ИНТЕРФАКС БИЗНЕС СЕРВИС

Investor Relations:

как добиться долгосрочного доверия инвесторов к Вашему бизнесу

Станислав Мартюшев

первый заместитель генерального директораИнтерфакс Бизнес Сервис

2266 Сентября 2008Сентября 2008

Клиенты ИБС и Клиенты ИБС и TF TF в 2006-2008 ггв 2006-2008 гг 2

Около 50 клиентов в 3 странах СНГ более чем в 10 отраслях.

IR-сопровождение эмитентов в RTS START

ПОЧЕМУ КРИЗИСЫ НЕОБХОДИМЫ?ПОЧЕМУ КРИЗИСЫ НЕОБХОДИМЫ? 3

В период кризиса рынок ставит перед IRO все более сложные задачи …

КАК НА УСЛОЖНЯЮЩЕМСЯ РЫНКЕ УДЕРЖАТЬ ДОВЕРИЕ ИНВЕСТОРОВ?

Польза от серьезных кризисов (в рамках компании или на рынке в целом):

(1) повышают рыночную стоимость профессиональных IRO

(2) способствуют очищению профессии от случайных людей

Что общего у Что общего у IR-IR-профессионаловпрофессионалов и фигуристов?и фигуристов? 4

РАЗЛИЧНЫЕ УРОВНИ РАБОТЫ в РАЗЛИЧНЫЕ УРОВНИ РАБОТЫ в IRIR 5

Обязательная IR-программа – осуществляется IR-командой

Текущая IR-работа: общение с рынком, ответы на вопросы, обязательное раскрытие, пресс-релизы, сайт, прочие документы, контроль подрядчиков, логистика, анализ IR-действий конкурентов …

Произвольная IR-программа – осуществляется IRO

Решения проблем компании на рынках капитала (на фоне резкого падения капитализации сейчас особую актуальность приобретают долговые IR).

Разработка методологии решения нетривиальных задач.

Для успешного выполнения своей «произвольной программы» IRO должен обладать достаточной свободой и временем, что требует либо достаточной численности IR-команды, либо привлечения квалифицированного IR-консультанта.

IR-IR-КОНСУЛЬТАНТ: ВАРИАНТЫ КОНСУЛЬТАНТ: ВАРИАНТЫ СОТРУДНИЧЕСТВАСОТРУДНИЧЕСТВА

6

Компания, искушенная в области IRПривлечение консультантов только для выполнения отдельных трудоемких/специализированных видов работ

Компания, осознающая важность собственных IR Первоначальная постановка деятельности IR-службы: тренинги для менеджмента и IR-персонала, сопровождение работы в течение 6 или более месяцев

Компания, только начинающая движение к публичностиПолный аутсорсинг IR-функции (врЕменная схема)

Выбор формата привлечения IR-консультанта зависит от готовности развивать собственную полноценную IR-службу в компании

НАСКОЛЬКО ХОРОШ ВАШ НАСКОЛЬКО ХОРОШ ВАШ IR-IR-КОНСУЛЬТАНТ?КОНСУЛЬТАНТ? 7

Критерии качества услуг «идеального» IR-консультанта?

• Сам предлагает идеи и новые виды IR-активности (проактивный подход)

• Придает динамизм текущей работе, ориентирован на результаты

• Понимает сектор Клиента (и быстро овладевает нюансами)

• Участвует в разработке планов, а потом выдерживает сроки

• Владеет современным IR-инструментарием и отслеживает тенденции

• Предоставляет как отдельные сервисы, так и консультационную линию

• Помогает в публичном продвижении CFO, IRO Клиента на конференциях и т.д.

• Подстраивается под Клиента (телеконференции, перевод документов)

ОБЩЕНИЕ С РЫНКОМ – ЗРИМЫЙ РЕЗУЛЬТАТОБЩЕНИЕ С РЫНКОМ – ЗРИМЫЙ РЕЗУЛЬТАТ8

Важно развивать ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БРЕНД компании как важную составляющую общекорпоративного бренда. Развитый инвестиционный бренд обеспечивает бОльшую ценовую устойчивость:

терять в цене меньше и восстанавливаться быстрее

ПРИМЕР – банк «Возрождение»: позади 20 допэмиссий акций, создан механизм регулярного привлечения капитала; будучи 27-м по размеру активов в стране, акции банка в тройке наиболее раскрученных в банковском секторе

КРИТЕРИИ КАЧЕСТВА ИНВЕСТИЦИОННОГО БРЕНДАКРИТЕРИИ КАЧЕСТВА ИНВЕСТИЦИОННОГО БРЕНДА 9

1. Стоимость привлечения каждого следующего инвестора низка и понижается с течением времени

2. Доступ компании к «длинным» финансовым ресурсам на открытых рынках непрерывен и не зависит от текущей конъюнктуры

3. Котировки ценных бумаг эмитента в ответ на внешние шоки падают меньше (по сравнению с конкурентами) и восстанавливаются быстрее

4. Структура free-float компании по типам инвесторов (инвестиционным стилям) оптимальна

5. Достигнуто оптимальное соотношение между долгосрочными держателями ценных бумаг и спекулянтами, что обеспечивает не только устойчивость котировок, но и высокую ликвидность вторичного рынка ценных бумаг компании

ЧТО ПОЛУЧАЕТ ЭМИТЕНТ, СОЗДАВШИЙ КАЧЕСТВЕННЫЙ ИНВЕСТИЦИОННЫЙ БРЕНД?

