白银期货——白银时代

2012 年 4 月

白银基础知识 白银历史价格 影响白银价格的因素 白银期货上市合约

白银的物理化学属性 银在地球化学丰度很低，仅为 1*10^(-5)%，在自然界中有单质的自然银存在，但主要以化合物状态产出。

颜色：光润洁白，但掺入杂质的白银，颜色将有所变化。密度：纯白银密度为 10.49g/cm3,次于铂金和黄金，而高于其它普通金属。熔点 960.8℃ 。硬度：白银的硬度为 2.9，比黄金软。指甲即能刻划。    延展性：白银的延展性仅次于金，可碾压成只有 0.003mm厚的透明箔， 1 克重的银粒就可以拉成约 2km的细丝。

导电和导热率：白银的导电和导热性能为各种金属之冠，常用作电接插件的触点。

银的化学稳定性较好，在常温下不氧化。但若含有少量杂质时，其抗氧化性能将大大减弱，氧化后生成黑色的氧化银。白银易吸收水银。在所有贵金属中，银的化学性质最活泼，常温下白银在稀硫或稀盐酸中不易被腐蚀，但在加热情况下，白银易被腐蚀。它能溶于硝酸生成硝酸银；易溶于热的浓硫酸，在盐酸和“王水”中表面生成氯化银薄膜；与硫化物接触时，会生成黑色硫化银。

银精矿

银精矿为有色金属工业生产过程中的中间产品；确定银的品位及相关元素的含量对银精矿供需双方的交易和生产工艺流程的确定有着重要的作用。除了银金属外，还含有金、铜、砷、铋、铅、锌、硫、铝和镁等。

银矿石

银矿资源为独立银矿和伴生银矿。银的矿物主要以硫化物的形式存在，银的工业矿物主要有自然银、辉银矿、硫铜银矿、锑银矿、脆银矿等。

粗银   粗银主要指银含量为 30% ～ 99.9%的矿银、冶炼初级银产品以及回收银。粗银

中的矿银、冶炼初级银。回收银这 3个主要组成部分所含成分具有相当的复杂性，除了与银共存的多种贵金属成分外，还含有大量的有回收价值的金属、非金属、化合物等物质。

纯银

纯银是指由各种含银原料生产的、银含量在 99.90% ～ 99.99%的银。纯银主要应

用于照相、化学试剂、化工材料、医药、电子工业、装饰、珠宝和银制品等各行业，在货币制造和纪念品制造业中也占不小的比例。

白银分类 925银是千分之九百二十五的银加上千分之七十五的铜的纯银，是国际公认

的纯银标准，现在通常把 925银镀上白金 (白铑 )，以防止银在氧化或硫化情况下变黄变黑，没有镀白金的 925银，称为 "素银 "。

足银：含银不小于 990‰，印记为足银或 S990、银 990。

泰银一般是经过烧兰工艺处理的千足银，即千分之九百九十九的银含量，泰银饰品精美绝伦，更像是艺术品，美观、大方、时尚，泰银饰品以质朴的风格，亚光的、旧旧的古老气息受到时尚一族的喜爱。

藏银一般不含银成分，是白铜 (铜镍合金 )的雅称，传统上的藏银为百分之三十银加上百分之七十的铜，因为含银量还是太低，所以现在市场上已经见不到了，以完全白铜替代。

乌银：在白银首饰上用 AgPbS的混合物覆盖，熔化后形成 玻璃态覆盖层，产生特殊黑色与白银形成鲜明质感，色泽对比强，硬度相对增加。

白银的主要用途 银的主要应用领域――医学与抗菌材料 银的主要应用领域――催化剂   银的主要应用领域――能源工业   银的主要应用领域――银浆料   银的主要应用领域――电子电器 银的主要应用领域――工艺饰品 银的主要应用领域――感光材料         

应用领域――医学与抗菌材料     在医学上， Ag-Pd合金广泛用于视神经修复、小儿脊椎弯曲等康复装置；银基铸造合金和 Ag-Cu-Sn汞是牙齿修补的重要材料。银系列无机抗菌材料具有持续性、持久性、广谱性，耐热性好、安全性高、不易产生耐药性等特点。其杀菌性能较锌强近 2000倍。

