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1
目录
公司概况
行业回顾
财务回顾
运营表现
未来展望
附录
页码
2
4
10
28
35
40
公司概况
华润成员华润集团七大战略业务单元之一
(持有本公司的68.72%已发行股份)
环境、健康及安全
安全生产
减排：脱硝、脱硫、收尘系统
生活垃圾、市政污泥及工业危废协同处置项目
市场地位
华南地区最大的水泥、熟料及混凝土生产商
发展战略
系统成本最低
区域市场领先
创新驱动发展
2
业绩摘要
营业额 股东应占盈利
每股盈利 每股资产净值
（百万港元）（百万港元）
（港元） （港元）
3
1,326
3,617
1,640
4,026
2016 2017 1H17 1H18
0.203
0.554
0.251
0.615
2016 2017 1H17 1H18
25,647 29,958
13,188
18,514
2016 2017 1H17 1H18
3.984.64 4.28
5.31
2016 2017 1H17 1H18
4
行 业 回 顾
6.8% 7.1%6.2%
8.2%
5.8%
9.2%10.0%
6.8%
全国 广东 广西 福建 海南 云南 贵州 山西
6.0% 10.1% 11.5%
13.4%
-4.8%
11.0%
17.4%
-19.5%
全国 广东 广西 福建 海南 云南 贵州 山西
59.7 63.2
28.1 29.7
2016 2017 1H17 1H18
74.482.7
38.1 41.9
2016 2017 1H17 1H18
宏观经济
资料来源：各省份统计局，中国国家统计局
国内生产总值增速（2018年上半年）
固定资产投资增速（2018年上半年）
面对复杂多变的外部环境，中国政府坚持稳中求进工作总基调，提出高质量发展要求，深
入推进供给侧结构性改革。
2018年上半年，全国经济延续总体平稳、稳中向好的发展态势。
全国国内生产总值
（万亿元人民币）
全国固定资产投资（不含农户）
（万亿元人民币）
5
全国平均: 6.8%
全国平均: 6.0%
基础设施
房地产2018年上半年 同比变幅 2017年变幅
商品房销售面积 7.7亿平方米 +3.3% +7.7%
房地产开发投资 人民币 5.6万亿元 +9.7% +7.0%
房地产开发企业土地购置面积 1.1亿平方米 +7.2% +15.8%
资料来源：中国国家统计局，中国交通运输部，国家铁路局6
水泥需求
在房地产调控政策下，全国房地产市场趋于稳定，房地产投资保持平
稳较快增长。
2018年上半年 同比变幅 2017年变幅
房屋新开工面积 9.6亿平方米 +11.8% +7.0%
房屋竣工面积 3.7亿平方米 -10.6% -4.4%
房地产开发企业房屋施工面积 71.0亿平方米 +2.5% +3.0%
2018年上半年，全国基础设施投资*较去年同期增长7.3%
铁路：约人民币3,130 亿元，同比增长0.1%
公路及水路：约人民币9,806 亿元，同比增长1.4%
*注: 不含电力、热力、燃气及水生产和供应.
