ИНВЕСТИЦИОННЫЙ ПРОЕКТ ПО РАЗРАБОТКЕ

НОВОЙ ТЕХНОЛОГИИ ПОЛУЧЕНИЯ

МУЛЬТИКРИСТАЛЛИЧЕСКОГО КРЕМНИЯ

Венчурный партнер: ООО «Тонап-Венчур»

ООО «Энергия»

Краткое резюме проекта

Данный инновационный проект посвящен выполнению НИОКР, в результате которой пройдет разработка новой технологии получения мультикристаллического кремния и будут изготовлены опытные установки для получения мультикристаллического кремния совокупной производительностью 18 т в год. с последующим их масштабированием до 7 установок и совокупной производительностью 63 т в год.

Инвестиции: 33,2 млн.руб.

Чистая прибыль проекта за 3 года: 47,9 млн.руб.

Стоимость компании: 258,9 млн.руб.

Техническая суть продолжение работы

по разработке, на базе имеющегося

научно-практического задела, новой безхлорной и

энергосберегающей технологии очистки металлургического кремния до стадии получения слитка

мультикристаллического кремния,

пригодного для изготовления

фотопреобразователей.

• 40 тыс.т.

2006 г.

• 120 тыс.т.

2010 г.

• 400 тыс.т.

2015 г.

Производство кремния солнечного качества

2

Инвестиции: 33,2 млн.руб.

Чистая прибыль проекта за 5 лет: 215 млн.руб.

Стоимость компании: 507,9 млн.руб.

Продукт и области применения

Проблема, существующая на рынке

• Ведущие производители солнечных батарей ставят своей основной целью снижение стоимости продукта, это практически равноценно снижению стоимости основного сырья для производства фотопреобразователей. Классическая хлорная технология очистки кремния, известная как Симменс-процесс, исчерпала возможности снижения его себестоимости.

Предлагаемое решение, новизна

• Технология позволяет производить очистку металлургического кремния бесхлоридным способом, при этом не используется энергоемкие и затратные процессы получения трихлорсилана, восстановления и пиролиза моносилана. Вследствие этого в одном производственном процессе выполняется очистка кремния от примесей и получается конечный продукт без затратных промежуточных стадий химической обработки

Продукт технологии

• Продукт предлагаемой технологии – слиток мультикристаллического кремния, готовый для резки на пластины и изготовлению фотопреобразователей. Специфика предлагаемой технологии заключается в получении слитка за один переплав в камере с эффективной теплоизоляцией. В процессе используется только электроэнергия, аргон химической чистоты и вода. Возможность нанести вред экологии в результате аварийного случая практически исключена.

3

Рынок: сегментирование рынка

В 2009 г., несмотря на продолжающийся мировой экономический спад, рынок фотовольтаики продемонстрировал умеренный рост, установив новый рекорд по объемам годовых установок в натуральном — 7,3ГВт (20%-ный рост по сравнению с 2008г.) и денежном выражении —  $38

млрд. (в 2008 г. — $37,1 млрд.).

Региональные рынки солнечной энергетики в годовых объемах установок. (Источник: EPIA)

4

Рынок : участники

Региональное распределение мощностей по производству оборудования для солнечной

энергетики в 2009 г. (Источник: EPIA)

Основные игроки сектора продолжают лидировать в наращивании мощностей и объемов производства на всех этапах отраслевой цепочки. Так, на долю 7 основных производителей

поликремния сегодня приходится почти половина мировых мощностей по производству ПКК. На долю 8 ведущих производителей пластин — практически треть мировых мощностей по производству пластин; на долю 6 основных производителей солнечных модулей — порядка 25% мировых производственных мощностей. А на долю 10 ведущих производителей ФЭП

пришлось почти 46% мирового объема производства.

