Embed Size (px)
Citation preview
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
أصت اظب ادلبيل اؼبدل وبذ ابىن اإلعالت ؾحؼس ذغىشز . أعطحر ؿبحمش. فخبح صبحل/ د
ؾحؼس ذحضس. أعطحرز غحػذز. ؼبسيف فشذة/أ
: ادلخصوجألعىجق جؼبحس جذوس وجىىس ذقفس خحفس جميشجذحش وجخطالالش ف ،ؾهذ جاللطقحد جؼحؼب ذقفس ػحس
ؼؼ جى أصس حس قممس ذذأش يف ، فحؼحف أفرف 1929ؼحؼب جىرن جز قذظ ػح ؾهذح ز جىغحد ج، ووحص ؽبح آغحس وخس ػ جاللطقحد 2008، وجؽطذش يف عرطرب2007جىالحش جؼبطكذز جألشىس ز ػح
جؼمحس، وفحدك جالعطػحس، جألشى أ جهنحسش ػذز إعغحش حس وربي ذىن، وؽشوحش جطأن، وجطى ومشص ضذجػحهتح أعىجق جؼبحي وجرىسفحش جؼحؼبس ذحلبفحك قحد ؼبإؽشجش جرىسفس، وجطذ ضأغنح ذؾى وجمف ئف
. ـبطف ؾىجد جاللطقحد يف فىسز سوىد ػكؼشذس ذحػطرحسح ؾضء ؼظ جلطقحدحش جذوي جوفبح الؽه ف أ ضأغن جألصس جؼبحس لذ جؼىظ أنح ػ
. ظىس جاللطقحد جؼحؼب، وضأغشح ذحفؼ ؼطذ ػ قؿ جؼاللحش جاللطقحدس جؼبحسأصس جظح جؼبحف جؼحؼب قع فهىهح وأعرحهبح وضذجػحهتح ػ ػ زج جألعحط عكحوي ضؾخـ
.ألصس ورذ مطشـجإلعالس فغ جطىمذ مث، وظىس ئعال أعرحهبح ، وطحويجاللطقحدحش . أصت االئخب اؼبدل، اشى اؼمبست األشىت، اخىسك، ابىن وادلإعغبث ادلبت، اخى اإلعال: اىبث ادلفخبح
Résumé: L'économie mondiale en général, et les marchés financiers nationaux et internationaux, en
particulier ont connu des troubles et des perturbations du jamais vu depuis la récession mondiale qui
a eu lieu en 1929,le monde vit aujourd’hui une véritable crise financière ayant commencé aux États-
Unis d'Amérique depuis 2007 et s’est accentuée en Septembre 2008,subissant de graves
conséquences pour l'économie américaine, qui s'est effondrée ou plusieurs grandes institutions
financières telles les banques, les compagnies d'assurance, l’immobilier, les finances, les fonds
d'investissement, ayant manifesté des répercussions sur les finances et les marchés boursiers
engendrant ainsi une profonde récession.
En aucun doute, la crise financière a également eu un impact sur les économies de la plupart des
pays arabes qui font partie du système de l'économie mondiale, déjà touchées et qui dépendent de la
taille des relations économiques et financières.
Sur cette base, nous allons essayer de diagnostiquer la crise du système financier mondial, où le
concept et de ses causes et ses répercussions sur l'économie, et de s'attaquer aux causes de la
perspective islamique, et, par conséquent, nous avons formulé une proposition alternative de la
République islamique de financement de la crise.
Mots-clés: crise mondiale de crédit, prêts hypothécaires États-Unis, la titrisation, les
banques et institutions financières, la finance islamique.
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
:ادلمذت عطمشجس جاللطقحد ذدش جال قحدز وخينز وحص آغحسح ذش فطشز جطغؼحش قذوظ أصحش حس ػذذزػ
وزج وجؼبطمذس ػ دسؾحش ـبطفس حسجي دويجيطؾ جألصحش جؼبحس ئف جطؾحسح وأدش ػذوي ضه، دويوجغحع يف جؼبظس جؼحؼبس طؿحسز، وضؾن ضمحسش فذوق ذحؾهحجوز جذوي ج ضؾهذيتجي زوجؼبحف زجاللطقحدؼاللحش وطؿس
دوي جألػنحء يف جقذوق ألصحش حس ضؼشك أوػش غػ 1999-1980جمذ جذوف ئف أ خالي جفطشز .رجش جألعىجق جحؽثس ضه جألصحش قذغص يف جذوي جحس %50أ أوػش و ،وجميشجذحش قشفس قحدز،
وىجؾ جإللطقحد جؼحؼب يف جىلص جشج أصس حس قممس ػقفص ذحلطقحدحش جذوي جؼبطمذس وجحس ػ قذ ، و جؼبطىلغ أ سبطذ ػالظ عىجش أو أوػش، ولذ 2008وذشصش أوػش عس 2007ذىجدسح يف عس ظهششعىجء، قع
، سبػص ظحشح يف أصس عىس مذسوجيت ؾحؽس جظح جألشى جمحت ػ جشأظبحس جربجس ػ جألصس جشجس وؾفصأدش ئف جهنحس جؼذذ جؼبقحسف وئػال ئفالعهح، وئطهحءج ذطذين أعؼحس جألعه وجلبفحك إؽشجش وسىحش ػمحسس
جلطقحدحش جذوي جؼشذس ػ وح جطذش ضذجػحهتحجرىسفس وجهنحس جؼذذ هح، عرحهبح، وآغحسح ػ أ غطؼشك فهى جألصس جؼبحس جؼحؼبس، وأ -ز-وػ عكحوي خالي ذجخطح جركػس
غبذ يجإلعالس جيت ضمذهح جرىن ز ألعرحخ جألصس جؼبحس جؼحؼبس، وجرذجت جطىس جإلعال جشؤس، ومذ جاللطقحدحش .جظح جؼحؼب أصس ضذجػحش
: م ؿبطىي ز جؼبذجخس طغحءي ؟ ظحشح ػ جاللطقحدحش وح ح أعرحخ جألصس جؼبحس جؼحؼبس ؟
؟ جإلعالس رىنوج جإلعالجاللطقحد ظشز ح :جإلىحس جؼح ركع وح ذف ز جؼبذجخس وجيت عكحوي جإلؾحذس ػهح مز جطغحؤالش وغنح
وحذاػبهتبفهىهب، وأعببهبب: األصت ادلبت اؼبدلت ،. األصت ادلبت اؼبدلتيف ئعالت لشاءة . ابىن اإلعالت منىرجب -يف ظ أصت اظب ادلبيل اؼبدل اخى بذاي-
أعببهبب، وحذاػبهتبفهىهب، و: اؼبدلت ادلبت ةاألص :أوال
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
جي، زج ضؼذ جألصحش جؼبحس أوػش جؼبىجمغ جاللطقحدس ضذجوال ظشج يرؼطهح، وجسضرحىهح ذذوسجش جألػ
-ذحػطرحسح ؿبىس جؼبذجخس-جشجس ػ جألصس جؼبحس جؼحؼبسوعشوض يف دسجعطح ز عطيشق ؼبفهى جألصحش وأىجػهح . م جمحه جطحس وضذجػحهتح ػ جلطقحدحش جذوي جؼبطمذس وجحس فهىهح، وأعرحهبح،قع عطؼشك ئف
:بت األصت ادلبت . 1ضىلف جألقذجظ جؼبظس وجؼبطىلؼس وئميشجخ " ذقفس ػحس جحقس جالؾطحػس ػ أهنحؼشف جغذ ػىز جألصس
(1)".ن جغشغ إلػحدز جطىجص طىى ػحدجش ؾذذز أوػش التسجؼحدجش وجؼشف فبح غطض جطغغبظس قشؾس و قحظبس ضطؼك دبقن جىح جإلدجس جز أفد هبح "ش ػ أهنح وؼشفهح ؿبغ أضبذ جػبل
(2):ؾىس ذزه فؼىذس قحدز أح طخز جمشجس ذبؼ يف قنز ذحغس، وذزه فه ضطؼك ذرؼذ نبح
جطهذذ جػبين قحف وجألذجف جغبحس وجؼبغطمرس. جىلص جحملذد جؼبطحـ الزبحر جمشجس جؼبحعد غب جألصس.
