ОБЩИНСКА БАНКА АД

ОБЩИНСКА БАНКА АДОБЩИНСКА БАНКА АДОБЩИНСКА БАНКА АДОБЩИНСКА БАНКА АД

ФИНАНСИРАНЕ НА ОБЩИНСКИ ФИНАНСИРАНЕ НА ОБЩИНСКИ

И КОРПОРАТИВНИ ИНВЕСТИЦИОННИ И КОРПОРАТИВНИ ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИПРОЕКТИ

ОБЛИГАЦИОННАТА ЕМИСИЯ КАТО ОБЛИГАЦИОННАТА ЕМИСИЯ КАТО АЛТЕРНАТИВНА АЛТЕРНАТИВНА ФОРМА ЗА ФИНАНСИРАНЕ НА ФОРМА ЗА ФИНАНСИРАНЕ НА

ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ

Инвестиционен форум 2004 “Проекти и финансиране”

ФИНАНСИРАНЕ НА ОБЩИНСКИ ФИНАНСИРАНЕ НА ОБЩИНСКИ

И КОРПОРАТИВНИ ИНВЕСТИЦИОННИ И КОРПОРАТИВНИ ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИПРОЕКТИ

ОБЛИГАЦИОННАТА ЕМИСИЯ КАТО ОБЛИГАЦИОННАТА ЕМИСИЯ КАТО АЛТЕРНАТИВНА АЛТЕРНАТИВНА ФОРМА ЗА ФИНАНСИРАНЕ НА ФОРМА ЗА ФИНАНСИРАНЕ НА

ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ


ОБЩИНСКА БАНКА АДОБЩИНСКА БАНКА АД

ОБЛИГАЦИОННАТА ЕМИСИЯ КАТО АЛТЕРНАТИВНА ОБЛИГАЦИОННАТА ЕМИСИЯ КАТО АЛТЕРНАТИВНА ФОРМА ФОРМА НА ФИНАНСИРАНЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИТЕ ПРОЕКТИНА ФИНАНСИРАНЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИТЕ ПРОЕКТИ

ПОНЯТИЕ ЗА ОБЛИГАЦИЯПОНЯТИЕ ЗА ОБЛИГАЦИЯ Дългови ценни книжа. Вид кредитно взаимоотношение – форма на заем. Имат падеж /срок на съществуване/ и фиксирани плащания в

рамките на този срок

Изразяват Изразяват задължениетозадължението на техния емитентемитент /издател/ към техния притежателпритежателда бъде изплатенада бъде изплатена

номиналната им стойностноминалната им стойност плюсопределена лихвалихва на

точно определена датадата или за точно определен периодпериод.



ЕМИТЕНТИ НА ОБЛИГАЦИИЕМИТЕНТИ НА ОБЛИГАЦИИ /КРЕДИТОПОЛУЧАТЕЛИ/ /КРЕДИТОПОЛУЧАТЕЛИ/

правителства правителства след решение на орган на

изпълнителната властобщиниобщини след решение на Общинския

съветфирмифирми след решение на Общото

събрание на дружеството.


ФАЗИ НА ПРОЦЕСА НА ЕМИТИРАНЕ НА ОБЛИГАЦИИ - ІФАЗИ НА ПРОЦЕСА НА ЕМИТИРАНЕ НА ОБЛИГАЦИИ - І

Решение за емитиранеРешение за емитиране от Компетентния орган

Избор на инвестиционен посредникинвестиционен посредник. Сключване на договор и подписване на мандатно писмо с избрания инвестиционен посредник.

Избор на рейтингова агенциярейтингова агенция . Сключване на договор с рейтингова агенция за изготвяне на кредитен рейтинг.

Уточняване параметрите по заема.параметрите по заема. Избор на банка- довереник на облигационеритебанка- довереник на облигационерите

Сключване на договор. Учредяване на обезпечението.


ФАЗИ НА ПРОЦЕСА НА ЕМИТИРАНЕ НА ОБЛИГАЦИИ - ІІФАЗИ НА ПРОЦЕСА НА ЕМИТИРАНЕ НА ОБЛИГАЦИИ - ІІ

Изготвяне на проспектИзготвяне на проспект за предлагане на ценните книжа.