水泥产量
（百万吨，同比变幅）
（百万吨）
2018年上半年，中国水泥产量约为9.97亿吨*，同比减少0.6%。
注：统计范围为规模以上工业企业（年主营业务收入2,000万元人民币以上）资料来源：(1)中国国家统计局，(2)中国水泥协会
全国水泥产量(1)
华润水泥运营区域(2)
(同比变幅)
2017 2018
7
158
122
84
22
113 114
35
7656 41
9
58 52
15
广东 广西 福建 海南 云南 贵州 山西
2017 1H18
240202 221 228 221 213 212 221 220 221
191223
154
211 215 200
1-2月2017
3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1-2月2018
3月 4月 5月 6月
2,476 2,348 2,403 2,316
1,113 997
2014 2015 2016 2017 1H17 1H18
0.4% -0.6%1.8%
-4.9%2.5% -0.2%
7.7%
2.0%3.5%
-0.7%
2.7%
8.2%
-2.3%
7.0%9.0% 9.1%
5.4% 4.9%
9.6%
0.2%
广东 广西 福建 海南 云南 贵州 山西
2017 1H18
-0.4%0.3% 2.4% 0.5% -0.9% -0.9% -3.7% -2.0% -3.1%
4.8%
-2.2%
4.1%
-15.6%
3.2% 1.9% 0.0%
70.3
47.1
25.6 20.5
2014 2015 2016 2017
水泥供应
（百万吨）
2018年上半年，全国新增四条熟料生产线，共增加熟料产能720万吨，分别位于贵州、江西
和黑龙江。
2018年上半年，广东、广西均无新增熟料产能
两广新增熟料产能
资料来源：公司数据，中国水泥协会
全国新增熟料产能
（百万吨）
8
3.2
6.8
3.44.7
3.2
3.1
3.43.1
2014 2015 2016 2017
广东 广西
9.9
6.46.8
7.8
变幅 -25.5% -33.0% -45.7% -20.0%
2018年上半年，中国国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》以加强生态环境保护
在节能环保及安全健康方面加强监督，有利于水泥行业的可持续发展。
中央环境保护督察
全国范围内开展水泥企业安全生产和职业健康执法专项行动
产能控制
严禁新增产能
对确有必要新建的必须实施等量或减量置换
加快城市建成区的水泥、化工等重污染企业搬迁改造或关闭退出
错峰生产
京津冀及周边地区、长三角地区、汾渭平原
排放控制 (目标至2020 年vs. 2015年)
二氧化硫 及 氮氧化物: 下降15% （全国）
PM2.5浓度：下降18%（PM2.5浓度未达标地级及以上城市）
装配式建筑
绿色工厂及绿色矿山
协同处置 -目标至2020年，水泥窑协同处置生产线数目占比上升至15%
行业政策
9
绿色发展
蓝天保卫战
环保督查
10
财 务 回 顾
2018年中期业绩概要
（百万港元） 2017年上半年 2018年上半年 变幅
营业额 13,188.4 18,513.9 +40.4%
毛利 3,895.6 7,295.3 +87.3%
毛利率（%） 29.5% 39.4% +9.9个百分点
税息折旧及摊销前利润 3,440.9 7,030.5 +104.3%
汇兑收益 148.7 44.6 -70.0%
财务费用 (308.8) (346.8) +12.3%
本公司拥有人应占盈利 1,639.8 4,026.0 +145.5%
每股基本盈利（港元） 0.251 0.615 +145.0%
11
0.07 0.060.015
0.115
0.2750.10
0.020.075
0.155
2014 2015 2016 2017 1H18
中期 末期
派息政策(港元)
12
26.4%
51.5%44.3%
48.8% 47.7%
派息率
0.17
0.08 0.09
0.27 0.275
董事会已决议就期间派付2018年上半年中期股息每股0.275港元。
2018年上半年派息率为47.7%（2017年上半年：45.8%）。
20,17322,861
9,902
14,897
940
2,040
993
674
4,535
5,057
2,293
2,943
2016 2017 1H17 1H18
水泥 熟料 混凝土
25,647
29,958
13,188
营业额
（百万港元）
水泥
80.5%
熟料
3.6%
混凝土
15.9%
13
2018年上半年
分产品营业额
2018年上半年同比变幅
水泥 +50.5%
