МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ

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.. - 2002.......................................................................................................................................................................3 1. ....................4 2. ...................................................................................................................................................................15 3. .........................................................................................................................26 4. ...........................................................................36 5. . ....................................................................................................................................................................75 6. ..........................................................................................................85 7. .......................................................................109 8. ...............................................................................................................................116 9. ...................................................................................................................129 10. ................................................................141 11. ..................................................146 12. ......................................................152 13. .................168 14. ...................................187 15. ...................................................................197 16. .............................................................205 . 50- . 60- , , . 70- , . 1980 . , , , , . : , , ; , , ; , , , . ^4 ? . 1 . , , , , , . .1, . 2. , , : , , ( ). 3. - . , , , . , . 4. . , . . , . , , . 1. 30. . 31. . , .. , - , .2. . , . , . . - , . , , . , , . , , , . . /^ : 32. . 33. . 34. . 35. . 36. , .37. . 38. . 39. . 40. . 10. , . /^ : 41. , . 42. . 43. . 44. . 45. . 46. . 47. . 48. . 49. . 10. , . - . , , . - . - . - , , , ( ). . , (, , ). 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() , , . . - . , , , , - . - . 1972 - . 1979 . . - .23 . : , . : ; ; ; ; . 4. - , , - . () - , . , . 72. - . , 12 . 73. . , . -, . -, , .2474. . 75. , . - . . , : 20% ; , ; ; , , ; , , , , - ; , . : 76. . 77. .2578. -, , , . 79. - . 80. . 81. . 5. , , . () , . . , . ( ). , ( ) - , -, . (, , , ) . - ( , , ) .26 , : , ; ; ; , - ; . 3. 82. . 83. . 84. . 85. , . 86. . 