Международные кредитные отношения

Лекция 8.2.

1. Формы долгосрочного международного кредитования.

2. Лизинг, факторинг. 3. Форфейтинг.

Формы долгосрочного международного кредитования

Формы долгосрочного международного кредитования:

- долгосрочные межгосударственные кредиты;- совместное финансирование;- консорциальные (синдицированные) кредиты;- проектное финансирование;- венчурное (рисковое) финансирование.

Формы долгосрочных межгосударственных кредитов:- двухсторонние правительственные;- кредиты межгосударственных и региональных

финансовых организаций;- кредиты на льготных условиях, предоставленные

для поддержки экономического развития в геополитических целях.

Межгосударственные кредиты предоставляются за счёт ресурсов государственного бюджета.

Совместное финансирование предоставляется несколькими кредитными учреждениями для реализации крупных инвестиционных проектов.

Оно осуществляется в двух формах:• параллельное финансированиепараллельное финансирование – кредитование

конкретным участником конкретной части единого проекта;

• софинансированиесофинансирование – объединение кредитных ресурсов при реализации проекта.

Консорциальные (синдицированные) кредитыКонсорциальные (синдицированные) кредиты – предоставление группой (пулом) банков разных стран кредита одному заемщику для реализации крупного проекта.

Осуществляются на основе объединения необходимых для реализации проекта ресурсов банков.

Один из банков выполняет функции менеджера: ведёт переговоры между заинтересованными банками,

разрабатывает условия договора, составляет документацию;

получает специальное вознаграждение.

Проектное финансированиеПроектное финансирование – форма долгосрочного международного кредитования, при которой обеспечением по кредиту является не залог, а будущая выручка заемщика от реализации инвестиционного проекта.

Заемщик – проектная компания, выполняющая роль заказчика и оператора проекта.

Кредиторы – консорциум (синдикат) коммерческих банков.

В проектном финансировании банковское кредитование может сочетаться с эмиссией проектной компанией ценных бумаг в целях привлечения дополнительных ресурсов.

Венчурное (рисковое) финансированиеВенчурное (рисковое) финансирование осуществляется из специально создаваемых фондов инвестиционных проектов с высокими рисками, например, в сфере разработки новых технологий.

Высокие риски венчурного финансирования компенсируются высокой рентабельностью проектов.

Риски венчурного финансирования снижаются в условиях ускорения технологического развития, а возрастают при его замедлении.

Лизинг, факторинг

Международный лизингМеждународный лизинг (от англ. lease – сдавать в аренду) – предоставление лизингодателем лизингополучателю материальных ценностей (машин и оборудования) на оговоренные сроки без перехода права собственности.

Лизинг – долгосрочная аренда.

Хайринг (hireing) – среднесрочная аренда.

Рентинг (renting) – краткосрочная аренда.

Особенности лизинга:Особенности лизинга:- срок лизинга меньше срока физического

износа оборудования и близок к сроку амортизации;

- лизингодержателями обычно выступают не банки, а специализированные лизинговые компании;

- собственником имущества, предоставляемого по лизинговой сделке, остаётся лизингодатель.

Ставки арендной платы определяются, исходя из стоимости и особенностей передаваемого в лизинг оборудования.

Арендные платежи осуществляются по договорённости ежемесячно, ежеквартально или по полугодиям.

Лизинг – форма привлечения иностранных инвестиций в виде машин и оборудования.

Различают операционный и финансовый лизинг.

Операционный лизинг – сделка, по которой срок аренды меньше срока службы имущества.

Поэтому лизингополучатель может приобрести объект лизинга в собственность после окончания срока лизингового договора.

Или лизингодатель может сдавать имущество в лизинг несколько раз.

Финансовый лизинг – сочетание аренды с последующим выкупом имущества по остаточной стоимости.

Финансовый лизинг означает получение арендной платы, достаточной для полной амортизации объекта лизинга и способной обеспечить лизингодателю прибыль по сделке.

Прямой лизинг – сдача имущества в аренду непосредственно его собственником.

Косвенный лизинг – сдача имущества в аренду посредником.

Возвратный лизинг («лиз-бек») – собственник оборудования продаёт его лизинговой компании, но сам же берёт его в аренду.

Такая операция проводится в целях улучшения финансового положения собственника оборудования.

«Мокрый» лизинг«Мокрый» лизинг - осуществление лизингодателем содержания, ремонта, страхования оборудования. Обычно применяется при сдаче в аренду высокотехнологичного оборудования, сложного в обслуживании.

«Чистый» лизинг«Чистый» лизинг предполагает обязанность лизингополучателя осуществлять расходы, связанные с эксплуатацией оборудования в целях возвращения его лизингодателю в надлежащем состоянии.

ФакторингФакторинг (англ. factoring, от factor – посредник) – форма кредитования экспорта, при которой факторинговая компания выкупает неоплаченные платёжные требования экспортёра к импортёру и осуществляет их инкассацию.

Факторинговая компания авансирует экспортёра на сумму до 70% суммы счёта-фактуры. Остальная сумма выплачивается за вычетом процента за кредит и комиссии.

При конвенционном факторинге экспортёр извещает импортёра о переуступке требований факторинговой компании (открытая цессия).

При конфиденциальном факторинге (скрытая цессия) экспортёр не уведомляет импортёра о переуступке требований.

Преимущества факторинга для экспортёра:- оперативное получение основной части

валютной выручки;- освобождение от процедуры

инкассирования выручки;- переуступка риска погашения дебиторской

задолженности;- возможность использования услуг

факторинговой компании, в том числе правовых и информационных.

3. Форфейтинг ФорфейтингФорфейтинг (англ. forfeiting, от франц.

á forfait – целиком, общей суммой) – предоставление имущественных прав по внешнеэкономической сделке в обмен на платёж.

Форфейтинг – кредитование экспортера путём покупки долговых требований. При такой сделке происходит трансформация коммерческого (фирмен-ного) кредита в банковский кредит.

Форфейтинг – кредит в форме покупки форфетом долговых требований экспортёра к импортёру без права их регресса (оборота) на прежнего владельца (экспортёра).

Особенности форфейтинга:- покупка долгосрочных требований;- оформление долгов импортёра векселями,

авалированными (гарантированными) первоклассным банком;

- высокая стоимость операций в связи с долгосрочным характером сделок и дополнительными рисками.

Участники сделки по форфейтингу: экспортёр; импортёр; банк импортёра; форфет-банк; форфет-компания.

Этапы операций форфейтингаЭтапы операций форфейтинга:

1. Заключение сделки экспортёра и импортёра с указанием срока платежа.

2. Импортёр выписывает вексель и авалирует его в своём банке.

3. Вексель переписывается экспортёру.

4. Экспортёр индоссирует вексель и продаёт его на первичном рынке форфет-компании без права регрессии.

5. Экспортёр получает валютную выручку.

6. Форфет-компания индоссирует вексель и перепродаёт его форфет-банку на вторичном рынке.

7. Последний держатель векселя предоставляет его импортёру к оплате.

8. Импортёр оплачивает вексель.

Спасибо за внимание!Спасибо за внимание!