บทท�� บทท�� 2 2 ระบบการเงิ�นระหว่�างิประเทศระบบการเงิ�นระหว่�างิประเทศ(International Monetary System)(International Monetary System)

By. By. ดรดร. . ลั�กคณา ว่รศ�ลัป�ชั�ย ลั�กคณา ว่รศ�ลัป�ชั�ย

ระบบการเงิ�นระหว่�างิประเทศระบบการเงิ�นระหว่�างิประเทศ

ค�ออะไรค�ออะไร??

- - การตกลังิก�นในเร��องิอ�ตราแลักการตกลังิก�นในเร��องิอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตราเพื่��อถ่�ายโอนอ$านาจเปลั��ยนเงิ�นตราเพื่��อถ่�ายโอนอ$านาจซื้�'อระหว่�างิประเทศ เพื่��อให(สามารถ่ซื้�'อระหว่�างิประเทศ เพื่��อให(สามารถ่ค$านว่ณหาอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตราค$านว่ณหาอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตราต�างิประเทศ แลัะสามารถ่อ$านว่ยต�างิประเทศ แลัะสามารถ่อ$านว่ยคว่ามสะดว่กแก�การค(าแลัะการคว่ามสะดว่กแก�การค(าแลัะการเคลั��อนย(ายเงิ�นท+นระหว่�างิประเทศ เคลั��อนย(ายเงิ�นท+นระหว่�างิประเทศ

ระบบการเงิ�นระหว่�างิระบบการเงิ�นระหว่�างิ ประเทศ ประเทศ

ค�ออะไร ค�ออะไร ??

หมายรว่มถ่,งิ เคร��องิม�อ หมายรว่มถ่,งิ เคร��องิม�อ ทางิการเงิ�น สถ่าบ�นการเงิ�น แลัะ ทางิการเงิ�น สถ่าบ�นการเงิ�น แลัะ

ระเบ�ยบกฏเกณฑ์/ต�างิ ๆ ท��จะสามารถ่ ระเบ�ยบกฏเกณฑ์/ต�างิ ๆ ท��จะสามารถ่ท$าให(เก�ดการเชั��อมโยงิระหว่�างิตลัาดท$าให(เก�ดการเชั��อมโยงิระหว่�างิตลัาด

ภายในประเทศก�บตลัาดเงิ�น ภายในประเทศก�บตลัาดเงิ�น (Money (Money

Market)Market) แลัะตลัาดปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิแลัะตลัาดปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิ ประเทศ ประเทศ

ว่�ว่�ฒนาการของิระบบปร�ว่รรตเงิ�นว่�ว่�ฒนาการของิระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิประเทศตราต�างิประเทศ1. 1. ระบบมาตรฐานทองิค$า ระบบมาตรฐานทองิค$า (1875-(1875-

1914)1914)

2. 2. ชั�ว่งิระหว่�างิสงิครามโลัก ชั�ว่งิระหว่�างิสงิครามโลัก (1915-(1915-1944)1944)

3. 3. ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบคงิท�� ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบคงิท�� (1945-1972)(1945-1972)

4. 4. ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบลัอยต�ว่ ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบลัอยต�ว่

1. 1. ระบบมาตรฐานทองิค$า ระบบมาตรฐานทองิค$า(1876-1913)(1876-1913) การปฏ�ว่�ต�อ+ตสาหกรรมของิอ�งิกฤษในต(นการปฏ�ว่�ต�อ+ตสาหกรรมของิอ�งิกฤษในต(น

คร�สต/ศตว่รรษท�� คร�สต/ศตว่รรษท�� 19 19 ได(ชั�ว่ยให(อ�งิกฤษได(ชั�ว่ยให(อ�งิกฤษ พื่�ฒนาศ�กยภาพื่ในการผลั�ต ท$าให(สามารถ่ พื่�ฒนาศ�กยภาพื่ในการผลั�ต ท$าให(สามารถ่

ส�งิส�นค(าออกไปขายย�งิต�างิประเทศได( ส�งิส�นค(าออกไปขายย�งิต�างิประเทศได( การปฏ�ว่�ต�อ+ตสาหกรรมได(แพื่ร�หลัายไปการปฏ�ว่�ต�อ+ตสาหกรรมได(แพื่ร�หลัายไป

เร��อยๆ ในย+โรป แลัะเงิ�นสก+ลัปอนด/เป8นสก+ลั เร��อยๆ ในย+โรป แลัะเงิ�นสก+ลัปอนด/เป8นสก+ลั ท��ม�คว่ามส$าค�ญมากท��ส+ดในชั�ว่งิน�'น ท��ม�คว่ามส$าค�ญมากท��ส+ดในชั�ว่งิน�'น

อ�งิกฤษใชั(การบร�หารเงิ�นภายใต(ระบบอ�งิกฤษใชั(การบร�หารเงิ�นภายใต(ระบบ มาตรฐานทองิค$า แลัะม�ประส�ทธิ�มาก ท$าให( มาตรฐานทองิค$า แลัะม�ประส�ทธิ�มาก ท$าให(

ประเทศอ��น ๆ ท��ว่โลัก ประกาศใชั(ระบบ ประเทศอ��น ๆ ท��ว่โลัก ประกาศใชั(ระบบ ทองิค$าตอนปลัายศตว่รรษท�� ทองิค$าตอนปลัายศตว่รรษท�� 1919

1. 1. ระบบมาตรฐานทองิค$าระบบมาตรฐานทองิค$า

ในป; ในป; 1876 1876 แต�ลัะประเทศประกาศค�าเสมอภาค แต�ลัะประเทศประกาศค�าเสมอภาค โดยการเท�ยบค�าเงิ�นตราของิประเทศตน ต�อ โดยการเท�ยบค�าเงิ�นตราของิประเทศตน ต�อ

