22
Российская финансовая инфраструктура - 2009 Кузнецова А. В., Заместитель Генерального директора Фондовой биржи ММВБ

Российская финансовая инфраструктура - 2009

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Российская финансовая инфраструктура - 2009. Кузнецова А. В., Заместитель Генерального директора Фондовой биржи ММВБ. Рэнкинг мировых бирж. Объем торгов на Фондовой бирже ММВБ. Структура торгов на Фондовой бирже ММВБ. Объем биржевых операций рефинансирования. - PowerPoint PPT Presentation

Citation preview

Page 1: Российская финансовая инфраструктура - 2009

Российская финансовая инфраструктура - 2009

Кузнецова А. В.,Заместитель Генерального директораФондовой биржи ММВБ

Page 2: Российская финансовая инфраструктура - 2009

2

Рэнкинг мировых бирж

№ Биржа

Среднедневной оборотна рынке акций, млрд

долл. Изменение, %

Февраль 2009

Февраль 2008

1 Nasdaq 121,23 131,83 -8

2 NYSE Euronext (US) 79,90 131,36 -39

3 Shanghai SE 19,21 12,51 54

4 Tokyo SE 14,20 26,63 -47

5 London SE 10,73 30,86 -65

6 Shenzhen SE 10,25 6,05 70

7 Deutsche Börse 8,08 19,09 -58

8NYSE Euronext (Europe)

6,44 20,60 -69

9BME Spanish Exchanges

4,57 10,58 -57

10 TSX Group 4,44 6,75 -34

11 Korea Exchange 4,06 6,51 -38

12Hong Kong Exchanges

3,37 7,38 -54

13 SIX Swiss Exchange 3,28 7,81 -58

14OMX Nordic Exchange

2,86 6,83 -58

15 Borsa Italiana 2,36 6,89 -66

№ Биржа

Среднедневной оборотна рынке акций, млрд

долл. Изменение, %

Февраль 2009

Февраль 2008

16 Australian SE 2,24 6,03 -63

17 Taiwan SE Corp. 1,87 4,24 -56

18 BM&FBOVESPA 1,63 3,51 -54

19National Stock Exchange India

1,54 3,33 -54

20 Johannesburg SE 0,96 1,76 -45

21 ФБ ММВБ 0,90 3,10 -71

22 Oslo Børs 0,73 2,17 -66

23 Osaka SE 0,64 1,28 -50

24 Istanbul SE 0,56 1,24 -55

25 Bombay SE 0,56 1,45 -61

26Singapore Exchange

0,51 1,22 -58

27 Tel Aviv SE 0,24 0,43 -44

28 Mexican Exchange 0,23 0,52 -56

29The Stock Exchange of Thailand

0,20 0,66 -69

30 Bursa Malaysia 0,17 0,56 -69

Page 3: Российская финансовая инфраструктура - 2009

3

Объем торгов на Фондовой бирже ММВБ

Объем торгов акциями, млрд руб.

0

500

1000

1500

2000

янв2007

мар май июл сен ноя янв2008

мар май июл сен ноя янв2009

мар

Объем торгов облигациями, млрд руб.

0

100

200

300

400

янв2007

мар май июл сен ноя янв2008

мар май июл сен ноя янв2009

мар

Объем размещений облигаций, млрд руб.

0

25

50

75

100

янв2007

мар май июл сен ноя янв2008

мар май июл сен ноя янв2009

мар

Объем РЕПО, млрд руб.

0

1000

2000

3000

4000

янв2007

мар май июл сен ноя янв2008

мар май июл сен ноя янв2009

мар

Page 4: Российская финансовая инфраструктура - 2009

4

Структура торгов на Фондовой бирже ММВБЯнварь – август 2008 г.

Акции — вторичные

торги27%

Облигации — вторичные

торги6%

Облигации — РЕПО24%

Акции — РЕПО43%

Сентябрь 2008 г. – март 2009 г.

Акции — вторичные

торги25%

Облигации — вторичные

торги7%

Облигации — РЕПО

17%

Акции — РЕПО51%

Январь–март 2009 г.

Акции — вторичные

торги27%

Акции — РЕПО57%

Облигации — РЕПО11%

Облигации — вторичные

торги5%

Page 5: Российская финансовая инфраструктура - 2009

5

Объем биржевых операций рефинансирования

0

2000

4000

6000

8000

10000

1' 08 2' 08 3' 08 4' 08 5' 08 6' 08 7' 08 8' 08 9' 08 10' 08 11' 08 12' 08 1' 09 2' 09 3' 09

млрд руб.