ظحشز ضؼشف ذطحتؿهح، و ظحشح جهنحس جرىسفس، وقذوظ " ذأهنحأح جحقس جاللطقحدس فمقذ ذحألصس (3)".دجتس نحسذحش مذس ورنز وطمحسذس، وذيحس
جهنحس جظح جؼبحف ذشط قكىذح ذفؾ ػذد ورن جؼبإعغحش جؼبحس "وضؼشف جألصس جؼبحس ذؾى خحؿ ذأهنح (4)".وغن جؼبحس غ جىحػ قحد يف جؾحه جاللطقحد جى
ح، أو يف عىق جؼمحسجش، أو ؾبىػس جهنحس فحؾة يف عىق جألعه، أو يف ػس دوس " فحألصس جؼبحس " جؼبإعغحش جؼبحس، ططذ ذؼذ ره ئف ذحل جاللطقحد، ووبذظ ػ زج جالهنحس جؼبفحؾة يف أعؼحس جألفىي طؿس جفؿحس
ػال، وجفمحػس جؼبحس أو جغؼشس، أو فمحػس جؼبنحسذس وح ضغ أقحح ذغ وؽشجء وحش مخس" فمحػس عؼشس (5) ."ىع أو أوػش جألفىي جؼبحس أو جؼبحدس وحألعه أوجؼبحصي ذأعؼحس ضفىق أعؼحسح جيرؼس أو جغبممس
: ؾب جؼبفح جؼبمذس غطخـ جطؼشف جطحف ألصس جؼبحسقؿ ئفذجس وأعؼحس جألعه ضه جطزذزذحش جؼمس جيت ضإغش وح أو ؾضتح ػ ؾب جؼبطغنجش جؼبحس، وػ
.وجغذجش، وئصبحف جمشوك وجىدجتغ جؼبقشفس، و ؼذي جقشف، وضؼرب ػ جهنحس ؽح يف جظح جؼبحف وجمذ: وضربص جػبقحتـ جألعحعس ألصس جؼبحس يف جمحه جطحس
. قذوغهح ذؾى ػف وفحؾة، وجعطميحهبح الطح جعبغ -. جذه، وجطذجخ يف ػىجهح وأعرحهبحجطؼمذ، وجطؼ -. مـ جؼبؼىحش جىحفس ػهح - . جؼبطغحسػست جؼبيشوقس جملحهبس جألقذجظ دسؾحش ػحس جؾه يف جرذجضقحػذح جؼبطىجف إد ئف -
: أىاع األصبث ادلبت . 2
: ق جألىجع جطحسوفوضؼذد أىجع جألصحش جؼبحس وجاللطقحدس، يبى ضقفهح جخطالفػ
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
ضظهش جألصحش جؼبقشفس ػذح ىجؾ ذه ح صحدز ورنز وفحؾثس يف ىد عكد جىدجتغ : أصت صشفت. 1.2
" أصس قشفس"ئف ذىن أخشي ربذظ يف ضه جغبحس جطذشذي جره، وئرج " أصس عىس"وذحطحف ربذظ "Systematic Banking Crisis" جىدجتغ ذي جرىن وضشفل ف جمشوك خىفح ػذ ، وػذح ضطىفش
، و "Credit Crunch "أصس جتطح"لذسهتح ػ جىفحء ذيرحش جغكد ربذظ أصس ئلشجك أو ح غ ذـ Bank of"، وذه جىالحش جؼبطكذز جألشىس "Overend & Gurney "قحالش جطؼػش جؼبحف ذه ذشيحح
United States "1931ػح. ربذظ جألصس ػذح ضطؼشك ػس ذذ ح ؽبؿى نحسيب ؽذذ إد ئف ": أصت ضا ادلذفىػبث"أصت ػت . 2.2
جهنحسورنج، وى ح فشك ػ جغيحش جمذس خفل لطهح وذحطحف ربذظ أصس جلبفحمحجلبفحك لطهح . عؼش فشف جؼس
ربذظ جألصحش يف جألعىجق جؼبحس طؿس ح ؼشف جلطقحدح ذظحشز ": اثدبت افمبع"أعىاق ادلبي أصت. 3.2وجيت ربذظ ػذح شضفغ عؼش جألف ذؾى طؿحوص لطهح جؼحدس طؿس ؽذز جؼبنحسذس، " bubble" "جفمحػس"
ذ وىى جؽبذف ؽشجء جألف ى جشذف جحضؽ ػ جسضفحع عؼش وظ ذغرد لذسز زج جألف ػ ضىيجذخ، و ى دبؿشد ػىدز أعؼحس جألفىي ئف لطهح جغبممس وبذظ جالهنحس وضق ئف أدىن غطىحهتح، وشجفك
ره قحالش جزػش وجػبىف فطذ أغشح كبى أعؼحس جألفىي جألخشي عىجء يف فظ جميحع أو ليحػحش .أخشي
: ، وضذجػحهتحفهىهح، وأعرحهبح "ألشىسأصس جشى جؼمحسس ج" أصس جظح جؼبحف جؼحؼب. 3؟؟؟ "أصس جشى جؼمحسس أ أصس جفمحػحش جؼبحس : "فهى جألصس جؼبحس جؼحؼبس .1.3
: أصس جش جؼمحس -أز، وأغشش ػ جرىن ىجؾ جاللطقحد جؼحؼب يف جفطشز جشجس أصس حس قممس ػقفص ذحألعىجق جؼبحس جذوس وجىىين
آة/أغغطظ، وضؼىد ذذجس جألصس ئف 1929وجؼبإعغحش جؼبحس ذقفس خحفس وذؾى ف غرك ػ ز أصس قن ضىعؼص " ر جفحتذز جمحذس طغن جمشوك جغثس"أو " أصت اش اؼمبس"ػرب ح غ ذـ 2007عس
وس ؼذد ورن جألفشجد طى ؽشجء عىحش وئسضفغ ؼذي جطه جؼبإعغحش جؼبحس جألنوس يف ف لشوك طومت ضؾؿغ ز جؼس لر 2004عس %69,2ئف 1996عس %64جغىين يف جىالحش جؼبطكذز
وجز ـ ػ ئىحس أ ربق أ إعغس حس ػ 1977جغبىىس جألشىس دبمطن جمحى جقحدس عس جش ىدجتؼهح جؼبحس جؽبثس جفذسجس طأن ػ جىدجتغ ئرج جطضص ذحإللشجك ئف أعش أشىس رو جذخ مح
جؼبطىجمغ، وغ ضىعغ جرىن وجؼبإعغحش جؼبحس يف غد جطى جؼمحس دو مححش وحفس ره أغش عرح ػ أخشي ػرب جغىق جمذس وسفنهح ئلشجمهح، وضذخ جرىن جؼبشوضس يف لذسهتح جؼبحس سغ ؿبحوالهتح جاللطشجك ذىن
جألش ضمذن حسجش جذوالسجش ومشوك رىن ئال أ جضغؼص سلؼس جرىن جيت ضؼحين ػؿض يف جغىس جمذس، قع ذغ ػذ جؼبإعغحش جز أدي يف شقس ضحس ئف ظهىس قحالش جإلفالط جيت ؾهذح جاللطقحد جألشى وجؼحؼب
ني "، "ح ذشرسص"إعغس حس هح ئفالط إعغيت 120جألشىس جيت أفغص أو لشرس جإلفالط حبىجف
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
قحفس جإلفالط ىال ئف " American International Group AIG"، ووفص أورب إعغس ضأن أشىس "ؼ
سى جفذسجف إلمحرح، وىف أ ؾن ئف أ جألصس جؼبحس جغبحس وفص ضذخ جػبضجس جألشىس وجالقطحى جألحس دوالس فبح جعطذػ ضذخال رحؽشج جإلدجسز جاللطقحدس إلهبحد 1000جاللطقحد جألشى فمو قىت ضحسىب قىجف
ومذس ،حس دوالس 800لذسش حبىجف طخفف ضذجػحش جألصسخققص رحغ مخس قع ق ؽبز جألصس، حس دوالس، وح لحص جػبضجس جألشىس ذيشـ 180ؾبىع ح مخ جالقطحى جفذسجف جألشى قىت ج قىجف
، وعح ربشش أعىجق جطى (6)عذجش خضس وؽشجء جمشوك جؼبطؼػشز إلمحر جؼبقحسف وجؼبإعغحش جؼبحس جألشىسجأللق إللشجك، وألعؼحس جفحتذز ػ جىدجتغ، وئغحء جمىد ػ جالتطح يف فطف ججملحي ضحدز ئغحء جغبذ جؼمحس خ
جطحفظ ذن جرىن وجؼبإعغحش وعشػس مبى جالتطح جؼمحس، وضطض أعىجق جش جؼمحس دبؿىػس جػبقحتـ (7): ضطػ يف جمحه جطحس
غرس جمشك ئف جمس فحسضفحع: وذز جمشك (ز جمشك جؼمحس ئف لس جغىأ غد)غرس جمشك ئف جمس -جؼبضذ، ذح ضغف فطشجش جغذجد جألىىي ذححملحفظس ػ غرس خذس جذ اللطشجكفغف ججملحي أح جؼبمطشمن
.يبى جعطؼحهبح ئف جذخ يف قذود (جؼبمقىد خبذس جذ عذجد جمغو نحفح ئ جفحتذز جؼبغطكمس)فاىحس جاللطشجك ذنح : ذنح لس جغى وجغذجد جؼبرىش مشك ذذو سعى جاللطشجكئىحس ضىشجس -
رحؽشز غشوجهت جغىس وجغبقىي ػ جؼبضذ جمشوك ذحالعطفحدزجمس جؼبطشجوس غى ضغف ؿهىس دجد جؼبرىش يف ضمذ لذسهت ػ ئػحدز سبى لشومه جؼمحسس يف وضطغرد سعى جظ أعؼحس جغىحش، جسضفحعػذ
