Upload
portia-ratliff
View
42
Download
4
Embed Size (px)
DESCRIPTION
Российская финансовая инфраструктура - 2009. Кузнецова А. В., Заместитель Генерального директора Фондовой биржи ММВБ. Рэнкинг мировых бирж. Объем торгов на Фондовой бирже ММВБ. Структура торгов на Фондовой бирже ММВБ. Объем биржевых операций рефинансирования. - PowerPoint PPT Presentation
Citation preview
Российская финансовая инфраструктура - 2009
Кузнецова А. В.,Заместитель Генерального директораФондовой биржи ММВБ
2
Рэнкинг мировых бирж
№ Биржа
Среднедневной оборотна рынке акций, млрд
долл. Изменение, %
Февраль 2009
Февраль 2008
1 Nasdaq 121,23 131,83 -8
2 NYSE Euronext (US) 79,90 131,36 -39
3 Shanghai SE 19,21 12,51 54
4 Tokyo SE 14,20 26,63 -47
5 London SE 10,73 30,86 -65
6 Shenzhen SE 10,25 6,05 70
7 Deutsche Börse 8,08 19,09 -58
8NYSE Euronext (Europe)
6,44 20,60 -69
9BME Spanish Exchanges
4,57 10,58 -57
10 TSX Group 4,44 6,75 -34
11 Korea Exchange 4,06 6,51 -38
12Hong Kong Exchanges
3,37 7,38 -54
13 SIX Swiss Exchange 3,28 7,81 -58
14OMX Nordic Exchange
2,86 6,83 -58
15 Borsa Italiana 2,36 6,89 -66
№ Биржа
Среднедневной оборотна рынке акций, млрд
долл. Изменение, %
Февраль 2009
Февраль 2008
16 Australian SE 2,24 6,03 -63
17 Taiwan SE Corp. 1,87 4,24 -56
18 BM&FBOVESPA 1,63 3,51 -54
19National Stock Exchange India
1,54 3,33 -54
20 Johannesburg SE 0,96 1,76 -45
21 ФБ ММВБ 0,90 3,10 -71
22 Oslo Børs 0,73 2,17 -66
23 Osaka SE 0,64 1,28 -50
24 Istanbul SE 0,56 1,24 -55
25 Bombay SE 0,56 1,45 -61
26Singapore Exchange
0,51 1,22 -58
27 Tel Aviv SE 0,24 0,43 -44
28 Mexican Exchange 0,23 0,52 -56
29The Stock Exchange of Thailand
0,20 0,66 -69
30 Bursa Malaysia 0,17 0,56 -69
3
Объем торгов на Фондовой бирже ММВБ
Объем торгов акциями, млрд руб.
0
500
1000
1500
2000
янв2007
мар май июл сен ноя янв2008
мар май июл сен ноя янв2009
мар
Объем торгов облигациями, млрд руб.
0
100
200
300
400
янв2007
мар май июл сен ноя янв2008
мар май июл сен ноя янв2009
мар
Объем размещений облигаций, млрд руб.
0
25
50
75
100
янв2007
мар май июл сен ноя янв2008
мар май июл сен ноя янв2009
мар
Объем РЕПО, млрд руб.
0
1000
2000
3000
4000
янв2007
мар май июл сен ноя янв2008
мар май июл сен ноя янв2009
мар
4
Структура торгов на Фондовой бирже ММВБЯнварь – август 2008 г.
Акции — вторичные
торги27%
Облигации — вторичные
торги6%
Облигации — РЕПО24%
Акции — РЕПО43%
Сентябрь 2008 г. – март 2009 г.
Акции — вторичные
торги25%
Облигации — вторичные
торги7%
Облигации — РЕПО
17%
Акции — РЕПО51%
Январь–март 2009 г.
Акции — вторичные
торги27%
Акции — РЕПО57%
Облигации — РЕПО11%
Облигации — вторичные
торги5%
5
Объем биржевых операций рефинансирования
0
2000
4000
6000
8000
10000
1' 08 2' 08 3' 08 4' 08 5' 08 6' 08 7' 08 8' 08 9' 08 10' 08 11' 08 12' 08 1' 09 2' 09 3' 09
млрд руб.
