Москва 2011

Анализ эффективности сложившейся практики оценки и регулирования кредитных

рисков российскими банками

Москва 2011

Борщёва Анна, аспирант кафедры банковского дела

Цель работы: Исследование поиск тенденций динамики

показателей официальной бухгалтерской отчетности организаций заемщиков в зависимости от общих изменений кредитной политики банков, реагирующих на состояние макроэкономической среды.

Выявление степени и направленности влияния сложившейся практики управления кредитными рисками на текущую и будущую кредитоспособность и финансовую устойчивость заемщиков

Информационная база

www.cbr.ru www.spark.interfax.ru www.nva.ru периодические издания

Эмпирическая база: Официальная бухгалтерская отчетность 240

юридических лиц; Период: 2005 – 2009 гг.Компании с: Выручкой в пределах 0,4-10 млрд.рублей; Положительным финансовым результатом

деятельности на начало периода в виде наличия чистой прибыли;

Кредитной историей; Форма собственности: частная; Регион: Москва и Московская область.

Динамика процентных ставок по заемному финансированию за 2005-2009 гг.

2005 2006 2007 2008 2009Ставки с учетом корпоративных займов 7,94 8,71 8,27 9,99 12,85Ставки с учетом корпоративных займов (отсечение на уровне 5%) 10,54 11,03 10,04 11,33 14,10Ставки по кредитам (отсечение на уровне средней ставки рефинансирования) 16,71 15,86 13,71 15,19 17,31средняя ставка рефинансирования 12,98 11,65 10,27 10,85 11,37Ставки по кредитам отсечение на уровнесреднего Mosprime 1M 10,20 10,89 10,30 13,51 17,75Средняя ставка Mosprime 1M) 4,46 4,46 5,53 8,85 12,04

Динамика процентных ставок 2005-2009 гг.

0,00

5,00

10,00

15,00

20,00

2005 2006 2007 2008 2009

Т

%,

год

ов

ых

Ставки с учетом корпоративных займовСтавки с учетом корпоративных займов (отсечение на уровне 5%)Ставки по кредитам (отсечение на уровне средней ставки рефинансирования)средняя ставка рефинансирования Ставки по кредитам отсечение на уровнесреднего Mosprime 1MСредняя ставка Mosprime 1M)

Расчет произведен на базе данных бухгалтерской отчетности компаний выборки

Динамика средневзвешенной межбанковской ставки и средневзвешенной ставки по кредитам в 2006-2009 гг (источник: статистика ЦБ РФ)

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

I-06 II-06 III-06 IV-06 I-07 II-07 III-07 IV-07 I-08 II-08 III-08 IV-08 I-09 II-09 III-09 IV-09

периоды времени (кварталы)

%, г

од

ов

ых

Межбанковская ставка Ставка по кредитам Средняя маржа

5.2%

8,3%

8,1%8,5%

7.2%7.8%

7.7%5.3% 5.9%

6.3%4.9% 5.3%

7.1%7.3%

6.3%

6.5%

Динамика изменения кредитного портфеля по компаниям выборки за 2005-2009 гг.

0

50000000

100000000

150000000

200000000

250000000

300000000

350000000

400000000

2005 2006 2007 2008 2009

Т

тыс.

руб

лей

Долгосрочныекредиты

Краткосрочныекредиты

Итого кредиты изаймы

Тыс. рублей 2005 2006 2007 2008 2009

Долгосрочные кредиты 30 870 233,00 96 819 057,00 126 975 954,00 161 896 721,00

168 746 322,00

Динамика по отношению к пред.периоду 65 948 824,00 30 156 897,00 34 920 767,00 6 849 601,00

Динамика в % к ИТОГО кредиты и займы в пред.году 96,36 16,52 12,86 2,00

Краткосрочные кредиты 37 569 088,00 85 777 078,00 144 623 302,00 180 962 914,00

140 727 050,00

Динамика по отношению к пред.периоду 48 207 990,00 58 846 224,00 36 339 612,00 -40 235 864,00

Динамика в % к ИТОГО кредиты и займы в пред.году 70,44 32,23 13,38 -11,74

Итого 68 439 321,00 182 596 135,00 271 599 256,00 342 859 635,00 309 473 372,00

Динамика структуры финансирования в 2005-2009 гг. по выборке.

Структура финансирования по выборке

компаний в 2005-2006 гг.

2005

45%55%



2006

53%47%



Структура финансирования по выборке компаний в 2007-2009 гг.2007

47%53%



2008

47%53%



2009

55%45%



Выводы по выборке компаний

Процентная ставка по кредитам – повышается Динамика краткосрочных кредитов и займов к концу 2009

году отрицательная Динамика долгосрочных кредитов и займов к концу 2009

года положительная Маржа банков по кредитам повышается.

