1

אתגרים למשק הישראלי אתגרים למשק הישראלי בסביבה עולמית משברית: בסביבה עולמית משברית: תמונת המאקרו של המשק תמונת המאקרו של המשק

הישראליהישראלי

ד"ר קרנית פלוגד"ר קרנית פלוג

2008נובמבר

2

נקודת המוצא: מצב המשק נקודת המוצא: מצב המשק וההתפתחויות בחודשים וההתפתחויות בחודשים

האחרוניםהאחרונים

3

%

8.9

-0.4 -0.7

1.8

5.05.1 5.2 5.4

4.3

-2

0

2

4

6

8

10

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

F

שיעורי הצמיחה של התוצר המקומי2000 – 2008*

*BOI Forecast.

4

120014001600180020002200240026002800300032003400360038004000

16001800200022002400260028003000320034003600380040004200

30

80

130

180

230

280

1/99 10/99 7/00 4/01 1/02 10/02 7/03 4/04 1/05 10/05 7/06 4/07 1/08

אינדיקטורים לפעילות כלכלית

98

108

118

128

138

148

158

168

178

100105110115120125130135140145150155160

1/99 7/99 1/00 7/00 1/01 7/01 1/02 7/02 1/03 7/03 1/04 7/04 1/05 7/05 1/06 7/06 1/07 7/07 1/08 7/08

)אלפים(יבוא הסחורות

קו המגמה

יצוא הסחורות

קו המגמה

כניסות תיירים

מדד הפדיון בענפי המסחר והשירותים

מדד היצור התעשייתי

80

90

100

110

120

130 רמת הפעילות במשק*

*המדד המשולב לרבות מגמת הצמיחה ארוכת הטווח.

5

שיעורי הצמיחה של התוצר המקומי והתוצר העסקי

(2000-2008.2)נתונים רבעוניים במונחים שנתיים,

4.1

5.55.95.66.35.6

7.6

-0.9

7.2

5.84.8

6.87.36.9

7.3

6.5

9.8

-3.4

9.6

7.8

-10

-7

-4

-1

2

5

8

11

14

17

20תוצר תוצר עסקי

%

6

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

50

מאזן הנטו המשוקלל של סך הפעילות של המגזר העסקי *

7

מאזן הנטו המשוקלל של סך הפעילות של המגזר העסקי – לפי ענפים

התעשייה - מאזן הנטו של התפוקה*

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

אחוזים המסחר - מאזן הנטו של המכירות*

-60

-40

-20

0

20

40

60אחוזים

הבנייה - מאזן הנטו של היקף הביצוע*

-60

-40

-20

0

20

40

60

3/01 2/02 1/03 4/03 3/04 2/05 1/06 4/06 3/07 2/08

אחוזים

התחבורה והתקשורת - מאזן הנטו המשוקלל של הפעילות*

-50

-30

-10

10

30

50

70

אחוזים

בתי המלון - מאזן הנטו של הפעילות**

-100

-80

-60

-40

-20

0

20

40

60

80

100

3/01 2/02 1/03 4/03 3/04 2/05 1/06 4/06 3/07 2/08

אחוזים

**לעומת הרביע המקביל אשתקד.

השירותים - סך כל הפדיון מפעילות שוטפת*

-60

-40

-20

0

20

40

60

3/01 2/02 1/03 4/03 3/04 2/05 1/06 4/06 3/07 2/08

אחוזים

8

ענף התעשייה - מספר העובדים ושיעור הניצול של המכונות והציוד מתוך סקר חברות

-40

-30

-20

-10

0

10

20

30

40

שיעור הניצול של המכונות והציוד

מספר העובדים

9

סה"כ סקטור עיסקי )ללא בנייה( - ציפיות להאטה בפעילות

0.0

0.5

1.0

מדד מוביל לא מוחלק מדד מוביל לפעילות מאזן נטו בפועל

10

שיעור התעסוקה, שיעור האבטלה ושיעור 1997-2008.2ההשתתפות

%

*מקור: למ"ס, סקר כח אדם

5.5

6.5

7.5

8.5

9.5

10.5

11.5

03/1

997

09/1

997

03/1

998

09/1

998

03/1

999

09/1

999

03/2

000

09/2

000

03/2

001

09/2

001

03/2

002

09/2

002

03/2

003

09/2

003

03/2

004

09/2

004

03/2

005

09/2

005

03/2

006

09/2

006

03/2

007

09/2

007

03/2

008

46.5

48.5

50.5

52.5

54.5

56.5שיעור האבטלה שיעור ההשתתפות שעור התעסוקה

11

שיעור האבטלה לפי שנות השכלה(1995-2008.2)