Кредиты ЦБ РФ без обеспечения
Прямое РЕПО с ЦБ РФ
Междилерское РЕПО с ГЦБ
РЕПО с облигациями на ФР
РЕПО с акциями на ФР
Рост объемов операций
с Банком России
6
Динамика фондовых индексов развитых рынков и стран БРИК
ИндексМинимальное значение в окт. 2008 г.
Исторический уровень
Максимальное значение
Дата исторического
максимума
Глубина снижения индексов
DJIA 8175,77 2 апреля 2003 г. 14164,53 9 октября 2007 г. -42%
FTSE100 3852,5915 апреля 2003
г.6732,4 15 июня 2007 г. -43%
DAX 4295,67 18 мая 2005 г. 8105,69 16 июля 2007 г. -47%
NIKKEI225 7162,90 До 1985 г. 18261,98 9 июля 2007 г. -61%
BOVESPA 29435,1031 октября 2005
г.73516,8 20 мая 2008 г. -60%
Индекс ММВБ
513,6221 декабря 2004
г.1969,91
12 декабря 2007 г.
-74%
SENSEX 8509,5616 ноября 2005
г.20873,3 8 января 2008 г. -59%
Hang Seng 11015,80 19 мая 2004 г. 31638,230 октября 2007
г.-65%
SSE 1719,8127 сентября
2006 г.6092,06
16 октября 2007 г.
-72%
7
Изменение мировых фондовых индексов за период 1.7.2008–27.3.2009
-60 -50 -40 -30 -20 -10 0
Dow Jones
FTSE 100
DAX
Nikkei 225
Индекс ММВБ
Bovespa
BSE Sensex 30
Shanghai SEComposite Index
%
Изменение курсов валют к доллару*за период 1.7.2008–27.3.2009
-40 -30 -20 -10 0 10 20
CNY
INR
BRL
RUB
JPY
EUR
GBP
USD
%* Для доллара показано изменение к корзине из 26 мировых валют
Влияние кризиса на мировые фондовый и валютный рынки
8
Ухудшение конкурентных позицийроссийского биржевого рынка акций
Структура объема торгов
0
20
40
60
80
100
120
2007
янв
фев мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
2008
янв
фев мар
апр
май
июн
июл
авг
сен
окт
ноя
дек
2009
янв
фев
млрд долл.
DB LSE (IOB) NYSE Группа РТС ФБ ММВБ
Индекс активности торговна рынке акций в натуральных
показателях (штук акций) в 2008–2009 гг.(декабрь 2007 = 1)
0
1
2
3
4
5
6
7
янв2008
фев мар апр май июн июл авг сен окт ноя дек янв2009
фев мар
Volume index_MICEX Volume index_LSE
9
Структура российского рынка акций
0
500
1000
1500
2000
2500
фев2007
мар апр май июн июл авг сен окт ноя дек янв2008
фев мар апр май июн июл авг сен окт ноя дек янв2009
фев мар
млрд руб.
Объем биржевых сделок на ФБ ММВБ Объем биржевых сделок в РТС Объем внебиржевых сделок
10
Частные инвесторыФизические лица на фондовом рынке
в 2008–2009 гг.
30
35
40
45
50
55
янв2008
мар май июл сен ноя янв2009
мар
%
0
25
50
75
100
125тыс.
Число активных инвесторов — физических лиц
Доля операций с акциями
Доля инвесторов в объеме торгов акциямина ФБ ММВБ
6,9% 8,4%
32,5%
49,7%
19,0%
13,1%7,2%
6,0%
34,4%22,8%
I кв. 2008 I кв. 2009
Нерезиденты
Клиенты, передавшие свои средства в ДУ
Юридические лица
Физические лица
Дилеры
11
Распределение инвесторов-нерезидентов по странам
Всего клиентов-нерезидентов
5 258
География стран 88
КипрКипр 2 2 881881
ВеликобританВеликобританияия 105105
ГерманияГермания 5959
ФранцияФранция 1515
АвстрияАвстрия 1515
ПрочиеПрочие 1 1 065065
ИтогоИтого 4 4 137137
ЯпонияЯпония 424299
КитайКитай 2929
ИзраилИзраильь
2929
ИндияИндия 1717
ПрочиеПрочие 393988
ИтогоИтого 909022
СейшелСейшелыы
2626
ЮАРЮАР 33
ЭфиопиЭфиопияя
22
ПрочиеПрочие 44
ИтогоИтого 3535
СШАСША 7676
КанадаКанада 6464
ПрочиеПрочие 4141
ИтогоИтого 181181
АвстралиАвстралияя
33
1 266 млрд долл.
