Обзор работы паевых фондов (от 07.11.2012)

7 ноября 2012 г.

ОБЗОР РАБОТЫ ПАЕВЫХ ФОНДОВ

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 2012 1

Фонд «Тройка Диалог – Жизнь» сформирован 7 ноября 2007 года. Фонд «Тройка Диалог – БРИК» сформирован 14 октября 2010 года. Фонд «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных металлов» сформирован 25 марта 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Инфраструктура» сформирован 16 февраля 2011 года. Фонд «Тройка Диалог – Глобальный Интернет» сформирован 27 июля 2011 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Акций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Облигаций» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонд «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» сформирован 16 декабря 2010 года. Фонда «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов» сформирован 4 августа 2011 года.

Доходность ПИФов по состоянию на 31 октября 2012 года.

Основные показатели рынка

Индекс РТС Индекс IFX-Cbonds RUB/USD RUB/EUR URALS

26 октября 1441,38 331,83 31,48 40,69 108,50

2 ноября 1444,19 332,06 31,38 40,49 105,60

Изменение 0,19% 0,07% -0,32% -0,49% -2,60%

Стоимость пая в течение недели

26 октября 29 октября 30 октября 31 октября 1 ноября 2 ноября

ТД - Илья Муромец 21 572,24 21 582,46 21 586,17 21 594,26 21 601,85 21 556,76

ТД - Добрыня Никитич 6 412,77 6 387,79 6 378,37 6 396,80 6 363,49 6 397,48

ТД - Дружина 40 822,81 40 739,98 40 664,75 40 675,65 40 508,74 40 647,36

ТД - Фонд денежного рынка 20 885,12 20 894,24 20 898,24 20 901,60 20 905,42 20 901,97

ТД - Федеральный 686,80 685,03 684,74 683,03 680,96 689,23

ТД - Рискованные облигации 2 100,61 2 106,71 2 106,47 2 107,48 2 107,22 2 102,17

ТД - Потенциал 2 781,03 2 776,39 2 774,99 2 774,07 2 770,48 2 785,21

ТД - Электроэнергетика 1 036,63 1 028,83 1 035,17 1 040,07 1 035,90 1 042,08

ТД - Металлургия 720,82 720,55 721,32 726,98 730,05 732,64

ТД - Телекоммуникации 1 990,78 1 977,79 1 978,97 1 989,58 1 979,73 1 976,36

ТД - Потребительский сектор 918,06 917,89 911,85 897,96 897,09 907,80

ТД - Нефтегазовый сектор 1 540,34 1 534,03 1 533,57 1 533,29 1 517,98 1 532,75

ТД - Финансовый сектор 637,38 637,01 634,93 636,79 632,88 635,66

ТД - Жизнь 846,19 838,42 835,96 841,56 835,02 842,51

ТД - БРИК 744,20 745,80 743,36 743,84 749,62 752,36

ТД - Инфраструктура 795,02 790,90 790,27 793,47 788,14 795,70

ТД - Компании рынка драгоценных металлов 775,25 778,88 781,83 791,46 779,37 760,69

ТД - Агросектор 1 040,97 1 044,54 1 041,67 1 047,22 1 047,56 1 053,44

ТД - Глобальный Интернет 1 038,08 1 040,92 1 039,99 1 037,09 1 038,90 1 043,09

Сбербанк - Фонд Акций 821,61 817,59 818,45 822,77 812,51 821,19

Сбербанк - Фонд Облигаций 1 113,12 1 113,63 1 114,06 1 114,24 1 114,56 1 114,70

Сбербанк - Фонд Сбалансированный 954,91 953,02 952,08 951,59 944,55 949,76

Доходность ПИФов под управлением УК Тройка Диалог за 5 лет, % (в рублях)

Фонд Стратегия 5 лет 3 года 1 год 6 мес 3 мес С начала года

ТД - Илья Муромец Облигационный доход 58,4 43,2 9,6 3,4 1,7 8,4

ТД - Добрыня Никитич Долгосрочный прирост капитала -31,0 7,7 -2,0 -2,6 1,3 5,9

ТД - Дружина Сбалансированная -13,8 15,1 1,0 0,0 1,7 5,6

ТД - Фонд денежного рынка Фонд денежного рынка 41,8 28,1 6,4 3,3 1,6 5,3

ТД - Федеральный Компании с госучастием -33,1 21,0 -6,8 -5,5 2,6 -2,8

ТД - Рискованные облигации Облигации 3-го эшелона 49,9 44,5 10,0 3,3 2,2 9,4

ТД - Потенциал Компании малой и средней кап-ции 14,4 32,4 -4,0 -6,1 -1,1 6,5

ТД - Электроэнергетика Электроэнергетика -38,5 -18,8 -23,2 -18,6 -0,5 -11,9

ТД - Металлургия Металлургия -51,2 -13,4 -21,8 -10,9 0,4 -13,5

ТД - Телекоммуникации Телекоммуникации 37,9 90,9 5,3 -2,1 6,2 8,9

ТД - Потребительский сектор Потребительские товары -10,4 46,4 5,4 -1,1 1,8 21,4

ТД - Нефтегазовый сектор Нефтегазовый сектор 40,8 53,6 3,8 2,9 4,2 6,2

ТД - Финансовый сектор Финансовые услуги -39,4 -4,8 -12,7 -3,4 2,0 -0,7

ТД - Жизнь Долгосрочный прирост капитала н/д -5,2 -3,1 -3,1 -1,4 4,8

ТД - БРИК Страны БРИК н/д н/д -5,2 -0,4 3,4 0,5

ТД - Инфраструктура Инфраструктурный сектор н/д н/д 5,2 1,1 4,2 15,0

ТД - Компании рынка драгоценных металлов Компании рынка драгоценных металлов н/д н/д -16,1 3,6 10,5 -10,2

ТД - Агросектор Агросектор н/д н/д 4,9 4,1 -3,0 16,4

ТД - Глобальный Интернет Интернет сектор н/д н/д 13,0 0,5 -1,1 14,1

Сбербанк - Фонд Акций Голубые фишки н/д н/д 0,2 7,6 6,0 6,6

Сбербанк - Фонд Облигаций Облигации 1-го эшелона н/д н/д 0,8 0,3 1,9 5,1

Сбербанк - Фонд Сбалансированный Сбалансированная н/д н/д 7,9 3,9 2,6 7,2

Сбербанк - Фонд драгоценных металлов Драгоценные металлы н/д н/д -8,7 -3,5 0,2 -0,5

Коммерческая недвижимость Объекты коммерческой недвижимости -27,7 -3,3 5,6 5,6 0,2 4,6


Обзор работы паевых фондов

ЗАО «СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ» | © 20122

На прошедшей неделе российский фондовый рынок колебался в уз-

ком диапазоне на фоне внешней неопределенности. Американские

площадки в начале недели были закрыты из-за урагана, да и инве-

сторы во всем мире замерли в ожидании: на этой неделе проходят

выборы в США и смена руководства в Китае. Впрочем, реакция будет

кратковременной, поскольку, например, в случае с США новую адми-

нистрацию в любом случае ждут непростые переговоры с конгрессом

по вопросам налогообложения, бюджетных расходов и долга. В ре-

зультате волатильность и неопределенность на рынках, скорее всего,

сохранятся до конца года. Вновь в центре внимания оказалась Греция.

Политические противоречия и общественные протесты в очередной

раз поставили под сомнение целесообразность финансовой поддерж-

ки этой стране. Греция просит предоставить ей $40 млрд и переживает

уже шестой цикл рецессии.