熟料 -32.2%
混凝土 +28.3%
合计 +40.4%18,514
销量
水泥及熟料销量
(‘000 吨)
混凝土销量
(‘000 立方米)
14
80,037 75,895
33,608 38,063
4,859 7,948
4,003 2,058
2016 2017 1H17 1H18
水泥 熟料
84,896 83,843
37,611
12,39513,458
6,175 6,949
2016 2017 1H17 1H18
16,522
21,089 20,771
25,461
17,694
22,427
10,000
15,000
20,000
25,000
30,000
1Q 2Q 3Q 4Q
2017 2018
2,555
3,620 3,334
3,949 3,029
3,920
0
1,000
2,000
3,000
4,000
5,000
1Q 2Q 3Q 4Q
2017 2018
2018年上半年同比变幅
水泥 +13.3%
熟料 -48.6%
合计 +6.7%
40,121
按地区划分(1H18)
高标号
70.8%
低标号
29.2% 袋装水
泥
40.7%散装水
泥
59.3%
按产品类型划分(1H18)
水泥销量分布
13.5
9.8
3.62.4 2.6
0.8 0.9
14.4
11.9
4.6
2.3 2.7
1.1 1.1
广东 广西 福建 海南 云南 贵州 山西
1H17 1H18 占总水泥销量%
广东 37.9%
广西 31.2%
福建 12.0%
海南 6.1%
云南 7.0%
贵州 3.0%
山西 2.8%
总计 100%15
注：低标号水泥指32.5级水泥；高标号水泥指42.5及以上级别水泥。
（百万吨）
平均售价
(港元每吨/立方米)
16
平均售价 水泥及熟料季度平均售价
249
297 290
388366 376 371
424
2016 2017 1H17 1H18
水泥及熟料 混凝土
2018年上半年同比变幅
水泥及熟料 +34.0%
混凝土 +14.0%
（港元每吨）
混凝土季度平均售价
229 239 242 276
291 288 284 319
383 392
50
150
250
350
450
1Q 2Q 3Q 4Q
2016 2017 2018
379 371
363 354 375 369
378 381
417 428
250
300
350
400
450
1Q 2Q 3Q 4Q
2016 2017 2018
（港元每立方米）
区域水泥售价（港元每吨）
17
241251263290305310305
335
426435
1Q
16
2Q
16
3Q
16
4Q
16
1Q
17
2Q
17
3Q
17
4Q
17
1Q
18
2Q
18
广东
232251250
274275258266302
344361
1Q
16
2Q
16
3Q
16
4Q
16
1Q
17
2Q
17
3Q
17
4Q
17
1Q
18
2Q
18
广西
209201200
255273265252
309
391400
1Q
16
2Q
16
3Q
16
4Q
16
1Q
17
2Q
17
3Q
17
4Q
17
1Q
18
2Q
18
福建
297301293
344384
358323
372
440439
1Q
16
2Q
16
3Q
16
4Q
16
1Q
17
2Q
17
3Q
17
4Q
17
1Q
18
2Q
18
海南
154151164
221
301262272290294282
1Q
16
2Q
16
3Q
16
4Q
16
1Q
17
2Q
17
3Q
17
4Q
17
1Q
18
2Q
18
山西
226262246
278321327339338354372
1Q
16
2Q
16
3Q
16
4Q
16
1Q
17
2Q
17
3Q
17
4Q
17
1Q
18
2Q
18
云南
185182200
250260259242265
336337
1Q
16
2Q
16
3Q
16
4Q
16
1Q
17
2Q
17
3Q
17
4Q
17
1Q
18
2Q
18
贵州
水泥产品的成本结构
(港元每吨) 2017年上半年 2018年上半年 变幅
煤炭 77.4 93.9 +21.3%
电力 31.8 33.2 +4.4%
原材料 44.7 49.0 +9.6%
其他 50.7 53.4 +5.3%
总计 204.6 229.5 +12.2%
注：水泥产品指水泥及熟料
煤炭
37.8%
电力
15.6%
其他
24.8%
原材料
21.8%
1H17
煤炭
40.9%
电力
14.5%
其他
23.3%
原材料
21.3%
1H18
18
单位成本
183.4205.0 204.6
