КРИЗИС: ПУТИ ВЫЖИВАНИЯ

ДЕВЕЛОПЕРСКАЯ КОМПАНИЯ

О компании

• Опыт успешной работы в течение 50 лет

• Проекты в 50 городах России, стран СНГ и Европы

• Более 50 тыс. квалифицированных сотрудников• Полный цикл производства – от проектирования до отделки

Эксплуатирующие предприятияЗаказчикиПромышленные

предприятия

Транспортные предприятияПодрядчикиЗастройщикиКоммерческие

предприятия

Комплексная застройка территорий

Продукция

Уникальные объектыКоммерческая недвижимостьМашиностроение

(строительная техника)

Социальные объектыЖилая недвижимостьСтроительные/отделочные материалы

Клиенты СУ-155

• Физические лица (жилая недвижимость);

• Юридические лица (коммерческая недвижимость , уникальные объекты);

• Предприятия строительной отрасли (строительная техника, строительные материалы);

• Государственные структуры (социальные объекты, жилая недвижимость в рамках целевых программ).

Анализ конкурентной среды

Объем построенного жилья Объем проданного жильяКредитная нагрузка ($ млн)

Компания

Владельцы2009 г.

(тыс. кв.м)2010 г.

(тыс.кв.м)Изменение

(%)2009 год

(тыс.кв.м)2010 г

(тыс.кв.м)Изменение

(%)

СУ-155

Михаил Балакин(80%),

остальное миноритарии

1300 900 -31

н.д. н.д. - 1100

ПИК

Сулейман Керимов, 38%, Кирилл

Писарев и Юрий Жуков — 22.5%,

остальное — free – float.

884 739 -16

123 392 219 830

Дон-строй

ВТБ – 20 %, Максим Блажко и Дмитрий

Зеленов -нет данных

- 654 -

н.д. н.д. - 2500

Интеко

Михаил Шишханов (совладелец

Бинбанка) - 95 %, «Сбербанк

инвестиции» 5%

140 250 79

н.д. н.д. - 1100

Поставщики

ВнутренниеВнешние

СУ-155 – вертикально-интегрированная группа компаний, объединяющая в том числе и поставщиков материалов, оборудования и услуг для основного бизнеса

Черный металл и металлоконструкции:

МЕЧЕЛ, ЕВРАЗ, Металлторг и др.

Цемент: Евроцемент груп

Асфальт: 3 завода в Московской области

Бетон, смеси: Инвест-Сиена (Москва)

Кирпич: БКЗ (Московская область)

ЖБИ: 10 заводов в разных регионах РФ

Нерудные строительные материалы: 2

предприятия, в МО и Оренбургской обл.

Транспортные (авто) и сервисные компании: 5-8 в разных регионах

РФ

Подъемно-транспортное оборудование (краны и

др.): 4 завода и КБ в разных регионах РФ

Сантехника, плитка, окна, двери, изделия из

древесины, торф: >10 заводов в РФ и Латвии

Финансовые показатели

2007 2008 2009 20100

10,000,000

20,000,000

30,000,000

40,000,000

50,000,000

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

80.0%

100.0%

64.2%

84.6%

62.6%

11.6%

Выручка от продажи (тыс.руб.)Exponential (Выручка от продажи (тыс.руб.))Рентабельность собственного капитала (%)

2007 2008 2009 2010-20,000,000

0

20,000,000

40,000,000

60,000,000

80,000,000

100,000,000

-20.0%

0.0%

20.0%

40.0%

60.0%

2.3%-7.3%

47.8%

30.7%

Оборотный капитал (тыс.руб.)Оборотный капитал (% от активов)

Динамика оборотного капитала:

Доходы и рентабельность (roe):

Структура заемных средств:

Показатели 2007 2008 2009 2010EBIT, тыс.руб. 2 666 601 3 890 571 5 353 154 9 275 312

EBIT, % к выручке 27,2% 20,7% 19,0% 20,7%

Проценты к уплате, тыс.руб. 1 836 617 2 892 392 4 058 502 8 674 275

Покрытие процентов (ICR) 1,5 1,3 1,3 1,1

Чистая прибыль, тыс.руб. 608 675 794 971 881 714 226 287

Чистая прибыль, % к выручке 6,2% 4,2% 3,1% 0,5%

2007 2008 2009 20100.0%

10.0%

20.0%

30.0%

40.0%

0.0%

4.0%

8.0%

12.0%

16.0%

20.0%

22.5%15.9% 13.2% 15.3%

9.6%

6.7% 9.9%10.8%

Долгосрочные кредиты и займы (% от активов)Краткосрочные кредиты и займы (% от активов)Процентная ставка заимствований (% годовых)

Коэффициентный анализ

Результаты коэффициентного анализа:

Ликвидность Незначительно меньше нормы. Соответствует среднеотраслевому уровню

Структура капитала Высокая концентрация заемного капитала (99%). Средний по отрасли показатель - 58%

Рентабельность Тенденция снижения рентабельности. Хотя показатели лучше, чем в среднем по отрасли

Деловая активность Тенденция роста продолжительности цикла операционного капитала. Соответствует среднеотраслевым показателям

Анализ кредитоспособности Компании по методике Сбербанка России (утв. Комитетом Сбербанка России по предоставлению кредитов и инвестиций от 30 июня 2006 г. N 285-5-р), показывает, что Компания может рассчитывать на получение кредита.

Для расчета вероятности банкротства организации была использована методика Z-счета Альтмана (по 4-факторной модели).Значение Z-счета составило 2.35, что соответствует невысокому риску банкротства.

Денежные потоки – факт и перспектива

Отчет о движении денежных средств:

2007 2008 2009 2010

По операционной деятельности -2 123 492 10 342 269 328 669 5 137 753

В т.ч. изменение в кредиторской задолженности 22 696 218 49 840 683 6 668 778 22 720 929

Изменение в дебиторской задолженности -24 844 631 -39 241 215 -5 565 805 -10 721 950

Изменение в запасах -127 461 -300 061 -1 806 577 -7 060 360

По инвестиционной деятельности -10 013 987 -12 264 456 -3 695 592 -20 385 671

По финансовой деятельности 13 034 459 1 359 083 3 302 031 14 978 655

ВСЕГО, изменение денежных средств за период 896 980 -563 104 -64 892 -269 263

(Тыс.руб.)

Ускорение возврата дебиторской задолженности

(сейчас это занимает 978 дней)

Замедление оплаты кредиторской задолженности

(сейчас это занимает 491 день)

Сокращение цикла оборотного капитала(текущее значение: 544 дня)

Эффект сокращения продолжительности цикла

на один день: снижение потребности в заемных

средствах на 344 млн.руб.

Стратегия

1. Снижение затрат на обслуживание долговой нагрузки2. Возможность регулирования долговой нагрузки (возможность

первоочередного погашения наиболее дорогих кредитов)3. Эффект синергии (возможность совместного с СБ и «СБ Капитал» освоения имеющихся строительных площадок и

эксплуатации строительных активов)

Реструктуризация Увеличение срока

Уменьшение процентной ставки

РЕПО акций на 3 года

Облигационный займ8-10 % СУ - 155

Реализация неликвидных

активов и площадок

Банк

Стратегия

ЗалогПогашениеКредита 18%

Банкротство ?

Декларация об ограниченной ответственности

Все выводы были сделаны на основании предоставленной для анализа информации.

В случае предоставления искаженной или недостоверной информации, способнойповлиять на сделанные выводы, консультанты ответственности не несут.