Маркетинг и промоциранеМаркетинг и промоциране на емисията на българския или световни финансови пазари.

ПласиранеПласиране на емисията – откриване на подписка. ПриключванеПриключване на емисията – край на подписката. Избор на платежен агентплатежен агент и Сключване на договор,

уреждащ реда и начина за обслужване на плащанията по облигационния заем

Вторично предлаганеВторично предлагане


РЕШЕНИЕ ЗА ЕМИТИРАНЕ - ЗАЩО ОБЛИГАЦИОННА ЕМИСИЯРЕШЕНИЕ ЗА ЕМИТИРАНЕ - ЗАЩО ОБЛИГАЦИОННА ЕМИСИЯ

Осигурява възможност за:Осигурява възможност за: набиране на финансиране на местния или световните капиталови пазари атрактивна цена на финансирането диверсификация на инвеститорите/кредитори - независимост

Възможност за много и различни кредиториВъзможност за много и различни кредитори:: Институционални инвеститори:

търговски банки застрахователни компанииинвестиционни фондовекомпании, управляващи активипенсионните фондове.

Индивидуални инвеститори

Добър прием на тези книжа от институционални инвеститориДобър прием на тези книжа от институционални инвеститори нискорисков инструмент за инвестиции осигуряват по – висока доходност за инвеститора, сравнено с ДЦК


РОЛЯТА НА ИНВЕСТИЦИОННИЯ ПОСРЕДНИКРОЛЯТА НА ИНВЕСТИЦИОННИЯ ПОСРЕДНИК

Консултира Консултира разработваразработването нето параметритепараметрите на облигационната емисия

КонсултираКонсултира и/или и/или изготвяизготвя икономическата обосновкаикономическата обосновка на заема

Подготовка и представянеПодготовка и представяне за одобряване на проспекта пред съответната комисия по ценни книжа

Презентация на емитента и на проектаПрезентация на емитента и на проекта пред агенциите оценяващи кредитния рейтинг и пред потенциалните инвеститори на финансовите пазари

Пласира емисиятаПласира емисията ЛистванеЛистване за вторична търговиявторична търговия на емисията на фондовата

борса


КРИТЕРИИ ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ ВИДА И КРИТЕРИИ ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ ВИДА И ПАРАМЕТРИТЕ НА ЕМИСИЯТАПАРАМЕТРИТЕ НА ЕМИСИЯТА

ЦелЦел на финансирането на финансирането Необходими средстваНеобходими средства за реализиране на инвестиционния за реализиране на инвестиционния

проектпроект СрокСрок за реализиране на проекта за реализиране на проекта Планиране на Планиране на приходни и разходни потоциприходни и разходни потоци на дружеството, на дружеството,

респ. на общинския бюджет, за периода на погасяване на респ. на общинския бюджет, за периода на погасяване на заема. заема.

Оптимално Оптимално съотношение собствени средства / привлечени съотношение собствени средства / привлечени средствасредства



Изборът на вида на облигационната емисияИзборът на вида на облигационната емисия приоритетно значение в процеса наприоритетно значение в процеса на планиране на паричните потоци на емитента планиране на паричните потоци на емитента за срока на погасяване на задълженията. за срока на погасяване на задълженията.

Избор на начин на промоциране и пласиране:Избор на начин на промоциране и пласиране:вътрешна облигационна емисиявътрешна облигационна емисия публична публична - - предложение за възмездно прехвърляне или покана за отправяне на

предложение за възмездно придобиване на ценни книжа до: - най-малко 50 лица или неопределен кръг от лица - да бъде разработен проспект за първично публично предлагане на ценни книжа - проспектът да бъде одобрен от Държавната комисия по ценни книжа. частначастна - до 50 лица - която не е пласирана в условията на публично предлагане - не е необходимо изготвяне на проспект и разрешение от ДКЦК.

еврооблигационна емисии еврооблигационна емисии Емитирането се извършва по реда на действащото законодателство на държавата, Емитирането се извършва по реда на действащото законодателство на държавата, в която съответната облигационна емисия ще бъде пласирана. в която съответната облигационна емисия ще бъде пласирана.



Структуриране Структуриране на заема, така че да не настъпване настъпва недостиг недостиг на средства или свръхликвидностили свръхликвидност от привлечен капитал.

