май 2013

Рынок инноваций и инвестиций

2

РИИ Московской Биржи

С 15 июля 2009 года на Московской Бирже действует Рынок Инноваций и Инвестиций (РИИ) – биржевой сектор для высокотехнологичных компаний, созданный в партнёрстве с ОАО «РОСНАНО».

Цели Рынка Инноваций и Инвестиций

∙ создание прозрачного механизма привлечения инвестиций в высокотехнологический сектор экономики России

∙ выстраивание инвестиционной цепочки: от финансирования инновационных компаний на ранней стадии до выхода на биржевой рынок

∙ развитие концепции государственно-частного партнёрства

Стратегию развития Сектора РИИ определяет Координационный совет, в который вошли представители профильных министерств и ведомств, институтов развития, законодательной власти и профессиональных ассоциаций. Председатель Координационного совета – Председатель Правления ОАО "РОСНАНО" Анатолий Чубайс.

3

Выход на РИИ позволяет

• Получить рыночную оценку стоимости активов

• Привлечь инвесторов

• Улучшить прозрачность и увеличить стоимость компании

• Получить торгуемые акции - инструмент для проведения

сделок М&A и использования в качестве залогов

• Привлечь кредитные ресурсы по более низким ставкам

4

Почему РИИ ?

• Позиционирование, возможности выделиться среди других

компаний

• Привлечение инвесторов, нацеленных на компании данного типа

• Повышенное внимания, PR, GR

• Получение поддержки со стороны биржи, для которой РИИ –

стратегический приоритет

• Поддержка со стороны институтов развития

• Получение компенсации издержек по выходу на рынок

• Налоговые льготы (налог на прирост капитала по нулевой

ставке)

5

Ликвидность РИИ по сравнению с иностранными площадками

Источник: данные Московской Биржи, Bloomberg

Показатели биржевого оборота (turnover velocity) по эмитентам РИИ Московской Биржи существенно превышают аналоги на иностранных торговых площадках.

RNTMoscow Exchange

(iIM) 22 13 0,4 9,9

Wireless Telecom NYSE 29 11 2,2 3,6Norsat intl TMX 24 13 1,3 4,4Omega Navigation Nasdaq 18 17 0,8 10,1Average for peers 6,1

PharmsintezMoscow Exchange

(iIM) 41 38 0,9 4,2

Verona Pharma Nasdaq 36 31 0,3 1,6Sanochemia pharma Xetra 32 15 0,5 3,7Immupharma plc LSE (AIM) 55 11 0,1 1,3Average for peers 2,2

HSCIMoscow Exchange

(iIM) 28 74 3,2 6,7

Living Cell Tech TMX 20 36 1,2 2,6China Botanic NYSE 26 88 2,8 5,3KIOTECH LSE (AIM) 42 33 0,6 1,7Average for peers 3,3

Companies / Peers Stock Exchange MCap, $ mln P/E, % 1 m Av Trade Volume, $ mln Velocity

6

Приоритетные отрасли

•информационно-телекоммуникационные системы

•интернет технологии

•биотехнологии и медицинские технологии

•индустрия наносистем и материалов

•«чистые технологии» и новые материалы

•авиационные и космические системы

•энергетика и энергоэффективность

•безопасность и противодействие терроризму

•ядерные технологии

•рациональное природопользование

• инвестиции в инновационные и высокотехнологичные

компании и проекты, наноиндустрию

7

Требования к компаниям

Акции Облигации Инвестиционные Паи

Капитализация эмитента от 50 млн. руб.