Выход разочаровывающих данных в США о прибыли ведущих стале-

литейных (в частности ArcelorMittal) и энергетических компаний вы-

звал фиксацию прибыли на большинстве фондовых рынков. Площад-

ки поддержала американская статистика за прошлую неделю, которая

оказалась достаточно позитивной. Так, число занятых в экономике по-

казало рост, а уровень безработицы совпал с ожиданиями аналитиков

и вырос лишь на 0,1 п. п., до 7,9%. По предварительным оценкам, ущерб

от урагана «Сэнди» составил $30-50 млрд. Впрочем, эта сумма может

вырасти, так как пока рано говорить о реальных масштабах нанесен-

ного урона. В любом случае это дополнительная проблема для аме-

риканских сенаторов, которые в преддверии президентских выборов

ведут между собой жесткие дебаты по бюджетным вопросам.

Согласно статистике EPFR, российский рынок акций по-прежнему

не привлекает инвесторов. За неделю по 31 октября фонды, ориентиро-

ванные на Россию, потеряли $69 млн (из них большая часть оттоков при-

шлась на ETF). Этот показатель оказался хуже, чем неделей ранее, когда

инвесторы вывели $32 млн. Кроме того, отрицательное сальдо наблюда-

ется уже четвертую неделю подряд. В то же время акции развивающих-

ся рынков уже восьмую неделю привлекают деньги, хоть и с меньшим

успехом. Последний приток составил почти $1 млрд после привлечения

почти $2,6 млрд неделей ранее. Давление на российский рынок про-

должает оказывать и падение цен на нефть: стоимость барреля марки

URALS за неделю снизилась на 2,6%, до $105,6 за баррель.

За неделю долларовый Индекс РТС остался практически на тех же

уровнях, прибавив 0,2% и остановившись на отметке 1444,19 пункта.

Основные сравнительные бенчмарки показали следующие результа-

ты: индекс развивающихся стран MSCI EM приобрел 1,4%, а американ-

ский S&P 500 поднялся на 0,2%. С начала года российский рынок по-

казывает рост на 4,5%, в то время как сводный индекс развивающихся

стран увеличился на 9,6% за то же время, а S&P 500 вырос на 12,5%.

Отраслевой рублевый индекс нефтегазового сектора снизился

на 0,2% за неделю. Одни из лучших результатов в отрасли показали

акции «Газпром нефти» (плюс 1,1%), в аутсайдерах оказались бумаги

НОВАТЭКа (минус 0,4%).

С 2016 года «Интер РАО ЕЭС» начнет покупать весь газ у «Роснефти»

по контракту на 25 лет. Сейчас энергокомпания закупает голубое топливо

у НОВАТЭКа в объеме 14-15 млрд м3 газа в год. При этом общий объем

продаж газа НОВАТЭКом в текущем году ожидается на уровне 52 млрд м3.

«Газпром» опубликовал результаты за II квартал 2012 года по МСФО,

согласно которым EBITDA составила $12 615 млн. Превышение фак-

тического показателя над прогнозируемым оказалось 6%, однако

оно обусловлено однократными факторами: доходом от курсовых

разниц по операционным статьям и доходом от операций с произво-

дными финансовыми инструментами. С операционной точки зрения

динамика поставок, как и ожидалось, оказалась слабой. Поставки в

Европу во II квартале 2012 года сократились на 12% с уровня годич-

ной давности, а в страны ближнего зарубежья и по России – на 24%

и 14% соответственно. Ценовые уровни остались практически преж-

ними: цена реализации газа в Европу составила $380 за тысячу м3, в

страны ближнего зарубежья – $319 за тысячу м3. Контролируемые

затраты почти совпали с ожиданиями, хотя прочие операционные из-

держки (за вычетом однократных доходов) оказались существенно

выше. «Газпром» показал отрицательные свободные денежные по-

токи (минус $4,8 млрд).

«Роснефть» объявила высокие финансовые результаты. Прогноз

EBITDA был превышен за счет двух факторов: небольшого повышения

цен на экспортируемую продукцию и снижения общих, коммерческих

и административных расходов. EBITDA составила $5 975 млн. Компа-

ния показала $501 млн дохода по курсовым разницам и $2 626 млн не-

денежных доходов от переоценки нового совместного предприятия

с «Итерой». За счет этих двух статей чистая прибыль резко вырос-

ла – до $5 850 млн. «Роснефть» в III квартале 2012 года генерировала

$1 718 млн свободных денежных потоков, тогда как за первые девять

месяцев ее свободные денежные потоки были чуть выше $1 млрд.

Наконец, чистый долг компании немного превышает $17 млрд.

НА РЫНКЕ АКЦИЙ

В рамках объединения Сбербанка России и Тройки Диалог с 6 но-

ября 2012 года Закрытое акционерное общество «Управляющая

компания «Тройка Диалог» меняет свое название на Закрытое акци-

онерное общество «Сбербанк Управление Активами».

Переименование компании имеет технический характер: производи-

мые изменения не влияют на деятельность компании, а также на ее

взаимоотношения с клиентами и контрагентами. ЗАО «Сбербанк

Управление Активами» продолжит осуществлять весь спектр опера-

ций и услуг, предоставляемых ранее ЗАО УК «Тройка Диалог».

НОВОСТИ КОМПАНИИ




Индекс электроэнергетического сектора приобрел за неделю

0,3%. В лидерах отрасли оказались акции «Иркутскэнерго» (плюс

1,5%), в аутсайдерах – бумаги «Кузбассэнерго» (минус 2,4%).

В Минэнерго РФ подготовлен проект президентского указа с пред-

ложением создать на базе «Холдинга МРСК» управляющую компанию

для электросетевого сектора. Планируется внести в капитал «Холдинга

МРСК» акции ФСК ЕЭС (госпакет), превратив таким образом оператора

магистральных сетей в дочернюю структуру холдинга. Однако объеди-

нения двух компаний не планируется. После внесения в капитал хол-

динга акций ФСК ЕЭС первый должен быть переименован в компанию

«Российские сети», которую может возглавить нынешний председатель

правления оператора магистральных сетей Олег Бударгин.

Индекс финансового сектора поднялся на 0,2% за неделю. Лучше

бенчмарка оказались ГДР ВТБ (плюс 0,4%), в аутсайдерах – бумаги

Банка Москвы (минус 1,5%).

В секторе телекоммуникаций прирост отраслевого индекса за не-

делю составил 0,2%. Лучшие результаты показали ГДР Mail.ru (плюс

0,4%), а аутсайдером выступили акции «Армады», потерявшие 2,1%.

Российский рынок интернет-поисковиков в октябре показал высокие

темпы роста. По данным сервиса Liveinternet.ru, количество запросов

увеличилось на 14,7% по сравнению с сентябрем и на 11,4% по срав-

нению с уровнем годичной давности – до 4,4 млрд. Доля «Яндекса»

продолжала восстанавливаться: она выросла до 60,7% на фоне улуч-

шения показателей в браузерах Chrome, Opera и Internet Explorer.

Доля поисковых запросов в «Яндексе» через браузер Firefox снизи-

лась в связи с прекращением партнерского соглашения с Mozilla (ком-

пания в качестве поисковика по умолчанию в новых версиях Firefox

переключилась на Google). Рост доли «Яндекса» на рынке поисковых

запросов отчасти был обусловлен запуском 1 октября собственно-

го браузера: в течение месяца «Яндекс.Браузер» занимал 2% рын-

ка браузеров. Компания сообщает, что этот браузер скачали более

1,5 млн раз. Доля Google на рынке поисковых запросов снизилась

с 26,7% в сентябре до 26,4% в октябре, что все-таки подразумева-

ет рост на 0,9 п. п. от уровня годичной давности. Доля Mail.ru Group

за октябрь увеличилась до 8,3% в сравнении с 8,2% за сентябрь

2012 года и 7% за октябрь 2011 года.

