180
ΕΙΣΗΓΗΤΙΚΗ ΕΚΘΕΣΗ στο σχέδιο νόμου «Μέτρα στήριξης και ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας στο πλαίσιο εφαρμογής του ν. 4046/2012 και άλλες διατάξεις» Προς την Βουλή των Ελλήνων Η ελληνική οικονομία διέρχεται τα τελευταία χρόνια μια συνεχή διαδικασία μετασχηματισμού. Το μείγμα της οικονομικής πολιτικής, που βασίζεται στην εμπροσθοβα- ρή δημοσιονομική εξυγίανση και στις ευρείες διαρθρωτι- κές μεταρρυθμίσεις, έχει περιορίσει σημαντικά τις μα- κροοικονομικές και δημοσιονομικές ανισορροπίες. Τα θετικά αποτελέσματα της οικονομικής πολιτικής αντανα- κλώνται στη βελτίωση της μακροοικονομικής επίδοσης το 2013 και στις ευνοϊκές μακροοικονομικές προοπτικές για το 2014. Η ύφεση στην ελληνική οικονομία συνεχί- στηκε το 2013. Παρά ταύτα, το πραγματικό ΑΕΠ μειώθη- κε κατά 3,9% έναντι πρόβλεψης για 4,2% ύφεση. Το κα- λύτερο από το αναμενόμενο οικονομικό αποτέλεσμα του 2013 θα στηρίξει την οικονομική ανάκαμψη το τρέχον έ- τος. Η αύξηση του πραγματικού Α.Ε.Π. εκτιμάται στο 0,6% το 2014 και στο 2,9% το 2015, ακολουθώντας πε- ραιτέρω επιτάχυνση μεσοπρόθεσμα. Επιπρόσθετα, διαμορφώνονται σταδιακά συνθήκες σταθεροποίησης και η εμπιστοσύνη στην ελληνική οικο- νομία ανακτάται το οποίο και αποτυπώνεται τόσο στη σημαντική βελτίωση των δεικτών οικονομικού κλίματος (σε υψηλό 5.5 ετών) και προσδοκιών όσο και στην παρα- τηρούμενη αύξηση των άμεσων ξένων επενδύσεων στη χώρα. Τα επιτόκια των δεκαετών ομολόγων μειώθηκαν το 2013 κατά 298 μονάδες βάσης (και άλλες 145 έως σή- μερα). Η συνεχιζόμενη μείωση των τιμών περιορίζει τη μείω- ση των πραγματικών εισοδημάτων . Το σημαντικό πλεό- νασμα στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών ύψους 1,2 δις ευρώ (0,7% του Α.Ε.Π.) το 2013 και η σταθερή αύξη- ση των εξαγωγών αντανακλά την ανάκτηση της απώλει- ας ανταγωνιστικότητας της προηγούμενης δεκαετίας. Είναι χαρακτηριστικό πως το ισοζύγιο τρεχουσών συ- ναλλαγών το 2013 είναι πλεονασματικό, σε αντίθεση με τις προβλέψεις διεθνών οργανισμών , για πρώτη φορά τις τελευταίες δεκαετίες και για όσο υπάρχουν διαθέσιμα στοιχεία. Στον τομέα της δημοσιονομικής πολιτικής, τα στοιχεία για τη Γενική Κυβέρνηση επιβεβαιώνουν την επίτευξη χαμηλότερου ελλείμματος σε σχέση με τις προβλέψεις, καθώς και σημαντικού ύψους πρωτογενούς πλεονάσμα- τος το 2013, υψηλότερου έναντι του στόχου του προ- γράμματος οικονομικής προσαρμογής για μηδενικό πρω- τογενές αποτέλεσμα. Η αποπληρωμή 6,2 δις ευρώ ληξι- πρόθεσμων οφειλών μέσα στο 2013, αναμένεται να δώ- σει επιπρόσθετη ώθηση στην ελληνική οικονομία, μέσω του έντονα πολλαπλασιαστικού αποτελέσματος στο Α.Ε.Π. λόγω της δεδομένης έλλειψης ρευστότητας που παρατηρείται. Το πλεόνασμα στο εξωτερικό ισοζύγιο της χώρας, σε συνδυασμό με το πρωτογενές πλεόνασμα που επετεύ- χθη στον κρατικό προϋπολογισμό το 2013, αντιμετωπί- ζουν δραστικά τα δυο αίτια της ελληνικής οικονομικής κρίσης, δηλαδή τα μεγάλα δίδυμα ελλείμματα στον προ- ϋπολογισμό και στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών . Σηματοδοτείται έτσι η έναρξη αναστροφής των παλαιών και επίμονων τάσεων ελλειμμάτων της ελληνικής οικο- νομίας και προοιωνίζει θετικά την εκπλήρωση των εκτι- μήσεων για το 2014 ως το έτος επιστροφής της οικονο- μίας σε τροχιά υγιούς και βιώσιμης ανάπτυξης. Πιο ανα- λυτικά, για το τρέχον έτος, οι οικονομικές προοπτικές εί- ναι ενθαρρυντικές. Η πτώση στην ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται μικρότερη (στο -1,6%), ενώ η ανάκαμψη της επενδυτικής δραστηριότητας το 2014 θεμελιώνεται στην υψηλότερη απορρόφηση των διαθρωτικών πόρων από την Ευρωπαϊκή Ένωση και στη βελτίωση των προσδο- κιών για την πορεία της οικονομίας. Η συμβολή των συγ- χρηματοδοτούμενων έργων κρίνεται καθοριστική για την εμπροσθοβαρή αύξηση της ρευστότητας στον τομέα των επενδύσεων . Η βελτίωση του οικονομικού κλίματος για το σύνολο της οικονομίας αλλά και ειδικότερα, στις κα- τασκευές, σηματοδοτεί σταδιακή ανάκτηση των προσδο- κιών των επενδυτών και αναμένεται να οδηγήσει σε ση- μαντική αύξηση της επενδυτικής δραστηριότητας και τα επόμενα χρόνια. Η ανεργία μειώθηκε το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο του 2013, αλλά παραμένει σε πολύ υψηλά επίπεδα το οποίο, σε συνδυασμό με τη διάρθρωση αυτής, με υψηλά ποσο- στά νέων και μακροχρόνια ανέργων , έχει σημαντικό κοι- νωνικό κόστος. Αντιδρώντας με κάποιο βαθμό υστέρη- σης στην πορεία της οικονομικής δραστηριότητας, η α- νεργία αναμένεται να αρχίσει σταδιακά να μειώνεται α- πό το 2014. Ο αποπληθωρισμός θα συνεχιστεί το 2014 και ο Εναρ- μονισμένος Δείκτης Τιμών Καταναλωτή εκτιμάται στο - 0,4% από -0,9% το 2013. Η αλλαγή του οικονομικού μο- ντέλου της χώρας με στροφή από διεθνώς μη εμπορεύ- σιμα αγαθά και υπηρεσίες σε διεθνώς εμπορεύσιμα, οι θετικοί ρυθμοί ανάπτυξης και η διατήρηση πρωτογενών πλεονασμάτων , θα συμβάλλουν καθοριστικά στη βελτίω- ση της δυναμικής του δημοσίου χρέους. Η ολοκλήρωση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων α- ναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την αναπτυξιακή δυ- ναμική της ελληνικής οικονομίας μεσοακροπρόθεσμα. Στο πλαίσιο αυτό, εισάγονται ρυθμίσεις για τη διατήρηση και βελτίωση των επιτευγμάτων της οικονομίας (άρθρο τρίτο). Τα νέα κείμενα της συμφωνίας, όπως διαμορφωθήκαν μετά από μια έντονη διαπραγμάτευση, προβλέπουν πολ- λές σημαντικές διαρθρωτικές αλλαγές αναπτυξιακού χα- ρακτήρα, που απελευθερώνουν την οικονομία, εξασφα- λίζουν την ευστάθεια του τραπεζικού συστήματος, αυξά- νουν την ανταγωνιστικότητα και μειώνουν τις τιμές (άρ- θρα πρώτο και δεύτερο). Πρόκειται για μεταρρυθμίσεις που έχουν ήδη γίνει σε άλλες χώρες της Ευρώπης και προωθούνται με το παρόν στην ελληνική οικονομική και κοινωνική πραγματικότητα. Με το παρόν νομοσχέδιο ολοκληρώνεται μια μεγάλη περίοδος δοκιμασιών , και γίνεται ένα νέο ξεκίνημα. Τα α- ποτελέσματα γίνονται πλέον ορατά, χειροπιαστά, για τον πολίτη. Η προσπάθεια συνεχίζεται για την ανόρθωση της ελληνικής οικονομίας και τη βελτίωση της ζωής και της καθημερινότητας των Ελλήνων .