229.5
2016 2017 1H17 1H18
（港元每吨）
(港元每吨) (港元每立方米)
毛利及毛利率
19
水泥 及熟料 混凝土
毛利率 毛利率
29.4%25.8%
67.1
94.4 87.8
163.4
2016 2017 1H17 1H18
107.6 97.0 96.6
106.3
2016 2017 1H17 1H18
27.0%31.8%
26.0% 25.1%30.3%
42.1%
销售、一般及行政费用
（百万港元）
9.0% 8.9%
7.1%
4.3%
6.5%6.0% 5.9% 5.0%
2016 2017 1H17 1H18
一般及行政费用占营业额的比重
销售及分销费用占营业额的比重
20
2,3022,676
940 796
1,676
1,784
780 919
2016 2017 1H17 1H18
一般及行政费用 销售及分销费用
3,978
4,460
1,720 1,715
财务费用及汇兑收益（亏损）（百万港元）
财务费用 汇兑收益（亏损）
21
692638
309 347
0
100
200
300
400
500
600
700
800
2016 2017 1H17 1H18
-419
264
149
45
-500
-400
-300
-200
-100
0
100
200
300
2016 2017 1H17 1H18
应占联营公司及合营公司业绩
注:1. 于联营公司的权益: 持有福建建材(控股)有限责任公司的49.0%股权，持有内蒙古蒙西水泥股份有限公司的40.6%
股权，持有云南水泥建材集团有限公司的50.0%股权，持有东莞市润阳联合智造有限公司的49.0%股权。
2. 合营公司主要运营区域位于广州。 22
-58
21
-5
78
-80
-60
-40
-20
0
20
40
60
80
100
2016 2017 1H17 1H18
应占联营公司业绩
8.5
78.3
33.6
151.7
0
20
40
60
80
100
120
140
160
2016 2017 1H17 1H18
应占合营公司业绩
（百万港元）
税项
注：实际税率扣除了联营及合营公司业绩、汇兑收益以及中国内地附属公司股息的中国内地预扣税及预计分派至一家香港控股公司的利润的递延税的影响
2017 变幅2017年上半年
2018年上半年
变幅
税项（百万港元） 1,291.4 +44.0% 573.5 1,795.5 +213.1%
实际税率 25.7% -1.3个百分点 28.6% 25.8% -2.8个百分点
23
（百万港元） 2017年12月31日 2018年6月30日 变幅
现金及银行结余 5,384.1 9,704.7 +80.2%
资产总值 56,526.6 61,499.9 +8.8%
借款净额 11,707.3 5,799.3 -50.5%
每股资产净值（港元） 4.64 5.31 +14.4%
财务状况
注：1. 借款净额等于银行借款及无抵押中期票据总额减现金及银行结余以及已质押银行存款。2. 每股资产净值乃以本公司拥有人应占权益除以期末时的已发行股份数目计算。
24
现金流
2018年上半年资本开支为733.7百万港元。
2018年下半年及2019年资本开支预计分别为854.3百万港元及1,423.1百万港元。
（百万港元） 2017年6月30日 2018年6月30日 变幅
经营活动产生的现金净额 1,256.8 2,771.7 +120.5%
投资活动(所用)产生的现金流量 (619.3) 74.4 -112.0%
融资活动产生的现金净额 390.5 1,685.5 +331.6%
期间现金及现金等价物净值增加 1,028.0 4,531.6 +340.8%
期末现金及现金等价物 4,302.3 9,704.7 +125.6%
25
26
资金用途
配售前 配售及认购后
持股者 股份数量(百万) 百分比 股份数量(百万) 百分比
华润集团 (水泥) 有限公司 4,798 73.45 4,798 68.72
承配人 NA NA 450 6.44
董事 1.3 0.02 1.3 0.02
中银国际英国保诚信托有限公司* 35.2 0.54 35.2 0.50
其他公众股东 1,698 25.99 1,698 24.32
总和 6,533 100 6,983 100
*注：该等股份由中银国际英国保诚信托有限公司作为根据该计划所设立的信托之受托人所持有。
2018年6月11日，本公司与华润集团、中
金公司和高盛签署配售、包销及认购协议，按每股9.30港元的价格配售合共4.5亿股股
份。
本公司自认购收取合共约41.8亿港元的所得款项净额，拟用作发展装配式建筑及骨
料业务、偿还债务及一般营运资金用途。
40%
30%