Начин на погасяване - Начин на погасяване - паричните потоци са два вида:

главницатаглавницата може да се изплаща

наведнъж на падежа падежа и

на определен период определен период.

лихваталихвата може да се изплаща

наведнъж на падежа падежа или

на определен периодопределен период или

да е калкулирана в цената калкулирана в цената на емитиране /сконтови облигации/.


КРИТЕРИИ ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ ВИДА И КРИТЕРИИ ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ ВИДА И

ПАРАМЕТРИТЕ НА ЕМИСИЯТАПАРАМЕТРИТЕ НА ЕМИСИЯТА

Нормативни ограничения и изискванияНормативни ограничения и изисквания Начина на пласиране Начина на пласиране

частночастно или публичнопублично предлаганеще има ли вторично пласираневторично пласиране целевата група инвеститориинвеститори

Доход за инвеститоритеДоход за инвеститорите - може да има два източника:

лихвалихва – плаващ или твърд лихвен %отбив ототбив от ценатацената - разлика между

емисионната и номиналната стойност


НЕОБХОДИМОСТ ОТ НЕОБХОДИМОСТ ОТ КРЕДИТЕН РЕЙТИНГКРЕДИТЕН РЕЙТИНГ

Кредитен рейтингКредитен рейтинг оценка относно оценка относно кредитоспособносттакредитоспособността на основата на методи за измерване на финансовата стабилност

Кой го правиКой го прави

банкбанкииспециализирани агенции за кредитен рейтингагенции за кредитен рейтингмеждународни финансови институции финансови институции

ЗащоЗащо е необходим: е необходим: Намалява ценатаНамалява цената на заемните средства; Повишава репутациятаПовишава репутацията; Разширява и улеснява достъпаулеснява достъпа до капитали: Условие за излизане на международните капиталови пазариУсловие за излизане на международните капиталови пазари и участие на

чуждестранни инвеститори. Повишава доверието на инвеститори и чуждестранни партньориПовишава доверието на инвеститори и чуждестранни партньори

- при оценката на кредитния риск на ценни книжа с фиксиран при оценката на кредитния риск на ценни книжа с фиксиран доходдоход- - при задаването на инвестиционни параметри и при задаването на инвестиционни параметри и - - ориентир за насочване към определени пазариориентир за насочване към определени пазари


ИЗБОР НА ОБИЗБОР НА ОБЕЕЗПЕЧЕНИЕЗПЕЧЕНИЕ

Облигационният заем може да бъде Облигационният заем може да бъде обезпеченобезпечен и и необезпечен. необезпечен.

Практиката е да се предлагат няколко типа гаранции на инвеститорите: приходитеприходите на дружеството/общината за периода на

обслужване на заема. постъпленията от проектапостъпленията от проекта, който ще бъде целево

финансиран. имущественоимуществено обезпечение


ИЗГОТВЯНЕ НАИЗГОТВЯНЕ НА ПРОСПЕКТПРОСПЕКТ

Данни за емитентаДанни за емитента

Правен статус на емитента Информация за дейността Прогнозни данни за срока на емисията Описание на основните рискове свързани с дейността

и на основните рискове за облигационерите Данни за предишни емисии


ИЗГОТВЯНЕ НАИЗГОТВЯНЕ НА ПРОСПЕКТПРОСПЕКТ

Данни за емисиятаДанни за емисията

ЦелЦел Размер на емисиятаРазмер на емисията: брой облигации, номинална стойност, емисионна

стойност, минималната обща емисионна стойност ВидВид на облигациите, класове облигации Срок и начинСрок и начин на погасяване на заема Обратно изкупуванеОбратно изкупуване Доход Доход от облигациите – начин на определяне и начин на плащане ПраваПрава на титуляра ОбезпечениеОбезпечение Условия Условия и и срокове засрокове за записванезаписване на облигации Условия за ползванеУсловия за ползване на заема Удовлетворяване Удовлетворяване на заявките при конкуренцияпри конкуренция между тях Ред за последващи прехвърлителни сделки Ред за последващи прехвърлителни сделки Други


ПЛАСИРАНЕПЛАСИРАНЕ НА ЕМИСИЯТАНА ЕМИСИЯТА

ПЪРВИЧНО ПРЕДЛАГАНЕПЪРВИЧНО ПРЕДЛАГАНЕ поемане на облигационната емисия от инвестиционния

посредник - изкупува цялата емисия и извършва първичното предлагане изцяло за собствена сметка и риск.