Πολυνομοσχέδιο Μάρτιος 2014

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Πολυνομοσχέδιο Μάρτιος 2014

Citation preview

  • . 4046/2012

    . , - - , - . - 2013 2014. - 2013. , - 3,9% 4,2% . - 2013 -. ... 0,6% 2014 2,9% 2015, - .,

    - ( 5.5 ) - . 2013 298 ( 145 -). -

    . - 1,2 (0,7% ...) 2013 - - . - 2013 , , . ,

    , - 2013, - - . 6,2 - 2013, - , ... . ,

    - 2013, -

    , - . - - 2014 - . -, , - . ( -1,6%), 2014 - . - . , -, - - .

    2013, , , - , - . - , - - 2014. 2014 -

    -0,4% -0,9% 2013. - - , , - . -

    - -. , (). ,

    , - -, , - , - (- ). .

    , . - , , . .

  • . 4046/2012

    : -

    , - . , - - . , - 2 , . 2013, , , -, , -. , , - 2013, - (525.000.000) , -, 2014., 2013 -

    , , , - , 1% , 3,9% -, - .. .:

    .1.: - 450 . , -

    , - . - , , , , . - , -, , - - .... . , , -, - , - , - .

    .2.: ,

    20 . , , , , -, . 1 - , - . 2 - - , ( - .. 33-220), - 20 . 2014. - , - - . , - - - , - , - , - , - , , . 2646/1998, - , - . , - - . - , - / . - , -.

    .3.: -

    , , - . -, - 28-02-2015, , - - ... - , , 2011, 2012 2013 - 12.000 . , -, -

    2

  • - , , 2011,2012 2013 - - 12.000 . , - 28.2.2015, ( 5 .6. 4093/2012 ), -. -

    , - 2013, - - ., 18

    4242/2014 - - . 4 5 . 2768/1999 ( 273), . 2 35 . 3996/2011 ( 170), 2 - 138 . 4052/2012 ( 41) 3 75 . 4144/2013 ( 88), - - 50 , ...

    .4.: -

    , - , - 31.1.2014, - (500 ). - - (...) - . - , 2014 , - (1.500) . - (1.500 ) (1.542) , (12) (1) -.

    :

    .1.: - .. 53/2013 ( 96) -

    - 765/2008/

    . - - - . , - - . - . 1 1

    .. 53/2013 - - - . , , - ., -

    2 2 .. 53/2013 - 1 .. 53/2013. - . - 2. - - - . (), . 3 3

    .. 53/2013 - . - . - - . - (8) - - - . 4 4

    .. 53/2013 - - . - - . 5 5

    .. 53/2013 - - .

    3

  • 6 6 .. 53/2013 - - - - - . 7 7

    .. 53/2013 .. ) ) 7 . 3029/2002. .

    .2.: -

    - , - . . 4152/2013 ( 107) . , -

    2 .2. . . 4152/2013 , - - , . , - , - - .. - . - , - . , -

    2 .2. . . 4152/2013 , . , - ( - ) - - . , .3.

    . . 4152/2013 2 - .2. . . 4152/2013 -

    - .

    .3.: -

    .3. - - . -

    : 1: : -

    - - - , - - , - , - - , . , - / . - - , - , - - , - , ."

    95% . - . , - - / . - 8 . 325/1976 ( 125), -, . - - - -, -

    4

  • . , - - , - - ( 967/1999, 2000, 444). - - - , - , - . 2 -

    2, 17, . 3986/2011, . 3

    - -, , - 14 5 4 . 4063/2012 (71) () .. - - - - . - - - , , . 5 -

    . 4, 6 7

    - -, . 8 -

    . 9 -

    , - . - 9 - - . - - - -

    . 9 - , -, 12 3 . 3986/2011 1 3 . 4092/2012 8 - .1. . 4093/2012, , 1,3 4 1 . 3986/2011.

    10 ( - warrants). 3049/2002 - . 3986/2011 - . 11

    -, - - . - - . - , - , - - . , - - , - . 12

    - - . 13 -

    2 5 - - . - , , , , , 30 - 1 . 2160/1993, - , , ( ), . , - - . - , - . -

    5

  • - , - - , . . 3986/2011 - - 5 4 . 4063/2012 , - - . , - -, / - - - . , - -, . - . 3986/2011 -.

    14 - .

    15 5 . 3986/2011, - - , .. - ( 11, 12 13 5 . 3986/2011). - - (accelerated bookbuilding) . - , . - - . - - .

    . - - , . -, , - . 3461/2006, ( ) . - 12 5 . 3986/2011, - . 11 12

    5 . 3986/2011 , -

    , . , , - 24 48 ( 11 12 ) ( 13 5 . 3986/2011).

    . - - 16 - , - .

    , - - (fairnessopinion). (. 71 2 . 2190/1920). 17 - -.

    18 4 8. - , - - (. . . 2/66012/0025/20.09.2011 , 2241), - . 3049/2002. - . 19 , ,

    - - , - 2 . 3986/2011, -, , -, - , - . - -. 20 -

    9 12 . 3986/2011, - . - , , - 12 13, - - , - -, , , - -

    6

  • . - . ,

    , - . - . 21 - . 22 -

    15 . 3986/2011 - -, (.. -) .3986/2011. - . 2971/2001 - . -, , , ( , . 2971/2001), - . 3986/2011 - . , - - -, - . , - , , . 2971/2001, - -. - - . -, - - - . 23

    - ....., , . 3027/2002 ( 152/2002), (-, -, 1 3. .2. . 4093/2012, - .

    24: - ,

    - , -, , - , - 8 . 3891/2010, 91 . 4199/2013 ( 216) 25 . 4111/2013 ( 18), . , - , , . , - 8 1 . 3891/2010, , - , - , , . , , , , ..293/26.11.1999 ( 263) . 25

    - " - .." ("") , , - (), - .

    .4.: -

    .4. - . : 1 -

    4,5% . , - , . - . 2

    , - - - . - - . , ( ) . 3 -

    7

  • - 7 13 . 4111/2013 - . .. - - .

    .5. : -

    .5. - 3 . 1474/1984 1 6 .. 344/2000 2 18 .. 344/2000. -

    - - -. -

    - - .

    :

    .1. - -

    ( - ) - - , 98 . 1 . 30 . (. 4129/2013). , - - ... , - - ( 36 . 4129/2013). .. , .... , . -, , - , ...., -. - - , - - (.. - ), , , -

    .

    .2: -

    - - . - (...) . - ( 1) - - , - - (....), - - , - . - -, , - , - , -

    - - -, -, . - -, ( 1) - , - - - . 3429/2005 , - (....) - -., -

    , - ( 2) - , , - -

    8

  • .... . ( 3) -

    .... - , - - (......) - , - 1 2 , .. . ( 4) -

    - ...., - . - - (2) - . - , - - . - - , - , . , ... , . ( 5) -

    , - - . - - - .... ( 6) -

    - (......), - -, - - . , , - .. - .

    .3:

    1: 2011 - - .

    10.500 - .

    2 - - (. 4174/2013, 170), - .

    .4. ....

    (...), - , , - -, (repos) (hedging) , .

    - repos. - , , - .

    .5.: - -

    .5. / . , - , - - -. , - - , .

    .6.: -

    10 2011/7/ - , ..., .... .... , - ,

    9

  • - . 1.07.2014, - 16.03.2013 , - 2011/7/.

    .7.: - 6 . 3717/2008

    .1.), . . 4093/2012 ( 222) () 6 . 3717/2008 - . - .

    :

    .1. :

    1 5 - - . 2

    (9.250) - - 2 12. , . 3

    2 14 - - . , - , - , , - . 4 ,

    20% (40.000) . 5

    2 24 - - - 4 . - .. 90% .

    6

    32 - - - .

    7 41, : 1

    - , - - . 2 -

    , 1, . -

    2 - , , , - - , - , - , - ( - ). , ,, , - , ( - ), , , , ,, , , - , , - , , - . , - , , - , - : - () -. - -- , - . , , , . , -

    10

  • 1994 - (proxy) , - - - , , , . - (.. , - - , , -). , , , , - , - , - . -

    2 , , - , - , - , - ( - ), . -

    2 - . 3 ,

    (75%) . - - , , , - - , - , - - (75%) - . , - , , , - , , (5) - (2) , , . - , - , - , -

    - -, . , , - - , . , - - .