Наличие у эмитента и/или выпуска облигаций данного эмитента кредитного рейтинга*

Инвестиционной политикой Управляющей компании является долгосрочное вложение средств в ценные бумаги и инновационные компании, осуществляющие деятельность в научно-технической сфере

Существенная часть выручки формируется за счёт осуществления деятельности с применением

инновационных технологий и подходов

Заключение договора с Листинговым агентом на срок не менее 1 года

Объем выпуска не менее 1 млрд. руб. (исключение для эмитентов, акций которые уже включены в Сектор РИИ)

Заключение договора с Листинговым агентом на срок не менее 1 года

*Примечание: не ниже: B3 (Moody’s), B- (Fitch, S&P) , А (РА АКМ, Эксперт РА), А- (НРА), BB- (Рус-Рейтинг)

8

Как стать эмитентом и выйти на РИИ ?Этап 1

Выбрать Листингового агента

Листинговый агент поможет с подготовкой комплекта документов, необходимых для подачи компанией на биржу, обеспечит процесс раскрытия информации и проверит её достоверности на этапах вывода  и поддержания ЦБ в течение одного года с момента выхода компании в Сектор РИИ. Список аккредитованных листинговых агентов представлен на сайте http://rts.micex.ru/s70

Этап 2

Подготовить комплект документов для ФСФР

Компания регистрирует:• выпуск ценных бумаг• отчёт об итогах выпуска ценных бумаг• проспект эмиссионных ценных бумаг • правила доверительного управления (для ЗПИФов)

Компания раскрывает (на своём сайте и в ленте новостей):• информацию о существенных факт, отчётность, другие данные• инсайдерскую информацию

Этап 3

Подготовить комплект документов для НРД

Компания подписывает и направляет: • заявление о принятии на обслуживание акций (или паёв) в

национальный расчётный депозитарий (НКО ЗАО НРД)

Компания переводит: • ценные бумаги из регистратора, ведущего реестр владельцев

ценных бумаг,  в национальный расчётный депозитарий (НКО ЗАО НРД)

Этап 4

Подготовить комплект документов для Биржи

Компания подписывает и направляет: • заявление о допуске ценных бумаг к торгам• текст зарегистрированного решения о выпуске (дополнительном

выпуске) ценных бумаг в электронном виде• копия титульного листа зарегистрированного проспекта ценных

бумаг• анкета ценной бумаги• копия публикации в периодическом печатном издании сообщения о

государственной регистрации выпуска• инвестиционный меморандум• заключение листингового агента• копия договора с Листинговым агентом• направить список инсайдеров на биржу

9

Примерный график подготовки к размещению акций на РИИ

Предварительные переговоры

Подбор листингового агента (ЛА)

Подписание соглашения с ЛА и согласование параметров размещения

Презентация менеджмента и due diligence

Перевод акций в независимый реестродержатель

Необходимые корпоративные действия

Подготовка и утверждение СД (ОСА) эмитента решения о выпуске (доп. выпуске) ценных бумаг

Подготовка проспекта ценных бумаг

Подача документов на гос.регистрацию выпуска (доп.выпуска) ценных бумаг

Государственная регистрация выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг и проспекта ценных бумаг эмитента

Подготовка инвестиционного меморандума и презентации для инвесторов

Подготовка заключения листингового агента, содержащего обоснование оценки капитализации эмитента

Подготовка и проведение презентации для аналитиков

Подготовка аналитического отчета по компании

Пре-маркетинг

Определение ценового диапазона

Подача документов на Биржу, определение схемы размещения

Открытие эмиссионного счета «депо» в НДЦ

Формирование предварительной книги заявок

Определение цены размещения

Уведомление биржей участников торгов о размещении

Размещение (Сбор и удовлетворение заявок в особом режиме торгов)

Получение сводного реестра заявок и подведение итогов размещения

Проведение презентации по итогам размещения

всего ~ 6 мес.

Предварительный этапПодготовка

эмиссионных документов

Подготовка меморандума

Маркетинг и подготовка к

IPOПроведение IPO

30 - 60 дней 30 - 60 дней 30 - 40 дней 15 - 20 дней

10

Поддержка эмитентов в процессе выхода на РИИ Московской Биржи

•для субъектов малого и среднего предпринимательства компенсируются все виды расходов по подготовке размещения в размере 50%, но не более 5 млн. рублей– по итогам размещения;

•применяется ставка 0% по налогу на прибыль и НДФЛ по доходу от реализации акций, торгующихся в Секторе РИИ Московской Биржи, которыми инвестор владеет более 5 лет

