信息、资料、 分析工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出告或购买证券或其他投资标的的投资建议或要约邀请。本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有本报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取投资银行业务服务或其他服务。市场有风险，投资需谨慎。免责条款：本报告是为特定客户和其他专业人士提供的参考资料。文中所有内容均代表个人观点。木公司力求报告内容的准确可靠，但并不对报告内容及所引用资料的准确性和完整性作出任何承诺和保证。本公司不会承担因使用木报告而产生的法律责任。本报告版权归国元证券所有，未经授权不得复印、转发或向特定读者群以外的人士传阅，如需引用或转载本报告，务必与本公司研宄中心联系。网址:www.gyzq.com.cn