пласиране на облигационната емисия за сметка на емитента посредникът извършва предлагането на книжата от името на емитента, като рискът от непълното пласиране на емисията се носи изцяло от емитента

ВТОРИЧНО ПРЕДЛАГАНЕВТОРИЧНО ПРЕДЛАГАНЕЧастно директно между заинтересовани страниПублично на официални пазари

изисква се публикуване на съкратен проспект и съобщение за пласирането


ОБЛИГАЦИОННАТА ЕМИСИЯ КАТО АЛТЕРНАТИВНА ФОРМА НАОБЛИГАЦИОННАТА ЕМИСИЯ КАТО АЛТЕРНАТИВНА ФОРМА НА ФИНАНСИРАНЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИТЕ ПРОЕКТИФИНАНСИРАНЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИТЕ ПРОЕКТИ

лихва отбив от цената /разлика между емисионната и номиналната стойност/ комисиона на инвестиционния посредник – по договаряне, като в

нея се калкулират:- изготвяне на проспект - преговори с инвеститори- организиране и администриране на подписка- извършване на всички регистрации- пласиране на облигациите

комисиона на платежния агент /дейности по обслужване на плащания на лихви, главници по облигационна емисия/ – 0.01%, съгласно Тарифата на ЦД

такса за определяне на кредитен рейтинг разходи по учредяване на обезпечението /ако има такова/ разходи за регистриране и вписване на емисията в ЦД и в КФН разходи, свързани с публично пласиране на емисията

ОСНОВНИ РАЗХОДИОСНОВНИ РАЗХОДИ


ОСНОВНИ ИЗИСКВАНИЯ ЗА РЕГИСТРАЦИЯ НА ОСНОВНИ ИЗИСКВАНИЯ ЗА РЕГИСТРАЦИЯ НА ОБЛИГАЦИОННАОБЛИГАЦИОННА ЕМИСИЯ НАЕМИСИЯ НА ОФИЦИАЛЕН ПАЗАР НА БФБОФИЦИАЛЕН ПАЗАР НА БФБ

Освен формалните общи изискванияобщи изисквания, емисиите от общински и корпоративни облигации трябва да отговарят и на следните допълнителни условия:допълнителни условия:

да са с пълни права за получаване на дължимите лихвида са с пълни права за получаване на дължимите лихви да са платими при настъпил падежда са платими при настъпил падеж да имат одобрен проспектда имат одобрен проспект минимален срок, оставащ до падежа - 6 месецаминимален срок, оставащ до падежа - 6 месеца номинална стойност на емисията – не по-малко от 1 милион леваноминална стойност на емисията – не по-малко от 1 милион лева за корпоративните – минимум 3 завършени финансови годиниза корпоративните – минимум 3 завършени финансови години



ЕмитентЕмитент НоминалНоминал Бр. ценни Бр. ценни

книжакнижа КупонКупон

(%)(%)ПадежПадеж

АутоБохемия АД-СофияАутоБохемия АД-София 1 000,001 000,00 10001000 10.00%10.00% 7 окт. 20047 окт. 2004

Каолин АД-РусеКаолин АД-Русе 1 000,001 000,00 50005000 7.50%7.50% 29 март 200529 март 2005

Овергаз Инк АД-СофияОвергаз Инк АД-София 100,00100,00 200 000200 000 10.00%10.00% 26 фев. 200826 фев. 2008

Петрол АД-СофияПетрол АД-София 1 000,001 000,00 15 00015 000 8.38%8.38% 20 ноем. 200820 ноем. 2008

ПроСофт АД-СофияПроСофт АД-София 25,0025,00 10 80010 800 10.25%10.25% 6 авг. 20046 авг. 2004

ТБ Обединена Българска ТБ Обединена Българска Банка АД-СофияБанка АД-София

1 000,001 000,00 11 71911 719 7.50%7.50% 20 юни 200520 юни 2005

ТБ Централна кооперативна ТБ Централна кооперативна банка АД-Софиябанка АД-София

1 000,001 000,00 5 0005 000

ЕМИСИИТЕ КОРПОРАТИВНИ ОБЛИГАЦИИ, ТЪРГУВАНИ ЕМИСИИТЕ КОРПОРАТИВНИ ОБЛИГАЦИИ, ТЪРГУВАНИ НА БФБ КЪМ МОМЕНТАНА БФБ КЪМ МОМЕНТА