.قحس جلبفحك أعؼحس جفحتذزفىح جصدجد ضيىس أعىجق جمشوك جؼمحسس جػحىس عؿذ جؼبمشمى عهىس : ئؾحء أعىجق غحىس مشوك جؼمحسس -
.عبهىس ئرج ح ضغحوش جؾشوه جألخشيأورب يف جغبقىي ػ جطى ػرب أعىجق سأط جؼبحي، وضمذن جمشوك ي : ضيىسجش جألصس وئميشجخ جألعىجق جؼبحس -خ
جطذ ضأغن جألصس ئف جألعىجق وجؼبإعغحش جألعحعس يف جظح جؼبحف ذؼذ جسضفحع قحالش جطؼػش ػ جغذجد يف عىق جؼبغحو يف أنوح، قع لحص جشى جؼمحسس جؼحس جؼبخحىش يف عحق ػس ضقكف ستغس ضؾهذح عىق
جؼبقحسف وؽشوحش جؼمحس ذرغ جذى ئف ؽشوحش جطىسك جيت أفذسش دبىؾرهح عذجش لحذس طذجوي يف أعىجق وضىجص ػحش جطىسك وجيت أدش ئف ذذوسح " اخىسك"، أو"اخغذ"جرىسفس جؼحؼبس خالي ح ؼشف ذؼحش
ؾهس أخشي وطؼضض شوض جغذجش لحص جرىن و جاللطقحد جغبمم وجاللطقحد جؼبحف،ئف ضىعغ جفؿىز ذن جؼبإعغحش جؼبحس ذحطأن ػ جغذجش ذي ؽشوحش جطأن ػ أ مى قح جغذ ذذفغ سعى جطأن ػهح
ذه أو ػؿض فحقد جؼمحس ػ محح غذجد لس جغذجش ىشف ؽشوس جطأن وزج يف قحس ح ئرج أفظ جيجؼبضذ ضه جغذجش، ئلطحء أعؼحس جفحتذز فبح ؽؿؼه ػ العطفحدزجغذجد، وح لحىج ذش ضه جغذجش
قع مت جؼبنحسذس ػهح يف جألعىجق جؼبحس " ادلشخمبث ادلبت"وخالي رجش جفطشز مت ئفذجس أدوجش حس ؾذذز ضغ ػ جغذجش، ووطؿس طه جفشولحش جغؼشس جيت أسمص أفكحخ جؼمحسجش وضىلفىج ػ جطغذذ وذقىسز فقس
لحص جرىن ذرغ جؼمحسجش ؿبح جضجع وجيت سفل حىىح جػبشوؼ هح ووطؿس ؽبزج جضجع ذن جرىن وأفكحخ
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
وأفركص لطهح أل لس جغذجش 2007لس ضه جؼمحسجش ذذءج ػح جكفجخجؼمحسجش أدي ره ئف جاللبفحكف ؼذ يف مذوس جألفشجد عذجد دىهن قىت ذؼذ ذغ جغذجش جيت ذذأش لطهح يف ،جؼبطذجوس وجقحدسز ذؾأهنح
فأفركىج ىرن ذحالطضجحش جؼبحس، ووطؿس طنشس جؼبقحسف جذجتس ػذ جغذجد ريص لس أعههح يف جرىسفس ئفالعهح فغيش ػ أرح جؼبغطػش قحس ػذ جػمس فبح دفغ يف ػذز ؽشوحش ػمحسس وؽشوحش ضأن وأػص
عرح ػ عىس جرىن ػ جشغ ضذخالش جرىن جؼبشوضس وجيت جؼىظوجذبح لح جؼبىدػن ذغكد ودجتؼه جؼمحس جالعطػحسعحتش وجلبفنص أعه جرىن وؽشوحش ، وضىجص جف(8)حس دوالس فأػص ئفالعهح 500ؾحوصش
.وجطؿس أفرص جألعىجق جؼبحس ذحؾ جطح: وضفحل جألصس ربشوحش جرىن جؼبشوضس -ؼ
ػذ AIG و أورب ؽشوس يف جؼحفخحفس غ ئػال ؽشوس جطأن وىف ظ ضه جظشوف صجدش جألىس ضىضشج 85ى ػ ضمشرح فبح دفغ ذحغبىىس جألشىس ئف كهح غحػذز ذمس 64ذبح صجحهتحذحصلذسهتح ػ جىفحء
ىسؾح " سأظبحؽبح، ئال أ جىػن جؼبإعغحش جؼبحس جألشىس ػ %79.9حس دوالس محذ جطالن " Lehman Brothers" هئػال خ 2008يف عرطربأػص ئفالعهح، وآخشح " ؾىذح عحوظ"، "عطح
(9).حس دوالس أشى 435دبح مشخ 2008لذسش خغحتش جؼبإعغحش جؼبحس قىي جؼحف يف ىىولذ ئفالع، ك ؼذي قع خف 2008 جره جفذسجف جألشى ذطخفل أعؼحس جفحتذز يف حش لح وغ ضفحل جألصس
ذن حش %2وى ئؾشجء رو قؿ جعطػحت، مث زبفن ضذسهبح ئف % 3,50ميس ئف فحتذض جشتغس غالغس أسذحع جح نأعؼحس جفحتذز، خبفلػذد جرىن جؼبشوضس جألخشي يف ـبطف أكبحء جؼحف وح لحص رجش جؼح، وأذش
ي جرىن جؼبشوضس يف وذج وجزبزش ن ،%3.75ئف % 4.25لح جره جؼبشوض جألوسيب خبفل عؼش جفحتذز وجؼبىس جؼبطكذز وعىغشج وجغىذ فظ جإلؾشجء ذحطخفل دبمذجس قف يف جؼبحتس، و ؾهس أخشي طخفف
أل ذبحوصح طىلف ػ آغحسح جيت جؼبطىلغ أ سبطذ غىجش قغد ضمذشجش – قذز جألصس وظ طؿحوصح لحص جرىن جؼبشوضس يف ـبطف أكبحء جؼحف ذنخ أىجي يف عىق جؼبحي، قع لح -2012جلطقحدس ئف غحس ػح
حس دوالس أشى جره جؼبشوض جحذحين، 14.2حس أوسو، و 69جره جؼبشوض جألوسويب ذنخ أوػش ؾ صف بسضق ئف ووزه لحص جغبىىس جربيحس ذذػ رحدسز إلؼحػ عىق جؼمحسجش جشوىد ذطىفس
. ئعطشينضغي جذى فحس دوالس نخهح يف جميحع جؼبقشيف 700ئ لشجس جغبىىس جألشىس زبقـ رغ
رىه إؽشجش جرىسفس، جعطشجسغن وحفس ؼبؼحعبس جألصس وى ح فغش ووحص ،هح%6جؼبطؼػشز عىيفح ذهح وضؾو أدجء جاللطشجكؿ عؼش جفحتذز هبذف ضؾؿغ جرىن ػ ووزه ؿبحوس جره جؼبشوض ضم
.ضى وحفس خشوؼ جألصس فجرىسفس : أعرحخ جألصس جؼبحس جؼحؼبس. 2.3
: جمحه جطحسيبى ضخـ أعرحخ جألصس جؼبحس جؼحؼبس ذؾى ـبطقش م جؼشك جغحذكجياللح ؛ 2007يف فربجش ضشى دوالس ؾشجء جؼبحصي 11 ذمس لشوك ػمحسس" ادلإعغبث ادلصشفت"جرذجس ف -1
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
؛جمح ذرغ ز جمشوك ؾشوحش جطىسك -2وىشقطهح س عذجش ذمس جمشوك جيت جؽطشهتح جؼبإعغحش جؼبحس جؼمحسس،دجؿئخ "ششوبث اخىسك"لحص -3
يف أعىجق جؼبحي وجرىسفحش؛ طضجذز؛ دجوي جغذجش ذأعؼحس أوػش لطهح جالظبس، وره جػطحدج ػ ح ضذس فىجتذمت ش -4نحسذس ػ فشوق أعؼحس "بت شخمبث" ؾذذز مت ئفذجس أدوجش حسذؼذ جيشـ يف جرىسفحش -5
؛فقس ػ جغذجش؛ وذقىسز جغذجشفحك أعؼحس جؼمحسجش، وجسضفحع جفىجتذ، وذحطحف ػؿض جطؿس ضؾرغ جغىق جؼمحس، لس جيد، وجخ -6
جؼبمطشمن ػ عذجد ألغحه جمشوك وفىجتذح؛ جلبفحك أعؼحس جغذجش، وجؼمحسجش أدي ئف؛ -7 هتحفص جؼبىدػن ػ عكد أىجؽب جرىن وجؼبإعغحش جؼبحس؛ -8 ؛"أصس عىس: "فالعهحػؿض جرىن وجؼبإعغحش جؼبحس ػ ىجؾهس جغكد جىرن، فأػص ئ -9 جلبفحك أعههح يف جغىق جؼبحف، وأعه ؽشوحش جالعطػحس جؼمحس؛ -10 ".األعىاق ادلبت"جطؿس جهحتس جهنحس -11
طنب زج جيشـ ألعرحخ جألصس جؼبحس جؼحؼبس أ ذذجطهح أصس قشفس مذس أدش ئف جلبفحك لس جؼمحسجش، : ، وى ح يبى ضىمك يف جؾى جطحف"جفؿحس جفمحػس"وئطهحءج ذأصس حس عىلس وئفالط جؼبقحسف،
ألصت ادلبت اؼبدلت اإلطبس اظش ي:(1)شى سل
: ، محي ؾىس ػ جؼبىلغ جإلىطشوين"داػبهتب، وعب اؼالجدممخهب، وأعببهبب، وث: األصت ادلبت اؼبدلت" :جؼبقذس Consulté le 5/1/2009. www.almajdinfo.net