Индекс сектора металлов и добычи поднялся на 0,1% за неделю.

В лидерах отрасли оказались бумаги Polyus Gold (плюс 0,4%), в аут-

сайдерах – акции «Мечела» (минус 0,1%).

Индекс потребительского сектора вырос на 0,7% за неделю. Ре-

зультаты лучше рынка показали акции «М.видео» (плюс 2,3%), хуже

бенчмарка оказались бумаги «Синергии» (минус 1,4%).

Группа «Черкизово» опубликовала неоднозначные операционные

результаты за первые девять месяцев 2012 года: выручка оказалась

на уровне ожиданий, однако в сегменте свиноводства проявились

негативные тенденции, которые по итогам 2012 года могут оказать

давление на маржу. Продажи выросли на 15% в годовом выражении,

до 37,6 млрд руб., тогда как выручка в III квартале 2012 года выросла

в годовом выражении только на 8%, до 13,2 млрд руб. Птицеводство

было ключевым фактором роста: за первые девять месяцев 2012 года

продажи в этом подразделении выросли на 34% в годовом выраже-

нии, а мощности увеличились на 15% от уровня годичной давности

на фоне быстрого роста цен, которые стремятся к уровням свинины.

Акции компании потеряли 0,6%.

В начале прошлой недели активность на торговых площадках была

пониженной из-за закрытого на протяжении двух дней американско-

го рынка. Тем не менее, рискованные активы пользовались спросом

на фоне объявления об увеличении Банком Японии программы по вы-

купу активов еще на 11 трлн йен (до 66 трлн йен), успешных аукци-

онов по итальянским государственным бумагам, а также позитивной

макростатистики. Индекс деловой активности в производственном

секторе Китая превысил 50 пунктов и составил 50,2 пункта. В США рост

числа рабочих мест в октябре составил 158 тысяч, что является макси-

мальным значением за последние восемь месяцев, а число первичных

заявок по безработице снизилось на 6 тысяч по сравнению с месяцем

ранее и составило 363 тысячи при ожидавшихся 370 тысячах.

В итоге доходность 10-летних казначейских облигаций США сни-

зилась на 3 б. п., до 1,71%. Доходность индикативного выпуска

«Россия-2030» сократилась на 1 б. п., до 2,86%, CDS на риск России

расширился до 154 б. п. Индекс российских корпоративных евроо-

блигаций JP Morgan потерял 0,01%.

Рубль укрепился на 10 копеек относительно доллара США

и на 14 копеек относительно стоимости бивалютной корзины:

до 31,38 руб. и 35,48 руб. соответственно. Годовая ставка кросс-

валютных свопов снизилась на 9 б. п., до 6,27%. Ликвидность

в банковской системе подросла на 7,9%, до 737,6 млрд руб., инди-

кативная ставка предоставления рублевых кредитов на москов-

ском денежном рынке на срок до начала следующего рабочего дня

снизилась на 27 б. п., до 6,36%.

Индекс корпоративных облигаций Cbonds прибавил 0,07%. Индекс

государственных облигаций ММВБ вырос на 0,31%.

НА РЫНКЕ ОБЛИГАЦИЙ




За период с 23 по 29 октября индекс потребительских цен (ИПЦ) не из-

менился. Таким образом, за 29 дней октября инфляция составила 0,5%

в сравнении с 0,4% годом ранее. Годовой показатель ненамного уско-

рился: с 6,6% на конец сентября до 6,7%. С начала года инфляция со-

ставляет 5,7%. Рост цен в сегменте продукции, в производстве которой

используются зерновые, на конец октября существенно замедлился,

что стало главным фактором стабилизации ИПЦ. Влияние денежных

факторов на инфляцию ослабевает. В августе ЦБ РФ добавил на де-

нежный рынок слишком много рублевой ликвидности, что способ-

ствовало реализации инфляционных ожиданий в августе-сентябре.

На нормализацию динамики цен в экономике потребовалось почти три

месяца. С учетом продолжающегося снижения цен на фрукты и овощи

не исключено, что месячная инфляция в октябре останется на уровне

0,5%, а годовой показатель вернется на уровень 6,6%.

В МАКРОЭКОНОМИКЕ

Минфин РФ успешно провел аукцион по размещению семилетнего

выпуска ОФЗ-26208, который не состоялся неделей ранее. При объ-

еме предложения 30 млрд руб. спрос составил 52,2 млрд руб. Сред-

невзвешенная доходность оказалась 7,22% при ориентире по до-

ходности 7,19-7,24% годовых.

На неделе были закрыты книги заявок на облигации «Связь-Банк, БО-01»

(оферта – 1 год, купон – 9,00%), «Европлан, 03» (оферта – 2 года, купон –

11,25%), «Русфинанс Банк, БО-03» (оферта – 2 года, купон – 10,00%),

«АЛРОСА, БО-01» и «АЛРОСА, БО-01» (погашение – через 3 года, купон –

8,85%), а также «Ростелеком, 17» (оферта – 3 года, купон – 8,55%).

На текущей неделе запланировано закрытие книг заявок на об-

лигации двух выпусков ООО «О’КЕЙ» (оферта – 3 года, ориентир

по купону – 10,00-10,35%), а также выпуска «Краснодарский край,

34004» (дюрация – 2,42 года, ориентир по купону – 8,65-8,95%).




Динамика за период, Показатели риска – по состоянию на 31 октября 2012 года. Для пересчета котировок индекса используется курс ЦБ РФ на соответствующие даты.Безрисковая процентная ставка 2,77% – используется среднее годовое значение ставки ЦБ по привлечению средств по депозитным операциям «overnight».Структура фонда, 10 Крупных позиций – по состоянию на 2 ноября 2012 года.Все данные указаны в рублях.

Структура фонда, %

Финансы 25,3

Денежные средства 12,6

Государственные облигации 10,2

Потребительский сектор 9,0

Телекоммуникации 8,2

Металлургия 7,5

Нефть и газ 6,7

Электроэнергетика 6,3

Депозиты 5,6

Транспорт 4,4

Машиностроение 4,1



Финансы 16,8




Недвижимость 6,4


Химическая промышленность 4,2


Прочее 1,6

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ИЛЬЯ МУРОМЕЦ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ДОБРЫНЯ НИКИТИЧ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на прирост инвестированного капитала за счет купонного доходаи роста курсовой стоимости ценных бумаг российских эмитентов с фиксирован-ной доходностью с ограничением кредитных рисков портфеля на низком уровне.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в номинированные в рублях государствен-ные, муниципальные и корпоративные облигации российских эмитентов со средней и высокой дюрацией. В портфель включаются облигации с воз-можностью роста курсовой стоимости за счет положительной переоценки кредитного риска (в результате повышения кредитных рейтингов, улучше-ния кредитного качества эмитента и т.д.) и изменения процентных ставок. Основную часть портфеля составляют эмитенты, имеющие высокое или адекватное кредитное качество (эмитенты 1 и 2 эшелонов). В портфель на основе тщательного кредитного анализа также c небольшими весами вклю-чаются избранные эмитенты третьего эшелона, имеющие адекватное кре-дитное качество, что также позволяет увеличивать доходность портфеля.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода на инвестиционном горизонте от года до трех лет путем инвестирования в акции преимущественно российских эмитентов, имеющих высокий потенциал роста. Рассчитан на инвесторов, толерантных к высокому уровню риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций преи-мущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидностью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных ак-циях и отдельных представителях второго эшелона. Отбор акций происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов, а также оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