น$'าหน�กทองิค$าหน,�งิทรอยเอานซื้/ เชั�น น$'าหน�กทองิค$าหน,�งิทรอยเอานซื้/ เชั�น สหร�ฐอเมร�กา ประกาศค�าเสมอภาค สหร�ฐอเมร�กา ประกาศค�าเสมอภาค

$20.67/$20.67/ทรอยเอานซื้/ทรอยเอานซื้/ อ�งิกฤษ ประกาศค�าเสมอภาค อ�งิกฤษ ประกาศค�าเสมอภาค £ 4.2474£ 4.2474 / /

ทรอยเอานซื้/ทรอยเอานซื้/ อ�ตราแลักเปลั��ยนของิเงิ�นสองิสก+ลั อ�ตราแลักเปลั��ยนของิเงิ�นสองิสก+ลั $ $

20.67/ 20.67/ £ 4.2474 £ 4.2474

เท�าก�บ เท�าก�บ $$ 4.86651 / 4.86651 / ££

1. 1. ระบบมาตรฐานทองิค$าระบบมาตรฐานทองิค$า

ก$าหนดให(แต�ลัะประเทศต�างิ ๆ ต(องิก$าหนดให(แต�ลัะประเทศต�างิ ๆ ต(องิร�กษาระด�บท+นส$ารองิท��เป8นทองิค$า ให(ร�กษาระด�บท+นส$ารองิท��เป8นทองิค$า ให(เพื่�ยงิพื่อก�บจ$านว่นธินบ�ตรท��ประเทศเพื่�ยงิพื่อก�บจ$านว่นธินบ�ตรท��ประเทศพื่�มพื่/ออกใชั( เพื่��อเป8นการร�กษาพื่�มพื่/ออกใชั( เพื่��อเป8นการร�กษาเสถ่�ยรภาพื่ เสถ่�ยรภาพื่

ถ่(าสหร�ฐต(องิการพื่�มพื่/ธินบ�ตรออกใชั( ถ่(าสหร�ฐต(องิการพื่�มพื่/ธินบ�ตรออกใชั( 20.67 20.67 ลั(านเหร�ยญ จะต(องิม�ทองิลั(านเหร�ยญ จะต(องิม�ทองิส$ารองิไว่( ส$ารองิไว่( 1 1 ลั(านทรอยซื้/เอานซื้/ ลั(านทรอยซื้/เอานซื้/

2.2. ชั�ว่งิระหว่�างิชั�ว่งิระหว่�างิ สงิครามโลัก สงิครามโลัก

(Interwar Period)(Interwar Period) เน��องิจากสงิครามโลัก ท$าให(เก�ดภาว่ะเศรษฐก�จ เน��องิจากสงิครามโลัก ท$าให(เก�ดภาว่ะเศรษฐก�จ

ถ่ดถ่อย แต�ลัะประเทศจ,งิน$าเอาทองิค$า ออกมาใชั(ใน ถ่ดถ่อย แต�ลัะประเทศจ,งิน$าเอาทองิค$า ออกมาใชั(ใน ก�จการสงิคราม แลัะหม+นเว่�ยนภายในประเทศ ท$าให( ก�จการสงิคราม แลัะหม+นเว่�ยนภายในประเทศ ท$าให(

แต�ลัะประเทศไม�สามารถ่ร�กษาท+นส$ารองิท��เป8นแต�ลัะประเทศไม�สามารถ่ร�กษาท+นส$ารองิท��เป8นทองิค$าได(อย�างิเพื่�ยงิพื่อทองิค$าได(อย�างิเพื่�ยงิพื่อ

ได(ม�การอน+ญาตให(เงิ�นตราสก+ลัต�างิ ๆ สามารถ่ ได(ม�การอน+ญาตให(เงิ�นตราสก+ลัต�างิ ๆ สามารถ่ เคลั��อนไหว่ข,'นลังิได(ในชั�ว่งิท��ค�อนข(างิกว่(างิกว่�าเด�ม เคลั��อนไหว่ข,'นลังิได(ในชั�ว่งิท��ค�อนข(างิกว่(างิกว่�าเด�ม

แต�กลั�บม�ผลัเส�ย เน��องิจากท$าให(ไม�ม�เสถ่�ยรภาพื่ แต�กลั�บม�ผลัเส�ย เน��องิจากท$าให(ไม�ม�เสถ่�ยรภาพื่ ได(พื่ยายามกลั�บเอาระบบทองิค$ามาใชั(อ�กหลัาย ๆ ได(พื่ยายามกลั�บเอาระบบทองิค$ามาใชั(อ�กหลัาย ๆ

คร�'งิแต�ก<ย�งิคงิประสบป=ญหาคร�'งิแต�ก<ย�งิคงิประสบป=ญหา ในระหว่�างิสงิครามโลักคร�'งิท�� ในระหว่�างิสงิครามโลักคร�'งิท�� 2 2 เก�ดภาว่ะเงิ�นเฟ้?อ เก�ดภาว่ะเงิ�นเฟ้?อ

แลัะป=ญหาการตกต$�าลังิของิระด�บการผลั�ตของิแลัะป=ญหาการตกต$�าลังิของิระด�บการผลั�ตของิ ส�นค(าท��ว่โลัก ส�นค(าท��ว่โลัก

3. 3. ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบคงิท�� คงิท�� ในป; ในป; 1944 1944 สหร�ฐอเมร�กาน�บว่�าได(ร�บคว่ามสหร�ฐอเมร�กาน�บว่�าได(ร�บคว่าม

