41
1 第第第 第第第第第第第第 第第第第 IS 第 LM 第第 第第第第第第第 第第第第第第第第第第第第第第第第第第 第 。,, IS-LM 第第第 第第第第第第第第第第第第第第第 西。 第第 第第第第第 第第第第第 第第第 第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第 ,一,西。 第第 第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第 第第第 :, 第第第第第第 第第第第第第第第第第第第第第第 ,。 第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第第

第五讲 宏观经济政策分析

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第五讲 宏观经济政策分析. 上一章分析了 IS 和 LM 曲线。由于在短期内,国民收入波动的主要原因来自需求方面,所以, IS-LM 模型是西方宏观经济政策分析的理论基础。 因此,本章在上一章基础上,阐述西方宏观经济政策的作用和效果进行理论分析。 注意:宏观经济政策存在以行政手段为主的计划政策和以市场机制为主的市场调控政策,现实中二者很难区分,本课程是以市场调控为主的政策。 问题的切入点: 两个市场同时均衡是不是达到了充分就业的均衡?. 切入点:. LM. r. r e. IS. Y. Y e. AD. C+I. - PowerPoint PPT Presentation

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Page 1: 第五讲 宏观经济政策分析

• 1

第五讲 宏观经济政策分析第五讲 宏观经济政策分析

上一章分析了 IS和 LM 曲线。由于在短期内,国民收入波动的主要原因来自需求方面,所以, IS-LM 模型是西方宏观经济政策分析的理论基础。因此,本章在上一章基础上,阐述西方宏观经济政策的作用和效果进行理论分析。注意:宏观经济政策存在以行政手段为主的计划政策和以市场机制为主的市场调控政策,现实中二者很难区分,本课程是以市场调控为主的政策。问题的切入点:

两个市场同时均衡是不是达到了充分就业的均衡?

Page 2: 第五讲 宏观经济政策分析

• 2

切入点:切入点:

IS

LM

Ye

re

Y

rYe

AD

YYfull

Yfull

两个市场同时均衡并不意味着达到了充分就业的均衡。需要政策干预

C+I

Page 3: 第五讲 宏观经济政策分析

• 3

均衡收入 Ye- 非充分就业 ?均衡收入 Ye- 非充分就业 ?

• 财政政策与货币政策调节 - 实现充分就业• 财政政策目的是 - 调节总需求

– 扩张性财政政策 G、 T或 t、 RIS 曲线右移

– 紧缩性财政政策 G、 T或 t、 RIS 曲线左移

• 货币政策目的是 - 调节总需求

– 扩张性的货币政策:M r I

– 紧缩性的货币政策:M r I

Page 4: 第五讲 宏观经济政策分析

• 4

第五讲 宏观经济政策分析第五讲 宏观经济政策分析

5.1 财政政策和货币政策的影响

5.2 货币政策不变时,财政政策的效应5.3 财政政策不变时,货币政策的效应5.4 不同区域的财政和货币政策效果5.5 两种政策的混合使用5.6 IS-LM 模型政策效应分析在认识上的深化

与局限

Page 5: 第五讲 宏观经济政策分析

• 5

5.1 财政政策和货币政策的影响5.1 财政政策和货币政策的影响

• 5.1.1 财政政策• 5.1.2 货币政策• 5.1.3 财政和货币政策的影响

Page 6: 第五讲 宏观经济政策分析

• 6

5.1.1 财政政策5.1.1 财政政策

• 财政政策是政府变动税收和支出以便影响总需求进而影响就业和国民收入的政策。

• 变动税收:税率和税率结构(津贴)• 变动支出:购买支出和转移支付• 扩张的财政政策:增加支出,减少税收• 紧缩的财政政策:减少支出,增加税收

Page 7: 第五讲 宏观经济政策分析

• 7

5.1.2 货币政策5.1.2 货币政策

• 是政府货币当局即中央银行通过银行体系变动货币供给来调节总需求的政策。

• 扩张的货币政策:增加货币供给• 紧缩的货币政策:减少货币供给

Page 8: 第五讲 宏观经济政策分析

• 8

5.1.3 财政和货币政策的影响5.1.3 财政和货币政策的影响

政策种类 r C I Y

减少税收 上升 增加 减少 增加

增加支出 上升 增加 减少 增加

投资津贴 上升 增加 增加 增加

货币增加 下降 增加 增加 增加

Page 9: 第五讲 宏观经济政策分析

• 9

5.2 货币政策不变时,财政政策效应5.2 货币政策不变时,财政政策效应

5.2.1 财政政策的一般效应5.2.2 财政政策的挤出效应5.2.3 影响财政政策效应的因素5.2.4 财政政策的效果度量

Page 10: 第五讲 宏观经济政策分析

• 10

5.2.1 财政政策的一般效应5.2.1 财政政策的一般效应

E

IS LM

Y0

re

Y

r

IS ’