•маркетинговая программа по продвижению ценных бумаг инновационных компаний и поддержка подготовки компаний к выходу на Биржу;

•набор IR инструментов при выходе на торги (презентации, роад-шоу);

•комплекс мер по поддержанию вторичной ликвидности (маркет-мейкерские программы, IR);

•информационно-аналитическая поддержка: включение новостей компании в ежемесячный обзор (публикация на сайте Биржи и рассылка по целевой аудитории);

•публикация отчетности и презентаций на сайте Московской Биржи в разделе РИИ

Государственная поддержка Поддержка биржи

11

Pre-IPO финансирование эмитентов РИИ

1. Совместно с Московским фондом развития венчурного инвестирования в ноябре 2012 года был проведен конкурс по отбору инвесторов для Pre-IPO финансирования компаний, готовящихся к выходу на РИИ:

• pre-IPO кредитование в размере не превышающем 10 млн рублей и сроком не более 2-х лет по льготной ставке (10-12%)

• схема финансирования: 2/3 средств Фонда и 1/3 средств инвесторов

• контрагентом по сделке выступает листинговый агент РИИ:- непосредственно в качестве инвестора- привлекает «внешних» инвесторов

• победителями конкурса стали компании из числа листинговых агентов РИИ: Финам и Алор

2. Партнерская программа с банком «Финам» по Pre-IPO кредитованию IT-компаний под залог акций

12

Выход на РИИ увеличивает ликвидность

Объемы торгов акциями ОАО «СИТРОНИКС»

0

20

40

60

80

100

LSE РТС РИИ Московской Биржи

Млн. $

* Примечание: 30 сентября 2011 года начало торгов акциями ОАО "СИТРОНИКС" на РИИ Московской Биржи

13

4% 5%6%

12%

14%

15%

43%

ОтраслиАвиационные и космические системы

Энергетика и энергоэффективность

Биотехнологии и медицинские технологии

Интернет технологии

«Чистые технологии» и новые материалы

Информационно-телекоммуникационные системы

Венчурные фонды

На РИИ торгуются 39 ценных бумаг:

• 26 акций

• 8 инвестиционных паёв

• 5 облигаций

СЭМЗ

СкайКомпьютинг

ЗПИФ Краснодарско

го края

ЕВК

Профнастил

ВТОРРЕСУРСЫ

Левенгук

Мультисистема

Роллман

-14% -4% 6% 16% 26% 36% 46%

Динамика изменения цен после IPO (Эмитенты 2012 года)

Статистика РИИ

14

Объемы торгов РИИ, 2009 – 2012**

* все режимы торгов ** основной режим торгов

По итогам 2012 года объем торгов в Секторе РИИ вырос на 50% и

составил 13,95 млрд.руб.*

2012 20131

1.5

2

2.5

3

3.5

4

4.5

5

5.5

1.98

5.11млрд.руб

Объемы торгов РИИ, 1 Кв. 2012 vs 1 Кв. 2013**

2009 2010 2011 20122

4

6

8

10

12

14

3.794.65

7.01

12.45

млрд.руб

+158%

Статистика РИИ

15

Компания «Левенгук» занимается оптической техникой: телескопы, микроскопы, бинокли.

Выручка: 293 млн. руб. EBITDA 33.5% (прогноз 2012 г.)

Розничная сеть магазинов «Четыре глаза» и интернет-магазин 4glaza.ru: крупнейшие в России

Дата начала торгов 9 ноября 2012

Размер предложения 120 млн. руб.

Рыночная капитализация 741 млн руб. (~25 млн. USD)

Цена 14 руб. за акцию

Free float 19%

Листинговый агент «СКАЙИНВЕСТ Секьюритиес»

Маркет-мейкеры «КИТ-Финанс» , ИК «ФИНАМ»

Case study: IPO компании «Левенгук»

Объем, млн.руб

цена, руб.