    利用抗菌材料可以制成药用纱布、抗菌布料、抗菌日用品、公共用品、个人消毒用品等。随着人们生活水平的不断提高，银系列抗菌材料的产业前景十分广阔。新近上海布尔（ BOE）保健服饰有限公司由美国 BOE公司授权使用BOE国际品牌，以专业生产美国 BOE高科技保健服饰。

应用领域――催化剂 催化技术是化学工业发展的基础性关键技术之一。发达国家国民经济总产值的 20％～ 30％直接来自催化。银在催化剂中有许多特别的应用。如：

Ag/Al2O3用于氧化乙稀制造环氧乙烷或乙二醇。银催化剂把乙烯转化成氧化乙烯制造聚脂纤维用于制造科天保温的毛衣、围巾、外套、披肩和其它流行的衣料。杜邦公司采用 Ag-Au网用于甲醛空气氧化脱氢制甲醛。

Ag/沸石催化剂用于甲醛、冰醋酸、尼龙、乙醛、蒽醌等工来生产、含钇（ Y ）的银催化剂可用改善和改进香料和食品的芳香、牙膏、口香糖和香烟的香味以及药物的合成等。

银催化剂可用于处理含硫化物的工业废气。银催化剂可把 H2 和 CO2转变成合成气甲烷和乙醇（汽车燃料）。金属银催化剂能将有机物氧化成 CO2和水。

应用领域――能源工业 银－锌电池、燃料电池等。目前主要应用的是锌－氧化银电池中作正极。在 20世纪 90年

代的银－锌电池生产中，美国每年银消耗约 40多吨，估计全世界年耗银量在 100吨以上，银－锌电池在飞机、潜水艇、浮标、导弹、空间飞行器和地面电子仪表等年事及特殊用途中。

快离子导体。快离子导体是一类电导率可与液态电解质或熔盐相比拟的固体离子导体，也称固体电解质。主要的银离子导体有 α-AgI 、 RbAg4L5 、 Ag2O 、 Ag2SeO4 、 Ag2Mo04 、AgPO3 和 AgI-Ag20-Se03-Me03 、 AgI-Ag20-Mo03等快离子导电玻璃，可用于高能密度化学电源、比较成熟的银碘电池是 Ag/RbAg4L5/RbI3-C等。

太阳能的利用。利用银的高反射率可作太阳能聚光镜。太阳能电池用银浆、银铝浆等。

 核能。 AgInCd合金是重要的中子控制棒材料。 Pd-Ag 、 Pd-Ag-Au-Ni多元氢气净化材料可用于热扩散型氢氧净化装置和核聚变反应堆中 H2同位素纯化和分离。

应用领域――银浆料 随着电子工业的高速发展，银浆是制造与开发电子元器件、厚膜混合电路和

触摸元件的基础材料， 20世纪 80年代以来，由于表面组装技术（ SMT）的兴起，多层厚膜技术已发展成为混合微电子技术的主流，触摸元件脱颖而出，使银浆成为电子浆料中一类品种繁多、量大面广的产品。目前世界浆料的需求量在 4000吨以上，产值约 100亿美元。

我国已研制开发的银浆有：轿车玻璃热线银浆、真空荧光显示屏用银浆、固体钽电容器专用银浆、半导体陶瓷电容器专用银浆、压敏电阻器用银导体浆料、压电蜂鸣片银浆、适用于金属与非金属间相互粘结的银导电胶、适用于低温固化用银浆料、适用于正温度系数的热敏电阻器用中温银浆、用于压电陶瓷谐振器、滤波器等领域的高温银浆、用于单晶硅或多晶硅太阳能电池的背电极银浆和银铝浆、用于厚膜混合集成电路多层布线和元器件电极的银钯浆料，用作薄膜开关等领域的聚合物浆料等。

应用领域――电子电器材料      电子电器是用银量最大的行业，其使用分为电接触材料、复合材料和焊接材料。银和银基电接触材料可以分为：纯Ag类、银合金类、银－氧化物类、烧结合金类。目前，全世界银和银基电接触材料年产量约 2900 ～ 3000t。复合材料是利用复合技术制备的材料，分为银合金复合材料和银基复合材料。从节银技术来看，银复合材料是一类大有发展前途的新材料。