Кредиты ЦБ РФ без обеспечения

Прямое РЕПО с ЦБ РФ

Междилерское РЕПО с ГЦБ

РЕПО с облигациями на ФР

РЕПО с акциями на ФР

Рост объемов операций

с Банком России

Page 6: Российская финансовая инфраструктура - 2009

6

Динамика фондовых индексов развитых рынков и стран БРИК

ИндексМинимальное значение в окт. 2008 г.

Исторический уровень

Максимальное значение

Дата исторического

максимума

Глубина снижения индексов

DJIA 8175,77 2 апреля 2003 г. 14164,53 9 октября 2007 г. -42%

FTSE100 3852,5915 апреля 2003

г.6732,4 15 июня 2007 г. -43%

DAX 4295,67 18 мая 2005 г. 8105,69 16 июля 2007 г. -47%

NIKKEI225 7162,90 До 1985 г. 18261,98 9 июля 2007 г. -61%

BOVESPA 29435,1031 октября 2005

г.73516,8 20 мая 2008 г. -60%

Индекс ММВБ

513,6221 декабря 2004

г.1969,91

12 декабря 2007 г.

-74%

SENSEX 8509,5616 ноября 2005

г.20873,3 8 января 2008 г. -59%

Hang Seng 11015,80 19 мая 2004 г. 31638,230 октября 2007

г.-65%

SSE 1719,8127 сентября

2006 г.6092,06

16 октября 2007 г.

-72%

Page 7: Российская финансовая инфраструктура - 2009

7

Изменение мировых фондовых индексов за период 1.7.2008–27.3.2009

-60 -50 -40 -30 -20 -10 0

Dow Jones

FTSE 100

DAX

Nikkei 225

Индекс ММВБ

Bovespa

BSE Sensex 30

Shanghai SEComposite Index

%

Изменение курсов валют к доллару*за период 1.7.2008–27.3.2009

-40 -30 -20 -10 0 10 20

CNY

INR

BRL

RUB

JPY

EUR

GBP

USD

%* Для доллара показано изменение к корзине из 26 мировых валют

Влияние кризиса на мировые фондовый и валютный рынки

Page 8: Российская финансовая инфраструктура - 2009

8

Ухудшение конкурентных позицийроссийского биржевого рынка акций

Структура объема торгов

0

20

40

60

80

100

120

2007

янв

фев мар

апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

2008

янв

фев мар

апр

май

июн

июл

авг

сен

окт

ноя

дек

2009

янв

фев

млрд долл.

DB LSE (IOB) NYSE Группа РТС ФБ ММВБ

Индекс активности торговна рынке акций в натуральных

показателях (штук акций) в 2008–2009 гг.(декабрь 2007 = 1)

0

1

2

3

4

5

6

7

янв2008

фев мар апр май июн июл авг сен окт ноя дек янв2009

фев мар

Volume index_MICEX Volume index_LSE

Page 9: Российская финансовая инфраструктура - 2009

9

Структура российского рынка акций

0

500

1000

1500

2000

2500

фев2007

мар апр май июн июл авг сен окт ноя дек янв2008

фев мар апр май июн июл авг сен окт ноя дек янв2009

фев мар

млрд руб.

Объем биржевых сделок на ФБ ММВБ Объем биржевых сделок в РТС Объем внебиржевых сделок

Page 10: Российская финансовая инфраструктура - 2009

10

Частные инвесторыФизические лица на фондовом рынке

в 2008–2009 гг.

30

35

40

45

50

55

янв2008

мар май июл сен ноя янв2009

мар

%

0

25

50

75

100

125тыс.

Число активных инвесторов — физических лиц

Доля операций с акциями

Доля инвесторов в объеме торгов акциямина ФБ ММВБ

6,9% 8,4%

32,5%

49,7%

19,0%

13,1%7,2%

6,0%

34,4%22,8%

I кв. 2008 I кв. 2009

Нерезиденты

Клиенты, передавшие свои средства в ДУ

Юридические лица

Физические лица

Дилеры

Page 11: Российская финансовая инфраструктура - 2009

11

Распределение инвесторов-нерезидентов по странам

Всего клиентов-нерезидентов

5 258

География стран 88

КипрКипр 2 2 881881

ВеликобританВеликобританияия 105105

ГерманияГермания 5959

ФранцияФранция 1515

АвстрияАвстрия 1515

ПрочиеПрочие 1 1 065065

ИтогоИтого 4 4 137137

ЯпонияЯпония 424299

КитайКитай 2929

ИзраилИзраильь

2929

ИндияИндия 1717

ПрочиеПрочие 393988

ИтогоИтого 909022

СейшелСейшелыы

2626

ЮАРЮАР 33

ЭфиопиЭфиопияя

22

ПрочиеПрочие 44

ИтогоИтого 3535

СШАСША 7676

КанадаКанада 6464

ПрочиеПрочие 4141

ИтогоИтого 181181

АвстралиАвстралияя

33

1 266 млрд долл.