บอบชั$'าจากสงิครามโลักคร�'งิท�� บอบชั$'าจากสงิครามโลักคร�'งิท�� 2 2 น(อยกว่�าน(อยกว่�า ประเทศอ��น จ,งิม�บทบาทส$าค�ญในการฟ้@' นฟ้A ประเทศอ��น จ,งิม�บทบาทส$าค�ญในการฟ้@' นฟ้A

เศรษฐก�จของิท��ว่โลัก เศรษฐก�จของิท��ว่โลัก ภายใต(ข(อตกลังิ ภายใต(ข(อตกลังิ Bretton Woods Bretton Woods ระบบระบบ

ปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิประเทศได(ถ่Aกก$าหนดปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิประเทศได(ถ่Aกก$าหนด ให(เป8นแบบคงิท�� โดยใชั(เงิ�นสก+ลัดอลัลัาร/ ให(เป8นแบบคงิท�� โดยใชั(เงิ�นสก+ลัดอลัลัาร/

เป8นสก+ลัหลั�ก ณ อ�ตราแลักเปลั��ยน เป8นสก+ลัหลั�ก ณ อ�ตราแลักเปลั��ยน 35 35 ดอลัลัาร/ ต�อ ทองิค$าหน�ก ดอลัลัาร/ ต�อ ทองิค$าหน�ก 1 1 ทรอยซื้เอานซื้/ทรอยซื้เอานซื้/

ม�ข(อตกลังิในการจ�ดต�'งิกองิท+น ม�ข(อตกลังิในการจ�ดต�'งิกองิท+น IMFIMF

4. 4. ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนลัอยต�ว่ลัอยต�ว่ ต�'งิแต�ป; ต�'งิแต�ป; 1960 1960 เป8นต(นมา ภายหลั�งิสงิครามโลัก เป8นต(นมา ภายหลั�งิสงิครามโลัก

คร�'งิท�� คร�'งิท�� 2 2 กลั+�มประเทศย+โรป แลัะ ญ��ป+Bน เร��มฟ้@' นต�ว่ กลั+�มประเทศย+โรป แลัะ ญ��ป+Bน เร��มฟ้@' นต�ว่ ทางิเศรษฐก�จอย�างิรว่ดเร<ว่ แลัะกลัายเป8นคA�แข�งิ ทางิเศรษฐก�จอย�างิรว่ดเร<ว่ แลัะกลัายเป8นคA�แข�งิ

ทางิการค(าท��ส$าค�ญของิสหร�ฐ ทางิการค(าท��ส$าค�ญของิสหร�ฐ สหร�ฐประสบป=ญหาการขาดด+ลัการชั$าระเงิ�นอย�างิสหร�ฐประสบป=ญหาการขาดด+ลัการชั$าระเงิ�นอย�างิ

หน�ก แลัะต�อเน��องิ ท$าให(ประเทศท��ว่โลักขาดคว่าม หน�ก แลัะต�อเน��องิ ท$าให(ประเทศท��ว่โลักขาดคว่าม ม��นใจในเสถ่�ยรภาพื่ของิเงิ�นดอลัลัาร/ ม��นใจในเสถ่�ยรภาพื่ของิเงิ�นดอลัลัาร/

ร�ฐบาลัของิสหร�ฐขอยกเลั�กระบบ ร�ฐบาลัของิสหร�ฐขอยกเลั�กระบบ Bretton Woods Bretton Woods หลั�งิจากน�'นม�ข(อตกลังิ หลั�งิจากน�'นม�ข(อตกลังิ Smithsonian Smithsonian ท��ก$าหนดให(ท��ก$าหนดให(

ค�าเงิ�นดอลัลัาร/ลัดลังิ เหลั�อ ค�าเงิ�นดอลัลัาร/ลัดลังิ เหลั�อ 38 38 ดอลัลัาร/ต�อ ดอลัลัาร/ต�อ ทองิค$า ทองิค$า 1 1 ทรอยเอานซื้/ทรอยเอานซื้/

4. 4. ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบลัอยต�ว่ลัอยต�ว่ หลั�งิจากน�'นอ�กไม�นาน ประเทศอ�งิกฤษหลั�งิจากน�'นอ�กไม�นาน ประเทศอ�งิกฤษ

เป8นประเทศแรกท��ประกาศลัอยต�ว่ค�าเป8นประเทศแรกท��ประกาศลัอยต�ว่ค�าเงิ�นปอนซื้/ ในป; เงิ�นปอนซื้/ ในป; 1972 1972 หลั�งิจากน�'นหลั�งิจากน�'นประเทศอ��น ๆ ก<ประกาศลัอยต�ว่ค�าเงิ�น ประเทศอ��น ๆ ก<ประกาศลัอยต�ว่ค�าเงิ�น

ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ใชั(ในระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ใชั(ใน ป=จจ+บ�น ป=จจ+บ�น

((ดAตารางิในเอกสารเพื่��มดAตารางิในเอกสารเพื่��ม))1 .1 . ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��พื่,�งิพื่าเงิ�นสก+ลัระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��พื่,�งิพื่าเงิ�นสก+ลั

ต�างิประเทศ ต�างิประเทศ หร�อสหภาพื่การเงิ�น หร�อสหภาพื่การเงิ�น ((Exchange Arrangement with No Exchange Arrangement with No

Separate Separate

Legal Tender)Legal Tender)