20%
10% 装配式建筑
骨料
偿还债务
一般营运资金
配股
债务结构（百万港元）
注：1. 净借贷率乃以借款净额除以本公司拥有人应占权益计算。2. 熊猫债包括短期融资券及中期票据。短期融资券已于2017年9月全数偿还，中期票据将于2021年9月到期。
贷款货币 （2018年6月30日）
港元
28%
人民币
72%
贷款还款期（2018年6月30日）
59%
41%
27
一年内到期 一年后到期
57.2%63.8%
56.4%
38.6%
15.7%
净借贷率
17,18115,824
10,84513,562
12,008
3,1033,100
3,102
3,913 3,589 3,558
2014年12月 2015年12月 2016年12月 2017年12月 2018年6月
银行贷款 美元债 熊猫债
运 营 表 现
28
产能概况
于2018年6月30日，我们经营95条水泥粉磨线及45条熟料生产线，水泥及熟料的年产能分别为8,330万吨及6,130万吨。我们亦拥有61座混凝土搅拌站，混凝土年产能为3,710万立方米。
根据于联营公司及合营公司的股权权益，本公司应占的相关年产能分别为水泥1,940万吨、熟料1,190万吨及混凝土440万立方米。
核心市场
29
广东广西
云南贵州
海南
福建
内蒙古
山西
87.2
105.9
34.8
96.7
108.5
38.0
水泥 熟料 混凝土
2017年6月30日
2018年6月30日
产能利用率
(%)
73.9
73.1
74.6
73.8
2016 2017 1H17 1H18
（港元/吨）
能耗情况
煤炭平均采购价格标准煤耗
煤炭成本：生产每吨熟料的平均煤炭成本同比上升15.5%至118.0港元
电力成本：
• 上半年下降的电耗节省成本约1,980万港元
• 余热发电 – 上半年发电量占本公司总电耗约31.7%，节省成本约5.12亿港元
• 直接电力供应协议及竞价安排 – 优惠用电占生产水泥产品的总电耗的59.9%，节省成本约1.0亿港元
电耗
（公斤/吨熟料）
（千瓦时/吨水泥）
30
107.6
106.9106.4 106.6
2016 2017 1H17 1H18
519
707 698800
2016 2017 1H17 1H18
余热发电量
2,033 2,047
963 997
2016 2017 1H17 1H18
（百万千瓦时）
物流管理
减少物流成本上升的影响
积极组织物流调研与招标，优化中转库布局
推广自卸船江运模式等创新模式
运输和中转能力
在西江流域掌控的船舶年运输能力达3,340万吨
掌控了41个中转库，设计年中转能力约2,840万吨
信息化系统
一卡通智能发运系统、销售移动下单应用程式
运营管理
内部对标管理
降低能耗、提升运营效率
精益管理
完成104台水泥包裝機技改升級改造
成功解决了平南水泥生产基地石灰石矿山凹陷开采治水技术难题
陶瓷球技术已于贵港及金江生产基地使用，有助降低电耗
采购管理
煤炭采购
2018年上半年，本集团的煤炭采购总量约522万吨，同比增长7.8%
煤炭生产商直接供应煤炭比例: 84%
加强与内地大型煤炭供应商合作，维持进口煤渠道，以保障优质煤炭的稳定供应。
供应商关系管理系统、阳光采购
79.0%
21.0%
中国北方 生产基地周边地区 澳洲
65.0%19.0%
16.0%
1H18 1H17
31
成本控制
安全生产 环境保护 创新
安全生产标准化
现有专职安全管理人员217人，
其中注册安全工程师58人。
25个水泥基地通过了国家安全
生产标准化一级企业现场评审
安全管理
EHS责任考核制度
对矿山、生产基地和相关方管
理进行督查
安全培训
员工及相关方
应急演练， EHS知识竞赛，视频
学习
节能减排
我们所有熟料生产线均已安装
余热发电系统、脱硝系统及袋
收尘系统
氮氧化物、二氧化硫及颗粒物
排放浓度均低于国家污染物排
放标准限值
有效利用工业废渣、石灰石废
石等资源
华润水泥控股有限公司荣获由
香港工业总会颁发的“中银香
港企业环保领先大奖二零一七
年”环保优秀企业奖
可持续发展
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研发能力
研发中心实验室拥有专职人
员共计42人，其中研发人员
33人。本集团共持有专利证
书122项，其中发明专利16
项，实用新型专利106项。
研发中心实验室为生产基地
提供生产工艺质量的系统检
测和诊断，进一步降低生产
能耗和提高产品质量。
协同处置项目
33
华润水泥一直践行企业社会责任，响应国家节能减排政策。
我们积极推广水泥窑协同处置生活垃圾, 市政污泥和危废项目，推动企业和社会共同发展。
项目 类型 日处理能力
广西宾阳 生活垃圾 300 吨 运营中
