הבורסה לניירות ערך בת"א תמונת מצב

" א בת ערך לניירות הבורסהמצב תמונת

, מנהל" שותף סופר ארז ח האפט BDOרו זיוישראל של ההון שוק ועידת

2013מאי

, סופר" ארז ח רומנהל זיו BDOשותףהאפט

לניירות הבורסהתמונת ערך מצב

הסיבותלירידה שהובילו

בבורסה במחזוריםערך לניירות


19931994

19951996

19971998

19992000

20012002

20032004

20052006

20072008

20092010

20112012

0

100

200

300

400

500

600

והמירים מניות

בבורסה המסחר מחזורי

השנתי המסחר מחזור " " א בת ע לני בבורסה

) (₪ מיליארד

לניירות הבורסהתמונת - ערך

מצב


2007

2012 55%

שיא שנת

בבורסה המסחר מחזורילניירות הבורסה

תמונת - ערךמצב


מחזור היומי המסחר

במניות1.1כ-2012

₪ מיליארד

מהמחזור 40%2011בשנת

בבורסה המסחר מחזורילניירות הבורסה

תמונת - ערךמצב


החברות מספר התפתחותבישראל הציבוריות


מצב

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 4

606 657 642 622 613 593 540 528

85 114 118 111 107 106

חברות" 107 105 כ סהמניות

" ח אג חברותבלבד

בבורסה הנסחרות החברות מספרע" לני

כ" סהחברות

בורסאיות




מצב

2012

לשנת 2007ביחסירידה 17%

של

קיטון של

חברות 117ציבוריות

חברות ושל-19מדווחות




מצב

חברות 136יצאו

מהבורסה




מצב

2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 4

24 16 19

24 31 31

47

12

46

64

4 4

22

11 3 -

מהמסחר נמחקו

למסחר נוספו




מצב

מרצון נמחקובבורסה מהמסחר

א" ת2010-2012בשנים

64חברו

ת

34.6מיליארד

₪

השוק שווישל הכוללהחברות


לניירות הבורסהתמונת ערך מצב

הסיבותלירידה שהובילו

בבורסה במחזוריםערך לניירות


בתמהיל שינויהמוסדיים של ההשקעות

במחזורים ירידההמסחר לזירות בדומה

הבינלאומיות

אטרקטיביות חוסרהבורסה של

ישראל סיווג שינויויציאת MSCIב-

הזרים המשקיעיםמהבורסה

מוסדים יציאת" ל בחו להשקעות

המס בשיעורי עלייה

תקשורת

הרגולציה החמרתהציבוריות החברות על

חברות • על עומסשליטה • בעליסקטוריאליזם•

במחזורים לירידה שהובילו הסיבות" " א בת ע לני בבורסה


, מרץ: ישראל בנק המקור2013

של* - בטווח כולל שוק שווי עם בורסות דומות בורסות ממוצע50-550 " , ג שהתל במדינות בורסות כולל לא דולרים מיליארדי

לישראל בהשוואה חריג בהן לנפש

בדומה במחזורים ירידההמסחר לזירות


שהובילו הסיבותבמחזורים לירידה

" ע לני בבורסהא" בת

ממוצע עולמי

הבורסה א" בת

ממוצע משקים מפותחי

ם

ממוצע משקים מתעוררי

ם

ממוצע בורסות דומות

-35%

-26%-30%-29%

-12%

בבורסה השוק ובשווי המסחר במחזורי השינויהשוואה" ובקבוצות א עד 2009דצמבר בת

2012דצמבר










תקשורת





2007 2008 2009 2010 2011 20120

20

40

60

80

100

120

0%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

101

44

8598

75 74

8

73

3624

4658

מיליארד מעל בשווי חברות מספר ₪

- מ נמוך בשווי חברות מיליון 10מספר ₪

גדולות מול אל קטנות חברות מספר

וריכוזיות שוק שוויבישראל ההון שוק




20120%

20%

40%

60%

80%

100%

120%

140%

160%

180%

7458

-58מתוך ל מתחת ששוויהן מיליון 10חברות,₪

של השוק הינו 23שווי מתוכןמיליון נמוך

₪

5מ-

גדולות מול אל קטנות חברות מספר





21%33%החברות יתר

17%טבע ללא דואליות

9% 10%גדולים 5 בנקים

7%ונפט גז סקטור

3%ביטוח 3 חברות





מהוות

88%ממספר

בשוק החברותההון

446חברות

1/3

חברות אלו מהוות

שוק מהשוויהבורסה של





2008 2009 2010 2011 2012

160155

168

150

180

, המקור: אפריל ערך לניירות 2013הרשות

מכלל אחוזהחברות בבורסה

חי עסק הפניית עם החברות במספר עליה חלה . וודאות מאי הנובעת לב תשומת הפניית או

-2012בשנת ל עלה אלו חברות של .180מספרן חברות













תקשורת





- ב ישראל סיווג ויציאת MSCIשינוימהבורסה הזרים המשקיעים



Image: Chameleo

nsEye/Shutt

erstock


2008 2009 2010 2011 2012 2013

1210

86420

ההשקעה קרנות של האחזקות היקף ( " מיליארדי א בת בבורסה במניות הזרות

)$





2007 2008 2009 2010 2011 2012

(3,138)(1,634)

(8,255)(9,369)

(3,075)

(7,077)

1,631 996 2,389

9,003

(5,740)

(3,558)

" ל לחו ישראלים של כספים תנועת

נטו לישראל זרים תנועת

וממנה לישראל וישראלים זרים של תנועה) ($ מיליוני

0













תקשורת





" של ן הנדל נכסי בתיק גידולקיטון מול אל הביטוח חברות

" הנסחרות ן הנדל חברות במספר



2007 2008 2009 2010 2011 2012

4,418

6,471 6,609 7,576

8,940

10,574

" בחברות" המניב ן הנדל היקף כ סהבמיליוני ) בישראל הגדולות הביטוח

)₪ 140%


" של ן הנדל נכסי בתיק גידולקיטון מול אל הביטוח חברות

" הנסחרות ן הנדל חברות במספר



2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

1115

1 1

7

8 2

36

8

5

11

3

ממסחר נמחקו

למסחר נוספו

" ונמחקו שנוספו ן הנדל חברות מספר










תקשורת





הרגולציה החמרתהחברות עלהציבוריות







עלויות 71%רגולטוריו

ת31%

הוצאות כ" הנה

49%מכירות

שווי בעלות בחברות רגולציה בעלויות זינוק- מ קטן ₪ 100שוק השנים מיליון -2007בין

2012





החברות בשווי הגלומה הפגיעהרגולציה בעלויות מגידול כתוצאה

2007-2012בשנים

- מ 100פחות מיליארד עד מעל מיליארד

11.5%

3.0%

0.4%

Chart Title

מכפיל* לפי חושבה שבפועל. 10הפגיעה למרותיותר ) גבוה למכפיל נדרשות קטנות Sizeחברות

Premium .)


את לעורר איך פאנל" הבורסה א" ת מדד חברות לי מדברים 100מנכ

מנחה: , סופר מנהל ארז זיו BDOשותף

האפט

, סופר רוניגלוב" גזית ל מנכ

, וולדמן אילמלאנוקס" ל מנכ

, ברטפלד אסיקבוצת" ל מנכ

דלק

, צידון' דני פרופ" ל למנכ משנה

לאומי בנק

מגיבה: , לבנון לית" אסתר מנכ

הבורסה

Documents

הבורסה לניירות ערך בת"א תמונת מצב