: -غ جإلؽحسز ئف جإللطقحد جعبضجتش – جاللطقحدحشػ جألصس جؼبحس جؼحؼبسضذجػحش . 3.3ويبى ،جألشى وجؼحؼب ذحاللطقحدجألصس جؼبحس جؼحؼبس يف ؾبىػس جؼبإؽشجش جػبيشز جيت هتذد ظحشضربص
: ئهبحصح م جمحه جطحس
ئخخالالث مذت صشفت
بت عىلت ئخخالالث
ىرؼس جظح جالتطحين جؼبقشيف - غحخ جإلؽشجف وجشلحذس - دو مححش جالتطحينجطىعغ - أؾ جؼبنحسذحش جاللطشجك -
يف جألعىجق جؼبحس
ىرؼس وظحتف جغىق - جؼبحس
ؽذز جؼبنحسذحش - "جؼبؾطمحش جؼبحس"
جفمحػحش جغؼشس -أصس ػذ غمس يف جميحع -
جؼبحف
اخىعغ يف وعغ يفاج اإللشاض اش
اخىعغ يف ػذ امذسة ػ ئصذاساغذاث اخغذذ
أصت اش اؼمبس أصت االئخب
أصت ابىسصت أصت ابىن
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
،س ذغ ػذد جرىن جؼبص قعئفالط طىجف ىػن جرىن، وجؼبإعغحش جؼمحسس، وؽشوحش جطأن
حس 19 جألفىي، وودجتغ ذمس حس دوالس 32جز غطكىر " ذه ئذ حن"ذه، ذهح 11حس 850ذه ضمذس لس أفىؽبح حبىجف 110غك ح مشخ 2009دوالس، و جؼبطىلغ غ طقف ػح
.دوالس ؼبقشيف وجؼبحف، وى ح فغش ضمد جألعىجق جؼبحس جؼحؼبس ؾشجء ضأغش ذحميحع جضذىس قحد يف ؾحه
8جغىلس ـغطىي جطذجوالش ضشضد ػهح جميشجذح وخال يف إؽشجش جرىسفس ذطشجؾغ جمس .حس دوالس خالي جؼح 574إعغحش حس ػحؼبس حبىجف
حشى 18.4ضشى دوالس، ذغص دى جؾشوحش غرس 6.6جسضفحع غرس جذى جؼمحسس ػ كبىأمؼحف جحضؽ جحمل 3أ ح ؼحدي حشى دوالس 39وذزه فا ججملىع جى ذى ؼحدي دوالس
(10).%4، وؼذي جطنخ %5جإلصبحف، وح ذغص غرس جريحس غ قىي% 0,3ئف قذود 2008عس %1,4مبى جذوي جقحػس ضشجؾغ ورن يف غد
يف 2009أ ضق غد جى ػح جاللطقحدسظس جطؼحو وجطس ولغ ضمشش وص، 2009عس .ألوسوذح% 0,5و، حذح% 0,1محذ، %0,9جىالحش جؼبطكذز ئف
دوالس رب 55ئف ح دو " أوذه"ضشجؾغ أعؼحس جفو ذذوي ظس جذوي جؼبقذسز رطشوي. جلطقحدأوسويب يف شقس سوىد دجلطقحئػال سظب ذذخىي ئيحح وأؼبحح وأوي وغحع . جطؼػش وجطىلف وجطقفس وئفالط جؼذذ جرىن . ز " ؾشجي ىضىسص"، "فىسد"جلبفحك قحد يف رؼحش جغحسجش وػ سأعهح أورب ججملىػحش جألشىس
.جألخنز جيت ػ وؽه جإلفالط وى ح هذد دبىين ػح ؽهذش إؽشجهتح قعصس جؼبحس ػ جذوي جؼشذس وضنشسش أعىجلهح عرح جؼىغص ضذجػحش جألوزه
يف ـبطف " جرىن"و" جؼمحسجش"عؿص خغحتش ورنز خحفس ػ ليحػ %37جلبفحمحش غطشز ذغرس جلبفحمح عؼىدسجيإؽش ذىسفس ، وعؿ جألعىجق، غ جعطشجس جمك قىي قن ضه جؾحىحش جالعطػحسس
.جغبممس ض ل %44ططؿحوص خغحسض %8ئف يلذه جػبؽ جذوخغحتش يف ضغؿGIB ى دوالس ؾشجء جعطػحسجض يف عذجش 750دبح محسخ
جش جؼمحس ح جعطذػ سفغ سأظبح ذطى إعغس جمذ جغؼىد، ووزه خغحتش جؼبإعغس جؼشذس ى دحس 200ـخبغحسز لذسش خ جىىيتذه جػبؽ ، وسى دوال 500اسدبمذ ABC زجؼبقشيف
.جؼبحس وره طؿس طؼح يف جؼبؾطمحش دوالسج رب يف ؽهش 150 %50ذغرس ذذوي ؾبظ جطؼحو جػبؿ جغص أعؼحس جفوجلبفحك
ذن أسذؼن 2009جفو يف ػح و جؼبطىلغ أ ىى عؼش ذش دوالسج يف جىلص جغبحف،77ىى ئف قىجفوى ح عإغش ػ فحدسجهتح وؼىظ ، 2010وذن طبغن وعرؼن دوالسج يف آفحق ػح وطبغن دوالسج،
.2008ػح %5.7محذ 2009يف ػح% 4.2عرح ػ ؼذالش جى جاللطقحد جيت عطخفل ئف
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
ج دوي جػبؽ يف جىالحش جؼبطكذز وأوسوذح وجيت فحدك جػشوجش جغحدس جيت ضغطػشضشجؾغ يف ذجخ
حس دوالس، و لس 450 جسزوخظ %30غرس ئفحس دوالس 1500لذسش أفىؽبح يف حى ذـ .جػبؽ جفو ؼح وح ضغحو دخ دوي
غش عرح ػ ي أجألخشيف عؼش فشف جذوالس محذ جؼالش جشتغس خحفس أعىجق جقشف جؼحؼبس جلبفحك . أعؼحس فشف جؼالش جؼشذس
أح ػ ضأغن جألصس جؼبحس ػ جإللطقحد جعبضجتش ى ذغد أل محسس ذحذوي جؼشذس جألخشي وشؾغ ره : ألعرحخ جطحس
.ػذ وؾىد عىق حس ذحؼبؼىن جفؼ يف جعبضجتش - .جؼحؼبس ذحؾى جز إغش ػهح ػذ وؾىد جسضرحىحش قشفس رىن جعبضجتشس غ جرىن -جغالق جاللطقحد جعبضجتش ذؾى غيب ػ جاللطقحد جؼحؼب، رجه أ جإلطحؼ جعبضجتش ال ؼطذ ػ جطقذش -
ذحعطػحء جحملشولحش وره ح هبؼ يف أ أ وغحد لذ قد جاللطقحد جؼحؼب وجىػن جذوي جيت ضؼطذ .ضطأغش ذحشوىد وجىغحد يف جذوي جؼبغطهىس ؼبطؿحهتحػ فحدسجش لذ
جػطحد جغبىىس جعبضجتشس ػ ىجصس ذغؼش شؾؼ م وػنج ػ أعؼحس جغىق وزج ح هبرهح أ جؼىحعحش يف - .قحس جلبفحك أعؼحس جرطشوي
جخ خالي جقف جألوي وذحػطرحس جعبضجتش جذوي جؼشذس جؼبقذسز رطشوي وجز عح يف جسضفحع جؼبذمحذ %4,9قغد ضمشش جره جؼحؼب جز أؽحس ئف أ جعبضجتش قممص غرس مبى ز جغس ذـ 2008عس
طحؼ جفمحش جؼىس يف ليحػحش ػ جرحء و %6ولذسش غرس جى خحسؼ جحملشولحش ذـ 2007عس 3,1%ي جمحػذس، وأؽحس ضمشش جره جؼحؼب أ جعبضجتش ضططغ ذىمغ حف شف ئر وجػبذحش جؼبطؼمس ذحرىن جطكطس وجؽبحن
حس دوالس محسس ذهحس 30حس دوالس ذضحدز لطهح130ذـ 2007لذس جقطحى جقشف هنحس عرطرب عسولغ قغر ئف أ ئال أ ضشجؾغ جألعؼحس ذذأ ؾى ذحغرس ذوي جفيس ػح مغو غطش وى ح ص، 2007
حس دوالس عططه 160ئف 150 آخش عس ؼبخيو دػ جى جاللطقحد جز ؾذ أوػش 2009عسدوالس رب وجعطشجس ضذين جألعؼحس 50، وغ ضشجؾغ أعؼحس جرطشوي ئف أل %3,8ذغرس مبى طىجمؼس ضمذس ذـ
صجتش ف جؼبطىلغ أ ضطأغش جؼبؾحسغ جػبحفس ذحؽبحو جمحػذس وجرىن وػضوف جشأظبحي جألؾيب ػ جالعطػحس يف جفح ؽأ أ إغش ػ جإللطقحد فنال ػ ضأغش جؼبذجخ جعبرحتس أنح وى ،جطكطس جيت سبىي لر جذوس ضذسهبح
. جعبضجتشش جاللطقحدس ذأ جعبضجتش يف أي ضذجػحهتح ظشج وػ ضأغنجش جألصس جؼبحس ػ جميحع جؼبقشيف فطؾن جطمحس
ؼذ ـبحىشهتح يف ؾبحي جطىظف جؼبحف، فنال ػ ػذ جسضرحه ذىن جعبضجتش ذؾرىحش وضؼحالش خحسؾس سغ جػبغحتش حس 1400حس دوالس وأوػش 650جؼبغؿس يف أفىي جرىن جىربي وجؼبمذسز لر ذه جطغىس جؼحؼبس ذـ
دوالس قغد فذوق جمذ جذوف، ووطؿس طغن جغبزس القطحىحش جقشف جعبضجتشس غ غحخ أ جعطػحس يف %4,6أفىي رجش ـبحىش، وضفحد خغحتش يف سأظبحي ؿبحفظ جألفىي ره عح يف ربمك غرس شدودس مذسز ذـ