08.01.2

013

11.01.2

013

16.01.2

013

21.01.2

013

24.01.2

013

29.01.2

013

01.02.2

013

06.02.2

013

11.02.2

013

14.02.2

013

19.02.2

013

22.02.2

013

27.02.2

013

04.03.2

013

07.03.2

013

13.03.2

013

18.03.2

013

21.03.2

013

26.03.2

013

29.03.2

013

03.04.2

013

08.04.2

013

11.04.2

013

16.04.2

013

19.04.2

013

24.04.2

013

29.04.2

013

03.05.2

013

08.05.2

013

14.05.2

013

13.7

14.7

15.7

16.7

17.7

18.7

19.7

20.7

21.7

0

0.5

1

1.5

2

2.5

3

3.5

Динамика котировок LVHK после IPO

16

Рынок IPO в России и в мире. Итоги 2012 года

• по итогам 2012 года количество сделок IPO сократилось на 36%* относительно результатов 2011 года;

• суммарный объем привлеченных средств на IPO по итогам 2012 составил ~85 млрд долл.*, что на 39% меньше по сравнению с 2011 годом;

• 10 IPO российских компаний в 2012 году, из которых

• 3 IPO на London Stock Exchange (2 эмитента провели «двойное»

IPO);

• 9 IPO состоялось на Московской Бирже из них 6 IPO в Секторе РИИ, суммарный объем привлечённых средств превысил 750 млн. руб.

*Примечание: По данным отчета E&Y 2012 Global IPO update

Российский рынок IPO

Тренды глобального рынка IPO

17

Эмитенты РИИ (часть 1)

Эмитент акцийДата

допуска к торгам

Объем размещения/

free float, млн. руб.

Среднемес. объем торгов, млн. руб.

P/E (на момент

размещения)

MCap на 30.04.2013, млн.

руб.

1. ОАО "АРМАДА" 10.05.2008 142 107,98 30,5 2 569

2. ОАО "ИСКЧ" 10.05.2008 ~760 21,43 22,4 943

3. ОАО "О2ТВ" 02.09.2008 344** 10,76  - 485

4. ОАО "НЕКК" 08.04.2009 - 1,17 16,3 164

5. ОАО "ДИОД" 09.06.2010 297 3,05  8,2 384

6. ОАО «РНТ» 07.07.2010 300 0,89 46,1  526

7. ОАО "Фармсинтез" 24.11.2010 528 5,36 85,8 888

8. ОАО "ДЗРД" (прив) 30.12.2010 ~40 0,14 192,1 57

9. ОАО "ДЗРД" (обык)  30.12.2010 ~15 0,10 - 271

10. ОАО "Платформа ЮТИНЕТ.РУ" 23.06.2011 390 6,46 34,8 1 552

11. ОАО "Плазмек" 31.08.2011 до 70 762,92 - 578

12. ОАО "Теплофон" 12.09.2011 до 80 0,00 - 187

13. ОАО "СИТРОНИКС" 30.09.2011 до 190 0,00 15,8 4 774

14. ОАО Медиа группа «Война и Мир» 30.11.2011 до 154 33,69 17,2 91

15. ОАО "Наука-Связь" 13.12.2011 до 161 1,39 15,0 182

16. ОАО НПО "Наука" 15.12.2011 до 134 28,32 - 1 879

17. ОАО "Витал Девелопмент Корпорэйшн"

20.12.2011 частное размещение

18. ОАО «ЕВК» 11.04.2012 - 20,39 - 670

18

Эмитенты РИИ (часть 2)Эмитент акций

Датадопуска к

торгам

free float, млн. руб.

Среднемес. объем торгов,

млн. руб.

P/E (на момент IPO)

MCap на 30.04.2013, млн. руб.

19 ОАО "ВТОРРЕСУРСЫ" 19.07.2012 106 37,13 - 761

20 ОАО «СкайКомпьютинг» 28.08.2012 72 0,32 - 924

21 ОАО «ЧТПЗ-Профнастил» 28.08.2012 - 462,10 7,0 478

22 ОАО «Левенгук» 28.11.2012 140 22,94 18,2 1 071

23 ОАО "Мультисистема" 12.12.2012 98 17,66 17,9 2 073

24 ОАО "Группа Компаний "Роллман" 12.12.2012 350 15,26 - 1 490

25 ОАО "СЭМЗ" 26.12.2012 95,26 2 262

26 ОАО «Дальэнергомаш» 22.04.2013 - - - -

Инвестиционный пай Дата

допуска к торгамОбъем размещения/free

float, млн. руб.Среднемес. объем торгов, млн. руб.