1. ( ), . . , ( 27 ) (, , ) . . . : ) , , ; ) , , ; ) , , , ; ) , ; ) , . . ( ), ( ). /^ : ; ( ); .28 . , , , . , . , , . (, , ) . . , . . , ( 1971 .) ( , , , . ) . . , , . , , , , , , , , - , , 29, , , , , , .. ; . . : ) - . , ; ) - , , . , . : . , . 2. . . . , , 30 , . /^ A. - B. C. D. : A+B+C+D - E. F. G. , : A+B+C+D+E+F+G . 31 : A+B+C+D+E+F+G+H . . . 3. - . - . , , , - . . . , , . ( ). ( ), . , . . . , . (32 ) . . , . ( ), , . () ( ), - . 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( 23,7 19,2 % 80- . 70- .), - 2 , 12 % 19,9 %. 1970-1972 . , 1973-1976 . - , 1977-1978 . , 1979 . $ 43,9 . 1987-1989 . , $ 16,2 . (1981 .), $ 9,5 . (1982 .). 1987-1989 . 39 $ 4,8; 26,1 28 . (. . 4.2). 4.2 - 1987-1990 ., . $. , , , 1987 129,9 146,5 -16,6 8,8 17,3 -5,4 -4,8 1988 142,6 179,1 -35,6 10,7 16,3 -5,8 -26,1 1989 151 191 -40 11 17 -5 -28 1990 164 206 -42 11 18 -5 -28 90- . , : $ 15 . 1991 . $ 1 . 1996 ., 1997 1998 . (, $ 10 2 .). , 1999 2000 . , - $ 20 . ( . . 4.1 4.3). , . . . , 1984-1986 . $ 22,1-30,3 ., . 4.3 - 1991-1997 ., . . .401991199219931994199519961997 1,6 103,4 107,3 113,7 120,4 -8 -10,1 121,4 134,7 153,1 166,3 134,9 145,8 145,8 178,9 -10,3 -1,7 -3,8 -0,4 , 70- . , 80- . . . , 31,5 % 1982 . 17,4 % 1985 . , . , , , . - 80- . . 1985-1986 . , , , . .41, , , . 1985 . 170,5% , 1989 . - 200%. . 1970 . 67,8%, 1975 . - 87,8%, 1980 . - 99,5%. 1985 . 6% 4,9% 1970 . 1985 . 3,8% 2,3% 1970 . - 164,5% 1985 . 91,3% 1980 . . 1985 . 147,5% 60,7% 1970 ., 1985 . 5,8% 11,5% 1979 . 1985 . 141,7% 49,2% 1970 ., 1985 . 11,6% 6,5% 1970 . 130,7% 1985 . 42,7% 1980 . 90- . . II 1992 . . 1992 ., .. , , . I 1993 . II 1990 . - . 1994-1995 . . 42 - . 1996. , 1997 . - ( ). , , , . 1990 1997 . () 63,1 66,1%. . 90- . . 1997 . . 1993-1997 . 2,8%, 1997 . , 1997 . 1998 . . 1999-2000 . . 90- . . -, 1997 . , 70- . -, . -, . , . -, ( , 1997 .) . , 80- ., , . , . -, 90- .., . 43 - 1994 ., 4,3%. 1995-1996 . 2% 1997 . 4,3%. , . . , . , 90- . 1997 . . , , . , . . , , , . , . 50 33%. 1997 . 31%. 1996 . - 1999 . 30%. , . . , 44 . 9,5% 1995 . 10,1% 1996 . 13% 1997 , 80- . 1997 . 4,3%. ( 18 ) , ( 1997 . 20% , 1996 .), . 1997. 8,8% 1996. , IV 1997 . , - . , , 90- . , . 1997 . 1998-1999 . . - , , . . - (, , , , , , ). .452. 1970-1980- . , , .. . 80-- 90- . , (. . 4.4 4.1). 4.4 - , . $ , , 1987 . 116,0 115,9 0,1 -6,6 1,2 -2,3 -1,0 1988 . 128,1 126,6 -0,5 -7,3 -0,5 -3,0 -4,0 1989 . 133,0 138,0 -4,0 -8,0 -1,0 -3,0 -8,0 1990 . 146,0 152,0 -6,0 -8,0 -0,9 -3,0 -10,0 70- 80- .., (1977, 1978, 1986, 1987 .), . , - , 80- . , $ 0,5 . , 1988-1989 . . . , . , , 46 , - . - XXI , , . , . , : 1. , , , , ; 106. , - (). 30 . , ; 107. , . , : , , ;47 , , , ; , - . XXI . . 90- . . 4.5. . , . - . , . . , , 90- . , . 30 . 