Y1Y2

r2‘

Page 11: 第五讲 宏观经济政策分析

• 11

CIiLMLL 021

0iM如果货币政策不变

10 YY扩张性的财政政策

0221 YYΔYYY

为挤出效应 YY 而 21

Page 12: 第五讲 宏观经济政策分析

• 12

5.2.2 财政政策的挤出效应5.2.2 财政政策的挤出效应

IS

LM

Y1

r1

Y

r• 它是扩张性财政政策,

将私人投资 和消费支出挤出的结果

• 当 LM 曲线垂直时,挤出效应如何?

• 完全挤出效应IS ’

Y2

r2

Page 13: 第五讲 宏观经济政策分析

• 13

5.2.3 影响财政政策效应的因素5.2.3 影响财政政策效应的因素

• (1)LM 不变, IS 变化• (2)LM 变化, IS 不变

KdiKAY

dibtb1

1NX)GbRbTI(a

btb11

Y

0

00

纵轴截距 A0/d ,横轴截距 KA0 ,斜率 1/Kd

ikh

kM

Y M/k 为横轴截距, -M/h 为纵轴截距, k/h为斜率

Page 14: 第五讲 宏观经济政策分析

• 14

(1)LM 不变, IS 变化 (1)LM 不变, IS 变化

a. IS 平坦,富有弹性 b.IS 陡直,缺乏弹性

AD占 AC 的比例小, AD占 AC 的比例大, 财政政策效果差。 财政政策效果好。

C

r

Y

LM

IS1

A

IS2

B

D

r

Y

LM

IS1

A

IS2

B

CD

纵轴截距 A0/d ,横轴截距 KA0 ,斜率1/Kd

Y=KA0-Kdr

d 是投资对利率的反应系数在利率提高的情况下 ,d 大意味着挤出效应大。

Page 15: 第五讲 宏观经济政策分析

• 15

(2)LM 变化, IS 不变(2)LM 变化, IS 不变

• c. LM 平坦,富有弹性    d.LM 陡直,缺乏弹性 AD占 AC 的比例大, AD占 AC 的比例小, 财政政策效果好。 财政政策效果差。

r

Y

LM

IS1

A

IS2

BC

D

r

Y

LM

IS1

A

IS2

B

CD

ikh

kM

Y M/k 为横轴截距, -M/h 为纵轴截距, k/h 为斜率

h 为货币需求对利率的反应系数, h 大意味着相同利息率提高条件下更少的投机需求,或相同的货币投机需求减少情况下更小的利息率提。

Page 16: 第五讲 宏观经济政策分析

• 16

5.2.4 财政政策的效果度量5.2.4 财政政策的效果度量

• 财政政策的乘数:是指在实际货币供给量不变时,政府收支的变化能使国民收入变动多少,用公式表示:

dY 1dG 1 b( t)

d1

kh

Page 17: 第五讲 宏观经济政策分析

• 17

财政政策乘数的推导财政政策乘数的推导

hM

yhk

iikh

kM

LM y已知 曲线:

ibt)b(1

dbt)b(1

GbTIaY 00

)hM

-Yhk

(bt)b(1

dbt)b(1GA

Y 0

hM

bt)b(1d

Yhk

bt)b(1d

bt)b(1GA

Y 0

Page 18: 第五讲 宏观经济政策分析

• 18

hdk

t)b(11

1dGdY

ikh

kM

Y KdiKAY 0

hM

bt)b(1d

bt)b(1GA

)Ybt)hb(1

dk(1 0

dkbt)b-h(1dM

bth)bh-h(dkGh

bth)bh-h(dkhA

Y 0

dkt)]b(1h[1h

dGdY

以 G 为自变量求微分:

财政政策乘数的推导财政政策乘数的推导

Page 19: 第五讲 宏观经济政策分析

• 19

政府财政政策效果的大小政府财政政策效果的大小

• 取决于以下几点:– 支出乘数的大小 K=1/(1-b+bt)