Вопрос:

Какую роль играет повышающаяся процентная ставка по кредитам в изменении финансового состояния заемщика?

Индекс Альтмана для выборки компаний в 2005 году

-4,00-2,000,002,004,006,008,00

10,0012,0014,0016,00

0 50 100 150 200 250

Компании

Ин

де

кс А

ль

тма

на

Индекс Альтмана для компаний в 2006 году

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

16,00

18,00

0 50 100 150 200 250 300

Компании

Ин

де

кс А

ль

тма

на


-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

0 50 100 150 200 250 300

Компании

Ин

де

кс А

ль

тма

на


-4,00

-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

14,00

0 50 100 150 200 250 300

Компании

Ин

дек

с А

ль

тман

а


-2,00

0,00

2,00

4,00

6,00

8,00

10,00

12,00

0 50 100 150 200 250 300

Компании

Ин

де

кс А

ль

тма

на

Виды прибылей компании

Прибыль до налогов и процентов EBIT

Процент

Прибыль до налогов EBT

Налог

Чистая прибыль (NI)

Дивиденды

Нераспределенная прибыль (RE)

Баланс

Долгосрочные кредиты и займы+ Краткосрочные кредиты и займыкр

еди

тор

госу

дар

ство

акц

ион

еры

Собственный капитал

Баланс

Динамика прибылей по выборке за период с 2005 по 2009 год

0

20000000

40000000

60000000

80000000

100000000

120000000

140000000

160000000

2005 2006 2007 2008 2009

T

тыс.

руб

. EBIT

EBT

NI

RE

Принципы эффективности использования заемного финансирования компанией.ROCE > ROE bt – текущий кредит не выгоден компанииROCE < ROE bt – текущий кредит выгоден компании

ROE bt = EBT / EquityROCE = EBIT / (Equity + Debt)

ROE bt = ROCE + (ROCE-I)*Debt / Equity

Финансовый рычаг оказывает положительное воздействие на рентабельность собственного капитала в случае, если

ROCE > I

Динамика изменения эффективности заемного финансирования

консолидировано по выборке компаний за период 2005-2009 гг.

0,005,00

10,0015,0020,0025,0030,0035,0040,00

2005 2006 2007 2008 2009

T

%

ROEbt ROCE

Эффективность использования заемного финансирования компаниями в 2005 году

58%17%

7%

18%

Кредит эффективен Кредит не эффективен

Компания не кредитуется Нет информации

Эффективность использования заемного капитала компаниями в 2006 году.

76%

19%5%

Кредит эффективен Кредит не эффективен Компания не кредитуется


75%

22%3%



68%

30%2%


Эффективность использования заемного капитала компаниями в 2009 году

61%

39%

0%


Вывод:

За период с 2005 по 2009 год в рассматриваемой выборке компаний произошло снижение количества компаний, для которых стратегия банков по кредитованию позволила привлекать эффективное финансирование.

При этом, количество кредитующихся компаний в рамках выборки выросло.

Что влияет на эффективность финансирования для клиента?

1. Стоимость финансирования (I)

2. Величина финансирования

3. Своевременность финансирования

Что важно банку?

1. Платежеспособный заемщик

2. Рост портфеля

3. Рост доходности по портфелю

Из баланса интересов банка и заемщика получаем систему неравенств:

0,717CA/TA+0,847RE/TA+3,107(EBIT)/TA+ 0,42(E/D) + 0,995NI/TA > 2,9 (EBT+ I)/(E+D) – I% > 0;

Где: CA – оборотные активы, ТА – итого активы, RE – нераспределенная прибыль, ЕВТ- прибыль до налогообложения, I – проценты к уплате, I% – стоимость финансирования в процентах E- собственный капитал, D – кредиты и займы, NI – чистая прибыль

и неизвестными являются :Величина кредитов и займов – DЭффективная процентная ставка - I

Выводы: Управление кредитными рисками по принципу: выше риск-

выше доходность не всегда оптимально; Важнейшим элементом оценки кредитных рисков является

эффективность заемного финансирования для компании

Система ориентированного на клиента риск-менеджмента.

Повышение процентной ставки по кредитам и неправильно выстроенная структура финансирования влияет на:

1. снижение финансовой устойчивости компании – заемщика

2. на заинтересованность компании в финансировании

Следовательно на возможности развития кредитного бизнеса в дальнейшем.

Documents

Москва 2011