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
حس دوالس، وأؽحس 3,9ح لط 2008ش هنحس ىفربىجصجز غ زبفل لس جؼبذىس جػبحسؾس جيت ذغ 2007ػح
ومت جطشوض ػ ىجسدح %1ؿبحفظ ذه جعبضجتش ئف أ مت ضمـ جطضجحش جرىن جذبح جػبحسؼ جيت سبػ أل %55و 2007يف %57,2جطى جحمل ذحذحس جعبضجتش ذحظش طغؿ فىجتل يف جالدخحس ضمذس ذغرس
جحضؽ %40غرس 2008، ولذ ذغص لس فذوق مرو جؼبىجسد يف هنحس ىفرب2005يف %52و 2006يفجىىين جػبح وى ػح غح يف جطقحؿ جقذحش جػبحسؾس جحذبس ػ جألصس، ئمحفس ئف أ فحتل جغىس جمذس
حس دوالس ىف طى جإللطقحد وضغيس وحفس 58,14حس دحس أ ح ؼحدي 4192يف جرىن جعبضجتشس لذس ذـحس دوالس ذغد 70جفمحش ؼبذز ضطؿحوص جغطن، وضؼطرب ضىظفحش جعبضجتش جؼبحس جقطحىحهتح وجؼبمذسز حبىجف
وضىظفحش ذي جرىن جذسؾس جألوف ،%3,8ػ ؽى عذجش خضس أشىس ذغرس %1,5طىجمؼس ضق .ػ جؼبخحىشز ذؼذ و جيذؼذز
" صذوق عبد"و جطذجذن جىلحتس جيت جػطذهتح جعبضجتش طؿد فذحش جألصس جؼبحس ى جطخيو إلؾحء لىجػذ ضس جلطقحدس طىجصس، ىى ذػح دبؿظ شجلرس طىى -ذحؾشجوس غ جميحع جػبحؿ-ىف ذطيىش
فذوق طىظف جؼبحف ىى ىح ذوس وغن جالدخحس جحمل ط جعطػحس ووؾبىػس جػبربجء وجاللطقحدن، وى ح لذ ؼضص ئفالقحهتح جؼبقشفس وجطغن جإلدجس اللطقحد خحفس وأ يف ضىظفحش طؼذدز أعه وعذجش
. ضىظفحهتح ضذص وهبد ضىخ جغبزس ادلت األصت ادلبت اغ يفئعالت لشاءة :ثبب
طرن خالي ػشك أعرحخ جألصس جؼبحس جؼحؼبس أهنح حذبس ػ جؼبحسعحش جشأظبحس جػبحىثس اللطقحد جألشى جيت وؾفص ػ ؾحؽس جظح جؼبحف، ومؼف جغحعحش جؼبؼطذز وضغررص يف قذوظ أصس حس ػحؼبس ػقفص
. ح ئف جلطقحدحش جذوي جحسذحلطقحدحش جذوي جؼبطمذس وجطذ ضأغنأعرحخ جألصس طحوي جألصس جؼبحس ظىس ئعال ذمشجءز ؽشػس ئعالس يف -ز–و خالي ذجخطح جركػس : ، وى حعطحو ؽشقح وضفغنج م جمحه جطحس...جألدوجش جؼبحس، وأعؼحس جفحتذز وىلف جؾشؼس جإلعالس
ذه أو )ؼمحس وؾطشي وفبىي جذن حه طػ يف جطؼحلذ ذن غالظ أىشجف و :اؼمبسوظىع اش . 1ومى جؼبىي ، وذفغ جؼبؾطشي ؾضءج جػمى جؼبحه ذرغ جؼمحس ؾطشي دبرغ غ ،(ػمحسؽشوس سبى
وغذد ،رس جؼبؾطشي محذ س جؼمحس ىي يفجػ رحتغ رحؽشز وجػطرحس لشمح ذحلرجش جؼمذ ذذفغ يفجغطن جألوطن مث ضطضجذ يفذفحتذز ضرذأ ػحدز ذغيس (عس 30-15ح ذن )جمشك ػ ألغحه ىىس جألؾ
(11).وغؿ جؼمحس ذحع جؼبؾطشي وقرف حى قك جطقشف ف ذحرغ أو جش ،ذؼذ رهجألشىس ضىعؼص يف جإللشجك دو جطأوذ جغالس جرىن ره أألصس جشتغذد جظ جؼمحسجش ؼذ و
فبح خك ىرح طضجذج ػ جؼمحسجش ئف أ ضؾرغ جالتطحس مطشمن، خحفس غ جسضفحع أعؼحس جفحتذز جؼبىقسجمشوك ئف ضهذىن لذ ذحػص ووحص جي ،جلبفنص أعؼحس جؼمحسجش وػؿض جؼبمطشمى ػ جغذجدوجغىق
.جؼمحسس جذى ضشجو وذحطحفأفذسش هبح عذجش وىشقطهح الوططحخ جؼح جيتؽشوحش جطىسك
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
سل جذوف جإلعاللشجس ؾبغ جفم وره قغد رج جألعىخ غن ؾحتض ؽشػح ئ جطؼح ذ عالجإلظىس جف ىشمس ؿبشس ذفحتذز ذحإللشجك جرىن جؼمحسس وجإلعىحس ذحس أ ضؼح ػ جػص 1999حسط يفجؼبؼمذ 52/1/6
: جىشن جمشءجوى حىمك جشذح، فهح جطؼحوؽشػح از أوى اشبب ال مىى ئال وب مى از خخبط اشطب ادلظ ره بأهن لبىا ئمنب ابغ ث اشبب ﴿
اشبب ف جبء ىػظت سب فبخه ف ب عف وأش ئىل اهلل و ػبد فأوئه أصذبة وأد اهلل ابغ ودش .275ات -عىسة ابمشة. ﴾ابس فهب خبذو دو فىجتذ سذىس، ؽشجء إعغس جطى جؼمحس وذؼ شجحبس جرىن جإلعالسضطؼح هبح جيتو جيشق جؼبؾشوػس
جؼبؾحسوس ئعالس أخشي ؼبػ ز جؼبؼحالش و ضىؾذ فىسغ جؼالء، وح (محوس)د جعطقحع وئذشج ػك وزهوو غ ذغ ،ؽشجء جؼمحس مث ضإؾش جؼبإعغس جؼبحس ققطهح ؼ يفجؼ وجؼبإعغس جؼبحس خالي ؾحسوسجطأؾنس
جؼبؾحسوس جطأؾنس جؼبطهس "وغ زج جألعىخ ذـ ،جؼمذ ذطه جؼ ؼمحس طهعس ؾضءج ققطهح قىت ".ذحطه
جؼبؾطشو ذرغ جؼمحس جؼبشى أو س محذ لشك ؾذذ ذفحتذز وضيى ػ لح: ئػبدة بغ أو س اؼمبس .2 .لحسسوضشجو قؿ جذى جغ ػ جغذجد ضىلف جؼبمطشك وى ح ضغرد يف قذوظ أصس حس أدش ئف ؼس
ػ لشك ؾذذ ذفحتذز سذىس وجشذح ؿبش ضيى ذحػطرحسحذحىس ؽشػح ر جؼبغأس قع جشؤس جؾشػس ؽشػح، أح ذذو ئر جؼبشهت ال قفوس جؾخـ جؾة جؼبشى ذذ آخش غن جألوي و ؾهس أخشي ئ ؽشػح،
جؼبشى قن جػ سح ال هبىص جؾءجشج ذغ هووز ،سػحػقف جش فف ز جغبحس جشهت ذار وح ى .ىى جمشك خحح جش وذحطحف، جػ يفئر جؼبشهت شج ذحرغ وجطقشف ئال خجطقشف ف
ذرغ د جمشوك جؼبطؿؼس جؼمحسلح جرىن وؽشوحش جطى وطػ يف :"اخىسك"بغ اذ ببذ .3وزج جرغ ىى "ؽشوحش جطىسك"ذهح ػ جؼالء جز جؽطشوج جؼمحسجش ئف ئقذي جؾشوحش جؼبطخققس
ى عذ ظبسجمث ضمى ؽشوس جطىسك ذافذجس عذجش ذمس ز جذى ذمس ،دبمحذ ؼؿ أل لس جذ ،ذؼالوز أو خق ئفذجس أ جالظبسي جمس وضيشقهح الوططحخ جؼح ألفشجد وجؼبإعغحش ذمس أورب وأق
وروش "جطقىه"ولذ أىك ذؼل جؼحء جؼبؼحفش ػ ز جؼس جع ، ػ فىجتذ جمشوك هتحووبق ضب (12)أهنح ضمى يف جألعحط ػ خك أوسجق حس لحذس طذجوي، رس ػ قحفظس جعطػحسس رجش عىس طذس
طىسك غ ؽشوس جطى ػس ربق جأللغحه وجفىجتذ جفىجتذ جؼبمطشمن جألفن وضىصػهح وضطىف ؽشوس جػ ضبس جغذجش، وذزه ربق ؽشوس جطى ػ عىس وضىغد ؽشوس جطىسك جفشق ذن لس جمشوك
عىق جؼبحي ذحرغ يفذجش وذن ح دفؼط ؾشجتهح وىغد ضبس جغذجش جفىجتذ وح يبىه ضذجوي ز جظ .ؽبح غن ذأعؼحس أوػش عؼش ؽشجته
92/4/11سل جإلعالجطحذغ ؼبظس جؼبإسبش جذوف جإلعالؾبغ جفم قغد لشجس وضىسك جذى غن ؾحتض ؽشػح: ره أ 1988ىفرب جؼبؼمذ يف
جؼبخحف ؽشػح أل وضأخز أوػش ى ػن جشذح أ ضذفغ جؾشوس ،جذ ؾشوس جطىسك ذأل لط ذغ.
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
سذحى فىجتذ جي جؼبطػ يفجغذجش ػحتذ. ػ ؽشػح جؼبهجرىسفس ػ ألغحه ى ذغ جذ ذحذ يفضذجوي جغذجش .