1.11.1 ใชั(เงิ�นสก+ลัอ��นในประเทศของิตน เชั�น ใชั(เงิ�นสก+ลัอ��นในประเทศของิตน เชั�น ปานามาใชั(เงิ�นสก+ลัดอลัลัาร/สหร�ฐ ประเทศปานามาใชั(เงิ�นสก+ลัดอลัลัาร/สหร�ฐ ประเทศ

เอกว่าดอร/ใชั(เอกว่าดอร/ใชั(เงิ�นสก+ลัยAโรเงิ�นสก+ลัยAโร 1.2 1.2 เป8นสมาชั�กสหภาพื่การเงิ�น เชั�น ยAโรเป8นสมาชั�กสหภาพื่การเงิ�น เชั�น ยAโร

ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ใชั(ในระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ใชั(ในป=จจ+บ�นป=จจ+บ�น2. 2. ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��คว่บค+มโดยคณะระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��คว่บค+มโดยคณะ

กรรมการ กรรมการ ((Currency Board Arrangements)Currency Board Arrangements) แต�ต(องิเป8นไปตามข(อแต�ต(องิเป8นไปตามข(อกฎหมาย เชั�น ประเทศฮ่�องิกงิผAกเงิ�นไว่(ก�บสก+ลักฎหมาย เชั�น ประเทศฮ่�องิกงิผAกเงิ�นไว่(ก�บสก+ลั

ดอลัลัาร/ ดอลัลัาร/ 3. 3. ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ผAกค�าเงิ�นไว่(ก�บเงิ�นสก+ลัอ��นระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ผAกค�าเงิ�นไว่(ก�บเงิ�นสก+ลัอ��นโดยเลั�อกประเทศท��ท$าการค(าระหว่�างิก�น แต�จะต(องิโดยเลั�อกประเทศท��ท$าการค(าระหว่�างิก�น แต�จะต(องิเคลั��อนไหว่ได(ไม�เก�น เคลั��อนไหว่ได(ไม�เก�น 11% % เชั�น จ�น มาเลัเซื้�ย เชั�น จ�น มาเลัเซื้�ย 4. 4. ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ผAกค�าเงิ�นสก+ลัท(องิถ่��นไว่(ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ผAกค�าเงิ�นสก+ลัท(องิถ่��นไว่(

ก�บเงิ�นสก+ลัอ��นก�บเงิ�นสก+ลัอ��นแบบย�ดหย+�น จะเคลั��อนไหว่ข,'นแบบย�ดหย+�น จะเคลั��อนไหว่ข,'นลังิได(มากกว่�า ลังิได(มากกว่�า 11% % เชั�น เดนมาร/ก เชั�น เดนมาร/ก

ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ใชั(ในระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��ใชั(ในป=จจ+บ�นป=จจ+บ�น55. . ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��เปลั��ยนแปลังิแบบค�อยเป8นระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��เปลั��ยนแปลังิแบบค�อยเป8น

ค�อยไปค�อยไป (Crawling Peg)(Crawling Peg) ปร�บเปลั��ยนเงิ�นสก+ลัของิตนเองิท�ลัะเลั<กลัะปร�บเปลั��ยนเงิ�นสก+ลัของิตนเองิท�ลัะเลั<กลัะ

น(อย เชั�น โบลั�เว่�ย แลัะ คอสตาร�ก(า น(อย เชั�น โบลั�เว่�ย แลัะ คอสตาร�ก(า 6.6. ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��เปลั��ยนแปลังิอย�างิค�อยเป8นระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราท��เปลั��ยนแปลังิอย�างิค�อยเป8น

ค�อยไปค�อยไป ภายใต(การคว่บค+ม ภายใต(การคว่บค+ม (Crawling Bands) (Crawling Bands) ม�คว่ามย�ดหย+�น ม�คว่ามย�ดหย+�น

มากกว่�ามากกว่�า เชั�น อ�สราเอลั เชั�น อ�สราเอลั 7.7. ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราลัอยต�ว่แบบจ�ดการ ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราลัอยต�ว่แบบจ�ดการ (Managed (Managed

FloatFloat) ) เป8นไปตามอ+ปสงิค/แลัะอ+ปทาน แต�ร�ฐบาลัจะเข(าเป8นไปตามอ+ปสงิค/แลัะอ+ปทาน แต�ร�ฐบาลัจะเข(าแทรกแซื้งิบ(างิ เชั�น ไทย ส�งิคโปร/ แทรกแซื้งิบ(างิ เชั�น ไทย ส�งิคโปร/

88. . ระบบลัอยต�ว่แบบเสร� ระบบลัอยต�ว่แบบเสร� (Independent Floating)(Independent Floating)

ปลั�อยให(เป8นไปตามกลัไกของิตลัาดอย�างิแท(จร�งิ ปลั�อยให(เป8นไปตามกลัไกของิตลัาดอย�างิแท(จร�งิ

สหภาพื่เศรษฐก�จแลัะการเงิ�นสหภาพื่เศรษฐก�จแลัะการเงิ�นย+โรปย+โรป สหภาพื่เศรษฐก�จแลัะการเงิ�นย+โรป สหภาพื่เศรษฐก�จแลัะการเงิ�นย+โรป

(Economic and Monetary Union :EMU)(Economic and Monetary Union :EMU) ม�ท�'งิหมด ม�ท�'งิหมด 15 15 ประเทศ ค�อ อ�งิกฤษ เยอรม�น ประเทศ ค�อ อ�งิกฤษ เยอรม�น

ฝร��งิเศส อ�ตาลั� สเปน เบลัเย��ยม ลั�กเซื้มเบ�ร/ก ฝร��งิเศส อ�ตาลั� สเปน เบลัเย��ยม ลั�กเซื้มเบ�ร/ก เนเธิอร/แลันด/ เดนมาร/ก สว่�เดน ฟ้Fนแลันด/ เนเธิอร/แลันด/ เดนมาร/ก สว่�เดน ฟ้Fนแลันด/

