Цены на нефтепродуктыи перспективы развития рынка в России

Михаил ПерфиловДиректор по развитиюArgus Media

«Биржевой и внебиржевой рынки нефтепродуктов РФ», 1 октября 2010 г.

Argus в России и СНГ

• Частная независимая компания, основанная в 1970 г.

• Крупнейшее специализированное ценовое агентство в России. Офисы в России (с 1994 г.), Казахстане (с 2007 г.), на Украине (с 2008 г.). Штат – более 300 человек, включая 60 – в странах СНГ

• Официальный источник ценовой информации правительств России (экспортная пошлина) и Казахстана (налоги)

• Одиннадцать периодических изданий на русском языке. Котировки нефти и нефтепродуктов на экспортных и внутренних рынках, аналитика, исследования

Котировки Argus

• Котировки, ценовые индексы, аналитика и исследования рынков энергоносителей

• Нефть• Нефтепродукты• Сжиженный газ• Асфальт, битум

• Природный газ• Уголь и кокс• Электроэнергия • Транспортные тарифы

Независимые ценовые агентства• Ежедневно отражают конъюнктуру рынков путем мониторинга

цен совершенных сделок и уровней спроса/предложения

• Котировки ценовых агентств используются в качестве индексов в физических контрактах и на рынке производных финансовых инструментов, при расчетах налоговых платежей, в бюджетном планировании и финансовом контроле

• Используют методики, позволяющие максимально защитить котировки от возможных искажений

• Регулярно обрабатывают и публикуют фундаментальную статистику, анализ рынка, отраслевые исследования

Котировки Argus на рынке РФ

• …а также, СУГ, уголь, ставки фрахта, аренды и пр.

Котировки, индексы, индикаторы• Котировки на ликвидных базисах внутреннего рынка

нефтепродуктов

• Индексы цен, составленные на основе котировок на ликвидных рынках

• Расчет цен на экспортно-ориентированные нефтепродукты методом оценки экспортной альтернативы

• Котировки и индексы публикуются различными ценовыми агентствами

• Однако ни индексные контракты, ни рынок деривативов в России пока не прижились

• Причины: высокий аппетит к риску, возможные налоговые последствия, сложившаяся торговая практика

Методология• Argus определяет цены

методом интеллектуальной интерпретации данных, полученных в ходе опроса максимального количества участников рынка

• Этот метод позволяет избегать искажений и искусственных колебаний цен

• Прозрачная методика, процесс определения цен, спецификации продуктов размещены в открытом доступе на сайте www.argus.ru

Биржевые котировки• Цены биржевых сделок с физическим товаром используются

ценовыми агентствами в процессе мониторинга рынка нефтепродуктов

• Однако ряд сделок на биржах носит адресный или трансфертный характер. Эти цены учитываются в котировках бирж, но не рассматриваются ценовыми агентствами

• Низкая глубина рынка: продавцами выступают в основном ВИНКи

• Продажи крайне нерегулярны, объем торгов относительно небольшой

Ценовые индексы

– Источник: «Алгоритм. Топливный Интегратор»

Внутреннее потребление и экспорт

* данные за 2008 г.

Бензин и дизтопливо• Ежедневно в 18:00 МСК на русском

языке

• Котировки бензина и дизтоплива на основных НПЗ и нефтебазах России, индексы

• Экспортная альтернатива: цены на газойль в Европе, приведенные к заводам через Вентспилс и Новороссийск, в сравнении со спотовыми ценами внутреннего рынка

• Подробный обзор конъюнктуры рынка

Цены на дизтопливо

Премиальный рынок

Средняя премия = 1247 руб./т

• Внутренний рынок премиален к нетбэку из-за структурного дефицита топлива, связанного с иерархией продаж ВИНК: экспорт, сбыты, крупные госпотребители и, в последнюю очередь, свободный оптовый рынок

Индекс Argus Российское ДТ• Индекс АРД формируется как среднее значение котировок

летнего дизельного топлива на четырех наиболее ликвидных рынках поставки с нефтебаз «Транснефтепродукта»: Володарская, Никольская, Сокур и Черкассы

• Размер партии – от 50 т, условия поставки – fca/fot, предоплата

• В отличие от котировок на НПЗ, рынок ЛПДС не контролирует один производитель, здесь существует больше продавцов и покупателей

• Высокая ликвидность рынка ЛПДС минимизирует риски ценовых манипуляций

• Усреднение цены на 4 ЛПДС позволяет сгладить возможные колебания

Ценовые индексы

• Argus РД – средняя цена на 4 ликвидных рынках ЛПДС• Кортес газойль – средняя цена на 19 НПЗ

Темные нефтепродукты• Ежедневно в 18:00 МСК на

русском языке

• Котировки мазута, битума и бункерного топлива на основных НПЗ и в портах РФ

• Экспортная альтернатива: цены на мазут в Европе, приведенные к заводам через порты Балтики и Черного моря в сравнении с ценами внутреннего рынка

• Подробный обзор конъюнктуры рынка

Рынок мазута

• При выравнивании пошлин предложение внутри России вырастет, а цены упадут

• Спрос со стороны энергетиков и бункеровщиков увеличится, особенно на Дальнем Востоке

Цены на мазут

Низкий спрос, избыток продукта, переход на малосернистый бункер

Индекс цен на бензин• Российский бензин экспортируется на рынки стран СНГ, в США

и Западную Африку

• Однако бензин на ликвидные рынки поставляется как полуфабрикат для производства конечного топлива

• Около 80% производимого в России бензина продается как конечный продукт внутри страны

• По этой причине обратный отсчет цен (нетбэк) от котировок на рынках Европы или США не может являться надежным индексом для бензинового рынка РФ

• Сегодня в качестве индексов целесообразно использовать котировки Argus на базисе fca НПЗ

Цены на бензин

внутренний спрос

экспорт

Индекс цен на авиакеросин• Рынок авиакеросина – наименее

прозрачный рынок нефтепродуктов в России

• Цены включают в себя стоимость услуг по доставке, хранению и заправке ВС

• Рынок ТЗК во многих аэропортах монополизирован

• Индекс Argus Российское авиационное топливо (АРАТ) –сопоставимая рыночная цена на авиатопливо в Европе , приведенная к московскому авиаузлу

Индекс АРАТ

• Публикуется ежедневно с 1 марта 2010 г. в изданиях Argus Jet Fuel и «Argus Моторное топливо России»

Сжиженный газ• Еженедельно по средам на

русском языке

• Котировки пропана, бутана, СПБТ и ШФЛУ в основных регионах РФ на ГНС и ГПЗ

• Экспортные индексы ANSI, AFEI, daf Брест, fca/fot Украина, fob Черное море, Средняя Азия и цены международного рынка

• Подробный обзор конъюнктуры рынка

Спасибо за внимание!

Михаил ПерфиловДиректор по развитиюArgus Media Ltd.

Телефон: +7 (495) 933-75-71Эл. почта: mikhail.perfilov@argusmedia.com YM/Skype: mikhail_perfilovИнтернет: www.argus.ru