НЯКОИ ЕМИСИИ ОБЩИНСКА ОБЛИГАЦИИНЯКОИ ЕМИСИИ ОБЩИНСКА ОБЛИГАЦИИ

ЕмитентЕмитент РазмерРазмер СрокСрок Купон %Купон %Купонни Купонни

плащанияплащанияПадежПадеж

Столична община Столична община (приключен) (приключен) наст.кр.рейтинг – наст.кр.рейтинг –

ВВ+ от S&PВВ+ от S&P

EUR 50,000,000EUR 50,000,000 3 г.3 г. 9,75%9,75% 1 г.1 г. 3 януари 20023 януари 2002

Община СвищовОбщина Свищов BGN 370,000BGN 370,000 7 г.7 г. ОЛП+3.0%ОЛП+3.0% 6 м.6 м. 23 ноември 200623 ноември 2006

Община СливенОбщина Сливен BGN 3,000,000BGN 3,000,000 4 г.4 г. 9,00%9,00% 6 м.6 м. 4 декември 20064 декември 2006

Община Варна Община Варна наст.кр.рейтинг – наст.кр.рейтинг –

В1 от Moody’sВ1 от Moody’s EUR 3,000,000EUR 3,000,000

3 г.3 г.9,00%9,00% 6 м.6 м. 2424 октомври 2005октомври 2005

Община ДупницаОбщина Дупница BGN 1,320,000BGN 1,320,000 4 г.4 г. 9,00%9,00% 1 г.1 г. 15 април 200715 април 2007


Инвестиционен форум 2004 “Проекти и финансиране”Инвестиционен форум 2004 “Проекти и финансиране”

ОСНОВНИ НАСОКИ НА АНАЛИЗА НА ОСНОВНИ НАСОКИ НА АНАЛИЗА НА

КРЕДИТОСПОСОБНОСТТА ПРИ ФИНАНСИРАНЕ КРЕДИТОСПОСОБНОСТТА ПРИ ФИНАНСИРАНЕ

НА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИНА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ

ОБЩИНСКА БАНКА АДОБЩИНСКА БАНКА АДОСНОВНИ НАСОКИ НА АНАЛИЗА НА КРЕДИТОСПОСОБНОСТТА ОСНОВНИ НАСОКИ НА АНАЛИЗА НА КРЕДИТОСПОСОБНОСТТА

ПРИ ФИНАНСИРАНЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ ПРИ ФИНАНСИРАНЕ НА ИНВЕСТИЦИОННИ ПРОЕКТИ

Основна цел на анализа на кредитоспособността Основна цел на анализа на кредитоспособността Банката да прецени:Банката да прецени:

До каква степен може да се очаква от кредитополучателя погасяването на кредита с лихвите да се извърши в резултат

на осъществяване на обичайната дейност и функции на фирмата:

Без да се засяга жизнеспособността й; Без да се засягат интересите на други стопански субекти –

контрагенти; Без да се засягат интересите на евентуални други кредитори.

ОБЩИНСКА БАНКА АДОБЩИНСКА БАНКА АДОСНОВНИ НАСОКИ НА АНАЛИЗА НА ОСНОВНИ НАСОКИ НА АНАЛИЗА НА КРКРЕДИТОСПОСОБНОСТТА ЕДИТОСПОСОБНОСТТА




Обемът на анализа зависи отОбемът на анализа зависи от::

Размер и срок на кредита; Натрупан опит при предишни контакти между двете страни; Резултатите от дейността на фирмата; Вид, размер и характер на предложеното обезпечение;Наличие на свързаност на клиента с други лица, изискващо

изследването да обхване икономическата група като цяло;Обща експозиция на Банката към клиента.

ИСТОРИЯ ИСТОРИЯ ИИ СОБСТВЕНОСТ СОБСТВЕНОСТ

Период на съществуване, чести промени в организационната структура и собствеността, смени на мажоритарните собственици;

Процедури за обявяване в несъстоятелност, ликвидация, репутация на фирмата;

Финансова мощ и репутация на собственика.