10 Крупных позиций

Вес, %ОФЗ 26207 10,2

Газпромбанк, 06 4,9

РЕСО-Гарантия, 01 4,8

Трансаэро, 01 4,4

Вымпелком (02,04) 4,3

Ситроникс, БО-2 3,9

Мираторг финанс, БО-01 3,4

Ренессанс Капитал, БО-03 3,2

Детский Мир-Центр, 1 3,2

ЕвразХолдинг Финанс, 07 3,1


Вес, %Газпром 9,5

Лукойл 7,1

Сбербанк АДР 5,6

Э.ОН Россия 4,3

Сбербанк 4,1

Эталон 4,0

Сбербанк прив. 3,7

Норильский Никель АДР 3,6

Роснефть ГДР 3,4

ТНК-BP Холдинг прив. 3,2

Динамика за период

ТД – Илья Муромец Индекс IFX-Cbonds5 лет 58,4% 54,2%

3 года 43,2% 31,3%

1 год 9,6% 8,3%

6 месяцев 3,4% 3,6%

3 месяца 1,7% 2,2%

1 месяц 0,8% 0,7%

с начала года 8,4% 7,4%


ТД – Добрыня Никитич Индекс РТС5 лет -31,0% -17,8%

3 года 7,7% 14,2%

1 год -2,0% -3,3%

6 месяцев -2,6% -3,6%

3 месяца 1,3% 2,0%

1 месяц -3,9% -1,8%


Показатель риска

ТД – Илья Муромец Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 1,7% 1,1%

Коэффициент Шарпа 4,08 4,85

Альфа 3,2%

Бета 0,66

Р-квадрат 0,21


ТД – Добрыня Никитич Индекс РТССтандартное отклонение 21,6% 24,2%

Коэффициент Шарпа -0,22 -0,25

Альфа -0,1%

Бета 0,77


Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный проект РТС-Интерфакс

и Сbonds)






Облигации 31,5


Финансы 15,1







Прочее 1,1










Медиа и ИТ 5,3


Финансы 3,8


ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ДРУЖИНА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ПОТЕНЦИАЛ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет прироста капитала и получе-ния купонного дохода путем инвестирования в акции и облигации преиму-щественно российских эмитентов для обеспечения баланса между прием-лемым уровнем риска и ожидаемой доходностью. Стратегия рассчитана на инвесторов, предпочитающих долгосрочный взвешенный подход к вложе-нию средств.

Ин вестицион ная стра те гияАктивы фонда инвестированы в диверсифицированный портфель акций и облигаций. Стратегия фонда основывается на динамичном распределении средств между классами активов (акциями и облигациями). Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном фундаментальном ана-лизе эмитентов и оценке их кредитных качеств. Соотношение облигаций и акций в структуре фонда может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции компаний с капитализацией менее $5 млрд, имеющих высокий потенциал роста. Стратегия подразумевает инвестирование на срок не менее 3 лет и рассчитана на инвесторов, толерантных к высокой степени риска.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских компаний второ-го эшелона, которые имеют высокий потенциал роста курсовой стоимости вследствие того, что их бизнес и прибыль растут более высокими темпами, чем рынок в целом. В основном, это предприятия, занятые в производстве по-требительских товаров, энергетике, банковском секторе, телекоммуникациях и других быстро растущих секторах российской экономики, а также компании, характеризующихся высоким потенциалом повышения ликвидности.


Вес, %Лукойл 7,0

Газпром 5,0

МСП Банк, 02 (обл.) 4,7


ОФЗ 25079 (обл.) 4,0

Банк ВТБ 3,9

Сбербанк АДР 3,7

Ренессанс Капитал, БО-03 (обл.) 3,1

Мечел, БО-04 (обл.) 2,5

РСГ-Финанс, 02 (обл.) 2,5


Вес, %Эталон 8,3

АФК Система 6,3

М.Видео 5,5


Нижнекамскнефтехим прив. 5,3

Мостотрест 5,2

Глобалтранс 5,0

Polymetal International plc 4,9

Группа ЛСР 4,6

Фармстандарт 4,2


ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-Cbonds5 лет -13,8% 18,2%

3 года 15,1% 22,8%

1 год 1,0% 2,5%

6 месяцев 0,0% 0,0%

3 месяца 1,7% 2,1%

1 месяц -1,7% -0,6%



ТД – Потенциал Индекс РТС-25 лет 14,4% -21,7%

3 года 32,4% 21,4%

1 год -4,0% -12,6%

6 месяцев -6,1% -15,3%

3 месяца -1,1% -0,8%

1 месяц -4,0% -4,9%

с начала года 6,5% -5,8%


ТД – Дружина Индекс РТС/IFX-CbondsСтандартное отклонение 12,7% 14,6%


Альфа -1,6%

Бета 0,56



ТД – Потенциал Индекс РТС-2Стандартное отклонение 18,0% 18,7%


Альфа 3,1%

Бета 0,64


Индекс РТС/IFX-Cbonds – 50% РТС/50% IFX-Cbonds






Генерирующие компании 48,1

Сетевые компании 47,1


Сбытовые компании 0,2


Драгоценные металлы 36,2

Черная металлургия 34,0

Цветная металлургия 16,7

Удобрения 8,1


ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ЭЛЕКТРОЭНЕРГЕТИКА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – МЕТАЛЛУРГИЯ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвести-рования в акции преимущественно российских электроэнергетических компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данно-го сектора в своем портфеле и готовых принимать риски инвестирования в компании отрасли, находящейся в процессе реформирования.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции преимущественно российских генерирующих, сетевых, сбытовых, а также интегрированных компаний и обладает ди-версифицированным (в рамках одной отрасли) портфелем. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции преимущественно российских металлургических и горнодо-бывающих компаний. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских металлургических компаний. Порт-фель фонда включает акции горнодобывающих компаний, компаний черной и цветной металлургии, трубных компаний. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потен-циала роста.


Вес, %Э.ОН Россия 15,4

ФСК ЕЭС 13,1

МРСК Центра 9,7

МРСК Центра и Приволжья 9,3

Холдинг МРСК 7,9

ТГК-1 7,3

МРСК Волги 6,9

РусГидро 6,5

Мосэнерго 5,6

Энел ОГК-5 3,9


Вес, %Polymetal International plc 9,8

Норильский никель 9,8

Highland Gold Mining Ltd 8,6

Алроса 7,3

Евраз Груп 5,9

Nord Gold 5,5

Мечел прив. АДС 5,3

Polyus Gold International Ltd 5,0

Акрон 4,5

НЛМК ГДР 4,4


ТД – ЭлектроэнергетикаРТС

Электроэнергетики5 лет -38,5% -60,8%

3 года -18,8% -25,3%

1 год -23,2% -23,6%

6 месяцев -18,6% -17,7%

3 месяца -0,5% -3,1%

1 месяц -7,5% -8,3%

с начала года -11,9% -16,6%


ТД – МеталлургияИндекс РТС

Металлов и добычи5 лет -51,2% -36,8%

3 года -13,4% -8,4%

1 год -21,8% -26,9%

6 месяцев -10,9% -12,3%

3 месяца 0,4% 0,8%

1 месяц -4,2% -6,1%



ТД – ЭлектроэнергетикаРТС

ЭлектроэнергетикиСтандартное отклонение 28,5% 28,8%


Альфа -7,4%

Бета 0,71



ТД – МеталлургияИндекс РТС

Металлов и добычиСтандартное отклонение 24,0% 27,8%


Альфа -2,6%

Бета 0,74







Мобильная связь 40,8

ИТ 17,9

Интернет 17,3

Фиксированная связь 11,4

Медиа 10,5



Розничная торговля 36,4

Фармацевтика 27,0

Потребительские товары 11,7





ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ТЕЛЕКОММУНИКАЦИИ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ПОТРЕБИТЕЛЬСКИЙ СЕКТОР»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний связи. Фонд создан для инвесторов, же-лающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора портфель акций преимущественно российских телекоммуникационных компаний. Портфель включает акции сотовых операторов, региональных компаний фиксированной связи, альтернативных операторов, компаний медиасектора и сегмента информационных технологий. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования вакции преимущественно российских компаний потребительского сектора.Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель акций компаний потре-бительского сектора. Объектами инвестирования являются розничные сети, рестораны, компании пищевой промышленности, производители лекарствен-ных препаратов и другие представители быстрорастущих секторов россий-ской экономики, ориентированных на внутреннего потребителя. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Вес, %МТС 14,8