0,2 млрд долл.

0,4 млрд долл.

0,00002 млрд долл.

0,5 млрд долл.

Page 12: Российская финансовая инфраструктура - 2009

12

Кризис глазами населения: «ВРЕМЯ ПОКУПАТЬ?!»

1970

7083 6963

3363

4455

5248

58865800

5609

4383 4520

34183203

2240

3104

2398

1658 1703

2803

33973151

3629

4365

17601598

27552607

3312

2863

0

1000

2000

3000

4000

5000

6000

7000

8000

Среднее

в январе-

сентябре

2008

19 сен26 сен 3 окт 10 окт17 окт24 окт30 окт 6 ноя13 ноя21 ноя27 ноя4 дек 10 дек18 дек25 дек11 янв15 янв22 янв28 янв5 фев12 фев19 фев26 фев3 мар12 мар19 мар26 мар2 апр

Еженедельный прирост количества частных инвесторов в 2008 - 2009 гг.

Page 13: Российская финансовая инфраструктура - 2009

13

Частные инвесторы на фондовых рынках разных стран

0

100

200

300

400

500

600

Тыс.

2005 2006 2007 2008

Количество счетов в системе торгов ФБ ММВБ

СтранаКол-во (тыс.)

% от населения

Россия(ФБ ММВБ + ПИФы)

585 + 443 <1%

Польша (WSE + фонды)

997 + 3 500 12%

Монголия (MSE)

483 16%

США (Mutual funds)

>88 000 29%

Page 14: Российская финансовая инфраструктура - 2009

14* Результаты исследования ФОМ по заказу ФБ ММВБ, ноябрь 2007 г.

Потенциал дальнейшего роста?

Потенциальныеинвесторы

Интересуютсяинвестициями

Финансово активные

Все россияне

5 млн. 911 тыс. чел.

39 млн. 173 тыс. чел.

21 млн. 231 тыс. чел.

100%

35,2%

19,1%

5,3%

<1% 1 млн. чел.

Могут активизироваться в течение 1-3 лет: 22% из них

уже готовы инвестировать в ценные бумаги в 2008 году

Сегодняшние инвесторы (включая пайщиков) на

фондовом рынке

Перспективы роста фондового рынка

Граждане, имеющие свободные деньги и финансовый опыт

2008

2010

?

??

Page 15: Российская финансовая инфраструктура - 2009

15

• Скажите, пожалуйста, Вам встречается или не встречается в газетах, на телевидении и радио информация о ситуации на российском фондовом рынке? И если встречается, то насколько часто Вы уделяете внимание этой информации?

19

1

2

18

55

5

22

4

8

27

36

4

Информация о ситуации на российскомфондовом рынке мне не встречается

Постоянно слежу за этой информацией

Часто уделяю внимание этой информации

Редко уделяю внимание этой информации

Совсем не обращаю внимания на этуинформацию

Затрудняюсь ответить

5-6 мая 2007 4-5 октября 2008

Опрос населения 4-5 октября 2008 г.. 1500 респондентов. Статистическая погрешность не превышает 3,6%.

ФОМ: На фоне финансового кризисау россиян вырос интерес к фондовому рынку

• Выросла доля тех, кто следит за информацией о фондовом рынке (часто или изредка)

• Сократилось число тех, кто не проявляет интерес к информации о фондовом рынке

Page 16: Российская финансовая инфраструктура - 2009

16

Все россияне

31

39

30

C первым

Cо вторым

Затрудняюсьответить

Финансово активные россияне

47

37

16

44

38

18 окт.07

окт.08

ФОМ: 39% россиян надеются на помощь государствав случае потерь от вложений в акции

• Одни считают, что если стоимость акций резко падает, никто не обязан возмещать убытки людям, которые их купили. Другие считают, что в такой ситуации убытки людям должно возмещать государство. С каким мнением — с первым или вторым — Вы согласны?

Опрос населения 4-5 октября 2008 г.. 1500 респондентов. Статистическая погрешность не превышает 3,6%.

• Патернализм и неготовность брать на себя ответственность за свое финансовое поведение свойственны трети россиян в целом, и трети финансово активных граждан

Page 17: Российская финансовая инфраструктура - 2009

17

Рынок облигаций

Год Месяц

Число эмитентов, допустивших дефолт

Объем невыполненных обязательств, млрд руб.