广西南宁 市政污泥 300 吨 运营中
广东广州* 市政污泥 300 吨 运营中
海南昌江 危废 年处理能力: 30,000吨
试运营
广西田阳 生活垃圾 500 吨 试运营
云南弥渡 生活垃圾 300 吨 试运营
云南凤庆* 生活垃圾 300 吨 试运营
*注: 这些项目位于联营及合营公司的水泥生产基地。 广西宾阳的生活垃圾协同处置项目
装配式建筑
广东东莞的合营公司，集团持有49%的权益，于2018年5月正式投入运营（项目年产能：40,000 m3 ）。
广西南宁市及广东湛江市两个装配式建筑构件生产基地, 设计年产能分别为400,000 m3, 预计2019年开工建设。
中国政府积极推动装配式建筑的发展，目标到2020年，全国装配式建筑占新建建筑的比例达到15%以上，其中重点推进地区*
珠三角、长三角、京津冀地区20%以上
深圳: 30% / 南宁: 20%
装配式建筑业务将作为集体未来重点发展的新业务之一
34楼梯 窗户 复合混凝土厚板
预制混凝土生产基地 预制混凝土产品
广东东莞预制混凝土生产基地
*资料来源: • 中国住房及城乡建设部发布“十三五装配式建筑行动方案” • 深圳市和南宁市政府颁发的装配式建筑发展计划
未 来 展 望
35
2018年是中国实施“十三五”规划承上启下的关键一年，
中国政府将推动高质量发展，深化供给侧结构性改革。
中国政府坚决打好”三大攻坚战” - 防范化解重大风险、精准脱贫，以及污染防治的”蓝天保卫战”，促进经济平稳健康发展。
根据中国政府工作报告，2018年国内生产总值目标增
速为6.5%左右。
201836
宏观经济前景
水泥需求驱动因素
交通基础建设:
• 2018 – 铁路：人民币7,320亿; 公路水运：人民币1.8万亿
• “十三五”期间总投资人民币15万亿元，较“十二五”增加20%
铁路：人民币3.5万亿元
公路：人民币7.8万亿元
水运：人民币0.5万亿元
乡村振兴战略：
改善供水、供电、信息等基础设施
2018年新建改建农村公路20万公里，到2020年实现贫困地区国家高速公路主线基本贯通，具备条件的县城通二级及以上的公路。
2017年末，中国城镇化率58.5%，至2020年，城镇化率目标达到60%。
中国政府推出更多严厉的措施，遏制房价上涨，对房地产市场带来一定影响。
房地产市场长远平稳健康发展
• 支持居民自住购房需求
• 培育住房租赁市场
• 加大公租房保障力度
资料来源: 中国政府工作报告, 中国交通运输部
37
基础建设
房地产
农村
《
《
提
进一步深化中国（广东）自由贸易试验区改革开放方案》
广东省沿海经济带综合发展规划（2017-2030年）》~计划总投资约人民币3.5万亿元
升泛珠三角地区竞争力
辐射广西及海南等周边省份 带动区域水泥及混凝土等建材的中长期需求
粤港澳大湾区
38
华润水泥的生产基地
水泥粉磨线和熟料生产线
独立水泥粉磨线
混凝土搅拌站
合营公司拥有的混凝土搅拌站
合营公司拥有的水泥粉磨线和熟料生产线
注：不包括联营及合营公司产能
在“十三五”期间，本集团将继续争取达至区域内系统成本最低，以及市场领先的地位。
本集团将积极履行企业社会责任，推广水泥窑协同处置项目。另外，本集团将加强品牌建设，提升产品、技术及材料的研发能力，打造差异化竞争优势，以创新驱动发展。
本集团将积极推动环保转型及探索产业上下游延伸的机会，并寻求与国内外领先水泥企业
进行战略合作，携手推动中国水泥行业的可持续发展。
熟料(百万吨)
水泥(百万吨)
36.5 39.2
42.8 46.4
2017 2018E 2019E 2020E
自建产能
混凝土(百万立方米)
83.3 83.385.3 85.3
2017 2018E 2019E 2020E
61.3 61.362.7 62.7
2017 2018E 2019E 2020E
39
战略及前景
附 录
40
成为受人尊重的世界一流水泥企业
41
竞争战略
资源掌控
资源转化
资源分销
商业模式
系统成本最低
区域市场领先
华润水泥发展战略
• 生产设备效率高且注重环保，标准化运作。
• 所有生产线均配置余热发电设备，可消化工业废料。
• 设立了全面有效的物流网络，包括水运（含中转库）、陆运和转运。
• 推动直销以及销售渠道管理，以降低销售费用。
• 进入区域市场的首要任务是掌控优质石灰石资源，条件如下：
• 充足的储备，可用于至少30年的水泥生产 ；
• 资源质量较高，氧化钙含量在50%以上 ；
• 剥采比低以及位置便利。
• 通过全产业链的成本管理，达到系统高成本最低。例如通过资源掌控、转化、分销，以维持我们在区域市场的可持续竞争优势。
•目标在区域市场达到25%的市场份额，取得较强的定价能力
42
创新驱动发展 • 致力于推动产品、材料、技术的创新发展