СТС медиа 10,5

Ростелеком прив. 9,7

IBS group 9,6

Яндекс 8,8

Mail.ru 8,5

Армада 8,3

Вымпелком 5,5

Vivo Participacoes SA ADR 2,4


Вес, %Магнит 16,1

М.Видео 14,5

Фармстандарт 12,0


Северсталь-авто 8,2

Протек 8,0

Группа Черкизово 6,6

Верофарм 6,0

Дикси Групп 5,8

Эталон 5,2


ТД – ТелекоммуникацииИндекс ММВБ

телекоммуникации5 лет 37,9% -19,7%

3 года 90,9% 32,7%

1 год 5,3% -3,0%

6 месяцев -2,1% -5,3%

3 месяца 6,2% -1,9%

1 месяц -2,7% -3,3%

с начала года 8,9% -0,9%


ТД – Потребительский сектор

Индекс РТС Потреб.товаров и розн.

торговли5 лет -10,4% 20,3%

3 года 46,4% 66,1%

1 год 5,4% 2,3%

6 месяцев -1,1% -6,1%

3 месяца 1,8% -0,8%

1 месяц -1,2% -0,5%



ТД – ТелекоммуникацииИндекс ММВБ

телекоммуникацииСтандартное отклонение 17,0% 18,5%

Коэффициент Шарпа 0,15 -0,31

Альфа 6,2%

Бета 0,64



ТД – Потребительский сектор

Индекс РТС Потреб.товаров и розн.

торговлиСтандартное отклонение 20,4% 20,9%


Альфа 3,0%

Бета 0,77







Банки - первый эшелон 45,4

Банки - второй эшелон 40,7

ETF 10,9




Интегрированные нефтяные компании 50,1

Газовые компании 22,2


Нефтеперерабатывающие компании 7,6

Нефтесервисные компании 4,2

Нефтепроводные компании 3,8


ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФИНАНСОВЫЙ СЕКТОР»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – НЕФТЕГАЗОВЫЙ СЕКТОР»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний финансового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в обыкновенные и привилегированные акции преиму-ще-ственно российских коммерческих банков первого и второго эшелонов. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фун-даментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в акции преимущественно российских компаний нефтегазового сектора. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный портфель, состоящий из акций преимущественно российских компаний, оперирующих на нефтяном и газо-вом рынках, среди которых крупные и средние нефтяные компании, произво-дители газа, а также нефтехимические и нефтеперерабатывающие компании. Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фун-даментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Вес, %Банк ВТБ ГДР 10,9


Банк Санкт-Петербург 9,5

China Construction Bank 9,1

Номос Банк ГДР 8,7

ICBC 8,7

Банк Возрождение 8,2

Банк Уралсиб 7,3

Bank Of Georgia Holdings Plc 7,1

iShares STOXX Europe 600 Banks (ETF) 5,6

*ETF (Exchange traded fund) – Торгуемый на бирже фонд



Газпром 12,7

ТНК-BP Холдинг прив. 10,2

Роснефть 9,7

Новатэк 9,6

Нижнекамскнефтехим прив. 6,9

Башнефть прив. 5,4

Газпром нефть 4,2

Буровая компания «Евразия» 4,2

Сургутнефтегаз 4,0


ТД – Финансовый сектор Индекс РТС Финансов5 лет -39,4% -56,6%

3 года -4,8% -17,1%

1 год -12,7% -14,7%

6 месяцев -3,4% -8,8%

3 месяца 2,0% -1,4%

1 месяц 0,6% -2,1%



ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС

Нефти и Газа5 лет 40,8% -10,2%

3 года 53,6% 15,1%

1 год 3,8% 4,5%

6 месяцев 2,9% 0,6%

3 месяца 4,2% 5,3%

1 месяц -4,0% 0,1%



ТД – Финансовый сектор Индекс РТС ФинансовСтандартное отклонение 19,0% 22,2%


Альфа -3,0%

Бета 0,71



ТД – Нефтегазовый сектор Индекс РТС

Нефти и ГазаСтандартное отклонение 17,3% 25,3%


Альфа 0,1%

Бета 0,55








Финансы 28,1










Финансы 12,6







ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФЕДЕРАЛЬНЫЙ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ЖИЗНЬ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала путем инвестирования в ак-ции компаний со значительной долей государственного участия. Фонд создан для инвесторов, желающих инвестировать в государственные компании.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в акции предприятий, в которых российское государство выступает в роли главного акционера. У государства в этих компаниях может быть контрольный или близкий к контрольному пакеты. Объектами инвести-рования являются акции преимущественно российских компаний, работаю-щих в различных секторах экономики, включая нефтяную, газовую, электро-энергетическую отрасли, а также банковский и транспортный секторы.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд совмещает в себе стратегию долгосрочного прироста капитала и воз-можность подключения пайщиков классического фонда к программе стра-хо-вания жизни.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций пре-имущественно российских эмитентов, обладающих достаточной ликвидно-стью и высоким потенциалом роста. Портфель сконцентрирован на ликвидных акциях и «голубых фишках». Отбор акций в портфель фонда осуществляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.


Вес, %Газпром 13,4


Газпром нефть 10,5


Ростелеком прив. 7,7

Банк ВТБ 7,6

ФСК ЕЭС 6,5

Банк ВТБ ГДР 6,3

Холдинг МРСК 6,0






Эталон 5,0





Транснефть прив. 3,8

Пятерочка ГДР 3,6


ТД – Федеральный Индекс РТС5 лет -33,1% -17,8%

3 года 21,0% 14,2%

1 год -6,8% -3,3%

6 месяцев -5,5% -3,6%

3 месяца 2,6% 2,0%

1 месяц -3,7% -1,8%

с начала года -2,8% 2,2%


ТД – Жизнь Индекс РТС3 года -5,2% 14,2%

1 год -3,1% -3,3%

6 месяцев -3,1% -3,6%

3 месяца -1,4% 2,0%

1 месяц -2,6% -1,8%



ТД – Федеральный Индекс РТССтандартное отклонение 22,0% 24,2%


Альфа -5,2%

Бета 0,72



ТД – Жизнь Индекс РТССтандартное отклонение 12,9% 24,2%


Альфа -3,8%

Бета 0,35










Финансы 14,1




Финансы 30,2











ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ФОНД ДЕНЕЖНОГО РЫНКА»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД ОБЛИГАЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – РИСКОВАННЫЕ ОБЛИГАЦИИ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли путем инвестирования в краткосроч-ные облигации российских эмитентов с высоким кредитным качеством за счет повышения курсовой стоимости и получения купонного дохода, а так-же за счет получения процентов по краткосрочным депозитам в крупней-ших российских коммерческих банках. Стратегия рассчитана на инвесторов, ожидающих высокой ликвидности инвестиции, при низком риске и умерен-ной доходности, конкурирующей с краткосрочными ставками денежного рынка.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются краткосрочные рублевые депозиты в коммерческих банках, а также российские рублевые государственные об-лигации, облигации субъектов РФ, муниципальные и корпоративные об-лигации, обладающие высоким кредитным качеством со сроком погашения или оферты не более 12 месяцев. Выбор бумаг для данной стратегии осно-вывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента (или банка) и ликвидности инструмента.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение прибыли за счет повышения курсовой стоимо-сти и получения купонного дохода путем инвестирования в облигации рос-сийских эмитентов с высокой доходностью. Стратегия рассчитана на инве-сторов, ожидающих получения дохода при умеренном уровне риска.