всегореальные дефолты

всегореальные дефолты

2008

1 - - - -

2 - - - -

3 - - - -

4 - - - -

5 1 - 0,752 -

6 4 1 3,842 0,469

7 1 - 0,067 -

8 4 3 3,248 2,982

9 5 1 1,452 1,037

10 11 7 5,134 4,177

11 12 10 4,627 4,576

12 19 16 21,138 17,572

Итого* 48 33 40,259 30,813

2009

1 14 10 5,793 4,706

2 19 17 15,594 15,530

3 14 11 13,898 1,858

Итого 45 36 35,285 22,094

* Число эмитентов может не совпадать с суммой по месяцам, поскольку по облигациям ряда эмитентов было зафиксировано несколько дефолтов

Page 18: Российская финансовая инфраструктура - 2009

18

Меры по развитию рынка

• Совершенствование законодательства:

– биржевые облигации

– инфраструктурные облигации

– возможности по новации долга

• Расширение инвесторской базы:

– пенсионная реформа

– смягчение требований к размещению средств институциональных инвесторов

• Развитие биржевых технологий:

– отказ от 100% предварительного депонирования активов

– расчеты T+n

– центральный контрагент

– новация долга с использованием биржевых технологий

• Развитие биржевого листинга:

– Ужесточение требований к ценным бумагам из Котировальных списков

Page 19: Российская финансовая инфраструктура - 2009

19

Развитие рынка РЕПО• Операции РЕПО на бирже в условиях кризиса остаются

одним из основных механизмов рефинансирования и управления ликвидностью банков, финансовых компанийи корпораций

• Активизация биржевых операций РЕПО — начало проведения Банком России операций РЕПО на биржевом рынке на ФБ ММВБ с банками

• Основной задачей по развитию биржевых операций РЕПО в условиях кризиса является совершенствование существующей системы управления рисками:

– совершенствование процедур урегулирования обязательств по сделкам двустороннего РЕПО

– гармонизация механизмов управления рисками и урегулирования обязательств на биржевом и внебиржевом рынке РЕПО

Page 20: Российская финансовая инфраструктура - 2009

20

Рынок биржевых облигаций

Преимущества биржевых облигаций

• Упрощенная процедура эмиссии

• Биржа — регистратор выпусков

• Уведомительный порядок подведения итогов размещения

• Снижение транзакционных издержек

• Возможность «пакетной» регистрации

• Начало вторичных торгов сразу после размещения

Биржевые облигации на ФБ ММВБ

Биржевые облигацииДата

допускак торгам

Размещено, млрд

руб.

РБК Инф. сист.бирж.обл. БО-4

25-мар-08 1,5

АВТОВАЗ бирж.обл.сер.БО-02

26-мар-08 1

АВТОВАЗ бирж.обл.сер.БО-01

26-мар-08 1

Разгуляй диск.обл.сер.БО-03

14-май-08 0,5

АВТОВАЗ бирж.обл.сер.БО-03

28-май-08 1

АВТОВАЗ бирж.обл.сер.БО-04

05-июн-08 1

Разгуляй диск.обл.сер.БО-01

24-июн-08 2

РБК Инф. Сист. Бирж.обл. БО-5

10-июл-08 1,5

Разгуляй диск.обл.сер.БО-04

02-окт-08 0,5

Разгуляй диск.обл.сер.БО-05

02-окт-08 0,5

Разгуляй диск.обл.сер.БО-02

09-окт-08 2

Разгуляй диск.обл.сер.БО-06

09-окт-08 0,5

Разгуляй диск.обл.сер.БО-11

20-ноя-08 1

Разгуляй диск.обл.сер.БО-14

18-дек-08 0,5

Разгуляй диск.обл.сер.БО-07

25-дек-08 2

Page 21: Российская финансовая инфраструктура - 2009

21

Перспективы создания биржевого рынка еврооблигаций российских компаний

Объем размещений

0

5

10

15

20

I кв2005

II кв III кв IV кв I кв2006

II кв III кв IV кв I кв2007

II кв III кв IV кв I кв2008

II кв III кв IV кв

млрд долл.

0

25

50

75

100%

Внутренний рынок Внешний рынок (еврооблигации) Доля внутреннего рынка

Page 22: Российская финансовая инфраструктура - 2009

22

Контакты

• 125009, г. Москва, Большой Кисловский пер., д. 13

• +7 495 234-48-11

• +7 495 705-96-22

[email protected]

• www.micex.ru