د وح ضذس فىجب جؼمحسػحش جطى ئ جغرد جشتغ غبذوظ جألصس جؼبحس : افىائذ اشبىت .4ػ جمشوك وحص ذغيس يف ذذجطهح مث ضضجذش ضذسهبح وى أف جشذح جحملش ؽشػح وح ؾحء يف وطحذ جؼضض
﴾ عىسة ابمشة. (278)ب أهب از آىا احمىا اهلل ورسوا ب بم اشبب ئ وخ إني ﴿: جغبىجيت هن جهلل ػهح ووػذ شضىرهح أؽذ جعبشجت و وذاصبحع جؼبغن فا فىجتذ جمشوك سذح ؿبش ؽشػح
.ذؼمحخ ػظو وؼمذ ذن ،ؿب جطؼحلذ لس جألف لطهح ضؾطكػمىد ذأهنح جؼبؾطمحش جؼبحسضؼشف : ادلشخمبث ادلبت .5
ضذفمحش ئ جطمحي ىس جألف ؿب جطؼحلذ وجيوىشفن ػ ضرحدي جؼبذفىػحش ػ أعحط جألعؼحس أو جفىجتذ ،جسجفوسجق وحألضؾطك ػمىد أعحعس ألدوجش جعطػحسس ضرىن أو، و(13) مشوسجمذس قف أشج غن
: وضطؼذد أدوجش جؼبؾطمحش جؼبحس أنبهح ح ، ...عغوجي ،ؾرسجألػالش وجيجء أف حف أو ػين ؼشف جؼمذ جؾ ذأ جضفحق ذن ىشفن ػ ذغ أو ؽش: Forwardsاؼمىد اجت -
.دد ولص ئذشج جؼمذفذغؼش ؿبذد ػذ ئذشج جؼمذ، ػ أ ط جطغ أو جطغىس غطمرال، يف ضحسخ ذن ىشفن ضؼي ؼبؾطشهح جغبك يف ؽشجء أو ذغ أف حف أو ػين جضفحق : Futures اؼمىد ادلغخمبت -
ولص القك، و طشضد ػ ىشيف جؼمذ ئذجع غرس ذي ذص جغغشز ذغؼش ؿبذد غرمح ػ أ ط جطغ يف جي .كحس جؼبخحىش جيت يبى أ ضطشضد ػذ لذسز أقذ جيشفن جىفحء ذحطضجحض "حؼ جنح"ضغ
س ضطكذد سبػ جطضجح ذن ىشفن دبرحدس لذس ؼن جألفىي جؼبحس أو جمذس أو جغ: Swaps ػمىد ادلببدت -: يف ولص القك ؿبذد غرمح، و ىؾذ ىػح جؼبرحدالش نبح عولص ئذشج جؼمذ، ػ أ ط جص
. Foreing Exchange Swapsرحدالش عؼش جقشف جألؾيب - .Interest Rate Swapsرحدالش أعؼحس جفحتذز -
يف ؽشجء أو ذغ أف حف أو –جالطضج و ظ – ػمىد ضؼي غبحهح جغبك :Optionsػمىد اخلبساث -ضذفغ "ػالوز"، وره ظن "حسعؼش جف"جطؼحلذ غ ػذػين لر ضحسخ جالعطكمحق ذغؼش ط جالضفحق ػ
. ؾطش جػبحس، و ال ضشد ز جؼالوز عىجء مت ضفز جؼمذ أو ف فز ىشفرحتغ جؼمحسػ عذجش جطى سبص حس ؾذذز جؽطمحق أدوجش يفجطىعغ أ جؼبحس جؼحؼبس جألصس يفقذظ وح
ػ أ جسضفحع ومت جؼبنحسذس ػهح ،وجؾشوحش جؼمحسس ،جؼمحسوػ أعه جرىن جؼبمشمس وؽشوحش جطى جؼبحس ئف ضقفس جق فبح دفغ جؼبغطػش يف جألعى" أصس جػمس"ؾأ ح غ ذـجألصس ، وغ ظهىس ذىجدسأعؼحسح
جقحدسز ػ جرىن وجؾشوحش جالعطػحسس، وى جؼىظ عرح ػ أعؼحس جألعه وجغذجش شجوض جؼبحس .جألعىجق جؼبحس يف ورن وقذظ رػش جؼبحس جؼبؾطمحش ضهجهنحسش لس ذحلبفحك لطهح، ف
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
1992ح جقحدس يف 7/1/65سل جإلعالغ جفم لشجس ؽ قغد جؼبحس جؼبخحفحش جؾشػس جؼبؾطمحشضؼذ و
ودفغ جػ ػذ جطغ دو أ طن جؼمذ ؽشه قع ذن أ ذغ جغغ ذيشمس جؼمىد جؼبغطمرس ذحطغ جؾ .ػسػمذ جؼمىد جؾش أربص يىال و ى غن ؾحتض ؽشػح جطغ وجطغ جفؼن ذ يبى ضقفط طهأ
جيت مى هبح جؼبنحسذحش جؼبحس جألصس صجدش دسؾس جيت جألعحد : ادلعبسببث لصرية األج .6، وط ره خالي ػذز ىغد حؼ سذف ئمحيفذطغن جألعؼحس ضىلؼحض جؼبنحسذن يف جألعىجق جؼبحس ذحءج ػ
(14) :زوشآحش هح سجق جؼبحس جيت شغد يف ؽشجتهحؽطش ذذفغ غرس ؼس جمس جغىلس ألوأ مى جفى : اششاء ببذلبش -ومقذ جؼبنحسخ وسجء ره ،ضرب لشمح مذ جغغحس ؾطش، وطمحم ػس فحتذز ؿبذدزذحل جػ غو
ف قذق ضىلؼ ، وئرججرحلشب جمشك وىغد أو جغذجش فرؼهح وغذد ضىلغ جسضفحع أعؼحس جألع. دفؼ جز (جؽبحؼ)وجلبفنص جألعؼحس ىبغش جفشق وذفؼ جؼبمذ
ف مذ جغغحس أو غن ؾطشي محء س جغه سذىؽشجء جغه ذمشك ؽشػح أل وجؾشجء ذحؽبحؼ ال هبىص زوح أ جؼبنحسخ،«و ووحضر وؽحذؼ آو جشذح وى»: ؽرهس جشذح جحملشس ؽشػح يف جمشءج جىشن مى ضؼحف
أقىجي جغىق جؼبؼشفس وجػبربز جىحفس ػنحسذن ال ضطىفش ذه ضط ذىجعيس فؼىدج وضوال جألعؼحس ربشوحشػ وى ال ذسي أوبق سجؼبغطمر جشضىلغىحؼبح ى رين ػ جي (ؿ)جشعىي ػ هن جزوزج ىع جغشس
.مقىد أ الفارج جلبفل جغؼش حمطشمس ػ أ أ خفل عؼش ألوسجق حس ذغ ؽخـ ى: بغ ػ ادلىشىفا -
.جيت ذحػىح وئػحدهتح ئف حىهح جألعه لح جؼبطحؾشو ذؾشجءذغ عه ال يبى جرحتغ وئمبح طم وػذج ؽشػحال هبىص و جإلعالؾبغ جفم يف سأ ؿبشزج جألعىخ ف
فحتذز كقىي ي ذاذجػجػ غغحس دفغجؼبغ ئر جؽطشه ضأوذ رهو ،ىػذ جطغ يفغحس ذالشجم جغه جظ .ػ محذ جإللشجك
ذوس قىي ضىفن جغغ جزئ جاللطقحد يف قممط ى جؾحه : اغىق ادلبت ػ األعىاق احلممت افصبي .7 خالي وظحتف جلطقحدس ػ جإلطحؼ وجطىصغ وجالعطهالن، وى وجػبذحش إلؽرحع جغبحؾحش جإلغحس
جمىد وجطى رجض ذؼح وؽشجء خالي يفجغىق جؼبحس جفقص ػ جغىق جغبممس وأفرف ط جطؼح فحد وجالتطح، وضشضد ػ ره أ أفرف قؿ جطى جؼبطحـ خالي جالتطح أمؼحف لس جاللص سجؼبذج
لحػذز فب ػ غطذ أفرف جؼبحفجاللطقحد وذزه أفرف ،(15) جطىجص ذهح يففبح أدي ئف خ جغبممفا آغحس جؼبحفوجاللطقحد جغبممجاللطقحد يجفقحسغ و ،فىسز فىجتذ يف أؾ وغد جؼىجتذ جذى
وح ىؾ جزذىن عؿؼهح ضىف ػ جإللشجك جؼبحفأل جالهنحس جغبممجألصس عططذ ئف جاللطقحد جيتهح ؾشوحش جإلطحؾس دبح هبؼهح ضمـ ئطحؾهح وضيشد ذؼنح ػحؽبح، و ؾحد آخش فا جػبغحسز
وذحطحفجألعىجق جؼبحس ؾؼطه ىبفنى ؾطشحهت جؾشوحش جإلطحؾس يفىن هبح جؼبىجىى ؾشجء ضؼحه . جاللطقحد مغ جشوىد
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
، ويف جؾشؼس جإلعالس أعطكذظسذحجي أل أفأسذحـ خالي جطحسجش جؼبحس جبينال غف جإلعالوىف جاللطقحد
جؼبمشك ػ وبقجمشك جغبغ جز ؽشع أؾ قحؾس جؼبمطشمن إلفحق ػ جغغ وجػبذحش وذذو أ .صحدز ػ لشم
-ابىن اإلعالت منىرجب -يف ظ أصت اظب ادلبيل اؼبدل وابذ اخ: ثبثب
جيت ضيك جؼبرذأ جشأظبحف وى جرىن جطمذسجإلعالس يف ضىظف جألىجي وجعطػحسح ػ جرىنزبطف " جغ ذحغش"رذأ يت ضشضىض ػججإلعالس ػ خالف جرىن، (عؼش جفحتذز)جؼبطحؾشز يف جمىد محء ػحتذ غحذص
.جز طض ذ صبغ أىشجف جؼس جالعطػحسس يف ئىحس ؾبىػس جقغ وجألعحد جطىس ػ زج جألعحط غطه زج جؼبذخ ذطمذن محسس ذن جرىن جإلعالس وجرىن جطمذس، وح غطؼشك
وجيت ضؼذ يف ظ جألصس جشجس جرذ جطى وجالذبح جألغد كذ جإلعالس جرىنجقغ جطىس جيت ضؼطذح . ضذجػحش جألصس جؼبحس جؼحؼبس وى ح عمذ م جمحه جطحس
:مبست بني ابىن اإلعالت وابىن اخمذت .1: ػ جره جطمذ وح خالي جعبذوي جطحف مذ أ جفشولحش ذن ػ جره جإلعال