Ин вестицион ная стра те гияОбъектами инвестирования являются российские рублевые облигации вто-рого и третьего эшелонов, имеющие потенциал роста курсовой стоимости в средне- и долгосрочной перспективе и обладающие приемлемым уровнем надёжности. Выбор бумаг для данной стратегии основывается на тщательном анализе кредитоспособности эмитента с учетом перспектив положительной переоценки кредитного риска и/или повышения рейтинга, а также возмож-ных изменений в рыночной конъюнктуре.


Вес, %ОФЗ 26200 17,7

ОФЗ 25065 6,2

Промсвязьбанк, БО-04 5,9

ЕвразХолдинг Финанс, 01 4,7

Московский Кредитный банк, БО-02 4,7

Аэрофлот, БО-1 2,8

Банк ДельтаКредит, 03 2,4

Росбанк, 03 1,1


Вес, %Промтрактор-Финанс, 03 6,8

Мираторг финанс, БО-01 5,7

ТКС Банк, 04 5,5

УОМЗ, 04 5,3

Ренессанс Капитал, БО-03 5,0

Комос Групп, БО-01 4,9

Детский Мир-Центр, 1 4,5

РСГ-Финанс, 02 4,4

Русал Братск, 07 4,3

Трансаэро, 01 4,2

Динамика за периодТД – Фонд

денежного рынкаMosPrime

Rate 1 мес. Индекс

IFX-Cbonds5 лет 41,8% - 54,2%

3 года 28,1% - 31,3%

1 год 6,4% 6,6% -

6 месяцев 3,3% 3,4% -

3 месяца 1,6% 1,7% -

1 месяц 0,6% 0,6% -

с начала года 5,3% 5,4% -


ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-Cbonds5 лет 49,9% 54,2%

3 года 44,5% 31,3%

1 год 10,0% 8,3%

6 месяцев 3,3% 3,6%

3 месяца 2,2% 2,2%

1 месяц 1,0% 0,7%



ТД – Фонд денежного рынка MosPrime Rate 1 мес.Стандартное отклонение 0,4% 0,0%



ТД – Рискованные облигации Индекс IFX-CbondsСтандартное отклонение 1,6% 1,1%


Альфа 4,1%

Бета 0,56


MosPrime Rate – индикативная ставка для депозитов на московском денежном рынке

Индекс IFX-Cbonds – индекс корпоративных облигаций (совместный проект РТС-Интерфакс

и Сbonds)






Россия 33,6

Бразилия 20,3

Китай 33,7

Индия 12,0










ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – БРИК»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ИНФРАСТРУКТУРА»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала, который реализуется за счет инвестирования на рынках стран БРИК (Бразилия, Россия, Индия, Китай).Таким образом, инвесторы получают возможность участвовать в росте эконо-мик стран БРИК, которые имеют привлекательный потенциал экономического развития. Фонд выступает инструментом диверсификации портфеля по стра-новому и от-раслевому принципу, тем самым снижая несистемные риски.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции, АДР/ГДР ликвидных и крупных компа-ний Бразилии, России, Индии и Китая, паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на эти страны, российские ценные бумаги, а также АДР/ГДР на акции компаний, осуществляющих основной бизнес в России. Индика-тивная структура портфеля фонда зависит от оценки макроэкономических перспек-тив регионов. При выборе объектов инвестирования портфельные менедже-ры руководствуются спецификой каждой из стран.

Цель ин ве с ти ро ва нияСтратегия рассчитана на инвесторов, толерантных к краткосрочной вола-тильности инвестиций, делающих ставку на рост отдельных секторов рос-сийского фондового рынка благодаря масштабным финансовым вливани-ям в российскую инфраструктуру. Стратегия подразумевает вложения на среднесрочном и долгосрочном инвестиционном горизонте.

Ин вестицион ная стра те гияСтратегия нацелена на среднесрочный прирост капитала за счет инвестиро-вания в акции компаний, рост которых зависит от развития инфраструктуры в России. В рамках стратегии используется наиболее широкое понимание ин-фраструктуры, которое включает, но не ограничивается инвестициями в акции компаний сферы недвижимости, генерации и распределения электро-энергии, транспортного производства, развития социальной инфраструктуры и высокотехнологичных производств.


Вес, %iShares MSCI China Index (ETF) 12,8

SPDR S&P China (ETF) 12,5

Газпром 7,9

Lyxor ETF MSCI India (ETF) 7,0

iShares MSCI Brazil Index Fund (ETF) 6,5

Лукойл 5,1

Petroleo Brasileiro SA ADR 4,6


Vale SA 3,7

PowerShares India Portfolio (ETF) 3,7



Вес, %Транснефть прив. 14,4

Северсталь-авто 11,2



Эталон 8,9



Интер РАО ЕЭС 6,2

Globalports 6,0

Трансконтейнер ГДР 5,9


ТД – БРИК Индекс MSCI BRIC1 год -5,2% -0,2%

6 месяцев -0,4% 1,5%

3 месяца 3,4% 3,8%

1 месяц 0,1% 1,8%



ТД – Инфраструктура Индекс РТС 1 год 5,2% -3,3%

6 месяцев 1,1% -3,6%

3 месяца 4,2% 2,0%

1 месяц -0,5% -1,8%



ТД – БРИК Индекс MSCI BRICСтандартное отклонение 20,5% 20,5%


Альфа -5,4%

Бета 0,89



ТД – Инфраструктура Индекс РТС Стандартное отклонение 18,8% 24,2%


Альфа 5,8%

Бета 0,56







Вес, %BMO Junior Gold Index (ETF) 12,7

Powershares Global Gold (ETF) 12,5

iShares S&P/TSX Global Gold (ETF) 12,1


Алроса 12,0

Barrick Gold 5,8

Goldcorp Inc 5,6

Newmont Mining 3,8

Polyus Gold International Ltd 3,6

Kinross Gold 3,3



Вес, %Powershares Nasdaq Internet (ETF) 14,2


E-bay 9,4

Google 8,9

Amazon 8,4

Priceline.com 7,9

Армада 5,8

МТС 5,3

Yahoo 4,3

Expedia 4,3



ETF 37,4

Драгоценные металлы 35,8

Цветная металлургия 13,4



Интернет 60,2

Мобильная связь 17,2

ETF 14,2



Фиксированная связь 2,6

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – КОМПАНИИ РЫНКА ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – ГЛОБАЛЬНЫЙ ИНТЕРНЕТ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-ва-ния в акции российских и зарубежных компаний, добывающих золото, сере-бро, платину и прочие драгоценные металлы, а также прочих компа-ний, при-надлежащих к глобальному сектору драгоценных металлов. Фонд создан для инвесторов, желающих увеличить вес данного сектора в своем портфеле.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в диверсифицированный в рамках одного сектора порт-фель акций преимущественно российских и зарубежных компаний в секто-редобычи драгоценных металлов. Отбор акций в портфель фонда осущест-вляется на базе тщательного фундаментального анализа и оценки текущей стоимости акций относительно их долгосрочного потенциала роста.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на долгосрочный прирост капитала посредством инвестиро-вания в акции компаний, чей бизнес непосредственно связан с глобальной сетью интернет, таких как интернет-порталы и онлайн-магазины. Фонд так-же может инвестировать в компании, занимающихся разработкой техно-логий в области интернета, например предоставление доступа в интернет, включая создание смартфонов и их программного обеспечения. Таким об-разом, инвесторы получают возможность участвовать в росте глобального интернетсектора – одного из самых динамичных, инновационных и быстро-растущих сегментов мировой экономики.