0,2 млрд долл.
0,4 млрд долл.
0,00002 млрд долл.
0,5 млрд долл.
12
Кризис глазами населения: «ВРЕМЯ ПОКУПАТЬ?!»
1970
7083 6963
3363
4455
5248
58865800
5609
4383 4520
34183203
2240
3104
2398
1658 1703
2803
33973151
3629
4365
17601598
27552607
3312
2863
0
1000
2000
3000
4000
5000
6000
7000
8000
Среднее
в январе-
сентябре
2008
19 сен26 сен 3 окт 10 окт17 окт24 окт30 окт 6 ноя13 ноя21 ноя27 ноя4 дек 10 дек18 дек25 дек11 янв15 янв22 янв28 янв5 фев12 фев19 фев26 фев3 мар12 мар19 мар26 мар2 апр
Еженедельный прирост количества частных инвесторов в 2008 - 2009 гг.
13
Частные инвесторы на фондовых рынках разных стран
0
100
200
300
400
500
600
Тыс.
2005 2006 2007 2008
Количество счетов в системе торгов ФБ ММВБ
СтранаКол-во (тыс.)
% от населения
Россия(ФБ ММВБ + ПИФы)
585 + 443 <1%
Польша (WSE + фонды)
997 + 3 500 12%
Монголия (MSE)
483 16%
США (Mutual funds)
>88 000 29%
14* Результаты исследования ФОМ по заказу ФБ ММВБ, ноябрь 2007 г.
Потенциал дальнейшего роста?
Потенциальныеинвесторы
Интересуютсяинвестициями
Финансово активные
Все россияне
5 млн. 911 тыс. чел.
39 млн. 173 тыс. чел.
21 млн. 231 тыс. чел.
100%
35,2%
19,1%
5,3%
<1% 1 млн. чел.
Могут активизироваться в течение 1-3 лет: 22% из них
уже готовы инвестировать в ценные бумаги в 2008 году
Сегодняшние инвесторы (включая пайщиков) на
фондовом рынке
Перспективы роста фондового рынка
Граждане, имеющие свободные деньги и финансовый опыт
2008
2010
?
??
15
• Скажите, пожалуйста, Вам встречается или не встречается в газетах, на телевидении и радио информация о ситуации на российском фондовом рынке? И если встречается, то насколько часто Вы уделяете внимание этой информации?
19
1
2
18
55
5
22
4
8
27
36
4
Информация о ситуации на российскомфондовом рынке мне не встречается
Постоянно слежу за этой информацией
Часто уделяю внимание этой информации
Редко уделяю внимание этой информации
Совсем не обращаю внимания на этуинформацию
Затрудняюсь ответить
5-6 мая 2007 4-5 октября 2008
Опрос населения 4-5 октября 2008 г.. 1500 респондентов. Статистическая погрешность не превышает 3,6%.
ФОМ: На фоне финансового кризисау россиян вырос интерес к фондовому рынку
• Выросла доля тех, кто следит за информацией о фондовом рынке (часто или изредка)
• Сократилось число тех, кто не проявляет интерес к информации о фондовом рынке
16
Все россияне
31
39
30
C первым
Cо вторым
Затрудняюсьответить
Финансово активные россияне
47
37
16
44
38
18 окт.07
окт.08
ФОМ: 39% россиян надеются на помощь государствав случае потерь от вложений в акции
• Одни считают, что если стоимость акций резко падает, никто не обязан возмещать убытки людям, которые их купили. Другие считают, что в такой ситуации убытки людям должно возмещать государство. С каким мнением — с первым или вторым — Вы согласны?
Опрос населения 4-5 октября 2008 г.. 1500 респондентов. Статистическая погрешность не превышает 3,6%.
• Патернализм и неготовность брать на себя ответственность за свое финансовое поведение свойственны трети россиян в целом, и трети финансово активных граждан
17
Рынок облигаций
Год Месяц
Число эмитентов, допустивших дефолт
Объем невыполненных обязательств, млрд руб.