ن اخمذ وابه اإلعال أ افشوق اجلىشت بني انب: (1)جذوي سل ابه اإلعال ابه اخمذ ػصش ادلمبست سلأقذ إعغحش جغىق جمذ جيت ضطؼح ادلفهى 1
لرىي جىدجتغ وظفط ،يف جالتطح جمذقشفس وخق العطؼحؽبح يف ػحش
جألوسجق جطؿحسس وؽشجتهح وذؼهح وف . جمشوك وغن ره ػحش جالتطح
لر جألىجي ػ أعحط شإعغس حس قشفس الذبحس " جغش ذحغ"و" جػبشجؼ ذحنح"لحػذيت
هبح وجعطػحسح وفك محفذ جؾشؼس وأقىحهح . جطفقس
ىشفن نبح عيس ذنحس و إعغسطبؼت اذوس 2 .وجؼبغطػش (جؼبىدػن)جؼبذخش
ال طغ دوس حبحدس جىعو ذ يبحسط جؼبهس جؼبقشفس وجىعحىس جؼبحس ذأدوجش جعطػحسس
. جف.. وذبحسس ىى فهح ذحتؼح وؾطشح وؽشىحمى ػ أعحط جمحػذز جإللشجمس ذغؼش أعبط اخى 3
. فحتذزي أعحط جمحػذز جإلطحؾس وفمح ؼبرذأ جشذف مى ػ. وجػبغحسز
فهى مشك ودجت أو ، ىدع وذخش - صفت ادلخؼب 4مطشك وذ ووالنبح ػ أعحط
.جفحتذزغطأؾش رؼل جػبذحش جؼبقشفس -
جمشك "فحقد قغحخ ؾحس ػ أعحط - ".جػبشجؼ ذحنح"و" جغبغ
.حس فهى سخ حيفحقد قغحخ جعطع - .ذحتغ يف صبغ أىجع جرىع جغبالي/ؾطش -
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
. ؽشه -. وقحدك جألححش
. ال غطيغ ره ىؾىد ؼىن جشذح فهح. غطيغ ئفذجس أعه فبطحصز ادلبت ادلىاسد 5 .ال مشك وال مطشك ذفحتذز. جىدجتغ وجمشوك ػ أعحط جفحتذز ازاحتادلىاسد 6. فحيف جشذف جز ىبـ جؼبغحنبنمطيغ . فحيف سذف جره مطيغاالدخبط اؼب 7اعخخذابث 8
األىاي جعبضء جألورب جألىجي غطخذ يف
. جإللشجك ذفحتذز ألورب جألىجي ط ضىظف ػجعبضء ج
أعحط فغ جطى جالعطػحس جإلعالس . جرىع وجؼبؾحسوحش وجؼبنحسذحش وغنح
مى ذقفس أعحعس وؼطحدز ذمرىي شئغت اىظفت ا 9جىدجتغ وضمذن جمشوك غن ػ
. أعحط جفحتذز
نحسخ يف نحسذس يمس ذحػطرحس جؼبىدػن -يف ؾبىػه سخ حي، ونحسخ أ جره أ نحسخ فىى سخ حي وأفكحخ جؼ
. جؼبنحسخ (جؼبغطػشو). وو جعطػحس ذأؾش ؼى -
س وحت االدخب 10اىػ االدخبس
ىرمح ظشس جىمؼس جالدخحس ى -جفحتل جذخ ذؼذ جالعطهالن،
زه ركع جره جطمذ ػ .جألىجي ذي جألغحء
زه هط ذىرحس أفكحخ جألىجي -ػ قغحخ ضس جىػ جالدخحس
. ذي جألفشجد ػىح
جالدخحس ضأؾ جضفحق ػحؾ ئف آؾ فهى -ػس عىوس جذطذجء زه ركع جره جإلعال
. ػ جألىجي ذي صبغ جألفشجد أغحء وفمشجءى فثس فثحش ججملطغ دوجفؼهح جالدخحسس -
وزه ضطىع ز جذوجفغ و ح هط جره جإلعال ذطس جىػ جالدخحس ذي جعبغ
.ربممح ذوجفؼه جػبحفس
جفشق ذن جفحتذز جشذف طكمك - اسةواخلظ اشبخ 11 .جذجتس وجؼبذس يف ػحش جره
طكهح جؼبمطشك وقذ جػبغحسز -قىت وى وحص ألعرحخ ال دخ
.فهح
،جؼ، جؼبحي: طكمك ذأعرحذ جؾشػس - .وفك جألعحد جؾشػس جحملذدز ،جنح
طكهح جره ئرج وح سخ حي يف جػبغحسز -نحسذس، ويف جرىع ئرج قذغص قىجس جألعىجق،
. وذمذس سأط جؼبحي دجتح يف جؼبؾحسوحشاخلذبث 12
ادلصشفتضؼطرب "ػىس"ضإد محذ ح غ
ج قحدس جإلشجد ال ضطمذ قذس. ىرؼس جػبذس وال ذحغبالي وجغبشجذـ
ضإد ظن جطىحف جفؼس ؽبز جػبذس . وجغبشج وضطمذ ذحغبالي
طشمت ادخغبة 13افبئذة
ربطغد جفحتذز م ػحفش ضىفس . سأط جؼبحي و مث ضإغش ػ جشذف
جشذف أو جػبغحسز ذؼذ خق جؼبقشوفحش وجفمحش فمو وال وؾىد فحتذز فهح، وجشذف
. ولحس شأط جؼبحي وؾحذش جػبغشجتض يف ضيرك جؼبهؽ جاللطقحد أقذ جشوح. ال ىح فصذوق اضوبة 14
جإلعال، وطكمك جطىحف جالؾطحػ فهى . جف.. أقذ جؼبضجح جطحفغس جمىس
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
: محي ؾىس ػ جؼبىلغ جإلىطشوين، "ةيف ادلإعغبث ادلبت اإلعال اشلببت اششػت افؼبت "، ػرذ جغبذ ؿبىد جرؼ: سادلصذ
Consulté le 12/1/2009 www.kantakji.com/fiqh/Files/Fatawa/16235.doc
: صغ اخى ادلصشيف اإلعال .2، وضؼذ جقنفس وفغ ػذز أعحدضغطخذ وجعطػحسح جأىجضىظف فبح عرك غططؽ أ جرىن جإلعالس يف
يبى ضمغجإلعالس جرذ جطى وجالذبح جعبذذ يف ػحف جقحػس جؼبقشفس يف ظ ؽذز جؼبحفغس ووػشز جؼبخحىش، و :وح ئف ىػن طحوؽبح فغ جطى جإلعالس
: صغ اخى امبئت ػ ادلشبسوت يف ػبئذ االعخثبس .1.2 جمحتس ػ جؼبؾحسوس يف ػحتذ جالعطػحس أوػش جألعحد سبضج وضؼرنج ػ خقىفس جطى يف ضؼطرب فغ جطى
جؼبخحىش سذف ضفجؼ جؼبقشيف جإلعال ئر ضغطرذي ػاللس جذجت ذحؼبذ ذؼاللس أخشي ضؼطذ ػ جالؽطشجن يف : سبػ يف غالظ فغ سبىس ، وش"جغ ذحغش"جؼىجتذ ىرمح محػذز ضمحعوخغحسز، و
آخش ىشف ح ئف ؽخـ ح مذأ ومقذ ذحؼبنحسذس " جطى ذحمشك"وضغ أنح :اخى ببدلعبسبت .ح ى ؿبذد عفح يف جؼمذ ذهحح قق جشذف ذهح قغد طمحظبح ػحتذ ػ أ ،ؾش فجصيغ ىحد جطى يف ضمذن جؼبحي جالص ؼبؾشوع ح جرهؾطشن دبىؾر أعىخ سبى ى : اخى ببدلشبسوت
.أو ػس ح، وىصع جشذف ذهح حبغد ح طفمح ػ أح جػبغحسز فرغرس سبى و هح :أنبهحزوش ػذز فىس قغد جقغس جيت ربى جؼمذ زجإلعال جرىنوضأخز جؼبؾحسوس يف
. ػحذطسجؼبؾحسوس ج - . جؼبؾحسوس ػ أعحط جقفس - . جؼبؾحسوس جؼبطحلقس وجؼبطهس ذحطه -
ذحؼبحي أو أقذ ػحفش جػشوز ىشفضؼطرب جؼبضجسػس ىػح جؼبؾحسوس، قع ؾحسن : اخى ببدلضاسػت أ ، أعحعح ػ ػمذ جضسعز جؼس جػحين ؾحد جؾشه جخش، وضمى جيشفو (ػال جألسكن)
ضيىش جؼبؾحسغ خ وى ح غفمى حه جألسك ذاػيحء جألسك ؼب ضسػهح أو ؼ ػهح، أ دبؼىن آخش رج جىع ، ووػحي ضإد ئف ضمـ جريحسجيت وصحدز جعطغالي جؼبغحقحش جضسجػس جقغنز جضسجػس
يبػ قذس دخ ستغ ألوػش وجزليحع جفالق ص أنبس ذحغسجيت أوجغىدجس جرىن قبذجطى .دوس جغىدج عىح 75%
: صغ اخى امبئت ػ ادلذىت. 2.2فغ جطى جؼبقشيف جإلعال جمحتس ػ جؼبذىس ذطىظف وضؾغ جؼبذخشجش وضطهح دبح طحعد غ أقىح ضغف
: فح أ ز جقغ وضطػ ، سجؾشؼس جإلعالجغؼس جيت وبطحؼ ئهح جغىق، ذؼذ دسجعطهح ذؾشجءجإلعالس ومقذ هبح لح جرىن : اخى ببدلشاحبت
ؽشجء عؼس ؼس، ورذ سغرط جرهألقىجي جغىق، أو ذحء ػ ىد طمذ ذ أقذ ػالتهح يد ف أ رؼهح يحد جؾشجء جألوي أو غن وسجتهح ػذزه لح خ جرهجلطغ فارج، جره رجضيف ؽشجتهح
مذاس اشبخ+ اخىبف وادلصبسف + ششاء اغؼت لس :شجحبس، وؼ جؼبقشف ػ
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
وجز مى ػ أعحط، زج جىع جرىع يف ضؼحالهتحػ جإلعالس جرىنجػطذش : اخى ببغ
إؾس جطغ ػ أ ذفغ شبهح قحال، أو جؼىظ رغ عؼس إؾس جطغ ومرل شبهح ؽشجء جره غؼس .ػىظ ذغ جؼبشجحبس ، وىالـج