    5, - , , . 6

    - 949 , - - , , - (). 7 -

    - ), , - , -, - ( ) - ( - ). 9, , -

    , - 25.000 , - . 8 42 -

    - - 1 2009 0,5%. , - 5 5 . 9

    46 - , - 100% (.. , - .. ).,

    46 -

    11

  • . ... 10 -

    47. 5 - .3 37 .6 42 - - 45. 6 -

    - - - -. 11 48 -

    - - . ... , 2 - - . ..., -

    3 48 - -. 12

    49, , - - . 13

    .1 60 . , .3 .5 60. , 5 20% . 5 - . 14

    62 - 1 6 41, - 15 -

    3 63, - . 16

    64 - -, , (5) - , - - - .

    17 18 65 66. 19 -

    67 , , , , , - , , -, . . 31 - -. ) - 1 41, - , ) - 6 41, . 4 5 . 20 -

    69, - - - . 21 -

    8 71, 4 69 . 22 -

    72. , - 12, - , , , - ., 13 -

    , 3 28 . 2238/1994 12.

    26 27 72 41 ... - 31 - 1994,

    12

  • 41 , - , 1 1995 31 2002, 5 0,8. , -, 41, 1995 1 - 1995 31 2002, - . - - , - - 41. 28

    72 1 2015, - , - 17, - . 29

    2014 - - 2014 60 64 .. - . 4172/2013 4223/2013, - - . 30 -

    - . - 1 2014 31 - 2015. 31

    1.1.2013 31.12.2013 - .7 4 . 2238/1994, - . 23

    1 - 2014, - .

    .2. : -

    1 1 4 -, - (- ) - .

    - - () - ( - ). 4, , - -, - , , - , . , - , (1884/2012, 3882/2008 2445/1992). 2 2

    4 , -, - . 3 : )

    1 17, , - - , ) 1 17, - - . , , - , , - 1 17, , , - - , , - , - - , . - , - , -, ) 1 - 17, - - , ) 1 17, - - -

    13

  • (..), - , ) , - , - , , - , - ( ), - , - -, , - , - . - - - , - - . 4 21,

    3, , 5, , , - 6, - , , , - , , - 2003/361/ , 6 2003, . 5

    1 25, - ( -) - , ( ) - ( - ). 6 25 -

    - / . , - , , , , -, , 1, - (

    ) / - . - , - , -, , . 7 37 -

    - -, 34 . - - - , , , - , - 25 34 . 8

    5 46 6 , - 46 - 55 46. 9

    54 :)

    ( - ), - , , - -. , , - -. ) -

    ) 1 - - ) - ( -, ),) ) 1 -

    , - ),) ) 2

    - , 1, - , - .) ) 2

    -

    14

  • , , - (1.000) , (250) , , , , 1. - ) 1 ( - ), ( - , - ) (30.000) . ) ) 2

    -, , - (2.500) , (500) , - , , , 1. ) 1 - (- - ), ( , - ) - (30.000) . , -, ) .) 2 )

    - ) - - ) ) ) 1.) 2

    - , - -, 54 . - - . - , .) 3,

    3, - 54, - , , - ( ) -

    () - - , . 10 -

    . 11

    59, - - . 12 62,

    ( - -) , , - , - , 28 -, . 13 -

    , - , ( - - ). , - - - , - -, . - , - - - 54 55 . 2 -, 54 58 . 2. , - -, - () , - - . 14 1

    63, , () 30 - , , - ( -). 15 3

    63 , -

    15

  • . -, - , - -, . , - , - , . 16 5

    63 - ( - ) - - - . , , , , , - - , , - , . - - , , , - ( 1884/2012, 3882/2008, 445/1992). 17 1

    - , - , . 18 -

    3 66 - 31.12.2013 -, . - , , - - , 31.12.2013, - , , , , , , - . , , , , -, -.

    18 - , - , - , - , - , , , , . 36 (. 36). - , , , - , - , - . 11 66 , , , . 19 (

    ) - - 1 4 . 2523/1997, , -, , , 66 . 19 4 . 2523/1997 - . 20 40

    66 . 4174/2013 - 65 1 2014 1 - 2016 ... .1159/2011 1 2014. 21 , -

    -, , - - , - , , , - , - , - - - - -. 11 66 , -

    16

  • , -. - , - , -. , , , 63 , - , , , , - - , . , - , , - , , - - - , 70 70 . 2238/1994, , , - - , - , - . 4183/2013, . -, - ( ), , , - , . 22 -

    , - -. 23 -

    , 31.12.2013 - , - 4, 5 6 . 2523/1997, - , 9 6 , - 26.7.2013 - 5 . 10 6 . 2523/1997, 55. 2 . - , - - , - 40% , - .

    , . - - , - - , -, - . - - , - , , - - - . 26.7.2013 - 5 . 10 6 . 2523/1997, - 55 . 2 -. , , - . - - . - - - . , - , , , - , . , - , - ( - ), ( ) . 24 -

    .

    .3.: -

    1 - . 3296/2004( 253) (....) - , . 2 -

    17

  • - (....) , ..., , - - ...., - , - .

    : .... - -

    - 1 : ) - - - (....) (1) , - , -, , - (2) , -

    1 : ) - - - , ) -

    - , , , , - ) - -, ...., - , - , -, . 2

    - , -. - . 3 -

    - (- ), , - ( ). - - , -, - - (....) -

    , - . -

    3 - , - -, - , .

    3 - . 4 -

    , - - - . 5 -

    , .... - . -

    - ...., -. - - - - .... -, , - , -, , , - . -

    ..... 6 -

    - , . 4152/2013. . 4223/2013, . 6 -

    () -,

    18

  • , 107 108 , ( , ). sine qua non, - , - - -.

    :

    .1 .19 - : -, , - - - () - (toolkit) , 1/5 - 1 . 1/4 . -

    - , -. -, , - , - - .

    .1. .5.:

    - , - . 2011, , 7.7 4.2% . -, - 12.3% -. - - , . .1. .5. - . : .1. -

    ., 1

    . - -

    . , - - - (), 20 , . -, . 2 -

    - , , - . -, , , . 3, ) -

    . ) - 50% -, - . - - - -. - . 4

    ( 150 ) . - -. 5 -

    , . - . 6 -

    . 5607/1932. -, - -, , -. , - . - . , 6, - -. , , - -

    19

  • . 7 -

    - .. 88/2004 . 1963/1991, - - . - .. 88/2004, - . - . 8, 10 11

    M (..). 4

    - ( ) ... - .. , - ... , - - - -. , ... , 11,9% - 2012 (372 . ) 16% . , 27,6% - , - . ..., , - , - - ., 8 -

    ... , - 31 - 2016, . - 10 11, ..., - ... - - , , . , 8 ()

    ... ... , (- 8) ... -

    . , - - ... - , - , -, , , , -, - . 9, 12 16 -

    .

    -. - - . , . , - , - . , - - -, ( -) .

    . - - . - - . 12

    , - -, .

    - -, -. , . , - -. -

    20

  • -, - ( - ). , - . - - (- 2 36 . 3918/2011). , - . 2 36 . 3918/2011. -

    , 9 16 . 13, 14, 15 16

    - - . -, , , - - - - /.103499/2013. , .. 5 - . - 3 - ., , -

    - . 3919/2011 - . 3730/2008. . 3730/2008 - - - , .

    .2. - . -

    - ., ,, . -

    -. , - , - . -

    . , - , . ,

    . - - , - . - - , - . 1 -

    , -. 3 -

    - - , - - - . , - , - . 4

    - . , - , . 5 -

    - . - , , . 6 -

    - , - , , - . 2 7

    -, - - - . , , ,

    21

  • , - . , - - - , -, - , - - -., ,

    - , . - - - - ., - -., 8

    - -, , - . ,

    9 - (2//.8/15670/2005)., 10 -

    - , , - - . .3.

    , . 1 16 -

    - - - . - - , , , -. - 1 .2. . 4093/2012, - 2 3 . 3919/2011 , ,

    . . 4093/2012 (

    1 - .2.), 797/2012 - . 3919/2011 - . , - , - - ., -

    30% , , (....) , , .2., 3 . 4093/2012. - - , ., , -

    , - 6 .2. . 4093/2012, - , , 3 - .2. . 4093/2012. .4.

    ., 1 -

    . - - - . , - - . , - - , -.