5

Тенденции развития рынка

По прогнозам EPIA, к 2014 г. рынок фотовольтаики достигнет 30 ГВт (по сценарию Политики поддержки), при этом среднегодовые темпы роста (CAGR) в 2009-2014 г.г. составят 33%. По Умеренному сценарию, объем рынка в 2014 г. превысит 13,7 ГВт (CAGR — 14%)

Среднегодовые темпы роста производственных мощностей по всей производственной цепочке в 2009-2014 г.г. составят 20-30%

В региональном плане, Европа останется самым крупным рынком с точки зрения как годовых, так и суммарных установок фотоэлектрических систем. Североамериканский регион, и в

особенности США, станут крупным отраслевым рынком с устойчивыми темпами роста уже в течение ближайших лет. Доля рынка Китая и Южной Азии также существенно возрастет к 2014

г.

6

Правительство планирует возобновить политику стимулирования отрасли, чтобы достичь 100ГВт установленных мощностей к 2030 г.

Япония

Льготный закупочный тариф: €0.41-0.44/кВт (фиксирован на 25 лет; зависит от типа и мощности системы; снижается с 2009 г.)

Лимит по ежегодным установленным мощностям – 400МВт (снижается с 2009 г.)

Испания

Федеральные налоговые льготы (до 30%) для устанавливающих солнечные системы

Налоговые льготы на уровне штатов для производителей оборудования для солн. энергетики

В большинстве штатов операторы электросетей обязаны закупать часть электроэнергии из возобновляемых источников

«Солнечная инициатива Калифорнии» - финансовое стимулирование установки систем, чтобы к 2017 г. выйти на 1,75ГВт установленных мощностей

США

Льготные закупочные тарифы по формуле: себестоимость + «разумная надбавка»

Правительство поддерживает проекты в области солнечной энергетики, особенно для удаленных районов

China

Льготный закупочный тариф: €0.34-0.47/кВт (фиксирован на 20 лет; зависит от типа и мощности системы; постепенное снижение тарифов на 8-9.5% к 2011 г.);

Нет лимита по ежегодным установленным мощностям

Германия

Льготный закупочный тариф: €0.36-0.49/кВт (фиксирован на 20 лет; зависит от типа и мощности системы; снижение тарифов на 2% с 2009 г.);

Лимит по ежегодным установленным мощностям – 1200МВт

Италия

Страны G8: Обязательство сократить мировые выбросы парниковых газов вдвое к 2050г.

Страны ЕС: План довести долю возобновляемых источников энергии в энергоресурсах до 20% к 2020 г.

Юж.Корея

Льготный закупочный тариф: €0.46-0.48/кВт (фиксирован на 15-20 лет; зависит от мощности системы; снижение тарифов на 4% с 2009 г)

Льготный закупочный тариф: €0.3-0.56/кВт (фиксирован на 25 лет; зависит от типа и мощности системы)

Швейцария

Льготный закупочный тариф: €0.4/кВт (фиксирован на 20 лет; снижение тарифов на 4% с 2011 г)

Израиль

Тенденции развития рынка

7

Программы государственной поддержки СЭ – мировой опыт

Льготный закупочный тариф: €0.41-0.44/кВт (фиксирован на 25 лет; зависит от типа и мощности системы; снижается с 2009 г.)

Лимит по ежегодным установленным мощностям – 400МВт (снижается с 2009 г.)

Германия:

Льготный закупочный тариф: €0.34-.47/кВт фиксирован на 20 лет; зависит от типа и мощности системы; постепенное снижение тарифов на 8-9.5% к 2011 г.);

Нет лимита по ежегодным установленным мощностям.

Испания:

Тенденции развития рынка

8

Программы государственной поддержки СЭ – мировой опыт

Израиль: Льготный закупочный тариф: €0.4/кВт (фиксирован на 20 лет; снижение тарифов на 4% с 2011 г).

Отмена налога с доходов, получаемых владельцами солнечных батарей от продажи избыточной энергии.

Льготы для киббуцев на землепользование под солнечные генераторы.

Южная Корея:

Льготный закупочный тариф: €0.46-0.48/кВт (фиксирован на 15-20 лет; зависит от мощности системы; снижение тарифов на 4% с 2009 г).