СЧА на 30.04.2013, млн. руб.

1. ЗПИФ Финам-IT 10.05.2008 ~500 7,54 13 957

2. ЗПИФ Челябинской области 15.12.2010 ~120 311,92 480

3. ЗПИФ Воронежской области 15.12.2010 ~70 178,75 280

4. ЗПИФ Калужской области 15.12.2010 ~70 411,69 280

5. ЗПИФ Республики Башкортостан 15.12.2010 ~100 237,71 400

6. ЗПИФ «Биопроцесс Кэпитал Венчурс» 31.03.2011 до 30 0,00 3 000

7. ЗПИФ «Передовые нанотехнологии» 24.06.2011 -   100

8. ЗПИФ Краснодарского края 25.05.2012 ~202 196,02 808

Краткое наименование облигацииНачало

размещенияДата

погашенияОбъем

эмиссии руб.Доходность

1 iРОСНАНО 1 11.03.2011 20.12.2017 8 000 000 000 8,9% годовых

2 iРОСНАНО 2 11.03.2011 20.12.2017 10 000 000 000 8,9% годовых

3 iРОСНАНО 3 11.03.2011 20.12.2017 15 000 000 000 8,9% годовых

4 iРОСНАНО 4 18.04.2012 10.04.2019 10 000 000 000 8.1% - 9.1%

5 iРОСНАНО 5 18.04.2012 10.04.2019 10 000 000 000 8.1% - 9.1%

19

Приложение

Портрет Московской Биржи

20

Московская Биржа – одна из крупнейших бирж стран BRICS

Крупнейшая биржа в ЦВЕ и СНГ по капитализации торгуемых компаний• ~70% ликвидности ЦВЕ и СНГ• ~90% торгов долговыми

бумагами в РФ приходится на Московскую Биржу

• среднегодовой рост капитализации (CAGR) за последние 7 лет составил 14%

Вертикально интегрированная биржевая платформа, охватывающая все основные классы инструментов

Входит в ТОР 5 среди европейских и в ТОР 10 среди мировых бирж по объему торгов облигациями

2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012

330

966

1,329

375

763

991

798 817

Капитализация рынка акций на Московской Бирже (млрд. долл.)

CAGR 14%

2,547

1,263 1,227 903 825

Рынки стран BRICS по капитализации по итогам 2012 г (млрд. долл.)

21

Диверсифицированная инвесторская база Московской Биржи

2009 2010 2011 2012

23.66%

26.90%

32.02%

36.68%

Физические лица Нерезиденты Российские институционалы

~800 000

• Доля нерезидентов растет год от года

• Крупнейшие глобальные фонды покупают акции российских компаний

Зарегистрированных клиентов - физических лиц на Московской Бирже

На частных инвесторов приходится более трети объемов торгов акциями (8016 млрд рублей в 2012 году)

CAGR 15,7%

янв.1

2

фев

.12

мар.1

2

апр.

12

май.1

2

июн.

12

июл.

12

авг.1

2

(0.49) (0.44) (0.79) (0.92) (0.73) (0.73)

(1.09) (1.10)

0.58 0.47 0.79 0.95 0.78 0.79

1.14 1.15

ИнституционалыНерезидентыФиз лица

На Московской Бирже инвестируют средства российские институциональные инвесторы:

- ПИФ и УК - Страховые компании- Пенсионные фонды- Банки и дилеры

Анализ динамики чистых позиций показывает, что долгосрочный спрос со стороны институционалов стабилизирует рынок

фондыАктивы в акциях росс компаний (млн долл)*

Vanguard Group 2 646,3

Norges Bank 3 566,2

BlackRock 2 522,2

Baring 763,8

Van Eck 904,9

Итого ТОП 5 10 403

8,016

7,549

5,013

Физ лица

Нерезиденты

Институционалы

*Примечание: по данным Thomson Reuters, декабрь 2012

22

Настоящая презентация была подготовлена и выпущена Открытым акционерным обществом «Московская Биржа ММВБ-РТС» (далее – «Компания»). Если нет какой-либо оговорки об ином, то Компания считается источником всей информации, изложенной в настоящем документе. Данная информация предоставляется по состоянию на дату настоящего документа и может быть изменена без какого-либо уведомления.