КАЧЕСТВО НА МЕНИДЖМЪНТАКАЧЕСТВО НА МЕНИДЖМЪНТАРепутация, имидж,образование и управленски опит на мениджмънта;Образователно и квалификационно равнище на персонала; Наличие на текучество сред служителите и трудови конфликти.

ПАЗАРНИ ПОЗИЦИИ И ВЪНШНА СРЕДАПАЗАРНИ ПОЗИЦИИ И ВЪНШНА СРЕДАОбщ рискОбщ риск – – Макроикономически показатели, големина и мощ; Отраслов рискОтраслов риск - - Състояние и перспективи за развитие на отрасъла, сезонност;Пазарни позицииПазарни позиции - П - Поява на дефицит на суровини, енергия и специалисти.

ВЗАИМООТНОШЕНИЯ С БАНКИ И ДЪРЖАВНИ ИНСТИТУЦИИВЗАИМООТНОШЕНИЯ С БАНКИ И ДЪРЖАВНИ ИНСТИТУЦИИ

Лоялност и коректност към Общинска банка АД и други институции;

Готовност за предоставяне на финансова и друга необходима за анализа информация.

- -


ХАРАКТЕРИСТИКА НА ДЕЙНОСТТА И РЕАЛИЗАЦИЯ НА ПРОЕКТАХАРАКТЕРИСТИКА НА ДЕЙНОСТТА И РЕАЛИЗАЦИЯ НА ПРОЕКТА

Дейността има ли структуроопределящо значение?

ООССННООВВННИИ

ВВЪЪППРРООССИИ

Какъв е основния бизнес на клиента и как се вписва кредитираното мероприятие в него?

Нов бизнес с добри перспективи за клиента, в който той има/няма опит.

Фирмата има ли добро ниво на производствените мощности и те годни ли са за използване при други

производства?

Наличие на много добри технологии и инфраструктура в отрасъла, без екологични проблеми.

Осигурени доставки на стабилни цени, алтернативни суровини и материали.

ОБЩИНСКА БАНКА АДОБЩИНСКА БАНКА АД ФИФИНАНСОВ АНАЛИЗ И АНАЛИЗ НАНАНСОВ АНАЛИЗ И АНАЛИЗ НА ПОГАСЯВАНЕПОГАСЯВАНЕ

Задълженията към Банките се погасяват с реални ПАРИЗадълженията към Банките се погасяват с реални ПАРИ

Най-голяма тежест при анализа на кредитоспособността Най-голяма тежест при анализа на кредитоспособността ще имат показателите:ще имат показателите:

ФИНАНСОВ АНАЛИЗФИНАНСОВ АНАЛИЗ АНАЛИЗ НА ПОГАСЯВАНЕАНАЛИЗ НА ПОГАСЯВАНЕ

ОБЩИНСКА БАНКА АДОБЩИНСКА БАНКА АД ФИНАНСОВ АНАЛИЗФИНАНСОВ АНАЛИЗ И АНАЛИЗ НА ПОГАСЯВАНЕТО И АНАЛИЗ НА ПОГАСЯВАНЕТО

ООССННООВВННИИ

ВВЪЪППРРООССИИ Как до момента кредитоискателят е финансирал потребностите си –

чрез дългосрочен и краткосрочен капитал, дългово или капиталово?

Какъв е общият размер на потребностите от финансиране, след като фирмата е обслужила дълга си, вложила е оборотни средства за

осъществяване на дейността си, направила е инвестиции и изплатила дивиденти?

Как биха повлияли върху паричните потоци на кредитоискателя общите икономически промени, пазарът, конкурентната среда, както

и действията на мениджмънта по отношение на тези фактори?

Как в досегашната си дейност кредитоискателят е генерирал парични постъпления?

В състояние ли е кредитоискателят да погаси кредита в приемлив срок?



Банката е:партньор

Анализира, оценява и поема същите рискове

консултантТърси и анализира възможностите за оптимизиране на проекта;

Естествен и обективен коректив, с наличен опит и екип.

Банката може да бъде привлечена на най-ранния етап на инвестиционния процес



Documents

ОБЩИНСКА БАНКА АД