Тенденции развития рынка

9

Программы государственной поддержки СЭ – мировой опыт

Основные потребители мультикристаллического кремния

Тенденции развития рынка: рыночные потребности

Возобновляемые источники энергии важны не только с точки зрения диверсификации технологической базы электрогенерации. Сегодня мировое сообщество испытывает серьезную озабоченность по поводу глобального изменения климата.

Как показало исследование, проведенное компанией Exxon Mobile, мировые энергетические потребности ежегодно возрастают на 1,3% и к 2030 г. увеличатся на 40% по сравнению с 2005 г. 40% этого роста придется на энергогенерируюший сектор. Соответственно, выбросы углекислого газа (CO2), связанные с сектором энергетики, тоже возрастут.

Развитие солнечной фотоэнергетики связано с масштабными программами поддержки возобновляемой энергетики, реализуемыми в высокоразвитых странах Европы, США, Японии.

По сравнению с другими видами производства электроэнергии за счет возобновляемых источников, солнечная фотоэнергетика обладает наибольшим потенциалом долгосрочного роста. По существующим оценкам, солнечного света, падающего на Землю каждую минуту, достаточно для того, чтобы удовлетворить текущие глобальные потребности в энергии в течение целого года.

Полупроводниковая промышленность

Продуценты солнечных батарей и фотопреобразователей

10

Особенностью рынка кремния является то, что возможностью его производства обладают лишь несколько стран в мире, а соответствующие

технологии не продаются. Технологическая цепочка по производству кремния, включающая кварцевое сырье – поликристаллический кремний – монокристаллический кремний – кремниевые пластины, требует сложного

оборудования. Полные технологии по производству кремния имеются сейчас лишь в США, Японии, Германии и Италии. Всего шесть корпораций –

вертикально интегрированных холдингов контролируют весь мировой рынок кремния: Wacker Siltronics (Германия), Toshiba Ceremics, Mitsubishi Materials-

Silicon, Komatsi Electronic Metals (Япония), MEMS (Италия), Shin-Etsu Semiconductors (США). Среди них также можно выделить производителей

данной продукции по России.Конкуренты по России:

OOO «Группа НИТОЛ»

Конкуренты

Конкуренты за рубежом: Hemlock Semiconductor Group, MEMC Electronic

Materials, Inc., Mitsubishi Materials-Silicon, Shin-Etsu

Semiconductors, ГруппаTokuyama, Wacker

Siltronics

Субституты

Siemens-процесс

EPC-SCHMID технология

Метод Чохральского

11

Ключевые преимущества технологии

•Переработка и очистка кремния проводятся в одном интегрированном процессе в пределах одной вакуумной печи.

•На всех стадиях процесса не использует вредных соединений хлора и других элементов.

•Технология позволяет производить как солнечный кремний, так и кремний электронного качества.

•Солнечный кремний можно получить с гораздо меньшими издержками, чем в традиционных процессах

•Значительно уменьшены габариты производственных установок.

•Все побочные продукты производственного процесса безопасны и безвредны для окружающей среды.

•Повышение выхода солнечного кремния на производстве вследствие исключения промежуточных этапов химических реакций примерно на 35%.

12

Сравнение выхода кремния при Siemens - процессе и инновационной технологии плазменной очистки

47,0%

95,0%

47,0%

37,0%

31,0%

90,0%85,0%

75,0%

0,0%

10,0%

20,0%

30,0%

40,0%

50,0%

60,0%

70,0%

80,0%

90,0%

100,0%

1 2 3 4Уровни оптимизации

Вы

хо

д S

i so

g /

Si

mg

Siemens-процесс

Плазменная очистка

МодернизированныйSiemens-процесса

€-

€1,00

€2,00

€3,00

€4,00

€5,00

€6,00

€7,00

€8,00

Предлагаемая технология

Siemens - процесс

Сравнение выхода кремния при

SIЕMENS-процессе и инновационной

технологии очистки кремния

Сравнение структуры затрат

при SIEMENS-процессе и

инновационной технологии плазменной

очистки

Ключевые преимущества технологии

13

Ключевые преимущества: инициатор проекта

Карабанов Сергей Михайлович

Генеральный директор ОАО "Рязанский завод металлокерамических приборов«, Вице-президент Комитета за применение возобновляемой энергии.