4.5 - 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997, % - 1 0,6-1,22,13,00,81,348 - -0,9 , % , % - 7,7-1,3 4,7-2,1 4,46,8 3,55,5 5,03,5 4,1 2,8 - -10,1 -9,6 -10,0 -9,6 -7,0 -6,7 -3,0 , % , . $ 169, 178, 169,4 191,0 231,3 250,8 231,7 , . $ 1 136,3 155,6 187,2 190,0 186,1 0 169, 175, , . $ 0 3Q1 33,1 35,4 44,1 60,8 45,6 - -0,2 33,1 35,5 44,0 41,0 35,7 , . $ . 1936 ., , , . : 1997 , 60%, . , . , . , , , .49 , , . , 30 % 1996 ., , . , . , . , . , , , 3 %, 1992 . 12,1%, 1/5, . , 7,1% 124,5 % . 90- . - , , . 24 . , 1,2% . : 1992-1995 . 35 . , 1997 .-22 .50 , . , , , . . 53,2 37% 2/3 . . . , 1998 . 1,4%. , . , 1993 ., 1,5% 1997 . 3,9% . , . , 1996 . $ 60,8 . , 1996 . .51 1999-2000 ., . . 3. , . XIX . , . - . , . . , . , , . , 1931 . , 20- . 35 % . 1929 . . , - 1933 . . , .52 , 1950- ., . , , . . 1946-1953 . $ 8,3 . (. . 4.6). 1945 1957 . $ 14 ., . . - - . . 40-50- . : , . : 100% . . , (10-15%) . .53 4.6 - , $ . 1946-1953 -6509 139 436 -1590 813 -369 -7140 -1167 -8307 3402 519 538 2480 123 1233 12 8307 1954 -179 -37 61 -84 602 -101 262 -68 194 507 67 27 -379 -436 -6 26 -194 1955 86 5 33 -125 573 31 603 -196 407 537 25 42 -354 -528 -145 16 -407 1956 -809 57 -65 -245 437 -59 -684 -151 -835 100 57 29 -22 692 6 -27 835 1953 . . , , - . 1954-1955 . . , , . . .54 60-70 . , . : 1958 ., ; ; . . , $ 1 . 1958 . $ 5,7 . 1966 . . , 1958 . $ 3 . . . 60- . . , : , , , ( ). , , , . . 50 . , , . . 40- . 2 . . 50- . , , . 70- . .55 70- - 80- . . , , . , 1971-1972 1975 . . 1973 1974 . 1976-1977 . , 1978 1979 . $ 3,8 1,2 . ( 1980 1982 . $ 5 .). 1971-1973,1975 1978 . , - . 1976-1977 . 80- . , 80- ., . ($ 22,4 . 1969-1982 .). ($ 20,9 . ). 80- . . 80- . , (23 . ). , , 1985 . (2,5 . ). 90- . , 80- . $ 10 . , - (. . 4.7). , , 1977 . . () 70--80- . . , 56 , . 80- . . 1987-1989 . $ 4,1 .; 3,8 5,0 .(. 4.7). 4.7 - , $ . , , , 1987 139,7 148,6 -8,9 -0,4 7,9 1988 159,1 167,4 -8,3 0,6 9,9 -5,5 -3,8 1989 1990 171,0 189,0 181,0 199,0 -10,0 -11,0 0,0 0,0 11,0 12,0 -5,0 -5,0 -5,0 -4,0--4,1 , , , . . , 1983-1985 . $ 9,0; 5,0 33 . 90- . . 90- . 1999 . 2,3-2,5 %, , . , 3- .574. - . 1/3 . . 1990 . . 20- . , 1950 . , 1950 1990 . . 1924 1928 . , 2,1 . (DM). 0,1 . DM. 1924-28 . - 7,6 . DM; 1 . DM, a - 6,1 . DM. - (, ) 2,4 . DM. 1924-28 , , 14,5 . DM. . . 1931 . - . 1931 ., 2,7 . DM, . , , , 58 . , . , . 50- . . 1950 . . , . 1952 . . , . 14 , 1953 1966 ., $ 20 ., - $ 8,5 . 1953 1960 . . 4.8. . 1953-55 . . . 1953-55 . 8,2 . DM. 1956 . , . . 4.8 - 50- , . 