ไอร/แลันด/ ออสเตร�ย โปรต+เกส แลัะกร�ซื้ ไอร/แลันด/ ออสเตร�ย โปรต+เกส แลัะกร�ซื้ ว่�ตถ่+ประสงิค/ ว่�ตถ่+ประสงิค/ : : เพื่��อรว่มตลัาดของิประเทศเพื่��อรว่มตลัาดของิประเทศ

สมาชั�กให(เป8นตลัาดเด�ยว่ แลัะใชั(เงิ�นตราสก+ลั สมาชั�กให(เป8นตลัาดเด�ยว่ แลัะใชั(เงิ�นตราสก+ลั เด�ยว่ก�น เด�ยว่ก�น

ข�'นตอนการด$าเน�นการจนถ่,งิการข�'นตอนการด$าเน�นการจนถ่,งิการปร�บใชั(เงิ�นยAโรปร�บใชั(เงิ�นยAโรสนธิ�ส�ญญามาสทร�ซื้ต/ได(ก$าหนดข�'นตอนการด$าเน�นงิานไว่(สนธิ�ส�ญญามาสทร�ซื้ต/ได(ก$าหนดข�'นตอนการด$าเน�นงิานไว่(3 3 ข�'นตอนด�งิน�' ข�'นตอนด�งิน�' ข� 'นตอนท�� ข�'นตอนท�� 11 ( (ป; ป; 1990 1990 - - 1993) 1993) เป8นข�'นตอนการเตร�ยมเป8นข�'นตอนการเตร�ยม

ต�ว่เก��ยว่ข(องิก�บการเปFดเสร�การเคลั��อนย(ายท+น ภายในต�ว่เก��ยว่ข(องิก�บการเปFดเสร�การเคลั��อนย(ายท+น ภายในย+โรป พื่ร(อมก�บการท$าให(ตลัาดเด�ยว่ย+โรปเก�ดข,'นโดยย+โรป พื่ร(อมก�บการท$าให(ตลัาดเด�ยว่ย+โรปเก�ดข,'นโดยสมบAรณ/สมบAรณ/

ข�'นตอนท�� ข�'นตอนท�� 2 2 ((ป; ป; 1994 – 1998) 1994 – 1998) เน(นการปร�บต�ว่เข(าหาเน(นการปร�บต�ว่เข(าหาก�น ต(องิร�กษาเศรษฐก�จท��ด� ค�อ ม�อ�ตราดอกเบ�'ยไม�สAงิน�ก ก�น ต(องิร�กษาเศรษฐก�จท��ด� ค�อ ม�อ�ตราดอกเบ�'ยไม�สAงิน�ก อ�ตราเงิ�นเฟ้?อต$�า อ�ตราแลักเปลั��ยนม�เสถ่�ยรภาพื่ เพื่��อให(อ�ตราเงิ�นเฟ้?อต$�า อ�ตราแลักเปลั��ยนม�เสถ่�ยรภาพื่ เพื่��อให(

ผ�านเงิ��อนไขผ�านเงิ��อนไขการเป8นประเทศท��เข(าเป8นสมาชั�กเงิ�นยAโรการเป8นประเทศท��เข(าเป8นสมาชั�กเงิ�นยAโร

ข�'นตอนการด$าเน�นงิานจนกระท��งิข�'นตอนการด$าเน�นงิานจนกระท��งิปร�บใชั(เงิ�นยAโรปร�บใชั(เงิ�นยAโร

ข�'นตอนท�� ข�'นตอนท�� 3 3 (( ต�'งิแต�มกราคม ต�'งิแต�มกราคม 1999) 1999) ม�จ$านว่นม�จ$านว่น เพื่�ยงิ เพื่�ยงิ 1111

ประเทศท��ต�ดส�นใจใชั(เงิ�นยAโร ประเทศท��ต�ดส�นใจใชั(เงิ�นยAโร (( อ�งิกฤษ แลัะ อ�งิกฤษ แลัะสว่�เดนสว่�เดน

สงิว่นส�ทธิ�Gไม�ใชั(เงิ�นยAโรสงิว่นส�ทธิ�Gไม�ใชั(เงิ�นยAโร) ) ส�ว่นกร�ซื้ไม�ผ�านเงิ��อนไขส�ว่นกร�ซื้ไม�ผ�านเงิ��อนไข จนกระท��งิป; จนกระท��งิป; 2000)2000)

ธินาคารกลัางิม�บทบาทในการก$าหนดนโยบายการธินาคารกลัางิม�บทบาทในการก$าหนดนโยบายการเงิ�นเงิ�น

ประเทศสมาชั�กต(องิถ่อนธินบ�ตรแลัะเหร�ยญ ให( ประเทศสมาชั�กต(องิถ่อนธินบ�ตรแลัะเหร�ยญ ให( เร�ยบร(อยภายในเด�อนม�ถ่+นายน เร�ยบร(อยภายในเด�อนม�ถ่+นายน 20022002