     银易于从双碱金属氰化物 (例如氰化钾中或者使用银阳极 )中产生电解沉淀，因而广泛应用于电镀工艺。

应用领域――感光材料

    卤化银感光材料是用银量最大的领域之一。目前生产和销售量最大的几种感光材料是摄影胶卷、相纸、 X－光胶片、荧光信息记录片、电子显微镜照相软片和印刷胶片等。上世纪 90年代，世界照相业用银量大约在 6000 ～ 6500t。由于电子成像、数字化成像技术的发展，使卤化银感光材料用量有所减少，但卤化银感光材料的应用在某些方面尚不可替代，仍有很大的市场空间。以美国为例， 2000年，美国摄影业对白银需求尚多于 2000吨，但至 2011年以及下降到不足 600吨。

应用领域――工艺饰品

银具有诱人的白色光泽，较的化学稳定性和收藏观赏价值，有“女人的金属”之美称。广泛用作首饰、装饰品、银器、餐具、敬贺礼品、奖章和纪念币。白银作为珠宝饰品的需求还在不断增加。

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白银现货价格历史走势图

不同货币计价的白银现货价格

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影响白银价格走势的因素

商品属性 金融属性 投资属性

白银产品属性 1.白银的商品属性：贵金属中最便宜的一种，全球银矿供给约为金矿的 9 倍，可制作货币、工艺品和首饰。也应用于电子电气、感光材料、医药化工等领域。工业需求一般占据白银产量的 50%以上。而首饰等银制品需求占不到 20%。

2.白银的金融属性：作为贵金属的一种，与黄金一样，具备抗通胀的功能，具有国际公认、交易灵活、产权转移便利、方便抵押等特点。

3.白银的投资属性：白银市场容量小，价格容易被操控，且单位价格较低，稳定性不及黄金，价格波动剧烈，比较适合于资金有限或喜欢中短线操作的投资者。

全球白银产量分布 全球银资源主要集中在环太平洋构造矿带、中欧地块、南非地块、古亚洲成矿带、特提斯喜马拉雅成矿带及北车地块、印度地块和澳大利亚斯喜马拉雅成矿带。

白银供给结构 全球白银供应主要来自铅锌铜黄金的副产品（合计超过 2/3）。在矿产银中，铜矿副产白银约 29%；铅锌矿副产白银约 32%;金矿副产白银约 10%;独立银矿山占比约27%。其他约占 2%。

全球目前大约存有 13.74万吨现货白银，而地上现货白银的存量每年还在大约以 2%的速度增长。

矿山白银供给结构原矿山和作为其他矿山副产品的白银供给结构变化

数据来源： Thomson Reuters GFMS

巴克莱白银供求平衡（ 2002-2011）吨 2002

年2003年

2004年

2005年

2006年

2007年

2008年

2009年

2010年 E

2011年 F

矿产银 19,155

19,126

19,663

20,556

20,806

21,772

22,251

23,147

23,898

24,377

变动 %-

0.30%

-0.20

%

2.80%

4.50%

1.20%

4.60%

2.20%

4.00%

3.20% 2.00%

官方净售出 1,799 2,875 2,091 2,314 1,696 1,449 900 800 500 200废银回收 5,825 5,725 5,700 5,800 5,850 5,650 5,500 5,175 5,635 5,822

总供给 26,779

27,726

27,454

28,670

28,352

28,871

28,651

29,122

30,034

30,399

变动 %-

0.40%

3.50%

-1.00

%

4.40%

-1.10

%

1.80%

-0.80

%

1.60%

3.10%

1.20%

工业需求 10,210

10,480

10,990

12,220

12,800

13,630

13,230

10,440

12,469

13,390

变动 % 1.20%

2.60%

4.90%

11.20%

4.70%

6.50%

-2.90

%

-21.10

%

19.40%

7.40%

摄影行业 6,390 6,020 5,600 5,000 4,450 3,910 3,290 2,620 2,494 2,395珠宝与银器 7,780 8,130 7,480 7,440 6,980 6,860 6,620 6,680 7,087 7,403银币与防币 990 1,110 1,250 670 1,200 1,190 1,950 2,370 2,675 2,317

总需求 25,370

25,740

25,320

25,330

25,430

25,590

25,090

22,110

24,724

25,505

变动 %-

4.00%

1.50%

-1.60

%

0.00%

0.40%

0.60%

-2.00

%

-11.90%

11.80%

3.20%

隐含平衡 1,409 1,986 2,134 3,340 2,922 3,281 3,561 7,012 5,309 4,894ETP与类似投资持仓 na na na na 3,768 2,146 2,339 4,112 2,801 2,000