1953 1954 1955 1956 1957 1958 1959 1960 18735 22251 26481 31805 37602 38134 38134 50386 -15083 -18601-23244 -26074-30206 -30629 -35159 -41786 59 .3652 11403920 10223237 12275731 17607396 26627505 38797752 41288600 4352 : . . : . . () () -625 4167 -295 399 -58 457 -56-949 3933 -406 392 -92 484 -308-1599 -2019 2865 5475 -796 -1055 351 1554 148 455 203 1099 -426 -534-2626 7432 -1566 1541 910 631 -1417-3640 7744 -1513 556 624 -68 -1787-4903 -5505 6977 7447 -2436 -2419 1312 4612 870 2410 442 2202 -3407 -405-3 -53 -358 65-172 -136 -264 -195-258 -168 -271 -104-325 -209 -426 -546-777 -640 -541 -2023-1140 -647 -502 -656-1975 -1424 -1432 1019 -1420 -314 -2736 -2210-2834-1521-716-2601-723-27782197-6605-780 -308 -4167-1261 -430 -3993-1234 -2413 232 549 -2865 5472-4399 1696 -7432-411 -653 -77448 -1402 -495 1296 -6977 -7447 , . , . . 5,7 . DM 1956 . 7,4 . DM 1957 ., 5,5 7,4 . DM. , . 60 . , . 1413 . DM 1953 . 2114 1956 . 2832 . DM 1957 . 1957 ., , , , 2650 . DM. , 1,9 . DM. 1,4 . DM. 1958 . , , , 1959 . . , , . ( 3,1% 1959 .) 1959 . 2,75% ( 1958 . -3,5%). , , . ( ) , . 1958 . 1,2 . DM, 1,5 . DM.61 1957-59 . : 108. . 109. , . 110. - , . , , . 1960 . - 8,6 . DM ( 1959 . 7,7 . DM). : 1959 . 6,2 . DM, 1960 - 1,7 . DM. ( 1960 . 5%) . , 1960 . , 30% . 1960 . , . , 1960 . 1,5% , , . 1961 . 3,5% . 6 1961 . 5%, 4,2 4 , , , . 1960 . 62 , . , , , , , , . 1,4 . DM. 1961 . ( 3%) (14,3% ). , , , 1961 . , , , . , , . . , ( 24,8 . DM 1961 .). 50- 60- . , . 70- - 80- . , , 1975-77 . . ( $ 10 . 80- .) , , . 63 , . 1984 . , 6 . , . 70- . . ($ 82 . 1982 .) . 1969-75 . $ 9,7 . $ 25,4 . 1976-82 . , $ 20 . 1982 ( , $ 16 .). 80- . , . . , (39,5 . 1985 .) (2,96 . ). 1994 . . , , 1 %, - . , . , . . 64 , . . - ( 1996 .) , 1995 . . . 90- . . . 1992-96 . , 1997 . ( 1991 .) , . 1992 . 1,8%, 7,8%; 1993 . 1,9 8,9%; 1994 . - 2,2 9,9%. 1997 . : 2,4 %, - 2%. , ( , ). . 1996 . 29%, 1993 . 24%. ( 11-11,5%), 1997 . 1995-96 . . , 1993 ., 1,2%, , 65 . . 1999-97 . . 4.9. - . . 1991 . - 2,9 . - . , . 1997 . . 1996 . 1,2%, . . 1996 . 3,1%, 1997 . - 2,4%. , , , ( ) ( ). - , 1994-96 . , , , , ( , - ). 1996 . 1997 . , , . 4.9 - 1991-1997 .6619911992199319941995199619975,0 2,2 -1,2 2,7 1,8 1,4 2,2 ( )* 3,0 -2,6 -7,3 3,6 2,0 0,2 3,2 * 3,5 5,1 4,5 2,7 1,8 1,5 1,8 ( )* -4,3 -3,9 -3,0 -2,4 -3,3 -3,4 -3,0 (% ) 665 671 628 691 750 824 911 (. DM) 644 638 567 617 664 824 870 (. DM) : -29949 -30221 -23357 -34191 -33818 -20946 -5000 . DM -27,0 -19,4 -14,3 -20,6 -23,6 -13,1 -5,5 . DM 6 3,5 -5,6 3,5 0,8 -1,2 0,8 * , % . 1997 . , . - , . . , ( ). . , - . . . ( 1997 . 1,5%) . , : 1997 . 400 . , , - 300 . 67. 4,4 . -11,4% . 2 . - . 1998 . 12% 50- . ( - 27% 13% ), 41%, - 42 %. , , . , . ( 3% ). 1997 . 1996 . , . . , , . . , , . .68 1997 . - . - . 1996 ., , 13 . DM, 1997 , . ( ), . , . . , , , . ( 3,5 ). 1986-95 . $ 27 . , ($ 475,7 .) ($ 190,4 .), , , , . 