ตารางที่�� 2.6 TheFixing of the Exchange Rates to the Euro,December 31, 1998

Previous Currency Symbol Per Euro

Belgian or Luxembourg franc BEF/LUF 1 Euro = 40.3399 BEF or LUF

Deutschemark DEM 1 Euro = 1.95583 DEM

Spanish peseta ESP 1 Euro = 166.386 ESP

French franc FRF 1 Euro = 6.55957 FRF

Irish punt IEP 1 Euro = 0.787564 IEP

Italian lira ITL 1 Euro = 1936.27 ITL

Netherlands guilder NLG 1 Euro = 2.20371 NLG

Austrian shiling ATS 1 Euro = 13.7603 ATS

Portuguese escudo PTE 1 Euro = 200.482 PTE

Finnish mark FIM 1 Euro = 5.94573 FIM

Greece* GRD 1 Euro = 340.750 GRD

*

EUROEURO

ผลัด�ของิการใชั(เงิ�นยAโรในกลั+�มผลัด�ของิการใชั(เงิ�นยAโรในกลั+�มประเทศสมาชั�กประเทศสมาชั�ก1. 1. ชั�ว่ยส�งิเสร�มเสถ่�ยรภาพื่ในด(านเศรษฐก�จมหภาค ชั�ว่ยส�งิเสร�มเสถ่�ยรภาพื่ในด(านเศรษฐก�จมหภาค เน��องิมาจากการใชั(นโยบายการเงิ�น แลัะ นโยบายการเน��องิมาจากการใชั(นโยบายการเงิ�น แลัะ นโยบายการ

คลั�งิคลั�งิท��เก�ดการประสานงิานก�นระหว่�างิประเทศสมาชั�กท��เก�ดการประสานงิานก�นระหว่�างิประเทศสมาชั�ก2. 2. ชั�ว่ยให(เก�ดการใชั(เงิ�นยAโรเป8นเงิ�นเพื่��อการค(าชั�ว่ยให(เก�ดการใชั(เงิ�นยAโรเป8นเงิ�นเพื่��อการค(า

ระหว่�างิระหว่�างิประเทศมากข,'น ประเทศมากข,'น 3. 3. ตลัาดเงิ�นแลัะตลัาดท+นขยายต�ว่เน��องิจากคว่ามตลัาดเงิ�นแลัะตลัาดท+นขยายต�ว่เน��องิจากคว่ามผ�นผว่นของิอ�ตราแลักเปลั��ยนลัดลังิ ท$าให(ลัด ผ�นผว่นของิอ�ตราแลักเปลั��ยนลัดลังิ ท$าให(ลัด

Transaction Transaction

Cost Cost

ผลักระทบของิการใชั(เงิ�นยAโรต�อผลักระทบของิการใชั(เงิ�นยAโรต�อประเทศไทยประเทศไทย1.1. ผลักระทบด(านการค(าระหว่�างิประเทศ ผลักระทบด(านการค(าระหว่�างิประเทศ

ตลัาดกลั+�มในประเทศสมาชั�กเป8นคA�ค(าตลัาดกลั+�มในประเทศสมาชั�กเป8นคA�ค(า ท��ส$าค�ญของิไทย ไทยต(องิปร�บต�ว่ ท��ส$าค�ญของิไทย ไทยต(องิปร�บต�ว่

เพื่��อการแข�งิข�น เพื่��อการแข�งิข�น2.2. ผลัต�อเงิ�นท+นส$ารองิในประเทศ เงิ�น ผลัต�อเงิ�นท+นส$ารองิในประเทศ เงิ�น

ยAโรได(ถ่Aกน$ามาเป8นเงิ�นท+นส$ารองิมากยAโรได(ถ่Aกน$ามาเป8นเงิ�นท+นส$ารองิมากข,'นข,'น

3.3. ผลัต�อน�กท�องิเท��ยว่ หมดป=ญหาเร��องิ ผลัต�อน�กท�องิเท��ยว่ หมดป=ญหาเร��องิ อ�ตราแลักเปลั��ยน อ�ตราแลักเปลั��ยน

ว่�ว่�ฒนาการของิระบบปร�ว่รรตเงิ�นว่�ว่�ฒนาการของิระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิประเทศในประเทศไทยตราต�างิประเทศในประเทศไทย1.1. ก�อนประกาศค�าเสมอภาค ก�อนประกาศค�าเสมอภาค (2492-2506)(2492-2506)

- - ในป; ในป; 24922492 ประเทศไทยได(เข(าร�ว่มเป8นสมาชั�กประเทศไทยได(เข(าร�ว่มเป8นสมาชั�ก กองิท+นระหว่�างิประเทศ กองิท+นระหว่�างิประเทศ (IMF)(IMF) เพื่��อเป8นไปตามข(อเพื่��อเป8นไปตามข(อ

ก$าหนดประเทศไทยต(องิประกาศค�าเสมอภาค โดย ก$าหนดประเทศไทยต(องิประกาศค�าเสมอภาค โดยการก$าหนดค�าเงิ�นบาทเท�ยบก�บปร�มาณทองิค$าการก$าหนดค�าเงิ�นบาทเท�ยบก�บปร�มาณทองิค$า

บร�ส+ทธิ/ บร�ส+ทธิ/ - - ไทยย�งิไม�พื่ร(อมเน��องิจากฐานะการเงิ�นย�งิไม�ไทยย�งิไม�พื่ร(อมเน��องิจากฐานะการเงิ�นย�งิไม�

ม��นคงิในขณะน�ม��นคงิในขณะน� (( น ประเทศไทยจ,งิขอเลั��อนออกไป น ประเทศไทยจ,งิขอเลั��อนออกไป แต�ในท��ส+ดป; แต�ในท��ส+ดป; 2492 2492 ได(ม�การจ�ดต�'งิท+นร�กษาระด�บได(ม�การจ�ดต�'งิท+นร�กษาระด�บ

อ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตรา เพื่��อท$าหน(าท��ร �กษา อ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตรา เพื่��อท$าหน(าท��ร �กษาเสถ่�ยรภาพื่ของิระด�บอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตราเสถ่�ยรภาพื่ของิระด�บอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตราต�างิประเทศต�างิประเทศ