Видный специалист в области электронной техники, радиоэлектроники, солнечной энергетики. Основными направлениями в его инженерной деятельности являются исследование и разработка фотоэлектрических преобразователей и систем на их основе; исследование и разработка технологии магнитоуправляемых контактов; исследование и разработка конденсаторов с двойным электрическим слоем и систем на их основе; реализация корпоративной программы "Солнечная энергетика".Автор 70 патентов и около двух сотен научных публикаций об электронике и фотогальвонических элементах. Принимал участие и выступал с докладами на крупнейших международных и российских симпозиумах и конгрессах по солнечной энергетике.

14

Ключевые преимущества: достижения по проекту

15

“Снижение цен в отрасли СЭ является ещё одним доказательством того, что со временем она сможет успешно заменить традиционные источники электроэнергии. […] Цены на электроэнергию, полученную с помощью солнца, солнечной энергетики будут конкурировать с ценами на электроэнергию от традиционных источников. ”

Photon Consulting

Модель развития

16

Основа стратегии – динамично развивающийся рынок СЭ

Модель развития

Осуществляется постепенный выход на полную загрузку производственной линии в связи с отработкой процессов и постепенным расширением каналов сбыта продукции. Планируется, что установки будут производить около 18 т в год мультикристаллического кремния.

Масштабирование процесса производства с увеличение до 63 т в год и выход на мировой рынок.

Маркетинг продукта Участие в профильных выставках и

конференциях Создание интернет-сайта компании Представительство компании в

регионах Проведение рекламных компаний 17

Структура сделки

18

ООО «Энергия»

Карабанов С.М.ДК: 7 959 499,03

руб. (ИС)4 151 938,50 руб.

(ДС)УК: 8 160,76 руб.

23,32%

Дшхунян В.Л.ДК: 7 959 499,03

руб. (ИС)4 151 938,50 руб.

(ДС)УК: 8 160,76 руб.

23,32%

ООО «ТОНАП-Венчур»

ДК: 2 809 234,95 руб. (ИС)

УК: 1 892,88 руб.5,41%

ИнвесторДК: 24 911 630 руб.

(ДС)УК: 16 785,60 руб.

47,96%

Инвестиционные транши

1 транш инвестиций 12 154 081 руб. – 1 кв.

2 транш инвестиций 4 904 211 руб. – 2 кв.

3 транш инвестиций 3 200 599 руб. – 3 кв.

4 транш инвестиций 3 325 655 руб. – 4 кв.

5 транш инвестиций 5 933 136 руб. – 5 кв.

6 транш инвестиций 3 697 824 руб. - 6 кв.

Все транши производятся одновременно обоими инвесторами: Стратегическиминвестором и Частными инвесторами в пропорции 3:1

(три к одному), соответственно 19

1 кв. 2 кв. 3 кв. 4 кв. 5 кв. 6 кв.0

1,000,000

2,000,000

3,000,000

4,000,000

5,000,000

6,000,000

7,000,000

8,000,000

9,000,000

10,000,000

Финансовая модель

20

1 год 2 год 3 год 4 год 5 год

-40,000,000

-20,000,000

0

20,000,000

40,000,000

60,000,000

80,000,000

100,000,000

120,000,000

Динамика основных финансовых показателей

Чистая прибыль Денежный поток NPV

3 года 5 лет

NPV – 2 927 479 руб.MIRR – 31,60%ROI – 1,1DPB – 11 кв.

NPV – 70 845 139 руб.MIRR – 94,15%ROI – 4,95DPB – 11 кв.