    - , (. 33 . 2121/1993 ). - - , - - ( 10% - ). ( ) ,

    22

  • - . -

    , - , - - - , . ,, , - . 2 -

    -. - , - . - - - - , . .5.

    . 1 . 4177/2013 -

    - , 3 , - , - - , - , 2 16 -. - - - - . 2

    -. , . - , , - , - , , - . -

    - -

    (stock) - (outlet) - . - - 2 6 . 4177/2013., 3 -

    (stock) (outlet) - 4 , - . 5

    - - . 2323/1995. 6 - , . 4013/2011. , - . 7 -

    . - , - , - . - - , -. - -, - . - , ( -) . - , - . 8 -

    , , - - ( (), 2, 137 2- 861 - 2044/2013), -, . -

    23

  • - 137, - , , - , , .. , - , , - ( 16 . 3377/2005). , - , - . - , 16 . 3377/2005 , , 2-96 ( 55), ., 9 -

    , - . 4177/2013.

    .6. .9. : - -

    . - - 5,9 (2011) - 23% 3,5% - . , 96,000 2012 27,1% . , - , 2013 4,4%, 1,6 13% . -

    , . - - : , - , - . - , - -.

    , -, - , - -

    . , - , -, ., .6. -

    . , 1 - - - - . - - - , . - - , . , - . -, -. 2

    , - - . , , , , -, ,. , - . 3

    (2) , - , , . -, 3 - 3 6 20 . 3526/2007, - - 3526/2007 . 4

    24

  • , , - ., 5 -

    .. 296/1969 . - - . .7. -

    . 1 2: -

    , . - . - - [ 2 11 7 () 1169/2011] [ ()1333/2008]. , - - . 3: 13

    18 . 4177/2013 - - , . - , -, , . -, . 378/1997 457/1998 , - , - . - ( . 4235/2014, .. 78/1989) -

    , - , , - , . - , - - , , , . 4 -

    , - - . .8. -

    . 1 -

    10 . 302026/2004 (1688) - . 2

    : -

    5 , , - . - , , - - .

    . -, , - . , 2009 , - +8,5% - +4,9%. 2013 (+3,5% . 2012-. 2013), (-0,6%). -

    25% ,, . - , - . . 2 -

    , - - - - , - . , , - - -, -

    25

  • . , - (.. [] ). , , 24 -, - ( - ), 2 . , - - - 2-861/2013.

    -. , - , - . , , - , - . - , - . , -

    - , - . , , , . 3

    - - . - . .9.

    -. 1 (1 1) -

    - - ( ) - . , - , - . , , , - .

    2 - , 5 , - , , - . - - . , 323902/2009., 3 4, -

    5 . 4035/1960, 1 1733/1974. - -. .

    .10 .12.: -

    - . - , - , 2010 5.3 - (GVA), 27.2% - - . - , . , - . , -, - . : .10. -

    . -

    - . - - , , , -. -

    - . , - - , - , -

    26

  • ., 1 (1 1)

    - - , - , - - - - () - . - , , - . - , CE - . - . 1

    , , - - , - . - - 60 , -, - . 2 5

    , - , , - . , - 2 197-2. - - . - 2 - -. 2 - - - . 2 - - -

    -. 3 -

    . - . 4

    197-2, CE - . 5

    - ., 6

    - 7 - . .11. -

    . - - ( ). - - (2,000 ..) , - - , . - - , . , - , /- , - - . - - . .12.

    . , - 1 . , 15 , - - . 2 -

    - , . 6, 2,

    27

  • , -, - , , - , . , . 669/1977. 3 -

    - , . 5 - - 5 285/1979 - . 4

    - -, - - - . - , - - - . , -

    100,000 -. , ( ), ., 7

    - - . - .

    .13 .17: -

    - . - , - 2012 15,5 - 10 , - 5% . -- , - 3% (2011) (EU-27) 1%. 2012, -

    - 9.670, 5% . - . -

    -, - , - . - - , ., -

    - - - - - - -. , - . , , - , - . - .13., 1 -

    .. 14/2007 - - . , .. 14/2007., -

    - - . 2 - - - 500 - . 3 -

    - . 4 , ,

    , , - . 5 -

    - , - .

    28

  • 6 / (), - . 7

    8 - . 9 -

    . .14. -

    . 1 2

    - () - - 1.500 , 12 6 . - - . , , ... -, 1 - . 2160/1993 - - , . 3, 4 5 -

    - 50 .. ., -. 20%. - - , . -, 6 . 6 ()

    1 7 . 711/1977 - - - , - - - 4 . , - , - - ( .. ...) -, 8 . - -

    . , - - , - ...., , 8 . 711/1977, . , , - , -. -

    7, 6.000, - . - 1,000 10 100 ., 6 - - 6,000 -. 8 -

    - (). - , - - 1 . 711/1977, - 1 2 .. 339/1996. - - -, . 8 1 . .15. -

    , . - , - , - , -, - . , - , - - ., 1

    , - - , -

    29

  • ... - . 2, , -

    - . 3 -

    ., 4 5

    - - . 6 -

    - 7 - . 8 - . , . .16. -

    . 1

    - , , -. . 2 -

    -, 5 . -. 3 -

    - - - , . , . 4

    - .. , 17 6 . 2160/1993 ( 118) ( - .. ..), , - ( ). - 2 6 ( ). -, . 1 26 . 3498/2006 - - -

    . , , - - - , , , ., 6 166 . 4070/2012 - - .. - . 4070/2012 , ., .17.

    -. - - . 1 -

    . - . 2 ,

    , . 3185/1955 - , - . 3 .. 12/19

    1923 . 4 -

    - 5030007/1976 . , .. 436/1961 , , - . , , 1 .. . 5 40

    - . -. 6

    , - . , - 18 . 7 4

    .. 13/29.4.1955, . 3766/2009 , , - .

    30

  • - . 8 ()

    2 10 . 4002/2011 , , . 9 -

    - . - - -. 10 -

    . - - - ., 11, -

    . 431/1937 - .

    .18. .19: -

    , , , - , .

    - - , . , , - . : .18. -

    ., 1, -

    . 1 2015 - , - 48 . 4111/2013, , - - 2 2 . 2081/1992 ( 154) . 1 - 2015 - - .

    2 3 - -. 2 , , - , , - . - - , - - . - 3 - (spin-off) - - . - , - . , - . 4 4

    - , - - - . , - - . 5, -

    - , ., 6 -

    - - 10 . .19 -

    ., 1 -

    , , - - - . - - -, -

    31

  • - . 2 -

    - - - . - -- ., 3

    1 . 1959/1991.

    .20: -

    . 4155/2013 ( 120) - , - , ().

    - -, 01.01.2014 - - ( ) . , - - - - - .

    , - , , - . - , - , . , - 01.01.2014 , .

    .21: 2011/7 -

    . 4152/2013 2011/7 - . 10 - (90) - .

    90 , , - .

    .22: -

    . 1676/1986 ( 204), 17 . , , , - 18 - . , , - , , -, 18 -. - - , - , .

    .23: - -

    - . 3982/2011, - - , - - . -

    3982/2011, - , , - 6422/1934. . 6422/1934 - - - - .,

    - - ( - ) . - -, - - -

    32

  • -, - . ,

    . 3982/2011, - . -, 1 2, - . 3982/2011, -, - - . - . 3 4

    - , , - - / . - , - , ,, , - ., 5 6

    - - .

    :

    . , - - , . 4046/2012 38/2012, - -, - .

    :

    1 10 . 3028/2002 ( 28) - .

    2, -

    - - . - - .

    : - -

    .1.: ---- -

    - .2 - . 4093/2012, , - - . - - . , , - .

    .1. -:. -

    - . 4172/2013, .2 . . . 4093/2012, - , , .

    - - , . , , , - , . , , - - ., -

    - .. -

    , , - . 4172/2013, .2 - . . 4093/2012, , -

    33

  • -. -

    -. -

    , - - -.,

    - . 4172/2013 - , - - (.....). , -, - , - .. -

    - - , - . 4172/2013, - .2 . . 4093/2012, , - . 2

    .2 . . 4093/12 (122), , , - , , . - , - , - (12) . -

    , , .

    .2.: -

    .2. . 1 37 . 4223/2013 - - ..., , - - ...,

    - - , . - ..., - , , , - .

    .3.: - . 4172/2013

    .3. 2 101 . 3528/2007 2 105 . 3584/2007 - 80, 81, 82 93 . 4172/2013. - - 91 - - /- - - - / .