产能分布
注：详情请参阅2018年中期报告 43
水泥 熟料 混凝土
省/自治区/特别行政区
生产线数量 百万吨 生产线数量 百万吨 搅拌站数量 百万立方米
广东 24 22.5 10 14.4 25 15.7广西 37 33.2 18 26.5 24 14.6福建 14 10.1 6 7.0 - -海南 5 4.4 3 3.3 5 3.0云南 7 5.1 4 3.9 1 0.6贵州 2 2.0 1 1.6 - -山西 6 6.0 3 4.6 1 0.6浙江 - - - - 2 1.1香港 - - - - 3 1.5
总计 95 83.3 45 61.3 61 37.1
水泥 熟料 混凝土省/自治区/特别行政区
生产线数量 百万吨 生产线数量 百万吨 搅拌站数量 百万立方米
广东 8 4.8 2 3.7 - -福建 13 10.8 7 7.9 9 5.4云南 37 24.7 17 16.6 1 0.3内蒙古 22 17.8 6 8.5 5 1.5香港 - - - - 5 2.3总计 80 58.1 32 36.7 20 9.5权益产能 - 19.4 - 11.9 - 4.4
本集团透过附属公司掌控的产能 (于2018年6月30日)
由联营公司及合营公司持有并按照本集团权益归属于本集团的产能
44
华润水泥之产能分布
45
水泥产能(百万吨)
产能利用率
85.7% 85.1% 83.9%
94.0%99.3% 99.5% 101.5%
96.3%
47.8
68.7 73.9 75.5 78.3 79.3 81.3 83.3 83.3 85.3 85.3
2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018E 2019E 2020E
资本支出(百万港元)
4,076
5,640
1,879 1,396
734
854 1,423
2014 2015 2016 2017 2018E 2019E
实际 预期
46
1,588
装配式建筑业务:
2018年上半年资本支出约5,060万港元。
2018年下半年预计资本支出约7,440万港元，2019年预计资本支出约4.3亿港元。
财务概要
（百万港元） 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011
营业额 29,958 25,648 26,779 32,669 29,341 25,345 23,240
未计利息、税项、折旧及摊销前盈利 7,433 4,882 3,838 8,285 6,698 5,236 6,634
本公司拥有人应占盈利 3,617 1,326 1,015 4,206 3,338 2,324 4,179
每股基本盈利（港元） 0.554 0.203 0.155 0.644 0.512 0.357 0.641
资产总值 56,527 52,157 54,217 57,537 54,180 52,159 50,580
本公司拥有人应占权益 30,309 26,007 26,557 28,180 24,821 21,376 19,299
借款净额 11,707 14,668 16,945 16,113 17,618 18,642 17,626
每股资产净值（港元） 4.64 3.98 4.07 4.31 3.80 3.28 2.96
（百万港元） 2017 2016 2015 2014 2013 2012 2011
经营活动产生的现金净额 6,613 4,112 4,834 6,859 5,121 4,305 5,151
投资活动所用的现金净额 (1,888) (1,671) (4,642) (4,557) (3,317) (4,500) (13,290)
融资活动所得（所用）的现金净额 (2,792) (1,035) (2,245) (972) (2,643) 20 7,571
年末现金及现金等价物 5,384 3,159 1,938 4,148 2,822 3,562 3,738
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注：1. 借款净额等于银行借款、无抵押债券、短期融资券及中期票据总额减现金及银行结余以及已质押银行存款。2. 每股资产净值乃以本公司拥有人应占权益除以年末时的已发行股份数目计算。
活动 计划日期
2018年中期报告发布 2018年8月22日
2018年中期股息除息日 2018年8月30日
2018年中期股息派发 2018年9月28日
2018年三季度业绩公告 2018年10月19日*
重要股东日期
*暂定
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