1997 . 3 % (1996 . - 3,4%) . , 1997 . 62%. . , 69 . , . 1997 . . 1997 . , . , 1,8% . 1998 . 10 - 1,3% . , , , . - . -, . 1997 . , . . Deutsche Bank AG, , , 1998 . 0,3-0,5%. - . , , . 1996-97 . . . , , . 70 . , , . 12 % ( 2,4% ), - 56,5% 1997 . 1998 . . ( 2,6-3%) . 4% . 2%. 5. , . 90- . . 20 . , $ 2 . , , 90- . . (40-50- .) . , . , 1946-1949 . $ 53 ., 1950-1955 . $ 77 . , . 1946-1949 . $ 27,6 ., 1950-1955 . $12,9 . (. . 4.10). ($ 36 . 1938 .), 71 : $ 1,6 . 1950-1955 . 1946-1949 . $ 16,3 . : $ 11,7 . $ 2,9 . . $ 4,5 . . 40- 50- . , . 5 , $ 2,4 . 1946-1949 . $ 11,2 . 1950-1955 . 40-50- . , 50- . $ 23,6 . . 50- . 28,6 . . , $ 5 . 40-50- . . 40- . , 50- . . 2 .72 4.10 - 40- 50- . ($ .) , : : : (+, - ) 1946-1949 1950-1955 1956 53061 76931 17271 -25494 - 1008 -12763 27570 12923 4511 622 11148 2610 3288 1566 1621 3539 8194 863 -998 -2217 -566 -2368 -11172 -906 -2515 -2830 -503 917 1729 496 30015 23628 5667 -622 -13126 -13718 16267 -2859 -11669 -14528 -198 207 -291 -1479 3031 -16267 14148 -14517 -28665 1 -5037 -6632 -7791 2209 5935 8144 28111 5037 -2610 -1809 4419 12117 -2716 -3366 372 1431 1803 -301 -1248 50- . ($ 5 .), ($ 7,8 .) $ 8,1 ., $ 2,8 . 40-50- . , 73, . ( ) 1956 . $ 21,5 ., ( ) $ 515 . , . . , , , , - , , . . , -, , -, . . . , , , , 90- . . , 90 50 %, 29 % 80- . , 80- ., 37 % 67 %. 74 $ 117 . 1996 ., . , , , . 90- . . 2 . $ 26 . 1,5 : $ 220 . 1998 . $ 330 . 1999-2000 . , , , , . . 1996 . , , 21,4%, 14,7%. , , . 1997 . 45 % . . 1996 . $ 300 ., 1997 . $ 385 ., . 80- . , , 75 2 , 1/3 , . 1996 . , , 10 , . . 1996 . (. . ) 1995 . $ 50 . $ 192,5 . ($ 148,2 .). 1997 . $ 221 ., $ 160 . , , , , , , . , . , , . 5. . 111. . 112. .76113. . 114. . 115. . 1. . . , . , , , , , , . . - , . . , , , . . . , , , . , . 77 . 2. . - , . : , , . , , . . ^ - , , . . ^ - . , . , - , 78 -, . : , , ; ( , , ); . . ^ - , . , , . . ^ - , , , , . : ; ( - ); ; ; ;79 ; . () - , , , , , , - . , , , , . , . - - (). , - . , .. - ., - . - , , , , . 80 , , . 3. . ^ - , . , , , . , . : 116. ; 117. ; 118. . : , , , ; - ; .81 , : 119. () ; 120. - ; 121. ; 122. . : ; - ; - . . - . , , . , . , , , - . : , , , 82 , , , - . - . , . , . , - . , , . . . 4. 70- 20 . , , , , , , . ; . 1971-1973 . , , , 83 . 1972 . . 1973 . , . . 60- . 5. , . , , . - . : , ( , .). , , . 1971 1972 ; 14 - - 84 - - ; - (, - ); , ; - (, ) ( -)- , , , , , , , . . 123. - , , , . . . - , , . . 124. . , ( , ). 85 , , , . , (20% - , 50% - , 30% - ) . , 70 50 , , , . 125. . 126. , . , , . 90- 70 50 , , , . , , , ( , .), , , . . 6. 1. .86127. . 128. . 129. . 130. . 131. . 1. . , , - . , , . 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