Ин вестицион ная стра те гияВ портфель фонда включаются акции и АДР/ГДР ликвидных и крупных ин-тернет-компаний, а также паи глобальных биржевых индексных фондов (ETF) на интернет-сектор. В портфель могут входить как глобальные интернет-ком-пании, так и локальные компании, являющиеся лидерами рынка в своих сегмен-тах и оперирующие на быстрорастущих рынках, таких как Россия или Китай.

Динамика за периодТД — Компании рынка

драгоценных металловИндекс Market Vectors

Junior Gold Miners1 год -16,1% -14,2%

6 месяцев 3,6% 10,3%

3 месяца 10,5% 21,3%

1 месяц -2,2% -2,2%



ТД — Глобальный ИнтернетИндекс NASDAQ

Internet1 год 13,0% 16,7%

6 месяцев 0,5% 3,4%

3 месяца -1,1% 0,4%

1 месяц -4,1% -4,3%


Показатель рискаТД — Компании рынка

драгоценных металловИндекс Market Vectors

Junior Gold MinersСтандартное отклонение 26,2% 43,1%


Альфа -9,6%

Бета 0,55



ТД — Глобальный ИнтернетИндекс NASDAQ

InternetСтандартное отклонение 14,7% 17,9%


Альфа 1,0%

Бета 0,66








Удобрения 27,6


Потребительские товары 14,3

Сельское хозяйство 8,5



Финансы 21,1








ОТКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД АКЦИЙ «ТРОЙКА ДИАЛОГ – АГРОСЕКТОР»

ОПИФ АКЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД АКЦИЙ»

Цель ин ве с ти ро ва нияСреднесрочный прирост капитала за счет инвестирования в акции компаний аг-ропромышленного сектора России, СНГ и других стран.

Ин вестицион ная стра те гияAктивы фонда инвестируются в компании агропромышленного сектора по всей цепочке производства продуктов питания. Около 50% фонда будет вкладываться в компании стран СНГ, 50% – в компании других стран. Срок инвестирования от 1 года. Инструментами инвестирования – акции компа-ний, а также ETF.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода путем инвестирования преимуществен-но в акции первого эшелона – «голубые фишки» российского фондового рынка – на инвестиционном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих высокий доход и готовых к рискам, характерным для вло-жений в акции крупных российских компаний.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель наиболее крупных и ликвидных российских акций – «голубых фишек» российско-го фондового рынка. Не менее 85% портфеля составляют акции компаний с капитализацией более $10 млрд. Выбор ценных бумаг происходит на базе тщательного фундаментального анализа эмитентов. Акцент делается на ком-пании, акции которых обладают наибольшим потенциалом роста в долгосроч-ной перспективе. При управлении также используются более краткосрочные инвестиционные идеи, основанные на ожидаемых корпоративных событиях, таких как выкуп акций и выплата дивидендов.


Вес, %ФосАгро ГДР 9,9

Магнит 9,3

Русагро 9,3

Уралкалий 9,1

Дикси Групп 9,0

Акрон 8,6

Пятерочка ГДР 7,1

O'KEY 5,8

Bunge Ltd 5,0

Syngenta AG 4,5



Новатэк 9,6


Газпром 8,5


Банк ВТБ 7,3



Уралкалий 4,0


Динамика за периодТройка Диалог –

АгросекторИндекс РТС/S&P

Agriculture 1 год 4,9% 5,0%

6 месяцев 4,1% 1,9%

3 месяца -3,0% 2,0%

1 месяц -1,4% 0,0%



Сбербанк – Фонд Акций Индекс ММВБ1 год -8,7% -4,9%

6 месяцев -3,5% -3,2%

3 месяца 0,2% 1,3%

1 месяц -3,7% -2,2%

С начала года -0,5% 1,7%

Показатель рискаТройка Диалог –

АгросекторИндекс РТС/S&P

Agriculture Стандартное отклонение 15,2% 15,8%


Альфа 1,1%

Бета 0,47







Финансы 38,4








Облигации 40,1


Финансы 15,0







ОПИФ ОБЛИГАЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД ОБЛИГАЦИЙ»

ОПИФ СМЕШАННЫХ ИНВЕСТИЦИЙ «СБЕРБАНК – ФОНД СБАЛАНСИРОВАННЫЙ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на стабильный прирост капитала за счет инвестиций в обли-гации наиболее кредитоспособных российских эмитентов на инвестицион-ном горизонте от полугода. Рассчитан на инвесторов, предпочитающих не-большой, но стабильный доход и не готовых к рискам, которые характерны для вложений в акции.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в ОФЗ, корпоративные и муниципальные облигации с международным кредитным рейтингом инвестиционного уровня (S&P/ Moody’s/ Fitch соответственно «ВВВ-»/ «Ваа3»/ «ВВВ-» и выше) и обли-гации, обеспеченные государственной гарантией РФ. Дюрация портфеля фонда выбирается исходя из прогноза кривой процентных ставок.

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода за счет инвестирования в сбалансиро-ванный портфель акций и облигаций российских эмитентов на инвестици-онном горизонте от года. Рассчитан на инвесторов, желающих получить бо-лее высокий доход, чем при вложении в облигации, но при этом не готовых в полном объеме принимать риски рынка акций.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует средства в диверсифицированный портфель акций и обли-гаций российских эмитентов. Выбор компаний основывается на их тщательном фундаментальном анализе и оценке кредитных качеств. Также используются краткосрочные тактические инвестиционные идеи. Базовое соотношение ак-ций и облигаций в фонде составляет 50:50 и может меняться в зависимости от рыночной конъюнктуры.


Вес, %ОФЗ 46021 12,2

Россельхозбанк (12, 13, 14) 9,1

ОФЗ 46017 8,4

Газпромбанк, 06 7,8

ОФЗ 46018 7,2

МСП-Банк, 01 6,4

ЮниКредит Банк, 05 5,7

АИЖК, 16 5,2

Западный скоростной диаметр (01, 02) 4,5

Росбанк, БО-04 4,4


Вес, %Сбербанк 9,8

Лукойл 7,4

Новатэк 6,7

Газпром 5,0

Банк ВТБ 3,6



Сургутнефтегаз 3,1

Московская область, 26007 (обл.) 2,5

TransContainer, 02 (обл.) 2,4


Сбербанк – Фонд ОблигацийИндекс гос.обл.