商家对冲 -700 -500 200 350 -200 -500 -250 -500 -- --

隐含过剩 / 短缺 7091,48

62,33

43,69

0

-1,04

6635 972

2,400

2,508 2,894

白银价格（美元 /盎司） 4.6 4.88 6.66 7.3 11.55 13.37 14.95 14.6 20.2 29.1

银矿产量与储量 2010年全球白银产量创 23800吨的新纪录。主要得益于铅锌矿等的开采大幅提

高。 我国有较多的白银资源，约占世界的 8.63%，居于第五位。但储量基础约为 12

万吨，占世界的 21.08%，仅次于波兰，居世界第二位。 我国独立银矿山较少，所占比例不足 30%，而大部分是伴生银矿，占 60%多，

主要伴生在金、铅、锌、铜矿床等。

国际主要白银生产企业公司 国家 2010 产量，吨必和必拓 澳大利亚 1412.08

Fresnillo P lc 墨西哥 1309.44

Pan American Silver 加拿大 755.803

Cia.Minera Volcan 秘鲁 454.104

Hochschild Mining 秘鲁 821.119

全球白银供需数据请查阅世界白银协会官网： http://www.silverinstitute.org/site/supply-demand/silver-production/

白银分地区供给及未来供给预测白银分地区供给变化情况 估计的白银未来五年供应情况

来源： Thomson Reuters GFMS 来源： Hecla

巴克莱预测的 2012产量

　 单位 2012产量 F 环比增速 % 5 年平均增速 % 增速差值

黄金 吨 4,196 7.40% 0.40% 7.00%

白银 吨 32,103 0.20% 1.60% -1.50%

铜 千吨 20,290 4.10% 2.40% 1.80%

原油 百万桶 /天 89.7 2.20% 0.80% 1.40%

铂金 千盎司 8,216 -0.70% 0.40% -1.10%

钯金 千盎司 9,275 -3.50% -1.00% -2.50%

白银生产成本Fresnillo 调整后的生产成本 白银生产成本很低

数据来源：世界白银协会 数据来源： Hecla

世界白银需求结构2010白银需求结构 2011白银需求结构

数据来源： Thomson Reuters GFMS 数据来源： Thomson Reuters GFMS

我国白银主要消费领域及消费结构大致为：电子电气 35％、感光材料 20％，化学试剂和化工材料 20％、工艺品及首饰 10％、其它方面 15％。世界主要进口国也是全球主要的白银消费国，有日本、意大利、德国、瑞士、英国、印度等。美国是目前世界上最大的白银消费国，用银量约占全世界总消费量的 40％。

数据来源： Thomson Reuters GFMS 数据来源： Thomson Reuters GFMS

供求：从不足到过剩

我国白银产业现状 我国绝大多数省区均产白银，主要集中内蒙古、江西、云南和湖南等地。但大矿富矿少，小矿贫矿多。湖南、河南、江西、云南四地铅锌铜产地集中了 60%以上的白银供给。

内蒙古基础储量占全国（ 19.96%）、江西（ 10.62%）、云南（ 8.69%）和湖南（ 6.95%），独立银矿储量较多的省份有广东、广西、四川、云南、河南、山西和内蒙古等。

探明储量主要集中在江西（ 15.5%）、云南（ 11.3%）、广东（ 9.4%）、内蒙古（ 7.6%）、广西（ 6.6%）、湖北（ 6%）、甘肃（ 4.4%）。

产能结构失衡：冶炼业发达，但矿山开采、下游深加工发展滞后。初级产品产能过剩，依赖出口。电子工业所需银粉、银浆等高科技产品产能不足。

全国 600多个银矿床除西部唐古拉山、昆仑山等工作程度极低地区外，北从黑龙江、大兴安岭，向南到海南岛，西至滇西、藏东，西北到天山、阿勒泰，都有银矿床分布。

我国银矿资源富集区 江西（北区）：典型矿床有贵溪鲍家、上犹焦里、万年等； 陕西南—湖北北区：典型矿床有陕西柞水银硐子、湖北竹山银硐沟等； 河南（西南区）：典型矿床有桐柏破山、罗山等； 华北—吉西区：典型矿床有河北的丰宁牛圈和承德姑子沟、山西灵邱支家地、内蒙古杯西大井、吉林四平山门 南岭地区：典型矿床有广东的仁化凡口、潮州厚婆坳、廉江庞西洞，广西博白金山和湖南江永铜山岭等； 江浙区：典型矿床有遂昌银坑山、天台大岭口、南京栖霞山等； 三江地区（怒江、澜沧江、金沙江）：如云南兰坪县白秧坪应多金属矿。并且经初步查证，白秧坪应多金属矿外围矿点