– 货币需求对产出水平的敏感程度 k: L1= kY

– 货币需求对利率变动的敏感程度 h:L2=-hr

– 投资需求对利率变动的敏感程度 d:I=I0-dr

dY 1dG 1 b( t)

d1

kh

Page 20: 第五讲 宏观经济政策分析

• 20

5.3 财政政策不变时,货币政策的效应5.3 财政政策不变时,货币政策的效应

5.3.1 货币政策的一般效应5.3.2 影响货币政策效应的因素5.3.3 货币政策的效果度量

Page 21: 第五讲 宏观经济政策分析

• 21

5.3.1 货币政策的一般效应5.3.1 货币政策的一般效应

E

IS

LM

Y1

r1

Y

r LM ’

r2

Y2

Page 22: 第五讲 宏观经济政策分析

• 22

LM扩张性的货币政策

2121 YYIii

1. 注意:IS 曲线越扁平货币政策效果越大IS 曲线越陡峭货币政策效果越小

2. 同理: 如果 IS 曲线不变, LM 曲线移动且平坦或陡峭时,

货币政策效应也不一样3. 经济处于流动性陷阱时,货币政策无效

12 YYΔY:货币政策效应

货币政策的一般效应货币政策的一般效应

Page 23: 第五讲 宏观经济政策分析

• 23

5.3.2 影响货币政策效应的因素5.3.2 影响货币政策效应的因素

• (1)IS 相同, LM 不同• (2)IS 不同, LM 相同

KdiKAY

dibtb1

1NX)GbRbTI(a

btb11

Y

0

00

纵轴截距 A0/d ,横轴截距 KA0 ,斜率1/Kd

ikh

kM

Y M/k 为横轴截距, -M/h为纵轴截距, k/h 为斜率

Page 24: 第五讲 宏观经济政策分析

• 24

(1) IS 相同 ,LM 不同(1) IS 相同 ,LM 不同

• a. LM 平坦,富有弹性 b.LM 陡直,缺乏弹性 AD占 AC 的比例小, AD占 AC 的比例大, 货币政策效果差。 货币政策效果好。

B

r

Y

LM1

IS1

A CDLM2

B

r

Y

LM1

IS1

A CD

LM2

M/k 为横轴截距, -M/h为纵轴截距, k/h 为斜率

ikh

kM

Y

h 大h 小

h 为货币需求对利率的反应系数, h 小,意味着相同利息率降低条件下更多的投机需求,或相同的货币投机需求增加的情况下更大的利息率降低。

Page 25: 第五讲 宏观经济政策分析

• 25

(2)IS 不同, LM 相同(2)IS 不同, LM 相同

c. IS 平坦,富有弹性 d.IS 陡直,缺乏弹性 AD占 AC 的比例大, AD占 AC 的比例小, 货币政策效果好。 货币政策效果差。

r

Y

LM1

IS1

A

BC

D

LM2

A

r

Y

LM1

IS1

BCD

LM2

Y=KA0-Kdr 纵轴截距 A0/d ,横轴截距 KA0 ,斜率1/Kd

d 大 d 小

d 大意味着小幅的利率下降可带来大幅的投资增加,反之则相反。

Page 26: 第五讲 宏观经济政策分析

• 26

5.3.3 货币政策的效果度量5.3.3 货币政策的效果度量

• 货币政策的乘数:是指在 IS 曲线不变时或商品市场均衡时,实际货币供给量变化能使均衡收入变动多少,用公式表示:

kdh

t)]b(1[1

1dMdY

自己推导

Page 27: 第五讲 宏观经济政策分析

• 27

5.4 不同区域的财政和货币政策效果5.4 不同区域的财政和货币政策效果

• 5.4.1 LM 曲线三个区域的财政政策效果• 5.4.2 IS 不变时,扩张性货币政策的效果• 5.4.3 IS 垂直时货币政策效果• 5.4.4 两种极端的情况 IS 不变时

Page 28: 第五讲 宏观经济政策分析

• 28Y ’ Y’’ L

r

LM

0

r0

IS1

Y1

IS2

Y2

IS3

Y3

IS4

Y4

r2

r1

IS5

IS6

i3

r4

5.4.1 LM 曲线三个区域中    财政政策的效果5.4.1 LM 曲线三个区域中    财政政策的效果

Page 29: 第五讲 宏观经济政策分析

• 29

L

r

Y1 Y2

LM

0

r0 IS

LM ’

r1

r2

5.4.2 IS 不变时,扩张性货币政策的效果5.4.2 IS 不变时,扩张性货币政策的效果

IS 不变, LM 曲线向右上倾斜时,扩张性货币政策的效果。但如果 r1=r0 ,扩张性的货币政策如何?IS 不变, LM 曲线向右上倾斜时,扩张性货币政策的效果。但如果 r1=r0 ,扩张性的货币政策如何?