    .4: MH -

    .4. , .1, - , - , - -.

    : -

    .1.: - (...)

    .1. 33 . 4025/2011 ( 228), - ... - () , - (...). - ... , 33 . 4025/

    34

  • 2011, . -

    - -, - , , , , , - -, - 24 - . ,

    .., , - .... ,

    ..., , , , , , - ....

    .2.. .... ...

    ) ...

    1. 1 - - , ( ) - . 2:

    8 .. 348/96 ( 229 ), 4/49901/4-7-02 ( 860 )... - , - .

    - 8 .. 348/96 20 21 ..50/2001 ( 39 ) . 13, ..347/03 (315 ). , - .

    3. 3, , , , , - (15) .,

    4, , , - , .

    ) ... 1

    ... , - ..... , ,

    (7) / .... , ..... 2,

    /- , , - -, ., 3, -

    - - ., 4,

    - , - .

    .3.: 100 . 4172/2013

    .3. 100 . 4172/2013 ( 167) - (clawback), (rebate) ..... . , - ..... / - - , - ..... , . 6 100 .

    .4.: - . 3918/2011

    . . 12 - 28 . 3918/2011, , - ..... - 30.3.2014. , - - 30.6.2014. - - - , ....., .

    35

  • .5.: . 4238/2014

    .5 - - .

    .6. 45 . 3986/2011

    45 . 3986 - - , - . - -, , , - , , , .

    : - ,

    .1: ....

    1: . 2 15 .. 258/2005 ....( 316), , , , 10 , . , , -, , .

    , , -, , - - , - , .... - . ,

    .. .... - .

    2: 39 . 2084/1992 -, (- 01.01.1993 ) , , -. , -

    -

    ( - ...-.... - ....), - - ., -

    , ...-.... , , -, , - .... - -.

    - , - -, - (...-.... ....), -, , .

    3. 3693/2008 2006/43/ - 17 2006, . , .. 33/1973 ( 1), - ... --. , .. 226/1992 , 3693/2008. - ..., - - - .... (. ), . , 38 2733/1999 - . .... - - (....) 01.07.2014 , ..... , 01.07.2014 - (25) ...-.... - , .... -. - , 6 - , - ...-.... ..... .2: -

    -

    36

  • 1 - , - - , .. , ...., .... .. . 2 -

    - . , - , - , , - . - , , , - . 3 -

    39 42 . 3 . 4052/2012(41), - - () ., -

    - - - 1.1.2001 , - 39 . 4052/2012, - 1.1.2014 . , - - 1.1.2014, 1.1.2001. -

    - , , - - - 1.7.2014. , 1.1.2015 , -

    , - (-) - - - . - , - 42 . 4052/2012(41).

    , () , - , - - - .

    .3: - -

    1 - . , -

    ( - -) . , - , - , - -, . ( 22 - , , , . 1,1 2012, 44,0% - 50,6% / - . ,

    - , - -, -. , (- , ), - - -. (

    2013) - / - . 2

    - , -, - . - - ,

    37

  • , , , -.

    .4: -

    1 - , - , - - . , ) 116 . 4052/2012 ( 41) - - -, - - ( )., 2 -

    ) 116 . 4052/2012 - , - - , - 10.000.000,00 , , , , , - - , - -., 3 -

    , - - , , - 3 122 . 4052/2012 , - , - , - . , 4 5 -

    1 3 124 . 4052/2012 - ... ( -) , .

    .5: -

    , 1 2 - , -

    , , - .

    , 3 - , - -. , , , -, -, ---, , - -, .

    .6.: - -

    1: , , - - :

    1. (), .. 305/1996 (212 ) 3 3.

    2. (), .. 305/1996 (212 ) 3 3.

    3. , .. 305/1996(212 ) 3 12.

    4. , . 3850/2010 (84 ) 43 1 ().

    5. (), ..130646/1984 (154 ) .. 305/1996 3 - 14 (212 ).

    6. , . 3850/2010, 43, 2, ().

    7. - - , . 3850/2010, 43 2 ().

    8. - , . 3850/2010 , 14 1 17 1.

    9. , .. 778/1980 (193) 13 7.

    10. , .. 778/1980 (193 ), 3 2.

    11. -, . 3850/2010, 8 9.

    12. , .. 305/1996, 2 9.

    13. , ..305/1996, 2 8.

    14. - -

    38

  • . 1, ,

    - : - - , , - -, , - , , ., ,

    , - OIRA (Online Interactive Risk Assessment tool), , - -.

    , , , - - -., 2, -

    - . 3: 4

    5 74 . 3863/2010, 66 . 3996/2011, 55-64 , -, , , - 3 , . -, , , , 31.12.2012. , - , - - .

    - .

    .7: - - - -

    , - - ,

    - . - .

    .8:

    - - , - - , .... -- , - . 3918/2011 . - -

    , - .

    - / -.

    /- - , , .

    .9.: -

    1-4: .80000/6180/736/20.3.2013 ( 641) , , , - 3 35 . 4111/2013(18 ), -, 53 , - () (). - () - .. 5: . 3918/2011

    -. , - . , .

    : - ,

    .1.: - -

    ,

    39

  • . , , , , - , - . , - - . - , - , , , - - , , , -, , - -.

    - - . , - , (, , , ), - - (.. , - , , ..), - . -

    , -. - - , ( ), - . , -

    6 . 3891/2010 :

    --- - ( , - , -, , - ).

    --- - (- ).

    --- ,

    , ( , -) . - . (2) - : , , - , , - . , () - . -, - , - - .

    --- , , , - .

    --- , -, - , - . - . , - , - - , . - , - - , - - , - - -- . - , - 80 - . , - - . .2.: -

    40

  • -

    1,2, 3, 4 5 , - , - - - , - ., 1, -

    , - . 2, 3

    4 - . - , , - ( 1983), - -, , . - - , , -, - , , , . , , . 3891/2010( 6, . 12, ) - - , - . , , - . 4178/2013 - - , - - , , - ( 16). , 4 - 12 6 . 3891/2010 - , - - (- , ) - . - - , 1.1.1983, . 1337/1983

    24 - , - - , , , , - - ( . 3341/2013, 18, . , . 3921/2010, 3500/2009).

    12 6 . 3891/2010, 5 -, - , , , - , - ( 15 . 1 . 3986/2011)., 5

    - -. , - 12 6 . 3891/2010, - :

    - , , - - - , - 9 . 1 . 4014/2011. - - -, , - , - -, - 1 - 2, , - . , - - , - -, - - . 6 -

    , - , , , - , - , , - , , 6 . 1 . 3891/2010, - . , -

    41

  • 11 - , - , , 6. 1 . 3891/2010, - , , -, - . , , , , - , - - . 7 -

    , - , - , , - , -, . - , , , , , 2 . 2 .. 173/1967, , -, - , -, , , . 8

    29 . 3891/2010 ( 188) - . , -- , - - - (.. 3832/2010, , , . 4013/2011 ). .. 715/1979 ( 212) - (....) , , , - - , - . .. 715/1979 (212) ..., -, , - - ., ... 3891/2010

    ( 188) . 30 ... - 50 :20 , 28 - , 1 1 . ..., , (14) - . . 4199/2013 ( 216) - - , ..., , - - 15 .. 160/2007 ( 201), . 3911/2011 ( 12) .. 104/2010 ( 181). - - - . ... - - - 80 (25) - (23 - 2 ) - . - ..., - (25) (5 - , 18 , 1 1 ). 9

    10 ... - - . - - 35 (13 , 20 - , 1 , 1 ). , . 4 5 30 . 3891/2010, - - , 80 .2 . 4199/2013 (216) (2) - (23) , , - (....).

    : - , -

    - 40 . 2773/1999

    - (...)

    42

  • , - - (). - (....) - .

    - ... . , 2012 - ... - . - (/) - , - ..., . 2012 2013, - , - / , - - 40 . 2773/1999. - (....) 2013.

    ... ... - 40 . 2773/1999 2014 . - , -, ... - . - 397,8/MWh, - - (1079) 514,8/MWh, 179,5 /MWh 93,2/MWh. - (...) - - ... - 2014 62/MWh. - -. - ... . , , -, -

    - - ... . - - , - , ( 2020). -

    - , - - ( - ).

    - :

    -.

    - 40 . 2773/1999

    - 40 . 2773/1999 - , .

    - (......) , 86/2014 , 14,96/MWh 33,68/MWh.

    - - , - .

    - . -

    , , ... / - - . - - .