ММВБ-сов. доход1 год 7,9% 11,4%

6 месяцев 3,9% 6,0%

3 месяца 2,6% 4,1%

1 месяц 1,3% 2,1%

С начала года 7,2% 10,4%

Динамика за периодСбербанк – Фонд

Сбалансированный Индекс ММВБ/

Индекс ММВБ корп обл1 год 0,8% 3,0%

6 месяцев 0,3% 1,4%

3 месяца 1,9% 2,7%

1 месяц -1,4% -0,1%


Индекс ММВБ/Индекс ММВБ корп обл – 50% Индекс ММВБ/50% Индекс ММВБ корп обл






Недвижимое имущество 76

Ден. ср-ва и деб. задолженность 24

по состоянию на 28 сентября 2012 года

ИПИФ ТОВАРНОГО РЫНКА «СБЕРБАНК – ФОНД ДРАГОЦЕННЫХ МЕТАЛЛОВ»

ЗАКРЫТЫЙ ПАЕВОЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ФОНД НЕДВИЖИМОСТИ «КОММЕРЧЕСКАЯ НЕДВИЖИМОСТЬ»

Цель ин ве с ти ро ва нияФонд нацелен на получение дохода от инвестирования в корзину драгоценных металлов (золото, серебро, платина, палладий). Рассчитан на инвесторов, счи-тающих драгоценные металлы наиболее подходящим инструментом для сохра-нения и приумножения капитала и готовых к рискам, характерным для вложения в драгметаллы.

Ин вестицион ная стра те гияСредства фонда инвестируются в диверсифицированную корзину драго-ценных металлов (золото, серебро, платина, палладий) через обезличен-ные металлические счета (ОМС). Пропорции вложений определяются исхо-дя из оценки доли металла в мировом потреблении и биржевом обороте, а также с учетом их относительной инвестиционной привлекательности.

Цель ин ве с ти ро ва нияЦелью фонда является приобретение недвижимости и прав на недвижи-мость для получения дохода в виде арендных платежей, а также получения прибыли при продаже объектов недвижимости за счет увеличения их ры-ночной стоимости. Фонд ориентирован на инвесторов, заинтересованных в долгосрочных инвестициях на рынке недвижимости. Паи фонда обраща-ются на ММВБ.

Ин вестицион ная стра те гияФонд инвестирует в ликвидные объекты коммерческой недвижимости в раз-личных регионах России, обладающие высокой ликвидностью и текущей до-ходностью, имеющие хорошие перспективы роста рыночной стоимости. На сегодняшний день в состав активов фонда входят 13 объектов коммерческой недвижимости в 9 регионах РФ и несколько земельных участков. Источниками роста стоимости фонда являются арендные платежи по зданиям, переоценка рыночной стоимости объектов недвижимости, купонный доход по облигаци-ям, процентный доход по депозитным вкладам.


Вес, %Золото (ОМС) 40,8

Серебро (ОМС) 29,6

Платина (ОМС) 24,3

Палладий (ОМС) 4,6

Динамика за периодСбербанк –

Фонд драгоценных металлов1 год 0,22%

6 месяцев 7,63%

3 месяца 5,97%

1 месяц -3,88%

С начала года 6,60%




ЗАКРЫТОЕ АКЦИОНЕРНОЕ ОБЩЕСТВО

«СБЕРБАНК УПРАВЛЕНИЕ АКТИВАМИ»

125009 Москва,

Романов переулок, дом 4

Москва (495) 5000 100

Бесплатный номер по России (800) 100 3 111

www.sberbank-am.ru

Закрытое акционерное общество «Сбербанк Управление Активами» зарегистриро-

вано Московской регистрационной палатой 1 апреля 1996 года. Лицензия ФСФР Рос-

сии на осуществление деятельности по управлению инвестиционными фондами, па-

евыми инвестиционными фондами и негосударственными пенсионными фондами

№21-000-1-00010 от 12 сентября 1996 года. Лицензия профессионального участника рын-

ка ценных бумаг №177-06044-001000 от 7 июня 2002 года на осуществление деятельности

по управлению ценными бумагами, выданная ФСФР России.Стоимость инвестиционных паев

может увеличиваться и уменьшаться, результаты инвестирования в прошлом не определя-

ют доходы в будущем, государство не гарантирует доходность инвестиций в паевые инве-

стиционные фонды. Прежде чем приобрести инвестиционный пай, следует внимательно

ознакомиться с правилами доверительного управления паевым инвестиционным фондом.

Получить подробную информацию о паевых инвестиционных фондах и ознакомиться с пра-

вилами доверительного управления паевыми инвестиционными фондами и иными докумен-

тами можно по адресу: 125009 Москва, Романов переулок, дом 4. Правилами доверитель-

ного управления паевыми инвестиционными фондами предусмотрена скидка с расчетной

стоимости инвестиционных паев при их погашении. Взимание скидки уменьшит доходность

инвестиций в инвестиционные паи паевого инвестиционного фонда.

ОПИФ облигаций «Тройка Диалог – Илья Муромец» – правила до-верительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР 18 декабря 1996 года за номером 0007-45141428. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Добрыня Никитич» – правила доверительного управления фондом

зарегистрированы ФСФР 14 апреля 1997 года за номером 0011-46360962. ОПИФ смешанных

инвестиций «Тройка Диалог – Дружина» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 21 марта 2001 года за номером 0051-56540197. ОПИФ денежного рын-

ка «Тройка Диалог – Фонд денежного рынка» – правила доверительного управления фон-

дом зарегистрированы ФСФР России 24 декабря 2002 года за номером 0082-59794722. ОПИФ

акций «Тройка Диалог – Потенциал» – правила доверительного управления фондом заре-

гистрированы 2 марта 2005 года за № 0328-76077318. ОПИФ облигаций «Тройка Диалог –

Рискованные облигации» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 2 марта 2005 года за № 0327-76077399. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Металлургия» –

правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0597-94120779. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Телекоммуникации» – прави-

ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0596-94120696. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Электроэнергетика» – прави-

ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 31 августа 2006 года

за № 0598-94120851. ЗПИФ недвижимости «Коммерческая недвижимость» – правила

доверительного управления фонда зарегистрированы ФСФР 25 августа 2004 года за

№ 0252-74113866. OПИФ акций «Тройка Диалог – Федеральный» – правила доверительно-

го управления фондом зарегистрированы ФСФР 26 декабря 2006 года за № 0716-94122086.

ОПИФ акций «Тройка Диалог – Потребительский сектор» – правила доверительного управ-

ления фондом зарегистрированы ФСФР 1 марта 2007 года за № 0757-94127221. ОПИФ акций

«Тройка Диалог – Нефтегазовый сектор» – правила доверительного управления фондом за-

регистрированы ФСФР 31 мая 2007 года за № 0832-94125989. ОПИФ акций «Тройка Диалог

– Финансовый сектор» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы

ФСФР 16 августа 2007 года за № 0913-94127681. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Жизнь» –

правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР 11 октября 2007 года

за № 1023-94137171. ОПИФ смешанных инвестиций «Тройка Диалог – БРИК» – правила до-

верительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 28 сентября 2010 года

за номером 1924–94168958. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Инфраструктура» – правила

доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 13 января 2011 года

за номером 2034-94167976. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Компании рынка драгоценных

металлов» – правила доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России

17 февраля 2011 года за номером 2058-94172687. ОПИФ акций «Тройка Диалог – Глобальный

Интернет» – правила зарегистрированы ФСФР России 28 июня 2011 года за номером 2161-

94175705. ОПИФ акций «Сбербанк – Фонд Акций» – правила доверительного управления

фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номером 1992-94172581.

ОПИФ смешанных инвестиций «Сбербанк – Фонд Сбалансированный» – правила довери-

тельного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номе-

ром 1990-94172345. ОПИФ облигаций «Сбербанк – Фонд Облигаций» – правила доверитель-

ного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 30 ноября 2010 года за номером

1991-94172500. ИПИФ товарного рынка «Сбербанк – Фонд драгоценных металлов» – прави-

ла доверительного управления фондом зарегистрированы ФСФР России 14 июля 2011 года

за номером 2168-94176260.

Documents

Обзор работы паевых фондов (от 07.11.2012)