Данный документ не является, не формирует и не должен рассматриваться в качестве предложения или же приглашения для продажи или участия в подписке, или же, как побуждение к приобретению или же к подписке на какие-либо ценные бумаги, а также этот документ или его часть или же факт его распространения не являются основанием и на них нельзя полагаться в связи с каким-либо предложением, договором, обязательством или же инвестиционным решением, связанными с ним, равно как и он не является рекомендацией относительно ценных бумаг компании.

Изложенная в данном документе информация не являлась предметом независимой проверки. В нем также не содержится каких-либо заверений или гарантий, сформулированных или подразумеваемых и никто не должен полагаться на достоверность, точность и полноту информации или мнения, изложенного здесь. Никто из Компании или каких-либо ее дочерних обществ или аффилированных лиц или их директоров, сотрудников или работников, консультантов или их представителей не принимает какой-либо ответственности (независимо от того, возникла ли она в результате халатности или чего-то другого), прямо или косвенно связанной с использованием этого документа или иным образом возникшей из него.

Данная презентация содержит прогнозные заявления. Все включенные в настоящую презентацию заявления, за исключением заявлений об исторических фактах, включая, но, не ограничиваясь, заявлениями, относящимися к нашему финансовому положению, бизнес-стратегии, планам менеджмента и целям по будущим операциям являются прогнозными заявлениями. Эти прогнозные заявления включают в себя известные и неизвестные риски, факторы неопределенности и иные факторы, которые могут стать причиной того, что наши нынешние показатели, достижения, свершения или же производственные показатели, будут существенно отличаться от тех, которые сформулированы или подразумеваются под этими прогнозными заявлениями. Данные прогнозные заявления основаны на многочисленных презумпциях относительно нашей нынешней и будущей бизнес-стратегии и среды, в которой мы ожидаем осуществлять свою деятельность в будущем. Важнейшими факторами, которые могут повлиять на наши нынешние показатели, достижения, свершения или же производственные показатели, которые могут существенно отличаться от тех, которые сформулированы или подразумеваются этими прогнозными заявлениями являются, помимо иных факторов, следующие:

•восприятие рыночных услуг, предоставляемых Компанией и ее дочерними обществами;•волатильность (а) Российской экономики и рынка ценных бумаг и (b) секторов с высоким уровнем конкуренции, в которых Компания и

ее дочерние общества осуществляют свою деятельность;•изменения в (a) отечественном и международном законодательстве и налоговом регулировании и (b) государственных программах,

относящихся к финансовым рынкам и рынкам ценных бумаг;•ростом уровня конкуренции со стороны новых игроков на рынке России;•способность успевать за быстрыми изменениями в научно-технической среде, включая способность использовать расширенные

функциональные возможности, которые популярны среди клиентов Компании и ее дочерних обществ;•способность сохранять преемственность процесса внедрения новых конкурентных продуктов и услуг, равно как и поддержка

конкурентоспособности;•способность привлекать новых клиентов на отечественный рынок и в зарубежных юрисдикциях;•способность увеличивать предложение продукции в зарубежных юрисдикциях.

Прогнозные заявления делаются только на дату настоящей презентации, и мы точно отрицаем наличие любых обязательств по обновлению или пересмотру прогнозных заявлений в настоящей презентации в связи с изменениями наших ожиданий, или перемен в условиях или обстоятельствах, на которых основаны эти прогнозные заявления.

СПАСИБОЗА ВНИМАНИЕ

Денис ПряничниковНачальник управленияРынок инноваций и инвестиций

+7 (495) 363-32-32 (#11-09)pdv@micex.com