Page 30: 第五讲 宏观经济政策分析

• 30

IS 不变, LM 曲线向右上倾斜时,扩张性货币政策的效果

IS 不变, LM 曲线向右上倾斜时,扩张性货币政策的效果

E

IS

LM

Y1

r1

Y

r LM ’

r2

Y2

IS 不变时,扩张性货币政策的效果IS 不变时,扩张性货币政策的效果

Page 31: 第五讲 宏观经济政策分析

• 31

L

r

Y1 Y2

LM

0

r0

IS

LM ’

IS 不变, LM 曲线垂直时,扩张性货币政策的效果

IS 不变时,扩张性货币政策的效果IS 不变时,扩张性货币政策的效果

Page 32: 第五讲 宏观经济政策分析

• 32

5.4.3 IS 垂直时货币政策效果5.4.3 IS 垂直时货币政策效果IS

LM

LM’r0

r1

Y0 Y

r

• IS 垂直时,货币政策无效

• 实际上, IS 垂直意味着利率

和投资没有关系。问题又回到了

简单国民收决定理论当中。

经济萧条时期往往是这样的。

Page 33: 第五讲 宏观经济政策分析

• 33

5.4.4 两种极端的情况 : IS 不变时 5.4.4 两种极端的情况 : IS 不变时

1. 低利率, LM呈水平状货币供应呈“凯恩斯陷阱区域”,货币政策失效,财政政策最为有效。

2. 利率很高, LM呈垂直状,称为“古典区域” ,财政政策失效,货币政策最为有效

r

Y

LM1

r1

IS1’ IS2’

Y1 Y2凯恩斯陷阱

IS1

IS2 r2

r3

LM2

Y3 Y4

古典区

Page 34: 第五讲 宏观经济政策分析

• 34

5.5 两种政策的混合使用(相机抉择)5.5 两种政策的混合使用(相机抉择)

5.5.1 松财政松货币 ( 双松 )

5.5.2 松财政紧货币5.5.3 紧财政松货币5.5.4 紧财政紧货币 ( 双紧 )

5.5.5 混合政策的政策效应

Page 35: 第五讲 宏观经济政策分析

• 35

5.5.1 松财政松货币5.5.1 松财政松货币

E

IS

LM

Ye

re

Y

r

IS ’

LM ’

Y1 Y2

r1

r2

财政扩张时保持较低的利息率,减少“挤出效应”。对付经济萧条

Page 36: 第五讲 宏观经济政策分析

• 36

5.5.2 松财政紧货币5.5.2 松财政紧货币

E

IS

LM

Ye

re

Y

r

IS ’

LM ’

Y1Y2

r1

r2

对付 :“滞胀”

Page 37: 第五讲 宏观经济政策分析

• 37

5.5.3 紧财政松货币5.5.3 紧财政松货币

E

IS

LM

Ye

re

Y

r

IS ’

LM ’

Y1Y2

r1

r2

对付 : 政府赤字过大利率又高

Page 38: 第五讲 宏观经济政策分析

• 38

5.5.4 紧财政紧货币5.5.4 紧财政紧货币

E

IS

LM

Ye

re

Y

r

IS ’

LM ’

Y1Y2

r1

r2

对付:经济高度膨胀

Page 39: 第五讲 宏观经济政策分析

• 39

5.5.5 混合政策的政策效应5.5.5 混合政策的政策效应

混合政策 产出水平变动 利率变动

松财政松货币 大幅度增加 不确定

松财政紧货币 不确定 上升

紧财政松货币 不确定 下降

紧财政紧货币 大幅度减少 不确定

Page 40: 第五讲 宏观经济政策分析

• 40Y0Y1 Yfull

Y0 Y2

C+I+G

C+I+G+ G△

IS0

IS1 LM

r0

r1

5.6

AE-AD 模型

IS-LM 模型

政策效应分析

在认识上的深

化与局限。

AE

Y

Page 41: 第五讲 宏观经济政策分析

• 41

作业作业

1. 分析货币政策不变时,财政政策效应2. 分析财政政策不变时,货币政策效应3. 假定 LM函数为 Y=500+25r (货币需求 L=0.2Y-0.5r, 货

币供给 MS=100) IS函数为 Y=950-50r (消费C=40+0.8Yd ,税收 T=50 ,投资 I=140-10r )。求:

( 1 )均衡收入、利率、消费和投资。( 2 )当政府支出从 50 增加到 80 时的收入、利率、消费和

投资水平各为多少?( 3 )为什么均衡时收入的增加量小于 IS 曲线的右移量?