%

מקור: למ"ס, סקר כח אדם

2

4

6

8

10

12

14

16

18

1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008.I 2008.II

0-10 11-12 13-15 16+ סה"כמספר שנות השכלה

9.1

7.8

5.7

4.5

2.7

12

החוב הציבורי הכולל ברוטוהחוב הציבורי הכולל ברוטו( סוף שנה*2008- 2000באחוזי תוצר )

91.998.2

85.679.8

97.7

76.2

94.4

99.9

0

20

40

60

80

100

120

2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008F

%

* תחזית בנק ישראל

13

החשבון השוטף של מאזן התשלומים(1995-2008)אחוזי תוצר במונחים שנתיים, *

-5.0 -4.9

-3.1

-0.9 -1.3-0.8 -1.1 -0.8

1.12.1

3.0

5.6

2.71.8

-6.5

-4.5

-2.5

-0.5

1.5

3.5

5.5

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

F

מקור: מאזן תשלומים, למ"ס..2008*תחזית ל-

%

14

הסביבה העולמית: הסביבה העולמית: העמקת המשברהעמקת המשבר

15

2009 לפעילות עולמית ב-IMFתחזיות ה-

-2-1012345678

תוצר עולמי ארה"ב גוש היורו שווקים מתעורריםומפתחים

סחר עולמי

04/2008 07/2008 10/2008 11/2008

World Economic Outlookמקור:

16

התמ"ג של המדינות המפותחות ושל ארה"ב)אחוז גידול ריאלי(

-2

-1

0

1

2

3

4

5

6

7

8

9

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009

ארה"ב כלל המדינות המפותחות שווקים המתעוררים

IMF, World Economic Outlookמקור:

17

התחזיתהתחזית

18

%

8.9

-0.4 -0.7

1.8

5.05.1 5.2 5.4

1.5

4.3

-2

0

2

4

6

8

10

2000

2001

2002

2003

2004

2005

2006

2007

2008

F

2009

F

שיעורי הצמיחה של התוצר המקומי2000 – 2009*

*BOI Forecast.

19

המקורות והשימושים)שיעורי שינוי שנתיים, אחוזים(

ב"י-2008למ"ס-2008

המקורות

5.25.15.25.44.54.31.5התמ"ג

7.26.26.46.25.25.01.8התמ"ג העסקי

11.83.53.611.74.24.40.7היבוא

13.15.35.413.57.57.43.3מזה: יבוא אזרחי*

השימושים

5.63.94.06.74.44.32.5הצריכה הפרטית

-2.5-1.72.72.92.32.21.0סך הצריכה הציבורית

-2.0-0.72.03.52.52.50.3מזה: הצריכה הציבורית המקומית

-3.112.76.512.04.53.60.5השקעה מקומית גולמית

0.4-2.99.915.55.36.61.5מזה: השקעה בנכסים קבועים

18.14.36.18.55.86.01.2היצוא

20.46.510.39.59.79.63.4מזה: ללא יהלומים היצוא למעט יהלומים וחברות ההזנק

20042005ב"י-2009

20062007

תחזית*

*יבוא ללא יהלומים, או"מ וביטחון

20

החשבון השוטף של מאזן התשלומים(1995-2009)אחוזי תוצר במונחים שנתיים, *

-5.0 -4.9

-3.1

-0.9 -1.3-0.8 -1.1 -0.8

1.12.1

3.0

5.6

2.71.8

2.3

-6.5

-4.5

-2.5

-0.5

1.5

3.5

5.5

19

95

19

96

19

97

19

98

19

99

20

00

20

01

20

02

20

03

20

04

20

05

20

06

20

07

20

08

F

20

09

F

מקור: מאזן תשלומים, למ"ס. מבוססת על שע"ח ברמה של 2009. רמת התוצר בדולרים ל-2009 ו-2008*תחזיות ל-

3.964

%

21

*גירעון הממשלה

(2000 - 2009)אחוזי תוצר, *

* כולל תקציב ההינתקות. - הגירעון הכולל.1997 הגירעון המקומי; מ-1996* ללא מתן אשראי. עד

ללא “רווחי בנק ישראל הממומשים”.2000 מ- מבוססת על התקציב שאושר בממשלה ועל צמיחה של 2009. התחזית ל-2009 ו-2008* תחזיות ל-

1.5%.

