Вторая волна не состоялась… а рождалась она в 199 1

Embed Size (px)

DESCRIPTION

Вторая волна не состоялась… а рождалась она в 199 1. План: Банковский кризис в Европе Достаточность капиталов банков Движение капиталов и валютные курсы. Тимофеев Дмитрий, CIIA 2 8 октября 2011 Аналитик УК Парма-Менеджмент Преподаватель НИУ ВШЭ-Пермь. Предсказания. - PowerPoint PPT Presentation

Text of Вторая волна не состоялась… а рождалась она в 199 1

  • 1991 , CIIA 28 2011 - -

    28 2011*:

  • , 2011 : , 2012 2011

    , 28 2011*

  • 28 2011*

  • 2- 2010: bailout- , 2011:15 - ( )21 , 21% . EFSF 440 -> 780 ., 13 2 10 - Dexia , 27-

    28 2011*

  • : 28 2011*

  • Dexia: 1 104 ~1% : Dexia passed EU stress test with 10.4% CT1 in adverse scenario; CEO says today capital ratio is >12%28 2011*

  • ,

    ,

    28 2011*

  • Gambling others people money : =

    Capital/RWA > x%Basel II: - ? - : ,

    , SPV/Conduits ( ) * 28 2011*

  • How much skin is in the game? ( )

    tangible common equity ratio

    IFRS , US GAAP,

    , ?28 2011*

  • Basel III ommon equityTier 1Total CapitalCapital conservation buffer common equity Tier 1 (trading book)

    Leverage ratio

    -

    () Bail-in debt * bis.org, The Basel III Capital Framework: a decisive breakthrough, 22 2010, Herv Hannoun 28 2011*

  • * bis.org, The Basel III Capital Framework: a decisive breakthrough, 22 2010, Herv Hannoun 28 2011*

  • 7- tangible common equity!* bis.org, The Basel III Capital Framework: a decisive breakthrough, 22 2010, Herv Hannoun 28 2011*

  • 21 14

    , ,

    28 2011*

  • : 106 . 2- 50%+,: / 120% 2020 ., CDS (?) EFSF PIIGS 3.2 . too big to save

    28 2011*

  • 28 2011*

  • 1 . EFSF, 780 . ( ) 160 . , , ( .)

    (credit enhancement) ( ) EFSF, 20-25% SIV, 20-25% EFSF, , () SWF28 2011*

  • 2012

    28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011* 2010 41% 10.3% . 2000-2010 11 . (76->87) 39% (4.3->11)

  • 28 2011*

  • 23.45*(1+28.5%)/(1+3.3%)=29.1728 2011*

  • : $111/ 28.6/28 2011*

  • 2000- , , - 2000-200828 2011*

  • -- (exch_rate ~ pf/pd) , current account (. )28 2011*

  • 28 2011*

  • Current account ( )

  • -28 2011*EURUSD Spot 1.42PPP Estimate 1.24Spread 0.18 : 2007 ( ) 2008 1.6 ./ 23 ./

    Lehman , ( )

    : 1) 2) , - 1.6 ( )

  • 28 2011*

  • 2000 - ~12 . .28 2011* = urrent Accout + Capital Account = 0

    (Export Import) + NIRA = - (Private KA + Official KA)

  • : $10.2 .28 2011*

  • 28 2011* http://libertystreeteconomics.newyorkfed.org/2011/10/back-to-the-future-revisiting-the-european-crisis.html

  • : S = I, S = I + BD : S = I. + BD + NX NX = Reserves + I. 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011*http://kantooseconomics.com/2011/04/03/is-germany-competitive-is-norway/ 2002-2009 .

  • 28 2011*

  • 28 2011*http://kantooseconomics.com/2011/04/03/is-germany-competitive-is-norway/ - 2000-

    (, , )

  • 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011*

  • ( ) 28 2011*

  • : 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011* 1980

  • 28 2011* ( )

  • + $14 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011*

  • - , 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011*

  • 28 2011*