星罗棋布，至少存在 6 个以上银、铜、铅锌富集区。怒江、澜沧江、金沙江“三江”中南段有望成为我国重要的贵金属、有色金属资源储备基地；

近年来新勘探的大型、特大型银矿；云南兰坪白秧坪银多金属矿：探明银 5451吨，铜 38万吨、铅 42万吨、锌 45万吨，并伴生钴 1444吨。预计全区银的远景资源量 7000吨以上，白秧坪矿主矿段银铅锌采选能力达 5000吨；

河南内乡湍源银铅锌多金属矿：河南省西南部，伏牛山脉南麓，目前发现了板厂、东山洼、土地庙沟、上庄坪等多个银铅锌多金属矿区，整个豫西南地区银远景资源量可达 8400吨、金 14吨、铅锌 350万吨，前景十分巨大；

广东富湾超大型银矿：富湾超大型银矿床位于广东佛山市高明区富湾镇，探明银储量 5135吨，金 37.6吨； 河南省桐柏县银洞岭银多金属矿：位于河南省桐柏县北部，初步估算银资源量 1914.22吨、铅锌 33.16万吨，为一大

型银多金属矿。 四川巴塘砂西银铅锌矿：估算资源量银大于 5000吨，铅 110万吨，锌 55万吨。资源量银 8000吨、铅锌 350万吨。

该矿位于四川最西部金沙江地区巴塘县北东。周边著名的夏塞银多金属矿、呷村银多金属矿等已被西部矿业集团开发。

我国白银产业现状

中国白银生产包括四部分：独立银矿产银、铅锌铜金矿副产白银、进口银矿冶炼白银及再生白银。

2008年，我国规模以上银矿采选企业 31家，纳入统计的规模银冶炼企业有 85家。

永兴县是全国再生银生产第一大县；浙江省仙居县的再生银生产居全国第二；加上江西、云南等地企业的产量，我国再生白银产量占银产量的45%以上。

国内主要白银冶炼企业 第一类：以有色及贵金属生产为主的副产品冶炼企业，这一类占比最大。代表企业有河南豫光金铅、江西铜业、云南铜业、江西龙天勇、湖南水口山等。

第二类：以白银为主营业务的企业，以湖南金贵有色、湖南鑫达银业等为代表。

湖南郴州永兴并无银矿，但之所以被称为“中国银都”是因为其白银产量占全国供应的约 1/3。当地白银著名企业主要有：郴州金贵银业、永兴鑫达银业、永兴西河企业集团、郴州宇腾化工等。

白银行业部分相关政策

2000年，我国取消白银的统购统销的货币管理政策，允许白银作为一般商品上市流通，取消对白银制品加工、批发、零售业务的许可证管理制度（银币除外），国家对白银出口实行国营贸易（配额）管理。

2007 年 7 月 1 日起，白银及其制品（海关税则第 71章除免税商品外，总计 50种）出口退税由 13% 调低为 5%、而硝酸银、氰化银、其他银化合物出口退税调低为 0 。

2008 年 7 月 30日我国取消了未锻造银和半制成银 5%的出口退税。缓解了我国外贸顺差过大的矛盾，从而使白银产量、出口量增幅继续回落。

2007 年 11 月 19日起，废止自 2000 年 1 月 1 日开始执行的《白银进口管理暂行办法》，这意味着白银将作为一般贸易商品进行管理，我国白银进口市场放开。当年扭转了白银净出口局面（出口低端产品为主，进口高端产品为主）。

2007 年 12 月 24日，《 2008年关税实施方案》经  国务院关税税则委员会第十次全体会议审议通过，并报国务院批准，自 2008 年 1 月 1 日起实施。其中银矿砂及其精矿出口暂定税率为 10%。

永兴县地理位置

国内上市涉银企业 有色金属企业：西部矿业（ 600168）、铜陵有色（ 000630）、云南铜业（ 000878）、中金岭南（ 000060）。

黄金企业：中金黄金（ 600489）、恒邦股份（ 002237）、山东黄金（ 600547）、紫金矿业（ 601899）、辰州矿业（ 002155）

白银概念股： *ST 威达（ 000603）、豫光金铅（ 600531）、荣华实业（ 600311）、西部矿业（ 601168）、江西铜业（ 600362）、驰宏锌锗（ 600497）