Оценка компании и стратегия выхода из проекта

Оценка компании путем капитализации прибыли при долгосрочных темпах роста 5% и принятой ставке

дисконта 24,75% составит не менее

3 года – 258 923 092 руб.

Выход из проекта

Продажа доли Стратегического инвестора менеджменту

компании PV Sachsen GmbH, Германия. Планируемый срок выхода : Через 3 или 5 лет с момента финансирования Проекта.

Предполагаемая цена выхода: По рыночной стоимости компании ООО «Энергия» на момент выхода.

NPV за последний год:

Общая величина дисконтированных денежных потоков (DCF) за 5 лет

21

5 лет – 507 576 052 руб.

3 года – 23 350 409 руб.

5 лет – 36 373 907 руб.

3 года – 2 927 479 руб.

5 лет – 70 845 139 руб.

SWOT

ВозможностиПоложительная отдача инвестиций в приемлемые срокиДостижение независимости от мирового рынка кремния

УгрозыОграниченные поставки кремнияПадение цены на кремний при развитии новых технологий его получения

Сильные стороныНовая уникальная технология производства кремния для солнечной энергетикиКонкурентоспособная цена Компактность и экологичность предприятия производства кремния

Долгосрочные контракты с поставщиками металлургического кремнияНепрерывное развитие научного и управленческого ноу-хау в области кремнияСнижение издержек и повышение устойчивости бизнеса

Высокая конкурентоспособность за счет заключения долгосрочных контрактов предприятиями-производителями и использования инновационных методов в реализации и изготовлении продукции

Слабые стороныФинансовый аспект: промышленные проекты такого масштаба имеют срок окупаемости порядка 3-5 лет, поэтому инвестирование должно начинаться на первых стадиях проектаТак как первым этапом является НИР и ОКР, то их успех критически важен для реализации всего проекта

Необходимо закрепление инвестиций, с поддержкой инвестора на всех стадиях проекта

Участие в различных выставках и установление долгосрочных партнерских отношений.

Риски

22

Команда

Сергей Карабанов

Вице-президент Комитета за применение возобновляемой энергии. Автор 70 патентов и около двух сотен научных публикаций об электронике и фотогальвонических элементах

Валерий Дшхунян Президент Концерна «Информация и электроника». Автор 46 патентов и изобретений и четырех монографий

Андрей Карабанов Бизнес-помощник генерального директора, отделение подложек и гальванических элементовSolar Energy Ltd.Автор одного патента и тринадцати научных публикаций о полупроводниках.

Masahiro HoshinoCEO Japan Semiconductor Engineering and consulting Co. Ltd Экс вице президент NEC по развитию бизнесаОбладатель 21 патента из которых 2 в США

Виктор Ясевич Начальник отдела новых технологий и приборов на Рязанском заводе металлокерамических приборов. Автор восемнадцати патентов и около двадцати научных публикаций об электронике.

Программа мотивации ключевых участников и сотрудников проекта

Участие в извлечение прибыли от значительной капитализации проекта

23

Заключение

БЛАГОДАРИМ ЗА ВНИМАНИЕ!24

Стоимость компании на начало проекта: 18,7 млн.руб.

Инвестиции в проект: 33,2 млн.руб.

3 года 5 лет

Прибыль за последний год:45 373 745

NPV проекта:2 927 479

MIRR проекта:31,60%

MIRR Стратегического инвестора:

120,10%

Прибыль за последний год:93 996 053

NPV проекта:70 845 139

MIRR проекта:94,15%

MIRR Стратегического инвестора:

101,08%

Контакты

Венчурный партнер ООО «Тонап-

Венчур», Генеральный директор – Чухланцев

Дмитрий Олегович8 (495)502-29-83,

E-mail: director@tonap.ru

Генеральный директор ООО

«Энергия» – Карабанов Андрей

Сергеевич8(4912)24-00-28(29)

8(910)615-59-08E-mail:

AndreyK@rmcip.ru

25