всегореальные дефолты
всегореальные дефолты
2008
1 - - - -
2 - - - -
3 - - - -
4 - - - -
5 1 - 0,752 -
6 4 1 3,842 0,469
7 1 - 0,067 -
8 4 3 3,248 2,982
9 5 1 1,452 1,037
10 11 7 5,134 4,177
11 12 10 4,627 4,576
12 19 16 21,138 17,572
Итого* 48 33 40,259 30,813
2009
1 14 10 5,793 4,706
2 19 17 15,594 15,530
3 14 11 13,898 1,858
Итого 45 36 35,285 22,094
* Число эмитентов может не совпадать с суммой по месяцам, поскольку по облигациям ряда эмитентов было зафиксировано несколько дефолтов
18
Меры по развитию рынка
• Совершенствование законодательства:
– биржевые облигации
– инфраструктурные облигации
– возможности по новации долга
• Расширение инвесторской базы:
– пенсионная реформа
– смягчение требований к размещению средств институциональных инвесторов
• Развитие биржевых технологий:
– отказ от 100% предварительного депонирования активов
– расчеты T+n
– центральный контрагент
– новация долга с использованием биржевых технологий
• Развитие биржевого листинга:
– Ужесточение требований к ценным бумагам из Котировальных списков
19
Развитие рынка РЕПО• Операции РЕПО на бирже в условиях кризиса остаются
одним из основных механизмов рефинансирования и управления ликвидностью банков, финансовых компанийи корпораций
• Активизация биржевых операций РЕПО — начало проведения Банком России операций РЕПО на биржевом рынке на ФБ ММВБ с банками
• Основной задачей по развитию биржевых операций РЕПО в условиях кризиса является совершенствование существующей системы управления рисками:
– совершенствование процедур урегулирования обязательств по сделкам двустороннего РЕПО
– гармонизация механизмов управления рисками и урегулирования обязательств на биржевом и внебиржевом рынке РЕПО
20
Рынок биржевых облигаций
Преимущества биржевых облигаций
• Упрощенная процедура эмиссии
• Биржа — регистратор выпусков
• Уведомительный порядок подведения итогов размещения
• Снижение транзакционных издержек
• Возможность «пакетной» регистрации
• Начало вторичных торгов сразу после размещения
Биржевые облигации на ФБ ММВБ
Биржевые облигацииДата
допускак торгам
Размещено, млрд
руб.
РБК Инф. сист.бирж.обл. БО-4
25-мар-08 1,5
АВТОВАЗ бирж.обл.сер.БО-02
26-мар-08 1
АВТОВАЗ бирж.обл.сер.БО-01
26-мар-08 1
Разгуляй диск.обл.сер.БО-03
14-май-08 0,5
АВТОВАЗ бирж.обл.сер.БО-03
28-май-08 1
АВТОВАЗ бирж.обл.сер.БО-04
05-июн-08 1
Разгуляй диск.обл.сер.БО-01
24-июн-08 2
РБК Инф. Сист. Бирж.обл. БО-5
10-июл-08 1,5
Разгуляй диск.обл.сер.БО-04
02-окт-08 0,5
Разгуляй диск.обл.сер.БО-05
02-окт-08 0,5
Разгуляй диск.обл.сер.БО-02
09-окт-08 2
Разгуляй диск.обл.сер.БО-06
09-окт-08 0,5
Разгуляй диск.обл.сер.БО-11
20-ноя-08 1
Разгуляй диск.обл.сер.БО-14
18-дек-08 0,5
Разгуляй диск.обл.сер.БО-07
25-дек-08 2
21
Перспективы создания биржевого рынка еврооблигаций российских компаний
Объем размещений
0
5
10
15
20
I кв2005
II кв III кв IV кв I кв2006
II кв III кв IV кв I кв2007
II кв III кв IV кв I кв2008
II кв III кв IV кв
млрд долл.
0
25
50
75
100%
Внутренний рынок Внешний рынок (еврооблигации) Доля внутреннего рынка
22
Контакты
• 125009, г. Москва, Большой Кисловский пер., д. 13
• +7 495 234-48-11
• +7 495 705-96-22
• www.micex.ru