2012年白银国营贸易出口企业

1 五矿有色金属股份有限公司 2 中信金属公司 3 中国珠宝首饰进出口公司 4 中国印钞造币总公司 5 中国诚通金属（集团）公司 6 爱华控股集团有限公司 7 上海市五金矿产进出口公司 8 重庆五矿机械进出口有限公司 9 江苏弘业股份有限公司 10 湖南株冶火炬金属进出口有限公司 11 水口山有色金属有限责任公司 12 湖南兴光有色金属有限公司 13 郴州市金贵银业股份有限公司 14 永兴县西河铅业有限责任公司 15 云南铜业（集团）有限公司 16 云南冶金集团进出口物流股份有限公司 17 云南锡业股份有限公司 18 深圳市中金岭南有色金属股份有限公司

19 广东明发贵金属有限公司20 广东风华高新科技股份有限公司21 河南豫光金铅股份有限公司22 安阳市豫北金铅有限责任公司23 山东招金集团有限公司24 安徽铜冠有色金属（池州）有限责任公司25 永兴县富兴贵金属有限责任公司26 云南乘风有色金属股份有限公司27 湖南永兴意水稀贵金属再生利用有限公司28 内蒙古乾坤金银精炼股份有限公司29 阳谷祥光铜业有限公司30 济源市金利冶炼有限责任公司31 永兴招金贵金属加工制造有限公司32 湖南宇腾有色金属股份有限公司33 宁夏有色金属进出口有限公司34 金隆铜业有限公司35 美泰乐科技（苏州）有限公司36 领先大都克（天津）电触头制造有限公司

待审核贸易出口企业

1 中工美进出口有限责任公司 2 中国保利集团公司 3 中国金域黄金物资总公司 4 贵研铂业股份有限公司 5 白银有色集团股份有限公司 6 铜陵有色金属集团股份有限公司 7 大冶有色金属有限责任公司 8 宁夏天马冶化（集团）股份有限公司

9 广西华锡集团股份有限公司10 河池市南方有色冶炼有限责任公司11 广西成源矿冶有限公司12 个旧市联兴贵金属有限责任公司13 湖南华信有色金属有限公司14 江西铜业股份有限公司15 烟台鹏晖铜业有限公司

经济增长与美元因素美元指数与白银价格走势 美元指数与金属价格的历史启示

数据来源：文华财经 数据来源：文华财经

伦敦现货金银比价

从 1975 年 1 月 7日至今的数据分析，可以看出黄金与白银之间 90%以上的时间存在正相关性，且正相关性达到 90%以上。

黄金工业需求 11%，白银 50%以上。

基金的白银投资持仓变化 第一只白银 ETF基金建立于 2006年。目前，专注于白银上中游的这类资

金还在持续增长。截止 2011 年 10月，这些基金合计持有白银 17730公吨。

iShare ETF白银持仓

交易所白银净多与 iShare基金持仓CFTC白银净多持仓 金银年度投资量

来源： Thomson Reuters GFMS 来源： iShares

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品种 特点

纸白银 各商业银行理财产品，部分可以做空，手续费昂贵

Ag(T+D) 上海黄金交易所推出的贵金属延期交易，可以做空

白银 ETF

实物白银 中国人民银行普制银币，如熊猫、麒麟等银币

白银现货 伦敦银，为白银的基准定价，属于外汇黄金投资类，杠杆高，风险大

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上海期货交易所白银期货标准合约交易品种 白银交易单位 15千克 /手报价单位  元（人民币） /千克

最小变动价位 1 元 /千克

每日价格最大波动限制   不超过上一交易日结算价±5%

合约交割月份 1-12月交易时间  上午 9:00―11:30 下午 1:30―3:00

最后交易日   合约交割月份的 15日（遇法定假日顺延）

交割日期  最后交易日后连续五个工作日

交割品级 标准品：符合国标 GB/T 4135-2002 IC-Ag99.99 规定，其中银

含   量不低于 99.99%。

交割地点  交易所指定交割仓库

最低交易保证金  合约价值的 7%交割方式  实物交割　交割单位 30千克交易代码 AG

上市交易所  上海期货交易所