ระบบเงิ�นตราของิไทย ระบบเงิ�นตราของิไทย

2. 2. ประกาศค�าเสมอภาค ประกาศค�าเสมอภาค (2506-2521)(2506-2521)

- - ป; ป; 25062506 ประเทศไทยประกาศค�าเสมอภาค ประเทศไทยประกาศค�าเสมอภาคโดยการก$าหนดให(เงิ�นหน,�งิบาทม�ค�าเท�าก�บโดยการก$าหนดให(เงิ�นหน,�งิบาทม�ค�าเท�าก�บ

ทองิค$าบร�ส+ทธิ�Gหน�ก ทองิค$าบร�ส+ทธิ�Gหน�ก 0.04270.0427 กร�ม โดยให(ม�โอกาส กร�ม โดยให(ม�โอกาส ข,'นลังิไม�เก�นร(อยลัะ ข,'นลังิไม�เก�นร(อยลัะ 11 ตามข(อก$าหนดของิ ตามข(อก$าหนดของิ IMFIMF

- - ในระยะต�อมา ในป; ในระยะต�อมา ในป; 25102510 ภาว่ะเศรษฐก�จของิภาว่ะเศรษฐก�จของิ ไทยผ�นผว่นมาก ได(ท$าการปร�บค�าเสมอภาค ไทยผ�นผว่นมาก ได(ท$าการปร�บค�าเสมอภาค

หลัาย ต�อหลัายคร�'งิ จนกระท��งิในท��ส+ดร�ฐบาลัได( หลัาย ต�อหลัายคร�'งิ จนกระท��งิในท��ส+ดร�ฐบาลัได( ประกาศให(เงิ�น ประกาศให(เงิ�น 11 บาทม�ค�าเท�าก�บ บาทม�ค�าเท�าก�บ 0.03680.0368 กร�ม กร�ม

เพื่��อเป8นการป?องิก�นการตกต$�าของิค�าเงิ�นบาท เพื่��อเป8นการป?องิก�นการตกต$�าของิค�าเงิ�นบาท อย�างิต�อเน��องิในชั�ว่งิเว่ลัา อย�างิต�อเน��องิในชั�ว่งิเว่ลัา 2510-2516 2510-2516

ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิประเทศระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิประเทศ 3. 3. ก$าหนดอ�ตราแลักเปลั��ยนประจ$าว่�นร�ว่มก�ก$าหนดอ�ตราแลักเปลั��ยนประจ$าว่�นร�ว่มก�

น น (2521-2524)(2521-2524) - - ภายใต(ระบบน�' เจ(าหน(าท��ของิท+นร�กษาระด�บอ�ตราภายใต(ระบบน�' เจ(าหน(าท��ของิท+นร�กษาระด�บอ�ตรา

แลักเปลั��ยนเงิ�นตรา จะพื่บก�บผA(แทนจากธินาคารแลักเปลั��ยนเงิ�นตรา จะพื่บก�บผA(แทนจากธินาคารพื่าณ�ชัย/ท+กแห�งิ เพื่��อร�ว่มก�นก$าหนดอ�ตราแลักพื่าณ�ชัย/ท+กแห�งิ เพื่��อร�ว่มก�นก$าหนดอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตรา เปลั��ยนเงิ�นตรา

- - โดยพื่�จารณาจาก คว่ามสมด+ลัระหว่�างิอ+ปสงิค/แลัะโดยพื่�จารณาจาก คว่ามสมด+ลัระหว่�างิอ+ปสงิค/แลัะอ+ปทาน ของิเงิ�นตราต�างิประเทศท��ท$าการซื้�'อขายในอ+ปทาน ของิเงิ�นตราต�างิประเทศท��ท$าการซื้�'อขายในแต�ลัะว่�น แต�ลัะว่�น

- - โดยค$านว่ณค�าเงิ�นบาทเท�ยบก�บค�าเฉลั��ยถ่�ว่งิน$'าโดยค$านว่ณค�าเงิ�นบาทเท�ยบก�บค�าเฉลั��ยถ่�ว่งิน$'าหน�กในกลั+�มสก+ลัเงิ�นท��เป8นประเทศคA�ค(า โดยหน�กในกลั+�มสก+ลัเงิ�นท��เป8นประเทศคA�ค(า โดยพื่�จารณาจากคว่ามส$าค�ญทางิการค(าก�บประเทศน�'น พื่�จารณาจากคว่ามส$าค�ญทางิการค(าก�บประเทศน�'น ๆ เชั�น เงิ�นดอลัลัาร/ มาร/ก ปอนด/ ๆ เชั�น เงิ�นดอลัลัาร/ มาร/ก ปอนด/

ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราของิไทยระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราของิไทย

4. 4. ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนคงิท�� ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนคงิท�� (2524-2527)(2524-2527)

- - ในสม�ยร�ฐบาลั พื่ลัเอกเปรม ต�ณสAลัานนท/ ในสม�ยร�ฐบาลั พื่ลัเอกเปรม ต�ณสAลัานนท/ ประเทศไทยประสบป=ญหาการขาดประเทศไทยประสบป=ญหาการขาดด+ลัการชั$าระเงิ�นอย�างิหน�ก น�กลังิท+นขาดด+ลัการชั$าระเงิ�นอย�างิหน�ก น�กลังิท+นขาดคว่ามเชั��อม��นคว่ามเชั��อม��น

ท$าให(ท+นร�กษาระด�บอ�ตราแลักเปลั��ยนต(องิท$าให(ท+นร�กษาระด�บอ�ตราแลักเปลั��ยนต(องิยกเลั�ก การก$าหนดอ�ตราแลักเปลั��ยนรายว่�น ยกเลั�ก การก$าหนดอ�ตราแลักเปลั��ยนรายว่�น

- - ท+นร�กษาระด�บได(ก$าหนดอ�ตราแลักเปลั��ยน ท+นร�กษาระด�บได(ก$าหนดอ�ตราแลักเปลั��ยน จากเด�ม จากเด�ม 21 21 บาท เป8น บาท เป8น 23 23 บาทต�อหน,�งิบาทต�อหน,�งิดอลัลัาร/ สรอดอลัลัาร/ สรอ..

ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราของิไทย ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราของิไทย

5. 5. ระบบตะกร(าเงิ�น ระบบตะกร(าเงิ�น (2527(2527-2540-2540))

- - ต�'งิแต�ป; ต�'งิแต�ป; 2546 2546 เป8นต(นมา ได(เก�ดป=ญหาเงิ�นบาทเป8นต(นมา ได(เก�ดป=ญหาเงิ�นบาทแข<งิต�ว่มากเก�นไป จ,งิม�การปร�บเปลั��ยนมาใชั( ระบบแข<งิต�ว่มากเก�นไป จ,งิม�การปร�บเปลั��ยนมาใชั( ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราแบบตะกร(าเงิ�นปร�ว่รรตเงิ�นตราแบบตะกร(าเงิ�น

มาแทนระบบแบบคงิท�� มาแทนระบบแบบคงิท�� -- ระบบตะกร(าเงิ�น ด�งิกลั�าว่ จะผAกค�าเงิ�นบาทไว่(ก�บระบบตะกร(าเงิ�น ด�งิกลั�าว่ จะผAกค�าเงิ�นบาทไว่(ก�บ

กลั+�มเงิ�นตราของิประเทศคA�ค(าท��ส$าค�ญของิไทย กลั+�มเงิ�นตราของิประเทศคA�ค(าท��ส$าค�ญของิไทย แทนการผAกก�บค�าเงิ�นดอลัลัาร/ เพื่�ยงิสก+ลัเด�ยว่ แทนการผAกก�บค�าเงิ�นดอลัลัาร/ เพื่�ยงิสก+ลัเด�ยว่ โดยร�ฐบาลัได(ประกาศอ�ตราเร��มต(นเท�าก�บ โดยร�ฐบาลัได(ประกาศอ�ตราเร��มต(นเท�าก�บ 27 27 บาทบาทต�อหน,�งิดอลัลัาร/ต�อหน,�งิดอลัลัาร/

ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิประเทศ ระบบปร�ว่รรตเงิ�นตราต�างิประเทศ

6. 6. ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบลัอยต�ว่ระบบอ�ตราแลักเปลั��ยนแบบลัอยต�ว่ภายใต(การจ�ดการ ภายใต(การจ�ดการ (2540-(2540-ป=จจ+บ�นป=จจ+บ�น))

- - ว่�นท�� ว่�นท�� 2 2 กรกฏาคม กรกฏาคม 2540 2540 เป8นว่�นเป8นว่�นส$าค�ญในประว่�ต�ศาสตร/การเงิ�นของิไทย ส$าค�ญในประว่�ต�ศาสตร/การเงิ�นของิไทย โดยร�ฐบาลัได(ต�ดส�นใจให(ปลั�อยให(ค�าเงิ�นโดยร�ฐบาลัได(ต�ดส�นใจให(ปลั�อยให(ค�าเงิ�นบาทลัอยต�ว่บาทลัอยต�ว่

- - ค�าเงิ�นบาทสามารถ่ข,'นไหว่ข,'นลังิตามค�าเงิ�นบาทสามารถ่ข,'นไหว่ข,'นลังิตามอ+ปสงิค/แลัะอ+ปทานของิเงิ�นบาท อ+ปสงิค/แลัะอ+ปทานของิเงิ�นบาท

- - ร�ฐบาลัเข(าแทรกแซื้งิบ(างิ ถ่(าจ$าเป8นร�ฐบาลัเข(าแทรกแซื้งิบ(างิ ถ่(าจ$าเป8น

ท+นร�กษาระด�บอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นท+นร�กษาระด�บอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตราตรา ว่�ตถ่+ประสงิค/ของิการจ�ดต�'งิกองิท+นร�กษาว่�ตถ่+ประสงิค/ของิการจ�ดต�'งิกองิท+นร�กษา

ระด�บระด�บ 1. 1. เพื่��อท$าการซื้�'อขายเงิ�นตราต�างิประเทศ เพื่��อท$าการซื้�'อขายเงิ�นตราต�างิประเทศ 2. 2. เพื่��อป?องิก�นการเคลั��อนไหว่อ�นผ�ดเพื่��อป?องิก�นการเคลั��อนไหว่อ�นผ�ด

ปกต�ของิอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตราต�างิปกต�ของิอ�ตราแลักเปลั��ยนเงิ�นตราต�างิประเทศในตลัาดประเทศในตลัาด

3. 3. เพื่��อร�กษาเสถ่�ยรภาพื่ของิระด�บอ�ตราเพื่��อร�กษาเสถ่�ยรภาพื่ของิระด�บอ�ตรา แลักเปลั��ยนเงิ�นตรา ให(เหมาะสมก�บสภาว่ะ แลักเปลั��ยนเงิ�นตรา ให(เหมาะสมก�บสภาว่ะ

ทางิเศรษฐก�จการเงิ�นของิประเทศ ทางิเศรษฐก�จการเงิ�นของิประเทศ

EUROEURO