%

3.6

1.8

3.9

3.0

4.0

3.4

3.02.9

1.6

2.7

0.7

4.4

3.8

5.4

3.6

1.9

0.9

0.0

1.6

0

1

2

3

4

5

6

2000 2001 2002 2003 2004 2005* 2006 2007 2008* 2009*

יעד הגירעון הביצוע

22

אינפלציה , מדיניות אינפלציה , מדיניות מוניטארית, ושער מוניטארית, ושער

החליפיןהחליפין

23

הציפיות לאינפלציה והאינפלציה בפועל, 2001-2008.11

-4

-2

0

2

4

6

8

האינפלציה בפועל

10הציפיות לאינפלציה ל-שנים

הציפיות לאינפלציה לשנה

24

שער הריבית בשווקים מפותחים ומתפתחים(2008)נובמבר

0

2

4

6

8

10

12

14

16

18

מדינות מפותחותשווקים מתעוררים

25

שע"ח של השקל מול הדולר, מול האירו 01.07-11.08, *ושע"ח נומינלי אפקטיבי

שותפות הסחר של ישראל.33 מטבעות המייצגות את 24שער החליפין הנומינלי אפקטיבי, מחושב כממוצע משוקלל של שערי החליפין של השקל מול •משקולות המטבעות הן על פי משקולות הסחר של ישראל ומבוססות על העבודה "מדידת שער החליפין הריאלי בישראל והשפעתו על הייצוא והייבוא" מאת יואב סופר •

(.2005)יוני

75

80

85

90

95

100

105

110

דולר שקל/נומינלי אפקטיבי אירו שקל/

26

27

%

%

9,790

14,9928,244

2,9414,548

2,381

2,0653,154

2,708982

1,623688

2,149

3,336

6,649

7,064

השקעות תושבי חוץ במשק הישראלי 2000-2008.2אחוזי תוצר,

השקעות ישראלים בחו"ל 2000-2008.2אחוזי תוצר,

*מקור: מאזן תשלומים, למ"ס.

0235689

1112141517

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008.II

השקעות ישירות השקעות בני"ע9,108

14,305

4,301

4,1936,793

3,822

1,812

1,767

7233,626

755,062

5,058 21609,665

3,660

02468

1012141618

2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008.II

השקעות ישירות השקעות בני"ע

8,054

15,0787,969

2,9684,5472,065 2,0653,154

2,708

982

1,6232,149

3,336

4,029

7,047

2,855

6883,065

42

2,354

1,021

28

מדד לשער החליפין הריאלי עפ"י שותפות סחר (01/1997 – 11/2008*)

עליית המדד משקפת פיחות.•

הידועים של חצי-חודש, תחזית למדד המחירים ואקסטרפולציות spotהנתון עבור חודש נובמבר הינו חישוב מבוסס על שערי החליפין ה-• מפורט(.EU מדינות, 17של האינפלציה במדינות הסל )

עיבודי בנק ישראל.2008-נובמבר 2008. לחודשים יולי IFSמקור: נתוני •

85

90

95

100

105

110

115

120

125

130

135%

109.4

29

כמה מילים לסיכום: לנוכח האתגרים של המשק הישראלי בעת הזו חשוב כי

הטיפול בקשיים ובזעזועים הנולדים מתוך המשבר העולמי, יעשה תוך דבקות באסטרטגיה שאימצנו לעצמנו בשנים

האחרונות, באופן שישמור על הישגי המדיניות לטווח הארוך; בצד הפיסקאלי תשמר מסגרת ההוצאה תוך שינוי בסדרי

העדיפויות בתוך התקציב ויפעלו ה"מייצבים האוטומטיים", כלומר תהיה ירידה בגביית המסים עקב ההאטה, תוך עלייה

בגירעון, אך ימנעו פעולות תקציביות יזומות;זמנית יינתן טיפול לפי הצורך במחסור באשראי לקבוצות/מגזרים

)למשל, תוגדל מסגרת האשראי לעסקים קטנים(; תוארך תקופת הזכאות לביטוח אבטלה, ויינתן טיפול מיידי בכשלי שוק

או בבעיות נזילות במידה ויתעוררו. המדיניות המוניטארית תמשיך לשמור על יציבות המחירים תוך

תמיכה ביעדים האחרים — צמיחה ויציבות פיננסית; משימה מאתגרת במיוחד בעת הנוכחית.

גישה כזו תציב את המשק בנקודת זינוק טובה להמשך הצמיחה בחלוף המשבר העולמי.

30

תודהתודה