    -

    :

    .1: - -

    .1. - (...) - (). - - . 1

    43

  • 13 . 3468/2006 ( 129) - 3 27 . 3734/2009 ( 8) - - (1079) ( ), - - . - 40 . 2773/1999 - 2020.

    2011 -, - ( , - ) - (- - , - -). - - ... - ( - 2014). - . - , - , - , - ... -.

    ( 2014)

    - - - ( , IRR) - .... - - ... 2012 - . - 40 . 2773/1999, (- , - ). , -

    -

    - (. . /1/2300/.16932/09.08.2012, 2317) - 2012 2012 ( . . /1/.2262/31.1.2012, 97 /1/2301/.16933/ 09.08. 2012, 2317). - 2020. -

    , 40 . 2773/1999 - - - . , - 2012 - 7,50 /MWh, 2012 2013, 698/2012. , - 2013 - 9,3/MWh, - 2013, 1/2013. - 323/2013 2013 - 14,96/MWh 86/2014 33,68/MWh 1 2014 - 40 . 2773/1999. -, /1/2303/.16935/09.08.2012 (2317) - 14 . 1730/1987, 40 . 2773/1999, - 25% , 48,95 . 2013. , , -

    - : ) - - ( 25 . 2 . 3468/2006 , 196. 2 . 4001/2011 (179) 39 . 2 . 4062/2012 ( 70), - 2013 147,27 . ) - 2/MWh - ( 143 .3 . 4001/2011 - . 7 52 . 4042/2012, 24), 46,46 . 2013.

    , .2. . 4093/2012 - - 2013 - 2016 .. ( 222). , 8 .4. -

    44

  • . 4152/2013 ( 107) - - . , 2012 - 122,25 -. 2013 425,75 . . -

    40 . 2773/1999, & . , ( 2014) - 2014 - 2,658 . , - 2013 - 549 . , 1 , - . , -

    , . - - , - - 2020. - - - . - - . - 2012 -. - - , .

    ( )

    .

    - ( )

    - , - , -. - - ... - - ..., - -

    .... , - - , - - 40 . 2773/1999. - ... - 40 . 2773/1999. - , - , - 13,5%, - - . .., - ... 7-8%.

    : . -

    , - , - New Deal - / .

    -

    . ., 2013 -

    Task Force Greece (TFG). - - - (IRR). - - . ( ). :

    - -

    100kW 100 500kW

    500 1000kW

    1000 5000kW

    5000kW -

    100kW -

    100kW -

    45

  • -

    . - . - - , . , . - , - ( ). - -. - -. - 9% - 75%, - - . -

    - -. - 13,5% - . - .

    .

    . - - - (13,5%), - , , - , - , -, - (13,5%). - - - . - - (- ) . - - (IRR 19,5%-20%) -

    . 20 kW - 10% 15% . - - -. , 2013 - YT/MT, 1, , , -.

    . - . , , -, . 12-14%. - - . - . - .

    , -. (30%) . , - , - , , .

    29,9% - - -. .

    5,6% - 5,4%.

    46

  • - 473 . . - 40 .2773/1999, - 2014, , ...... 5/MWh 2014. - , ...... -. - 2020.

    , , .5. . .1 -

    . . - () . -, - , - -. - - - - . -

    , - [ - : 0 1 MW, 1 35MW, 35 MW, ), ( .. 5-//1/.15641/14.07.2009 ( 1420)] . -, , - . - ( ) (CO2) . (12-14%), - ...

    .1. , - -, -, ( - ) 15%. , - .1. - , - ( ) - 15%. - , , , , - . -, , - -, - , .

    & - () () .1. - - .

    .2: - - .1

    1 2 .2. ( ) - .1.. - 20% , 31.12.2013, 50% ( ) - -, - .1.. - ( 5). - ( - ,

    47

  • ) - .1. - . - , , . - . 1599/1986. - - 50% , .1.( 3).

    .3:

    .3. - .1. 40 . 2773/1999 2014. , - 1 - - - , , - 2013.

    :

    , - , . - - - -. - . - - - ( ) . .

    : 34%, 31/12/2009 35%, 1/1/2010 -

    31/12/2011 37,5%, 1/1/2012

    31/12/2012 40%, 1/1/2013 -

    31/12/2013

    .. 10%.

    1, - -

    , - .

    2 1 - , , - - . 3 -

    , . 4093/2012 . 4152/2013, 2013 - / -. -

    , (. 2859/2000) - () . 4093/2012 4, 5 6 - .3. - - . 7 - - .

    .4:

    - .1. .3. - - .4. - - ( - ). - - ( ) - . 40 . 2773/1999 - - . / - 40 . 2773/1999, , . - , - , - )

    48

  • , , ) 80 /MWh.

    .5: - 13 . 3468/2006

    .5. - & - - .1.. - - - . - .1. - , 10-12% . - - - 40 . 2773/1999. , Task Force Greece (TFG). - 1 - ( 2). - - .. .

    (. 3851/2010) - - - .1. . - - .1..

    . - - . - .1., - - - - .

    2 (MW)

    1. 3 4

    - - . - 5 - - .

    .6: - 27 . 3734/2009

    - , . . ../1/1/.19598/01.10.2010 ( 1630) , 2014 2020 (- ..), - 2020. -

    .6. - - - . - - - , - 2011 2013, - - 1.1.2014 2020., -

    200 MW 2020. - 200 MW, 200 MW . - 9 . 3775/2009 - . 3894/2010 300 MW 58% - . -

    , -,, , - - ., ,

    - , - - , , , -

    49

  • ( ), - - .,

    , , , - 200 MW .

    .7: -

    1 2 .7. , - , - , - , , , ., - , - - -, . , , - 40 . 2773/1999 - , . - - . -

    - .

    .8: , -

    1, 2 3 - - ( -) , - .5. - . 4

    - ,1,

    . 5 --

    , , , 500kW ( - 2009/28/ -, . 4062/2012 (70) , , , - ). - , . 5 1 . 4014/2011 (209), - -, - ( - 1958/13.01.2012, 21), - , - . , - 500kW , , - , - ( , -, , .., -, , , , - ), -, , , -, - , -, - , (-/-) - , -. 6 7

    . 4223/2013 - - - . - 7 - . 8

    - , - , , -

    50

  • . 9, , -

    - - (/kWh) . - . 10 -

    , - /1/.24839/25.11.2010(1901), - , - - - . 11 -

    / 100 kW - . 12, 13 14 -

    .1 - . 4152/2013 1 - 2015 , 2014, - - . - .

    M 2 6 . 4203/2013 14 . 3468/2006, - . - , , - , - - . - 15 - - - - - . - - - / - - -

    / 40 . 2773/1999, - . ,

    16, - - , - - / - . 3137/191/.15/2012 - (1048), - 9 - 20 . 3982/2011 (143). 3

    . 4203/2013, 17, - - - - . -, -, - -, - - - - ( - .., -, , - - ). , - - - - . , - - - , - . 18 -

    -, 31.12.2012, . 4001/2011. , - 2010-2013 - , -

    51

  • - , - - -.

    - , - 31.12.2015. , - - - (Target Model) .

    .9: -

    .9. 3 5 . 4117/2013, , - - - . - - - , , . 3199/2003 ( 280), . 4117/2013, 322/2013 ( 679).

    .10: - ....

    21 . 2937/2001, - .... .. - - 3 . 2744/1999, 3 . 4117/2013 ( 29). - .... .. -, - , - , . 3199/2003, . 4117/2013 322/2013.

    .11.: -

    - - , - , -, inter alia, -

    - , - - ( 322/2013, 679). - -, - . - 101 , - , - , - . , - -, .

    .12.: - , -

    .12. - 1, 2, 3 4 . 4663/1930 , - -. 1

    :)

    - -)

    ./ 38/2010 2006/36/ - 7 - 2005 - 2 -

    - :) --

    - )

    - ./ 38/2010 2006/36/ 7 2005 - 3 -

    -/-

    52

  • :) -

    /- - )

    - - ./ 38/2010 2006/36/ 7 2005 4 -

    - , - ( - -) . 1,

    2 3 , - -, - - , o -, , , - -, :) , -

    , - - 1, 2 3.) -

    - .)

    - - .) -

    - -.

    - - . - 10 . 3982/2011 (2) - , , . (4) . (2) -

    . 5

    . 4663/1930 , - , - 4 5 4 , 1.1.2015.

    : -

    .1.: - -

    1 , - 2 . 2160/1993. -, 100 .., - 80 .. 2: -

    - - -. - - - , - . 30 .