، وأخز جطى ذحطأؾن يف جرىن دز ؼىسفػ سبه فؼس رحقس ذن ىشفن ػمذ ى: اخى ببخأجري :نبحفىسضن عالسجإلج ذؼذ جالضفحق مبؼ ط جعطثؿحسح يػمحس ح، أو ؼذجش وآالش، جره ؽشجء وطػ يف :جطأؾن جؼحد -
.ى حبحؾس ئ خالي ذز ؼس وذأؾشز ؿبذدز ػ ألغحه رس، غن أ ضطم ىس جؼبإؾش ئف جؼؼذجش ؼ خالي فطشز صس ؿبذدز وذأؾش ذطأؾن ػمحس أو جرهمى ى أ :جطأؾن جؼبطه ذحطه -
ؼ ذؼذ دفغ صبغ جأللغحه جيت مت ىشف ج، ػ أ ضطه جؼبذز ذطه جؼمحس أو جؼبؼذجش عفح ؼى. جالضفحق ػهح
ج جؾشؼس جإلعالس أعىخ سبى ضؼطذ جرىن جإلعالس سبحؽح غ أقه: اخى ببالعخصبع جألوس ، ػ أ ضىى جؼبىجدؿبذد آخش فحػس ؽء ح ىشف ح أ يد ؽخـومقذ ذ ى
حدز ؼس أو فىسز ؿبذدز ذ و ػ جالعطقحع مطقش ػمذوال وؿبذد، ػذ جقحغ، وره ظن شب ؼن .حدج حن ومىـ وربذذ قغ ووبطحؼ ئ ح
جطؾحسذقغ جطى جإلعالس وضيىشح دبح طفك وأقىح جؾشؼس جإلعالس أدي ئف جالطضجفس جمىي ى أ خالوربىي ،%15-%10، وػشفص مبىج دبؼذي حذنذه 300حبىجف ػ غطىي جؼحف دوس 75 يفجرىن جإلعالس
،"جغؼىد جؼبقشذه جطى "ربىي ئف جز جؼبقششج ذه جألنجرىن جطمذس ئف ذىن ئعالس جؼذذ جذوس ئف ذىن " HSBC-UBS-Barclay"وذىن ،"ذه ذحركش عيت"ئمحفس ئف ربىي ،"جغؼىدذه جعبضشز "و
طؿحسج جألجره "وـئؾحء فشوع ئعالس ؼذذ جرىن جطمذس خ وح سبضش جفطشز جألخنز، ئعالس. ئعالس ػ جغىدج وذحوغطحقحسف ذؼل جذوي ئف يفوي و جرىن وضف ،"ذحغؼىدس
وغ قذوظ جألصس جؼبحس جؼحؼبس وجيت وؾفص ػ ؾحؽس جألظس وجغحعحش جؼبطرؼس، دػ جاللطقحدى جغشذى ئف خشوؼ جألصس وجلطشـ " ىسظ آف" جفشغ جػطحد جؼبحؽ جإلعالس ورذ طى وى ح أذ جاللطقحد
وى ح ،%2وئػحدز جطىجص ؽشىن نبح ضؼذ ؼذي جفحتذز ئف قذود جقفش وشجؾؼس ؼذي جنشرس ئف ح محسخ . وغرس جضوحز يف جظح جإلعالطيحذك سبحح غ ئغحء جشذح
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
: اخلبمتت
جالطضج ذمىجػذ ومىجذو ذأ جؼحس يف جألصس جؼبحس جؼحؼبس قع أعرحهبح وضذجػحهتحجمشجءز خالي طنف جالعطػحس وجطى جإلعال، وجالػطحد ػ أقىح ورحدب جؾشؼس جإلعالس جرذ جؼبمذ وجغب جؼبحعد
: عحط إوذ ػ مشوسز جالطضج ذـ وػ زج جألطؿحوص جألصس جشجس جيت ؾهذح جإللطقحد جؼحؼب، .ضؼذ أعىخ جطى جؼمحس ىى ذاقذي جقغ جإلعالس وهح أعىخ جؼبؾحسوس جطأؾنس -مرو ػس جطىسك طىى ألفىي ػس وظ ذى وى ح ط يف جغىق جؼبحس جإلعالس يف فىسز فىىن -
ى فى ضىسمهح ػذ جإلؾحء وال ضطذجوي وى ح ط يف جغىق جؼبحس جإلؾحسز وجؼبؾحسوس وجؼبنحسذس، أح جذحس دوالس وضطىعغ 180جإلعالس ذقىىن جؼبشجحبس وجغ وجالعطقحع، وجيت ضذ قؿ جطؼح هبح ػ
.ىح ذؼذ ى وضطؼح هبح ذؼل جذوي جغشذسوؾىف، وجؾشجء ذحؽبحؼ وى ح ضغرد يف قذوظ جألصس غ أعحد جؼبنحسذحش لقنز جألؾ وحرغ ػ جف -
. جؼبحس يف أشىح وئقبطشجػذ جطؼح ذحؼبؾطمحش جؼبحس ػ جؼمىد جؼبغطمرس، وػمىد جػبحس وجؼبرحدس وجطؼح ذذال هح ذأعىخ ذغ جغ -
.وح لشس جفم جإلعال وهن ػ جطؼح يف جؼبإؽشجش ذؼح وؽشجءج %1ئغحء جفىجتذ جشذىس، وجعطخذج أعحد جؼبؾحسوحش وجرىع، و جؼبالقظ أ زبفل ؼذي جفحتذز ئف -
.وح أقذ أعحد ىجؾهس جألصس يف أشىح وأوسوذحومغ مىجذو ؼحالش جؼبحس، وثحش طخققس إلؽشجف وجشلحذس ػ جألعىجق وجؼبإعغحش يف ئىحس جغبشس -
. جتس ػ رحدب جؾشؼس جإلعالسجؼبنريس جك
ويف جألخن لبط حبػح زج ذمىي جهلل جؼضض جغبى وى ذػىج جؼشخ وجؼبغن إلضرحع ؽشػ رحسن ؽب يف أسصجله : وأىجؽب قغحش وذشوس، وفذق جهلل جؼظ جمحت
بؼط ػذو ف ﴿ ؼب بؼعى هب ج بطب لبي ا فال ع ذا احبغ ذي ف ب أحى (123)شم وال ئؼشت ظىب أػشض ػ روش فا و وذشش ت أػ امب طعىسة ﴾ (124)ى
: لبئت ادلشاجغ واذلىاش، جمحشز، 3جيرؼس شوض جمشجس العطؾحسجش، خمبطش اؼىدلت واإلسبة اذويل، -داسة األصبث واىىاسدئ جغذ ػىز، -(1)
.13:، ؿ2004. 54:، ؿذذو عس ؾشىطرس ذذىف، جإلعىذسس، ئداسة األصبث،ؿبغ أضبذ جػبنن، -(2)
ة ـيـ
رفص
نـالـ
ويـة
الـنـ
الـل
ائــد
لـبوا
ة ـهـ
هرا
الـة
ـيـال
نـالـ
ة مـ
ألز ا
لحو
ي ان
لثي ا
وللد
ى اتق
مللا
"جا
وذمن
ي الم
سإل
يف اصر
املم
ظاله
ا"
جؼبإعغس جعبحؼس ؾش وجطىصغ، ذنوش، اللخصبدت ألظ واى، حت األصبث ادحي أسىذ، ضشصبس ػرذ جألن مشظ جذ، -(3)
. 12-11:، ؿ ؿ1992. 39:، ؿ1999دجس جفىش جؼشيب، جمحشز، -ظشة ؼبصشة -ئداسة األعىاق ادلبتجغذ جرذو ػرذ جغبحفظ، -(4): س ػ جؼبىلغ جإلىطشوين، محي ؾى"حنى فه هج ألصت ادلبت اؼبدلت" ئذشج ػىجػ، -(5)
Consulté le 10/1/2009www.aljazeera.net/NR/exeres/FE3852AF-FB9E-4E4C-8537-F4E.htm : ، محي ؾىس ػ جؼبىلغ جإلىطشوين"األصت ادلبت ادلؼبصشة"ؿبذ جغبغن، -(6)
www.modon.org/index.php?act=Print&client=wordr&f=13&t=45277 consulté le 10/1/2009 : ، محي ؾىس ػ جؼبىلغ جإلىطشوين"األصت ادلبت اؼبدلت وحأثريب ػ اإللخصبد اؼشيب"ر قؾحد، -(7)
isegs.com/forum/showthread.php?t=2335 consulté le 12/1/2009.www : جإلىطشوين ، محي ؾىس ػ جؼبىلغ"(أعببهبب، وحذاػبهتب، وحأثرياهتب ػ اإللخصبد)األصت ادلبت اؼبدلت"ػ ػرذ جهلل ؽحن، -(8)
www.iugazo,edu,pa/ar/colgupload/news/documents consulté le 12/1/2009 : محي ؾىس ػ جؼبىلغ جإلىطشوين، "ادلفهى واألعببة: األصت ادلبت"ػرذ جهلل ؽكحضس، -(9)
www. isegs.com/forum/showthread.php?t=2335 consulté le 12/1/2009 www.Op.Cit ،"(حذاػبهتب، وحأثرياهتب ػ اإللخصبدأعببهبب، و)األصت ادلبت اؼبدلت"ػ ػرذ جهلل ؽحن، -(10)
ئعال ألصس جؼبحس جؼحؼبس ظىس، وسلس حبع مذس ئف ذوز ج"لشاءة ئعالت يف األصت ادلبت اؼبدلت"ؿبذ ػرذ جغب ػش، -(11) .4:قش، ؿ-فحف ػرذ جهلل اللطقحد جإلعال، ؾحؼس جألصش، شوض 2008أوطىذش11وضأغنح ػ جاللطقحدحش جؼشذس،
: ، محي ؾىس ػ جؼبىلغ جإلىطشوين"سؤت الخصبدت وششػت -األصت ادلبت اؼبدلت"ؿبذ جؾشجيف، -(12)consulté le 12/1/2009 www.al-furqan.org/lectures/alazma_almaleiah.
.ادلشجغ اغببك -(13) . 10:، ؿشجغ عببك، "لشاءة ئعالت يف األصت ادلبت اؼبدلت"ؿبذ ػرذ جغب ػش،، -(14) www.Op.Cit :جي ؾىس ػ جؼبىلغ جإلىطشوين، ك"سؤت الخصبدت وششػت -ات اؼبدلتاألصت امل"ؿبذ جؾشجيف، -(15)