Таргетинг (постоянная работа над расширением базы инвесторов)

Опросы участников рынка, perception studies (адресная работа с нынешними и потенциальными инвесторами)

Мониторинг состояния рынков, market intelligence report (привлечение маркет-мейкеров и брокеров, наличие «РЕПО»)

Идентификация инвесторов (анализ реестра, управление изменениями)

Прямой маркетинг ценных бумаг (работа с институциональными и индивидуальными инвесторами, участие в отраслевых и инвестиционных конференциях)

…

КАКИМИ IR-ИНСТРУМЕНТАМИ

ОБЕСПЕЧИВАЕМ:

КТО ИНВЕСТИРУЕТ В РОССИЮ? КТО ИНВЕСТИРУЕТ В РОССИЮ? 10

Источник: Thomson One for IR, на основании данных публичного раскрытия информации

Инвесторов очень много и с каждым годом становится больше, но IR-программа должна ориентироваться только на оптимальныхдля компании инвесторов, не тратить деньги и время менеджмента впустую.Зачастую в практике российских компаний речь идет о необходимости привлечения лишь 30-50 «целевых» инвесторов.

РЫНОК ТРЕБУЕТ БРЫНОК ТРЕБУЕТ БООЛЬШИХ ДОХОДНОСТЕЙ ЛЬШИХ ДОХОДНОСТЕЙ 11

Что стоит учитывать при общении с российским buy-side:

Отрасль управления активами в России уже второй год «на голодном пайке»: вполне понятно психологическое нежелание портфельных управляющих работать с низкодоходными финансовыми инструментами (облигациями)

Средняя доходность открытых паевых фондов РФ

%

Янв-Авг 2008

ЭВОЛЮЦИЯ РАСКРЫТИЯ: НОВОЕ НАПОЛНЕНИЕЭВОЛЮЦИЯ РАСКРЫТИЯ: НОВОЕ НАПОЛНЕНИЕ 12

Раскрытие обязательное: Пресс-релизы (оперативность, информативность, аналитичность, история

компании в новостных базах) Годовые отчеты Интернет-сайт с развитым IR-разделом Ежеквартальные отчеты эмитента Существенные факты, данные об аффилированных лицах

Раскрытие добровольное: Презентации для инвесторов в акции, для долговых инвесторов Справочники для аналитиков, для журналистов Инвестиционные бюллетени, XBRL - отчетность Мониторинг сведений о компании на сайтах бирж и в «фундаментальных»

базах данных: Thomson One, Bloomberg, Factiva, СПАРК, … Раскрытие по принципу «одного окна» - Investor kit Интерактивные документы (годовые отчеты, презентации) «Портреты» компании (Fact sheets)

Цель – снижение трудоемкости анализа показателей компании

Примеры: Аудио-трансляции Примеры: Аудио-трансляции клиенты в России и СНГ

13

Самый популярный вид презентации: Слайды на основе презентации в PPT

Фотографии выступающих (могут меняться от слайда к слайду)

Возможность скачать презентацию в формате PDF

Возможность скачать запись в формате mp3

Презентация может быть на русском и/или английском языках

ДОЛГОВОЙ ДОЛГОВОЙ IRIR: ОТ ОЩУЩЕНИЙ ДО РЕЗУЛЬТАТОВ: ОТ ОЩУЩЕНИЙ ДО РЕЗУЛЬТАТОВ 14

Задача Клиента: увеличение привлекательности его рублевых облигаций

Выбранное решение: идентификация нынешних и потенциальных держателей.

Аудитория: российские управляющие компании

• доходность не ниже средней для данного эшелона

• ликвидность не ниже среднерыночного уровня (среди эмиссий данного кредитного качества)

• присутствие в котировальных списках бирж («А1»)

• постоянное наличие признаваемых котировок

• наличие у эмитента кредитных рейтингов

• регулярное аналитическое покрытие

• присутствие облигаций в Ломбардном списке ЦБ

• активный маркет-мейкер, как обеспечивающий листинговые требования, так и стимулирующий спрос на бумагу

Что ужесделано:

.

Итоги опроса инвесторов и анализа ИБС - требования к «идеальному» выпуску облигаций:

.

.

.

.

.

…

…

НЕФОРМАЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ: НЕФОРМАЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ: ежеквартальный бюллетень компании РТМ ежеквартальный бюллетень компании РТМ (1/2)(1/2)

15

Аналитическое покрытие Бизнес-статистика

НЕФОРМАЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ: НЕФОРМАЛЬНОЕ РАСКРЫТИЕ: ежеквартальный бюллетень компании РТМ ежеквартальный бюллетень компании РТМ (2/2)(2/2)

16

Анализ структуры портфеля проектов Прогресс по проектам

IR-kit: IR-kit: вся информация компании в одном окневся информация компании в одном окне 17

Легко выбрать желаемые документы

Легко скачать или прислать самому себе

КонтактыКонтакты 18

Станислав Мартюшев

первый зам. ген. директораЗАО «Интерфакс Бизнес Сервис»Первая Тверская-Ямская, д. 2127006, МоскваТел: +7 495 250-8036Факс: +7 495 250-9457Россия

smartyushev@interfax.ru

www.irconsulting.ruwww.e-disclosure.ru

"Интерфакс Бизнес Сервис" предоставляет эмитентам комплексные услуги в сфере Investor Relations (IR). Этими услугами пользуются компании, которые хотели бы повысить свою привлекательность в глазах инвесторов, создать инвестиционный бренд, добиться увеличения стоимости акций, снизить стоимость заимствований, повысить известность в России и за рубежом, укрепить репутацию.