    .2.: -

    .2. - - - , -, - -, -, - . ... - - .

    , , , - ..., -

    53

  • ... .

    .: - , -

    .1.:

    .1 - 7 . 2112/1920, . -

    - , , . -

    - . - . - - - . -

    - . - - , -. - a priori - . 2112/1920 - . ,

    - - .

    .2.:

    .2. 2008/52/ 21 2008 - , 3. , - - . - - , -. , - -

    , -. . 4 . 3898/2010.

    .3-.22.:

    .3-.22 - - - , - - - (, , ) . , -

    - - .

    , -:

    .3.: 8 ..

    .3 - 8 - , , - . 2802/2000 . 2803/2000.:) -

    8 . 1 , - , - . , , - 7 . 1 . - , . 2802/2000 6 . 1 . - . 2803/2000.)

    8 . 1 -, - - , - ( .. - ). , , 7 . 1 . - . 2802/2000 6 . 1 . -

    54

  • . 2803/2000. -

    - - , -, - (. . , , ., 1993, . 288).

    .4.: 159 ..

    .4. - 159 - , -, - . 237 , - (. -), - , - , - - - - .

    235 , - - , -, - , - . - , , - -, .

    - , . , - - - 235 .

    , - , 235 .

    .5.: - 159 ..

    .5. - -, . , ., -

    159, 236 . 3 (. -).

    .6.: 235 ..

    .6. 235 . , . 1 235 - - - , . - , - - , ( . - ) -. - , ( ) . . 1 - ., , -

    , , , - - - . - - , - - , . , , - - - - . -

    , . - 235 , -

    55

  • - - -. , - , - , - . , , -

    , 2 . - - - - ( ), . -, , -, - , . , , ( ) - , - - ( ) -. , , - , - - , - - ( ) - , - (. . , - , , . 128 . 193., . , , ., . 197 .). 3

    , - -, , - - - - - , - - . - . - -

    . - , -. - -, - , -, - -. . 4 235 ,

    , - - . -

    , 1950 3 . 1608/1950, - 216, 218, 242, 256, 258, 372, 375 386 , -. - ( - )., 235 .4

    , , , aliud - - . - - . - ( -), () , - 3. 1608/1950 (2/2011).

    , 261 .

    .7.: 236 ..

    56

  • .7. 236 . , . 1 2 236 - - , , - . - 235 . - - . - -. - , - ., , -

    - - , - , - . 2802 2803/2000. - - ., 4 236 -

    - 6 , - . 2802/2000, . 2803/2000, . 3560/2007 . 3666/2008. - - , . -. - - 263, - , 8 , , , 7 . 1 . - - . 2802/2000, 6 . 1 . - - - . 2803/2000, 17 - . 3560/2007.

    - , - - . , - - - , 159 - 159 . 3 237 . 2 3 263 . 3 .

    .8.: - 237 ..

    .8. - 237 - - , - . - - , - , , , - , . - - , - - - - . -

    , .. , - 235 .

    .9.: 237 ..

    .9. - , , , 11-12. 5227/1931 , . 3560/2007 5 . 3213/2003. - . 5227/1931 - . - - 12 - 18 , -

    57

  • 3560/2007 3666/2008.

    , - . - - , - - , . 237

    12 -. ( ) - ( ) , , - , - , . -

    , - , , 12 .

    , - , - - - - . , -

    , . -

    ( - - -, - - ), , - . , - ,

    -.

    .10.: - 237 ..

    .10 - . 3560/2007 , - , - 7 , - 1.

    , 13 263 , -. ,

    - : ) - , ) - ) - - , - - .

    - 235, 236 237 - - . ,

    :)

    (businessactivity) , , -.)

    (workfor, inanycapacity) , , - , , .) -

    , -, - (.. ). 12

    , , - . - , - , - . , ,

    58

  • , (GRECO) .

    .11.: 238 ..

    .11. 1 238 , - , - - 237 237 .

    .12.: 263 ..

    .12 - 263 - - - . -:) 1

    13, , . - , - . - 13 .) 1

    , - . - - , - . , - , . 2802/2000 . 1 . . 2803/2000, -. , - - . 1 1 27.9.1996 - . 2803/2000, 1 - - . 2802/2000.) 2

    . 2656/2008, . 2802/2000 ( - ), . 2803/2000 ( - ), - . 3560/2007 . 3666/2008. , , - , 235 . 1-2 236, - 159 237 . , -

    - , 1 . 4 2 . , -

    , . , -

    , - , - .

    - , , , - , , , - , - 1 . 4 - - 2 -. - , ., , -

    - .) 3

    - 237 - . , , . 2802/2000 . 2 . 2803/2000.

    .13.: 263 ..

    .13., 263, - -

    59

  • - , - 236 3 237 4 , . 3849/2010. , , , - . - , - , .

    , , - - , - 13 - - ( .. 1 5 ). -

    263 - , - -. , - , - - . -

    , , - - , - , - , , - . -

    , - - - , - - , . -

    - -

    , - 83 . 3 -. , , - -, - - ( 1/2011).

    .14.: 30

    .14. 30 2 . 4 . 2656/1998, - - - 1 - -. 5 - , - () , - .

    .15.: - 45

    .15 45 . - 33 (2003), 3666/2008 (A 105) 22 (1999), 3560/2007 ( 103), () - . , - - . - , : - 9 - (2010), 6 - (2008), , (2010) 1729 (2010) -

    60

  • . - (ICC) - (2005), Forum - (2005) - (2003).

    , - , - - ( whistleblowers). - -, - . 45

    - - -, - . - - - . -

    , () , / . , - , - - :)

    ( - ),)

    , - ) -

    - . - 59 - 366 . 2 .

    .16.: - 253

    .16 253 , - - . -

    , ( ) .

    - -, . - - . 1 253 - , - , - (criminallogistics) - . 253

    ) - , ) , ) - , ) - , ) , ) - - , , ) - - . -

    (- . 3560/2007 . 3669/2008) , , - , 1 253.

    .17.: . 2225/1994, . 2928/2001, . 3691/2008, .. 3528/2007

    1 .17 . 2225/1994 - -. 2 ,

    - , - - . 9 . 2928/2001, . 4: . 3875/2010

    51 . 3691/2008, - - 3 . - - - -

    61

  • , . 2803/2000 . 3560/2007 . 3666/2008. , - , -, , , 51 . 3691/2008. - , - - - - ., , -

    - - , ( - . 6 51 . 3691/2008) 41 . 3251/2004, - - -, (.. -) . 3

    5 .17. - , 3 . 3691/2008 - 51. - , - 5 51, : ) - - , ) , - , ) , , . ( . 3560/2007) 11130/2730 ( 1818/19.11.2010).

    - , - -, - .H - - , - , -. 6 -

    .17.:

    ) - - ,)

    - ,) -

    -, ) -

    263 , - . 6 . . 3610/2007.

    .18.: .. 85/2005

    .18. - 3 9 .. 85/2005, , - - (....) .

    .19.: -

    .19. . 2656/1998 . 3560/2007, - - 8 - - 14 .

    .20:

    - .

    : -

    .1.: - (...)

    43 . 4150/2013 ( 102) .1. - - - , - ( 1).

    62

  • .. , . , - , . - . -

    status , - , . , -

    , - ( 13), - - - - , - . -

    , ... (- 9-10).

    .2.: . 2932/2001 .. 120/1997

    4150/2013 ( 102) - -, - . , - - , - - .

    : . 1, 2 3 -

    1 4 , 2 - 1 . 2932/2001 ( 145) - . - , - , - - - , . - -

    - . . 4 -

    3 . 2932/2001, - - - . -, , - , -, - , - , . - - 60 . - - - . - - - . - . 5

    - .. - , .., - . . 5 -

    1 .. 120/1997 ( 110), - - (......) - , - -- . - - , - .. 120/97, - - .

    .3.: -

    63

  • -

    - .. 3276/1944 - , . .1 1 .. 3276/1944, - -- - , .1 5 - - .

    : . 3864/2010 - -

    (), -

    . 3864/2010 - , - (), () (). , - - - .

    , - , . - ., ,

    - , - , , , . 3864/2010 - - - .

    1 , 2 . 3864/2010 , - . , - , -

    - - (FP/MoU), - . , , - . E-, - , , - . 2 6

    . 3864/2010 - . , - - - , . , - () , .

    - , . , -: , - , - - .. -

    - - . , - , , 4 , 7 .3864/2010, - 6 .

    , .

    , , , -

    64

  • 7, . - , - -, 2 - - 2 10, - - - . - - , - 6 6, - , : ) , , , - -, ) - , - ) - , - , ., , -

    , - , - , - , 15.3.2012 - , 1 . 4046/2012 ( 28) -

    , - - . 3 6

    . 3864/2010. - - - ( ,2013/C 216/01), 1 2013. - -, , - , - . , , , - , . -, -

    - , () - . - . - - . ,

    , - , - - , 6, , - , - . , - , , ( ), - -. , - , - , - - - , - . - , - - - . 4 7

    . 3864/2010 - . - , , , - - - . - - - (Contingent Convertible Securities) , () :

    , - (2/3) - ,

    65

  • (2/3) - - , - -, - .

    .

    - - , - ., , -

    , - -, - (10) - . , - , - , - , , - , -. - - . 5 7

    . 3864/2010 - . - - - 7, - . - 2 7 . 3864/2010 - - - . - () 2 - - - () - - . , 50% - -. - , - - , -

    , ., -

    . 3556/2007, - 9 . 6, 10 11 . 3556/2007 . 6 8

    . 3864/2010 . , - - ( ), ( - ), - , . . - . 6 - 7 3864/2010 - 4 . -

    - , 2 - 3 5 7 3864/2010, . - . 4 5 8

    . 3864/2010, , - - .. 2190/1920., -

    - (warrants) - , - . - - , -, - . - - . , , , - , , , - . 7

    66

  • 4, 5, 10, 13, 16, 16 16:) 4 . 3864/2010 -

    . , - 5 7 (. 1) - - - - 7 9 5 (. 11). , . 9 10 - (. 6 7) - - . - - (100.000) - - (100.000) (. 4). -, - - - (100.000) (3) - (. 5)., 13 . 3864/

    2010 , - , - , , , . - , (. 16). -

    1 . 3864/2010 , . 16 (- 5) . 3864/2010 , 4, 5 6 2 . 4111/2013 ( 18) (. 19 20)., 16

    . 3864/2010 3, - - ( ) 6 - , - , , - (24) , - - 2 -

    (3) (. 22). 4

    - , - - . -, , -, , - (. 22). 8, -

    - , 9, - , . 5 7 ( ) (. 23). -

    . 8

    - : 1 -

    , 4 . 1, 7 , - (4) . 2

    () 6 - 7 4 . 3864/2010, , - .

    : -

    - . 3965/2011 . , - ( ), - . ... 2/23510/0094/30032012 (B 1083) - - 4 . 3965/2011, - -:) , -

    , - (- ), - , ) , -, - , - (....), - GRIFONAS FINANCE NO.1 PLC.

    67

  • . 2 2 . 3965/2011 - , - . - - , - 1 1 3965/2011.

    : -

    , - - - - - .

    : -

    1 - (300) - (500) , , , , -. - , - . , - , -, , . 2 -

    - 30 (.. 356/1974, 90) 50 - , 32, . - 50 50 , - . - - ,

    - . 3, -

    , - -, - , (1000) , , (1.500) , - . , - (1.500) , - , , -, - (1.500) . , (1500), , - . , - , , - , . 4, -

    1.500 - , , - , , , . , - - -, (- ) - , , - , ,, , . - -, - . -, , , 3 982 , -, - , - , , , 982 . 5 -

    . - .

    : -

    68

  • .1.: -

    1 - ) 1 35 - (. 2859/2000), , - -, - - . -, - (- ) - - - , - . - , . 2 )

    1 38 , - - . - - - - . - - , - . 3 -

    41 , - , - - (. 4174/2013), - ( .1281/2013 1055/2014).

    : 1

    41 - - -. , - (15.000) - (5.000) . -

    - . 2

    41 , -, - -, - - . , - - , - . - . 6 -

    - 1 41. (10) - , - - (. 4174/2013, 10). , - 2014 . 2014 11 41.

    .2.: - 2070/1987

    1 - - .

    2 - .2070/1820/.109/20.3.1987,( 189/7.4.1987). - 41 . - - ( 2006/112/), - - - . 3

    69

  • . 1906/2012 - . 1 . 1 - 31 . 2238/1994 42 43 . 4 . .. 2190/1920:) -

    -, , - , - , , -, ,)

    , - ., ,

    - ( , , - , ) - . , - 2011, 2012 2013. ,

    4 , - 12 ./152/2000 1 ./ 81/2005, - , - , - , - . 2238/1994. 5 -

    , - 5% , .... . - 13. 2963/2001 ( - , - ), - . , - , 1 2014, - (. 4172/2013, -). 6: -

    - ... - - 8 17 . 3296/2004. 1.1.2014.

    7 -

    , - - 40 . 4141/2013 -. , - 29 . 3986/2011. , 8,

    -, , - 2013 , - - (2013).

    9 - 16 11 . 4110/2013, 3 18 . 4223/2013 ( 287) , - 2010 2011.,

    5 - 6 4 . 2523/1997 - 4 5 39 ....

    .3.: -

    1 - - 3 37 - , -, . .... 2 2

    38 - -, () , . . - , (100) , - (2) , , , , -

    70

  • . - - . , (3) -, (30) - , - 30 . 3 54

    - , - 2 38. 4

    1.1.2014. 5 -

    , 1.1.2013, 27 , - , , .

    :

    1, - 2014, - 1 2014 ( 2013 - 1 2014), - 30 2014. - , 2014 - - ..... -

    - - . -

    , - 1.1.2014 31.5.2014, 30.6.2014, , , - . 4223/2013 31 - 2013. 2:

    , -, .... - -

    , ...., - (5) - (5%) . 3:

    . 4 -

    , - .... - . 5

    , - ...., - . 6 ,

    . 7

    , - , - . - -, . 3091/2002, - - . , , , - -, - , , - . 9 , -

    , - -, . - - ... , , - . , - - .

    10, - ,

    71

  • , - . - ... .

    :

    .1.: - - -

    - , - - . , .. .. . -

    . 2238/1994 ( 31.12.2013 - ) . 4172/2013 ( 1.1.2014) - - 44 . 4111/2013 . -

    2013 - - .

    .2.: - -

    1 - - , 31.12.2013, 16 . 1798/1988 ( 166), - ... 18 5038263/23.10.2013 (2710 ), - ( , - ), - 18 5038645/29.10.2013 (2774 ). , 2 - - 16 . 1798/1988 - .... 3 -

    132

    . 2960/2001. , 7 - (1) - - -. , (6) , -.

    - , - 6 .. 896/37 ( 395) - , - - - (132 7 . 2960/2001, . .697/35/1990 ... 32 . 1884/1990).

    .3.:

    - , - 45, 49 . - , - , - , - . () 2454/93 -

    , 83/182/ . .247/88 (195/) - -, 11 4 . 1839/89 (90/) , 133 . 2960/2001 (265/), , - , - .,

    6 . . 247/88 11 4 . 1839/1989, ) - - - , -

    72

  • : ) - - - , ) -, , ) , - , , ) - ., -

    , .

    .4.: - -

    1 - , - - - , - - , ( - ), - / - . , -

    . , - & , - , - - , , - / .

    . -, - , - , .., , ... -, . : 1)

    - -

    ( -) 2) - - , - , . 2 -

    , , - () (3) - () . - () (2) - (, , ), - (. , ...) .

    .5.: - - - -

    1 ) 1 123 . 2960/2001 - - () - -, 87.03 ..87.04. - - , - - .

    1, 3 123 . 2960/2001, () - .

    2 - 12 137 . 2960/2001 ( ) - 1 (). -:) -

    , -

    73

  • - - ( 9 . 1573/1985, - 11 12 15 . 2386/1996) 12 137 (. 2960/2001) .) -

    . , - (2.000), - .: 1

    - 12. 12 -

    , - 1/5 , (2.000) . 12,

    - ( -) - .

    - , - , .. - - - 3,5 . -

    - - - , - .

    - , - - . 1573/1985. 3 ,

    , - , - 12 137 . 2960/2001 - -

    . 4,

    9 . 1573/1985, 137 . 2960/2001, -. . 1573/1985 - . 2960/2001., 5 -

    11, 12 15 . 2386/1996, - , . 2960/2001 -. - - ., -

    - - .

    .6.: -

    - , (3) , - - - - ., - - , .

    .:

    .1. : . 2322/1995

    1 - - .

    2 - -,

    74

  • - . ii) ) 8 1 - . 4151/2013 (103). . 3 5 -

    8 1 . 2322/1995 ( 143) 1 6 , -,